ESG表現(xiàn)、媒體監(jiān)督與審計意見

【摘" 要】“雙碳”目標(biāo)背景下ESG表現(xiàn)成為評估企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要因素，受到各界廣泛關(guān)注。論文選取2009-2022年滬深 A 股上市公司為研究樣本，實證檢驗ESG表現(xiàn)對審計意見的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：ESG表現(xiàn)良好，審計師出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見概率越大，媒體監(jiān)督強(qiáng)化了ESG表現(xiàn)對出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見的促進(jìn)作用。研究結(jié)論豐富了ESG表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)后果研究，有利于企業(yè)、媒體與審計師協(xié)同治理，維護(hù)資本市場有序運(yùn)行。

【關(guān)鍵詞】ESG表現(xiàn);審計意見;媒體監(jiān)督

【中圖分類號】X322;F239.4;F275" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文章編號】1673-1069（2024）12-0034-04

1 引言

在全球氣候變化與環(huán)境危機(jī)日益嚴(yán)峻的背景下，追求可持續(xù)發(fā)展逐漸成為國際共識。黨的二十大報告提出“積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和”。ESG理念契合“雙碳”目標(biāo)，ESG指環(huán)境（Environmental）、社會（Social） 及治理（Governance）3方面，要求企業(yè)把實現(xiàn)經(jīng)營利潤目標(biāo)與綠色低碳環(huán)保、社會責(zé)任結(jié)合起來，促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。審計單位作為市場重要的評估單位，亦是ESG表現(xiàn)信息的使用者。審計意見是注冊會計師對公司年度報告的真實性和可靠性的專業(yè)判斷。媒體作為信息傳播的媒介，能緩解審計師信息不對稱，方便其做出有利的判斷。企業(yè)和審計機(jī)構(gòu)參與市場運(yùn)作，必然受到媒體信息的影響，進(jìn)而影響雙方合作關(guān)系[1]與審計師決策。

現(xiàn)有文獻(xiàn)大多圍繞企業(yè)自身研究ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)后果。從企業(yè)價值角度來看，企業(yè)ESG表現(xiàn)良好能顯著提高經(jīng)營績效[2]。從融資角度來看，ESG表現(xiàn)良好能夠降低融資成本，緩解融資約束[3]。從創(chuàng)新角度來看，ESG表現(xiàn)能夠提高創(chuàng)新績效[4]?？梢?，擁有良好ESG表現(xiàn)的企業(yè)能夠向外界傳遞競爭力優(yōu)勢方面的信息，獲得更多融資支持帶動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。已有ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)后果研究多聚焦于對企業(yè)自身影響，少有學(xué)者研究ESG表現(xiàn)對審計方面的影響。

國內(nèi)外關(guān)于審計意見的研究也較為豐富，大多關(guān)注審計風(fēng)險角度。如機(jī)會主義造成的盈余管理行為導(dǎo)致的會計信息質(zhì)量不確定性，訴訟糾紛危害企業(yè)經(jīng)營，審計師出具審計意見可能存在牽連風(fēng)險[5]。審計師作為審計提供者，需要充分考慮企業(yè)信息，ESG表現(xiàn)作為非財務(wù)信息披露，有利于審計師更全面地了解企業(yè)，降低審計風(fēng)險，對出具審計意見起到參考作用。綜上，少有學(xué)者將ESG表現(xiàn)、媒體監(jiān)督和審計意見放在統(tǒng)一框架探討，本文研究ESG表現(xiàn)是否影響審計師出具標(biāo)準(zhǔn)審計意見，媒體監(jiān)督在其中是否發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。此為本文研究重點。

2 理論分析與假設(shè)

利益相關(guān)者理論認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營管理過程中，要充分兼顧利益相關(guān)者的利益訴求和價值需求。企業(yè)積極提高ESG表現(xiàn)有助于維護(hù)和加強(qiáng)與投資者等利益相關(guān)者的關(guān)系。在市場經(jīng)濟(jì)中，為了提高企業(yè)聲譽(yù)形象，信息優(yōu)勢方會主動傳遞信號給信息弱勢方，從而緩解信息不對稱性。但是財務(wù)造假舞弊案的出現(xiàn)，使審計師提高了風(fēng)險意識，審計師在出具審計意見時一般會綜合考慮審計面臨的訴訟風(fēng)險及損失。ESG表現(xiàn)成為審計師理性思考的選擇，能為審計師提供更多的信息用于鑒證工作。ESG表現(xiàn)信息的披露一定程度提高了審計效率[6]。有學(xué)者研究認(rèn)為，ESG表現(xiàn)良好能夠向市場傳遞正面、積極的信號，提高審計師等對企業(yè)的信任程度，因為持續(xù)的高水平ESG表現(xiàn)的企業(yè)代表著對利益相關(guān)者的重視，內(nèi)部治理層能夠積極配合審計工作的進(jìn)行，一定程度上對審計意見產(chǎn)生影響。因此本文提出研究假設(shè)1：

H1：ESG表現(xiàn)越好，審計師對其出具標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率越大。

網(wǎng)絡(luò)媒體作為外部信息公布平臺，與ESG表現(xiàn)的公布存在著相互作用，可以提升ESG信息的流通速度，通過增加信息傳遞速度和信息透明度，一定程度對企業(yè)經(jīng)營管理起到監(jiān)督作用，例如，施加監(jiān)督壓力減少管理層自利等行為。媒體若是報道ESG表現(xiàn)良好的信息，能夠提升企業(yè)聲譽(yù)，展現(xiàn)良好的企業(yè)形象，增加利益相關(guān)者對企業(yè)的信任與認(rèn)可，形成品牌效應(yīng)，拉動企業(yè)經(jīng)營，帶動可持續(xù)發(fā)展。媒體若是報道ESG方面的負(fù)面信息，如污染輿論的存在、財務(wù)報表舞弊程度皆影響著審計風(fēng)險的高低和審計師對審計意見的判斷，審計師往往會重視新聞媒體帶來的輿論壓力，通過減少出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見從而控制審計風(fēng)險[7]。而企業(yè)在媒體的監(jiān)督壓力下，也會做出利于社會發(fā)展的行為，提高ESG表現(xiàn)，向?qū)徲嫀熣宫F(xiàn)企業(yè)聲譽(yù)，降低審計風(fēng)險，獲得標(biāo)準(zhǔn)審計意見?；谝陨戏治?，本文提出研究假設(shè)2：

H2：媒體監(jiān)督會強(qiáng)化ESG表現(xiàn)對審計師出具標(biāo)準(zhǔn)審計意見的正向影響。

3 研究設(shè)計

3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

論文選取2009-2022年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，為了確保研究結(jié)果的普遍性和穩(wěn)健性，數(shù)據(jù)處理如下：剔除金融行業(yè)樣本、剔除ST和PT公司、剔除上市未滿一年的樣本、剔除主要變量缺失的樣本，并對所有連續(xù)變量在1%和99%水平上進(jìn)行縮尾處理，最終得到36 137個觀測樣本。本文的數(shù)據(jù)來自Wind數(shù)據(jù)庫、CSMAR數(shù)據(jù)庫和中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺。

3.2 變量的選擇和度量

3.2.1 被解釋變量

論文將審計意見作為被解釋變量。上市公司當(dāng)年被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見取值為1，否則為0。

3.2.2 解釋變量

論文將ESG表現(xiàn)作為解釋變量。選取華證ESG評級數(shù)據(jù)進(jìn)行衡量，考慮到其更新頻率較高，樣本量大，基于此更可靠。華證ESG評級從劣到優(yōu)分為C到AAA的9檔，依次賦值1～9。

3.2.3 調(diào)節(jié)變量

論文將媒體監(jiān)督作為調(diào)節(jié)變量。借鑒已有研究[8]，選用中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺的媒體報道數(shù)據(jù)，通過Janis-Fadner系數(shù)（J-F）計算媒體報道傾向性，如式（1）所示。

J-F系數(shù)=

，if egt;c

，if elt;c

0，if e=c" " " " " （1）

其中，e為正面媒體報道數(shù)量，c為負(fù)面數(shù)量，t為正面數(shù)量與負(fù)面數(shù)量之和。J-F系數(shù)的取值范圍為-1至1。當(dāng)J-F系數(shù)越接近于1時，說明有關(guān)企業(yè)的正面報道越多，媒體監(jiān)督壓力越小;當(dāng)J-F系數(shù)接近于-1時，有關(guān)企業(yè)的負(fù)面報道越多，媒體監(jiān)督壓力越大。

3.2.4 控制變量

根據(jù)已有文獻(xiàn)選取控制變量。加入行業(yè)和年份固定效應(yīng)。變量定義見表1。

3.3 模型設(shè)定

本文通過構(gòu)建模型2來驗證H1;引入媒體監(jiān)督與ESG表現(xiàn)交乘項（Media×ESG）構(gòu)建模型3驗證H2：

Opinioni，t=α0+α1ESGi，t+α2Controlsi，t+∑Year+∑Industry+

εi，t" " " " （2）

Opinioni，t=β0+β1ESGi，t+β2ESGi，t×Mediai，t+β3Controlsi，t+∑Year+∑Industry+εi，t" " " " "（3）

其中，Controlsi，t為所有控制變量，εi，t為隨機(jī)擾動項。

4 實證分析

4.1 描述性分析

變量描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示，審計意見的均值為0.971，標(biāo)準(zhǔn)差為0.167，表明樣本中被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見的企業(yè)占比97.1%。ESG的均值為4.122，標(biāo)準(zhǔn)差為1.006，最小值為1.250，最大值為6.250，表明不同企業(yè)之間ESG評級相差較大。媒體監(jiān)督均值為0.134，可見多數(shù)企業(yè)的媒體報道偏向于正面，媒體監(jiān)督壓力較小。其他控制變量的結(jié)果與現(xiàn)有文獻(xiàn)基本一致。

4.2 基準(zhǔn)回歸分析

本文實證檢驗了ESG表現(xiàn)對標(biāo)準(zhǔn)審計意見出具的影響，如表3列（1）的結(jié)果顯示，ESG表現(xiàn)與審計意見的回歸系數(shù)為 0.017，在1%水平下顯著為正，說明企業(yè)ESG表現(xiàn)越好確實有助于標(biāo)準(zhǔn)審計意見出具，H1成立。

4.3 調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

表3的列（2）顯示，ESG×Media交互項系數(shù)為-0.071，在1%水平下顯著為負(fù)，說明媒體監(jiān)督越大，能夠強(qiáng)化ESG表現(xiàn)對審計意見的影響，驗證假設(shè)H2。媒體監(jiān)督帶來的外部壓力，使審計師對企業(yè)信息的判斷更為謹(jǐn)慎。

4.4 穩(wěn)健性檢驗

4.4.1 更換解釋變量度量方式

為驗證上述實證結(jié)果是否可靠，本文使用Wind ESG評級來替代華證ESG評級進(jìn)行回歸分析。結(jié)果如表4第（1）列所示，解釋變量WindESG的系數(shù)為0.021，在1%的水平上顯著為正，說明替換解釋變量衡量方式后，結(jié)論依然存在，具有一定的可靠性。

4.4.2 滯后核心解釋變量

為緩解雙向因果的內(nèi)生性問題，本文將解釋變量ESG滯后一期進(jìn)行回歸。如表4列（2）所示，L.ESG的系數(shù)為0.004，在1%的水平上顯著，結(jié)論依然成立。

4.4.3 剔除疫情時間段影響

新冠疫情在2020年初暴發(fā)，對上市企業(yè)產(chǎn)生巨大外部沖擊，為避免新冠疫情外部影響，本文剔除2020年新冠疫情的暴發(fā)這一時間段的樣本，進(jìn)行重新回歸。表4中列（3）顯示，ESG.t的系數(shù)為0.013，在1%水平上顯著，結(jié)論與初始回歸結(jié)果一致。

5 結(jié)論與建議

5.1 研究結(jié)論

本文選取2009-2022年滬深A(yù)股上市公司為樣本，探索ESG表現(xiàn)對審計意見的影響，并研究媒體監(jiān)督在其中的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明：

第一，企業(yè)ESG表現(xiàn)良好，審計師出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見的概率越大。企業(yè)通過好的ESG表現(xiàn)信息向外界傳遞企業(yè)良好聲譽(yù)形象，審計師能夠更清楚識別企業(yè)真實情況。

第二，媒體監(jiān)督顯著強(qiáng)化ESG表現(xiàn)對審計意見的正面影響，媒體作為市場的監(jiān)督者，媒體監(jiān)督壓力越大，企業(yè)越會重視環(huán)境、社會責(zé)任等方面的維護(hù)，在監(jiān)督的壓力下，審計師能夠得到的信息可能更真實。

5.2 研究建議

第一，企業(yè)作為審計需求方，應(yīng)高度重視并切實履行ESG責(zé)任，努力提升自身ESG表現(xiàn)，向外界展現(xiàn)出更強(qiáng)的社會責(zé)任感和環(huán)保意識。同時，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，配合審計工作的展開，維護(hù)市場的有序運(yùn)作。

第二，審計師作為審計提供者，應(yīng)充分審視并考慮企業(yè)的全部細(xì)節(jié)，注重ESG信息提供的風(fēng)險預(yù)警信號，更快識別企業(yè)內(nèi)部潛在風(fēng)險點，提升審計效率和審計質(zhì)量。

第三，媒體作為審計供需雙方的重要外部監(jiān)督者之一，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起信息中介和監(jiān)督治理的雙重職責(zé)。由于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，媒體信息傳播速度很快，媒體需要注意媒體報道信息的偏向性，要保持客觀態(tài)度，注意核實真實情況，避免誤導(dǎo)大眾和利益相關(guān)者。

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【作者簡介】盧鄧婷（2000-），女，河北南宮人，碩士研究生在讀，研究方向：ESG。