地方政府債務(wù)、異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新
——基于247 個(gè)城市的面板數(shù)據(jù)分析

王維安 謝朱斌

（浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，杭州 310030）

引言

“十四五” 規(guī)劃綱要中強(qiáng)調(diào)了綠色技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化與培育綠色技術(shù)創(chuàng)新龍頭企業(yè)在綠色低碳轉(zhuǎn)型道路中的重要性。在此背景下，大力發(fā)展綠色技術(shù)創(chuàng)新，是達(dá)成“碳達(dá)峰”、“碳中和” 目標(biāo)乃至推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的應(yīng)有之義。研究社會經(jīng)濟(jì)層面上各類因素如何影響綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。與此同時(shí)，在中央定調(diào)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展方針的大背景下，地方政府往往面臨多方面激勵(lì)與約束的影響，需要平衡環(huán)境保護(hù)目標(biāo)與財(cái)政可持續(xù)性之間的關(guān)系［1］。地方政府主要通過增加環(huán)保投入、強(qiáng)化環(huán)境監(jiān)管等異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制手段達(dá)成環(huán)境保護(hù)目標(biāo)［2］，且規(guī)制力度與作為地方政府主要收入來源的地方政府債務(wù)直接相關(guān)；同時(shí)，地方政府也需要考慮財(cái)政可持續(xù)性問題，即防止地方政府債務(wù)因過度的財(cái)政支出導(dǎo)致規(guī)模過大、擴(kuò)張過快，進(jìn)而引發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)。那么，綠色技術(shù)創(chuàng)新作為地方政府保護(hù)目標(biāo)中的重要一環(huán)，將受到天平另一端地方政府債務(wù)的何種影響？同時(shí)，作為地方政府達(dá)成環(huán)境目標(biāo)的主要手段，各類異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制在地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制中扮演了怎樣的角色？厘清這些問題，能為我國在防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級提供理論參考，助力推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

近年來，學(xué)界對地方政府債務(wù)的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)進(jìn)行了深入研究［3］，其中一個(gè)重要的分支即地方政府債務(wù)對環(huán)境保護(hù)與綠色發(fā)展等方面的影響。一些文獻(xiàn)認(rèn)為，地方政府債務(wù)對環(huán)境保護(hù)具有正向的影響，因?yàn)槠淠苤苯訌浹a(bǔ)地方政府當(dāng)下財(cái)力不足的問題，增加對環(huán)保、低碳項(xiàng)目的直接補(bǔ)貼與投入，同時(shí)強(qiáng)化環(huán)境監(jiān)管的動力與措施［4，5］。另一些文獻(xiàn)持相反的觀點(diǎn)，認(rèn)為地方政府債務(wù)對環(huán)境保護(hù)具有負(fù)面的影響。（1）地方政府債務(wù)主要用于土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等活動，在推進(jìn)城鎮(zhèn)化的過程中，勢必對環(huán)境造成一定的污染［6，7］；（2）地方政府債務(wù)規(guī)模過大可能會加劇當(dāng)?shù)囟愂諏τ谖廴竟I(yè)企業(yè)的依賴，進(jìn)而影響當(dāng)?shù)匚廴痉乐纬尚В?］；（3）地方政府債務(wù)的擴(kuò)張也會擠占有限的融資資源，在更苛刻的融資約束條件之下，企業(yè)會加強(qiáng)排放廢污的動機(jī)［9］。

更為聚焦地，一些文獻(xiàn)從企業(yè)層面研究了地方政府債務(wù)對于綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，它們認(rèn)為地方政府債務(wù)會擠占信貸市場、收緊企業(yè)融資約束，導(dǎo)致其減少對綠色技術(shù)的研發(fā)投入，最終阻礙綠色技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展［10，11］。進(jìn)一步地，企業(yè)是否國有［12］、企業(yè)現(xiàn)金流狀況［13］、政府制度質(zhì)量［14］等均對上述機(jī)制存在調(diào)節(jié)效應(yīng)。然而，以上研究都聚焦于地方政府債務(wù)通過影響融資約束這一市場渠道作用于綠色技術(shù)創(chuàng)新，而忽視了其作為地方政府多方面政策目標(biāo)的主要資金來源，也可以通過政策實(shí)施力度對綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。

本文嘗試通過理論分析與實(shí)證研究，探討地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)在機(jī)制，并進(jìn)一步探索產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平對該機(jī)制的調(diào)節(jié)效應(yīng)。本文完善了地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的文獻(xiàn)，在主流的融資約束渠道之外，以政府為主體解釋了為何地方政府債務(wù)可以促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新，滿足了我國在綠色低碳轉(zhuǎn)型過程中對綠色研發(fā)相關(guān)研究的需求；本文還探索了異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制在上述影響中扮演的角色，從偏向財(cái)政支出的指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制和偏向財(cái)政收入的處罰性環(huán)境規(guī)制兩方面進(jìn)行探討，更為細(xì)化地研究了政府政策面的中介效應(yīng)，避免混淆不同性質(zhì)的環(huán)境規(guī)制作用；進(jìn)一步地，本文對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平在地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新過程中發(fā)揮的調(diào)節(jié)效應(yīng)進(jìn)行分析，在我國強(qiáng)調(diào)提質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈布局、把握數(shù)字化發(fā)展機(jī)遇的時(shí)代背景下，對各城因地制宜制定政策具有一定的理論指導(dǎo)意義。

1 理論機(jī)制與研究假設(shè)

現(xiàn)有研究地方政府債務(wù)與環(huán)境保護(hù)關(guān)系文獻(xiàn)的觀點(diǎn)，一部分認(rèn)為前者會對后者有顯著的負(fù)面效應(yīng)，主要通過影響土地開發(fā)、收緊融資約束等渠道產(chǎn)生作用；另一部分認(rèn)為地方政府債務(wù)會通過影響直接補(bǔ)貼的方式促進(jìn)環(huán)境保護(hù)。然而，本文認(rèn)為地方政府債務(wù)還可以通過影響異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制來對綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生作用。

初期，地方政府債務(wù)擴(kuò)張會導(dǎo)致指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制力度減弱。指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制指政府部門通過發(fā)文、工作報(bào)告等形式，闡述未來環(huán)境工作方向，引導(dǎo)下級部門進(jìn)行環(huán)境投入的行為。在中央下達(dá)綠色環(huán)保目標(biāo)的背景下，地方政府面臨兩個(gè)存在沖突的目標(biāo)：（1）環(huán)境保護(hù)目標(biāo)，政府主體主要通過綠色財(cái)政補(bǔ)貼、減免達(dá)標(biāo)綠色企業(yè)稅費(fèi)、直接進(jìn)行環(huán)保投入等行為實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)；（2）平衡財(cái)政壓力與經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，控制財(cái)政壓力不超出財(cái)政可持續(xù)上限的同時(shí)，將資金盡可能投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、招商引資等工作提振經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。地方政府債務(wù)的擴(kuò)張將引致財(cái)政還款壓力上升［3］，在意欲維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，保持基建財(cái)政投入的情況下，地方政府會傾向于減少指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制力度，即減少直接環(huán)境保護(hù)投入。

然而，由于地方政府仍然希望達(dá)到環(huán)境保護(hù)目標(biāo)，因此會傾向于選擇處罰性環(huán)境規(guī)制手段，即地方政府債務(wù)擴(kuò)張會導(dǎo)致處罰性環(huán)境規(guī)制力度加強(qiáng)。處罰性環(huán)境規(guī)制指政府部門對企業(yè)等市場主體違反環(huán)境保護(hù)相關(guān)法規(guī)進(jìn)行處罰的行為。處罰性環(huán)境規(guī)制手段可以通過強(qiáng)制法規(guī)執(zhí)行約束企業(yè)綠色環(huán)保行為，以達(dá)到政府環(huán)境保護(hù)目標(biāo)；處罰性環(huán)境規(guī)制主要依賴行政處罰手段，相比于指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制依賴于財(cái)政支出，其罰金收入還能一定程度上減緩地方政府債務(wù)擴(kuò)張帶來的財(cái)政壓力。因此，在財(cái)政壓力約束下，地方政府使用處罰性環(huán)境規(guī)制的意愿會上升。

由于地方政府債務(wù)的擴(kuò)張削弱了指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制力度、加強(qiáng)處罰性環(huán)境規(guī)制力度，環(huán)保目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)壓力最終會向企業(yè)等受監(jiān)管主體傾斜。具體而言，環(huán)境行政處罰會倒逼企業(yè)提高研發(fā)強(qiáng)度，進(jìn)而推動綠色技術(shù)創(chuàng)新［15］。

綜上所述，由于政府存在“環(huán)境保護(hù)” 與“平衡財(cái)政壓力” 的雙重目標(biāo)，在債務(wù)擴(kuò)張帶來更高的財(cái)政壓力時(shí)，地方政府會傾向于減少以環(huán)保投入為主的指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制手段，加強(qiáng)能同時(shí)帶來財(cái)政收入及達(dá)成環(huán)保目標(biāo)的處罰性環(huán)境規(guī)制，使環(huán)保壓力傾向企業(yè)等市場主體，進(jìn)而倒逼其進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新。上述邏輯可總結(jié)為圖1，且可得出以下兩個(gè)假設(shè)：

圖1 地方政府債務(wù)通過異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制影響綠色技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制說明

H1：地方政府債務(wù)擴(kuò)張能夠促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新。

H2：地方政府債務(wù)主要通過削弱指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制、加強(qiáng)處罰性環(huán)境規(guī)制的渠道對綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 模型設(shè)計(jì)

根據(jù)上述研究假設(shè)，本文構(gòu)建了如下基準(zhǔn)回歸模型研究地方政府債務(wù)對綠色技術(shù)創(chuàng)新的總量影響：

同時(shí)，為了研究地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制，本文采取式（2）進(jìn)行回歸：

E代表異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制，n＝report，punishment，分別代表指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制與處罰性環(huán)境規(guī)制，回歸的其余部分與基準(zhǔn)回歸相同。

2.2 變量說明

2.2.1 被解釋變量：綠色技術(shù)創(chuàng)新

高智林和武咸云［16］認(rèn)為綠色技術(shù)創(chuàng)新的代理變量可以分為投入視角和產(chǎn)出視角兩種，其中投入視角主要從R＆D 研發(fā)費(fèi)用來衡量技術(shù)創(chuàng)新力度；另一種基于產(chǎn)出視角，用專利數(shù)量來衡量綠色技術(shù)創(chuàng)新。但綠色技術(shù)創(chuàng)新水平應(yīng)體現(xiàn)最終技術(shù)轉(zhuǎn)化的成果，以投入視角衡量可能會忽視其中轉(zhuǎn)化效率等因素；且本文主要采用地級及以上城市的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，專利數(shù)量數(shù)據(jù)更為貼合分析背景。因此，本文從國家知識產(chǎn)權(quán)局獲取了綠色專利申請總量作為綠色技術(shù)創(chuàng)新的代理變量進(jìn)行回歸。同時(shí)，由于綠色專利申請量有時(shí)并不能代表最終的科技產(chǎn)出水平，故本文還采用綠色專利授權(quán)總量作為穩(wěn)健回歸的被解釋變量。

2.2.2 中介變量：異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制

孫曉華等［17］將環(huán)境規(guī)制分為了命令控制型與市場型兩類，前者主要以政府為主體進(jìn)行管控，后者主要以排污權(quán)交易制度等為基礎(chǔ)進(jìn)行環(huán)境資源優(yōu)化。本文將命令控制型環(huán)境規(guī)制進(jìn)一步細(xì)分，分為指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制與處罰性環(huán)境規(guī)制。對于指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制，本文參考陳詩一和陳登科［18］的做法，采用各地方政府工作報(bào)告中環(huán)境相關(guān)詞語出現(xiàn)詞頻作為其代理變量，具體詞匯整理見表1。由于在前文定義中，指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制主要指闡述未來環(huán)保方向、直接進(jìn)行環(huán)保投入，而環(huán)保詞頻并不能完全代理最終環(huán)境保護(hù)投入這一定義。因此，本文還采用了《中國城市建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒》 中披露的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，將污水處理、污泥處理、再生水利用、園林綠化及市容環(huán)境衛(wèi)生細(xì)分項(xiàng)加總后除以總?cè)丝跀?shù)量，用以衡量地方政府對環(huán)境保護(hù)的直接投入資金量。對于處罰性環(huán)境規(guī)制，參考張家豪等［19］的做法，本文采用北大法寶數(shù)據(jù)庫披露的環(huán)保相關(guān)行政處罰數(shù)量作為代理變量，并同時(shí)使用人均行政處罰數(shù)量作為穩(wěn)健變量進(jìn)行回歸。

表1 指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制代理變量關(guān)鍵詞匯總

2.2.3 解釋變量：地方政府債務(wù)

我國地方政府債務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑復(fù)雜且不統(tǒng)一［3］，因此其測算方法長期以來有多重標(biāo)準(zhǔn)。本文主要采取地方政府隱性債務(wù)的測算方法，采用WIND 數(shù)據(jù)庫披露的城投債總額作為地方政府債務(wù)的代理變量。具體來說，本文根據(jù)城投債披露具體規(guī)模、城市與年份信息，聚合特定年份各城市城投債總規(guī)模數(shù)據(jù)，并參照林毅夫等［20］的處理方法，將該規(guī)模除以總?cè)丝跀?shù)量得到相對值GDi，t。出于穩(wěn)健性考慮，本文同時(shí)采用地方政府顯性債務(wù)的測算方法進(jìn)行回歸，具體計(jì)算公式為＝（財(cái)政支出－財(cái)政收入）／總?cè)丝凇?/p>

2.2.4 控制變量

借鑒周彩云和劉丁榮［21］、鄭素蘭等［22］的研究，本文選取了如下控制變量：地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP），使用人均國內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行衡量；科研投入（SC），以地方政府財(cái)政支出中科學(xué)支出所占比例表示；消費(fèi)水平（CONS），用社會消費(fèi)品零售總額取對數(shù)后代理；對外開放水平（FORE），以當(dāng)年實(shí)際使用外資金額取對數(shù)值表示；信貸融資水平（FIN），以金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額的對數(shù)值表示；排污水平（PWA，SO2），用廢水排放量和二氧化硫排放量兩個(gè)指標(biāo)衡量。以上所有數(shù)據(jù)均來源于《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》。

2.2.5 描述性統(tǒng)計(jì)

本文選取2011～2021 年中國247 個(gè)地級及以上城市作為原始數(shù)據(jù)樣本，采用插值法對缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充，同時(shí)使用Winsorize 方法消除數(shù)據(jù)極端值。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可見表2。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

3 實(shí)證分析

3.1 基準(zhǔn)回歸：地方政府債務(wù)對綠色技術(shù)創(chuàng)新的總體影響

表3 展示了地方政府債務(wù)對綠色技術(shù)創(chuàng)新的總體影響。其中，列（1）～（3）為將綠色專利申請數(shù)量作為綠色技術(shù)創(chuàng)新代理變量的回歸結(jié)果，列（4）～（6）的被解釋變量則為綠色專利授權(quán)數(shù)量?？梢钥闯?，與Qi等［23］的研究結(jié)果一致，地方政府債務(wù)對綠色技術(shù)創(chuàng)新的總體影響顯著為正，且無論是否包含控制變量，或控制變量是否包含排污水平，結(jié)果均在1%的水平上穩(wěn)健，驗(yàn)證了假設(shè)H1。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

3.2 內(nèi)生性檢驗(yàn)

前文所述的理論分析與基準(zhǔn)回歸結(jié)果闡述了地方政府債務(wù)會對綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正向影響。然而，上述回歸可能存在內(nèi)生性問題，綠色技術(shù)創(chuàng)新與地方政府債務(wù)存在一定的逆向因果關(guān)系。在綠色技術(shù)創(chuàng)新蓬勃發(fā)展時(shí)，地方經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展能力持續(xù)上升，政府部門可能會有“財(cái)政收入增長” 與“環(huán)保目標(biāo)有望” 的雙重預(yù)期［24］，前者將使地方政府?dāng)U張債務(wù)，因?yàn)楦叩亩愂帐杖氲冉档土素?cái)政壓力，后者將導(dǎo)致政府減少對環(huán)保目標(biāo)的顧慮，以地方政府債務(wù)為基礎(chǔ)擴(kuò)張基建開發(fā)，兩種預(yù)期均會導(dǎo)致地方政府債務(wù)增長。因此，綠色技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展同樣會影響地方政府債務(wù)規(guī)模。

表4 2SLS 模型回歸結(jié)果

（2）參考周彩云和劉丁榮［21］的做法，本文將解釋變量GD滯后1 期進(jìn)行回歸，并同時(shí)使用2SLS模型緩解內(nèi)生性問題。表5 的結(jié)果表明，上一期的地方政府債務(wù)同樣對綠色技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用，即該影響效應(yīng)具有持續(xù)性。在理論分析部分，本文認(rèn)為地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的主要渠道是通過環(huán)境規(guī)制手段，這需要較長的時(shí)間進(jìn)行傳導(dǎo)，可以解釋上述發(fā)現(xiàn)。

表5 滯后1 階解釋變量的雙向固定效應(yīng)回歸與2SLS 回歸結(jié)果

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

如前文變量說明部分所述，考慮到使用城投債數(shù)據(jù)衡量地方政府債務(wù)可能存在口徑不一致問題，故本文還使用顯性地方政府債務(wù)計(jì)算方法即財(cái)政支出減去財(cái)政收入測算。表6 展示了雙向固定效應(yīng)和2SLS 模型回歸下的結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)其與基準(zhǔn)回歸及內(nèi)生性檢驗(yàn)回歸等結(jié)果基本保持一致，進(jìn)一步驗(yàn)證了假設(shè)H1 的可靠性。

表6 替換解釋變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

4 機(jī)制分析與調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

4.1 機(jī)制分析

本文進(jìn)一步檢驗(yàn)地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)制。根據(jù)前文理論機(jī)制與研究假設(shè)部分可知，由于地方政府面臨財(cái)政壓力與環(huán)境保護(hù)兩種目標(biāo)之間的取舍，當(dāng)?shù)胤秸畟鶆?wù)增加導(dǎo)致財(cái)政壓力上升時(shí)，其會選擇減少環(huán)保相關(guān)投入緩解未來還款壓力，具體表現(xiàn)為指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制的放松。同時(shí)，由于處罰性環(huán)境規(guī)制既可以約束企業(yè)的環(huán)保行為，又可以利用罰金緩解財(cái)政壓力，政府將加強(qiáng)該規(guī)制力度，企業(yè)等市場主體為避免受到行政處罰，會大力發(fā)展綠色技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)對。因此，本文將指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制與處罰性環(huán)境規(guī)制作為被解釋變量，探究上述機(jī)制是否成立。

表7 匯報(bào)了地方政府債務(wù)對指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制的作用情況。列（1）與（2）將政府工作報(bào)告中環(huán)境相關(guān)詞匯的詞頻作為代理變量，可以發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)對指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制在1%的水平上具有顯著的負(fù)向效應(yīng)。進(jìn)一步地，環(huán)境相關(guān)詞語的詞頻可能僅說明了地方政府對下級部門的工作指示，并不直接體現(xiàn)環(huán)保相關(guān)投入的變動。為穩(wěn)健起見，列（3）與列（4）展示了將環(huán)保相關(guān)固定資產(chǎn)投入作為指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制代理變量的回歸結(jié)果，結(jié)果仍然顯著為負(fù)。上述結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果結(jié)合后可表明假設(shè)H2 的前半部分成立，即地方政府債務(wù)可能會削弱指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制，在既定環(huán)保目標(biāo)下倒逼綠色技術(shù)水平的提升。這與孫玉陽和薛程［25］等研究所得結(jié)果相似，即在財(cái)政壓力下，地方政府會令資金投入偏向能夠拉動經(jīng)濟(jì)增長的領(lǐng)域，因此抑制了投入性的指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制活動。

表7 指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制機(jī)制分析回歸結(jié)果

表8 匯報(bào)了地方政府債務(wù)對處罰性環(huán)境規(guī)制的作用情況。列（1）與列（2）展示了環(huán)境相關(guān)行政處罰數(shù)量作為處罰性環(huán)境規(guī)制的代理變量時(shí)，回歸的基本結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)的提升顯著提升了行政處罰力度。本文還結(jié)合人口總量數(shù)據(jù)得到人均行政處罰數(shù)量，用以衡量處罰性環(huán)境規(guī)制的相對力度，列（3）與列（4）匯報(bào)了相關(guān)結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)結(jié)論依舊穩(wěn)健，這與包健和郭寶棋［26］等研究得出的結(jié)論一致，即地方政府的財(cái)政行為會顯著正向影響處罰性環(huán)境規(guī)制力度。同時(shí)，郭進(jìn)［15］發(fā)現(xiàn)行政處罰能夠顯著增加企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)研發(fā)的力度，因此表7 與表8 回歸結(jié)果結(jié)合后可以佐證假設(shè)H2 成立，即地方政府債務(wù)的抬升會推動處罰性環(huán)境規(guī)制力度以同時(shí)達(dá)到緩解財(cái)政壓力與環(huán)境保護(hù)目標(biāo)，進(jìn)而促進(jìn)被執(zhí)行市場主體如企業(yè)的綠色技術(shù)水平提升。

表8 處罰性環(huán)境規(guī)制機(jī)制分析回歸結(jié)果

4.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

4.2.1 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

在地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級可能會有較強(qiáng)的調(diào)節(jié)效應(yīng)。因?yàn)?，地方政府在進(jìn)行財(cái)政支出時(shí)，往往會面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的取舍，在引進(jìn)高能耗、高污染的企業(yè)，維持經(jīng)濟(jì)增速的同時(shí)，也會減緩城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；同時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級也在環(huán)境規(guī)制影響綠色發(fā)展的機(jī)制中扮演了重要的門檻效應(yīng)角色［27］。表9 匯報(bào)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的異質(zhì)性分析結(jié)果，值得注意的是，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級數(shù)據(jù)缺失問題，本回歸面板相較于基準(zhǔn)回歸減少了烏蘭察布市的數(shù)據(jù)。具體而言，本文將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級INDUS定義為第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值之比，將它本身以及與地方政府債務(wù)的交互項(xiàng)加入回歸。GD項(xiàng)的系數(shù)均在1%水平上顯著為負(fù)，同時(shí)交互項(xiàng)INDUS?GD系數(shù)均在1%水平上顯著為正，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新存在正向的調(diào)節(jié)效應(yīng)。這可能是因?yàn)樵诋a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級較高的城市，企業(yè)對處罰性環(huán)境規(guī)制更為敏感，而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級較低的城市，高能耗、高污染的企業(yè)對環(huán)境行政處罰相對敏感度不高，因而后者的企業(yè)在面臨地方政府債務(wù)擴(kuò)張帶來的處罰性環(huán)境規(guī)制力度提升時(shí)，不會過多投入綠色研發(fā)提升技術(shù)創(chuàng)新水平以規(guī)避處罰。

表9 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)節(jié)效應(yīng)分析結(jié)果

4.2.2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為支撐世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新型動力，在各個(gè)領(lǐng)域都具有提質(zhì)增效的作用［21］，其對于地方政府債務(wù)促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新也可能存在正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。這可能是因?yàn)椋海?）數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠直接優(yōu)化創(chuàng)新資源配置，促進(jìn)創(chuàng)新組織方式發(fā)展，有效促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新［28］；（2）數(shù)字經(jīng)濟(jì)在環(huán)境規(guī)制對綠色效率改進(jìn)的影響中能發(fā)揮正向的調(diào)節(jié)作用［29］。

借鑒趙濤等［30］的做法，本文從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展程度與數(shù)字金融普惠程度兩個(gè)方面對城市數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平進(jìn)行測算。具體來說，本文采用熵值法和主成分分析法，對人均互聯(lián)網(wǎng)寬帶用戶數(shù)、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)從業(yè)人員占比、人均電信業(yè)務(wù)、人均移動電話用戶數(shù)、中國數(shù)字普惠金融指數(shù)五個(gè)變量進(jìn)行熵值法降維處理，得到城市級數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平。表10 匯報(bào)了以熵值法計(jì)算的數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果，與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級一致，其對地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新具有正向的調(diào)節(jié)效應(yīng)。出于穩(wěn)健性考慮，本文還采用了主成分分析法計(jì)算的數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平進(jìn)行穩(wěn)健性回歸，結(jié)果見表11。

表10 數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平調(diào)節(jié)效應(yīng)分析結(jié)果

表11 數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平異質(zhì)性分析穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

5 結(jié)論與政策建議

本文基于2011～2021 年的247 個(gè)地級及以上城市數(shù)據(jù)樣本，運(yùn)用雙向固定效應(yīng)、2SLS 模型，實(shí)證驗(yàn)證了地方政府債務(wù)對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，得到了如下結(jié)論：（1）地方政府債務(wù)對綠色技術(shù)創(chuàng)新存在正向影響；（2）從機(jī)制來看，由于地方政府存在“平衡財(cái)政壓力” 與“環(huán)境保護(hù)” 的雙重目標(biāo)，所以地方政府債務(wù)擴(kuò)張時(shí)，會削弱指導(dǎo)性環(huán)境規(guī)制力度、增強(qiáng)處罰性環(huán)境規(guī)制力度，進(jìn)而倒逼企業(yè)主體承擔(dān)環(huán)境保護(hù)目標(biāo)責(zé)任，加大綠色技術(shù)創(chuàng)新水平；（3）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平二者均對地方政府債務(wù)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新存在正向的調(diào)節(jié)作用。

在我國強(qiáng)調(diào)綠色低碳轉(zhuǎn)型、突出綠色技術(shù)創(chuàng)新、培育一批綠色技術(shù)龍頭企業(yè)的時(shí)代背景下，本文的結(jié)論具有一定的政策啟示意義：（1）地方政府應(yīng)著力平衡地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系，厘清二者傳導(dǎo)機(jī)制，盡量削弱地方政府債務(wù)這一社會經(jīng)濟(jì)因素帶來的企業(yè)研發(fā)投入波動；（2）從地方政府債務(wù)角度來看，應(yīng)著力削弱政府收支對于環(huán)境規(guī)制執(zhí)行力度的影響，盡力削減環(huán)境政策不確定性，平穩(wěn)市場預(yù)期；（3）應(yīng)逐漸加強(qiáng)諸如排污權(quán)交易等市場型環(huán)境規(guī)制手段，豐富我國環(huán)境規(guī)制工具，成為以政府為主體之外的環(huán)境政策的有力補(bǔ)充；（4）應(yīng)審慎考量不同地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級情況與數(shù)字經(jīng)濟(jì)水平，因地制宜地制定環(huán)境相關(guān)政策，正確引導(dǎo)二者在傳導(dǎo)機(jī)制中起到的調(diào)節(jié)效應(yīng)。