新零售企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，傳統(tǒng)零售行業(yè)受到了一定沖擊，與此同時(shí)電商行業(yè)紅利也在逐漸消失，發(fā)展進(jìn)入了瓶頸期，特別是隨著消費(fèi)主力軍80后、90后對消費(fèi)體驗(yàn)要求越來越高，不再僅僅追求價(jià)格的實(shí)惠，傳統(tǒng)零售行業(yè)必將不斷轉(zhuǎn)型變革，新零售便是傳統(tǒng)零售行業(yè)的又一升級轉(zhuǎn)型。本文選取了新零售行業(yè)企業(yè)永輝超市為案例，對其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施、效果進(jìn)行分析并指出存在的問題，希望能對永輝超市以及其他新零售企業(yè)提供有用的建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；新零售；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

引言

永輝超市是最早一批上市的零售企業(yè)之一。永輝超市在2016年就開始了新零售商業(yè)模式，不僅在銷售途徑上實(shí)現(xiàn)了“線下+線上+物流”的戰(zhàn)略布局，同時(shí)也積極地強(qiáng)化了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，是當(dāng)前我國新零售行業(yè)發(fā)展中的佼佼者，因此本文以永輝超市為基本研究案例，分析該企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施成效，提出優(yōu)化策略。

一、新零售企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析

永輝超市在2020年—2021年?duì)I業(yè)收入一直呈現(xiàn)下降趨勢，說明這兩年受到疫情的影響，永輝超市營業(yè)收入增長相對乏力，而營業(yè)收入增長乏力正是永輝超市實(shí)施新零售模式及調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要原因之一。自2015年實(shí)施新零售模式之后，永輝超市通過快速擴(kuò)張線下創(chuàng)新業(yè)態(tài)門店、加大研發(fā)投入拓展線上業(yè)務(wù)、投資建設(shè)冷鏈倉儲(chǔ)中心鞏固物流基礎(chǔ)，以此布局線上線下銷售網(wǎng)，滿足了線上線下消費(fèi)者的全渠道需求?？傊?，由于永輝超市大力發(fā)展線上到家業(yè)務(wù)，提升科技轉(zhuǎn)型能力，逐年加大“線上店”的投入，自主投資研發(fā)永輝生活等APP來打造“手機(jī)里的永輝”，導(dǎo)致其線上業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)從無到有的轉(zhuǎn)變。

（一）實(shí)施新零售的動(dòng)因分析

永輝超市在經(jīng)營發(fā)展中，自身居于零售行業(yè)前三，并且在經(jīng)營發(fā)展中真正地實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)代農(nóng)業(yè)與食品工業(yè)的雙向結(jié)合，組建了屬于自己的物流體系，這為永輝超市實(shí)施新零售布局提供了基礎(chǔ)。尤其是2017年永輝超市借助大數(shù)據(jù)為基本媒介，積極地進(jìn)行科技創(chuàng)新和數(shù)字賦能的企業(yè)升級和轉(zhuǎn)型，優(yōu)化經(jīng)營發(fā)展模式，真正地實(shí)現(xiàn)了線上和線下的有效融合，這對于業(yè)務(wù)的下一步部署和經(jīng)營能力提升都有著積極的作用。

（二）新零售總體戰(zhàn)略與商業(yè)模式

以永輝為例，截至2021年5月底，永輝超市積極地實(shí)行了傳統(tǒng)經(jīng)營模式向倉儲(chǔ)會(huì)員店模式的轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型之后，2021年年底企業(yè)的倉儲(chǔ)會(huì)員店共計(jì)53家，與其他的傳統(tǒng)門店相比，營業(yè)收入提升32.9%。隨著倉儲(chǔ)會(huì)員店數(shù)量的不斷增加，不僅客戶的購物體驗(yàn)和舒適度不斷提升，產(chǎn)品實(shí)施多面位堆頭陳列，還在一定程度上削減了銷售員，降低了銷售費(fèi)用，加上永輝超市有物流循環(huán)配送作為基本支撐，因此，這些倉儲(chǔ)會(huì)員店真正地實(shí)現(xiàn)了生鮮產(chǎn)品“日清”的目標(biāo)，這為門店提升凈利潤，吸引更多的客戶提供了可能。永輝超市在經(jīng)營中積極地構(gòu)建運(yùn)營和配送服務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化規(guī)范化服務(wù)，并且快速地進(jìn)行了倉儲(chǔ)會(huì)員店的有效復(fù)制，當(dāng)前會(huì)員倉儲(chǔ)店總數(shù)超過441家，同時(shí)履約準(zhǔn)時(shí)率達(dá)到了95.6%，尤其是在華南一帶，福建和川渝地域的會(huì)員倉儲(chǔ)店覆蓋率達(dá)到了69.6%，可見數(shù)量之多，覆蓋率之高。

隨著數(shù)字化時(shí)代的發(fā)展，永輝超市在總體戰(zhàn)略部署中積極地發(fā)揮數(shù)字賦能效應(yīng)，針對各個(gè)崗位進(jìn)行數(shù)字化改革，同時(shí)基于企業(yè)的運(yùn)營現(xiàn)狀，積極地研發(fā)了YHDOS的底層架構(gòu)系統(tǒng)。該系統(tǒng)實(shí)施之后，不僅強(qiáng)化了存貨和毛利率指標(biāo)的控制，甚至通過此系統(tǒng)還能為企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供良好的系統(tǒng)支撐，一旦線上銷售系統(tǒng)或者服務(wù)系統(tǒng)出現(xiàn)故障，影響時(shí)效小于5分鐘，這種情況下，提升了客戶的滿意度，完成了促銷活動(dòng)期間大量訪客數(shù)量的流量峰值運(yùn)作，真正地實(shí)現(xiàn)了云遷移。僅僅這一項(xiàng)內(nèi)容，一年之內(nèi)就能節(jié)約成本費(fèi)用超過1000萬元。

永輝超市主營業(yè)務(wù)中生鮮板塊占比較大，結(jié)合自身的產(chǎn)業(yè)布局，永輝超市積極地實(shí)施了生鮮板塊組織垂直管理，并且采購的半徑長短也有嚴(yán)格的限制。為了保證質(zhì)量，永輝超市生鮮采購直采基地超過600個(gè)，真正地保證了生鮮的新鮮、質(zhì)量和食品安全，同時(shí)結(jié)合數(shù)字化管理體系，提升了門店的清單管理效率，及時(shí)對缺貨進(jìn)行提示。不僅如此，通過網(wǎng)箱管理還能減少無效SKU，通過運(yùn)雜費(fèi)系統(tǒng)節(jié)約生鮮運(yùn)雜費(fèi)。

二、新零售企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施、效果及問題

分析

（一）投資策略分析

根據(jù)對永輝超市投資活動(dòng)的數(shù)據(jù)指標(biāo)變化來看，2017年—2021年投資活動(dòng)變現(xiàn)及收益都是現(xiàn)金流入引起的，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額主要是投資回收及收益，說明永輝超市投資活動(dòng)帶來的仍然是現(xiàn)金流出。從對外投資情況來看，2019年—2020年投資收益為負(fù)值，表明永輝超市投資收益不穩(wěn)定，而且投資較為廣泛，普遍在2018年以后開始增加，反映了永輝超市對外投資增加。而從投資活動(dòng)流入/投資活動(dòng)流出可以看出永輝超市呈現(xiàn)增長趨勢，反映了投資活動(dòng)凈收入相對增加，然而仍然不足，永輝超市投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入相對較低。2017年—2021年永輝超市投資活動(dòng)采用投資收益率和總資產(chǎn)收益率反映投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，總資產(chǎn)收益率從5.41%下降到-7.05%，投資收益2019年—2020年為負(fù)值，說明投資活動(dòng)并未對盈利能力提高有價(jià)值，而且從總資產(chǎn)收益率上看，說明永輝超市投資風(fēng)險(xiǎn)較高。

隨著新零售企業(yè)的快速發(fā)展，永輝超市財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的問題也逐漸凸顯出來，雖然該企業(yè)十分注重?cái)?shù)字化轉(zhuǎn)型，但是對當(dāng)前的市場估計(jì)過于樂觀，網(wǎng)絡(luò)市場的開發(fā)前期準(zhǔn)備工作不足，因此，為后期銷售埋下了隱患，這種情況下不僅銷售業(yè)績受到了影響，同時(shí)銷售成本也不斷攀升，成本控制成效不高，這對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響[1]。

最近幾年永輝超市積極地實(shí)施了多元化的投資模式，不僅積極地對云商銷售、電商產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，甚至借助互聯(lián)網(wǎng)實(shí)施了多元化的投資方案，盡管如此，永輝超市核心業(yè)務(wù)的盈利能力也沒有顯著改善。

（二）籌資戰(zhàn)略分析

2017年—2021年永輝超市經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入、流出總體在增長，而現(xiàn)金流量凈額總體在提高，但是在2021年下降，而營收增幅較大是因?yàn)檗D(zhuǎn)型云商進(jìn)而提高了營業(yè)收入。反映了永輝超市不斷擴(kuò)大的經(jīng)營規(guī)模，籌資戰(zhàn)略上大幅提高負(fù)債規(guī)模，但是在2021年有所下降，反映了轉(zhuǎn)型在2021年起到了副作用?；I資規(guī)模上，顯然取得借款渠道方式近年來占絕大部分比例。

2017年—2021年永輝超市流動(dòng)比率從1.65下降到0.84，速動(dòng)比率從1.2下降到0.53，現(xiàn)金比率從37.43%下降到27%，2021年下降明顯；相應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率從37.91%提高到84.47%，產(chǎn)權(quán)比率從60.33%提高到316.98%，這說明負(fù)債提高，導(dǎo)致永輝超市籌資風(fēng)險(xiǎn)大幅增加。

永輝超市融資渠道局限于銀行借款，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。加上2020年疫情發(fā)生之后，電商行業(yè)的整體形勢受到影響，加上生鮮不斷地有新的行業(yè)加入，這種情況下永輝超市經(jīng)營逐漸進(jìn)入瓶頸，加上當(dāng)前永輝超市沒有引入股權(quán)融資渠道，由于經(jīng)營出現(xiàn)問題，融資能力不足，永輝超市融資主要是以銀行借貸為主，但是銀行借貸多為短期的融資項(xiàng)目，在規(guī)定的期限內(nèi)自身的償債能力下降，償債壓力加大，償債風(fēng)險(xiǎn)飆升。

（三）營運(yùn)管理戰(zhàn)略分析

2017年—2021年永輝超市應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降，從79.88下降到36.09；存貨周轉(zhuǎn)率大幅下降，從8.46下降6.83。而永輝超市固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從17.27提高到18.22；永輝超市總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從1.88下降到1.43。由于資產(chǎn)增幅降低，相應(yīng)新產(chǎn)業(yè)的營收增幅較低，所以資金周轉(zhuǎn)效率下降，然而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率大幅下降，這反映了永輝超市經(jīng)營效率大幅下降。永輝超市收益率指標(biāo)及周轉(zhuǎn)率指標(biāo)都大幅下降，可見主要是成本費(fèi)用的提高導(dǎo)致盈利能力下降，收賬工作、盤活存貨等方面存在問題，營運(yùn)能力較低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。

永輝超市是當(dāng)前新零售企業(yè)中的領(lǐng)頭者，但是從國內(nèi)政府對新零售企業(yè)的監(jiān)督力度來看，監(jiān)管力度不足，加上永輝超市經(jīng)營發(fā)展對現(xiàn)金需求較大，行業(yè)競爭加劇。這種情況下，永輝超市想要提升市場占有率和銷售業(yè)績難度很大，甚至還會(huì)導(dǎo)致存貨積壓，占用大量資金，出現(xiàn)存貨變現(xiàn)不利的情況。從應(yīng)收賬款層面來看，永輝超市為了提升銷售額度實(shí)施了較為寬松的應(yīng)收賬款授權(quán)策略，但是，由于后期應(yīng)收賬款催繳和管理能力有限，導(dǎo)致應(yīng)收賬款賬齡過長，計(jì)提了大額應(yīng)收賬款壞賬損失，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)控制能力來看，永輝超市更多地關(guān)注零售行業(yè)布局和銷售業(yè)績目標(biāo)，對風(fēng)險(xiǎn)管理不夠重視，導(dǎo)致該企業(yè)的市場占有率不斷下降，同時(shí)各種風(fēng)險(xiǎn)不斷提升，這為永輝超市的經(jīng)營管理埋下了隱患。

三、新零售企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的優(yōu)化建議

（一）投資戰(zhàn)略優(yōu)化建議

作為新零售企業(yè)的管理者，在對外投資管理中，不僅要針對內(nèi)、外部環(huán)境積極地甄別投資項(xiàng)目的可行性，同時(shí)，還需要基于成本效益原則，對投資的收益、成本進(jìn)行準(zhǔn)確的評估，以數(shù)據(jù)信息為支撐，逐步在新零售企業(yè)內(nèi)部形成科學(xué)的投資規(guī)劃體系，這是規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化投資戰(zhàn)略的關(guān)鍵步驟。與此同時(shí)，結(jié)合當(dāng)前新零售企業(yè)投資存在的問題，新零售企業(yè)在投資戰(zhàn)略優(yōu)化的過程中，還需要借助信息化工具，構(gòu)建科學(xué)的投資風(fēng)險(xiǎn)分析模型，規(guī)避隱性投資風(fēng)險(xiǎn)和顯性投資風(fēng)險(xiǎn)，這不僅能夠進(jìn)一步保證投資方案的科學(xué)性，同時(shí)還能降低投資過程中的損失，這對新零售企業(yè)投資戰(zhàn)略優(yōu)化方案的實(shí)施有著一定的促進(jìn)作用[2]。

（二）籌資戰(zhàn)略優(yōu)化建議

在新零售企業(yè)籌資戰(zhàn)略優(yōu)化的過程中，可以從如下幾個(gè)方面進(jìn)行：第一，對企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率等相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行細(xì)化分析，根據(jù)分析結(jié)果制定詳細(xì)的、科學(xué)的、可行的籌資方案。在保證降低成本、提升籌資能力、規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)的過程中，保證資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)科學(xué)性的同時(shí)，通過籌資為企業(yè)帶來充足的經(jīng)營現(xiàn)金。第二，借助全面預(yù)算管理系統(tǒng)，強(qiáng)化全面預(yù)算制定、編制和執(zhí)行。通過全面預(yù)算的實(shí)施，降低成本費(fèi)用，減少企業(yè)無增值作業(yè)，發(fā)揮全面預(yù)算成效，通過成本的節(jié)約，為企業(yè)節(jié)省一定的現(xiàn)金額度。第三，拓展籌資渠道。當(dāng)前新零售企業(yè)籌資渠道較為單一，因此，籌資過程中不僅籌資成本居高不下，甚至還導(dǎo)致償債壓力和償債風(fēng)險(xiǎn)增加[3]。所以，新零售企業(yè)可以積極地實(shí)施股權(quán)籌資、債券籌資、供應(yīng)鏈籌資、商業(yè)往來籌資、互聯(lián)網(wǎng)金融籌資等，通過拓展籌資渠道，降低籌資成本，控制籌資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化籌資戰(zhàn)略。

（三）營運(yùn)管理戰(zhàn)略優(yōu)化建議

新零售企業(yè)要合理控制成本費(fèi)用，增收節(jié)支。新零售企業(yè)銷售凈利率降低，使新零售企業(yè)成本費(fèi)用大幅增加，導(dǎo)致新零售企業(yè)凈利潤沒有同比增長，反而負(fù)增長。從新零售企業(yè)內(nèi)部來看，建議新零售企業(yè)在采購中可以實(shí)施多批次、精細(xì)化采購模式，這樣既能針對市場變化及時(shí)調(diào)整采購計(jì)劃，還能進(jìn)一步控制采購成本。

新零售企業(yè)要制定監(jiān)督和管理制度，并保證各項(xiàng)制度能夠落到實(shí)處。新零售企業(yè)應(yīng)積極地對員工進(jìn)行全面的培訓(xùn)和教育，保證人員能夠了解并掌握本職工作，同時(shí)借助績效考核機(jī)制，提升員工工作效率。除此之外，公司的經(jīng)營主管和部門經(jīng)理還要十分注重如何對公司部門成本實(shí)現(xiàn)有效管理控制。應(yīng)進(jìn)一步采取有效的考核激勵(lì)機(jī)制，要在經(jīng)營實(shí)踐環(huán)節(jié)中加快績效考核體系建設(shè)，進(jìn)而通過建立完善部門各項(xiàng)經(jīng)營成本費(fèi)用績效管理考核評價(jià)指標(biāo)體系，明確部門員工應(yīng)該承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)主體責(zé)任，并切實(shí)將此責(zé)任與個(gè)人年度工資績效評價(jià)相掛鉤。

結(jié)論

本文結(jié)合案例分析對新零售企業(yè)的財(cái)務(wù)能力狀況、經(jīng)營情況、籌資情況、投資情況進(jìn)行了詳細(xì)的探討，分析了當(dāng)前新零售企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施現(xiàn)狀及實(shí)施成效，通過分析了解到新零售企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中還存在一定的問題，新零售企業(yè)需要改進(jìn)自身財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，提高競爭力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。新零售企業(yè)在新零售時(shí)代下，可通過制定優(yōu)惠政策的方式，拓展線上銷售渠道。由此來看，在新零售時(shí)代下，新零售企業(yè)要結(jié)合自身實(shí)際情況，了解市場的需求與變化，利用大數(shù)據(jù)分析的方式掌握消費(fèi)者需求，合理定位并制定精細(xì)化的經(jīng)營及銷售方案。

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作者簡介：俞燕雯（1987.07－），女，漢族，浙江杭州人，本科，研究方向：企業(yè)經(jīng)營管理。