融資租賃模式在電力建設(shè)項(xiàng)目的分析與應(yīng)用

梁嗣元 施詩

摘?要：融資租賃因融資周期短、難度小以及初始投資少等優(yōu)勢，非常適用于具備投資大、全壽命周期長、資金回收周期長等特性的電力行業(yè)項(xiàng)目建設(shè)。采用融資租賃模式能夠降低承租單位資金壓力，減少融資成本與時(shí)間，同時(shí)對于承租單位企業(yè)信用與項(xiàng)目本身現(xiàn)金流的要求較低，是電力行業(yè)項(xiàng)目建設(shè)融資決策時(shí)的優(yōu)質(zhì)融資方式選項(xiàng)之一。文章運(yùn)用工程經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論與知識(shí)，討論了融資租賃模式在電力行業(yè)項(xiàng)目全壽命周期成本與效率評價(jià)方法，并給出了項(xiàng)目實(shí)施過程中常見的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，以供項(xiàng)目決策者與執(zhí)行者參考借鑒。

關(guān)鍵詞：融資租賃；電力；全壽命周期管理；風(fēng)險(xiǎn)防范

中圖分類號(hào)：F832.49文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1005-6432（2024）05-0053-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.05.013

1?引言

融資租賃業(yè)務(wù)誕生于美國20世紀(jì)50年代，80年代正式進(jìn)入我國，經(jīng)過40年快速發(fā)展與規(guī)范，現(xiàn)已覆蓋我國諸如鋼鐵、機(jī)械制造、水利、電力等傳統(tǒng)工業(yè)與能源領(lǐng)域，并已陸續(xù)向新能源、高新技術(shù)領(lǐng)域邁進(jìn)。

電力行業(yè)作為我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)關(guān)鍵領(lǐng)域，其特點(diǎn)為初始投資大、資金回收期長、設(shè)備購置費(fèi)比重大、維護(hù)成本高，現(xiàn)一般由大型國有壟斷企業(yè)負(fù)責(zé)建設(shè)。

文章根據(jù)電力行業(yè)特點(diǎn)，運(yùn)用工程經(jīng)濟(jì)分析手段，探討融資租賃方式在電力行業(yè)應(yīng)用時(shí)的收益、風(fēng)險(xiǎn)影響因素，希望能為電力行業(yè)項(xiàng)目決策提供一定的借鑒。

2?行業(yè)現(xiàn)狀

2.1?融資租賃行業(yè)現(xiàn)狀

現(xiàn)今我國開展融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要分為金融機(jī)構(gòu)類融資租賃公司與非金融機(jī)構(gòu)類融資租賃公司兩大類。統(tǒng)一由中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)統(tǒng)籌監(jiān)管，地方各地金融監(jiān)管部門實(shí)際分管。其中，金融租賃公司經(jīng)營范圍還有同業(yè)拆借、借款、資產(chǎn)證券化等金融融資業(yè)務(wù)，而非金融租賃公司一般只涵蓋租賃服務(wù)本身及相關(guān)配套服務(wù)。這也導(dǎo)致了金融租賃公司因資金來源渠道更廣而比非金融租賃公司更具備市場競爭力。通過市場相關(guān)數(shù)據(jù)，現(xiàn)今我國開展融資租賃業(yè)務(wù)主流機(jī)構(gòu)一般是“五大”銀行下屬全資子公司以及中國平安、江蘇租賃等實(shí)力較強(qiáng)的金融租賃公司，其可查詢的實(shí)際控制人一般為國務(wù)院、財(cái)政部、地方政府等中央直屬或地方政府機(jī)構(gòu)以及美國摩根大通集團(tuán)等外資機(jī)構(gòu)[1]。

2.2?電力行業(yè)現(xiàn)狀

電力行業(yè)為我國可持續(xù)發(fā)展關(guān)鍵支柱類產(chǎn)業(yè)，是我國現(xiàn)代能源供應(yīng)體系最重要的樞紐之一，直接關(guān)系到我國能源安全。主要分為發(fā)電、送電兩大環(huán)節(jié)，其中發(fā)電環(huán)節(jié)主要由華能集團(tuán)、中國電力投資集團(tuán)、大唐集團(tuán)、國電集團(tuán)和華電集團(tuán)五大發(fā)電集團(tuán)構(gòu)成，送電環(huán)節(jié)主要由國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)兩大電網(wǎng)集團(tuán)構(gòu)成。

以國家電網(wǎng)有限公司為例，自2010年以來，其電網(wǎng)規(guī)模已增長近一倍，2020年該公司經(jīng)營區(qū)全社會(huì)用電量已達(dá)到5.38萬億千瓦時(shí)，并網(wǎng)發(fā)電總裝機(jī)容量17億千瓦。其電網(wǎng)規(guī)模正快速擴(kuò)張，建設(shè)投資需求巨大。

3?融資租賃在電力行業(yè)應(yīng)用優(yōu)缺點(diǎn)

3.1?融資租賃的優(yōu)勢

第一，稅務(wù)優(yōu)勢。融資租賃可以對標(biāo)的物進(jìn)行加速折舊，從而降低承租方項(xiàng)目初期應(yīng)繳稅費(fèi)，是融資租賃方式最大的優(yōu)點(diǎn)之一。標(biāo)的物的加速折舊既可以在項(xiàng)目全壽命周期初期提高承租方財(cái)務(wù)賬面總成本，從而降低企業(yè)應(yīng)繳稅費(fèi)，又不會(huì)對當(dāng)期現(xiàn)金流造成影響，減小了項(xiàng)目初期承租方資金壓力。

第二，初始投資小。當(dāng)下在建設(shè)項(xiàng)目直接貸款融資時(shí)，一般無法在銀行得到全額貸款，建設(shè)方必須籌集一定份額的初始建設(shè)資金。而融資租賃可以委托融資租賃機(jī)構(gòu)全額投資，極大地降低了承租單位資金壓力。

第三，融資難度小，周期短?，F(xiàn)今建設(shè)項(xiàng)目主要融資方式為信貸融資、項(xiàng)目融資、債券融資。其中，信貸融資依靠企業(yè)自身信用或資產(chǎn)作為抵押，增加了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目融資與債券融資周期往往很長，很難滿足電力建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)周期要求。而融資租賃模式不存在以上問題，承租方與出租方簽訂合同后即可要求出租方開始籌資建設(shè)，節(jié)省了大量融資申請所花費(fèi)的精力與時(shí)間。

第四，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)小。因融資租賃模式是出租人出資建設(shè)，建成后交由承租人使用。因此在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)絕大多數(shù)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)均由出租人承擔(dān)。

第五，社會(huì)效益。我國電網(wǎng)企業(yè)不僅僅只負(fù)責(zé)企業(yè)自身的運(yùn)營，還須承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任。如給偏遠(yuǎn)地區(qū)送電，因用電量小而造成項(xiàng)目經(jīng)營性收入現(xiàn)金流很低，從而導(dǎo)致獲得銀行項(xiàng)目貸款融資難度較大。而融資租賃只需要承租單位能夠按期支付租金即可找到合適的出租單位建設(shè)項(xiàng)目，與電網(wǎng)企業(yè)所需承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任更為契合。

3.2?融資租賃的問題與風(fēng)險(xiǎn)

第一，租金成本較高。因融資租賃公司承接項(xiàng)目時(shí)也需要獲得一定利潤，因此融資租賃項(xiàng)目租金往往會(huì)比較高，如何平衡出租單位與承租單位兩方利益，是融資租賃業(yè)務(wù)不可忽視且必須優(yōu)先解決的問題。

第二，控制造價(jià)難。由于現(xiàn)今融資租賃項(xiàng)目一般是由承租單位提出需求，出租單位負(fù)責(zé)出資建設(shè)，而租賃所需支付租金又是以建設(shè)項(xiàng)目本身工程造價(jià)作為基數(shù)計(jì)算的。因此在出租方看來，當(dāng)工程造價(jià)越高時(shí)對其越有利。這就可能造成在項(xiàng)目建設(shè)過程中工程造價(jià)偏高甚至是浪費(fèi)。因此，在融資租賃項(xiàng)目建設(shè)期間，承租單位也必須適當(dāng)參與監(jiān)督建設(shè)期各項(xiàng)費(fèi)用支出，同時(shí)完善事前造價(jià)與事后審計(jì)，以規(guī)避該類風(fēng)險(xiǎn)。

第三，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。由于電力行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目所要求的技術(shù)性較強(qiáng)，如果出租方相關(guān)專業(yè)知識(shí)不足或兩方溝通不暢，可能會(huì)造成項(xiàng)目無法滿足承租方實(shí)際使用需求，從而導(dǎo)致項(xiàng)目效果大打折扣。為杜絕此類風(fēng)險(xiǎn)，就需要承租單位在尋找出租單位時(shí)嚴(yán)格把關(guān)，并在項(xiàng)目建設(shè)期時(shí)進(jìn)行充分溝通[2]。

第四，安全風(fēng)險(xiǎn)。由于建設(shè)項(xiàng)目不僅局限于新建項(xiàng)目，往往也涉及技改、擴(kuò)建類項(xiàng)目。其施工現(xiàn)場經(jīng)常設(shè)置在原有變電站或者輸電線路等已有設(shè)施上。雖然建設(shè)項(xiàng)目本身安全風(fēng)險(xiǎn)均由出租方承擔(dān)，但一旦發(fā)生安全事故，很可能造成建設(shè)場地內(nèi)已有設(shè)施損失甚至是人員傷亡。同時(shí)，由于出租方并不一定具備電力企業(yè)那樣完善的安全管理體系以及現(xiàn)場安全管理意識(shí)，并且施工現(xiàn)場往往還有原有電力設(shè)施巡檢、檢修等常規(guī)運(yùn)檢工作，導(dǎo)致施工現(xiàn)場交叉作業(yè)現(xiàn)象比較突出，現(xiàn)場人員與工作較為復(fù)雜，因此無形之中加大了施工現(xiàn)場安全管理難度。

4?融資租賃項(xiàng)目全壽命周期評價(jià)

評價(jià)建設(shè)項(xiàng)目時(shí)可采用全壽命周期費(fèi)用效率法（CE法）進(jìn)行分析。費(fèi)用效率法指的是項(xiàng)目效率與項(xiàng)目全壽命周期成本的比值。其計(jì)算如式（1）所示。

CE=SELCC=SEIC+SC（1）

式中，SE代表項(xiàng)目系統(tǒng)效率，IC代表設(shè)置費(fèi)，SC代表維持費(fèi)，IC、SC共同組成全壽命周期成本LCC[3]。根據(jù)電力領(lǐng)域行業(yè)特性，可將效率與成本按全壽命周期分析法分配，如圖1所示。

4.1?系統(tǒng)效率（SE）

系統(tǒng)效率代表項(xiàng)目在全壽命周期內(nèi)能為建設(shè)單位帶來的收益。一般將項(xiàng)目所能帶來的銷售金額、利潤、銷售量等可以貨幣化內(nèi)容列入X項(xiàng)目，同時(shí)將例如開動(dòng)率、可靠性等一般不能貨幣化內(nèi)容列入Y項(xiàng)。電力工程在進(jìn)行全壽命周期成本分析時(shí)，可將售電增額、新增利潤、發(fā)送電提升容量、負(fù)荷能力提升等列入X項(xiàng)，將電力系統(tǒng)穩(wěn)定性提升、電力供應(yīng)能力提升所帶來的經(jīng)濟(jì)效益提升、公眾滿意程度以及工程所帶來的能源供應(yīng)可靠性提升等列入Y項(xiàng)。

4.2?設(shè)置費(fèi)（IC）

設(shè)置費(fèi)代表項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)所投入的相關(guān)費(fèi)用。一般包括設(shè)備購置費(fèi)、設(shè)計(jì)開發(fā)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、技術(shù)外委費(fèi)以及交接試驗(yàn)費(fèi)等。采用融資租賃項(xiàng)目時(shí)，因項(xiàng)目是由出租單位負(fù)責(zé)出資建設(shè)，因此設(shè)置費(fèi)一般只涵蓋項(xiàng)目前期決策可研階段費(fèi)用。設(shè)備購置費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、交接試驗(yàn)費(fèi)一般不會(huì)產(chǎn)生。如果出租單位技術(shù)與管理實(shí)力較強(qiáng)，甚至如設(shè)計(jì)開發(fā)、現(xiàn)場勘探等業(yè)務(wù)也可全部委托出租單位進(jìn)行。但由于承租單位是最終使用方，在項(xiàng)目建設(shè)過程中，承租單位也必須參與到項(xiàng)目建設(shè)過程中，因此仍會(huì)產(chǎn)生諸如方案可行性論證、項(xiàng)目功能性驗(yàn)證等相關(guān)費(fèi)用?？傮w來看，在融資租賃模式下，電力工程項(xiàng)目設(shè)置費(fèi)占全壽命周期成本份額很低。

4.3?維持費(fèi)（SC）

4.3.1?項(xiàng)目租金

融資租賃租金是融資租賃模式下占維持費(fèi)份額最大的資金支出。根據(jù)合同約定租金支付方式的不同，單期租金主要計(jì)算方法如式（2）至式（4）所示。

單利支付：A=kP造×in（2）

等額本金支付：A=kP造n+（kP造－P還）×i?（3）

等額本息支付：kP造（1+k）n×i（1+k）n－1（4）

式中，A為單期租金，是每個(gè)租賃周期承租人須支付出租人款項(xiàng)；P造為電力工程項(xiàng)目工程造價(jià)，是出租人為承租人建設(shè)電力工程項(xiàng)目的公允價(jià)值；P還為已還本金，可以視為承租人當(dāng)期已累計(jì)還出租人貸款本金；k為租賃系數(shù)，包含出租人對于該項(xiàng)目的利潤需求及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用，其具體數(shù)值由出租人自主投標(biāo)報(bào)價(jià)而定，一般在0.90～1.10。當(dāng)該系數(shù)小于1時(shí)，意味著出租人愿意在電力工程項(xiàng)目公允價(jià)值的基礎(chǔ)上打折讓利，這是由于部分有實(shí)力的出租人可能會(huì)具備電力設(shè)備生產(chǎn)或者電力工程建設(shè)能力，在生產(chǎn)電力設(shè)備或工程建設(shè)時(shí)基于項(xiàng)目市場公允價(jià)格已經(jīng)能夠獲得足夠的利潤，因此為提高行業(yè)競爭性而開展的正常市場競爭行為。n為租期，一般以5～10年為宜，租期過短會(huì)增加承租方租賃期內(nèi)資金壓力，同時(shí)也會(huì)降低出租方整體租金收益。而過長會(huì)增加承租方在該項(xiàng)目的總體花費(fèi)，也會(huì)增加出租方財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此租賃期的確定需要承租、出租雙方根據(jù)項(xiàng)目造價(jià)、租金支付方式以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等因素合理確定。i為當(dāng)期貸款利率，可以由合同進(jìn)行約定，但一般都是參照當(dāng)期公布的國家貸款基準(zhǔn)利率。

4.3.2?項(xiàng)目運(yùn)維費(fèi)用

一般是指項(xiàng)目在運(yùn)維期內(nèi)，承租方開展項(xiàng)目運(yùn)行管理過程中的相關(guān)費(fèi)用。主要包括人工費(fèi)、材料費(fèi)、企業(yè)管理費(fèi)等。此項(xiàng)費(fèi)用應(yīng)與項(xiàng)目自身特性、技術(shù)水平、運(yùn)營方管理水平等自身因素有關(guān)，而與項(xiàng)目采用何種融資模式無關(guān)。

4.3.3?日常巡檢及檢修費(fèi)用

這是指承租方為保證項(xiàng)目能夠正常運(yùn)行而進(jìn)行的預(yù)防性及修復(fù)性支出。通常情況下，電力企業(yè)會(huì)對轄區(qū)內(nèi)重要設(shè)備進(jìn)行日常巡檢，例如電網(wǎng)公司會(huì)定期對變電站內(nèi)變壓器、開關(guān)、電抗器等進(jìn)行巡視，定期開展站內(nèi)設(shè)備紅外、局部放電量監(jiān)測等，此類費(fèi)用一般與項(xiàng)目融資模式無關(guān)，是電力企業(yè)必要的日常支出；檢修費(fèi)用是指當(dāng)電氣設(shè)備發(fā)生故障時(shí)，處理故障時(shí)所發(fā)生的人員、材料等相關(guān)費(fèi)用。由于在融資租賃模式下，出租方往往在租賃期內(nèi)會(huì)承擔(dān)部分電氣設(shè)備質(zhì)保責(zé)任，因此項(xiàng)目租賃期內(nèi)的檢修費(fèi)用支出一般會(huì)比其他模式低。

4.4?效率、費(fèi)用參數(shù)修正與說明

第一，技改、擴(kuò)建項(xiàng)目建成后，如能夠使壽命周期內(nèi)相關(guān)運(yùn)行、檢修等費(fèi)用減少，應(yīng)將該部分在維持費(fèi)中扣除，不能記列系統(tǒng)效率增加。

第二，余（殘）值計(jì)算與處理須按壽命周期與租賃期分別計(jì)算記列。在融資租賃模式下，全壽命周期結(jié)束后殘值與租賃期滿時(shí)的余值含義并不相同。全壽命周期結(jié)束后的殘值是指運(yùn)營期滿后報(bào)廢時(shí)處置資產(chǎn)可能獲得的價(jià)值，一般在3%～5%。租賃期滿時(shí)的余值是指承租方根據(jù)合同約定在租賃期結(jié)束后進(jìn)行工程或設(shè)備留購時(shí)需要支付出租方的費(fèi)用，一般在0～30%，具體數(shù)值根據(jù)租賃期長短、租賃系數(shù)大小、還款方式等因素在合同中具體約定。因此，運(yùn)用全壽命周期費(fèi)用效率法進(jìn)行分析時(shí)，前者在系統(tǒng)效率SE中列項(xiàng)，后者在設(shè)置費(fèi)IC中列項(xiàng)。

第三，系統(tǒng)效率參數(shù)選定與計(jì)算。當(dāng)采用費(fèi)用效率法進(jìn)行分析時(shí)，可以將所有系統(tǒng)輸出參數(shù)全部列入系統(tǒng)效率綜合分析。也可以單獨(dú)針對系統(tǒng)輸出的某項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行全壽命成本分析，其意義為在付出全壽命周期成本后項(xiàng)目可以獲得哪些收益，比如電力領(lǐng)域中可以為售電收益、利潤等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也可以為負(fù)荷提升值、電力系統(tǒng)穩(wěn)定提升值等技術(shù)指標(biāo)，抑或可以分析公眾滿意度、社會(huì)能源供應(yīng)提升等社會(huì)價(jià)值指標(biāo)。需要指出的是，系統(tǒng)效率參數(shù)必須是可以直接定量計(jì)算的，如果當(dāng)系統(tǒng)效率參數(shù)是一個(gè)綜合要素或者無法直接定量時(shí)，必須采用加權(quán)平均法、參數(shù)估算法、模型估算法等相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型把需要分析的要素進(jìn)行量化分析。

第四，系統(tǒng)費(fèi)用參數(shù)選定與計(jì)算。由于系統(tǒng)費(fèi)用一般是在項(xiàng)目前期策劃階段進(jìn)行預(yù)估，因此需要運(yùn)用一些數(shù)學(xué)模型或者計(jì)算方法進(jìn)行估算。目前，工程經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域常用的估算方法有費(fèi)用模型估算法、參數(shù)估算法、類比估算法以及費(fèi)用項(xiàng)目分別估算法等，其中，類比估算法是在工程實(shí)踐中運(yùn)用最為廣泛的。

5?風(fēng)險(xiǎn)防范措施

根據(jù)融資租賃項(xiàng)目特性及電力行業(yè)現(xiàn)狀，需要在項(xiàng)目決策設(shè)計(jì)階段重點(diǎn)開展項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及應(yīng)對預(yù)案，從而最大限度降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)采用融資租賃模式時(shí)按風(fēng)險(xiǎn)類別，主要需重點(diǎn)防范的風(fēng)險(xiǎn)如下。

5.1?技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)防范

根據(jù)電力行業(yè)技術(shù)現(xiàn)狀以及融資租賃模式特性，在項(xiàng)目全壽命周期中應(yīng)重點(diǎn)采取以下措施防范技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

第一，項(xiàng)目決策與設(shè)計(jì)階段應(yīng)嚴(yán)格論證項(xiàng)目技術(shù)方案。項(xiàng)目前期決策設(shè)計(jì)階段準(zhǔn)確合理地確認(rèn)項(xiàng)目各項(xiàng)技術(shù)參數(shù)需求，是項(xiàng)目順利實(shí)施的基本前提。諸如年發(fā)電量、年送電量、載荷量等關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)是項(xiàng)目前期確定項(xiàng)目投資決策、設(shè)備選型等工作的主要技術(shù)參數(shù)。選定主要技術(shù)參數(shù)時(shí)，必須合理考慮項(xiàng)目適用性及經(jīng)濟(jì)性，既要做到留有一定裕度為以后項(xiàng)目升級(jí)改造做好準(zhǔn)備，又不能盲目擴(kuò)大參數(shù)選配造成資金與資源浪費(fèi)。

第二，項(xiàng)目實(shí)施過程中須強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目承租方全程參與。由于融資租賃項(xiàng)目建設(shè)單位為出租方，其電力專業(yè)建設(shè)能力往往比較有限，雖然出租方往往會(huì)采用ECP總承包等方式進(jìn)行項(xiàng)目發(fā)包來降低項(xiàng)目建設(shè)管理難度。但由于項(xiàng)目最終是交由承租方運(yùn)營使用，為保證項(xiàng)目建成后各項(xiàng)技術(shù)參數(shù)均能滿足承租方使用需求，就要求承租方在項(xiàng)目建設(shè)的全過程中充分參與，對項(xiàng)目設(shè)計(jì)與實(shí)施階段對各項(xiàng)技術(shù)參數(shù)嚴(yán)格審核與把控，并在項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施階段做好相關(guān)的設(shè)計(jì)變更審核工作。

5.2?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

電力工程融資租賃項(xiàng)目主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括“項(xiàng)目運(yùn)營收益—成本平衡性風(fēng)險(xiǎn)”以及“財(cái)務(wù)生存能力風(fēng)險(xiǎn)”兩大類。其中“項(xiàng)目運(yùn)營收益—成本平衡性風(fēng)險(xiǎn)”主要是由項(xiàng)目收益低于預(yù)期、成本超支以及外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)等因素導(dǎo)致的；“財(cái)務(wù)生存能力風(fēng)險(xiǎn)”主要是由于諸如收入、租金、國家政策、利率、承租方經(jīng)營狀況等影響現(xiàn)金流量因素導(dǎo)致的。因此，在電力工程融資租賃項(xiàng)目全壽命周期內(nèi)，應(yīng)重點(diǎn)采取以下措施防范項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第一，在項(xiàng)目決策與設(shè)計(jì)階段嚴(yán)格把控項(xiàng)目投資估算與設(shè)計(jì)概算。項(xiàng)目投資估算與設(shè)計(jì)概算的深度與精度是控制項(xiàng)目成本造價(jià)最基本與最直接有效的手段。由于我國電力行業(yè)工程建設(shè)領(lǐng)域相關(guān)案例與建設(shè)經(jīng)驗(yàn)較為豐富，相關(guān)的預(yù)算與定額體系較為完善，因此在編制投資估算與設(shè)計(jì)概算時(shí)，建議采用類比估算法或者分部組合計(jì)價(jià)法，來制定或者把關(guān)審核控制項(xiàng)目投資的估算與設(shè)計(jì)概算。

第二，選用合適的租金支付方式。根據(jù)式（2）至式（4），在融資租賃模式下，能夠影響全壽命周期總投資與單期租金大小的參數(shù)較多，主要有工程造價(jià)、租賃系數(shù)、租期、基準(zhǔn)利率、租金及利息支付方式、全壽命周期結(jié)束時(shí)的約定余值等。這些參數(shù)的確定與選用，決定了承、出租雙方全壽命周期的現(xiàn)金流量。在其他條件不變的情況下，單期租金大小一般與項(xiàng)目全壽命周期總投資或租賃期負(fù)相關(guān)。因此承、出租雙方應(yīng)根據(jù)各自資金的風(fēng)險(xiǎn)因素及利益訴求，合理選取以上參數(shù)。

第三，承租單位與出租單位應(yīng)聯(lián)合開展項(xiàng)目相關(guān)招標(biāo)采購工作。由于項(xiàng)目招標(biāo)采購結(jié)果會(huì)直接影響項(xiàng)目建設(shè)投資的大小、融資租賃模式租金的核算方式等，承租單位與出租單位此時(shí)各自利益是矛盾的。因此，為能夠在公平公正的原則下兼顧各方利益，由承租單位與出租單位聯(lián)合開展項(xiàng)目相關(guān)招標(biāo)采購工作，是比較簡單而有效的方法。

6?結(jié)語

文章首先討論融資租賃模式應(yīng)用于電力行業(yè)項(xiàng)目時(shí)的適配度及優(yōu)缺點(diǎn)。由于融資租賃模式具備政策減稅、初始投資少、融資難度小、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)小等優(yōu)勢，能夠解決電力行業(yè)項(xiàng)目投資大、周期長、有時(shí)因公益性而無足夠且穩(wěn)定現(xiàn)金流等問題所帶來的融資困難的難題。其次，文章根據(jù)融資租賃模式及電力行業(yè)項(xiàng)目特點(diǎn)，提出適用于電力行業(yè)融資租賃項(xiàng)目全壽命周期費(fèi)用效率評價(jià)方法，為項(xiàng)目決策者提供一定的理論建議。最后，文章根據(jù)融資租賃模式特點(diǎn)及電力行業(yè)項(xiàng)目特性，總結(jié)并歸納部分項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范措施，為項(xiàng)目決策與執(zhí)行提供啟示與建議。

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［作者簡介］梁嗣元（1988—），男，黑龍江人，碩士，供職于國網(wǎng)電力科學(xué)研究院武漢南瑞有限責(zé)任公司運(yùn)維檢修中心，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師、中級(jí)工程師，主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目履約管理、電網(wǎng)運(yùn)維相關(guān)工作；施詩（1991—），女，湖北人，雙學(xué)士，供職于中國電信股份有限公司湖北財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，會(huì)計(jì)師，主要負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)核算相關(guān)工作。