電力企業(yè)ESG評價體系構(gòu)建研究

摘要：為貫徹“雙碳”目標(biāo)，中國企業(yè)開始積極踐行ESG理念，全面提升自身ESG水平。針對我國電力行業(yè)的特點，構(gòu)建了涵蓋環(huán)境（E）、社會（S）、公司治理（G）和價值創(chuàng)造（V）四維度的電力企業(yè)ESG評價體系，并對其進行了有效性檢驗。構(gòu)建的評價體系解決了目前ESG評價體系中缺乏行業(yè)針對性、評價指標(biāo)不健全、定性指標(biāo)難以量化等問題，為電力企業(yè)制定ESG戰(zhàn)略、提升ESG表現(xiàn)提供參考，以推動電力行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：電力行業(yè)；ESG評價體系；層次分析法；模糊綜合評價法

中圖分類號：F272·5；X322；F426·61

一、引言

近年來，ESG概念逐漸步入大眾的視野，ESG理念的發(fā)展為宏觀經(jīng)濟指明了新的發(fā)展方向。“雙碳”目標(biāo)的提出，加速了ESG投資在中國市場的發(fā)展。

2022年，我國碳排放總量為121·7億t，其中能源電力行業(yè)的碳排放量為72·3億t，占59·4%，是最主要的碳排放行業(yè)。ESG評價體系中的環(huán)境指標(biāo)可以衡量企業(yè)碳排放水平?，F(xiàn)有的ESG評價體系具有普適性，但沒有考慮行業(yè)特征。盡管目前已有部分評級機構(gòu)公布了分行業(yè)的評價方法，但尚無針對中國電力行業(yè)的ESG評價體系。因此，建立一套具有中國特色的、科學(xué)有效的、適合我國電力行業(yè)特點的ESG評價體系具有重要意義。

二、文獻綜述

近年來，ESG發(fā)展快速，全球眾多機構(gòu)都對ESG進行了大量研究。但國內(nèi)外現(xiàn)行的ESG評價體系尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)[1]。從行業(yè)分類看，各評價體系對行業(yè)差異性的考慮基本都體現(xiàn)在指標(biāo)的權(quán)重分配上；從數(shù)據(jù)來源看，上市公司披露文件（如年度報告、ESG展報告、社會責(zé)任報告）、官方網(wǎng)站、專業(yè)數(shù)據(jù)庫、媒體報道等是各機構(gòu)獲取信息的主要來源；從具體指標(biāo)看，各機構(gòu)使用的評價體系均呈現(xiàn)出“自上而下構(gòu)建、自下而上加總”的特點，自E、S、G三個層次分別向下拓展，逐級拆解至最底層的評估指標(biāo)[2]。有學(xué)者對中國電力行業(yè)上市公司ESG評價指標(biāo)體系進行了研究，袁家海等[3]構(gòu)建了中國大型發(fā)電上市公司ESG評級體系，主要是基于狀態(tài)、壓力、響應(yīng)與層次分析指標(biāo)分類與權(quán)重配比方法，對中國大型發(fā)電上市公司ESG績效進行研究。李慶江等[4]以南方電網(wǎng)公司為研究對象，從工程項目層面構(gòu)建全生命周期的ESG評價體系，成為ESG本土化向縱深發(fā)展的突破點，為ESG評價體系本土化建設(shè)、降低工程項目融資成本和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等重點議題提供經(jīng)驗與啟示。

因此，本研究通過研究電力行業(yè)的特點，構(gòu)建了一套適用性和可操作性強的電力企業(yè)ESG評價體系。該體系不僅考慮了企業(yè)的環(huán)境、社會和治理責(zé)任等方面的表現(xiàn)，還考慮了電力行業(yè)的特殊性和相關(guān)法規(guī)要求，為電力行業(yè)的上市企業(yè)進行ESG評價提供了參考依據(jù)。

三、ESG評價體系構(gòu)建

（一）指標(biāo)選擇

根據(jù)系統(tǒng)性原則，當(dāng)前電力企業(yè)ESG評價體系的構(gòu)建，一方面應(yīng)考慮環(huán)境、社會與治理責(zé)任，另一方面要充分考慮到企業(yè)的價值創(chuàng)造。本研究以中國社科院發(fā)布的《中國企業(yè)社會責(zé)任報告指南（CASS-ESG 5·0）》（以下稱《CASS-ESG 5·0》）作為研究基礎(chǔ)，結(jié)合實地調(diào)研、專家訪談等方式，最終形成包括環(huán)境風(fēng)險管理（E）、社會風(fēng)險管理（S）、治理責(zé)任（G）、價值創(chuàng)造（V）4個維度的綜合評價指標(biāo)體系。

1.環(huán)境風(fēng)險管理（E）評價指標(biāo)

基于《CASS-ESG 5·0》，環(huán)境風(fēng)險管理可分為環(huán)境管理、資源利用、排放、守護生態(tài)安全、應(yīng)對氣候變化五類指標(biāo)。結(jié)合電力行業(yè)的特點，本研究選擇環(huán)境管理、資源利用、排放三類指標(biāo)進行分析。原因一，出于分析重點選擇的考慮。環(huán)境管理、資源利用和排放風(fēng)險管理是電力行業(yè)日常運營中與“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)直接相關(guān)的領(lǐng)域，守護生態(tài)安全與應(yīng)對氣候變化為更廣泛、更長期的目標(biāo)，在短期內(nèi)的電力行業(yè)分析中得不到詳細體現(xiàn)，因此，選擇優(yōu)先關(guān)注當(dāng)前與電力行業(yè)挑戰(zhàn)和戰(zhàn)略目標(biāo)最直接相關(guān)的指標(biāo)。原因二，出于數(shù)據(jù)可得性的考慮。守護生態(tài)安全和應(yīng)對氣候變化2個指標(biāo)涉及更復(fù)雜、更廣泛的數(shù)據(jù)收集和分析，數(shù)據(jù)不易獲得，企業(yè)ESG報告中較難體現(xiàn)。原因三，出于已有一定程度的融合體現(xiàn)的考慮。例如，排放風(fēng)險管理議題中的碳排放強度指標(biāo)，便能夠體現(xiàn)出對“應(yīng)對氣候變化”議題的關(guān)注和響應(yīng)。

在環(huán)境管理方面，本研究選取環(huán)境管理體系作為評估工具，并通過環(huán)保投入、環(huán)保培訓(xùn)和宣教指標(biāo)作進一步的評價分析。在資源利用方面，為深入貫徹落實“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)，推進能源生產(chǎn)清潔化、能源消費電氣化，加快新型電力系統(tǒng)建設(shè)，加快電力裝備綠色低碳創(chuàng)新發(fā)展，本研究除選取能源管理體系、萬元產(chǎn)值綜合能耗作為能耗分析指標(biāo)外，結(jié)合電力行業(yè)特點，加入清潔能源使用相關(guān)指標(biāo)進行衡量。在溫室氣體排放方面，電力行業(yè)溫室氣體排放量較高，碳排放需要重點關(guān)注。二氧化硫、氮氧化物、粉塵是電力企業(yè)排放的最主要氣體污染物，污染物排放量與產(chǎn)能相關(guān)性高。經(jīng)過分析，本研究選擇污染物排放管理體系和碳排放、污染物排放相關(guān)指標(biāo)作為排放風(fēng)險管理的考察指標(biāo)。具體指標(biāo)內(nèi)容如表1所示。

2.社會風(fēng)險管理（S）評價指標(biāo)

根據(jù)《CASS-ESG 5·0》，立足我國國情和我國發(fā)展實踐，社會風(fēng)險管理（S）可劃分為五類議題，即雇傭、發(fā)展與培訓(xùn)、職業(yè)健康和安全生產(chǎn)、客戶責(zé)任、負責(zé)任供應(yīng)鏈管理。電力行業(yè)具有特殊性，電力生產(chǎn)、供應(yīng)、儲備等各方面對技術(shù)有著極高的要求，體現(xiàn)在對設(shè)備性能的優(yōu)化、能源利用率的提高、電網(wǎng)穩(wěn)定性的增強以及儲備管理的智能化等多個方面。此外，電力行業(yè)存在著一定的危險性，國家能源局為貫徹落實中央指示精神和國務(wù)院關(guān)于加強安全生產(chǎn)工作的決策部署，進一步加強電力生產(chǎn)和建設(shè)施工中人身傷亡事故防范工作，避免和減少事故造成的人員傷亡和經(jīng)濟損失，要求各有關(guān)電力企業(yè)夯實電力安全生產(chǎn)基礎(chǔ)，加強作業(yè)現(xiàn)場安全管控，提高防災(zāi)避險和應(yīng)急處置能力。因此，本研究在《CASS-ESG 5·0》中選取了部分社會風(fēng)險管理（S）相關(guān)指標(biāo)，并在評價體系中加入了專業(yè)技術(shù)（技能）專家人數(shù)、現(xiàn)場作業(yè)安全保障機制、電力安全事故數(shù)量等指標(biāo)衡量社會風(fēng)險管理水平。具體指標(biāo)內(nèi)容如表2所示。

3.治理責(zé)任（G）評價指標(biāo)

2024年3月，證監(jiān)會出臺了《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》等政策文件。文件中指出，要緊緊圍繞提高上市公司質(zhì)量的目標(biāo)，堅持強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展，堅持將投資者利益放在更加突出位置，堅持立足國情市情，堅持全面從嚴(yán)監(jiān)管，堅持系統(tǒng)觀念。基于上述要求，結(jié)合電力行業(yè)上市公司多數(shù)有國企、央企背景的實際情況，本研究將治理責(zé)任（G）評價指標(biāo)分為公司治理、黨建工作、內(nèi)部控制三大議題。首先，從《CASS-ESG 5·0》中選取了部分指標(biāo)，如反商業(yè)賄賂及反腐敗體系、信息透明、因違反信息披露規(guī)定而受到處罰的事件數(shù)量等；其次，根據(jù)議題劃分加入了黨建工作體系、黨建工作績效、內(nèi)部控制體系、風(fēng)險管理體系等指標(biāo)。具體指標(biāo)內(nèi)容如表3所示。

4.價值創(chuàng)造（V）評價指標(biāo)

本研究依據(jù)系統(tǒng)性原則，在ESG評價體系中加入價值創(chuàng)造（V）指標(biāo)。ESG理念關(guān)注環(huán)境、社會和公司治理，可以衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，反映企業(yè)的抗風(fēng)險能力。貨幣化可以衡量企業(yè)的價值創(chuàng)造，科學(xué)、高效、標(biāo)準(zhǔn)化地構(gòu)建具有中國特色的評價體系，能夠更全面、合理地評價企業(yè)經(jīng)營效益，并引導(dǎo)企業(yè)追求綜合價值最大化目標(biāo)?！禖ASS-ESG 5·0》認為，價值創(chuàng)造包括對國家的價值、對產(chǎn)業(yè)的價值、對民生的價值、對環(huán)境的價值的創(chuàng)造。國家價值，指服務(wù)國家重大戰(zhàn)略的理念和政策、服務(wù)國家重大戰(zhàn)略的行動舉措及成效；產(chǎn)業(yè)價值，通過研發(fā)投入、專利授權(quán)數(shù)、保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定衡量；民生價值，主要體現(xiàn)在帶動就業(yè)、參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及公益行動上；環(huán)境價值，則重點關(guān)注減碳降碳成效。各部分指標(biāo)內(nèi)容如表4所示。

（二）權(quán)重設(shè)置

ESG評價體系共有4個維度、15個議題和42項關(guān)鍵指標(biāo)，本研究采用層次分析法對權(quán)重進行設(shè)置。目標(biāo)層為環(huán)境風(fēng)險管理（E）、社會風(fēng)險管理（S）、治理責(zé)任（G）、價值創(chuàng)造（V），準(zhǔn)則層為15個議題，指標(biāo)層為42項關(guān)鍵指標(biāo)，構(gòu)建出電力企業(yè)ESG評價指標(biāo)體系。主要操作步驟如下：首先，基于本研究構(gòu)建的電力企業(yè)ESG評價指標(biāo)體系，設(shè)計調(diào)查問卷，并發(fā)放給11位專家，包括從事會計研究的高校教師以及來自咨詢公司、電力企業(yè)的員工。隨后，采用專家打分法，按照相對重要程度，對同一層次內(nèi)的指標(biāo)按照1～9分的判斷標(biāo)度進行打分，判斷標(biāo)度含義如表5所示。采用幾何平均法計算并確定矩陣標(biāo)度，根據(jù)各指標(biāo)的重要程度構(gòu)建判斷矩陣。

根據(jù)ESG評價體系與判斷矩陣，采用Yaahp軟件進行計算，得出各層次指標(biāo)權(quán)重，如表6所示；且通過了一致性檢驗，檢驗結(jié)果如表7所示。

（三）綜合評價

1.數(shù)據(jù)來源

本研究在評價電力企業(yè)的ESG表現(xiàn)時，信息來源包括當(dāng)年企業(yè)公開信息、第三方信息和內(nèi)部調(diào)研結(jié)果。其中，企業(yè)公開信息包括企業(yè)發(fā)布的年度ESG報告、年度社會責(zé)任報告、年度可持續(xù)發(fā)展報告、年度專項報告（包括環(huán)境報告、公益報告、鄉(xiāng)村振興報告、海外報告等）以及企業(yè)年報；第三方信息包括國家市場監(jiān)督管理總局、生態(tài)環(huán)境部、中國證券監(jiān)督管理委員會、上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所、國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)等官方網(wǎng)站，以及Wind、迪博等專業(yè)數(shù)據(jù)庫。

2.指標(biāo)賦分

本研究采取有無判斷、相對值比較打分等方法對指標(biāo)進行賦分，對于出現(xiàn)的負面事件進行判斷并做出相應(yīng)的扣分。為解決定性數(shù)據(jù)難以量化的難題，本研究采用模糊綜合評價法對企業(yè)ESG表現(xiàn)進行最終評分，該方法運用模糊數(shù)學(xué)的隸屬度原理，將模糊、不易定量的定性數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為定量數(shù)據(jù)，從而得出事物在多個評判指標(biāo)下的綜合評價，使得電力企業(yè)ESG評價結(jié)果更加客觀有效。模糊綜合評價以本研究所構(gòu)建的電力企業(yè)ESG評價體系中的指標(biāo)及權(quán)重為基礎(chǔ)，因素集（U）為電力企業(yè)ESG評價體系中的42項具體指標(biāo)，權(quán)重集（A）為利用層次分析法所得出的各指標(biāo)對應(yīng)權(quán)重，評語集（V）設(shè)置為優(yōu)秀（80分）、良好（70分）、及格（60分）、較低值（50分）和較差值（40分），最終模糊綜合評價得分B=A*R，其中，R表示單因素評價集合。

3.評級結(jié)果

為直觀反映企業(yè)ESG水平，根據(jù)最終得分作出相應(yīng)的評級，由高到低分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C共九檔。ESG總分、各維度、各議題得分均為介于0～100之間，得分越高，說明被評主體在該指標(biāo)上的表現(xiàn)越好。ESG評級與ESG得分對應(yīng)情況見表8。

四、評價體系有效性檢驗

根據(jù)申萬行業(yè)分類，本研究從電力行業(yè)的細分行業(yè)，即火力發(fā)電和電能綜合服務(wù)業(yè)中各選定了兩家代表性企業(yè)，分別采用華證ESG評價體系、同花順ESG評級及本研究構(gòu)建的電力企業(yè)ESG評價體系，對所選企業(yè)ESG表現(xiàn)進行評價，以檢驗本研究所構(gòu)建的評價體系的有效性及合理性。不同評價體系的企業(yè)ESG評價排名、得分與評級情況如表9所示。

綜合看，案例企業(yè)在不同評價體系的ESG排名與評級存在一定的差異，具體分析如下。

1.從所選案例企業(yè)的排名看，上海電力在三種評價體系中的排名各不相同。經(jīng)分析，本研究提出的電力企業(yè)ESG評級體系對環(huán)境風(fēng)險維度賦予了較高的權(quán)重，而上海電力在環(huán)境風(fēng)險方面披露程度不足，管理效果較差，因此降低了整體評分和排名，但上海電力在價值創(chuàng)造和社會風(fēng)險的管理上體現(xiàn)出了較高水平，從而在一定程度上緩解了環(huán)境風(fēng)險所帶來的負面影響。

2.經(jīng)對比分析，粵電力A在電力企業(yè)ESG評價體系中的表現(xiàn)優(yōu)于華證ESG評價體系，這一優(yōu)勢主要源于本研究所構(gòu)建的ESG評價體系在價值創(chuàng)造維度上賦予了較高的權(quán)重?？紤]到電力企業(yè)多數(shù)具備國企和央企背景，其承擔(dān)著更多的社會責(zé)任，因此在構(gòu)建電力企業(yè)的ESG評價體系時，引入了價值創(chuàng)造這一指標(biāo)。在這一背景下，粵電力A在國家價值、產(chǎn)業(yè)價值、民生價值和環(huán)境價值的創(chuàng)造方面均表現(xiàn)較好，從而使其評級得到了相應(yīng)的提升。

3.南網(wǎng)儲能在各評價體系中均有著較高的得分和評級，從環(huán)境、社會、治理和價值創(chuàng)造4個維度的得分情況看，南網(wǎng)儲能的表現(xiàn)均為行業(yè)上游，尤其是在環(huán)境風(fēng)險管理維度，南網(wǎng)儲能全方位落實“雙碳”目標(biāo)，積極推進碳達峰碳中和行動，成立公司碳達峰碳中和工作領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)推進公司降碳工作，南網(wǎng)儲能在環(huán)境管理上的優(yōu)異表現(xiàn)使得其獲得了較高的ESG評級。

4.廣西能源的ESG表現(xiàn)處于行業(yè)中游，在環(huán)境、社會、治理三個方面的得分較為平均，處于行業(yè)中上水平。但廣西能源在價值創(chuàng)造上的表現(xiàn)較差，產(chǎn)業(yè)價值和民生價值較低，因此該公司的ESG表現(xiàn)不夠突出。

5.對于電力行業(yè)而言，環(huán)境風(fēng)險管理和價值創(chuàng)造在ESG評價體系中占據(jù)著舉足輕重的地位，這兩個維度不僅直接影響著企業(yè)的ESG評級，更是衡量其可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。因此，電力企業(yè)應(yīng)當(dāng)深刻認識到環(huán)境管理的重要性，積極履行社會責(zé)任，致力于實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。通過加強環(huán)境風(fēng)險管理，企業(yè)可以降低潛在的環(huán)境風(fēng)險，保障生產(chǎn)運營的穩(wěn)定性。同時，通過創(chuàng)造價值，企業(yè)不僅能夠為社會帶來福祉，還能夠提升自身的競爭力和品牌影響力?？傊?，電力企業(yè)應(yīng)當(dāng)全面考慮ESG評價體系的指標(biāo)，不斷提升各方面的能力，為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展做出積極貢獻。

綜上，現(xiàn)有的ESG評價體系無法準(zhǔn)確衡量電力企業(yè)的ESG表現(xiàn)。本研究根據(jù)電力行業(yè)特色構(gòu)建了ESG評價體系，對電力企業(yè)評價ESG表現(xiàn)具有更強的適用性與針對性。

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責(zé)任編輯：姜洪云