民營企業(yè)投融資管理的風險防范策略探析

宣曙夢

民營企業(yè)投融資概述

一、企業(yè)投資

隨著經(jīng)濟全球化不斷深入，我國也在不斷增加社會經(jīng)濟開放程度，在很大程度上提升了國內民營企業(yè)的發(fā)展速度，民營企業(yè)規(guī)模不斷擴大。在民營企業(yè)發(fā)展過程中，投資逐漸成為企業(yè)完成經(jīng)濟利益獲取的重要手段。當民營企業(yè)開展投資活動時，其最根本的目的就是盡最大可能獲得最大的未來投資收益價值。在民營企業(yè)開展投資活動時，按不同的分類標準可以劃分為不同的投資類別。

民營企業(yè)投資可以從實物、資本、金融三個角度進行。其中，實物類型的投資就是民營企業(yè)在投資過程中使用貨幣，然后完成相應資產(chǎn)的獲取，從而在自身生產(chǎn)經(jīng)營過程中完成直接利潤回報的獲??；資本投資主要是民營企業(yè)在投資過程中購買其他公司的股份，促進企業(yè)資本形成，最終完成經(jīng)濟效益獲取，如企業(yè)并購就是最常見的形式；金融投資也就是證券投資，民營企業(yè)利用貨幣資產(chǎn)購買債券、股票等，最終以被投資企業(yè)的利潤分配作為投資回報。

二、企業(yè)融資

從狹義上理解，企業(yè)融資就是企業(yè)籌集資金的活動。在民營企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)融資是獲取資金的重要途徑。

民營企業(yè)融資可以分為外源性和內源性兩種類型。內源性融資就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中將定額負債或留存盈利等轉化為投資活動。所以，內源性融資擁有非常強的自主性，只存在較低的融資風險和融資成本。主要是由于民營企業(yè)在開展內源性融資的過程中，需要得到企業(yè)管理機構的批準，所有決策都是由企業(yè)自身決定，其自主性較強。同時，民營企業(yè)大多利用提取的各類公積金、未分配的利潤等作為資金開展內源性融資，不需要完成相關紅利或利息的支付，擁有非常低的融資成本，能夠有效降低融資的風險性。在外源性融資中，其類型的劃分更加細致，可以細分為債務性融資和權益性融資。債務性融資就是民營企業(yè)借助各種貸款渠道來完成債務性資產(chǎn)的獲取。權益性融資是民營企業(yè)借助股票、債券等方式完成權益性資本的獲取。正常情況下，民營企業(yè)在融資過程中主要是以外源性融資作為渠道，與內源性融資相比，這種融資具有更快的速度和更大的融資規(guī)模，能夠使民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求得到有效滿足。

民營企業(yè)投融資存在的主要風險

一、貸前風險

部分民營企業(yè)由于業(yè)務較少，對管理內部經(jīng)濟以及體制工作不夠重視，相關會計制度也不夠完善，所以無法完成企業(yè)經(jīng)營情況的精確統(tǒng)計。在傳統(tǒng)的融資工作中，需要民營企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展信息非常詳盡，需要借助反復審核來完成民營企業(yè)償債能力評估，這對資金需求較為迫切的民營企業(yè)來說，存在一定的弊端。在金融業(yè)調查民營企業(yè)時，還需要完成信用水平和貸款風險的進一步評估，對貸款信譽不足的企業(yè)，往往需要經(jīng)過更為嚴格的審查。所以，對民營企業(yè)來講，想要使自身信用水平得到提升，就應該對內部管理進行強化，重視企業(yè)經(jīng)營者素質的提升，只有這樣，才能夠為民營企業(yè)正常開展投融資工作提供有效保障。

二、貸后風險

由于民營企業(yè)大多經(jīng)營規(guī)模較小，所以當面臨風險時缺乏足夠的抵御能力，再加上民營企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中并未形成完善的企業(yè)文化和經(jīng)濟管理制度，所以極易受到市場的影響。民營企業(yè)的發(fā)展在很大程度上會受到經(jīng)濟、政治等各方面因素的影響，所以與國有企業(yè)相比，其抗風險能力較低，當市場中有經(jīng)濟波動時，就會對民營企業(yè)還款能力產(chǎn)生影響，在一定程度上增加了銀行貸款損失的風險。再加上企業(yè)在發(fā)展過程中大多只擁有較為單一的產(chǎn)權，所以企業(yè)借貸在很大程度上會受到經(jīng)營者信譽和道德水平的影響。當民營企業(yè)的經(jīng)營者信譽水平較低時，則企業(yè)在很多方面都面臨風險。

民營企業(yè)投融資管理存在的問題

一、投融資管理制度不完善

在民營企業(yè)規(guī)避投融資管理風險時，完善的制度是重要保障，同時借助完善的制度能夠使投融資管理效率得到進一步提升。由于我國民營企業(yè)在運營體系中引入投融資管理理念時間較短，所以大部分民營企業(yè)還沒有結合投融資管理的實際情況建立完善的管理機制，提升了風險因子的概率。

首先，部分民營企業(yè)雖然建立了投融資管理制度，但是只有較為寬泛的管理制度條例，不但無法為員工工作提供有效支持，也無法滿足企業(yè)投融資管理需求，在這種情況下，必然會在一定程度上影響投融資管理工作的規(guī)范性，進而降低企業(yè)投融資風險防控能力。其次，在部分民營企業(yè)投融資管理制度結構中，仍然沒有建立風險防范機制，無法系統(tǒng)化地控制投融資風險因素，這些問題最終都會對民營企業(yè)投融資結果產(chǎn)生影響。

二、投融資方案與企業(yè)戰(zhàn)略目標不一致

民營企業(yè)開展投融資管理工作的最初目的，是為了借助合理的投融資管理來順利實現(xiàn)自身的戰(zhàn)略目標。所以民營企業(yè)應該與自身戰(zhàn)略發(fā)展計劃相結合來制訂投融資方案，只有這樣，才能夠使投融資管理的實效性得到充分發(fā)揮，為民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供保障。現(xiàn)階段，在民營企業(yè)中投融資方案與企業(yè)戰(zhàn)略目標不一致是較為突出的風險問題，直接導致執(zhí)行投融資方案擁有較高的風險指數(shù)，不但會導致投融資回報不夠理想，而且可能會對企業(yè)正常運營產(chǎn)生影響。

三、存在較為單一的融資渠道

很多民營企業(yè)在現(xiàn)階段都是以擴大經(jīng)營規(guī)模和增強市場競爭力為主要任務，這就需要企業(yè)擁有更高的融資能力。民營企業(yè)想要使融資困難的問題得到有效解決，就必須實現(xiàn)融資渠道的多元化。但是與民營企業(yè)融資渠道的現(xiàn)狀相結合，大部分民營企業(yè)只存在較為單一的融資渠道，以內源性融資為主要融資方式，其他融資途徑均擁有較高的門檻，若是經(jīng)營過程中有突發(fā)問題出現(xiàn)，極易導致企業(yè)陷入經(jīng)營困局。在民營企業(yè)開展投融資管理的過程中，應該對這一風險問題保持足夠重視。

四、缺乏合理的投資結構

民營企業(yè)若是缺乏合理的投資結構，則會在一定程度上降低自身的效益，對企業(yè)健康發(fā)展不利。一是民營企業(yè)在設置投資結構時，無法合理地配置資產(chǎn)，以滿足企業(yè)的實際發(fā)展需求；二是民營企業(yè)無法合理控制投資規(guī)模，雖然企業(yè)擁有較快的擴張速度，但是若超出企業(yè)可承受范圍的投資規(guī)模，則會增加企業(yè)經(jīng)營風險；三是民營企業(yè)的投資結構不符合市場前景，導致企業(yè)的投資風險增加。在企業(yè)開展投資活動的過程中，若無法充分了解投資項目所處行業(yè)市場的現(xiàn)階段情況和未來發(fā)展趨勢，則可能出現(xiàn)無法有效整合資源、無法充分利用資產(chǎn)置換的情況，從而在一定程度上浪費企業(yè)資金，企業(yè)投資的保值增值目標將無法實現(xiàn)。

五、對風險管理不夠重視

通過分析民營企業(yè)實際情況可知，雖然很多民營企業(yè)在日常管理工作中較為重視投融資管理工作，鼓勵員工開展投融資方式創(chuàng)新工作，但是存在對投融資風險管理不夠重視的問題。導致在投融資管理工作中時常有各種風險出現(xiàn)，不但會降低民營企業(yè)的投融資收益，嚴重時甚至會影響民營企業(yè)正常發(fā)展。

民營企業(yè)防范投融資管理風險的對策

一、完善企業(yè)投融資管理制度

現(xiàn)階段，很多民營企業(yè)在開展投融資管理工作時存在相關管理制度不夠完善的問題。想要有效解決這一問題，民營企業(yè)領導層應該提升對這一問題的重視程度，完善投融資管理制度，在加強制度建設的過程中完成投融資風險防范機制的建立和完善。一方面優(yōu)化投融資管理中的薄弱環(huán)節(jié)，另一方面在企業(yè)投融資管理中有效落實風險防控措施，從而促進企業(yè)核心競爭力和風險抵御能力的提升。以某民營企業(yè)為例，該企業(yè)的領導層有效地細化了各個投融資管理流程，使相關人員的工作變得更加明確、細致，在企業(yè)內部實現(xiàn)了投融資管理標準的統(tǒng)一，有效提升了企業(yè)投融資管理工作的規(guī)范化程度。另外，該企業(yè)還完成了專門投融資審計部門的建立，由該部門負責評估投融資方案的風險水平和收益水平，并且監(jiān)督各部門執(zhí)行投融資管理決策的情況，從而完成投融資風險的規(guī)避，保證投融資管理制度的建設價值充分發(fā)揮。

二、有效結合投融資籌劃方案和企業(yè)戰(zhàn)略目標

民營企業(yè)遠景發(fā)展和投融資管理之間的聯(lián)系非常密切。企業(yè)只有保證戰(zhàn)略發(fā)展目標和投融資目標之間的一致性，才能夠保證兩者間的促進作用充分發(fā)揮，從而有效解決投融資管理中的風險問題?；诖耍駹I企業(yè)在開展投融資管理工作時，應該以戰(zhàn)略發(fā)展目標為中心，制訂有針對性的投融資籌劃方案，以便有效地結合企業(yè)戰(zhàn)略目標和投融資目標。例如，民營企業(yè)應該樹立長遠的發(fā)展眼光，與長期戰(zhàn)略發(fā)展目標相結合確定投融資思路，從而在自身的（下轉第22頁）

（上接第19頁）承受范圍內控制各個投融資項目的風險系數(shù)。這樣不但能夠有效防范投融資管理風險，還能夠保證投融資回報較為理想，與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標有效對接。

三、實現(xiàn)融資渠道多元化

實現(xiàn)融資渠道的多元化不但能夠使民營企業(yè)的投融資管理效率得到提升，還能夠借助充足的物質支撐企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴展，從而提升企業(yè)抵御投融資風險的能力，增強企業(yè)的市場競爭力。所以，在開展投融資管理的過程中，民營企業(yè)應該及時完成融資渠道的拓展，打破單一融資渠道的局限，完成多種對外融資路徑的開辟，增強企業(yè)的抗風險能力和融資能力。

四、優(yōu)化企業(yè)投融資結構

優(yōu)化企業(yè)投融資結構能夠有效提升投融資的科學性。民營企業(yè)在開展結構管理優(yōu)化工作時，應該在充分考慮自身實際情況的基礎上，對現(xiàn)階段的內外部情況開展深入分析。例如，在正確認識國家鼓勵綠色經(jīng)濟發(fā)展和科技創(chuàng)新的基礎上，以高新技術產(chǎn)業(yè)作為主要投資方向，能夠保證企業(yè)投資擁有正確的大方向。另外，民營企業(yè)在投融資結構管理優(yōu)化方面，還應該充分考慮自身實際情況，確定合理的投融資結構和規(guī)模，在合理范圍內控制風險，為企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供保障。

五、加強風險管理

民營企業(yè)在開展投融資工作時會有各種風險存在，并且各種風險都存在不確定性，所以需要民營企業(yè)充分重視防范和抵御風險的工作。對于投融資工作應該做到統(tǒng)籌管理，完成投融資進度的精準把握，從而保證投融資的效益得到充分發(fā)揮。同時，應該與投融資計劃相結合，合理控制投融資規(guī)模，防止超預算投融資情況出現(xiàn)，將企業(yè)投融資風險始終控制在可承受范圍內。

綜上所述，民營企業(yè)在開展投融資工作時應該充分重視風險防范工作，及時開展投融資活動中的風險識別與評估，并思考有針對性的解決對策，從而保證投融資工作的科學性。同時，相關人員應該注重投融資手段的更新，借助先進的方式方法提升企業(yè)防范和抵御風險的能力，從而使企業(yè)投融資管理的質量和水平得到提升，最終實現(xiàn)經(jīng)濟效益的最大化，保證民營企業(yè)更好更快發(fā)展。［作者單位：醫(yī)路行（杭州）企業(yè)管理咨詢有限公司］