金融助力經(jīng)濟發(fā)展的五個著力點

當前和今后一個時期，宏觀政策主基調(diào)、居民消費、房地產(chǎn)、民營經(jīng)濟、碳達峰碳中和，是影響經(jīng)濟發(fā)展的五個關(guān)鍵點，也是金融助力經(jīng)濟發(fā)展的著力點。

當前和今后一個時期，宏觀政策主基調(diào)、居民消費、房地產(chǎn)、民營經(jīng)濟、碳達峰碳中和，是影響經(jīng)濟發(fā)展的五個關(guān)鍵點，也是金融助力經(jīng)濟發(fā)展的著力點。2022年12月的中央政治局會議要求，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。精準，就是用到著力點上；有力，就是要在著力點上加大政策力度。

助力宏觀政策主基調(diào)

疫情三年來，我國的年均增長速度低于潛在增長率。增長速度持續(xù)滑出合理區(qū)間，對經(jīng)濟內(nèi)在機理的沖擊很大，對經(jīng)濟發(fā)展后勁的影響很大。黨的二十大報告指出，未來五年是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家開局起步的關(guān)鍵時期，要求經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展取得新突破。其中，非常重要、非常艱巨的任務(wù)就是力促經(jīng)濟增長重回合理區(qū)間。

金融是助力經(jīng)濟增長重回合理區(qū)間的重要手段。但究竟采取什么樣的貨幣政策，取決于宏觀政策主基調(diào)。2008年應(yīng)對國際金融危機沖擊，我國宏觀政策主基調(diào)是擴大內(nèi)需，貨幣政策配合這一主基調(diào)，擴貨幣、降利率，有力助推我國經(jīng)濟擺脫國際金融危機影響，實現(xiàn)了防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的起落的目的。經(jīng)過一段時期的擴大內(nèi)需和比較積極的財政、貨幣政策后，政策的邊際效果遞減，面臨增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的復(fù)雜局面，面臨著經(jīng)濟增長、財政收入、企業(yè)利潤、生產(chǎn)資料價格降低和金融風險上升的“四降一升”。2015年，黨中央及時調(diào)整宏觀政策主基調(diào)，從擴大內(nèi)需，轉(zhuǎn)向了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，“三去一降一補”。貨幣政策及時做出方向性調(diào)整，助力“去杠桿”“去產(chǎn)能”“去僵尸（企業(yè)）”“去庫存”“降成本”，助推了經(jīng)濟穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效率提升和總供求平衡。

當前，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨國際環(huán)境深刻變化、疫情沖擊以及需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱“三重壓力”的更加復(fù)雜、更加困難的復(fù)雜局面。黨的二十大和2022年12月的中央政治局會議，沒有再提“以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線”，而是提出“把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來”。這預(yù)示著宏觀政策總基調(diào)的重大調(diào)整，意味著2023年和今后一個時期，宏觀政策的總基調(diào)既不是單純的需求端的擴大內(nèi)需，也不是單純的供給端的結(jié)構(gòu)性改革，而是需求端的擴大內(nèi)需和供給端的結(jié)構(gòu)性改革的結(jié)合點，這是金融助力經(jīng)濟發(fā)展的著力點。

金融助力擴大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)性改革的結(jié)合點有很多。其中，黨的二十大提出的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，就是一個這樣的結(jié)合點，應(yīng)是金融助力經(jīng)濟發(fā)展的一個著力點。農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，面臨兩大難題，一是戶籍制度，二是住房制度。就后者而言，金融政策大有可為。黨的二十大提出“加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度”。其中的“租”，主要是針對農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口等流動人口，他們中的大多數(shù)，在大城市、在一定時期內(nèi)，很難依靠自身的收入購房，只能是靠租房解決居住問題。過去的金融政策主要是助力城鎮(zhèn)居民購房。今后，金融政策既要繼續(xù)面向剛需的購房需求，也應(yīng)面向租房需求，特別是面向農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的租房。既可以在租賃市場的供給端，對房東（主要是提供租賃住房的市場主體）進行支持，也可以在需求端，對房客（如租房貸）進行支持。解決好3億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口的居住問題，促進其在城市安心就業(yè)和生活，本來就是結(jié)構(gòu)性改革的應(yīng)有之義，可以從質(zhì)和量兩個方面增加全社會的總勞動時間、延長人口紅利期，也可以起到提高他們一生的總收入、擴大他們一生的總消費的功效。

助力擴大居民消費

2001年到2020年，我國最終消費中，政府消費比重由26.5%提升至31%，提高4.5個百分點；居民消費比重由73.5%降至69%，降低4.5個百分點。多年來的擴大內(nèi)需，盡管出發(fā)點不是要擴大政府消費，但結(jié)果卻是擴大了政府消費比重，降低了居民消費比重。疫情三年來，受影響最大的是居民消費。從目前的社會消費品零售總額、居民人均消費支出和居民住房消費等的增長情況看，居民消費已經(jīng)出現(xiàn)總量萎縮?！叭貕毫Α敝械男枨笫湛s，主要是居民消費收縮；內(nèi)需不足，主要是居民消費不足。目前的供給增長放緩和有些領(lǐng)域的供給收縮，原因之一也是居民消費收縮。居民消費是當前和今后一個時期經(jīng)濟增長重回合理區(qū)間的一個關(guān)鍵點。

促進居民消費應(yīng)該作為金融政策的一個著力點。過去的擴大內(nèi)需政策，實際上是擴大投資政策，無論是財政政策，還是貨幣政策，著力點主要是如何促進擴大投資，在當時條件下是必要的，也是有效的?，F(xiàn)在，居民消費已經(jīng)成為需求端制約經(jīng)濟增長的主要矛盾，是時候改變一下了。應(yīng)改變以擴大投資為主的擴大內(nèi)需，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詳U大居民消費為主，財稅、貨幣和金融等政策要服從和服務(wù)于這一大邏輯。

金融助力居民消費，除了消費貸、房貸等直接支持居民消費的政策外，可以通過支持生產(chǎn)經(jīng)營、減輕居民財務(wù)負擔等起到間接支持居民消費的作用。如，支持農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、小微企業(yè)、個體工商戶、卡車司機及其他收入較低自由職業(yè)者等的恢復(fù)或擴大生產(chǎn)經(jīng)營，就是支持這些中低收入群體增加勞動報酬，助力擴大中等收入群體規(guī)模和擴大居民消費。再如，降低居民既有房貸的利率，減輕已購房居民的利息負擔，可以相對增加居民收入并擴大居民消費。2012至2020年，銀行業(yè)營業(yè)盈余從18183億元，增加到43563億元，占全社會營業(yè)盈余比重，由14.3%提高至17.7%，占GDP的比重由3.3%提高到3.8%。銀行業(yè)完全有能力通過降息給居民讓利，以國有銀行為主的銀行體系，也有這種可行性。

助力房地產(chǎn)市場穩(wěn)定

最近十幾年，我國逐漸形成了以房價上漲為龍頭，房地產(chǎn)企業(yè)、金融機構(gòu)、地方政府三個主體相互促進、相互支撐拉動經(jīng)濟增長的格局。2011至2020年，金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的年均名義增長是19%、13%，同期國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的年均名義增長是9.5%。房地產(chǎn)的大發(fā)展，離不開金融業(yè)的支持，金融業(yè)的高利潤，離不開房地產(chǎn)的支撐。需求端，金融通過房貸支持居民提高支付能力，滿足了居民早日改善居住條件的美好愿望，也超前釋放了房地產(chǎn)需求，促進房地產(chǎn)擴大了市場規(guī)模；供給端，金融的支持促進了房地產(chǎn)的加快開發(fā)，對快速形成有效供給提供了流動性支持。

目前，隨著人口總量逐漸達到峰值，特別是跨區(qū)域大流動，房地產(chǎn)需求發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化；房價上漲這個龍頭動力減弱以及房地產(chǎn)企業(yè)、金融機構(gòu)、地方政府的風險敞口增加后，利益共同體分化；多年來對房地產(chǎn)市場的行政性調(diào)控特別是 “三條紅線”等嚴監(jiān)管措施，加上疫情影響。在上述多重因素下作用下，房地產(chǎn)出現(xiàn)行業(yè)性衰退，2021年三季度至2022年三季度，房地產(chǎn)增加值已經(jīng)連續(xù)五個季度出現(xiàn)負增長。這在我國經(jīng)濟發(fā)展史上是十分罕見的。房地產(chǎn)占GDP的6.8%，其他行業(yè)很難填補這一缺口，房地產(chǎn)的穩(wěn)定成為經(jīng)濟穩(wěn)定的一個關(guān)鍵點。

房地產(chǎn)在中國還不是夕陽產(chǎn)業(yè)。住宅是不可移動的商品，不能隨著人口流動而搬走。居民住宅的供需峰值，不能僅看靜止的總量，更要看人口流動后區(qū)域、城市間的結(jié)構(gòu)性供需平衡狀態(tài)。由于農(nóng)村人口流入城市，農(nóng)村住宅可能是過剩的，城市可能是不足的；由于中小城市的人口流入大城市，中小城市可能是過剩的，大城市可能是不足的；西部地區(qū)、北方地區(qū)可能是過剩的，東部地區(qū)、南方地區(qū)可能是不足的，情況各有不同。有關(guān)方面通過查驗家庭戶年用電量得到的全國居民住宅空置率情況，充分證明了上述分化。因此，居民住宅，無論是租，還是購，在今后一個時期都是有剛需的。擴大居民住宅的供應(yīng)量，仍是房地產(chǎn)發(fā)展的重要任務(wù)，房地產(chǎn)還不能作為夕陽產(chǎn)業(yè)進行總量管控。

黨的十九大報告、十九屆四中全會和六中全會的文件先后三次強調(diào)，“加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度”，黨的二十大再次強調(diào)要加快建立這一住房制度。這說明，房地產(chǎn)問題，不僅是一個短期調(diào)控和風險管控問題，更是一個住房制度的重建問題。近期金融部門出臺的當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的“金融16條”，非常必要、非常及時，但這畢竟是短期的、救急性的。在此基礎(chǔ)之上，應(yīng)該貫徹落實黨的二十大要求，瞄準新的住房制度，多部門協(xié)同盡快制定一個綜合性、長期性、制度性的房地產(chǎn)新政。

新的住房制度，必然會包括土地、稅收、金融、公積金、預(yù)售、租賃、租售同權(quán)等的制度安排，不僅要面向老市民，更要面向新市民。金融在新的住房制度中扮演著重要角色，應(yīng)該成為下一步金融政策的一個著力點。比如金融如何助力農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市，打破居住用地供給由地方政府壟斷的局面，促進居住用地價格平穩(wěn)；如何助力居民租房，而不全是購房；如何助力非房地產(chǎn)企業(yè)等利用自有土地建設(shè)定向住宅，打破房地產(chǎn)商作為商品住宅唯一供應(yīng)商的格局。此外，金融如何助力房地產(chǎn)稅、預(yù)售制、公積金制度、建立住宅政策性金融機構(gòu)等方面的改革，也都大有作為。

助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大

民營經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的重要組成部分，在支撐增長、吸納就業(yè)、推動創(chuàng)新、增加稅收、擴大出口等方面的作用越來越大。金融服務(wù)實體經(jīng)濟和中小企業(yè)問題，很大程度上是如何服務(wù)民營經(jīng)濟的問題。民營經(jīng)濟已經(jīng)是實體經(jīng)濟、中小企業(yè)、制造業(yè)的主體。黨的二十大在重申“兩個毫不動搖”的同時，首次提出“促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大”，就是再次宣告，民營經(jīng)濟是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，是推動高質(zhì)量發(fā)展、實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的重要主體，發(fā)展壯大民營經(jīng)濟是我國基本經(jīng)濟制度的內(nèi)在要求，必須長期堅持。

我國銀行體系是以國有銀行和國有資本控股為主的，國有大銀行的總資產(chǎn)和貸款占到50%，加上地方國有資本控股的銀行，50%以上是國有的。這是我國社會主義市場經(jīng)濟的屬性以及金融業(yè)的命脈性所決定的。社會主義的屬性要體現(xiàn)在國有資本對國民經(jīng)濟命脈行業(yè)的控制力上。金融是國民經(jīng)濟的命脈，必然要由國有資本控制。以國有銀行為主體的銀行體系，也必須長期堅持。

這就帶來了建立社會主義市場經(jīng)濟體制必須面對的體制性難題，以國有銀行為主體的銀行體系，如何適應(yīng)并服務(wù)以民營經(jīng)濟為主體的實體經(jīng)濟體系。這是一個需要理論上解放思想、實踐中大膽探索、政策上逐步完善的重大課題。

金融助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大，至少要遵循兩大原則。一是遵循市場的原則。習近平總書記指出，“市場配置資源是最有效率的形式，市場決定資源配置是市場經(jīng)濟的一般規(guī)律，市場經(jīng)濟本質(zhì)上就是市場決定資源配置的經(jīng)濟，健全社會主義市場經(jīng)濟體制必須遵循這條規(guī)律”。以國有銀行為主體的銀行體系，盡管是國有的，但也要按市場經(jīng)濟的一般規(guī)則行事。二是遵循公平的原則。各種所有制企業(yè)依法平等使用生產(chǎn)要素、公開公平公正參與市場競爭、同等受到法律保護，不能因所有制不同采取不同的信貸政策，不能因所有制不同采取差別化的盡職免責考核等。

助力碳達峰碳中和

實現(xiàn)碳達峰碳中和是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會系統(tǒng)性變革，是人與自然和諧共生的中國式現(xiàn)代化的鮮明特點，將伴隨我國全面建設(shè)現(xiàn)代化國家的全過程，也是高質(zhì)量發(fā)展必須長期面對的關(guān)鍵點，也應(yīng)該成為金融政策的著力點。2021年是碳達峰碳中和元年，相關(guān)工作取得了積極進展，但也出現(xiàn)了急躁冒進、“一刀切”、層層分解能耗“雙控”指標、“拉閘限電”和煤炭、電煤企業(yè)貸款難等問題，在相當程度上導致了2021年第三季度特別是9月份制造業(yè)的恢復(fù)受挫。

金融助力碳達峰碳中和，要正確處理減碳與發(fā)展的關(guān)系，減碳要建立在經(jīng)濟增長基礎(chǔ)上，不能因減碳而人為壓低增長；正確處理減碳與安全的關(guān)系，減碳要建立在能源安全供應(yīng)基礎(chǔ)上，不能影響民生和社會穩(wěn)定；正確處理減碳與能源消費的關(guān)系，碳達峰碳中和，不是能源消費達峰，更不是電力消費達峰；正確處理減碳與減煤的關(guān)系，立足國情、先立后破，新能源的建設(shè)規(guī)模取決于新能源的消納規(guī)模，新能源的消納規(guī)模取決于煤電靈活性改造的規(guī)模；正確處理高載能與高排碳的關(guān)系，現(xiàn)在的高載能是高排碳的，今后的高耗能未必是高排碳的；正確處理減碳與能耗強度的關(guān)系，我國能耗強度高是事實，這是發(fā)展階段和資源稟賦共同決定的，需要從全局和長遠統(tǒng)籌考慮，久久為功，不能簡單地通過控制“兩高”行業(yè)總供給的方式實現(xiàn)降低能耗強度的指標；正確處理市場和政府的關(guān)系，減碳需要政府發(fā)揮作用，更需要發(fā)揮市場的作用，實行市場調(diào)節(jié)為主、政府調(diào)控為輔的方針。

金融助力碳達峰碳中和，當前和今后一個時期，要支持經(jīng)批準的煤礦新增生產(chǎn)能力和與新能源配套的煤電項目，特別要大力支持煤電靈活性改造，將煤電靈活性改造項目納入綠色金融和碳減排支持工具的支持范圍。再貸款要支持煤炭的清潔高效利用，也要支持煤電的靈活性改造。不僅要支持新能源的建設(shè)，更要支持新能源的消納，支持高載能企業(yè)自建或合作建設(shè)風光電與煤電一體化的局域網(wǎng)，自發(fā)自用、就地消化新能源，促進更多高耗高碳能源企業(yè)和產(chǎn)品，轉(zhuǎn)變?yōu)楦吆牡吞寄茉吹钠髽I(yè)和產(chǎn)品。要仔細甄別“兩高”項目，不能盲目斷貸、抽貸，支持符合準入標準的已建成投產(chǎn)的“兩高”企業(yè)和已獲政府批準新建的“兩高”項目，支持未來新能源、數(shù)字經(jīng)濟所需的高載能原材料項目，支持碳中和時代關(guān)鍵礦產(chǎn)的供給。

此外，當前和今后一個時期，在現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、戰(zhàn)略性資源、現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新驅(qū)動、新型城鎮(zhèn)化和城市更新、鄉(xiāng)村振興和多元化食物供給體系、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和物流體系等領(lǐng)域，都有不少經(jīng)濟發(fā)展的新增長點，也應(yīng)該成為金融助力經(jīng)濟發(fā)展的著力點。

（楊偉民為第十三屆全國政協(xié)常委、全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任。本文編輯/王茅）