數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率及其收斂性的影響
——以長江經(jīng)濟(jì)帶城市為例

盧淑慧

（貴州大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，貴州 貴陽 550025）

一、引言與文獻(xiàn)綜述

長江經(jīng)濟(jì)帶依托長江黃金水道打造，集中布局了鋼鐵、石化、汽車、機(jī)電等一批國家重點(diǎn)工業(yè)項目。然而大中型工業(yè)企業(yè)作為長江經(jīng)濟(jì)帶經(jīng)濟(jì)增長主力軍的同時也破壞了生態(tài)環(huán)境，粗放式的工業(yè)生產(chǎn)模式使得流域結(jié)構(gòu)性污染問題突出[1]。綠色創(chuàng)新是構(gòu)建沿江綠色發(fā)展軸，實(shí)現(xiàn)長江經(jīng)濟(jì)帶綠色發(fā)展的重要手段之一，但是受長江經(jīng)濟(jì)帶沿江的自然地理條件、經(jīng)濟(jì)地理區(qū)位、國家區(qū)域開發(fā)政策等因素的影響，長江各區(qū)域間發(fā)展不平衡問題突出[2]。數(shù)字金融作為一種金融創(chuàng)新是政府部門和學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)，但長江經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域綠色創(chuàng)新效率是否呈現(xiàn)收斂特征？數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率及其收斂性的影響程度如何？這些問題值得深入探討。

在綠色創(chuàng)新效率的測度方面，諸多學(xué)者主要采用DEA[3]、SFA[4]、SBM[5]等模型測算綠色創(chuàng)新效率。在綠色創(chuàng)新效率的收斂性方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)從經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政府科技支出、環(huán)境規(guī)制[5]、教育水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融支持水平[6]、創(chuàng)新系統(tǒng)主體間的協(xié)同關(guān)系[7]等方面解釋了區(qū)域綠色創(chuàng)新效率收斂速度的差異性。城市創(chuàng)新能力內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，諸如經(jīng)濟(jì)水平、國際貿(mào)易水平、金融水平等因素都會不同程度地促進(jìn)或抑制城市創(chuàng)新能力[8]。金融對綠色創(chuàng)新效率的重要性不言而喻，數(shù)字化時代的到來，金融模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，數(shù)字金融通過降低交易成本、提高資金使用效率、為創(chuàng)新要素在區(qū)域間的自由流動提供便利的渠道、豐富企業(yè)融資方式[9]、緩解金融錯配、加速人力資本積累[10]等渠道影響綠色創(chuàng)新。

可見，綠色創(chuàng)新效率及其收斂性問題已引起部分學(xué)者的關(guān)注，也有學(xué)者對數(shù)字金融與綠色創(chuàng)新進(jìn)行了多角度探討，但對數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率收斂性的影響卻鮮有提及，這為本研究提供了新的研究視角?；诖耍紤]到現(xiàn)有研究的不足，本文以2011—2020 年長江經(jīng)濟(jì)帶108 個城市面板數(shù)據(jù)為研究單元，使用基于非期望產(chǎn)出的超效率SBM 模型測算區(qū)域綠色創(chuàng)新效率，并通過建立空間回歸模型進(jìn)行數(shù)字金融對長江經(jīng)濟(jì)帶城市綠色創(chuàng)新效率及其收斂性的影響研究。

二、理論分析與假說

相較于傳統(tǒng)的金融形式，數(shù)字金融從兩個方面影響綠色創(chuàng)新效率。第一，數(shù)字金融借助數(shù)字化技術(shù)形成更為完善的風(fēng)控體系，保障創(chuàng)新資本安全[10]，推動企業(yè)綠色創(chuàng)新項目的實(shí)施效率。第二，數(shù)字金融憑借數(shù)字化技術(shù)突破傳統(tǒng)金融的時空限制，有效發(fā)揮信息網(wǎng)絡(luò)功能，打破信息不對稱壁壘、提高投資和交易的便利性[11]、降低綠色創(chuàng)新主體資金搜尋成本等渠道激勵企業(yè)高效開展綠色創(chuàng)新，促進(jìn)綠色創(chuàng)新效率提升?；诖?，提出假說1：

H1：數(shù)字金融有利于提高綠色創(chuàng)新效率。

一方面，數(shù)字化的金融交易、金融要素等本身具有天然的流動性，體現(xiàn)出較強(qiáng)的空間溢出效應(yīng)；另一方面，依托數(shù)字化技術(shù)，數(shù)字金融還可以促進(jìn)其他創(chuàng)新要素在地區(qū)間流動，加強(qiáng)創(chuàng)新要素市場關(guān)聯(lián)度[12]，進(jìn)而促進(jìn)了地區(qū)創(chuàng)新主體之間的技術(shù)交流與合作，發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)生較大的技術(shù)溢出，有助于欠發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行模仿內(nèi)化和創(chuàng)新升級，發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)在創(chuàng)新領(lǐng)域的差距逐漸縮小，從而幫助區(qū)域綠色創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)收斂發(fā)展[13]。基于此，提出假說2：

H2：數(shù)字金融有利于提高綠色創(chuàng)新效率的收斂速度。

三、研究方法與數(shù)據(jù)說明

（一）基準(zhǔn)回歸模型

通過建立空間面板模型來研究數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率的影響效應(yīng)，模型設(shè)定如下：

式中：當(dāng)δ=γ=λ=0 時，為空間滯后模型；當(dāng)ρ=δ=γ=0 時，為空間誤差模型；當(dāng)λ=0 時，為空間杜賓模型。μi和ηt表示空間、時間效應(yīng)，ρ為空間自回歸系數(shù)；λ為空間自相關(guān)系數(shù)；εi，t表示隨機(jī)擾動項。

（二）β 收斂分析

收斂理論源于新古典增長理論，最初用于考察不同國家或區(qū)域的人均收入水平增速問題，近年來逐漸被延伸至資源環(huán)境、能源、農(nóng)業(yè)等不同領(lǐng)域[14]。收斂性分析是研究不同城市間綠色創(chuàng)新效率差距隨時間變化的趨勢，即收斂或發(fā)散的特征。現(xiàn)有關(guān)于收斂性研究的文獻(xiàn)主要涉及σ收斂、β收斂和俱樂部收斂，而其中β收斂占主導(dǎo)地位[14]。β收斂可以進(jìn)一步分為絕對β收斂和條件β收斂，結(jié)合本文研究內(nèi)容，前者嚴(yán)格假設(shè)不同國家或地區(qū)有相同的經(jīng)濟(jì)特征，它強(qiáng)調(diào)各地區(qū)綠色創(chuàng)新效率向同一穩(wěn)態(tài)水平趨近；而條件β收斂則承認(rèn)不同國家和地區(qū)在經(jīng)濟(jì)條件、資源稟賦等各方面的差異，認(rèn)為各地區(qū)綠色創(chuàng)新效率會隨時間推移收斂于各自穩(wěn)態(tài)水平。具體的模型為：

絕對β收斂：

其中，GIi，t+1、GIi，t代表t+1、t時期城市i的綠色創(chuàng)新效率，）即綠色創(chuàng)新效率同比增長率；β為收斂系數(shù)，當(dāng)β＜0 且顯著時說明綠色創(chuàng)新效率呈β收斂趨勢，反之則趨于發(fā)散。

條件β收斂：

其中，Xi，t+1為反映城市特征的控制變量，其余變量與上式相同。

經(jīng)典β收斂僅考察了綠色創(chuàng)新效率在時間演變上的收斂特征，未考慮到地區(qū)間相關(guān)性。因此，為避免收斂結(jié)論的有偏性[14]，本文引入空間計量方法，建立空間β收斂模型對長江經(jīng)濟(jì)帶綠色創(chuàng)新效率的收斂特征進(jìn)行檢驗，具體模型設(shè)定如下：

空間絕對β收斂：

式中：當(dāng)δ=λ=0 時，為空間滯后模型；當(dāng)ρ=δ=0時，為空間誤差模型；當(dāng)λ=0 時，為空間杜賓模型。

空間條件β收斂：

式中：當(dāng)δ=λ=0 時，為空間滯后模型；當(dāng)ρ=δ=0時，為空間誤差模型；當(dāng)λ=0 時，為空間杜賓模型。

另外，根據(jù)收斂系數(shù)的估計值還可以計算綠色創(chuàng)新效率收斂速度υ和收斂半衰期τ，即落后城市追趕上發(fā)達(dá)城市所需要的時間。計算公式如下：

（三）空間權(quán)重矩陣的構(gòu)建

本文使用地理距離權(quán)重矩陣，即隨著地理距離的拉大，綠色創(chuàng)新效率水平的聯(lián)系越小，反之則越大。

（四）變量與數(shù)據(jù)介紹

1.被解釋變量。被解釋變量——綠色創(chuàng)新效率（GI）：綠色創(chuàng)新效率的估算需要明確投入變量、期望產(chǎn)出變量與非期望產(chǎn)出變量。本文參考許玉潔和劉曙光（2022）[3]的做法，選科學(xué)技術(shù)支出、科技服務(wù)人員分別作為綠色創(chuàng)新勞動和資本投入；資源投入方面，使用供氣總量（煤氣、天然氣）、液化石油氣供氣總量和全社會用電量分別折標(biāo)準(zhǔn)煤后的總和衡量能源投入；對于綠色創(chuàng)新產(chǎn)出，使用CNRDS 統(tǒng)計的綠色發(fā)明和綠色實(shí)用新型數(shù)量；考慮到長江經(jīng)濟(jì)帶資源粗放利用帶來流域結(jié)構(gòu)性污染問題，選取工業(yè)廢水、工業(yè)二氧化硫、工業(yè)煙（粉）塵排放量作為非期望產(chǎn)出。

2.核心解釋變量。數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)（DF）：本文使用北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)作為各地區(qū)數(shù)字金融發(fā)展的代理變量。

3.控制變量。本文參考成瓊文等（2020）[15]、聶秀華等（2021）[9]的研究，選取以下與綠色創(chuàng)新效率有關(guān)的變量作為控制變量。其中，平均企業(yè)規(guī)模（MCS）使用規(guī)模上工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)總值和規(guī)模上工業(yè)企業(yè)數(shù)的比值衡量；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（IS）使用各地第二產(chǎn)業(yè)增加值與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來衡量；外商直接投資（FDI）使用各地外商直接投資額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值衡量。

綠色發(fā)明和綠色實(shí)用新型數(shù)量來自CNRDS、外商直接投資來源于CSMAR，其余數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》《中國能源統(tǒng)計年鑒》以及各省市統(tǒng)計年鑒。部分缺失數(shù)據(jù)由插值法補(bǔ)齊。

四、實(shí)證分析

在進(jìn)行模型參數(shù)估計之前，需要對綠色創(chuàng)新效率的空間相關(guān)性予以檢驗，以及對空間計量模型進(jìn)行比選。首先，在整個研究期間，綠色創(chuàng)新效率Moran's I 指數(shù)顯示綠色創(chuàng)新效率在空間分布上呈顯著的正相關(guān)性，臨近城市間的綠色創(chuàng)新效率存在空間依賴性（見表1）。其次，本文結(jié)合LM 檢驗、穩(wěn)健LM 檢驗和AIC 準(zhǔn)則篩選最佳模型，最后基準(zhǔn)回歸模型選用空間杜賓模型，β收斂分析選用空間誤差模型。

表1 長江經(jīng)濟(jì)帶綠色創(chuàng)新效率的全局莫蘭指數(shù)

（一）數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率的影響分析

表2 展示了數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率影響的空間杜賓回歸結(jié)果。結(jié)果表明不管從長江經(jīng)濟(jì)帶整體，還是從上游中游下游區(qū)域來看，核心解釋變量數(shù)字金融的系數(shù)均在5%水平上顯著為正，即數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率有正向促進(jìn)作用，因此H1 得以驗證。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

（二）絕對β 收斂分析

表3 中模型（5）～模型（8）分別報告了長江經(jīng)濟(jì)帶整體、上游、中游、下游地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的絕對β收斂檢驗結(jié)果。首先，長江經(jīng)濟(jì)帶整體及各區(qū)域收斂系數(shù)β均顯著為負(fù)，說明長江經(jīng)濟(jì)帶整體及內(nèi)部各區(qū)域綠色創(chuàng)新效率水平存在絕對β收斂趨勢。其次，在長江經(jīng)濟(jì)帶整體層面，空間系數(shù)λ在1%水平顯著為正，表明長江經(jīng)濟(jì)帶內(nèi)部城市之間綠色創(chuàng)新效率的空間正向關(guān)聯(lián)較強(qiáng)，即鄰近城市的綠色創(chuàng)新效率越高，本城市的綠色創(chuàng)新效率越高，反之亦然，因此，長江經(jīng)濟(jì)帶整體各城市間的互動合作有利于提升長江經(jīng)濟(jì)帶整體綠色創(chuàng)新效率。最后，對比長江經(jīng)濟(jì)帶上游、中游、下游地區(qū)綠色創(chuàng)新效率的收斂速度和半衰期，可以發(fā)現(xiàn)下游地區(qū)的收斂速度最慢，中游地區(qū)次之、上游地區(qū)的收斂速度較快。

表3 絕對β 收斂回歸結(jié)果

（三）條件β 收斂分析

借鑒層次回歸和逐步回歸的思想[16]，將表4、表5 的模型分為三類，第一類模型（9）～模型（12）只加入核心的數(shù)字金融指標(biāo)，驗證長江經(jīng)濟(jì)帶整體、上游、中游、下游綠色創(chuàng)新效率條件收斂β是否存在；第二類模型（13）～模型（16）加入核心變量和其他控制變量；第三類模型（17）～模型（20）只加入其他控制變量。本文主要通過對比第二類和第三類模型的收斂速度，識別數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率β收斂的影響；通過第二類模型的解釋變量的系數(shù)來說明數(shù)字金融發(fā)展及其他控制變量對綠色創(chuàng)新效率收斂性的影響。

表4 條件β 收斂回歸結(jié)果

表5 條件β 收斂回歸結(jié)果

第一，根據(jù)表4、表5 的三類模型結(jié)果可以看出，2011—2020 年長江經(jīng)濟(jì)帶整體及內(nèi)部各區(qū)域綠色創(chuàng)新效率均存在顯著的條件β收斂趨勢，即各區(qū)域綠色創(chuàng)新效率會隨時間推移趨于各自的穩(wěn)態(tài)水平。另外，條件收斂的收斂速度均大于絕對收斂的速度。這是由于條件收斂考慮了地區(qū)間社會經(jīng)濟(jì)條件、技術(shù)水平等的異質(zhì)性，加快了綠色創(chuàng)新效率的收斂速度，并縮短了半衰期，從而使得收斂性檢驗更加準(zhǔn)確可靠。

第二，根據(jù)第二類、第三類模型結(jié)果之間的對比可知，第二類模型相比于第三類模型，長江經(jīng)濟(jì)帶整體、上游、中游、下游綠色創(chuàng)新效率的收斂速度更快，半衰期更短，但速度提高值有限，半衰期縮短時間不超過1 年，其中，下游地區(qū)收斂速度提升效應(yīng)最明顯，說明數(shù)字金融發(fā)展水平正向促進(jìn)綠色創(chuàng)新效率的β收斂性，即各城市可以通過發(fā)展數(shù)字金融加速綠色創(chuàng)新效率趨于各自的穩(wěn)態(tài)水平。因此H2得以驗證。

第三，在區(qū)域?qū)用妫惸Ｐ途@示長江經(jīng)濟(jì)帶上游、中游地區(qū)收斂速度較快，半衰期相對較短；下游地區(qū)收斂速度較慢，半衰期相對較長的現(xiàn)象。這說明在長江經(jīng)濟(jì)帶上游、中游、下游三大地區(qū)的數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率的促進(jìn)作用存在一定的差異性。出現(xiàn)的原因可能在于長江經(jīng)濟(jì)帶整體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)良好，但區(qū)域內(nèi)差異較大，其中長江經(jīng)濟(jì)帶下游地區(qū)憑借優(yōu)越的地理位置，經(jīng)濟(jì)總量和技術(shù)水平處于長江經(jīng)濟(jì)帶“龍頭”地位，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資源稟賦都優(yōu)于上游、中游地區(qū)，技術(shù)與資本的投入對綠色創(chuàng)新效率提升的邊際效應(yīng)在遞減，使得綠色創(chuàng)新效率的收斂速度相對略慢，相比之下，長江經(jīng)濟(jì)帶上游、中游地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率水平提升空間大，“后發(fā)趕超”優(yōu)勢明顯。

（四）穩(wěn)健性檢驗

為了保證研究結(jié)論的可靠性，本文通過構(gòu)造經(jīng)濟(jì)地理嵌套矩陣替代地理距離矩陣進(jìn)行穩(wěn)健型檢驗。經(jīng)濟(jì)地理嵌套矩陣同時蘊(yùn)含了經(jīng)濟(jì)和地理因素，將地理距離權(quán)重矩陣和經(jīng)濟(jì)距離權(quán)重矩陣有機(jī)結(jié)合起來。

結(jié)果顯示，采用新的空間權(quán)重以后，長江經(jīng)濟(jì)帶綠色創(chuàng)新效率收斂系數(shù)和數(shù)字金融驅(qū)動系數(shù)的方向和顯著性并沒有發(fā)生明顯變化。這表明模型空間權(quán)重的變化并沒有改變前文的基本結(jié)論。結(jié)果具有穩(wěn)定性。限于篇幅，僅展現(xiàn)長江經(jīng)濟(jì)帶整體層面回歸結(jié)果，其余回歸結(jié)果備索（見表6）。

表6 穩(wěn)健性回歸結(jié)果

五、結(jié)論與建議

本文運(yùn)用基于非期望產(chǎn)出的超效率SBM 模型對長江經(jīng)濟(jì)帶各城市綠色創(chuàng)新效率進(jìn)行測度，通過構(gòu)建空間面板模型，實(shí)證考察了數(shù)字金融對長江經(jīng)濟(jì)帶區(qū)域綠色創(chuàng)新效率及其收斂性的影響。研究結(jié)果表明：

第一，長江經(jīng)濟(jì)帶數(shù)字金融與綠色創(chuàng)新效率呈正相關(guān)關(guān)系。數(shù)字金融的發(fā)展有利于綠色創(chuàng)新效率的提升。第二，使用空間絕對β收斂模型和空間條件β收斂模型探討長江經(jīng)濟(jì)帶地區(qū)的綠色創(chuàng)新效率收斂特征，發(fā)現(xiàn)長江經(jīng)濟(jì)帶整體及各區(qū)域綠色創(chuàng)新效率均存在顯著的絕對β收斂和條件β收斂特征，其中，上游地區(qū)和中游地區(qū)收斂速度較快、下游地區(qū)的收斂速度較慢。第三，進(jìn)一步借鑒層次回歸和逐步回歸的思想，比較加入和未加入數(shù)字金融的空間條件β收斂模型，對比兩類模型的收斂速度和半衰期的變化發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融發(fā)展加快了長江經(jīng)濟(jì)帶整體及各區(qū)域綠色創(chuàng)新效率的收斂速度，有利于綠色創(chuàng)新效率的收斂。

基于上述結(jié)論，本文提出以下建議。第一，積極探索建立長江經(jīng)濟(jì)帶各區(qū)域之間的協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制，搭建區(qū)域合作平臺，增強(qiáng)區(qū)域間的交流與合作，爭取早日實(shí)現(xiàn)長江經(jīng)濟(jì)帶綠色協(xié)同發(fā)展。第二，以數(shù)字金融為契機(jī)，努力推動數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率的促進(jìn)作用和收斂作用。針對數(shù)字金融高創(chuàng)新性、強(qiáng)滲透性、廣覆蓋性的特點(diǎn)，加強(qiáng)建設(shè)經(jīng)濟(jì)金融市場生態(tài)環(huán)境，全面推進(jìn)長江經(jīng)濟(jì)帶數(shù)字金融的深層次建設(shè)，讓數(shù)字金融成為實(shí)現(xiàn)長江經(jīng)濟(jì)帶綠色協(xié)同發(fā)展的重要引擎。