上市公司財務(wù)舞弊動因及防范對策研究

［摘 要］財務(wù)舞弊是上市公司面臨的嚴(yán)重問題之一，對公司、投資者和市場都會產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。近年來，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，國內(nèi)上市公司財務(wù)舞弊事件頻發(fā)，受到了社會的廣泛關(guān)注。文章以浙江X 股份有限公司（以下簡稱“X公司”）為研究對象，首先闡述財務(wù)舞弊的理論基礎(chǔ)和X公司財務(wù)舞弊事件經(jīng)過，隨后深入分析其舞弊行為的動因，最后提出一系列財務(wù)舞弊防范對策，以預(yù)防和應(yīng)對財務(wù)舞弊行為。

［關(guān)鍵詞］財務(wù)舞弊；舞弊因子理論；防范對策；內(nèi)部審計

1" " "研究背景

在當(dāng)今經(jīng)濟全球化和競爭激烈的商業(yè)環(huán)境中，上市公司作為經(jīng)濟體系的關(guān)鍵組成部分，扮演著經(jīng)濟發(fā)展引領(lǐng)者的重要角色。然而，隨著市場的不斷演變和公司規(guī)模的擴大，財務(wù)管理中存在的風(fēng)險和挑戰(zhàn)日益凸顯，其中財務(wù)舞弊問題已經(jīng)成為社會關(guān)注的焦點之一。財務(wù)舞弊不僅對公司內(nèi)部的穩(wěn)定性和聲譽造成極大威脅，而且直接影響資本市場的公平性和有效性。一些案例表明，上市公司一旦陷入財務(wù)舞弊的泥潭，對整個市場的沖擊將是巨大而深遠(yuǎn)的［1］。深入研究上市公司財務(wù)舞弊動因及其解決對策，對于維護市場秩序、保障投資者權(quán)益具有重要意義。

2" " "理論基礎(chǔ)

財務(wù)舞弊，又稱財務(wù)欺詐，是指公司在財務(wù)報告中故意采用欺騙性手段，通過虛假的財務(wù)信息誤導(dǎo)投資者、股東、監(jiān)管機構(gòu)等市場參與者，從而牟取私利的行為。財務(wù)舞弊的理論主要有“舞弊三角論”“冰山理論”

“三角理論”“GONE理論”和“舞弊風(fēng)險因子理論”。其中，“舞弊三角論”是最經(jīng)典的財務(wù)舞弊理論，是美國教授阿伯雷齊特于1988年提出的，3個因素分別為壓力因子、機會因子和自我合理化因子［2］。該理論認(rèn)為，壓力、機會和借口三大因素共同導(dǎo)致財務(wù)舞弊行為發(fā)生。對于財務(wù)舞弊的防范，相關(guān)理論主要通過分析舞弊的動因，從源頭上預(yù)防舞弊行為發(fā)生。例如，對于“舞弊三角論”中的壓力因子，可以通過減輕外部壓力、改善內(nèi)部治理和外部監(jiān)控環(huán)境，以及加強道德和動機教育等方式進行防范。

3" " "X公司財務(wù)舞弊案例介紹

3.1" "X公司概況

X公司于2011年上市，資產(chǎn)總額達(dá)6.5億元，注冊地在浙江省溫州市，總部設(shè)在廣東省深圳市。其業(yè)務(wù)遍布大江南北，主要從事油服行業(yè)，圍繞石油天然氣鉆井工程領(lǐng)域提供各類專業(yè)服務(wù)，包括各類油田化學(xué)品開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及新材料開發(fā)、生產(chǎn)、銷售等進出口貿(mào)易。X公司是國內(nèi)服務(wù)能力較強、市場占有率較高的民營鉆井液技術(shù)服務(wù)提供商，同時也是國內(nèi)能提供一體化、一站式鉆井液技術(shù)服務(wù)的優(yōu)勢公司。X公司竭誠為顧客提供一流品質(zhì)的服務(wù)，實現(xiàn)與顧客、伙伴、股東、員工、社會共贏。

3.2" "財務(wù)舞弊事件經(jīng)過

X公司在2017年確認(rèn)了3 298.84萬元的油服業(yè)務(wù)收入，并確認(rèn)了947.04萬元的成本。然而，合同與相關(guān)協(xié)議等并未實際履行，X公司通過沖砂、檢泵等井下作業(yè)確認(rèn)營業(yè)收入，并通過相關(guān)賬戶資金劃轉(zhuǎn)實現(xiàn)應(yīng)收賬款回款。實際上，這些資金回款并不真實，只是為了虛構(gòu)業(yè)務(wù)入賬。此外，X公司在年報中未按照規(guī)定披露開立商業(yè)承兌匯票，未按約定披露資金拆借的事項［3］。這一事件產(chǎn)生了嚴(yán)重的影響：首先，X公司的聲譽受到嚴(yán)重?fù)p害，影響了其經(jīng)營狀況，導(dǎo)致股票價格大幅下跌。其次，該行為違反了證券市場的規(guī)則，損害了投資者的權(quán)益。對投資者來說，他們被誤導(dǎo)，可能因此作出錯誤的投資決策。最后，該事件也對X公司的債權(quán)人產(chǎn)生了較大影響，他們可能因為公司的財務(wù)狀況被夸大而面臨更大的風(fēng)險。此事件也暴露出X公司治理的缺陷。X公司在內(nèi)部控制過程中未能及時發(fā)現(xiàn)和制止財務(wù)舞弊行為，董事會和監(jiān)事會也未能履行應(yīng)有的監(jiān)督職責(zé)。這使得投資者和債權(quán)人對X公司的信任度降低，對公司的長期發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。此外，這一事件還引發(fā)了一系列法律后果，X公司及相關(guān)責(zé)任人被證監(jiān)會警告、處罰，部分責(zé)任人被證券市場禁入。對于利益受損的投資者，他們可以提起民事賠償訴訟，要求X公司賠償因虛假陳述對自己造成的損失。

4" " "X公司財務(wù)舞弊中的違規(guī)行為分析

4.1" "虛構(gòu)業(yè)務(wù)入賬

2017年，X公司開展油服業(yè)務(wù)，后通過協(xié)議將該業(yè)務(wù)外包，但相關(guān)協(xié)議等未實際履行。X公司以沖砂、檢泵等井下作業(yè)確認(rèn)營業(yè)收入。X公司2017年就該油服業(yè)務(wù)累計確認(rèn)營業(yè)收入3 298.84萬元，確認(rèn)營業(yè)成本947.04萬元。2017年11月和12月，X公司采購無縫鋼管、平端套管，并加價出售。相關(guān)鋼貿(mào)業(yè)務(wù)無貨運單據(jù)和貨權(quán)證明單等資料，系虛構(gòu)。X公司2017年就該鋼貿(mào)業(yè)務(wù)確認(rèn)營業(yè)收入5 742.87萬元，確認(rèn)營業(yè)成本5 132.48萬元。X公司通過上述油服業(yè)務(wù)和鋼貿(mào)業(yè)務(wù)虛增營業(yè)收入9 041.72萬元，虛增營業(yè)成本6 079.52萬元，其披露的2017年年報中存在虛假記載。

4.2" "未按規(guī)定披露開立商業(yè)承兌匯票事項

2018年，X公司向Y公司開具大額電子商業(yè)承兌匯票：1月，開具商業(yè)承兌匯票14張，總額

2.11億元；4月，開具商業(yè)承兌匯票10張，總額

5 000萬元。2018年7月和9月，Y公司通過背書向X公司返還商業(yè)承兌匯票1.14億元，剩余商業(yè)承兌匯票1.47億元被背書轉(zhuǎn)讓或用于質(zhì)押擔(dān)保，引發(fā)后續(xù)訴訟事宜。X公司未就上述開具商業(yè)承兌匯票行為履行內(nèi)部審議程序，亦未在2018年一季報、2018年半年報中如實披露。

4.3" "未按規(guī)定披露資金拆借事項

2017年3月，X公司向Z公司借款3 000萬元。名義出借人李某男與X公司簽署借款與保證協(xié)議，由金某、陳某某承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。約定上述借款由陳某某賬戶收取并償還借款本金及利息，后3 000萬元借款直接打入陳某某賬戶。上述行為構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，X公司未就此履行審議程序，也未按相關(guān)規(guī)定履行臨時披露義務(wù)，亦未在2017年一季報及后續(xù)相關(guān)定期報告中如實披露。2018年3月，X公司下轄全資子公司與Y公司簽訂借款擔(dān)保合同，向其借款1 000萬元，X公司對此提供擔(dān)保，陳某某作為X公司法定代表人在合同上簽字。但X公司未在2018年一季報及后續(xù)相關(guān)定期報告中如實披露上述借款

事項。

5" " "基于GONE理論的X公司財務(wù)舞弊的動因分析

GONE理論是由博洛亞（Bologua）等人在1993年提出的，又稱為四因素GONE理論。該理論認(rèn)為企業(yè)會計舞弊由G、O、N、E四個因子組成。這四個因子分別是：貪婪、機會、需要、暴露。這四個因子相互作用，密不可分，共同決定了企業(yè)舞弊風(fēng)險的程度。下文基于GONE理論，從四個因子方面分析X公司財務(wù)舞弊的動因。

5.1" "機會因子

機會因子是指公司管理層進行財務(wù)舞弊的條件和機會。如果公司的內(nèi)部控制存在缺陷，就容易給管理層提供進行財務(wù)舞弊的機會。X公司的內(nèi)部審計制度不夠完善且缺乏有效的監(jiān)督機制，對公司的財務(wù)舞弊視而不見，從而給管理層提供了操縱財務(wù)數(shù)據(jù)的機會。此外，在上市公司中，管理層通常擁有更多的內(nèi)部信息和決策權(quán)。這可能導(dǎo)致投資者對公司的真實情況了解不足，給管理層進行財務(wù)舞弊提供了機會。X公司的會計制度本身存在一些漏洞和缺陷，使管理層可以通過操縱財務(wù)數(shù)據(jù)達(dá)到自己的目的。

5.2" "需求因子

上市公司再融資通常需要滿足一定的條件和標(biāo)準(zhǔn)，如盈利能力、凈資產(chǎn)等指標(biāo)要求。而X公司2018年主營業(yè)務(wù)收入縮量21%且被拖欠貨款，致使流動資金緊縮，為了在短時間內(nèi)快速注入新的資本，其需要通過財務(wù)舞弊來達(dá)到再融資的目的。上市公司如果連續(xù)幾年虧損或者財務(wù)狀況惡化，可能會被暫停上市甚至退市。由于X公司2017年存在虛假業(yè)務(wù)記錄，調(diào)整后凈利潤虧損數(shù)額巨大，若2018年繼續(xù)虧損，按規(guī)定其不得重組上市。為了避免這種情況發(fā)生，X公司管理層通過財務(wù)舞弊來操縱財務(wù)數(shù)據(jù)，以維持上市資格。

5.3" "貪婪因子

貪婪因子是指公司管理層為了追求私利，不惜損害公司利益和投資者權(quán)益［4］。在X公司的案例中，管理層可能存在貪圖個人利益而進行財務(wù)舞弊的行為。上市公司高管的薪酬普遍較高，而且X公司在行業(yè)內(nèi)具有一定的競爭力。因此，公司管理層可能因為高薪誘惑而進行財務(wù)舞弊。此外，管理層通過財務(wù)舞弊可以獲得更高的股票價格，從而獲得更多收益。公司管理層也可能受職位晉升的誘惑而進行財務(wù)舞弊。職位晉升通常伴隨著更高的薪酬和地位，但需要完成特定的業(yè)績目標(biāo)。為了實現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)，管理層可能采取不正當(dāng)手段來操縱財務(wù)數(shù)據(jù)。

5.4" "暴露因子分析

暴露因子是指公司管理層進行財務(wù)舞弊的風(fēng)險和成本。在X公司的案例中，受到證監(jiān)會處罰的內(nèi)部主要責(zé)任人共有17位，可以看出，這次舞弊其實是以董事長陳某某為首的有計劃的團隊行為，主要高管即使沒有參與其中，也未能認(rèn)真履行監(jiān)管之責(zé)。而管理層的參與降低了財務(wù)舞弊暴露的可能性。同時，X公司內(nèi)外部監(jiān)管體系不夠完善，仍存在一些監(jiān)管盲區(qū)和漏洞。X公司2017年開始舞弊，直到2020年才公布調(diào)查結(jié)果，顯示出監(jiān)管力度不足。X公司的財務(wù)舞弊行為沒有受到及時、有效的監(jiān)管和處罰，增加了管理層的冒險心理。此外，上市公司舞弊成本較低。2005年修訂的《中華人民共和國證券法》第一百九十三條規(guī)定，發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款?？梢姡璞壮杀镜褪巧鲜泄矩攧?wù)舞弊的重要因素。

6" " "防范財務(wù)舞弊的對策

6.1" "建立健全內(nèi)部控制體系

建立健全內(nèi)部控制體系是公司防范財務(wù)舞弊的重要措施。首先，公司應(yīng)建立完善的內(nèi)部控制體系，包括會計制度、內(nèi)部審計制度、財務(wù)管理制度等，確保各項財務(wù)活動的合規(guī)性和有效性。其次，加強重點領(lǐng)域的內(nèi)部控制建設(shè)，防范非系統(tǒng)風(fēng)險。最后，內(nèi)部控制是一個持續(xù)改進的過程，公司應(yīng)根據(jù)實際情況和外部環(huán)境的變化，不斷調(diào)整和完善內(nèi)部控制體系。

6.2" "加強內(nèi)部審計監(jiān)督

內(nèi)部審計是企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)的一個重要組成部分，為了確保其能有效發(fā)揮作用，需要采取以下措施：第一，公司應(yīng)確保內(nèi)部審計人員能獨立、客觀地履行職責(zé)，不受任何干擾和制約；第二，公司應(yīng)加強對內(nèi)部審計結(jié)果的監(jiān)督和整改，確保審計發(fā)現(xiàn)的問題得到及時整改和落實；第三，公司應(yīng)建立完善的審計報告和檔案管理制度，確保審計結(jié)果的準(zhǔn)確性和完整性；第四，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，公司應(yīng)推進內(nèi)部審計信息化建設(shè)，提高審計效率和準(zhǔn)確性。同時，應(yīng)加強對信息系統(tǒng)本身的審計監(jiān)督，確保信息系統(tǒng)的安全性和可靠性。

6.3" "提高財務(wù)人員的職業(yè)素養(yǎng)

財務(wù)人員是公司財務(wù)活動的直接參與者［5］，提高其職業(yè)素養(yǎng)可以有效防范財務(wù)舞弊行為。公司應(yīng)加強對財務(wù)人員的培訓(xùn)和教育，提高其專業(yè)能力和道德素質(zhì)，使其能遵守財經(jīng)法規(guī)和職業(yè)道德規(guī)范。

6.4" "加強外部監(jiān)督

外部監(jiān)督是防范財務(wù)舞弊的重要手段。首先，公司應(yīng)加強與媒體和社會公眾的溝通和合作，建立良好的公共關(guān)系，及時回應(yīng)媒體和社會公眾的關(guān)切和質(zhì)疑。其次，公司應(yīng)建立完善的信息披露和報告制度，及時、準(zhǔn)確、完整地披露公司的財務(wù)信息、經(jīng)營信息和重大風(fēng)險信息等，接受社會監(jiān)督和評價，提高公司的透明度和公信力。最后，公司可以與政府、行業(yè)協(xié)會、中介機構(gòu)等建立聯(lián)合監(jiān)督機制，共同開展監(jiān)督檢查和評估工作，提高監(jiān)督效率。

7" " "結(jié)束語

通過研究X公司的財務(wù)舞弊案例，可以發(fā)現(xiàn)該公司存在嚴(yán)重的財務(wù)造假和欺詐行為。這些行為不僅損害了投資者的利益，還對整個資本市場的公信力造成負(fù)面影響。筆者建議監(jiān)管機構(gòu)加大對資本市場的監(jiān)管力度，并加大對財務(wù)舞弊和欺詐行為的打擊力度。同時，投資者也應(yīng)該提高警惕，加強對公司的調(diào)查，避免因為公司的財務(wù)造假行為而遭受損失。

主要參考文獻(xiàn)

［1］李逸凡.基于灰色關(guān)聯(lián)度模型與COSO框架的財務(wù)舞弊預(yù)警機制建立：以康美藥業(yè)舞弊案為例［J］.環(huán)渤海經(jīng)濟瞭望，2023（11）：173-176.

［2］李東原.以舞弊三角理論為基礎(chǔ)的上市公司財務(wù)報表舞弊問題分析［J］.現(xiàn)代商業(yè)，2023（20）：173-176.

［3］楊美齡.ST仁智財務(wù)舞弊案例研究［D］.長春：吉林大學(xué)，2021.

［4］徐童.基于GONE理論分析上市公司財務(wù)舞弊行為及治

理：以A公司為例［J］.中國農(nóng)業(yè)會計，2023（20）：46-48.

［5］葉欽華，黃世忠，葉凡，等.資金舞弊的新手法和新應(yīng)對：基于2018～2023年6月的樣本分析［J］.財會月刊，2023（19）：12-17.

［收稿日期］2023-10-28