公司分立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理措施

沈曉陽(yáng)

（作者單位：貴州多彩貴州城建設(shè)經(jīng)營(yíng)有限公司）

在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的商業(yè)環(huán)境中，公司分立的現(xiàn)象越來越常見。然而，在公司分立過程中，其不可避免地會(huì)面臨多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)如果未能得到及時(shí)管理，會(huì)對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，甚至危及公司的生存。因此，本文深入探討這些風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，并提出一系列具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

一、公司分立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

（一）資本風(fēng)險(xiǎn)

資本風(fēng)險(xiǎn)是指公司分立過程中導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)失衡的風(fēng)險(xiǎn)。在公司分立過程中，資本的配置、利用和回報(bào)會(huì)受到嚴(yán)重影響。此類風(fēng)險(xiǎn)主要來自公司分立造成的資本成本增加、財(cái)務(wù)杠桿改變、融資渠道限制等。例如，公司分立會(huì)導(dǎo)致其信用評(píng)級(jí)下降，從而增加融資成本。同時(shí)，公司分立會(huì)使其資本結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債與低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的不匹配。另外，由于分立，公司需要支出大量現(xiàn)金，這會(huì)進(jìn)一步削弱其資本實(shí)力。企業(yè)需要對(duì)資本風(fēng)險(xiǎn)有深入的了解，并采取一系列有效措施，如適當(dāng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化財(cái)務(wù)策略、保證融資渠道的多元化等，以降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，并消除潛在影響。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指公司分立過程中，由于資金的不匹配或市場(chǎng)變化等原因，難以及時(shí)支付債務(wù)或滿足資金需求的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來自現(xiàn)金流的不穩(wěn)定、市場(chǎng)條件的變化、資金鏈的斷裂等。例如，公司分立會(huì)引發(fā)資產(chǎn)的流動(dòng)性降低，限制公司的融資渠道，進(jìn)而影響企業(yè)的現(xiàn)金流管理。此外，分立過程中的不確定性會(huì)增加市場(chǎng)反應(yīng)，導(dǎo)致資金需求的波動(dòng)增加。為了降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，制定現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和監(jiān)控體系，保持充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，并確保有多樣化的融資渠道。同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)建立應(yīng)急機(jī)制，以便在突發(fā)情況下快速響應(yīng)。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指公司分立過程中，由于市場(chǎng)因素（如利率、匯率、股票價(jià)格等）的變動(dòng)，對(duì)公司的資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要來自經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、政策調(diào)整、競(jìng)爭(zhēng)情況的改變等。例如，公司分立會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)公司的看法和期望發(fā)生變化，從而影響股價(jià)、利率等[1]。此外，分立會(huì)導(dǎo)致公司在特定市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位下降，進(jìn)而影響公司的市場(chǎng)表現(xiàn)。管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于對(duì)市場(chǎng)因素的深入理解和及時(shí)響應(yīng)。企業(yè)需要密切關(guān)注市場(chǎng)趨勢(shì)，及時(shí)調(diào)整策略，并運(yùn)用金融工具來對(duì)沖某些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)是指公司分立過程中已經(jīng)存在或者可能存在的各方面不確定性因素。法律風(fēng)險(xiǎn)主要來自合同糾紛、監(jiān)管不合規(guī)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)問題等。例如，公司分立會(huì)涉及復(fù)雜的合同關(guān)系和法律程序，這會(huì)導(dǎo)致合同糾紛或合規(guī)問題。此外，由于公司結(jié)構(gòu)的變化，需要重新審視與各方的法律義務(wù)和權(quán)益，以確保合規(guī)。管理法律風(fēng)險(xiǎn)需要公司與法律團(tuán)隊(duì)緊密合作，確保在分立過程中，每一個(gè)環(huán)節(jié)都符合相關(guān)法規(guī)要求。此外，企業(yè)還需要及時(shí)識(shí)別并應(yīng)對(duì)潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)，以減少法律糾紛和損失。

（五）戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指公司分立過程中對(duì)公司戰(zhàn)略產(chǎn)生負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的核心問題主要涉及品牌形象、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)定位的準(zhǔn)確性。例如，當(dāng)公司進(jìn)行分立時(shí)，可能會(huì)對(duì)品牌形象產(chǎn)生混淆，從而降低其在市場(chǎng)中的影響力和認(rèn)知度。再者，分立可能導(dǎo)致公司在重新確定市場(chǎng)和產(chǎn)品方向時(shí)面臨定位的挑戰(zhàn)，增加了戰(zhàn)略執(zhí)行的不確定性。為應(yīng)對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn)，公司要擁有清晰、具有前瞻性且能適應(yīng)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的戰(zhàn)略規(guī)劃。這要求公司不僅要在決策階段進(jìn)行深入的市場(chǎng)研究，還要在實(shí)施過程中保持靈活性，以便根據(jù)市場(chǎng)反饋進(jìn)行調(diào)整。此外，公司的高層應(yīng)深入?yún)⑴c戰(zhàn)略制定和實(shí)施過程，確保戰(zhàn)略的連續(xù)性和一致性。同時(shí)，為進(jìn)一步降低戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)觀察、監(jiān)控和分析公司的內(nèi)外部環(huán)境是至關(guān)重要的。

二、公司分立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意義

（一）保障公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定性

加強(qiáng)公司分立過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)保障公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定性起到了決定性作用。通過有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，公司可以減少分立過程中出現(xiàn)的資本風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，保證財(cái)務(wù)健康和自身穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。對(duì)資本風(fēng)險(xiǎn)的管理，可以保證公司在分立后資本結(jié)構(gòu)合理，避免因資本結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致的融資成本增加、信用評(píng)級(jí)下降等風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，通過對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，公司可以保證資金充足，避免因資金不足或資金鏈斷裂導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)壓力和財(cái)務(wù)危機(jī)。此外，在公司分立過程中，未知和不確定性因素會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生嚴(yán)重影響。有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以幫助公司預(yù)測(cè)和防范這些風(fēng)險(xiǎn)，從而保障公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，為公司發(fā)展提供更為穩(wěn)健的基礎(chǔ)。

（二）增強(qiáng)投資者和市場(chǎng)的信心

有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不僅對(duì)公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)有積極影響，而且對(duì)增強(qiáng)外部投資者和市場(chǎng)的信心也具有重要作用。特別是在公司分立的情況下，市場(chǎng)對(duì)公司的未來發(fā)展存在疑慮，而有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以展現(xiàn)出公司的財(cái)務(wù)良好狀態(tài)和穩(wěn)定性，幫助投資者和市場(chǎng)消除疑慮，提升信心。通過對(duì)公司分立中出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，可以使投資者和市場(chǎng)看到公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，增強(qiáng)其對(duì)公司的信心[2]。同時(shí)，加強(qiáng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理，也可以證明公司具有清晰且有效的戰(zhàn)略規(guī)劃，進(jìn)一步增加投資者和市場(chǎng)的信賴。

（三）優(yōu)化公司運(yùn)營(yíng)和戰(zhàn)略決策

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)公司運(yùn)營(yíng)和戰(zhàn)略決策具有優(yōu)化作用。在公司分立過程中，其會(huì)面臨各種復(fù)雜的問題，如資本配置、融資策略、市場(chǎng)定位等。有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以為公司提供關(guān)于這些問題的重要信息，幫助公司作出更優(yōu)的決策。例如，通過對(duì)資本風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，公司可以了解到其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資金的實(shí)際情況，從而作出準(zhǔn)確的投資決策、融資決策。通過對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)的管理，公司可以了解外部市場(chǎng)環(huán)境和法規(guī)環(huán)境的變化，從而在制定市場(chǎng)策略和合規(guī)策略時(shí)有更為準(zhǔn)確的信息。通過對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，公司可以獲得更全面和深入的信息，為公司的運(yùn)營(yíng)和戰(zhàn)略決策提供有力支持。在公司分立過程中，這類信息的獲取和相關(guān)決策優(yōu)化較為重要，因?yàn)樗鼈冎苯雨P(guān)系到公司分立后的發(fā)展。

三、公司分立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施

（一）制訂全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃

制訂全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃是確保公司長(zhǎng)期穩(wěn)定和健康發(fā)展的關(guān)鍵。針對(duì)這些不同的風(fēng)險(xiǎn)類型，各公司需要細(xì)致分析，并提出針對(duì)性的應(yīng)對(duì)策略。例如，在資本風(fēng)險(xiǎn)管理中，不僅要確保資金的穩(wěn)定供應(yīng)，還要考慮投資的時(shí)間、地點(diǎn)和對(duì)象，以最大化投資回報(bào)、最小化損失。對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司需要確保有足夠的現(xiàn)金流來滿足日常運(yùn)營(yíng)需要，同時(shí)也要留有余地應(yīng)對(duì)突發(fā)事件。在面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略和消費(fèi)者的需求變化至關(guān)重要，這可以幫助公司及時(shí)調(diào)整策略，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。法律風(fēng)險(xiǎn)的控制則需要公司與法務(wù)團(tuán)隊(duì)緊密合作，確保每項(xiàng)決策和行動(dòng)都符合相關(guān)法律法規(guī)，避免產(chǎn)生法律糾紛和巨額罰款。而對(duì)于戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，公司高層應(yīng)在制定長(zhǎng)期目標(biāo)和短期目標(biāo)時(shí)，充分考慮各種潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，確保戰(zhàn)略的實(shí)施既有冒險(xiǎn)精神，又不失穩(wěn)健[3]。此外，為了確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的有效性，公司還需要與各個(gè)部門特別是財(cái)務(wù)部、策略部和市場(chǎng)部等密切合作，共同制訂、實(shí)施計(jì)劃，確保每一個(gè)環(huán)節(jié)都能得到有效執(zhí)行。

（二）建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)監(jiān)控，公司可以考慮引入先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理軟件和技術(shù)，利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，確保及時(shí)發(fā)現(xiàn)與報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)。在構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系時(shí)，除了常規(guī)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也可以選擇一些先進(jìn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，如異常交易監(jiān)測(cè)、債務(wù)到期結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)等，以提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的準(zhǔn)確性和時(shí)效性。這要求公司的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)與數(shù)據(jù)分析團(tuán)隊(duì)密切合作，共同完善指標(biāo)體系。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和信息傳遞機(jī)制的建立也至關(guān)重要。為確保風(fēng)險(xiǎn)信息的準(zhǔn)確性和及時(shí)性，公司可以考慮建立專門的風(fēng)險(xiǎn)信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)信息的集中管理和快速傳遞。同時(shí)，定期的風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)和演練，可以提高公司全體員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，確保當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，每個(gè)人都能迅速地做出正確反應(yīng)，減少潛在損失。

（三）提供風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)

首先，風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)應(yīng)從理論與實(shí)踐兩個(gè)方面進(jìn)行。在理論方面，培訓(xùn)應(yīng)包括各種風(fēng)險(xiǎn)類型的定義、特性、影響及風(fēng)險(xiǎn)管理的基本理論。在實(shí)踐方面，培訓(xùn)應(yīng)通過案例分析和模擬操作等方式，使員工掌握風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制和監(jiān)測(cè)的具體方法和技能。其次，風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)應(yīng)具有針對(duì)性。不同崗位的員工面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型不同，因此培訓(xùn)內(nèi)容和方法也應(yīng)根據(jù)崗位特性進(jìn)行調(diào)整。例如，對(duì)于財(cái)務(wù)人員，培訓(xùn)內(nèi)容應(yīng)重點(diǎn)涵蓋資本風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及財(cái)務(wù)報(bào)表分析、預(yù)算控制等風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。最后，風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)應(yīng)具有連續(xù)性。由于市場(chǎng)和業(yè)務(wù)環(huán)境不斷變化，風(fēng)險(xiǎn)狀況也會(huì)發(fā)生變化，公司需要定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，更新員工的風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)和技能，使其能夠應(yīng)對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）利用技術(shù)手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理

在當(dāng)今數(shù)字化時(shí)代，技術(shù)手段已經(jīng)成為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。對(duì)于正在分立的公司來說，合理運(yùn)用這些技術(shù)手段不僅可以幫助其更加精準(zhǔn)地識(shí)別、評(píng)估和控制風(fēng)險(xiǎn)，而且可以提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率和效果。第一，采用先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，如企業(yè)資源計(jì)劃（Enterprise Resource Planning, ERP）和客戶關(guān)系管理系統(tǒng)（Customer Relationship Management, CRM）可以為公司提供一個(gè)集中的平臺(tái)，用于跟蹤和管理所有財(cái)務(wù)信息。這種系統(tǒng)可以使大部分財(cái)務(wù)流程實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，減少人為錯(cuò)誤，同時(shí)還能提供豐富的報(bào)告和分析工具，幫助公司及時(shí)發(fā)現(xiàn)和應(yīng)對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二，利用大數(shù)據(jù)分析。各公司可以利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)龐大的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，從而更好地了解財(cái)務(wù)狀況和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過對(duì)過去的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘，可以預(yù)測(cè)未來的財(cái)務(wù)趨勢(shì)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。第三，部署人工智能技術(shù)。人工智能，尤其是機(jī)器學(xué)習(xí)，可以為公司提供高度個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理建議。例如，通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的學(xué)習(xí)，機(jī)器學(xué)習(xí)模型可以預(yù)測(cè)某個(gè)投資的回報(bào)率，或者評(píng)估某個(gè)決策的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第四，建立實(shí)時(shí)的監(jiān)控和預(yù)警系統(tǒng)。公司可結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)，建立一個(gè)實(shí)時(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警系統(tǒng)。該系統(tǒng)可以實(shí)時(shí)跟蹤公司的財(cái)務(wù)狀況，并在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)及時(shí)發(fā)出警報(bào)，從而讓公司迅速做出反應(yīng)。第五，運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以為公司提供一個(gè)透明且不可篡改的財(cái)務(wù)記錄系統(tǒng)。該系統(tǒng)可以大大增加公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的安全性和可靠性，同時(shí)為合規(guī)審計(jì)提供有力支持[4]。

（五）建設(shè)合規(guī)文化

在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，建設(shè)合規(guī)文化是一個(gè)至關(guān)重要的方面。合規(guī)不僅僅意味著滿足法規(guī)要求，更意味著為公司營(yíng)造一個(gè)公正、公開和透明的工作環(huán)境。強(qiáng)大的合規(guī)文化可以為公司提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境，并加深公司與外部利益相關(guān)者（如投資者、客戶和社會(huì)大眾）之間的信任。

首先，強(qiáng)化合規(guī)文化的核心是確保每位員工都了解并遵守相關(guān)法規(guī)和政策。這需要公司提供持續(xù)的培訓(xùn)和教育，確保員工不僅了解最新的法律法規(guī)，而且能將這些知識(shí)轉(zhuǎn)化為日常工作中的行為準(zhǔn)則。這些培訓(xùn)應(yīng)當(dāng)是持續(xù)的，并應(yīng)根據(jù)外部環(huán)境的變化和公司的發(fā)展進(jìn)行調(diào)整。

其次，公司應(yīng)定期進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，以確保所有財(cái)務(wù)操作都符合法律法規(guī)的要求。這不僅可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正潛在問題，還可以為公司提供有關(guān)其合規(guī)文化效果的反饋。這些反饋可以幫助公司不斷完善合規(guī)策略和行為準(zhǔn)則[5]。

再次，公司還需要與其外部利益相關(guān)者（如供應(yīng)商、客戶和監(jiān)管機(jī)構(gòu)）建立緊密的合作關(guān)系，確保整個(gè)供應(yīng)鏈合規(guī)。例如，公司可以要求其供應(yīng)商遵守相同的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，并定期對(duì)供應(yīng)商的合規(guī)狀況進(jìn)行審核。

最后，強(qiáng)化合規(guī)文化也需要公司高層領(lǐng)導(dǎo)積極支持和參與。高層領(lǐng)導(dǎo)的行為和決策對(duì)公司文化的形成與發(fā)展有著決定性影響。只有當(dāng)高層領(lǐng)導(dǎo)展現(xiàn)出對(duì)合規(guī)的堅(jiān)定承諾，公司的合規(guī)文化才能真正得到強(qiáng)化和推廣。

四、結(jié)語

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在公司分立過程中發(fā)揮著重要作用。因此，各公司應(yīng)采取多項(xiàng)措施加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，如制訂全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃、建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制、提供風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)、利用技術(shù)手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等。