供應(yīng)鏈金融下國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理舉措探討

王陳龍

摘要：在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)展中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，帶動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平全面提升。隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度日益擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體數(shù)量增加，大部分國(guó)有企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展，通常會(huì)采取投融資方式，調(diào)整企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，增加市場(chǎng)份額，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綜合發(fā)展。供應(yīng)鏈金融是一種朝著供應(yīng)鏈各個(gè)金融業(yè)務(wù)擴(kuò)充的資金鏈，對(duì)其籌劃安排，可以把國(guó)有企業(yè)投融資與供應(yīng)鏈進(jìn)行融合，增加企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益，為國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。在國(guó)有企業(yè)中，急需從供應(yīng)鏈金融角度出發(fā)，挖掘其內(nèi)在優(yōu)勢(shì)，調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)投融資管理，從根源上減少投融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題出現(xiàn)。文章從供應(yīng)鏈金融角度出發(fā)，進(jìn)一步探討供應(yīng)鏈金融下國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理現(xiàn)狀，根據(jù)當(dāng)前存在的問(wèn)題，提出相應(yīng)的管理措施，給國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展提供支持。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；國(guó)有企業(yè)；投融資結(jié)構(gòu)管理

通過(guò)加強(qiáng)投融資結(jié)構(gòu)管理，除了可以讓國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理方案變得更加合理之外，也能強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，給企業(yè)創(chuàng)造更多效益，幫助企業(yè)防控投融資風(fēng)險(xiǎn)，有利于國(guó)有企業(yè)更好發(fā)展。但是當(dāng)前，我國(guó)大部分國(guó)有企業(yè)在投融資結(jié)構(gòu)管理方面重視力度不夠，缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防控措施，預(yù)算管理不深入、資金監(jiān)督管理沒(méi)有融入企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)在投融資方面面臨一定風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法獲得理想的運(yùn)營(yíng)效果。并且，我國(guó)一些國(guó)有企業(yè)在實(shí)施投融資結(jié)構(gòu)管理工作時(shí)，相應(yīng)的管理體系不完善，預(yù)算管理機(jī)制不健全，沒(méi)有把預(yù)算管理理念滲透到投融資業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)中，導(dǎo)致投融資行為不規(guī)范，財(cái)務(wù)收支效益不理想，在某種程度上加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。從供應(yīng)鏈金融管理角度出發(fā)，科學(xué)構(gòu)建投融資結(jié)構(gòu)管理體系，根據(jù)投融資業(yè)務(wù)實(shí)施情況，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防控，通過(guò)建立多層次的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)施全過(guò)程預(yù)算管理，保證國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)的合理性，減少信貸融資、股權(quán)融資等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題發(fā)生，讓資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)更加合理，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)快速完成。

一、供應(yīng)鏈金融理論概述

（一）供應(yīng)鏈金融定義

供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈中重要的一部分，隨著供應(yīng)鏈的改革發(fā)展，融入供應(yīng)鏈貿(mào)易中的信息流及物流，讓企業(yè)特別是大規(guī)模企業(yè)在生產(chǎn)外包過(guò)程中，獲得更多的利益，增強(qiáng)自身綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。但是，隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷改變，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力增大，市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品需求逐漸多樣化。一件商品從原材料到最終產(chǎn)品將會(huì)投入大量資源和成本，生產(chǎn)周期長(zhǎng)，預(yù)示著資本需求量比較大，資金周轉(zhuǎn)周期長(zhǎng)。在大量的國(guó)有企業(yè)中，財(cái)務(wù)部門(mén)在尋找增強(qiáng)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力方法過(guò)程中，自然會(huì)引入供應(yīng)鏈管理模式。供應(yīng)鏈金融也就是供應(yīng)鏈管理與財(cái)務(wù)管理融合后形成的產(chǎn)物，能夠?qū)⒐芾韱?wèn)題及時(shí)處理，引導(dǎo)企業(yè)多元化發(fā)展，是一種創(chuàng)新的金融方法。

（二）供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)

1. 特定化信貸模式

我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都會(huì)采用傳統(tǒng)的信貸模式，也就是融資需求方和商業(yè)銀行單方面的銀行業(yè)務(wù)合作。商業(yè)銀行根據(jù)融資主體實(shí)際情況，對(duì)其信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，評(píng)估重點(diǎn)在于融資抵押物實(shí)際價(jià)值，確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、放貸數(shù)量以及溢價(jià)率等，之后確定最終的融資方案，完成相關(guān)操作。在供應(yīng)鏈金融中，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的評(píng)估在于供應(yīng)鏈中核心企業(yè)信譽(yù)情況，了解供應(yīng)鏈實(shí)際現(xiàn)金情況及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)鏈中融資需求企業(yè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等情況進(jìn)行調(diào)查，結(jié)合這些企業(yè)提供的相關(guān)數(shù)據(jù)，完成融資操作。

2. 生態(tài)化信用評(píng)估體系

供應(yīng)鏈金融并非簡(jiǎn)單意義上結(jié)合融資需求企業(yè)實(shí)際情況作為提供融資服務(wù)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，而是結(jié)合供應(yīng)鏈中或者和供應(yīng)鏈相關(guān)的運(yùn)營(yíng)信息，通過(guò)收集企業(yè)之間交易數(shù)據(jù)，對(duì)融資需求方當(dāng)前資金流動(dòng)情況、收益規(guī)模、變現(xiàn)能力等進(jìn)行調(diào)查，如果評(píng)估結(jié)果滿足相關(guān)要求，可以提供對(duì)應(yīng)的融資服務(wù)。

3. 自償性還款來(lái)源

供應(yīng)鏈金融憑借自身的封閉屬性，展現(xiàn)出較強(qiáng)的自償性。因?yàn)楣?yīng)鏈金融提供的貿(mào)易數(shù)據(jù)比較完整和準(zhǔn)確，商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)在對(duì)貿(mào)易合同內(nèi)容審查過(guò)程中，可以確定還款來(lái)源和銷(xiāo)售回款情況，從而讓融資交易更加真實(shí)，具有自償性。受到該屬性影響，融資風(fēng)險(xiǎn)隨之下降。

二、供應(yīng)鏈金融對(duì)于國(guó)有企業(yè)投融資管理的作用

（一）為企業(yè)創(chuàng)造更多資金，防控資金風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)有企業(yè)中，為了快速實(shí)現(xiàn)投融資發(fā)展目標(biāo)，應(yīng)從供應(yīng)鏈管理、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、現(xiàn)金流管理等多方面入手，對(duì)業(yè)財(cái)融合環(huán)節(jié)進(jìn)行調(diào)整，并非簡(jiǎn)單地分析業(yè)務(wù)擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)效益增加。在供應(yīng)鏈金融政策發(fā)布以后，對(duì)處于重點(diǎn)發(fā)展階段或者包含在國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展階段內(nèi)的國(guó)有企業(yè)，可以更加輕松地從金融機(jī)構(gòu)中獲得投融資優(yōu)惠，享有專(zhuān)業(yè)的金融服務(wù)，擴(kuò)充國(guó)有企業(yè)投融資管理渠道，給企業(yè)創(chuàng)造更多的效益。供應(yīng)鏈金融可以幫助企業(yè)全面分析當(dāng)前經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，把滿足國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展要求的金融資源進(jìn)行整合，其中包含了信貸資金、股權(quán)投資、債務(wù)融資等，讓出現(xiàn)在供應(yīng)鏈重要環(huán)節(jié)中的國(guó)有企業(yè)獲得充足資源，調(diào)整供應(yīng)鏈組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)技術(shù)改革，發(fā)展智能化生產(chǎn)。在國(guó)家宏觀產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，引進(jìn)供應(yīng)鏈金融管理理念，取代其他杠桿融資方式，真正做到融資的去杠桿化，減少國(guó)有企業(yè)內(nèi)部融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，防控供應(yīng)鏈資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。

（二）有利于企業(yè)統(tǒng)籌發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)效益

對(duì)于供應(yīng)鏈金融來(lái)說(shuō)，是一種與供應(yīng)鏈企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、金融行業(yè)和政府部門(mén)進(jìn)行充分連接的一項(xiàng)系統(tǒng)化融資安排，可以在金融激勵(lì)制度的作用下，對(duì)各個(gè)參與主體發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，從而加強(qiáng)供應(yīng)鏈建設(shè)。供應(yīng)鏈金融能夠滲透到供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，把核心供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)、資金收支、投融資管理、風(fēng)險(xiǎn)防控進(jìn)行融合，除了更好地滿足供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型發(fā)展要求之外，也能促進(jìn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平提高，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)發(fā)展。在供應(yīng)鏈金融背景下的投融資結(jié)構(gòu)管理，可以從宏觀產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展角度出發(fā)，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展情況，結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律，加強(qiáng)預(yù)算收支調(diào)查分析，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，科學(xué)規(guī)劃現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)投資，融資管理。除此之外，供應(yīng)鏈金融與投融資管理的相互結(jié)合，可以為供應(yīng)鏈背景下國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略化發(fā)展提供方向，讓企業(yè)投融資管理、資金運(yùn)營(yíng)管理、債務(wù)經(jīng)營(yíng)管理、投融資風(fēng)險(xiǎn)防控等進(jìn)行充分結(jié)合，以提高國(guó)有企業(yè)應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的水平，維護(hù)企業(yè)自身利益，有利于推動(dòng)國(guó)有企業(yè)健康發(fā)展。

三、國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理存在的問(wèn)題

（一）融資市場(chǎng)體系不完善

從理論角度分析，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投融資過(guò)程中，選擇的模式種類(lèi)繁多，但是在實(shí)際中，大部分國(guó)有企業(yè)在投融資模式方面展現(xiàn)出單一性，企業(yè)融資體系缺少完善性。通過(guò)數(shù)據(jù)調(diào)查，國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展融資工作時(shí)，融資成本主要源于銀行貸款，甚至銀行貸款是部分國(guó)有企業(yè)主要的融資方式，這種方式從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度分析，伴隨一定的風(fēng)險(xiǎn)性，即便國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)有所不同，不會(huì)受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則影響，但是隨著我國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系改革優(yōu)化，國(guó)有企業(yè)的融資渠道過(guò)于單一，可能會(huì)讓企業(yè)面臨嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)融資市場(chǎng)體系的缺失，在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化的情況下，國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中將會(huì)迎接各種考驗(yàn)。部分國(guó)有企業(yè)在項(xiàng)目投資過(guò)程中，對(duì)融資依賴性比較強(qiáng)，使得企業(yè)債務(wù)數(shù)量增加，加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。如果資金緊張，可能會(huì)造成企業(yè)資金鏈斷裂，影響國(guó)有企業(yè)整體發(fā)展。

（二）投資戰(zhàn)略規(guī)劃不合理

現(xiàn)階段，國(guó)有企業(yè)在投資過(guò)程中，戰(zhàn)略意識(shí)不足，缺少一個(gè)可行性的戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃，相應(yīng)的戰(zhàn)略規(guī)劃和評(píng)價(jià)機(jī)制不完善，所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度來(lái)說(shuō)，這些投融資項(xiàng)目給企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)一定影響，無(wú)法為企業(yè)創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益。在收益規(guī)劃中，一個(gè)投融資項(xiàng)目通常無(wú)法順利完成收益目標(biāo)。和一般企業(yè)比較，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部管理人員，特別是一些大規(guī)模的企業(yè)通常會(huì)采用任命制，領(lǐng)導(dǎo)在位時(shí)間有限。所以，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)通常會(huì)把工作重心放在企業(yè)發(fā)展業(yè)績(jī)上，忽略投融資結(jié)構(gòu)管理。并且，部分國(guó)有企業(yè)設(shè)定的投資目標(biāo)不明確，哪個(gè)區(qū)域可以獲得利益，便對(duì)哪個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資，缺少對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的思考，資金投資過(guò)于分散，時(shí)常會(huì)出現(xiàn)一些國(guó)有企業(yè)資金規(guī)模大，涉及的領(lǐng)域比較多，不利于財(cái)務(wù)管理工作的順利進(jìn)行，加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。投融資專(zhuān)業(yè)人才缺失是當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在投融資結(jié)構(gòu)管理中常見(jiàn)的問(wèn)題，在部分國(guó)際化項(xiàng)目中，因?yàn)槲覈?guó)國(guó)有企業(yè)高水平、高能力的投融資管理人才比較少，可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)自身利益和經(jīng)營(yíng)效益下降，甚至一些國(guó)有企業(yè)為了增加業(yè)績(jī)，忙于開(kāi)拓國(guó)際化市場(chǎng)，對(duì)投資方案及項(xiàng)目可行性調(diào)查不充分，投資調(diào)研不到位，給項(xiàng)目投資工作有序進(jìn)行帶來(lái)影響，甚至讓企業(yè)面臨投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）缺少科學(xué)的融資決策計(jì)劃

缺少科學(xué)性的融資決策計(jì)劃是目前國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展投融資活動(dòng)中常見(jiàn)的問(wèn)題，大部分人認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)享有絕對(duì)性的話語(yǔ)權(quán)，可以直接決定是否參與投資項(xiàng)目，但是在實(shí)際中，這種情況主要在民營(yíng)企業(yè)中比較普遍。國(guó)有企業(yè)決策通常是由管理層經(jīng)過(guò)商討以后得出結(jié)果，其民主氛圍和權(quán)力制衡和民營(yíng)企業(yè)比較更加明顯，但是這也不能表示國(guó)有企業(yè)在融資決策體系上具備合理性，體系是否科學(xué)將會(huì)受到多方面因素影響，不僅僅是管理者問(wèn)題。一方面，國(guó)有企業(yè)在制定投資決策過(guò)程中，對(duì)投資項(xiàng)目整體情況了解不到位，缺少對(duì)項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模、等級(jí)等情況的調(diào)查，無(wú)法保證項(xiàng)目投融資的合理性。另一方面，在開(kāi)展投融資工作時(shí)，國(guó)有企業(yè)缺少一個(gè)專(zhuān)業(yè)的投融資顧問(wèn)，對(duì)投融資整個(gè)過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督與指導(dǎo)，無(wú)法保證項(xiàng)目投融資的合理性，對(duì)于投融資過(guò)程中常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題調(diào)查不到位，無(wú)法保證投融資項(xiàng)目的安全性，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，必然會(huì)增加融資成本。此外，審批機(jī)制不完善，審批流程不規(guī)范，給投融資決策帶來(lái)一定影響、投融資決策體系不科學(xué)，不但會(huì)影響投融資項(xiàng)目整體效益，也會(huì)讓企業(yè)面臨債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響國(guó)有企業(yè)未來(lái)發(fā)展。

四、供應(yīng)鏈金融下國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理舉措

（一）完善國(guó)有企業(yè)融資管理體系

在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展情況下，我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展逐漸深入，現(xiàn)代企業(yè)管理制度在國(guó)有企業(yè)中全面普及，產(chǎn)權(quán)制度改革效果相對(duì)理想。但是，依然有一些國(guó)有企業(yè)受到傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)管理理念影響，無(wú)法實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，特別是在投融資結(jié)構(gòu)管理方面?；诖耍瑖?guó)有企業(yè)應(yīng)結(jié)合投融資結(jié)構(gòu)管理要求，加強(qiáng)投融資管理體系建設(shè)，把供應(yīng)鏈金融管理理念融入其中，從供應(yīng)鏈金融角度出發(fā)，制定詳細(xì)的管理計(jì)劃，充分發(fā)揮資產(chǎn)市場(chǎng)紅利價(jià)值，主動(dòng)開(kāi)拓投融資市場(chǎng)，滿足上市要求的企業(yè)盡可能上市，調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)中的投資吸引力，以處理國(guó)有企業(yè)融資渠道單一的狀況，減少融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題發(fā)生。國(guó)有企業(yè)應(yīng)結(jié)合發(fā)展戰(zhàn)略，制定一套完善的戰(zhàn)略管理體系，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化處理，找到影響企業(yè)戰(zhàn)略投資的各個(gè)因素，在履行公共職責(zé)的同時(shí)，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和管理水平提高。通過(guò)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，防止權(quán)利交叉，將企業(yè)投融資管理體系落實(shí)到位，保證投融資項(xiàng)目整體質(zhì)量，為企業(yè)創(chuàng)造更多的效益。

（二）制定集成化的投融資戰(zhàn)略矩陣

在當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革發(fā)展中，大多數(shù)國(guó)有企業(yè)采用直接成立或者收購(gòu)重組等方式成立分公司，以擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。在投融資結(jié)構(gòu)管理過(guò)程中，其作為國(guó)有企業(yè)并購(gòu)重組、生產(chǎn)技術(shù)改革、供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)。一方面，國(guó)有企業(yè)需要從供應(yīng)鏈金融管理角度出發(fā)，成立集成化投融資戰(zhàn)略矩陣，通過(guò)對(duì)企業(yè)發(fā)展前景分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、效益評(píng)價(jià)等，對(duì)投融資行為中經(jīng)濟(jì)效益、發(fā)展?jié)摿M(jìn)行調(diào)查評(píng)估，盡可能給企業(yè)創(chuàng)造更多效益。另一方面，國(guó)有企業(yè)在制定投融資戰(zhàn)略矩陣時(shí)，應(yīng)整理歷史財(cái)務(wù)信息，對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查分析，確定投融資項(xiàng)目在供應(yīng)鏈金融發(fā)展中的價(jià)值，讓投融資戰(zhàn)略矩陣可以和當(dāng)前財(cái)務(wù)資源進(jìn)行融合，給國(guó)有企業(yè)多元化投融資管理提供有利條件。國(guó)有企業(yè)需要從領(lǐng)導(dǎo)層入手，成立專(zhuān)業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，并對(duì)投融資戰(zhàn)略進(jìn)行細(xì)化處理，結(jié)合當(dāng)前融資結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理要求、融資渠道、融資風(fēng)險(xiǎn)等，綜合評(píng)估，制定可行性的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。國(guó)有企業(yè)需要對(duì)當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、地域、形式進(jìn)行調(diào)查，進(jìn)一步分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)、市場(chǎng)變化，在供應(yīng)鏈金融模式下對(duì)業(yè)務(wù)布局進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高整體管理水平。國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展投融資戰(zhàn)略管理工作時(shí)，可以主動(dòng)收購(gòu)自帶品牌的企業(yè)，通過(guò)讓業(yè)務(wù)矩陣變得更加多樣，調(diào)整財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)，在多品牌戰(zhàn)略發(fā)展中，細(xì)化供應(yīng)鏈管理內(nèi)容，深入到供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型發(fā)展中，優(yōu)化供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，整合金融資源，制定全生命周期的供應(yīng)鏈金融管理戰(zhàn)略和投融資策略。

（三）優(yōu)化投融資預(yù)算監(jiān)督管理機(jī)制

在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中，投融資預(yù)算成本控制管理是企業(yè)供應(yīng)鏈項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和金融管理中重要組成部分，投融資成本控制如果不到位，不但給國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)整合及現(xiàn)金流動(dòng)產(chǎn)生負(fù)面影響，也會(huì)讓國(guó)有企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展受到制約，從而加劇國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)收支風(fēng)險(xiǎn)及資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。國(guó)有企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展，應(yīng)科學(xué)制定業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，從供應(yīng)鏈金融管理角度出發(fā)，科學(xué)編制投融資預(yù)算管理方案。國(guó)有企業(yè)需要結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃方案、業(yè)財(cái)融合管理目標(biāo)、成本控制規(guī)劃，統(tǒng)籌兼顧國(guó)有企業(yè)各項(xiàng)并購(gòu)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)并購(gòu)管理，科學(xué)劃分資產(chǎn)。國(guó)有企業(yè)需要結(jié)合投融資預(yù)算編制要求，將資金成本控制工作落實(shí)到位，加強(qiáng)投融資預(yù)算執(zhí)行管理，企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)、資產(chǎn)管理部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估部門(mén)等嚴(yán)格按照預(yù)算管理方案和財(cái)務(wù)指標(biāo)，開(kāi)展相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。因?yàn)楣?yīng)鏈改造項(xiàng)目建設(shè)涉及的內(nèi)容多，范疇廣，需要結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境變化進(jìn)行調(diào)整，國(guó)有企業(yè)應(yīng)從供應(yīng)鏈建設(shè)角度出發(fā)，結(jié)合市場(chǎng)價(jià)格水平，對(duì)投融資成本及項(xiàng)目建設(shè)成本綜合評(píng)價(jià)，提高供應(yīng)鏈建設(shè)過(guò)程中成本管理水平，增加供應(yīng)鏈金融管理效益。國(guó)有企業(yè)在建立投融資預(yù)算監(jiān)督管理體系時(shí)，應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況，完善預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。國(guó)有企業(yè)需要對(duì)銀行信用貸款的融資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查評(píng)估，例如對(duì)短期資金融通測(cè)量和長(zhǎng)期發(fā)展融資測(cè)量所對(duì)應(yīng)的應(yīng)用情形和金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，做好防控工作。國(guó)有企業(yè)可以采用杜邦分析法、趨勢(shì)分析法等現(xiàn)代化財(cái)務(wù)分析方式，對(duì)其償債能力進(jìn)行調(diào)查，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，整合財(cái)務(wù)資源，優(yōu)化預(yù)算管理指標(biāo)，例如自營(yíng)資產(chǎn)負(fù)債比、成本收入比、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以后的資本收益率比（RAROC）等。

（四）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資決策分析

一方面，國(guó)有企業(yè)應(yīng)對(duì)投融資決策進(jìn)行綜合分析，讓投融資決策更具合理性和規(guī)范性，從根源上減少投融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題出現(xiàn)，節(jié)約投融資成本。另一方面，國(guó)有企業(yè)管理人員在對(duì)某個(gè)項(xiàng)目投融資決策確定以后，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，對(duì)投資項(xiàng)目調(diào)查分析，從中選擇一個(gè)滿足企業(yè)投融資決策要求的方案進(jìn)行融資，從而減少融資環(huán)節(jié)中債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。在選擇融資方案過(guò)程中，需要對(duì)各個(gè)方案比較分析，掌握每個(gè)融資方案可以給企業(yè)創(chuàng)造的效益，確定方案中的優(yōu)勢(shì)和不足，分析不同借貸周期和借貸方式給企業(yè)帶來(lái)的影響。此外，國(guó)有企業(yè)應(yīng)對(duì)融資能力有一個(gè)清楚的認(rèn)識(shí)，結(jié)合融資目標(biāo)確定融資方案，在開(kāi)展融資活動(dòng)之前，應(yīng)咨詢企業(yè)內(nèi)部專(zhuān)業(yè)融資人員，加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)與融資成本的管控，保證國(guó)有企業(yè)選擇一個(gè)可行性的融資方案。

（五）優(yōu)化國(guó)有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)

在當(dāng)前我國(guó)債券市場(chǎng)管理體系逐漸完善的環(huán)境下，債券市場(chǎng)環(huán)境更加優(yōu)化。為了調(diào)整國(guó)有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，應(yīng)借助債券市場(chǎng)營(yíng)造良好的融資環(huán)境。對(duì)于企業(yè)的管理者，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部管理人員應(yīng)樹(shù)立正確的融資意識(shí)，適當(dāng)擴(kuò)充融資渠道，企業(yè)融資不僅僅有銀行貸款，同時(shí)也要形成滿足國(guó)家政策要求的融資行為。并且，國(guó)有企業(yè)應(yīng)通過(guò)采取永續(xù)債和公司債作為全新的融資方法，當(dāng)前受到疫情等因素影響，國(guó)家發(fā)布了貨幣穩(wěn)健政策，各種債券和國(guó)債的收益率從7月開(kāi)始恢復(fù)正常，給企業(yè)發(fā)行公債提供了良好條件。例如，部分國(guó)有企業(yè)從2021年開(kāi)始發(fā)行公司債，以減少發(fā)行利率，這無(wú)疑是一種全新的融資方向，不但讓國(guó)有企業(yè)融資渠道不斷擴(kuò)充，也能幫助企業(yè)減少融資成本，讓企業(yè)資金變得更加安全。

五、結(jié)語(yǔ)

總而言之，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平全面提高，我國(guó)大部分國(guó)有企業(yè)通過(guò)整合資源，調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，實(shí)施供應(yīng)鏈金融管理，以增加市場(chǎng)占用率，增強(qiáng)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，為企業(yè)更好發(fā)展奠定基礎(chǔ)。當(dāng)前，我國(guó)大部分國(guó)有企業(yè)管理者沒(méi)有把供應(yīng)鏈金融管理融入投融資結(jié)構(gòu)管理中，沒(méi)有結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)策略，制定詳細(xì)的管理計(jì)劃，落實(shí)好投融資管理工作。一些國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投融資管理時(shí)，把預(yù)算管理、投融資戰(zhàn)略評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)防控等理念融入其中，結(jié)合供應(yīng)鏈資源整合情況，引導(dǎo)企業(yè)各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的穩(wěn)定發(fā)展。國(guó)有企業(yè)只有結(jié)合國(guó)家供應(yīng)鏈金融政策要求，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展情況調(diào)查分析，制定可行性的投融資計(jì)劃，完善投融資戰(zhàn)略管理體系，優(yōu)化投融資環(huán)節(jié)中財(cái)務(wù)收支結(jié)構(gòu)，減少供應(yīng)鏈運(yùn)行中各種風(fēng)險(xiǎn)。在供應(yīng)鏈金融管理模式下，國(guó)有企業(yè)通過(guò)梳理其上下游供應(yīng)鏈合作關(guān)系，規(guī)范供應(yīng)鏈管理流程，結(jié)合供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)資金需求，確定最佳的管理方案，讓供應(yīng)鏈可以促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的有序進(jìn)行，在給企業(yè)創(chuàng)造更多效益的同時(shí)，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展實(shí)力，為國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展奠定扎實(shí)的基礎(chǔ)。

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