國際干散貨運力交易用市場手段對沖航運風(fēng)險分析

林漢新

(新?？毓?香港)有限公司，北京 100016)

1 引言

在后疫情時代，分析國際干散貨運力交易市場的發(fā)展態(tài)勢，因為受到市場經(jīng)濟(jì)以及全球環(huán)境等因素的影響，國際干散貨運力交易企業(yè)呈現(xiàn)低速增長的態(tài)勢，受到全球海運貿(mào)易量的持續(xù)性增長、綠色航運減排等相關(guān)因素的共同影響，國際干散貨運力交易發(fā)展緩慢。為了有效地推動國際干散貨運力交易市場健康持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，要充分了解其存在的風(fēng)險隱患以及問題，通過市場手段分析存在的風(fēng)險隱患，制定完善的解決策略，才可以有效地推動國際干散貨運力交易市場健康發(fā)展。

2 國際干散貨運力交易發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢

2.1 發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn)，截至2022年12月月底，全球干散貨市場運力總計13126艘，總載重噸為9.72億，相對11月月末來說共增加了400萬左右載重噸。在運價方面，12月波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)參數(shù)為1515點，相對于11月來說共上漲了11.8%；12月平均值參數(shù)為1453點，相對于11月來說環(huán)比上漲了11.9%，同比下跌了48.7%。好望角型船市場上漲直接削弱了巴拿馬型船以及超靈便型船市場，上海航運交易所發(fā)布的遠(yuǎn)東干散貨指數(shù)(FDI)租金指數(shù)平均值小幅下跌。12月FDI租金指數(shù)為912.54點，相對于11月來說下跌了7.9%；12月平均值為 1025.05點，相對于11月來說環(huán)比下跌了1.9%，同比下跌54.0%。

通過對國際干散貨運力交易市場五年內(nèi)的數(shù)據(jù)分析，可以發(fā)現(xiàn)2022年市場的整體表現(xiàn)相對于2021年呈現(xiàn)下降的趨勢，但是與歷史平均水平呈現(xiàn)的趨勢，整體上位于營運成本線之上。短時、區(qū)域性的供需不平衡問題會導(dǎo)致國際干散貨運力交易市場出現(xiàn)不同程度的寬幅震蕩問題、定期租期交易也會呈現(xiàn)大幅減少的狀態(tài)。這也就意味著目前國際干散貨運力交易市場出現(xiàn)的波動都是受到區(qū)域性供需矛盾等問題的影響，并不是國際干散貨運力交易市場自身受到了持續(xù)性以及根本性的波動。

2.2 2023年干散貨運力供給市場運輸需求

從整體上分析，預(yù)計2023年干散貨運力需求總量在53.28億噸左右，同比增長了1.4%，對比2022年的負(fù)增長2.7%，呈現(xiàn)明顯的恢復(fù)狀態(tài)。其中通過分析可以發(fā)現(xiàn)，鐵礦石、小宗散貨等將呈現(xiàn)穩(wěn)定的持續(xù)增長態(tài)勢。而煤炭以及糧食等貿(mào)易則會保持在2022年回落的基數(shù)上，預(yù)期會逐漸恢復(fù)到正常的增長水平。

2.2.1 國際市場運力規(guī)模增速維持低位

從國際的角度進(jìn)行分析，目前我國國際干散貨船的手持訂單總計在6800萬載重噸左右，現(xiàn)有運力總體比例會下降至7.2%，總的來說處于歷史低位。根據(jù)目前訂單狀況分析，預(yù)計在2023年年底，全球干散貨運力的總體規(guī)模為9.88億噸，相比較來說同比增長1.8%，增速比2022年下降0.5個百分點。

而受到節(jié)能減排新規(guī)等政策的影響，會在一定程度上推動老舊船舶的拆解速度，這樣則抑制了整體的運行速度，實現(xiàn)能效的優(yōu)化與改造，會減輕部分的供應(yīng)壓力。

2.2.2 沿海干散貨運力低速增長

對2023年沿海干散貨運力進(jìn)行預(yù)測分析，其總體上呈現(xiàn)中低速增長的狀態(tài)。預(yù)計未來兩年，會存在大量前期訂造的船舶交付，其主要就是環(huán)保以及大載量船舶。在環(huán)保新規(guī)實施的影響之下沿海老舊運力會呈現(xiàn)快速的退出狀態(tài)，預(yù)計2023年的運力增幅大概為3.3%。

2.3 發(fā)展趨勢

分析市場發(fā)展現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn)，目前即期的供需變化對整個干散貨運力交易市場產(chǎn)生了巨大的影響。例如：鐵礦石貿(mào)易市場出現(xiàn)的波動與變化、噸海里變動以及有效運力等相關(guān)因素的變化，都直接導(dǎo)致整個市場出現(xiàn)了不同程度的、階段性的、區(qū)域性的運力失衡以及錯配的問題，總的來說其具有周期更短、整體波動更大的特征變化。

受到市場經(jīng)濟(jì)的影響，在后續(xù)的發(fā)展中，國際干散貨運力交易市場整體呈現(xiàn)下行發(fā)展的態(tài)勢。同時因為國際干散貨運力交易市場中多數(shù)船舶的老舊運力在 2022 年前后即將拆解完畢，這導(dǎo)致了整個市場的短期供需壓力劇增，整個市場的發(fā)展步入了緩慢發(fā)展周期。預(yù)計 2030—2035 年會有超過 2.5 億載重噸海岬型、巴拿馬型的相關(guān)老舊運力會被集中拆解，這在一定程度上改善了供需結(jié)構(gòu)，有利于整個國際干散貨運力交易市場的繁榮發(fā)展?？偟膩碚f其主要發(fā)展趨勢如下：

其一，短期內(nèi)國際干散貨運力交易下行風(fēng)險不高。在三年內(nèi)的短期發(fā)展中，整個國際干散貨運力交易具有一定的自我調(diào)節(jié)能力，總的來說其出現(xiàn)系統(tǒng)性整體運費水平以及相關(guān)資產(chǎn)價值下跌等問題的概率較小。其二，從中期的角度分析國際干散貨運力交易發(fā)現(xiàn)，其發(fā)展態(tài)勢較為緩慢，在十年內(nèi)的周期中，整個市場因為運力拆解以及新增的節(jié)奏呈現(xiàn)減緩的發(fā)展態(tài)勢，而市場的上下游產(chǎn)業(yè)鏈庫存周期之間的關(guān)聯(lián)性顯著增加。其三，從長期發(fā)展的角度分析國際干散貨運力交易呈現(xiàn)繁榮發(fā)展的態(tài)勢。預(yù)計在 10～15 年后國際干散貨運力交易中會集中拆解大批的老舊運力，這樣則會在一定程度上緩解存在的供需結(jié)構(gòu)問題。其四，國際市場的變化與影響。預(yù)計在2023年全球范圍內(nèi)干散貨運輸需求呈現(xiàn)小幅增長的態(tài)勢，但是龍頭貨種如鐵礦石等則呈現(xiàn)增速較低的狀態(tài)，受到巴西長航線VLOC長協(xié)綁定侵蝕現(xiàn)貨需求影響，運輸需求的主要貨物為煤炭以及糧食。受到集裝箱船市場發(fā)展的影響，其產(chǎn)生的外溢現(xiàn)象呈現(xiàn)減弱的狀態(tài)。而中小型船對市場的支撐力度也呈現(xiàn)下降的趨勢。隨著后疫情時代的到來，船舶運行的效率呈現(xiàn)顯著的提高狀態(tài)，總的來說有效運力供應(yīng)呈現(xiàn)增大的趨勢。同時，在2023年運力供給呈現(xiàn)增速較低的狀態(tài)，受到環(huán)保新規(guī)實施的影響，會在一定程度上促進(jìn)船舶降速。總的來看，預(yù)計在2023年，國際干散貨航運市場的總體發(fā)展會稍弱于2022年，其BDI均值為1600～1800點。其五，沿海市場。在后疫情時代的影響之下，我國經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)回升的狀態(tài)，各個行業(yè)的發(fā)展推動了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。沿海市場多數(shù)運力呈現(xiàn)陸續(xù)交付的狀態(tài)，國內(nèi)船舶運營效率也呈現(xiàn)快速恢復(fù)的狀態(tài)，工業(yè)、居民用電發(fā)力等諸多因素的影響會逐漸修復(fù)疫情對貨運產(chǎn)生的影響。預(yù)計2023年沿海市場租金水平將好于2022年，總體上來說呈現(xiàn)顯著的前低后高走勢。

3 國際干散貨運力交易市場風(fēng)險問題

為了有效地規(guī)避國際干散貨運力交易發(fā)展風(fēng)險，抓住國際干散貨運力交易發(fā)展的機遇，全面促進(jìn)其長期、健康、穩(wěn)定的發(fā)展，要對其系統(tǒng)進(jìn)行有效分析。

3.1 業(yè)務(wù)范圍過于局限，航線具有集中化的特征

干散貨航運企業(yè)在日常運營中主要的工作內(nèi)容就是為客戶提供鐵礦石、煤炭以及糧食等產(chǎn)品的運輸，將這些貨物運輸?shù)礁鱾€國家以及地區(qū)中獲取傭金，實現(xiàn)企業(yè)的正常生產(chǎn)運營。而通過在全球范圍中觀察分析可以發(fā)現(xiàn)，干散貨的生產(chǎn)以及銷售具有集中化的特征，這也將直接導(dǎo)致干散貨航運航線的集中化。

在全球范圍中的干散貨航運企業(yè)數(shù)量龐大，但是因為航線集中的因素影響，導(dǎo)致多數(shù)的企業(yè)都在部分地區(qū)以及國家中集中開展業(yè)務(wù)活動，業(yè)務(wù)范圍受限，企業(yè)內(nèi)部競爭過大等，一些相對薄弱的企業(yè)競爭能力不足，這樣則會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)等問題的出現(xiàn)。而部分占據(jù)市場份額較大的企業(yè)則處于壟斷市場的發(fā)展態(tài)勢。

3.2 行業(yè)門檻低，客戶相對集中

干散貨航運企業(yè)在發(fā)展中具有準(zhǔn)入門檻較低的特征，對于新進(jìn)入市場的企業(yè)主要是通過購置船舶、租賃船舶的方式開展業(yè)務(wù)，因此也將導(dǎo)致整個市場存在企業(yè)數(shù)量龐多但是品質(zhì)不高的問題。貨主是干散貨航運運行企業(yè)的主要客戶，其整體上分布具有集中性的特征，而部分貨主受到經(jīng)濟(jì)實力等因素的影響，在企業(yè)管理中會綜合運輸?shù)纫蛩?，通過自身購買船舶發(fā)展航運的方式進(jìn)入到整個干散貨航運行業(yè)中。這樣則會直接的增加整個干散貨航運行業(yè)競爭性，導(dǎo)致企業(yè)市場份額受到影響。

3.3 成本過高容易受到經(jīng)濟(jì)周期影響

干散貨航運企業(yè)在運行管理中因為自身的成本投資相對較大，在市場經(jīng)濟(jì)形勢影響之下很容易出現(xiàn)各種波動與影響。在市場需求較大的時候，企業(yè)會通過加速增加船舶數(shù)量的方式拓展業(yè)務(wù)，滿足市場發(fā)展的需求，但是部分企業(yè)如果無法精準(zhǔn)地預(yù)算市場發(fā)展態(tài)勢，則會導(dǎo)致船舶供需過度的問題出現(xiàn)，這樣則會直接的增加企業(yè)整體的經(jīng)營成本。

對于干散貨行業(yè)來說，船舶購買與租賃的成本相對較高，加之受到市場經(jīng)濟(jì)、行業(yè)形勢的影響，導(dǎo)致船舶運營時間相對較短，容易出現(xiàn)部分資源閑置等問題。其中最為顯著的就是在2020年，受到全球新冠肺炎疫情的影響，導(dǎo)致部分國家以及地區(qū)中暫停了對外貿(mào)易，這樣則會導(dǎo)致其境外交易受到了直接的影響。在經(jīng)濟(jì)以及全球大環(huán)境的影響之下給干散貨航運企業(yè)的發(fā)展造成了嚴(yán)重的影響。

4 國際干散貨運力交易市場優(yōu)化策略

重視國際干散貨運力交易市場分析，通過科學(xué)的方式了解其存在的風(fēng)險隱患，在大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段支持之下對其進(jìn)行系統(tǒng)處理，用市場手段對沖航運風(fēng)險分析，制定完善的優(yōu)化策略，有利于國際干散貨運力交易市場穩(wěn)定發(fā)展。

4.1 適當(dāng)擴展業(yè)務(wù)，拓展航線

干散貨航運企業(yè)在日常的經(jīng)營管理中因為其運輸航線具有集中化的特征，這樣則直接的導(dǎo)致企業(yè)自身的經(jīng)營業(yè)務(wù)受到了不同程度的限制與影響，行業(yè)之間存在嚴(yán)重的競爭壓力。對此，部分企業(yè)為了拓展自身的業(yè)務(wù)范圍，增強綜合實力，通過擴展新航線的方式不斷地擴展業(yè)務(wù)范圍，通過此種方式可以有效地擴展與其他國家、地區(qū)之間的相關(guān)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

而干散貨航運企業(yè)自身也要適當(dāng)?shù)耐卣箻I(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，這樣則可以提升資源的利用效率，有效地增強企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。部分干散貨航運企業(yè)在運營中存在著航線安排不合理的問題，部分航線單向運輸問題較為顯著，而航船空船回程則會導(dǎo)致資源的浪費，因此，在對其進(jìn)行優(yōu)化完善的過程中，要綜合航船路線等因素，根據(jù)實際狀況以及路線等因素做好配置與處理，這樣則可以充分地提高資源的利用效率，達(dá)到為企業(yè)增加收益的目的。

4.2 建立完善管理系統(tǒng)，提高企業(yè)服務(wù)能力

干散貨航運企業(yè)在發(fā)展中要充分地意識到客戶的重要性，在實踐中要合理應(yīng)用多種現(xiàn)代化技術(shù)手段構(gòu)建一個良好的客戶管理模式。在實踐中干散貨航運企業(yè)的主要客戶就是貨主，而因為不同貨主運輸?shù)呢浳锊煌虼嗽跇I(yè)務(wù)開展中貨主租船的具體周期、航線長短等都具有顯著的差異性。對此，在實踐中可以通過信息技術(shù)手段進(jìn)行信息數(shù)據(jù)收集與整合，了解不同客戶的信息、運輸貨物的種類以及價格、周期等，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行分析處理，充分的了解不同客戶群體的不同需求，根據(jù)不同客戶群體的不同需求提供針對性的服務(wù)，這樣則可以有效地增強客戶的滿意度。

在建立完善客戶管理系統(tǒng)之后，干散貨航運企業(yè)則可以通過技術(shù)手段進(jìn)行數(shù)據(jù)整合處理，了解客戶的信譽度以及發(fā)展態(tài)勢，構(gòu)建一個長期的合作網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)；通過差異化的服務(wù)進(jìn)行處理，了解長期與短期合作客戶之間的差異性，通過租金等方式提供優(yōu)惠政策；構(gòu)建一個長期穩(wěn)定的合作模式，這樣則可以有效地增強企業(yè)的服務(wù)能力，達(dá)到推動企業(yè)發(fā)展、增強企業(yè)整體收益的目的。

4.3 控制自身成本管理，降低經(jīng)濟(jì)周期的影響

4.3.1 重視成本管理

干散貨航運企業(yè)要想長足發(fā)展，必須要認(rèn)識到成本管理的重要性。在實踐中要融合現(xiàn)代化的方式進(jìn)行系統(tǒng)管理，通過科學(xué)的方式與手段進(jìn)行成本管理與控制，這樣才可以有效地降低經(jīng)濟(jì)周期對其產(chǎn)生的不良影響。對此，在實踐中要具有前瞻性，合理應(yīng)用各種現(xiàn)代化節(jié)能手段，選擇應(yīng)用具有節(jié)能環(huán)保且耗油量較低的船型，這樣不僅便于后期的保養(yǎng)維護(hù)，也可以有效地降低長期消耗。

4.3.2 優(yōu)化運營管理模式

要對傳統(tǒng)的運營管理模式進(jìn)行優(yōu)化完善，分析市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢，通過對船舶數(shù)量采購的控制管理等方式達(dá)到降低非生產(chǎn)時間產(chǎn)生的資金浪費問題，可以有效地提高整體的運營效率，降低企業(yè)的運營成本。

4.3.3 政策手段支持

在全球大環(huán)境以及市場經(jīng)濟(jì)的影響之下，干散貨航運企業(yè)會受到直接的影響，在部分國家以及地區(qū)中因為文化差異、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政治等因素的影響也會影響干散貨航運企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)數(shù)量的減少。但是為了維持企業(yè)的日常經(jīng)營、發(fā)放工資以及償還貸款，企業(yè)必須要充分地意識到自身面臨的危機與影響，制定科學(xué)完善的應(yīng)急管理制度，綜合國家以及地區(qū)的政策、適當(dāng)?shù)耐卣箻I(yè)務(wù)范圍，這樣才可以有效地降低各種因素造成的不良影響。

同時，國家也要對干散貨航運企業(yè)的發(fā)展給予足夠的重視，不僅要通過政策手段進(jìn)行支撐，也要適當(dāng)?shù)胤艑捹J款償還的時間。例如，面對新冠肺炎疫情產(chǎn)生的影響，國家通過減免稅款、延期繳納稅款等方式則可以有效地緩解部分企業(yè)存在的稅收負(fù)擔(dān)問題，而銀行等金融機構(gòu)通過降低企業(yè)貸款條件以及部分貸款利率等方式也可以解決部分問題。干散貨航運企業(yè)面對大環(huán)境的變化與影響，要充分地意識到市場經(jīng)濟(jì)波動對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的影響，根據(jù)自身的實際適當(dāng)?shù)赝卣箻I(yè)務(wù)范圍，開發(fā)全新的航線，通過與周邊地區(qū)以及國家的業(yè)務(wù)活動合作的方式拓展業(yè)務(wù)范圍，這樣則可以有效地降低因為經(jīng)濟(jì)周期而產(chǎn)生的不良影響。

4.4 優(yōu)化國際干散貨運力交易市場

通過優(yōu)化國際干散貨運力交易市場的方式則可以有效地實現(xiàn)對國際干散貨運力的交收管理，在一定程度上會優(yōu)化海運價格波動風(fēng)險問題，有利于海運費價格發(fā)現(xiàn)機制的持續(xù)發(fā)展。通過規(guī)范化的方式進(jìn)行管理，充分地保障整個國際干散貨運力交易市場的公開性、公正性以及公平性，對于國際干散貨運力交易市場的長期、穩(wěn)定發(fā)展具有促進(jìn)作用。

運價指數(shù)衍生品交易在我國發(fā)展相對較晚，但是這也是我國經(jīng)濟(jì)體制改革中的重要內(nèi)容。完善運價指數(shù)衍生品交易，有利于建立統(tǒng)一、開放以及競爭有序的航運交易市場，這也是實現(xiàn)全國范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置的重要條件之一。通過運價指數(shù)衍生品交易產(chǎn)品以及業(yè)務(wù)的優(yōu)化完善，做好創(chuàng)新發(fā)展，有利于干散貨航運企業(yè)市場風(fēng)險管理工作的全面開展。

5 結(jié)論

了解干散貨航運企業(yè)市場發(fā)展態(tài)勢以及主要趨勢，研究干散貨航運企業(yè)市場風(fēng)險管理問題，根據(jù)存在的問題基于市場手段對沖航運風(fēng)險分析，提出有效的解決策略，對于干散貨航運企業(yè)市場的長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要的價值意義。干散貨航運企業(yè)在發(fā)展中要充分地意識到市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)險隱患問題，不僅要提高自身的綜合實力，還要通過科學(xué)的方式進(jìn)行系統(tǒng)管理，拓展業(yè)務(wù)范圍以及航線業(yè)務(wù)，建立完善系統(tǒng)的客戶管理體系，強化成本控制，這樣才可以真正地在全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢之下，拓展市場份額，推動企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。