互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)并購(gòu)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力

王曉天 王歡

近年來(lái)，《深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見》以及“十四五”規(guī)劃等一系列利好政策的出臺(tái)，促使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)邁向高速發(fā)展階段。并購(gòu)作為一種保持企業(yè)長(zhǎng)久核心競(jìng)爭(zhēng)力、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、獲得規(guī)模效應(yīng)的便捷路徑，成為大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)概念及特點(diǎn)

1.企業(yè)并購(gòu)的概念。并購(gòu)是指兩個(gè)或多個(gè)單獨(dú)的公司，合并形成一個(gè)公司，一般是一個(gè)主要的公司來(lái)兼并一個(gè)或幾個(gè)。并購(gòu)的含義很廣，一般來(lái)說(shuō)指的是兼并和收購(gòu)。兼并又稱吸收合并，是說(shuō)兩個(gè)完全不同的事物，因?yàn)橐恍┰蚝铣蔀橐惑w。收購(gòu)是指公司用現(xiàn)金或有價(jià)證券購(gòu)買其他公司的股份或資產(chǎn)，從而獲得其全部或部分資產(chǎn)的所有權(quán)。另外一種與并購(gòu)含義有關(guān)的觀念是合并。合并是兩家或多家公司組合起來(lái)變成一個(gè)新公司，在成功以后，公司法人也變成這家新公司。通常情況下，在有發(fā)展需求的公司與兩家公司的實(shí)力相差很大的情況下，收購(gòu)公司往往會(huì)收購(gòu)一些實(shí)力較弱的公司，這樣才能達(dá)成收購(gòu)的目標(biāo)，而收購(gòu)方則會(huì)在收購(gòu)?fù)瓿芍?，通過(guò)合并的方式將收購(gòu)方的利益最大化。一般情況下，收購(gòu)人分為主動(dòng)方和出價(jià)者，被收購(gòu)人和被動(dòng)者和目標(biāo)企業(yè)，在被競(jìng)拍者收購(gòu)并獲得了大部分的控制權(quán)后，目標(biāo)企業(yè)就會(huì)成為收購(gòu)者的全資子公司，在資源和管理上進(jìn)行重新整合。

2.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)特點(diǎn)。①全資高價(jià)并購(gòu)。由于網(wǎng)絡(luò)公司的并購(gòu)?fù)捎脝我坏目毓煞绞?，使得單個(gè)并購(gòu)的規(guī)模更大，這種情況在2018年之后更加突出。網(wǎng)絡(luò)公司采用全資收購(gòu)價(jià)格較高的方式進(jìn)行收購(gòu)，其主要目的是為了充分掌握被收購(gòu)公司的無(wú)形資產(chǎn)，特別是技術(shù)和專利、信息和數(shù)據(jù)、人才。從而，它可以防止這些可以為企業(yè)提供核心競(jìng)爭(zhēng)力的資源流失，從而維持企業(yè)的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

②以資源需求為目標(biāo)導(dǎo)向。無(wú)論是傳統(tǒng)的還是高科技的網(wǎng)絡(luò)公司，都是以創(chuàng)造現(xiàn)成的資源為基礎(chǔ)。企業(yè)的業(yè)務(wù)資源是創(chuàng)造現(xiàn)金流的主要來(lái)源。企業(yè)的業(yè)務(wù)價(jià)值是以資產(chǎn)、技術(shù)能力、人力資源、業(yè)務(wù)能力和管理為基礎(chǔ)的。有能力為公司贏利而產(chǎn)生的價(jià)值。不過(guò)，和制造業(yè)、房地與其他傳統(tǒng)工業(yè)相比，網(wǎng)絡(luò)公司并不需要大規(guī)模的生產(chǎn)設(shè)備。所以，互聯(lián)網(wǎng)公司的核心資源是智力資本、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌資產(chǎn)。網(wǎng)絡(luò)公司創(chuàng)新能力得到永續(xù)發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)因素是核心動(dòng)能、人才和技術(shù)?；ヂ?lián)網(wǎng)公司的價(jià)值創(chuàng)造取決于人才和掌握最新技術(shù)，擁有高質(zhì)量的產(chǎn)品。

③并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)更大。在并購(gòu)中，網(wǎng)絡(luò)公司自身與其他行業(yè)的公司有所不同，網(wǎng)絡(luò)公司不穩(wěn)定的因素更多，并且要比更傳統(tǒng)的企業(yè)承受更多的壓力。首先，網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行并購(gòu)時(shí)有很多都是跨行業(yè)的合并，所并購(gòu)的公司是否能和本企業(yè)順利的整合，其產(chǎn)業(yè)融合是否帶來(lái)的是正向的效應(yīng)，目前都是未知的。其次，大多數(shù)的被收購(gòu)方為剛開始發(fā)展，探索新業(yè)務(wù)方式的小企業(yè)，對(duì)其之后的發(fā)展還需大量的資金與資源投入，并且是否會(huì)得到相對(duì)應(yīng)的回報(bào)以及何時(shí)才會(huì)收到回報(bào)都是不能確定的。再其次，由于網(wǎng)絡(luò)公司在前期和中期都沒(méi)有足夠的自給自足，過(guò)分依靠風(fēng)投公司的融資，會(huì)使其面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。

二、并購(gòu)案例描述

1.阿里巴巴公司簡(jiǎn)介。阿里巴巴集團(tuán)控股有公司是以馬云帶領(lǐng)的與其他十七個(gè)創(chuàng)始人一起在1999年成立于浙江杭州的公司。阿里巴巴集團(tuán)于2014年9月19號(hào)在紐約證交所掛牌，創(chuàng)下首次公開募股歷史新高，并以“BABA”的股票命名。而到了2019年11月26號(hào)，他就在香港上市，市值達(dá)到了四萬(wàn)億，被譽(yù)為“新股王”。阿里巴巴是全球企業(yè)間電商中的知名品牌，是當(dāng)今世界上最大的線上交易市場(chǎng)和商業(yè)交流社區(qū)。在2016年的時(shí)候，阿里巴巴通過(guò)自身多年的不斷努力和奮斗已經(jīng)發(fā)展成為世界上最大的電商零售交易平臺(tái)。

2.網(wǎng)易考拉公司簡(jiǎn)介。網(wǎng)易考拉是網(wǎng)易的一家以跨境電商為主的綜合電商平臺(tái)，網(wǎng)易考拉在2015年1月9日成立于中國(guó)的浙江省杭州市，其公司的業(yè)務(wù)主要包括有技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、電子商務(wù)平臺(tái)技術(shù)以及計(jì)算機(jī)軟件等，它底下所屬的網(wǎng)易考拉海外購(gòu)物平臺(tái)是一家以跨境電商為主業(yè)的綜合電商平臺(tái)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上占據(jù)著重要地位。隨著電商業(yè)務(wù)及海外購(gòu)物業(yè)務(wù)在全球范圍的迅速發(fā)展，網(wǎng)易考拉也通過(guò)不斷地發(fā)展成為了中國(guó)最具代表性的跨境購(gòu)物平臺(tái)之一。

3.并購(gòu)情況回顧。阿里巴巴在2019年9月6號(hào)對(duì)外表眀，將以20億美元的價(jià)格購(gòu)買杭州優(yōu)買技術(shù)有限公司100%的股份，其中包括17億美元的現(xiàn)金，以及阿里巴巴新發(fā)行的股票，價(jià)值大約3億美元。阿里巴巴在收購(gòu)網(wǎng)易的同時(shí)，阿里巴巴也對(duì)網(wǎng)易云音樂(lè)進(jìn)行了領(lǐng)投參與了7億美元的融資。網(wǎng)易考拉在并購(gòu)后合并為天貓的國(guó)際進(jìn)出口業(yè)務(wù)部門，而考拉則繼續(xù)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。中國(guó)的跨境電商領(lǐng)域，2019年的第一季度，網(wǎng)易考拉以27.5%的優(yōu)勢(shì)占據(jù)了市場(chǎng)占有率的第一名，處在第二位的是天貓國(guó)際，而第三名是海囤全球，他們的占有份額分別為25%和13%。

三、并購(gòu)的動(dòng)因

1.阿里巴巴收購(gòu)網(wǎng)易考拉的動(dòng)因。①使企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略布局更加完善。最近幾年，阿里巴巴通過(guò)多次的收購(gòu)，已經(jīng)成為了現(xiàn)在中國(guó)電商中擁有國(guó)際品牌最多的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，而這一次，阿里巴巴又成功將網(wǎng)易考拉收到了自己的旗下，網(wǎng)易考拉可以說(shuō)是中國(guó)海購(gòu)行業(yè)的龍頭老大，這也讓阿里巴巴在海購(gòu)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力得到了極大提升，也讓公司的發(fā)展變得更加完善。這次并購(gòu)行為，就可以得到考拉的工廠，以及其他的供應(yīng)鏈，這些都可以讓阿里巴巴的全球供應(yīng)鏈變得更加的強(qiáng)大。同時(shí)，也可以讓阿里巴巴的電商平臺(tái)，擁有更多的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，提高了與拼多多競(jìng)爭(zhēng)時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)力，可以一定程度上對(duì)這樣的高性價(jià)比品牌給予打擊，這對(duì)于阿里巴巴未來(lái)的電商發(fā)展，也有很大的幫助。

②實(shí)現(xiàn)了雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，降低了成本，提高了市場(chǎng)份額。在當(dāng)前網(wǎng)易考拉在國(guó)內(nèi)的電商平臺(tái)中占據(jù)著一個(gè)第二的地位，他的市場(chǎng)份額確是排在第一位的，而天貓國(guó)際的市場(chǎng)占有都排在他的后面，2019年網(wǎng)易考拉的活躍客戶人數(shù)提高具體數(shù)字是935.27萬(wàn)人，但是之前的京東與唯品會(huì)也成功達(dá)成了戰(zhàn)略合作關(guān)系，促使他們的唯品國(guó)際與京東海囤全球共同的市場(chǎng)占有率也達(dá)到了近乎四分之一，和網(wǎng)易考拉的份額差不多相同。這些電子商務(wù)平臺(tái)各具特色，其中網(wǎng)易考拉致力于在母嬰行業(yè)發(fā)展，京東在3C電子產(chǎn)品方面優(yōu)勢(shì)明顯，唯品國(guó)際是以服裝為主，而天貓國(guó)際的優(yōu)勢(shì)所在是美妝，但現(xiàn)如今有更多的平臺(tái)都開始在美妝方面大力發(fā)展，這無(wú)疑就給天貓國(guó)際增加了更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而阿里巴巴在合并了網(wǎng)易考拉以后，使得天貓國(guó)際不僅吸收了在國(guó)內(nèi)海淘方面的最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還會(huì)給自己現(xiàn)有的海淘業(yè)務(wù)增加很多的好處，減少了并非必須的補(bǔ)貼，避免了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，減少了企業(yè)的成本，擴(kuò)大了利潤(rùn)。首先，在這次并購(gòu)之后，兩者的合并在市場(chǎng)占有率方面一直處于絕對(duì)的領(lǐng)導(dǎo)地位。天貓和網(wǎng)易考拉，占據(jù)了超過(guò)50%的市場(chǎng)，將其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。其次，形成了一個(gè)商業(yè)上的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。天貓國(guó)際致力于提供優(yōu)質(zhì)的化妝品，并專注于高端市場(chǎng)，尤其是國(guó)際知名大牌的最新產(chǎn)品的研發(fā)與推廣。網(wǎng)易考拉起步于母嬰用品，網(wǎng)易考拉的市場(chǎng)定位也不同于天貓，主打的是二三線的品牌。所以天貓國(guó)際和網(wǎng)易考拉在這方面就形成了一個(gè)互補(bǔ)關(guān)系，有助于實(shí)現(xiàn)了阿里巴巴集團(tuán)想要在跨境這一方面業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。再其次，天貓國(guó)際和網(wǎng)易考拉在國(guó)外的供應(yīng)鏈建設(shè)上同樣產(chǎn)生了互補(bǔ)的形式。網(wǎng)易考拉公司一直以來(lái)都是以“保稅電商+直接采購(gòu)”的方式來(lái)經(jīng)營(yíng)，因此在國(guó)外的商品供給上，擁有著極大的優(yōu)勢(shì)。網(wǎng)易考拉的海外采購(gòu)業(yè)務(wù)覆蓋全球，涵蓋了韓國(guó)、日本、歐洲、美國(guó)等67個(gè)國(guó)家的產(chǎn)品，并協(xié)約了9000多個(gè)品牌，提供了超過(guò)五十萬(wàn)種的產(chǎn)品，所以此次網(wǎng)易考拉的并入將直接提高阿里集團(tuán)跨國(guó)進(jìn)口方面的供應(yīng)商、品牌以及產(chǎn)品種類的數(shù)目。

③提高了企業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力。從我國(guó)的角度出發(fā)來(lái)看，阿里集團(tuán)已經(jīng)是一個(gè)規(guī)模很大的電商平臺(tái)，并且發(fā)展到現(xiàn)在阿里巴巴在我國(guó)以外的業(yè)務(wù)涉及到了15個(gè)不同的國(guó)家和接近11億消費(fèi)人群，但是這是因?yàn)槲覀兒茈y看到的是全球電商市場(chǎng)的其他更加厲害的企業(yè)，其實(shí)阿里集團(tuán)在往國(guó)外的更大的市場(chǎng)發(fā)展中，并沒(méi)有向國(guó)內(nèi)一樣的優(yōu)勢(shì)，就比如我們來(lái)看阿里旗下的速賣通，速賣通所占有的英國(guó)電商的市場(chǎng)僅僅為2%，但是真正在國(guó)際上擁有巨大優(yōu)勢(shì)的eBay在同樣的電商市場(chǎng)上確能占有高達(dá)15%以上，亞馬遜也同樣有很大的優(yōu)勢(shì)也占有了11%以上的份額，與阿里集團(tuán)的速賣通拉開了很大的差距。相似的情況也出現(xiàn)在北美、亞馬遜和eBay所占據(jù)的市場(chǎng)份額相較其他企業(yè)來(lái)說(shuō)也是很大的，根據(jù)資料我們可以看到亞馬遜有著96個(gè)海外市場(chǎng)的營(yíng)運(yùn)中心分別分布在地球上很多地方，建立了一個(gè)運(yùn)輸體系，這個(gè)運(yùn)輸體系有著400多條航空運(yùn)輸專線，有著這樣強(qiáng)大的運(yùn)輸航線和倉(cāng)儲(chǔ)并且還擁有這品類豐富的商品這成功的幫助亞馬遜，使亞馬遜能夠面向全世界消費(fèi)者提供著超過(guò)七萬(wàn)多種不同國(guó)家的各種品牌的數(shù)百萬(wàn)種正品商品。而在完成了這次合并后，在物品存儲(chǔ)和物流方面，阿里集團(tuán)現(xiàn)有的物流是他的菜鳥裹裹，這成功的與網(wǎng)易考拉的全球保稅倉(cāng)系統(tǒng)形成了完美的聯(lián)通，這對(duì)于供應(yīng)鏈系統(tǒng)的升級(jí)貢獻(xiàn)了很大的力量；在金融服務(wù)方面，阿里巴巴旗下的螞蟻金服網(wǎng)絡(luò)金融公司具有雄厚的資金實(shí)力，可以為網(wǎng)易考拉提供更加多元化的跨境金融服務(wù)。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)考拉在金融上的需要；而對(duì)于外國(guó)的市場(chǎng)發(fā)展，網(wǎng)易考拉在海外有80多家的實(shí)體線下門店，而網(wǎng)易考拉在屬于了阿里巴巴以后，可以使得這些門店變得更加多更加廣，另外阿里巴巴有著非常先進(jìn)的大數(shù)據(jù)和信息技術(shù)，對(duì)于網(wǎng)易考拉在外的那些實(shí)體店，可以進(jìn)行一個(gè)更好地提升整合，這就做到了更好地發(fā)展集團(tuán)國(guó)外跨境電商業(yè)務(wù)。

2.網(wǎng)易考拉接受并購(gòu)的原因。①網(wǎng)易考拉的發(fā)展明顯的呈現(xiàn)倒退趨勢(shì)。網(wǎng)易現(xiàn)有兩個(gè)電商方面的模塊，分別是網(wǎng)易嚴(yán)選和網(wǎng)易考拉。我們從網(wǎng)易的有關(guān)數(shù)據(jù)中能夠看到2018年網(wǎng)易的電商領(lǐng)域是有著了192億元的收入的，增加的速度是64%，但是在看前兩年的增速分別為275%、160%，他的增速下降的非常多，并且伴隨著我國(guó)跨境電商領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的快速加劇，網(wǎng)易的電商業(yè)務(wù)增速在現(xiàn)在這種數(shù)據(jù)下將會(huì)是非常危險(xiǎn)的。增長(zhǎng)速度已經(jīng)成為了這個(gè)行業(yè)對(duì)電商平臺(tái)發(fā)展的一個(gè)很主要的衡量標(biāo)準(zhǔn)，網(wǎng)易考拉的現(xiàn)狀讓其在業(yè)界的發(fā)展前景受到了懷疑。更為嚴(yán)峻的是，在網(wǎng)易考拉和網(wǎng)易嚴(yán)選等電商平臺(tái)，已經(jīng)成為了網(wǎng)易的主要業(yè)務(wù)后，他們本來(lái)是應(yīng)該顯示出良好的前景，但是恰恰相反不僅沒(méi)有帶來(lái)好處，反而嚴(yán)重地影響了網(wǎng)易的總體盈利能力。網(wǎng)易的電商業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)了這么多年的進(jìn)程，網(wǎng)易公司整體的毛利率卻隨之在下滑，從2014年開始是72%到了2018年變成了42%，同時(shí)凈利率也發(fā)生了巨大的下滑，從41%到9%。尤其是在現(xiàn)在的狀況下網(wǎng)易考拉看起來(lái)很有前途，但實(shí)際上，拉低了網(wǎng)易的發(fā)展，使其受到了很大的影響，現(xiàn)在看來(lái)，是時(shí)候做出最后的選擇了。

②假貨風(fēng)波使客戶對(duì)其不信任。從2017年開始，考拉海購(gòu)斷斷續(xù)續(xù)的被曝出了很多的假貨事件，并且從小品牌到如很大的國(guó)際品牌都有涉及，這一行為成功的讓很多的高消費(fèi)的群體對(duì)這個(gè)網(wǎng)站不在信任，這一行為也是一種給自身的品牌形象抹黑的行為，更過(guò)分的是，這樣的事件頻繁發(fā)生，考拉海購(gòu)并沒(méi)有給出一個(gè)好的回應(yīng)，沒(méi)有對(duì)消費(fèi)者的產(chǎn)品問(wèn)題進(jìn)行解決，并且網(wǎng)易考拉還表示說(shuō)不會(huì)進(jìn)行退貨亦不會(huì)進(jìn)行換貨，使得很多的消費(fèi)者產(chǎn)生了或多或少的損失，這一行為使得消費(fèi)者對(duì)其失望，不在使用網(wǎng)易考拉進(jìn)行消費(fèi)，對(duì)于網(wǎng)易考拉來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的損失。我國(guó)在18年曾發(fā)過(guò)一個(gè)公告，就是為了假貨事件，公告中就表示中國(guó)存在多個(gè)跨國(guó)跨境電商都有假貨，這如淘寶、京東等很多都是在消費(fèi)者眼中很可靠了平臺(tái)都有被點(diǎn)名，更夸張的是大家所信任的有些旗艦店都榜上有名，有假貨這種情況雖說(shuō)大多數(shù)消費(fèi)者都明白，但是正因?yàn)榇蠹抑烙屑儇?，就更加相信官方平臺(tái)和旗艦店，正因?yàn)槿绱诉@一公告的發(fā)出給消費(fèi)者的心理上帶來(lái)了沉重的打擊。問(wèn)題發(fā)生了就要想辦法去解決，但是要想完全的解決這個(gè)問(wèn)題，是非常困難的。這是為什么呢？其一可能是由于商品自身本來(lái)就存在這樣的問(wèn)題；其二，商品在運(yùn)輸?shù)倪^(guò)程中會(huì)經(jīng)過(guò)很多人都手，每一個(gè)人都可能會(huì)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)換，進(jìn)行假冒。正因?yàn)槭强缇钞a(chǎn)品，因此要經(jīng)過(guò)更多的中間機(jī)構(gòu)，只要一個(gè)人做的不對(duì)了，這個(gè)問(wèn)題就會(huì)出現(xiàn)了。所以，其實(shí)網(wǎng)易考拉的這次事件，是非常難徹底解決的，他們已經(jīng)不被消費(fèi)者所相信，可能花費(fèi)了非常多的人力財(cái)力，收到的效果也是微乎其微的。所以基于這一問(wèn)題上的考量，將考拉海購(gòu)賣出去，是目前來(lái)說(shuō)最優(yōu)的決定。

③現(xiàn)金收購(gòu)并獲得大量融資。這一次，阿里巴巴收購(gòu)了網(wǎng)易考拉，采取了現(xiàn)金+股份的形式。按照這種方式，一共是20億美元，其中現(xiàn)金占得比例很大，阿里巴能擊敗拼多多，并率先成功收購(gòu)網(wǎng)易考拉這方面的原因很重要。這次并購(gòu)方案的完成，網(wǎng)易不但賺到了一大筆錢，而且還得到了阿里巴巴的注資，讓網(wǎng)易音樂(lè)獲得了7億美元的投資，這對(duì)網(wǎng)易來(lái)說(shuō)又是一個(gè)極好消息，因?yàn)榫W(wǎng)易正急需資金對(duì)音樂(lè)資源進(jìn)行充實(shí)。這是促使它答應(yīng)收購(gòu)的一個(gè)主要原因。

四、結(jié)語(yǔ)

此次阿里巴巴的并購(gòu)，給阿里巴巴旗下的天貓國(guó)際帶來(lái)了巨大的發(fā)展，使得跨境電商這個(gè)行業(yè)來(lái)到了以阿里巴巴為首的寡頭時(shí)代。企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理水平大大提升，能夠快速的整合和優(yōu)化現(xiàn)有的資源。此外，公司的整體實(shí)力也在穩(wěn)步提高，在新零售領(lǐng)域的布局也有了初步的雛形，其正向協(xié)同效應(yīng)非常明顯。

（作者單位：甘肅政法大學(xué)）