基于委托代理理論視角下廣西混合所有制改革研究

何廣鑾

【摘? 要】為探析國(guó)企改革三年行動(dòng)對(duì)廣西國(guó)企經(jīng)營(yíng)狀況的影響，論文對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革的動(dòng)因、改革的實(shí)施路徑及改革對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響進(jìn)行分析，并以JG集團(tuán)為例進(jìn)行實(shí)踐分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)混合制改革后，通過(guò)交叉持股、員工持股等措施能有效提高企業(yè)監(jiān)管能力、降低代理成本、提高企業(yè)績(jī)效。

【關(guān)鍵詞】混合所有制改革;委托代理理論;企業(yè)績(jī)效

【中圖分類號(hào)】F276.1;F271? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2024）01-0124-03

1 引言

十八屆三中全會(huì)指出混合所有者改革是國(guó)有企業(yè)全面深化改革的重要途徑之一，指導(dǎo)國(guó)有企業(yè)深度融入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，達(dá)成國(guó)有資本保值增值的同時(shí)實(shí)現(xiàn)資本放大功能。近年來(lái)，國(guó)有企業(yè)混合所有制改革成效卓著。截至2017年底，98家央企的分支機(jī)構(gòu)基本實(shí)現(xiàn)公司制改制，且超過(guò)2/3引入了多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了混合所有制。自此混合所有制改革走上了快車道，2019年第四批改革試點(diǎn)單位已達(dá)到160家，其中地方國(guó)有企業(yè)53家?？梢?jiàn)“管資本”已逐漸成為國(guó)有企業(yè)的主要管理模式。在現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和管理權(quán)相分離的背景下，基于委托代理理論分析國(guó)有企業(yè)混合所有制改革動(dòng)因、改革過(guò)程和改革影響具有較強(qiáng)的實(shí)踐意義，值得以此為基礎(chǔ)開(kāi)展深入的研究。

2 國(guó)有企業(yè)混合所有制改革動(dòng)因

2.1 委托代理理論促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革

國(guó)家作為虛擬單位控制國(guó)有企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)，必然導(dǎo)致所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的分離?；诮?jīng)營(yíng)者與股東目標(biāo)的不完全一致，二者間信息不對(duì)稱的現(xiàn)實(shí)，為實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化需要使得監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之和最小。委托代理理論在權(quán)衡理論強(qiáng)調(diào)的最佳資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上進(jìn)行了拓展，結(jié)合非對(duì)稱信息博弈論，考慮了債務(wù)代理成本中的過(guò)度投資、投資不足等，也考慮了債務(wù)代理收益中的減少企業(yè)價(jià)值損失和增加企業(yè)價(jià)值等問(wèn)題，通過(guò)權(quán)衡代理成本與代理收益以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。

2.2 國(guó)有企業(yè)的管理方法存在弊端

2.2.1 管理模式的弊端

國(guó)家已逐步從管理國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)為管理國(guó)有資本增值。以前國(guó)資委約束國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向，下達(dá)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，有時(shí)候還需要承擔(dān)政府非營(yíng)利性的公共基礎(chǔ)設(shè)施等，更有甚者政府直接干預(yù)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，這導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)缺乏了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活力，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活力、改善國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)，國(guó)資委已逐步實(shí)施管理國(guó)有資本增值的理念，將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與全面財(cái)務(wù)管理、薪酬激勵(lì)體制糅合在經(jīng)濟(jì)增加值納入國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)中，并根據(jù)企業(yè)特點(diǎn)制定了資本成本率。

2.2.2 企業(yè)治理的弊端

政府部門在一定的約束條件下，社會(huì)資本會(huì)進(jìn)行充分競(jìng)爭(zhēng)逐步演變?yōu)橥耆?jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)更關(guān)注投入產(chǎn)出比，因此會(huì)不斷提高運(yùn)營(yíng)、管理效率等，達(dá)到企業(yè)的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)規(guī)模、最優(yōu)勞動(dòng)生產(chǎn)率等以降低單位產(chǎn)品成本提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。利益相關(guān)者理論認(rèn)為物質(zhì)所有權(quán)在企業(yè)中的地位呈現(xiàn)逐漸弱化的趨勢(shì)，其主要原因是企業(yè)管理層與股東目標(biāo)的不一致。就國(guó)有企業(yè)的兩權(quán)分離現(xiàn)狀來(lái)看，管理層通過(guò)控制企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)所獲得的消息明顯優(yōu)于股東，為此股東處于劣勢(shì)地位。

2.2.3 市場(chǎng)管理的弊端

國(guó)有企業(yè)存在“裁判員和運(yùn)動(dòng)員”雙重身份。當(dāng)前國(guó)有企業(yè)是中央、當(dāng)?shù)卣鲑Y的獨(dú)資、控股等企業(yè)，并隸屬于當(dāng)?shù)厝嗣裾茌?，因此政府?huì)嚴(yán)重干預(yù)國(guó)有企業(yè)的管理，而出資人在管理國(guó)有企業(yè)中不僅在所有者中缺位，也缺乏有效監(jiān)管。尋租理論認(rèn)為政府可使用行政權(quán)力對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行干預(yù)和約束影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而使少數(shù)壟斷者（國(guó)有企業(yè)）獲得超額收入的機(jī)會(huì)，但壟斷的出現(xiàn)會(huì)抑制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，繼而通過(guò)影響勞動(dòng)生產(chǎn)率水平去制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3 混合所有制改革的實(shí)施路徑

當(dāng)前混合所有制改革路徑模式劃分并沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，為此本文根據(jù)資本的所有權(quán)劃分為員工持股、引入社會(huì)資本、引入國(guó)有資本和上市4個(gè)方式：一是員工持股，員工持股通過(guò)經(jīng)濟(jì)利益激勵(lì)員工給企業(yè)帶來(lái)健康良好的發(fā)展，因?yàn)閱T工持股會(huì)將部分股權(quán)分散在員工手中，通過(guò)多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)將企業(yè)與員工之間形成一種紐帶關(guān)系。二是引入社會(huì)資本。如產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、出資新設(shè)等。三是引入國(guó)有資本。目的是通過(guò)政治關(guān)聯(lián)使公有制企業(yè)能夠更容易進(jìn)入政府管制的高壁壘行業(yè)和高回報(bào)行業(yè)，同時(shí)獲得更多的補(bǔ)貼。四是國(guó)有企業(yè)通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）或者借殼上市，是推進(jìn)混合所有制改革的重要手段。

4 混合所有制改革對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響

委托代理理論認(rèn)為影響有負(fù)債企業(yè)價(jià)值的包含無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值、利息抵稅的現(xiàn)值、財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值、債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，其中前3個(gè)因素主要由權(quán)衡理論解釋，后兩個(gè)因素主要由委托代理解釋，為此降低債務(wù)的代理成本將會(huì)提升有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值，影響代理成本主要因素是監(jiān)督與激勵(lì)，而混合所有制能有效降低代理成本。

4.1 提高監(jiān)督能力

混合所有制通過(guò)引入社會(huì)資本、員工持股等方式解決所有者缺位問(wèn)題后能有效提高監(jiān)督能力，因?yàn)樵谶m中的股權(quán)混合制度下，社會(huì)資本顯著影響股東治理能力、董事會(huì)治理能力、監(jiān)事會(huì)治理能力、管理層治理能力、公司內(nèi)部治理能力以及企業(yè)資本投資效率[1]。首先，社會(huì)資本或員工持股等在國(guó)有企業(yè)實(shí)施后將極大程度降低股東與管理層目標(biāo)不一致性，不僅減少了偏離股東目標(biāo)的損失，也能強(qiáng)化企業(yè)管理與監(jiān)督。其次，政企分離后通過(guò)強(qiáng)化交易主體和交易過(guò)程監(jiān)管，將國(guó)有企業(yè)置于相同、公平的市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)，外部環(huán)境的變化將提高國(guó)有企業(yè)股東、員工等的自我監(jiān)督能力以應(yīng)對(duì)政府監(jiān)管，同時(shí)公平完善的市場(chǎng)機(jī)制也能促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，繼而提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

4.2 提升企業(yè)效益

產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為社會(huì)資本的所有者因享有剩余利潤(rùn)，將具備更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)去提升企業(yè)效益?；旌纤兄聘母锖髧?guó)有企業(yè)基于管資本理念將放權(quán)給社會(huì)資本經(jīng)營(yíng)，充分利用社會(huì)資本的管理優(yōu)勢(shì)提升企業(yè)效益?；谄髽I(yè)演化理論的角度下分析，混合所有制改革通過(guò)將國(guó)有企業(yè)與社會(huì)資本進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置，如國(guó)有企業(yè)擁有政府資源，而社會(huì)資本具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新動(dòng)力及較高的運(yùn)營(yíng)管理效率，社會(huì)資本的融入可顯著提升國(guó)有上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效[2]。其原因是社會(huì)資本與國(guó)有企業(yè)結(jié)合，在效率方面可以應(yīng)用社會(huì)資本的資源高效使用經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn);在融資方面，國(guó)有企業(yè)擁有一套完善的流程易于向銀行申請(qǐng)大量低息或免息貸款;在政策方面，因?yàn)槲覈?guó)是以公有制經(jīng)濟(jì)為主體，因此政府會(huì)將大量的優(yōu)質(zhì)資源、政策傾向于國(guó)有企業(yè)。同時(shí)資源分拆與互補(bǔ)，混合所有制將能更好地運(yùn)用資源、提高資源配置效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

4.3 提高激勵(lì)能力

人力資本理論認(rèn)為企業(yè)通過(guò)人力與物質(zhì)資本間的合作與矛盾促進(jìn)或影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。現(xiàn)階段，相對(duì)于人力資本物質(zhì)資本呈弱化趨勢(shì)，為此，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注人力資本在企業(yè)中的作用。公平理論認(rèn)為員工會(huì)通過(guò)橫向比較自己的相對(duì)收入、投入產(chǎn)出比來(lái)確定滿意度，從而確定自己的工作態(tài)度。激勵(lì)理論認(rèn)為員工持股本質(zhì)上是一種福利，因?yàn)閮?nèi)部股權(quán)激勵(lì)多是折價(jià)出售，但是員工持股實(shí)現(xiàn)了個(gè)人與整體利益重合，能有效提高員工工作效率。因此混合所有制改革后為強(qiáng)化激勵(lì)效應(yīng)，可建立動(dòng)態(tài)員工持股機(jī)制，通過(guò)重疊員工與企業(yè)愿景和內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)的方式提高員工工作積極性。但為避免全員持股的大鍋飯現(xiàn)象發(fā)生，需要建立內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)制度，對(duì)員工進(jìn)行分期滾動(dòng)式持股以延長(zhǎng)股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)，從而促進(jìn)股東獲得正的累計(jì)超額收益率[3]。

5 JG集團(tuán)混合所有制改革案例分析

為強(qiáng)化前面的理論分析，通過(guò)引入具體案例分析混合所有制改革的背景、改革過(guò)程和改革后績(jī)效，分析混合所有制給企業(yè)帶來(lái)的績(jī)效提高情況。

5.1 改革背景

在分析混合所有制改革的背景前，先介紹了JG集團(tuán)的基本情況，再分析JG集團(tuán)進(jìn)行混合所有制改革的外部環(huán)境，得出JG集團(tuán)混合所有制改革的兩個(gè)因素分別是適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展和企業(yè)治理的需要。

5.1.1 JG集團(tuán)基本簡(jiǎn)介

JG集團(tuán)廣西大型國(guó)有建筑安裝企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是建筑施工與安裝及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，員工擁有3.4萬(wàn)多人，2018年?duì)I業(yè)收入1 008億元，營(yíng)業(yè)收入、利稅總額、新簽合同額連續(xù)9年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)且年年創(chuàng)新高，其中營(yíng)業(yè)收入年均增長(zhǎng)21.52%。名列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第183位和廣西百?gòu)?qiáng)企業(yè)第3位，連續(xù)7年位居?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）建工企業(yè)第二位。

5.1.2 適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展

中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出“主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)，原則上都要實(shí)行公司制股份制改革，積極引進(jìn)其他國(guó)有資本或各類非國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化”。JG集團(tuán)屬于商業(yè)類國(guó)有企業(yè)且屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的范疇，同時(shí)JG集團(tuán)納入國(guó)企改革“雙百企業(yè)”名單，2019年年底前要引入戰(zhàn)略投資者，完成混合所有制改革任務(wù)，為此，JG集團(tuán)積極推進(jìn)混合所有制改革。

5.1.3 企業(yè)治理的需要

雖然JG集團(tuán)是一家有60多年歷史的老國(guó)企，但在行業(yè)環(huán)境內(nèi)JG集團(tuán)的生存與發(fā)展面臨巨大壓力。因?yàn)镴G集團(tuán)底子薄弱且歷史包袱重，當(dāng)前在職員工3.4萬(wàn)人，離退休職工有1.6萬(wàn)人，為JG集團(tuán)的可持續(xù)健康發(fā)展需要引入投資者實(shí)行混合所有制改革，通過(guò)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制以降低資產(chǎn)負(fù)債率。

5.2 改革過(guò)程

5.2.1 確定投資者

在確定投資者時(shí)，廣西政府從以往的改制經(jīng)驗(yàn)、并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)及資本優(yōu)勢(shì)等方面進(jìn)行考慮，最終確定引入LD集團(tuán)作為投資者，其主要原因如下：一是豐富改制經(jīng)驗(yàn)，LD集團(tuán)自2004年以來(lái)成功并購(gòu)了多家央企和省屬國(guó)有企業(yè)，且當(dāng)?shù)仄髽I(yè)混合所有制改革后，不僅職工隊(duì)伍穩(wěn)定，還為地方稅收和國(guó)有資本收益帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng);二是并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)，LD集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)與JG集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，能夠在資本層面實(shí)行戰(zhàn)略重組，能通過(guò)價(jià)值鏈、一體化等模式擴(kuò)大JG集團(tuán)市場(chǎng)占有率和品牌影響力;三是投資者的綜合實(shí)力，LD集團(tuán)將注入優(yōu)勢(shì)資本促進(jìn)JG集團(tuán)的機(jī)制創(chuàng)新、跨越式發(fā)展。

5.2.2 混合所有制改革模式

為提高監(jiān)督、激勵(lì)能力以降低委托代理成本，JG集團(tuán)的混合所有者改革是通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者和員工持股兩種路徑共同實(shí)現(xiàn)多元化股權(quán)機(jī)構(gòu)，其中LD集團(tuán)持股51%，員工持股15%，同時(shí)為降低資產(chǎn)負(fù)債率、增強(qiáng)JG集團(tuán)綜合實(shí)力，JG集團(tuán)混合所有制改革通過(guò)增發(fā)和轉(zhuǎn)讓股權(quán)的形式來(lái)完成?；贘G集團(tuán)和LD集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)相似，LD集團(tuán)承諾在并購(gòu)整合時(shí)，將LD集團(tuán)原有的產(chǎn)業(yè)資源、金融資源注入JG集團(tuán)，基于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、專業(yè)化分工的理念，將JG集團(tuán)打造為L(zhǎng)D集團(tuán)的“大基建”的核心模塊。同時(shí)預(yù)計(jì)JG集團(tuán)2022年進(jìn)入“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”前100強(qiáng)行列，并達(dá)到進(jìn)入“世界500強(qiáng)”企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，力爭(zhēng)用3～5年時(shí)間實(shí)現(xiàn)JG集團(tuán)整體上市目標(biāo)。

5.3 改革后績(jī)效

JG集團(tuán)混合所有制改革后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況得到極大的提高，其2019年、2020年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表1所示。

通過(guò)對(duì)表1分析發(fā)現(xiàn)，JG集團(tuán)2020年?duì)I業(yè)收入為12 097 083.61萬(wàn)元，較2019年增加1 532 700.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.51%，可見(jiàn)混合所有制改革后JG集團(tuán)的盈利能力得到了較大提升，同時(shí)JG集團(tuán)2020年的總資產(chǎn)15 174 574.02萬(wàn)元較2019年增加了997 077.54萬(wàn)元，提升了7.03%。歸屬于母公司股東的2020年的凈資產(chǎn)642 264.71萬(wàn)元較2019年增加了178 786.64萬(wàn)元，增長(zhǎng)了38.58%。資產(chǎn)負(fù)債率從2019年的92.63%下降至2020年的88.88%，可見(jiàn)混合所有制改革后的JG集團(tuán)的資產(chǎn)得到了較大升幅，同時(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力得到了較大提升，總體上來(lái)說(shuō)，JG集團(tuán)混合所有制改革后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，穩(wěn)中提質(zhì)。

6 結(jié)論與建議

雖然我國(guó)的國(guó)有企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的改革已取得長(zhǎng)足進(jìn)步，但在政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的管理模式、企業(yè)治理、市場(chǎng)管理方面仍存在一定的缺陷，許多全面深化改革的問(wèn)題尚未得到完善的解決。本課題基于委托代理理論，結(jié)合廣西混合所有制改革實(shí)踐，以JG集團(tuán)為具體案例，分析混合所有制改革動(dòng)因、實(shí)施路徑及改革對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，為廣西的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

6.1 結(jié)論

課題基于委托代理視角剖析混合所有制改革的動(dòng)因、實(shí)施路徑和改革后對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，并通過(guò)具體案例進(jìn)行檢驗(yàn)分析，得出了以下結(jié)論：一是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革能有效提高企業(yè)績(jī)效;二是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革能有效降低代理成本;三是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革能提高企業(yè)監(jiān)管能力;四是國(guó)有企業(yè)混合所有制改革后激勵(lì)措施更為靈活多變。

6.2 建議

政府應(yīng)盡力打造完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，因?yàn)樵谕耆?jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的理想狀態(tài)下買賣雙方都沒(méi)有影響價(jià)格的能力，只能是價(jià)格的接受者，且完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下其資源配置效率極高，也利于國(guó)有企業(yè)混合所有制構(gòu)建多元化股權(quán)架構(gòu)，提高混合所有制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，優(yōu)化國(guó)有企業(yè)“管資本”的環(huán)境，為此提出以下幾點(diǎn)建議：①完善資本進(jìn)退機(jī)制。雖然國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導(dǎo)意見(jiàn)》已提出建立國(guó)有資本的進(jìn)退機(jī)制指導(dǎo)性意見(jiàn)，但是政府部門應(yīng)該細(xì)化混合所有制企業(yè)的資本進(jìn)退機(jī)制來(lái)規(guī)范監(jiān)管資本的合理進(jìn)入與退出。②構(gòu)建員工動(dòng)態(tài)持股機(jī)制。為避免員工形成“大鍋飯”的思想，應(yīng)該對(duì)計(jì)劃持股的員工進(jìn)行動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，基于員工與企業(yè)構(gòu)建利益共同體的背景下，通過(guò)不斷的相互趕超、相互拼搏來(lái)提升員工的工作積極性與創(chuàng)造性。③減少行政干預(yù)。通過(guò)混合所有制改革實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)去行政化，真正實(shí)現(xiàn)從管資產(chǎn)到管資本的觀念轉(zhuǎn)變，允許國(guó)有企業(yè)在合規(guī)范圍內(nèi)進(jìn)行自由經(jīng)營(yíng)，政府通過(guò)政策引導(dǎo)市場(chǎng)資源配置，實(shí)現(xiàn)監(jiān)督與管理有機(jī)結(jié)合。

【參考文獻(xiàn)】

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【作者簡(jiǎn)介】何廣鑾（1992-），男，廣西桂平人，會(huì)計(jì)師，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理。