價(jià)值鏈視角下家電行業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究

摘要：隨著智能化家電興起，家電行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，營(yíng)運(yùn)資金管理與實(shí)踐不斷創(chuàng)新結(jié)合才能讓家電行業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，價(jià)值鏈視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理很好地解決了這一問題。企業(yè)管理者可以通過增強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理能力，輸入先進(jìn)的管理模式幫助企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以價(jià)值鏈為理論基礎(chǔ)，探討HD集團(tuán)價(jià)值鏈的可行性、必要性，連接供應(yīng)商和顧客，圍繞采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)，發(fā)掘新的營(yíng)運(yùn)資金管理方式，為家電行業(yè)提供參考和借鑒。

關(guān)鍵詞：價(jià)值鏈；家電行業(yè)；營(yíng)運(yùn)資金管理

0 引言

家電行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱性行業(yè)，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、健康增長(zhǎng)的中堅(jiān)力量。家電制造、消費(fèi)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈涉及企業(yè)數(shù)量眾多，關(guān)聯(lián)度高，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有很大的影響。智能家電的興起與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使家電行業(yè)的變化日新月異，傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境之下受到了挑戰(zhàn)，家電行業(yè)因此出現(xiàn)高庫(kù)存、高營(yíng)收、低盈利等問題，嚴(yán)重影響營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)[1]。以價(jià)值鏈為導(dǎo)向的營(yíng)運(yùn)資金管理與以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向的企業(yè)管理模式相契合，能夠使企業(yè)管理人員增強(qiáng)對(duì)企業(yè)管理控制，大大降低了企業(yè)營(yíng)運(yùn)成本[2]。此外，管理者在該理念指導(dǎo)下能夠通過分析價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)特點(diǎn)，得出其創(chuàng)造價(jià)值規(guī)律，進(jìn)而準(zhǔn)確把握本企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金關(guān)鍵點(diǎn)。本文以HD家電集團(tuán)為例，基于其發(fā)展現(xiàn)狀，探討價(jià)值鏈視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理，為家電行業(yè)改革創(chuàng)新提供參考和借鑒。

1 理論基礎(chǔ)

1．1 價(jià)值鏈

20世紀(jì)80年代，哈佛大學(xué)教授首次提出了價(jià)值鏈這一說法，受到了眾多學(xué)者的關(guān)注。價(jià)值鏈認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值應(yīng)該在經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中得以實(shí)現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)的是垂直一體化公司即單個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)應(yīng)該在日常的采購(gòu)、生產(chǎn)、加工和銷售中實(shí)現(xiàn)效益最大化，讓企業(yè)和各部門的聯(lián)系更加緊密，既相互獨(dú)立又相互依靠。如企業(yè)的采購(gòu)環(huán)節(jié)、采購(gòu)方式和采購(gòu)計(jì)劃都會(huì)影響到企業(yè)原材料對(duì)企業(yè)資金的占用情況，也會(huì)在一定程度上涉及后續(xù)的生產(chǎn)銷售。另外，企業(yè)和供應(yīng)商的關(guān)系也可以理解為一種外部的價(jià)值鏈，用來改善上游供應(yīng)商和下游顧客的聯(lián)系，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。企業(yè)可以通過了解供應(yīng)商的情況做出企業(yè)后續(xù)發(fā)展的對(duì)策，選擇適合的原料購(gòu)進(jìn)方式和數(shù)量，減少成本浪費(fèi)。企業(yè)在價(jià)值鏈基礎(chǔ)下進(jìn)行營(yíng)業(yè)管理，其實(shí)更簡(jiǎn)單的是一種對(duì)公司各個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)模塊的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行有效的整合，讓其融會(huì)貫通，更好地把握發(fā)展方向，控制成本投入，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化、效益最大化，發(fā)揮價(jià)值鏈的最有效作用。

1．2 營(yíng)運(yùn)資金管理

營(yíng)運(yùn)資金也稱運(yùn)用資金，由于在總資產(chǎn)中占比較大而被關(guān)注。但初期由于財(cái)務(wù)理論體系不夠完整，企業(yè)管理者往往進(jìn)行單方面考慮，無法從全局出發(fā)對(duì)企業(yè)資本進(jìn)行優(yōu)化分析。一般來說，營(yíng)運(yùn)資金是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中能夠進(jìn)行周轉(zhuǎn)的可流動(dòng)金額，主要與流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債有密切聯(lián)系，在流動(dòng)資產(chǎn)不變的情況下，流動(dòng)負(fù)債的增加意味著營(yíng)運(yùn)資金的減少，反之，代表營(yíng)運(yùn)資金的增加。當(dāng)流動(dòng)負(fù)債不變的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)與營(yíng)運(yùn)資金就呈正方向變動(dòng)，同時(shí)增加，同時(shí)減少。作為資產(chǎn)類科目中流動(dòng)性比較強(qiáng)的科目，營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)性還會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金占比過重時(shí)，企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)比較健康，但盈利能力可能不會(huì)過于樂觀。由此可知，企業(yè)要想獲得比較高的利潤(rùn)，需要對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行合理、科學(xué)的規(guī)劃。

營(yíng)運(yùn)資金可以從兩個(gè)方面理解：其一是從傳統(tǒng)的要素方面出發(fā)，可以分為存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等，其中相關(guān)科目的周轉(zhuǎn)期會(huì)極大地影響企業(yè)的收益；其二是從采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售渠道進(jìn)行分析，合理分配不同渠道的支出，保障資金快速回流。

2 案例介紹及分析

2．1 HD集團(tuán)概況

HD集團(tuán)主要以廚房家電、冰箱、空調(diào)和各類小家電作為主營(yíng)業(yè)務(wù)。1980年首次涉足家電行業(yè)，次年注冊(cè)了自己的專用商標(biāo)，集團(tuán)于2013年上市，涉及業(yè)務(wù)廣泛，以綜合性家電生產(chǎn)銷售為主。在國(guó)內(nèi)輻射華南、華東、華中、西南、華北五大區(qū)域，在國(guó)外的越南、俄羅斯、巴西、阿根廷等地建有生產(chǎn)基地。作為全球馳名品牌，HD集團(tuán)產(chǎn)品一直暢銷海內(nèi)外。

HD集團(tuán)從家電起步，轉(zhuǎn)型裝備制造并向全球研發(fā)進(jìn)軍，圍繞業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、全球化3條戰(zhàn)略線創(chuàng)新商業(yè)模式。打造家用空調(diào)、大型中央空調(diào)、空調(diào)壓縮機(jī)、冰箱壓縮機(jī)、磁控管等家電配件，擁有我國(guó)最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、冰箱產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐新產(chǎn)業(yè)鏈等，同時(shí)也擁有完整的小家電群和廚房家電產(chǎn)業(yè)群。此外，還研制了無晶元半導(dǎo)體，收購(gòu)國(guó)外知名企業(yè)，不斷壯大集團(tuán)實(shí)力，培養(yǎng)先進(jìn)人才。

2．2 HD集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

2．2．1 流動(dòng)資產(chǎn)

HD集團(tuán)貨幣資金近年的變動(dòng)較大，2017—2018年經(jīng)歷了斷崖式下跌，而之后又呈現(xiàn)大幅上升趨勢(shì)，2019年之后雖依然下降，但下降的速度放緩很多。貨幣資金占比在29%左右較合適，有利于貨幣資金發(fā)揮其最大價(jià)值，太高的貨幣資金雖然表明流動(dòng)資金充裕，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，但也可能是流動(dòng)資金閑置過多，影響資金轉(zhuǎn)換為資本，增值功能難以實(shí)現(xiàn)。應(yīng)收賬款方面，變化幅度很小，說明HD集團(tuán)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較小，不容易產(chǎn)生壞賬。這對(duì)企業(yè)的發(fā)展是有利的。存貨的占比較小，企業(yè)對(duì)存貨的處理得當(dāng)，不會(huì)影響企業(yè)的資金回籠，資金周轉(zhuǎn)壓力小。見表1。

2．2．2 流動(dòng)負(fù)債

HD集團(tuán)的短期借款很低，這代表企業(yè)沒有短期借款的壓力，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。在流動(dòng)負(fù)債中占比較大的是應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)，其中應(yīng)付賬款每年保持在30%左右，處于合理、健康的區(qū)間；應(yīng)付票據(jù)逐年下降，說明HD集團(tuán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，企業(yè)上游資金較多，企業(yè)可以利用這部分資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)利益最大化。與流動(dòng)資產(chǎn)占比相比，流動(dòng)負(fù)債的占比更低，負(fù)債的管理相對(duì)合理。企業(yè)進(jìn)行合理的流動(dòng)資產(chǎn)占比和流動(dòng)負(fù)債占比能使企業(yè)的發(fā)展更為合理，后續(xù)流動(dòng)負(fù)債些許升高應(yīng)該得到關(guān)注，企業(yè)應(yīng)該對(duì)融資政策進(jìn)行略微調(diào)整，減輕償債壓力，增強(qiáng)企業(yè)穩(wěn)定性。見表2。

2．3 HD集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理必要性

2．3．1 采購(gòu)環(huán)節(jié)營(yíng)運(yùn)資金成本壓力大

家電行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，制造家電所用的零部件的原材料價(jià)格極易受外部環(huán)境或經(jīng)濟(jì)政策的影響，當(dāng)政策出現(xiàn)變動(dòng)時(shí)，材料價(jià)格也會(huì)隨之上漲，這也會(huì)影響人力、水電、土地等成本。盡管HD集團(tuán)積極的革新生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，努力提升產(chǎn)品生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，但是無法消除政策變動(dòng)帶來的一系列影響，不利于公司健康有序發(fā)展。

2．3．2 產(chǎn)能利用與市場(chǎng)需求不匹配

在內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈中，存貨是生產(chǎn)環(huán)節(jié)的主要問題，當(dāng)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的產(chǎn)成品產(chǎn)能過高時(shí)，市場(chǎng)不能及時(shí)進(jìn)行消耗，就會(huì)造成存貨積壓，營(yíng)運(yùn)資金成本壓力也會(huì)增大，影響其變現(xiàn)能力，也進(jìn)一步說明積壓的存貨與市場(chǎng)的需求不匹配。HD集團(tuán)資金使用率不高存貨積壓導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，影響存貨的周轉(zhuǎn)速度，營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度隨之減慢，資金不能有效的流通利用，為后續(xù)的生產(chǎn)運(yùn)作帶來一定負(fù)擔(dān)。

2．3．3 存貨管理制度流于形式

從價(jià)值鏈視角來看，企業(yè)的成本從屬于企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的一環(huán)，與每一部分的聯(lián)系緊密，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，存貨的管理制度直接影響著存貨的積壓情況和資金的占用。HD集團(tuán)采用“總成本領(lǐng)先、零庫(kù)存、消解分銷鏈存貨”戰(zhàn)略。但是2019年存貨金額高達(dá)300多億元，存貨積壓較多，機(jī)會(huì)成本也隨之增加，三大戰(zhàn)略并沒有達(dá)到預(yù)期的效果，營(yíng)運(yùn)資金也受到影響。

2．3．4 占用上游供應(yīng)商資金少，融資壓力大

HD集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一度低于行業(yè)平均水平。即對(duì)于供應(yīng)商的資金占用少，會(huì)影響到企業(yè)的融資項(xiàng)目以及對(duì)于成本的管控。應(yīng)付賬款本身帶有一定的融資性質(zhì)，占用比例太低，就會(huì)使得企業(yè)資金不能得以更好利用，無形之中又增加了資金成本，不能最大程度上發(fā)揮資金價(jià)值。反之，如果將資金的使用投入產(chǎn)品制造、商業(yè)宣傳等，將會(huì)發(fā)揮更大的作用。

2．3．5 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加

應(yīng)收賬款作為企業(yè)銷售所涉及的重要科目，對(duì)它的分析可以反映企業(yè)與顧客的一種狀態(tài)，其中應(yīng)收賬款的回款率和回款天數(shù)直接影響企業(yè)的發(fā)展。但從HD集團(tuán)年度報(bào)表反映的情況來看，其應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)較為平穩(wěn)，但整體偏低，不利于公司回收賬款，會(huì)有壞賬風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款回款天數(shù)短，盡管可能利于資金的流動(dòng)，但也表明了企業(yè)收款政策緊，顧客可能會(huì)有經(jīng)濟(jì)壓力，也許會(huì)影響產(chǎn)品銷售。

3 價(jià)值鏈下HD集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理建議

3．1 優(yōu)化采購(gòu)環(huán)節(jié)

家電行業(yè)采購(gòu)環(huán)節(jié)資金成本壓力大，建立臺(tái)賬進(jìn)行合理采購(gòu)變得尤為重要。一是購(gòu)買原材料要按計(jì)劃按需求購(gòu)買，避免盲目采購(gòu)；二是對(duì)于一些特殊的材料要依靠采購(gòu)臺(tái)賬，進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，注意使用量的變化情況，避免采買過量造成庫(kù)存積壓和資金占用。按照各個(gè)部門的實(shí)際需求，安排適量的采購(gòu)計(jì)劃，保證原材料的成本，在采購(gòu)結(jié)束后及時(shí)進(jìn)行數(shù)據(jù)的整理、記錄和更新。同時(shí)，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)應(yīng)時(shí)刻與供應(yīng)商保持信息對(duì)稱，共享平臺(tái)的庫(kù)存情況、使用情況、存貨狀態(tài)等，讓供應(yīng)商及時(shí)了解企業(yè)情況，擁有充足的反應(yīng)和備貨時(shí)間。

3．2 建立“互聯(lián)網(wǎng)+”工作臺(tái)賬

HD集團(tuán)存在著采購(gòu)部門與財(cái)務(wù)部門信息溝通不及時(shí)等問題，造成了營(yíng)運(yùn)資金機(jī)會(huì)成本大大增加。改善這種狀況，應(yīng)該實(shí)現(xiàn)供應(yīng)商、采購(gòu)部和財(cái)務(wù)部三者的信息云端共享。在進(jìn)行材料采購(gòu)時(shí)，要實(shí)時(shí)跟蹤重要原材料供應(yīng)商，結(jié)合“互聯(lián)網(wǎng)＋臺(tái)賬”平臺(tái)，建立合作臺(tái)賬，了解最新情況，保證數(shù)據(jù)同步更新。同時(shí)，采購(gòu)部門與存貨部門進(jìn)行平臺(tái)共享時(shí)，貨物管理部門要及時(shí)上報(bào)最新數(shù)據(jù)，確保有充足的時(shí)間采購(gòu)。

3．3 拓展銷售渠道

HD集團(tuán)盈利并非處于最優(yōu)狀態(tài)，改善這一情況，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)銷售環(huán)節(jié)管理，拓展銷售渠道，打開二線、三線、四線城市的銷售通道，加大銷售力度。緊跟國(guó)家家電下鄉(xiāng)政策，面對(duì)不同的城市策劃不同的商業(yè)模式，增加線下門店的開設(shè)數(shù)量，加大宣傳力度，幫助顧客體驗(yàn)網(wǎng)上云端購(gòu)物服務(wù)；對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)消費(fèi)的顧客，留下聯(lián)系方式，添加微信，便于為后期的商品進(jìn)行宣傳，而未在店內(nèi)購(gòu)買的新用戶，通過掃碼、注冊(cè)會(huì)員來贈(zèng)送優(yōu)惠券的方式吸引新的客戶群體。加大宣傳力度，快速占領(lǐng)更加廣闊的市場(chǎng)，讓產(chǎn)品流通更快。再者，關(guān)閉效益較差的門店，建立獎(jiǎng)懲機(jī)制，調(diào)動(dòng)員工銷售積極性，帶給客戶更好的體驗(yàn)，打造企業(yè)良好口碑。

3．4 提高運(yùn)輸時(shí)效性，建立統(tǒng)一的物流信息平臺(tái)

企業(yè)物流網(wǎng)點(diǎn)模糊、信息不明確、內(nèi)容更新也不夠及時(shí)，一度影響銷售效率。針對(duì)這些問題，企業(yè)應(yīng)該建立物流信息共享中心，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)商、顧客、企業(yè)三者信息透明、公開、及時(shí)。在顧客下單之后，及時(shí)進(jìn)行訂單明細(xì)共享，供應(yīng)商可以第一時(shí)間接收訂單需求，對(duì)于物流信息，第一時(shí)間通知顧客查看，并保證顧客可以實(shí)時(shí)追蹤物流信息，第一時(shí)間收到商品。除此之外，企業(yè)應(yīng)該全程監(jiān)測(cè)保護(hù)，保證商品出庫(kù)及時(shí)也保障商品運(yùn)輸效率。

3．5 加強(qiáng)與供應(yīng)商的聯(lián)系

企業(yè)可以采取建立訂單中心制共享平臺(tái)的方式緩解產(chǎn)品時(shí)間物流成本。與供應(yīng)商建立銷售信息共享庫(kù)，形成訂單匯總，對(duì)顧客相對(duì)集中的采購(gòu)進(jìn)行監(jiān)控分析，及時(shí)備足相應(yīng)原材料，保障供需平衡。供應(yīng)商也可以根據(jù)顧客的訂單及時(shí)配送貨物，達(dá)到企業(yè)和供應(yīng)商的友好高效合作。供應(yīng)商通過“互聯(lián)網(wǎng)＋”平臺(tái)進(jìn)行貨物的采購(gòu)、配送，節(jié)省時(shí)間和成本，將庫(kù)存商品種類和數(shù)量進(jìn)行共享，讓企業(yè)和供應(yīng)商同步參與其中，同時(shí)設(shè)立存貨最低預(yù)警制度，為供應(yīng)商提供足夠備貨時(shí)間，從而降低企業(yè)庫(kù)存成本與資金壓力。

3．6 維護(hù)與顧客關(guān)系

對(duì)客戶應(yīng)收賬款的管理，首先，做好臺(tái)賬與信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，建立與顧客信息相關(guān)的檔案，對(duì)所有顧客有大致了解，譬如，顧客的資金狀態(tài)、來往款項(xiàng)等，淘汰信譽(yù)度低的顧客，盡可能避免應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬，緩解年底清賬壓力。其次，分析客戶資料，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，尋求優(yōu)質(zhì)客戶來打開市場(chǎng)，提高營(yíng)業(yè)收入。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同種類的客戶，分類進(jìn)行管理。一是根據(jù)情況來收集客戶信息，通過中介平臺(tái)、信用等級(jí)、銀行信息等深入了解客戶；二是根據(jù)掌握的資料對(duì)客戶從信用能力、交易方式、個(gè)人喜好等方面進(jìn)行分析。最后，以規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的合同管理進(jìn)行貨物交易。

4 結(jié)語

營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)資金管理的重中之重，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率有著重大影響，以價(jià)值鏈為導(dǎo)向的營(yíng)運(yùn)資金管理是基于企業(yè)利益最大化的理論基礎(chǔ)，能夠在企業(yè)的各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中進(jìn)行改革創(chuàng)新，為企業(yè)發(fā)展注入新的活力。近幾年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體下滑，國(guó)內(nèi)家電行業(yè)整體受影響較為嚴(yán)重，加上國(guó)外品牌的入駐，使得高端商品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)變得更加激烈，如何保持家電銷售的市場(chǎng)份額，推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展，是每家企業(yè)都要面對(duì)和考慮的問題。家電行業(yè)要改變以往傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，遇難思變，在不斷的沖擊與影響下進(jìn)行創(chuàng)新改革。營(yíng)運(yùn)資金作為貫穿企業(yè)價(jià)值鏈的重要內(nèi)容，關(guān)系著企業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)與發(fā)展，是不容忽視的中堅(jiān)力量?；诖?，價(jià)值鏈視角下營(yíng)運(yùn)資金的研究應(yīng)運(yùn)而生，通過對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈資金運(yùn)營(yíng)進(jìn)行分析，找出目前存在的問題，從而進(jìn)行優(yōu)化改革，使?fàn)I運(yùn)資金發(fā)揮出最大的作用，保證企業(yè)利益最大化。

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收稿日期：2023-10-13

作者簡(jiǎn)介：

陳紅，女，1996年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：資本運(yùn)營(yíng)與管理。