數(shù)字普惠金融、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

唐娟莉 馮 梅

(西安石油大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,陜西 西安 710065)

0 引 言

近年來,數(shù)字科技與金融科技的發(fā)展加快了涉農(nóng)金融服務(wù)主體的數(shù)字化轉(zhuǎn)型,有效降低了金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與成本,進(jìn)一步緩解了金融排斥的現(xiàn)象。數(shù)字普惠金融通過開發(fā)線上惠農(nóng)金融產(chǎn)品,創(chuàng)新“金融+”融資模式,為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展提供了更加便捷的基礎(chǔ)金融服務(wù)和融資服務(wù),進(jìn)一步促進(jìn)了農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,持續(xù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整,尤其是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的前提,但過去農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主要依賴于第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化迫使第一產(chǎn)業(yè)向二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變,加工制造業(yè)以及服務(wù)業(yè)逐漸在農(nóng)村地區(qū)占據(jù)市場(chǎng),成為支撐農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力。然而,農(nóng)村地區(qū)資源與勞動(dòng)力有限,二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要人力資本的密度大,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是否能夠真正有效地帶動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?同時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化需要大量的資金支持,數(shù)字普惠金融作為現(xiàn)階段農(nóng)村地區(qū)最活躍的金融供給方,如何通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)呢?為了厘清上述問題,本文從面板數(shù)據(jù)中截取了2011—2020年我國(guó)31個(gè)省份的部分?jǐn)?shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)三者之間的作用機(jī)制,論證數(shù)字普惠金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響方向與影響程度。有助于更好地發(fā)揮和促進(jìn)數(shù)字普惠金融在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中的重要作用,為深入認(rèn)識(shí)數(shù)字普惠金融、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的邏輯關(guān)系提供理論依據(jù)與現(xiàn)實(shí)解釋。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 數(shù)字普惠金融與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

數(shù)字普惠金融是指利用數(shù)字技術(shù)為廣大人群提供金融服務(wù),以滿足人們金融需求的一種金融形式。根據(jù)已有文獻(xiàn),多數(shù)學(xué)者認(rèn)為數(shù)字普惠金融能夠有效緩解金融排斥的現(xiàn)象,有利于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。一方面,數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)農(nóng)民增收[1]93-102、緩解相對(duì)貧困[2]93-107、縮小城鄉(xiāng)之間以及農(nóng)村內(nèi)部的收入差距[3]130-135等渠道直接作用于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另一方面,數(shù)字普惠金融通過支持農(nóng)民創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)[4]153-160、助推農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展[5]23-33、促進(jìn)農(nóng)民消費(fèi)升級(jí)[6]63-74、改善農(nóng)村公共服務(wù)水平[7]26-40等方式間接促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此,數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向促進(jìn)作用?；诖?本文提出:

假設(shè)H1:數(shù)字普惠金融能正向促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

1.2 數(shù)字普惠金融、 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化綜合反映了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化程度改善、經(jīng)濟(jì)服務(wù)能力提升和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部協(xié)同演化的整體水平[8]38-49。農(nóng)村地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是指通過轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),發(fā)展現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)和非農(nóng)產(chǎn)業(yè),使農(nóng)村產(chǎn)業(yè)與城市產(chǎn)業(yè)相銜接,實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)變,提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展?，F(xiàn)有文獻(xiàn)表明,數(shù)字普惠金融能夠通過收入分配優(yōu)化[9]142-156、資本積累、消費(fèi)需求擴(kuò)張以及技術(shù)創(chuàng)新[8]38-49等機(jī)制提升資源的配置效率,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。同時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化能夠有效推動(dòng)農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化兩個(gè)維度。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化通過發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等高附加值產(chǎn)業(yè),實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí),推進(jìn)農(nóng)村各產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展,提高農(nóng)民收入、增加就業(yè)機(jī)會(huì),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展[10]63-73;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化通過勞動(dòng)力在產(chǎn)業(yè)間的轉(zhuǎn)移和再配置,使勞動(dòng)力收入多樣化,從而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的多元化和協(xié)調(diào)發(fā)展,提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。[11]112-115在數(shù)字普惠金融發(fā)展初期,由于數(shù)字金融具有一定的使用門檻,且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化更傾向于二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,農(nóng)村經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型面臨較大困難。因此,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化可能會(huì)抑制農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但隨著數(shù)字金融市場(chǎng)的日趨成熟,服務(wù)覆蓋面、可得性和滿意度不斷提升,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化能夠帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐姆寝r(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,增強(qiáng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力?；谝陨侠碚?本文提出:

假設(shè)H2:產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響中發(fā)揮中介效應(yīng)

假設(shè)H3:在不同數(shù)字普惠金融發(fā)展水平下,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在差異

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 變量選取

(1)被解釋變量:農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(Reg)。借鑒權(quán)飛過、王曉芳[12]105-111,趙洪丹[13]28-34的研究,綜合考慮數(shù)據(jù)的可獲得性、完整性和統(tǒng)計(jì)口徑的一致性,采用農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值作為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的衡量指標(biāo)。為了消除量綱以及共線性的影響,對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值作對(duì)數(shù)處理,并以2011年為基期對(duì)其進(jìn)行平減處理。

(2)核心解釋變量:數(shù)字普惠金融(Fin)。選取北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的第3期數(shù)字普惠金融指數(shù)(2011—2020年)[14]1401-1418作為核心解釋變量,通過總指數(shù)(Index)及數(shù)字普惠金融覆蓋廣度(Coverage)、數(shù)字普惠金融使用深度(Usage)、普惠金融數(shù)字化程度(Digitization)3個(gè)維度來分析數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

(3)中介變量:產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化(Isd)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要維度,是我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。一般而言,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化2個(gè)方面進(jìn)行分析,分別對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)量的轉(zhuǎn)變和質(zhì)的提升。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化通常界定為非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的比重提高,用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)來衡量;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化是指產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變伴隨其勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高,只有當(dāng)一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)勞動(dòng)生產(chǎn)率較高的產(chǎn)業(yè)所占的份額較大時(shí),才表明該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化水平較高。因此,同時(shí)從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化2個(gè)層面出發(fā),研究產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)作為中介變量作用于數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。參考袁航、朱承亮[15]60-77的做法,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化(Ais)采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)表示,即從份額比例上的相對(duì)變化描述三大產(chǎn)業(yè)在數(shù)量層面的演進(jìn)過程,具體計(jì)算見(1)式:

(1)

其中,Wi,m,t表示i地區(qū)第m產(chǎn)業(yè)在t時(shí)期占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重,該指數(shù)反映的是我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)從第一產(chǎn)業(yè)逐漸向第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的比重關(guān)系,第三產(chǎn)業(yè)占比越大,其值越接近3,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度越高。

此外,借鑒劉偉、張輝等[16]4-8的做法,將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化(Ris)的內(nèi)涵界定為產(chǎn)業(yè)之間的比例關(guān)系與各產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的乘積加權(quán)值,具體計(jì)算見(2)式:

(2)

其中,Wi,m,t同(1)式,Lpi,m,t表示i地區(qū)第m產(chǎn)業(yè)在t時(shí)期的勞動(dòng)生產(chǎn)率,見(3)式:

Lpi,m,t=Yi,m,t/Li,m,t

(3)

Yi,m,t表示i地區(qū)第m產(chǎn)業(yè)t時(shí)期的增加值,Li,m,t表示i地區(qū)第m產(chǎn)業(yè)t時(shí)期的就業(yè)人員。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越合理,各產(chǎn)業(yè)比重與其對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率匹配度越高,其加權(quán)值越大。

(4)控制變量。考慮到數(shù)字普惠金融發(fā)展與傳統(tǒng)金融發(fā)展的不同,為了剔除傳統(tǒng)金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn),在回歸模型中控制了傳統(tǒng)金融發(fā)展(Fd),具體含義為貸款余額與GDP之比。此外,參考已有文獻(xiàn),引入政府規(guī)模和郵電業(yè)務(wù)2個(gè)控制變量,政府規(guī)模(Gov)以控制政府支出對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響,用農(nóng)林水支出占總支出的比重來衡量;郵電業(yè)務(wù)(Post-Com)以控制基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的影響,用郵電業(yè)務(wù)總量占GDP的比重來衡量。

2.2 數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計(jì)

本文采用我國(guó)2011—2020年31個(gè)省份(港澳臺(tái)地區(qū)除外)的面板數(shù)據(jù)。被解釋變量、中介變量及控制變量數(shù)據(jù)來源于歷年的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》以及wind數(shù)據(jù)庫(kù)等,核心解釋變量來源于《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)(2011年-2020年)》。變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表1。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

由表1可知,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的最大值為8.47,最小值為3.90,均值為6.93,差距明顯,結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況,說明農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在明顯的區(qū)域異質(zhì)性;數(shù)字普惠金融指數(shù)最大值為431.93,最小值為16.22,說明2011—2020年我國(guó)數(shù)字普惠金融的發(fā)展速度迅猛,主要體現(xiàn)在使用深度和數(shù)字化程度2方面;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化數(shù)據(jù)顯示,目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍以第二產(chǎn)業(yè)為主,且所有省份都已進(jìn)入第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的階段,但各產(chǎn)業(yè)發(fā)展與勞動(dòng)生產(chǎn)率匹配程度較差。

2.3 模型構(gòu)建

2.3.1 基準(zhǔn)模型構(gòu)建

采用面板數(shù)據(jù)分析數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。運(yùn)用Hausman檢驗(yàn)對(duì)面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)進(jìn)行選擇,結(jié)果顯示固定效應(yīng)模型更適合本研究,因此基準(zhǔn)回歸模型設(shè)定見(4)式:

Regi,t=β0+β1Fini,t+γXi,t+ui+εt+μi,t

(4)

其中,Regi,t表示i省份在第t年的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況,Fini,t表示i省份在第t年的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平及其3個(gè)維度,Xi,t為控制變量,ui表示個(gè)體固定效應(yīng),εt表示時(shí)間固定效應(yīng),μi,t為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.3.2 中介效應(yīng)模型

為了驗(yàn)證在數(shù)字普惠金融影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過程中,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是否存在中介效應(yīng)?利用中介效應(yīng)模型對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響機(jī)理進(jìn)行分析,見(5)至(7)式:

Regi,t=β0+β1Fini,t+γaXi,t+ui+εt+μi,t

(5)

Isdi,t=α0+α1Fini,t+γbXi,t+ui+εt+μi,t

(6)

Regi,t=θ0+θ1Fini,t+θ2Isdi,t+γcXi,t+ui+εt+μi,t

(7)

其中,Isd表示地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展情況, 包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化(Ais)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化(Ris),其他各變量含義同(4) 式。

2.3.3 面板門檻模型

為了進(jìn)一步深入考察數(shù)字普惠金融處于不同發(fā)展水平時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響情況,以數(shù)字普惠金融為門檻變量,分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的非線性關(guān)系。構(gòu)建的面板門檻模型見(8)式:

Regi,t=ρ0+ρ1Isdi,t(Fini,t≤δ1)+ρ2Isdi,t(δ1

(8)

其中,δ1、δ2…δn為n+1個(gè)門檻區(qū)間下的特定門檻值,且δ1<δ2<…<δn,具體的門檻個(gè)數(shù)需要通過特定門檻模型的F值與P值進(jìn)行判斷才能確定。其他各變量含義同上。

3 實(shí)證結(jié)果分析

3.1 基準(zhǔn)回歸分析

數(shù)字普惠金融指數(shù)及其三個(gè)維度對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果見表2,其中(1)、(2)列為數(shù)字普惠金融總指數(shù)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

估計(jì)結(jié)果,(3)、(4)列為數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、數(shù)字普惠金融使用深度、普惠金融數(shù)字化程度對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響?；貧w結(jié)果顯示,數(shù)字普惠金融總指數(shù)及3個(gè)維度均在1%或5%的水平上通過了顯著性檢驗(yàn),且系數(shù)符號(hào)為正。數(shù)字普惠金融總指數(shù)的邊際影響效應(yīng)為9.18%,覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度的邊際影響分別為1.4%、6.28%、1.73%。這一結(jié)果表明,數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠顯著促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),其覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度均發(fā)揮了積極作用,且使用深度的影響最為突出。假設(shè)H1得到驗(yàn)證。具體而言,現(xiàn)階段數(shù)字普惠金融的服務(wù)供給較為充足,數(shù)字化金融服務(wù)模式也逐漸走向成熟,不僅能夠?yàn)檗r(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供便捷且有針對(duì)性的金融服務(wù),還能結(jié)合大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等方式使農(nóng)業(yè)發(fā)展數(shù)字化,豐富農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式,緩解數(shù)字鴻溝等問題,為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有效的金融支持[3]130。不足的是,金融機(jī)構(gòu)尚未建立起自主下沉且可持續(xù)深化的普惠金融服務(wù)體系。由于金融機(jī)構(gòu)的逐利性原則,大部分的普惠金融產(chǎn)品是完全依托于財(cái)政補(bǔ)貼,服務(wù)供給未能完全滿足農(nóng)戶的金融需求。金融機(jī)構(gòu)仍需進(jìn)一步創(chuàng)新優(yōu)化金融產(chǎn)品,提供有針對(duì)性、可持續(xù)性的金融服務(wù),填補(bǔ)數(shù)字普惠金融服務(wù)供給的特殊性缺口。

3.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的中介效應(yīng)

為了考察產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在數(shù)字普惠金融影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中的中介效應(yīng),采用逐步回歸方法,分別對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的中介效應(yīng)進(jìn)行回歸,中介效應(yīng)估計(jì)結(jié)果見表3。由表3可知,在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化方面,回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著,表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化存在部分中介效應(yīng),數(shù)字普惠金融能夠通過促進(jìn)第一產(chǎn)業(yè)逐漸向第二、第三產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變,間接促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),間接效應(yīng)為0.025,占總效應(yīng)的38.3%。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的檢驗(yàn)結(jié)果來看,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化亦存在部分中介效應(yīng),表明數(shù)字普惠金融能夠通過促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與勞動(dòng)生產(chǎn)率的協(xié)同發(fā)展進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),間接效應(yīng)為0.005 4,占總效應(yīng)的6.3%。值得注意的是,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的中介效應(yīng)更加明顯,而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的中介效應(yīng)中,數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的影響系數(shù)大于1,對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值的影響系數(shù)較小,表明數(shù)字普惠金融在此階段主要作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化,通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的間接作用較小,說明假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

表3 中介效應(yīng)估計(jì)結(jié)果

3.3 門檻效應(yīng)

考慮到在不同的數(shù)字普惠金融水平下,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響可能并不是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系,本文采用門檻效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融水平作為門檻變量時(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

表4和表5是數(shù)字普惠金融水平作為門檻變量,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化作為核心解釋變量時(shí)的回歸結(jié)果。由表4可知,單一門檻、雙重門檻的顯著性水平皆為1%,三重門檻不顯著。根據(jù)不同門檻值,將數(shù)字普惠金融水平劃分為Index≤87.13、87.13165.26三個(gè)樣本區(qū)間。從表5的回歸結(jié)果可以看出,隨著數(shù)字普惠金融水平的提升,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響系數(shù)不斷增大且顯著,即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展而增大。數(shù)字普惠金融水平的不斷提升,能夠持續(xù)為第一產(chǎn)業(yè)向二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供更多的資金支持,從而促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

表4 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

表5 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化面板門檻模型回歸結(jié)果

表6和表7是數(shù)字普惠金融水平作為門檻變量,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化作為核心解釋變量時(shí)的回歸結(jié)果。由表6可知,單一門檻、雙重門檻的顯著性水平皆為1%,三重門檻不顯著。根據(jù)不同門檻值,將數(shù)字普惠金融水平劃分為Index≤77.39、77.39146.13三個(gè)樣本區(qū)間。表7的回歸結(jié)果顯示,在不同數(shù)字普惠金融發(fā)展水平下,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間呈“U”型關(guān)系。當(dāng)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平小于77.39時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響為-0.003 9,且在5%的水平上顯著;當(dāng)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平處于77.39到146.13之間時(shí), 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不顯著;當(dāng)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平大于146.13時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響為0.007 6,且在1%的水平上顯著。回歸結(jié)果說明,當(dāng)數(shù)字普惠金融水平過低時(shí),勞動(dòng)力向二、三產(chǎn)業(yè)流動(dòng)會(huì)帶來第一產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)力不足,此時(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化反而會(huì)抑制農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。隨著數(shù)字普惠金融水平的提高,這一抑制作用會(huì)得到減緩直至消失。當(dāng)數(shù)字普惠金融發(fā)展至一定水平時(shí),農(nóng)村地區(qū)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱得到緩解,社會(huì)各階層能夠平等、便利地享受金融服務(wù),此時(shí)勞動(dòng)力與各個(gè)產(chǎn)業(yè)相匹配,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化能更有效地促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。結(jié)合具體數(shù)據(jù)可知,自2015年起,我國(guó)所有省份的數(shù)字普惠金融水平均已跨越拐點(diǎn)達(dá)到146.13,處于“U”型曲線的遞增區(qū)間。假設(shè)H3得到驗(yàn)證。

表6 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

表7 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化面板門檻模型回歸結(jié)果

3.4 區(qū)域異質(zhì)性分析

考慮到我國(guó)東、中、西部不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)、資源分布、創(chuàng)新水平等方面不同也會(huì)導(dǎo)致數(shù)字普惠金融對(duì)各地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在差異性,因此,本文將我國(guó)31個(gè)省份分為東、中、西部3個(gè)區(qū)域,并進(jìn)行檢驗(yàn)分析,區(qū)域異質(zhì)性分析檢驗(yàn)結(jié)果見表8。從表8可知,東、中、西部地區(qū)數(shù)字普惠金融總指數(shù)的邊際影響分別為11.36%、8.59%、7.62%,且均在1%的水平上顯著。說明數(shù)字普惠金融對(duì)東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)均存在顯著的促進(jìn)作用,且東部地區(qū)的促進(jìn)效果最明顯,中部次之,西部較弱。從不同區(qū)域數(shù)字普惠金融所涉及的3個(gè)維度具體而言,東部地區(qū)數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度與使用深度對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用最好,數(shù)字化程度作用不明顯;中部地區(qū)數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用最大,但在數(shù)字化程度方面表現(xiàn)為負(fù)相關(guān)關(guān)系;西部地區(qū)數(shù)字普惠金融的使用深度和數(shù)字化程度對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響較大,覆蓋廣度作用不明顯。

表8 區(qū)域異質(zhì)性分析檢驗(yàn)結(jié)果

導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因可能在于,東部和中部地區(qū)是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要區(qū)域,東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平趨于穩(wěn)定發(fā)展階段,其數(shù)字化程度本來就高,因此提高其數(shù)字化程度所帶來的影響并不大。而中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)正處于高速發(fā)展階段,數(shù)字普惠金融作為非營(yíng)利性項(xiàng)目,在一定程度上阻礙了其經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,因此負(fù)向作用較明顯。經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較低的西部地區(qū)作為我國(guó)長(zhǎng)期以來的重點(diǎn)扶助對(duì)象,其普惠金融的覆蓋面甚廣,金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)也是最多的,因此數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度對(duì)其沒有明顯的促進(jìn)作用,只有數(shù)字普惠金融的縱向發(fā)展才能有效促進(jìn)西部地區(qū)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

4 內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

4.1 內(nèi)生性檢驗(yàn)

由于基準(zhǔn)回歸模型中可能存在互為因果的關(guān)系,且不能忽略因遺漏某一變量而引發(fā)的內(nèi)生性問題,參考傅秋子、黃益平[23]68-84的做法,選取杭州到各省份的球面距離與數(shù)字普惠金融的交互項(xiàng)(D_Index)作為數(shù)字普惠金融的工具變量,將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化滯后一期(L.Ais)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化滯后一期(L.Ris)作為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的工具變量,采用兩階段最小二乘法(2SLS)處理可能存在的內(nèi)生性問題,內(nèi)生性檢驗(yàn)如表9所示,每一工具變量下分別對(duì)應(yīng)其兩個(gè)階段的回歸結(jié)果。表9結(jié)果顯示,杭州到各省份的球面距離與數(shù)字普惠金融的交互項(xiàng)系數(shù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化滯后一期系數(shù)均在1%的顯著水平上為正,即通過各工具變量與解釋變量的相關(guān)性檢驗(yàn),且各工具變量估計(jì)的一階段F值均大于臨界值16.38,即不存在弱工具變量問題。對(duì)比表2與表3,兩階段最小二乘法的回歸結(jié)果依然支持本文研究結(jié)論。

表9 內(nèi)生性檢驗(yàn)

4.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文從替換變量和調(diào)整樣本期兩個(gè)方面對(duì)上述結(jié)果的準(zhǔn)確性與可靠性進(jìn)行檢驗(yàn):(1)選擇互聯(lián)網(wǎng)普及率(Internet)作為核心解釋變量的替換指標(biāo)進(jìn)行重新估計(jì);(2)縮短時(shí)間長(zhǎng)度,將樣本剔除首尾兩年數(shù)據(jù)進(jìn)行重新估計(jì)。證實(shí)了基準(zhǔn)回歸結(jié)果的可靠性。

5 研究結(jié)論與政策建議

基于我國(guó)2011—2020年31個(gè)省份的面板數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響,并就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化可能產(chǎn)生的中介效應(yīng)進(jìn)行了分析,得出以下結(jié)論:(1)數(shù)字普惠金融能顯著促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),其中使用深度的影響最突出,在考慮內(nèi)生性及分區(qū)域的情況下,回歸結(jié)果仍然支持該結(jié)論。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化均存在部分中介效應(yīng),且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的中介效應(yīng)遠(yuǎn)大于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。通過門檻效應(yīng)檢驗(yàn)得出,隨著數(shù)字普惠金融的快速發(fā)展,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用穩(wěn)步增大,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間呈明顯的“U”型關(guān)系。在數(shù)字普惠金融發(fā)展程度較低時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)為抑制作用或者影響不顯著;當(dāng)數(shù)字普惠金融發(fā)展到一定水平時(shí),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化才能促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。(3)不同區(qū)域數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在差異,由強(qiáng)到弱依次為東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)。中部地區(qū)數(shù)字普惠金融的數(shù)字化程度顯著抑制了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),西部地區(qū)數(shù)字普惠金融的使用深度對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用最明顯。

針對(duì)上述研究結(jié)論,本文提出以下建議:第一,加快推進(jìn)農(nóng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展進(jìn)程,持續(xù)調(diào)研農(nóng)戶對(duì)數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的需求。數(shù)字普惠金融的發(fā)展不僅要追求“量”的覆蓋,還要滿足農(nóng)戶對(duì)“質(zhì)”的需求,結(jié)合農(nóng)戶更深層次的金融需求著重發(fā)展數(shù)字普惠金融使用深度,將數(shù)字技術(shù)精準(zhǔn)細(xì)分到不同領(lǐng)域,推進(jìn)金融業(yè)務(wù)類型多樣化以及下沉化發(fā)展,形成“點(diǎn)—線—面—體”多維度、綜合化的數(shù)字金融服務(wù)模式。第二,建立合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型機(jī)制,積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值方面的中介作用,穩(wěn)步促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí),激發(fā)數(shù)字普惠金融賦能農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的間接作用,逐步解決傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈分散、脫節(jié)等問題,提高生產(chǎn)效率,提升生產(chǎn)總值。第三,正確認(rèn)識(shí)區(qū)域間發(fā)展的不平衡,加強(qiáng)區(qū)域間數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的聯(lián)系與合作。數(shù)字技術(shù)發(fā)展程度較低的西部地區(qū)可以借鑒東中部地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),結(jié)合地方特色,融合發(fā)展地方產(chǎn)業(yè),使數(shù)字資源在各區(qū)域間充分流動(dòng)、高效利用,努力實(shí)現(xiàn)資源共建共享,助力鄉(xiāng)村振興。