陸路運輸企業(yè)履行社會責任對企業(yè)財務績效影響研究

Research on the Impact of Land Transport Enterprises' Fulfillment of Social Responsibility on Financial Performance

LIU Chenxu，" YUAN Dingxi" （Business School， Jiangsu Normal University， Xuzhou 221116， China）

摘" 要：近年來，企業(yè)承擔社會責任在推動我國經濟社會持續(xù)健康發(fā)展中起到不可或缺的作用，陸路運輸企業(yè)就是其中之一。文章選取28個陸路運輸企業(yè)的相關數(shù)據作為樣本，分析履行社會責任對企業(yè)績效產生的影響。結果表明：陸路運輸企業(yè)履行對股東、政府、顧客、債權人的社會責任對財務績效存在正向顯著影響；履行對員工的社會責任對企業(yè)財務績效的影響是負向顯著的，并從不同方面給出建議。

關鍵詞：社會責任；財務績效；陸路運輸企業(yè)

中圖分類號：F252文獻標志碼：A

DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2023.19.006

Abstract： In recent years， corporate social responsibility has played an indispensable role in promoting the healthy and sustainable development of China's economy and society， and listed companies in land transport are one of them. This paper selects relevant data of 28 listed land transport companies as research samples and investigates the impact of corporate fulfillment of social responsibility on corporate performance through multiple linear regression. The results show that the impact of fulfilling social responsibility to shareholders， government， customers and creditors on the financial performance of land transport enterprises is positively significant; the impact of fulfilling social responsibility to employees on the financial performance of enterprises is negatively significant， and suggestions are given from different aspects.

Key words： social responsibility; financial performance; land transport enterprises

0" 引" 言

近年來，越來越多的企業(yè)更加重視履行自己的社會責任，尤其在新冠肺炎疫情期間，企業(yè)家們踴躍對社會進行物資捐贈，充滿了責任感。陸路運輸是我國貨運的主要方式，是整個物流行業(yè)的基礎。陸路運輸行業(yè)在我國經濟社會中有著十分重要的地位，是我國國民經濟發(fā)展的大動脈。且隨著我國經濟的不斷發(fā)展，針對我國陸路運輸相關業(yè)務的政策扶持力度也越來越大。企業(yè)為了自身的利益，在競爭中求發(fā)展，并在發(fā)展中承擔起應盡的社會責任，陸路運輸企業(yè)也應如此。本文研究陸路運輸企業(yè)履行社會責任對財務績效的影響，對企業(yè)理清自己承擔社會責任的價值效應機理、更好認識社會責任的內涵繼而提升自身財務績效具有重大意義。

1" 文獻綜述與研究假設

1.1" 文獻綜述

陶文杰、金占明認為，企業(yè)社會責任信息披露與企業(yè)財務績效之間存在相互制約和相互促進的關系[1]。楊皖蘇、楊善林認為，無論是大型企業(yè)還是中小型企業(yè)，承擔社會責任都不會引起其短期財務狀況的惡化[2]。周方召等認為，低市場化程度地區(qū)的企業(yè)承擔社會責任可以有效減少財務和違約風險[3]。賈娟娟、李健認為，總體戰(zhàn)略性企業(yè)社會責任正向影響企業(yè)財務績效，但財務績效會隨著投資時間的延長一定程度上下降[4]。李霞認為，企業(yè)績效的社會責任正效應在民營企業(yè)和成熟生命周期企業(yè)中更明顯[5]。前人研究多為對制造業(yè)、煤炭業(yè)或整體A股上市公司進行研究，對交通運輸企業(yè)乃至陸路運輸企業(yè)進行的研究較少，且目前陸路運輸企業(yè)存在不規(guī)范的激烈競爭，所以企業(yè)履行自己的社會責任，保持健康的競爭市場狀態(tài)迫在眉睫。本文針對陸路運輸企業(yè)履行社會責任對財務績效的影響進行研究，為陸路運輸企業(yè)的發(fā)展提供理論支撐。

1.2" 研究假設

企業(yè)履行社會責任對企業(yè)績效的提升影響重大，能夠幫企業(yè)改善經營環(huán)境。本文參照陳德萍的做法從員工、政府、顧客、債權人、供應商、股東六個角度，探究陸路運輸企業(yè)對不同主體履行社會責任影響企業(yè)績效的方向及程度，并為陸路運輸企業(yè)發(fā)展提出建議[6]。

（1）員工

員工是企業(yè)持續(xù)發(fā)展中十分重要的一環(huán)，員工的履職效率很大程度上決定了企業(yè)的經營業(yè)績。員工的健康也對企業(yè)的支出和成本起到一定影響作用，因此保證好員工的身心健康，也會對企業(yè)財務績效帶來正向作用?；谝陨咸岢黾僭O1。

假設1：企業(yè)履行對員工的社會責任對企業(yè)財務績效有正向影響。

（2）政府

政府對企業(yè)的經營提供一定保障作用，且部分企業(yè)為國有控股。政府出臺的優(yōu)惠政策以及各種補貼、獎勵對企業(yè)發(fā)展有著舉足輕重的作用。積極納稅、與政府維持良好的關系也有助于企業(yè)未來發(fā)展，提高企業(yè)經營業(yè)績?；谝陨咸岢黾僭O2。

假設2：企業(yè)履行對政府的社會責任對企業(yè)財務績效有正向影響。

（3）顧客

顧客是公司產品的最終消費者，維護好與顧客的關系，給顧客提供性價比高的產品有助于增加顧客購買，提高企業(yè)財務績效?；谝陨咸岢黾僭O3。

假設3：企業(yè)履行對顧客的社會責任對企業(yè)財務績效有正向影響。

（4）債權人

企業(yè)通過融資的方式獲取資本時，債權人發(fā)揮著必不可缺少的作用。保持良好的信譽、提高自身償債能力、及時還款付息會加強債權人對企業(yè)的信任，有利于更多的資本注入，從而促進企業(yè)財務績效穩(wěn)定增長。基于以上提出假設4。

假設4：企業(yè)履行對債權人的社會責任對企業(yè)財務績效有正向影響。

（5）供應商

供應商是企業(yè)生產經營所需原料的源頭。對運輸行業(yè)來說，供應商主要提供了運輸所需的交通工具及燃料支出。較短的應收賬款周轉期有利于供應商的資金運轉，可以從中與供應商商榷更低的原料成本，提升經營業(yè)績?；谝陨咸岢黾僭O5。

假設5：企業(yè)履行對供應商的社會責任對企業(yè)財務績效有正向影響。

（6）股東

股東是企業(yè)的投資者?，F(xiàn)代企業(yè)制度中所有權與經營權分立，經營者作為代理人，其職責就是對股東負責，避免企業(yè)虧損，實現(xiàn)盈利?；谝陨咸岢黾僭O6。

假設6：企業(yè)履行對股東的社會責任對企業(yè)財務績效有正向影響。

2" 研究設計

本文根據2012年證監(jiān)會制定的行業(yè)標準，選取了28家陸路運輸業(yè)上市公司的2012—2021年的相關數(shù)據，使用SPSS23.0以及stata16兩個軟件對數(shù)據進行分析。數(shù)據來源于國泰安數(shù)據庫，研究變量的選取如表1所示。

2.1" 變量選擇

變量的具體說明如表1所示。

2.1.1" 被解釋變量

本文選取總資產報酬率代表企業(yè)財務績效的水平，該指標既可以代表企業(yè)資產的營運效益，又可以代表企業(yè)的獲利能力?？傎Y產報酬率越高，說明企業(yè)的財務績效水平越好，因此這一指標可以很好地反映財務績效。

2.1.2" 解釋變量

（1）員工：本文選取工資收入比代表企業(yè)對履行對員工的社會責任水平，工資收入比越高，說明企業(yè)履行對員工的社會責任的情況越好。

（2）政府：本文選取應稅所得率作為衡量企業(yè)對政府履行的社會責任水平，應稅所得率越高，企業(yè)對政府的財政收入的貢獻越大，說明企業(yè)更好地承擔了對政府的社會責任。

（3）顧客：本文選取營業(yè)成本率作為企業(yè)履行對顧客的社會責任的反應，營業(yè)成本率越低，說明履行對顧客的社會責任程度越高。

（4）債權人：本文選取資產負債率作為企業(yè)履行對債權人的社會責任水平的指標，資產負債率越高，說明越沒有很好地履行對債權人的社會責任。

（5）供應商：本文選取應付賬款周轉率來反應企業(yè)對供應商的社會責任，應收賬款周轉率越快，說明企業(yè)越好地承擔了對供應商的社會責任。

（6）股東：本文選取每股收益作為企業(yè)履行對股東社會責任的指標，每股收益越高，說明企業(yè)越好地履行了對股東的社會責任。

2.1.3" 控制變量

本文選取企業(yè)規(guī)模、企業(yè)性質及股權集中度作為控制變量。通常狀況下，規(guī)模越大的公司對社會各階層利益集團的影響也越大，以上市公司期末總資產來反映陸路運輸企業(yè)規(guī)模；陸路運輸企業(yè)分為國有與非國有陸路運輸企業(yè)，且國有企業(yè)更易獲取高質量資源。國有陸路運輸企業(yè)上市公司取值為1，其他上市公司取值為0。股權集中度高的企業(yè)通常有利于公司的經營激勵，以前十大股東持股比率來代表企業(yè)股權集中度。如果不受企業(yè)規(guī)模、性質和股權集中度的限制，企業(yè)之間就沒有可比性。

2.2" 模型設計

根據研究假設及所收集的數(shù)據特征，構建以下模型，其中：β為截距項，β至β是各變量的待估回歸系數(shù)，ε為隨機干擾項。

ROA=β+βCUST+βSTAFF+βGOVR+βCR+βSUP+βSHAR+βSIZE+βNT+βCON+ε

3" 實證分析

3.1" 描述性統(tǒng)計

總資產報酬率的均值為0.059 7，最大值為0.179 3，最小值為-0.390 1，可以看出陸路運輸企業(yè)整體資產收益水平較低。營業(yè)成本率均值為0.621 8，最大值為1.088 8，最小值為0.096 8，整體來看，陸路運輸企業(yè)營業(yè)成本率符合企業(yè)特點，但企業(yè)之間營業(yè)成本率差距較大，且部分企業(yè)存在虧損經營，成本控制存在一定問題。員工收入水平均值為0.022 1，最大值為0.164 3，企業(yè)整體履行對員工的社會責任的水平較低。應稅所得率的均值為0.079 4，最大值為0.391 2，最小值為-0.009 8，說明企業(yè)之間對政府履行社會責任的水平整體偏低且差異甚大，存在企業(yè)虧損確認遞延所得稅的情況。資產負債率均值為0.484 8，最大值為0.897 7，債務水平總體良好，同時少數(shù)企業(yè)存在較高的負債率，履行對債務人的社會責任可能會存在困難。每股收益均值為0.328 7，最大值為1.641 04，最小值為-2.274 1，說明企業(yè)間履行對股東的社會責任水平存在較大差距。前十大股東持股比率均值為60.713 6，最大值為93，說明陸路運輸行業(yè)整體股權集中度較高。

3.2" 相關性分析

從表3可以看出，總資產負債率ROA與應稅所得率GOVR、每股收益SHAR、企業(yè)規(guī)模SIZE和前十大股東持股比率CON存在顯著的正相關關系，與營業(yè)成本率CUST、資產負債率CR存在顯著的負相關關系。通常認為，兩個解釋變量間相關系數(shù)大于0.8則存在嚴重多重共線性，上表的解釋變量間的相關系數(shù)較低，不會對后續(xù)回歸結果產生嚴重影響，因此全部保留。

3.3" 模型檢驗

該模型調整后的R值為0.707，說明該模型擬合程度較好，F(xiàn)值為75.698，F(xiàn)值的概率為0.000，德賓沃森檢驗為1.455，說明不存在一階自相關性，表明了方程的總體回歸效應比較顯著。

3.4" 多重共線性檢驗

一般認為若VIF值大于10，則模型存在多重共線性，數(shù)值越大代表該模型共線性越高。表5中，VIF檢驗結果顯示各變量的VIF值處于1～3之間，均小于3，說明各個變量之間不存在多重共線性，可以構建該模型。

3.5" 回歸分析

從表5中可以看出，每股收益SHAR對總資產報酬率ROA的影響是正向且在1%水平上顯著的，即履行對股東的社會責任正向顯著影響企業(yè)財務績效，對股東履行社會責任的水平越高，企業(yè)財務績效越好，因此假設6成立。工資收入比STAFF對總資產報酬率ROA的影響是負向且在1%水平上顯著的，即履行對員工的社會責任會降低企業(yè)財務績效水平，因此假設1不成立。應稅所得率GOVR對總資產報酬率ROA的影響是正向且在5%水平上顯著的，即對政府履行社會責任對企業(yè)財務績效有一定正向作用，因此假設2成立。營業(yè)成本率CUST對總資產報酬率的影響是在5%水平上負向顯著的，營業(yè)成本率越低履行對顧客的社會責任水平就越高，即對顧客履行社會責任對企業(yè)財務績效有正向影響，因此假設3成立。資產負債率CR對總資產報酬率的影響是在5%水平上負向顯著的，資產負債率越低，履行對債權人的社會責任水平越高，即履行對債務人的社會責任會提高財務績效水平，因此假設4得到了驗證。應收賬款周轉率SUP對總資產報酬率ROA的影響是正向但不顯著的，即履行對供應商的社會責任對財務績效可能存在反作用，因此假設5不成立。控制變量企業(yè)性質NT和前十大股東持股比率CON對企業(yè)財務績效的影響并不顯著。企業(yè)規(guī)模SIZE對總資產報酬率ROA的影響是負向且顯著的，即企業(yè)規(guī)模的擴大會反作用于其財務績效水平。

4" 結論與建議

4.1" 結" 論

本文基于28家陸路運輸A股上市公司的2012—2021年的數(shù)據，通過實證分析研究了陸路運輸企業(yè)履行社會責任對企業(yè)績效的影響。結果表明：陸路運輸企業(yè)履行對股東、政府、顧客、債權人的社會責任對財務績效的影響是正向顯著的，系數(shù)分別是0.083、0.1、-0.025、-0.023；履行對員工的社會責任對企業(yè)財務績效的影響是負向顯著的，系數(shù)為-0.166；履行對供應商的社會責任對企業(yè)財務績效的影響是正向但不顯著的；企業(yè)規(guī)模對企業(yè)財務績效的影響是負向顯著的；企業(yè)性質和股權集中度對企業(yè)財務績效的影響不顯著。

4.2" 建" 議

首先，政府可以通過成立專門的組織機構對企業(yè)履行社會責任進行監(jiān)管，優(yōu)化履行社會責任的評價指標體系，譬如對員工的勞動保護、對供應商及顧客的履約程度、對社會的捐贈或其他公益行為，通過考核評價來反映企業(yè)履行社會責任程度，進一步制定相關策略對企業(yè)進行獎懲。其次，社會發(fā)揮監(jiān)督作用，鼓勵媒體輿論、民眾以及企業(yè)內部員工對企業(yè)履行社會責任的行為進行監(jiān)督與約束，對其負面行為，如壓榨員工、失信行為、違法排污等進行曝光。另外，對企業(yè)的貢獻要有正確的認識，不過度消費企業(yè)，侵犯其合法權益。最后，陸路運輸企業(yè)要認識到履行社會責任與提高企業(yè)績效并不是對立的。相反，正確履行企業(yè)自身的社會責任會對企業(yè)財務績效有一定促進作用。企業(yè)需將自身特征與社會背景情況相結合，對應履行的社會責任做好規(guī)劃并實施，平衡好社會責任與財務績效，形成良性循環(huán)。增強自身履行社會責任的意識，正確認識社會責任，明確應承擔的社會責任，樹立良好的企業(yè)形象，從而形成自己的競爭優(yōu)勢，保持陸路運輸企業(yè)間良性競爭，推動陸路運輸企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

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