銷冠比亞迪的新挑戰(zhàn)

陳亮

2023年四季度比亞迪純電動(dòng)乘用車單一季度銷量超越特斯拉。圖/視覺中國

全年302萬臺車交付，比亞迪（002594.SZ/01211.HK）刷新了中國自主品牌在新能源領(lǐng)域的年度銷量歷史，也刷新了全球單一車企新能源汽車交付量。

就在比亞迪公布2023年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)后一天，1月3日，全球電動(dòng)車領(lǐng)軍企業(yè)特斯拉（NASDAQ：TSLA）宣布，2023年在全球交付了181萬臺電動(dòng)車，其中在主流市場價(jià)格帶的Model 3和Model Y交付了超173萬臺。

從新能源汽車（包括純電、插混）整體銷量維度來看，比亞迪從2022年起已經(jīng)完成了對特斯拉的超越；從純電動(dòng)乘用車銷售維度來看，2023年全年銷售的純電動(dòng)乘用車為157萬臺，離特斯拉還有近25萬臺的差距。

這個(gè)差距在不斷縮小。2023年四季度比亞迪純電動(dòng)乘用車銷量達(dá)52.64萬輛，而特斯拉在去年四季度交付了超過48.4萬輛新車。特斯拉CEO（首席執(zhí)行官）馬斯克在2023年初感嘆，特斯拉最大的競爭對手很可能是一家中國車企。

中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與決策科學(xué)教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)和決策科學(xué)系主任方躍告訴《財(cái)經(jīng)》，從發(fā)展來看，未來幾年比亞迪和特斯拉會占到全球新能源汽車整體銷量的三分之一左右，龍頭企業(yè)發(fā)生直接競爭是不可避免的。

憑借成本優(yōu)勢快速崛起的比亞迪，究竟能否與特斯拉展開全方位競爭？科爾尼咨詢董事桂靈峰對《財(cái)經(jīng)》表示，主要看比亞迪接下來能否克服三大挑戰(zhàn)：出海過程中如何保持自身建立的成本和供應(yīng)鏈優(yōu)勢；如何向智能汽車過渡；體系力如何搭建。

2021年至2023年是中國新能源汽車高速發(fā)展的三年，根據(jù)乘用車聯(lián)席會數(shù)據(jù)2021年至2023年中國新能源汽車零售量分別為298.9萬臺、567.8萬臺和773.6萬臺，同比均實(shí)現(xiàn)了高速增長。

而這三年同期的乘用車整體零售大盤維持在2000萬臺至2170萬臺之間，這說明新能源車對燃油車的替代速度在加快。從滲透率數(shù)據(jù)來看，2021年至2023年新能源車滲透率分別為14.8%、27.6%和35.7%。

比亞迪是時(shí)代紅利的受益者和創(chuàng)造者。2021年比亞迪累計(jì)銷售74萬臺汽車，其中含13.6萬臺燃油車。到了2022年比亞迪銷量超186萬臺，其中燃油車銷量下降至5000臺。2023年比亞迪停售了燃油車，全年302萬臺的銷量全部由新能源車貢獻(xiàn)。

兩年前購買了比亞迪宋車型的汪小姐告訴《財(cái)經(jīng)》，對于十幾萬元預(yù)算來說，沒有比比亞迪更合適的車了?？臻g大，混動(dòng)系統(tǒng)既省油又能克服純電的里程焦慮。當(dāng)時(shí)排了半年才提到車。

汪小姐的故事是比亞迪在消費(fèi)市場火熱的縮影。從懂車帝提供的近一年比亞迪各車型銷售數(shù)據(jù)來看，售價(jià)10萬元左右的車型是市場上的絕對王者。比亞迪元PLUS銷量達(dá)30.98萬臺，秦PLUS DM-i銷量為30.74萬臺，海豚、宋PLUS DM-i、海鷗和宋Pro DM-i車型銷量均超20萬臺。

上述每一款車型的銷量均可以抵得上大部分新造車勢力2023年全年的銷量。同時(shí)，這些車型的價(jià)格更加親民，其售價(jià)區(qū)間主要集中在7.38萬元至19.08萬元不等。

同時(shí)，在SUV市場內(nèi)，元PLUS銷量僅次于Model Y位居全年銷量榜眼位置，力壓本田CR-V等日系車。在轎車市場內(nèi)，秦PLUS離第一名軒逸銷量差距不足7萬臺，超越速騰、卡羅拉等昔日轎車銷量王者。

在銷量坐上火箭的同時(shí)，比亞迪財(cái)務(wù)業(yè)績也迅速飛升。從營收來看，2021年和2022年?duì)I收分別為2161.42億元和4240.61億元；扣非凈利潤后，其從2021年的12.55億元提升至156.38億元。

2023年前三季度，比亞迪營收已達(dá)4222.75億元，超越2022年全年?duì)I收；扣非凈利潤為193.49億元，超2021年加2022年扣非凈利潤總和。

對于業(yè)績的提升，比亞迪方面告訴《財(cái)經(jīng)》，一方面得益于市場環(huán)境的變化，另一方面是比亞迪穩(wěn)扎穩(wěn)打的結(jié)果。

但是，火熱的市場表現(xiàn)并沒有讓比亞迪的股價(jià)借上東風(fēng)。2023年比亞迪股價(jià)高位出現(xiàn)在當(dāng)年2月2日，報(bào)價(jià)為304.99元。此后，比亞迪股價(jià)不斷下滑，到去年底甚至跌破了190元大關(guān)，市值也隨之大幅縮水。

桂靈峰認(rèn)為，比亞迪在資本市場的萎靡，一方面是因?yàn)槠涫袌鰡我恍詭淼慕?jīng)營持續(xù)性顧慮；另一方面是對于其整體盈利性在后補(bǔ)貼時(shí)代、歐美制裁、上游原材料成本波動(dòng)，以及技術(shù)相對比較優(yōu)勢的延續(xù)性等諸多不確定因素作用下的保守預(yù)期體現(xiàn)。

對前景的憂慮反映在機(jī)構(gòu)的行動(dòng)上。截至2023年三季度末，比亞迪機(jī)構(gòu)持倉數(shù)為376家，僅為去年同期機(jī)構(gòu)持倉數(shù)的56%。

同時(shí)作為比亞迪投資者中最具標(biāo)志性的機(jī)構(gòu)投資者，伯克希爾·哈撒韋公司自2022年8月開始宣布減持比亞迪股票，通過一次次減持，目前該公司持股比例已低于10%。

盡管機(jī)構(gòu)在減持比亞迪股票，但是從目前發(fā)展來看，比亞迪垂直整合帶來的成本優(yōu)勢猶在。

據(jù)瑞銀的拆解報(bào)告，得益于比亞迪完整的供應(yīng)鏈體系，使其一臺車75%的零部件可以自研，這讓比亞迪的生產(chǎn)成本比歐洲車企在歐生產(chǎn)成本低25%左右。

以比亞迪海豹為例，其生產(chǎn)成本比特斯拉Model 3低15%，這使得該車型的售價(jià)比特斯拉Model 3便宜約3400美元。同時(shí)海豹車內(nèi)空間更大，內(nèi)飾品質(zhì)更高。雖然智能駕駛功能比不上特斯拉，但是也滿足了經(jīng)濟(jì)型市場消費(fèi)者的需求。

瑞銀指出，在被問及考慮購買中國純電動(dòng)汽車的原因時(shí)，有50%的消費(fèi)者強(qiáng)調(diào)“物美價(jià)廉”是首要原因。

此外，比亞迪不停擴(kuò)充產(chǎn)品譜系，通過規(guī)模優(yōu)勢進(jìn)行降本。比亞迪乘用車業(yè)務(wù)在這兩年逐步形成由比亞迪品牌、騰勢品牌、仰望品牌及方程豹品牌所構(gòu)建的多品牌梯度布局，覆蓋從家用到豪華、從大眾到個(gè)性化的產(chǎn)品譜系，全面滿足用戶多方位全場景的用車需求。

單位：萬輛。資料來源：比亞迪/特斯拉年報(bào) 制圖：顏斌

單位：億元。資料來源：比亞迪財(cái)報(bào)

比亞迪品牌是比亞迪集團(tuán)首個(gè)乘用車品牌，形成了以朝代命名的王朝系列和以海洋生物及軍艦命名的海洋系列等兩大系列產(chǎn)品。

王朝系列主打科技與國潮的結(jié)合，旗下?lián)碛袧h、唐、宋、秦和元五大家族式產(chǎn)品。海洋系列采用海洋美學(xué)的設(shè)計(jì)理念，以更年輕的產(chǎn)品定位，進(jìn)一步滿足消費(fèi)者多元化消費(fèi)需求。海豚獲得2023年上半年純電轎車及A0級汽車?yán)垆N雙料冠軍。

騰勢品牌是比亞迪集團(tuán)專注于新能源豪華汽車市場的品牌，騰勢2023年月銷量穩(wěn)定在萬余臺以上。憑借騰勢D9的火爆銷售，騰勢拿下了中國市場全品類MPV銷量冠軍。

此外，比亞迪于2023年初正式發(fā)布全新高端品牌仰望，該品牌旗下車型采用比亞迪自研的易四方技術(shù)及云輦-P智能液壓車身控制系統(tǒng)，首款車型仰望U8在其首個(gè)完整交付月實(shí)現(xiàn)了銷售1593輛的成績。

最后是代表專業(yè)個(gè)性化的品牌方程豹在2023年6月正式定名，首款車型豹5在其首個(gè)完整交付月銷售了5086輛。

通過品牌布局讓比亞迪規(guī)模漸起，以及開始觸及高端化市場，但是處于同一價(jià)格帶的王朝和海洋系列如何避免互軋，高端市場如何起量，是比亞迪持續(xù)保持成本優(yōu)勢的關(guān)鍵所在。

資料來源：比亞迪官網(wǎng)

除了要持續(xù)保持成本優(yōu)勢外，如何應(yīng)對來自新能源汽車下半場的挑戰(zhàn)——智能化水平尤為關(guān)鍵。

在桂靈峰看來，當(dāng)前乘用車市場已經(jīng)在向智能汽車市場過渡，硬件在長遠(yuǎn)看來或許不會是營收的唯一主要來源，特斯拉、華為和蔚小理都意識到了這一點(diǎn)，智能化和衍生商業(yè)模式將逐漸貢獻(xiàn)更大比例的營收。

隨著越來越多車企在智能座艙和智能駕駛上的投入，尤其是VR、AR、生成式AI上車，城市智能駕駛不斷落地，2024年將成為比亞迪智能化能力補(bǔ)齊并對外展現(xiàn)的關(guān)鍵一年。

此前，比亞迪打造了車用開放平臺DiLink平臺。最為突出的兩個(gè)點(diǎn)是旋轉(zhuǎn)式中控屏上車以及應(yīng)用開放。

比亞迪將車內(nèi)信號封裝為數(shù)百個(gè)API，并開放給全球開發(fā)者。比亞迪會陸續(xù)開放全車361個(gè)傳感器和66項(xiàng)控制權(quán)限給開發(fā)者，讓其應(yīng)用能夠獲取車輛數(shù)據(jù)，調(diào)用全車傳感器數(shù)據(jù)，并對車輛進(jìn)行控制。同時(shí)，有了足夠開放的數(shù)據(jù)接口，這也讓車載App的開發(fā)者們有了更多發(fā)揮的空間。全球開發(fā)者可開發(fā)各種App，例如服務(wù)類以及設(shè)計(jì)類，讓車機(jī)應(yīng)用比手機(jī)應(yīng)用生態(tài)更豐富。

在智能駕駛方面，比亞迪在2021年與Momenta一同官宣成立深圳市迪派智行科技有限公司。合資公司希望致力于打造面向未來的高等級智能駕駛解決方案。

然而多年過去，無論是智能座艙還是智能駕駛，外力并沒有轉(zhuǎn)化為內(nèi)生動(dòng)力，比亞迪并沒有展現(xiàn)出能與第一梯隊(duì)抗衡的智能化實(shí)力。

這個(gè)局面有望在2024年改變。比亞迪騰勢銷售事業(yè)部總經(jīng)理趙長江透露，騰勢N7的高速智能駕駛（NOA）正在備案中，第一臺后裝NOA的車已經(jīng)入廠，三個(gè)月內(nèi)完成安裝。

比亞迪方面也向《財(cái)經(jīng)》透露，智能駕駛和智能座艙將是比亞迪未來發(fā)展的重點(diǎn)。

比亞迪能否跑好下半場的前提依然在于其保證規(guī)模的基礎(chǔ)上形成可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)要做到盈利，對于上下游供應(yīng)鏈形成一定的控制權(quán)，建立起比較好的品牌口碑。汽車產(chǎn)業(yè)是規(guī)模化產(chǎn)業(yè)，沒有規(guī)模，其他都是無本之木；但只有規(guī)模，沒有高品質(zhì)的產(chǎn)品，毛利率太低，也不可持續(xù)發(fā)展。對比亞迪而言，無論搶占哪個(gè)細(xì)分市，都要站在消費(fèi)者需求的基礎(chǔ)上，對于產(chǎn)品進(jìn)行合理的規(guī)劃和定義，再做到技術(shù)升級。

（本刊實(shí)習(xí)生鄧霞對此文亦有貢獻(xiàn)）