民營(yíng)企業(yè)投融資管理的風(fēng)險(xiǎn)防范策略探析

宣曙夢(mèng)

民營(yíng)企業(yè)投融資概述

一、企業(yè)投資

隨著經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入，我國(guó)也在不斷增加社會(huì)經(jīng)濟(jì)開放程度，在很大程度上提升了國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展速度，民營(yíng)企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過程中，投資逐漸成為企業(yè)完成經(jīng)濟(jì)利益獲取的重要手段。當(dāng)民營(yíng)企業(yè)開展投資活動(dòng)時(shí)，其最根本的目的就是盡最大可能獲得最大的未來投資收益價(jià)值。在民營(yíng)企業(yè)開展投資活動(dòng)時(shí)，按不同的分類標(biāo)準(zhǔn)可以劃分為不同的投資類別。

民營(yíng)企業(yè)投資可以從實(shí)物、資本、金融三個(gè)角度進(jìn)行。其中，實(shí)物類型的投資就是民營(yíng)企業(yè)在投資過程中使用貨幣，然后完成相應(yīng)資產(chǎn)的獲取，從而在自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中完成直接利潤(rùn)回報(bào)的獲取；資本投資主要是民營(yíng)企業(yè)在投資過程中購買其他公司的股份，促進(jìn)企業(yè)資本形成，最終完成經(jīng)濟(jì)效益獲取，如企業(yè)并購就是最常見的形式；金融投資也就是證券投資，民營(yíng)企業(yè)利用貨幣資產(chǎn)購買債券、股票等，最終以被投資企業(yè)的利潤(rùn)分配作為投資回報(bào)。

二、企業(yè)融資

從狹義上理解，企業(yè)融資就是企業(yè)籌集資金的活動(dòng)。在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)融資是獲取資金的重要途徑。

民營(yíng)企業(yè)融資可以分為外源性和內(nèi)源性兩種類型。內(nèi)源性融資就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中將定額負(fù)債或留存盈利等轉(zhuǎn)化為投資活動(dòng)。所以，內(nèi)源性融資擁有非常強(qiáng)的自主性，只存在較低的融資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本。主要是由于民營(yíng)企業(yè)在開展內(nèi)源性融資的過程中，需要得到企業(yè)管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，所有決策都是由企業(yè)自身決定，其自主性較強(qiáng)。同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)大多利用提取的各類公積金、未分配的利潤(rùn)等作為資金開展內(nèi)源性融資，不需要完成相關(guān)紅利或利息的支付，擁有非常低的融資成本，能夠有效降低融資的風(fēng)險(xiǎn)性。在外源性融資中，其類型的劃分更加細(xì)致，可以細(xì)分為債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。債務(wù)性融資就是民營(yíng)企業(yè)借助各種貸款渠道來完成債務(wù)性資產(chǎn)的獲取。權(quán)益性融資是民營(yíng)企業(yè)借助股票、債券等方式完成權(quán)益性資本的獲取。正常情況下，民營(yíng)企業(yè)在融資過程中主要是以外源性融資作為渠道，與內(nèi)源性融資相比，這種融資具有更快的速度和更大的融資規(guī)模，能夠使民營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求得到有效滿足。

民營(yíng)企業(yè)投融資存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

一、貸前風(fēng)險(xiǎn)

部分民營(yíng)企業(yè)由于業(yè)務(wù)較少，對(duì)管理內(nèi)部經(jīng)濟(jì)以及體制工作不夠重視，相關(guān)會(huì)計(jì)制度也不夠完善，所以無法完成企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的精確統(tǒng)計(jì)。在傳統(tǒng)的融資工作中，需要民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展信息非常詳盡，需要借助反復(fù)審核來完成民營(yíng)企業(yè)償債能力評(píng)估，這對(duì)資金需求較為迫切的民營(yíng)企業(yè)來說，存在一定的弊端。在金融業(yè)調(diào)查民營(yíng)企業(yè)時(shí)，還需要完成信用水平和貸款風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步評(píng)估，對(duì)貸款信譽(yù)不足的企業(yè)，往往需要經(jīng)過更為嚴(yán)格的審查。所以，對(duì)民營(yíng)企業(yè)來講，想要使自身信用水平得到提升，就應(yīng)該對(duì)內(nèi)部管理進(jìn)行強(qiáng)化，重視企業(yè)經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)的提升，只有這樣，才能夠?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)正常開展投融資工作提供有效保障。

二、貸后風(fēng)險(xiǎn)

由于民營(yíng)企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，所以當(dāng)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)缺乏足夠的抵御能力，再加上民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中并未形成完善的企業(yè)文化和經(jīng)濟(jì)管理制度，所以極易受到市場(chǎng)的影響。民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展在很大程度上會(huì)受到經(jīng)濟(jì)、政治等各方面因素的影響，所以與國(guó)有企業(yè)相比，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低，當(dāng)市場(chǎng)中有經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，就會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)還款能力產(chǎn)生影響，在一定程度上增加了銀行貸款損失的風(fēng)險(xiǎn)。再加上企業(yè)在發(fā)展過程中大多只擁有較為單一的產(chǎn)權(quán)，所以企業(yè)借貸在很大程度上會(huì)受到經(jīng)營(yíng)者信譽(yù)和道德水平的影響。當(dāng)民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者信譽(yù)水平較低時(shí)，則企業(yè)在很多方面都面臨風(fēng)險(xiǎn)。

民營(yíng)企業(yè)投融資管理存在的問題

一、投融資管理制度不完善

在民營(yíng)企業(yè)規(guī)避投融資管理風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，完善的制度是重要保障，同時(shí)借助完善的制度能夠使投融資管理效率得到進(jìn)一步提升。由于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)體系中引入投融資管理理念時(shí)間較短，所以大部分民營(yíng)企業(yè)還沒有結(jié)合投融資管理的實(shí)際情況建立完善的管理機(jī)制，提升了風(fēng)險(xiǎn)因子的概率。

首先，部分民營(yíng)企業(yè)雖然建立了投融資管理制度，但是只有較為寬泛的管理制度條例，不但無法為員工工作提供有效支持，也無法滿足企業(yè)投融資管理需求，在這種情況下，必然會(huì)在一定程度上影響投融資管理工作的規(guī)范性，進(jìn)而降低企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)防控能力。其次，在部分民營(yíng)企業(yè)投融資管理制度結(jié)構(gòu)中，仍然沒有建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，無法系統(tǒng)化地控制投融資風(fēng)險(xiǎn)因素，這些問題最終都會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)投融資結(jié)果產(chǎn)生影響。

二、投融資方案與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)不一致

民營(yíng)企業(yè)開展投融資管理工作的最初目的，是為了借助合理的投融資管理來順利實(shí)現(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)。所以民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該與自身戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃相結(jié)合來制訂投融資方案，只有這樣，才能夠使投融資管理的實(shí)效性得到充分發(fā)揮，為民營(yíng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供保障?，F(xiàn)階段，在民營(yíng)企業(yè)中投融資方案與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)不一致是較為突出的風(fēng)險(xiǎn)問題，直接導(dǎo)致執(zhí)行投融資方案擁有較高的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，不但會(huì)導(dǎo)致投融資回報(bào)不夠理想，而且可能會(huì)對(duì)企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響。

三、存在較為單一的融資渠道

很多民營(yíng)企業(yè)在現(xiàn)階段都是以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力為主要任務(wù)，這就需要企業(yè)擁有更高的融資能力。民營(yíng)企業(yè)想要使融資困難的問題得到有效解決，就必須實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化。但是與民營(yíng)企業(yè)融資渠道的現(xiàn)狀相結(jié)合，大部分民營(yíng)企業(yè)只存在較為單一的融資渠道，以內(nèi)源性融資為主要融資方式，其他融資途徑均擁有較高的門檻，若是經(jīng)營(yíng)過程中有突發(fā)問題出現(xiàn)，極易導(dǎo)致企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困局。在民營(yíng)企業(yè)開展投融資管理的過程中，應(yīng)該對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)問題保持足夠重視。

四、缺乏合理的投資結(jié)構(gòu)

民營(yíng)企業(yè)若是缺乏合理的投資結(jié)構(gòu)，則會(huì)在一定程度上降低自身的效益，對(duì)企業(yè)健康發(fā)展不利。一是民營(yíng)企業(yè)在設(shè)置投資結(jié)構(gòu)時(shí)，無法合理地配置資產(chǎn)，以滿足企業(yè)的實(shí)際發(fā)展需求；二是民營(yíng)企業(yè)無法合理控制投資規(guī)模，雖然企業(yè)擁有較快的擴(kuò)張速度，但是若超出企業(yè)可承受范圍的投資規(guī)模，則會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；三是民營(yíng)企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)不符合市場(chǎng)前景，導(dǎo)致企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)增加。在企業(yè)開展投資活動(dòng)的過程中，若無法充分了解投資項(xiàng)目所處行業(yè)市場(chǎng)的現(xiàn)階段情況和未來發(fā)展趨勢(shì)，則可能出現(xiàn)無法有效整合資源、無法充分利用資產(chǎn)置換的情況，從而在一定程度上浪費(fèi)企業(yè)資金，企業(yè)投資的保值增值目標(biāo)將無法實(shí)現(xiàn)。

五、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理不夠重視

通過分析民營(yíng)企業(yè)實(shí)際情況可知，雖然很多民營(yíng)企業(yè)在日常管理工作中較為重視投融資管理工作，鼓勵(lì)員工開展投融資方式創(chuàng)新工作，但是存在對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理不夠重視的問題。導(dǎo)致在投融資管理工作中時(shí)常有各種風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，不但會(huì)降低民營(yíng)企業(yè)的投融資收益，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)绊懨駹I(yíng)企業(yè)正常發(fā)展。

民營(yíng)企業(yè)防范投融資管理風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

一、完善企業(yè)投融資管理制度

現(xiàn)階段，很多民營(yíng)企業(yè)在開展投融資管理工作時(shí)存在相關(guān)管理制度不夠完善的問題。想要有效解決這一問題，民營(yíng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)該提升對(duì)這一問題的重視程度，完善投融資管理制度，在加強(qiáng)制度建設(shè)的過程中完成投融資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的建立和完善。一方面優(yōu)化投融資管理中的薄弱環(huán)節(jié)，另一方面在企業(yè)投融資管理中有效落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控措施，從而促進(jìn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的提升。以某民營(yíng)企業(yè)為例，該企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層有效地細(xì)化了各個(gè)投融資管理流程，使相關(guān)人員的工作變得更加明確、細(xì)致，在企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)了投融資管理標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，有效提升了企業(yè)投融資管理工作的規(guī)范化程度。另外，該企業(yè)還完成了專門投融資審計(jì)部門的建立，由該部門負(fù)責(zé)評(píng)估投融資方案的風(fēng)險(xiǎn)水平和收益水平，并且監(jiān)督各部門執(zhí)行投融資管理決策的情況，從而完成投融資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，保證投融資管理制度的建設(shè)價(jià)值充分發(fā)揮。

二、有效結(jié)合投融資籌劃方案和企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)

民營(yíng)企業(yè)遠(yuǎn)景發(fā)展和投融資管理之間的聯(lián)系非常密切。企業(yè)只有保證戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和投融資目標(biāo)之間的一致性，才能夠保證兩者間的促進(jìn)作用充分發(fā)揮，從而有效解決投融資管理中的風(fēng)險(xiǎn)問題?；诖耍駹I(yíng)企業(yè)在開展投融資管理工作時(shí)，應(yīng)該以戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)為中心，制訂有針對(duì)性的投融資籌劃方案，以便有效地結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和投融資目標(biāo)。例如，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該樹立長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展眼光，與長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)相結(jié)合確定投融資思路，從而在自身的（下轉(zhuǎn)第22頁）

（上接第19頁）承受范圍內(nèi)控制各個(gè)投融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。這樣不但能夠有效防范投融資管理風(fēng)險(xiǎn)，還能夠保證投融資回報(bào)較為理想，與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)有效對(duì)接。

三、實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化

實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化不但能夠使民營(yíng)企業(yè)的投融資管理效率得到提升，還能夠借助充足的物質(zhì)支撐企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)展，從而提升企業(yè)抵御投融資風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。所以，在開展投融資管理的過程中，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該及時(shí)完成融資渠道的拓展，打破單一融資渠道的局限，完成多種對(duì)外融資路徑的開辟，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和融資能力。

四、優(yōu)化企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)

優(yōu)化企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)能夠有效提升投融資的科學(xué)性。民營(yíng)企業(yè)在開展結(jié)構(gòu)管理優(yōu)化工作時(shí)，應(yīng)該在充分考慮自身實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)階段的內(nèi)外部情況開展深入分析。例如，在正確認(rèn)識(shí)國(guó)家鼓勵(lì)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為主要投資方向，能夠保證企業(yè)投資擁有正確的大方向。另外，民營(yíng)企業(yè)在投融資結(jié)構(gòu)管理優(yōu)化方面，還應(yīng)該充分考慮自身實(shí)際情況，確定合理的投融資結(jié)構(gòu)和規(guī)模，在合理范圍內(nèi)控制風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供保障。

五、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

民營(yíng)企業(yè)在開展投融資工作時(shí)會(huì)有各種風(fēng)險(xiǎn)存在，并且各種風(fēng)險(xiǎn)都存在不確定性，所以需要民營(yíng)企業(yè)充分重視防范和抵御風(fēng)險(xiǎn)的工作。對(duì)于投融資工作應(yīng)該做到統(tǒng)籌管理，完成投融資進(jìn)度的精準(zhǔn)把握，從而保證投融資的效益得到充分發(fā)揮。同時(shí)，應(yīng)該與投融資計(jì)劃相結(jié)合，合理控制投融資規(guī)模，防止超預(yù)算投融資情況出現(xiàn)，將企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)始終控制在可承受范圍內(nèi)。

綜上所述，民營(yíng)企業(yè)在開展投融資工作時(shí)應(yīng)該充分重視風(fēng)險(xiǎn)防范工作，及時(shí)開展投融資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估，并思考有針對(duì)性的解決對(duì)策，從而保證投融資工作的科學(xué)性。同時(shí)，相關(guān)人員應(yīng)該注重投融資手段的更新，借助先進(jìn)的方式方法提升企業(yè)防范和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而使企業(yè)投融資管理的質(zhì)量和水平得到提升，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化，保證民營(yíng)企業(yè)更好更快發(fā)展。［作者單位：醫(yī)路行（杭州）企業(yè)管理咨詢有限公司］