已吸收冗余、高管聯(lián)結與軍工企業(yè)軍轉(zhuǎn)民活動

謝 言 ，張雪冰 ，韓 晨 ，王林琳

（1.西北工業(yè)大學 管理學院，陜西 西安 710072；2.西安交通大學 管理學院，陜西 西安 710049）

一、問題的提出

在軍民融合深度發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展國家戰(zhàn)略的引領下，軍工企業(yè)基于開放式創(chuàng)新的發(fā)展模式開展軍轉(zhuǎn)民活動[1]134-143，發(fā)揮國防科技工業(yè)對社會經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的溢出效應。然而，中國軍民融合度僅為30%左右，與發(fā)達國家相比仍存在較大差距，還需向深度融合邁進[2]90-97。作為軍民融合的重要參與主體，軍工企業(yè)如何有效推動軍轉(zhuǎn)民活動是亟須解決的現(xiàn)實問題?，F(xiàn)有研究大多從歐美軍工企業(yè)角度出發(fā)，采用軍工專利數(shù)據(jù)，研究證明軍工企業(yè)的技術經(jīng)驗[3]595-613、企業(yè)規(guī)模和技術能力[4]454-474等有利于軍工技術向民用領域轉(zhuǎn)移。然而，基于經(jīng)驗數(shù)據(jù)支撐，從中國軍工企業(yè)視角研究軍轉(zhuǎn)民影響因素及其影響機制的文獻還較為缺乏[5]，這就導致無法從本質(zhì)上揭示中國軍工企業(yè)的特征對開展軍轉(zhuǎn)民活動的影響，這也將是筆者力圖完善和推進的方向。

中國軍工企業(yè)規(guī)模較大，尤其在和平時期，那些超出維持日常運營所需的資源，如閑置的設備和儀器、過剩的產(chǎn)能、富余的人力等，成為企業(yè)的超額成本。這種已嵌入組織運行系統(tǒng)、未被充分利用、較難被重新配置，但可以通過組織再設計恢復使用的冗余資源，被稱為已吸收冗余[6]562-585或可恢復冗余[7]1-18。近年來，有學者主張盤活軍工企業(yè)存量資源，發(fā)揮中國軍工企業(yè)在人才、技術和設備等方面的資源優(yōu)勢，加強向民用領域轉(zhuǎn)移[2]90-97[8]97-109，然而卻鮮有研究探索軍工企業(yè)冗余資源對軍轉(zhuǎn)民活動的影響。筆者認為，合理利用已吸收冗余有利于釋放軍工企業(yè)生產(chǎn)力，可以為軍工企業(yè)開展軍轉(zhuǎn)民活動提供一條資源供給途徑。然而，已吸收冗余嵌入組織運行系統(tǒng)，再利用難度較大[7]1-18。有研究表明，從開放式創(chuàng)新的組織形式角度，軍工企業(yè)可以通過并購民品企業(yè)來開展內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動或通過成立民品衍生企業(yè)來開展外向型軍轉(zhuǎn)民活動[1]134-143。筆者認為，這種基于組織再設計的軍轉(zhuǎn)民活動為已吸收冗余的再利用提供了可能。筆者構建軍工企業(yè)已吸收冗余與不同模式軍轉(zhuǎn)民活動之間的關系，以期從中國軍工企業(yè)視角揭示已吸收冗余對軍工企業(yè)軍轉(zhuǎn)民活動的影響。

已吸收冗余對企業(yè)的影響取決于這些資源如何配置和利用?，F(xiàn)有研究剖析了影響已吸收冗余的配置和利用水平的因素，如外部環(huán)境威脅[9]147-164、國家制度環(huán)境[10]1305-1326、企業(yè)政府關系[11]46-53、企業(yè)戰(zhàn)略變革[12]181-204等。作為企業(yè)資源配置的實際決策者，高層管理人員在有效利用冗余資源、使其服務于企業(yè)經(jīng)營方面具有重要作用[13][14]78-86，但從企業(yè)資源配置決策者角度考察已吸收冗余配置的研究仍然較為缺乏，更鮮有文獻關注決策者所嵌入的外部社會情境對資源配置的可能影響。企業(yè)因其高管團隊成員在其他企業(yè)任職而與外部企業(yè)形成的聯(lián)結關系，即高管聯(lián)結[15]144-156，就是一種重要的外部社會情境，會影響高層管理者的認知框架[16]704-721，進而影響企業(yè)對已吸收冗余的配置行為。然而，基于代理理論[17]57-74，由于所有權與經(jīng)營權的分離以及信息不對稱性，高管層雖然擁有外部聯(lián)結帶來的優(yōu)勢，但是出于追求個人利益最大化動機往往可能做出偏離股東利益最大化的冗余資源配置行為。因此，有必要引入軍工企業(yè)高管聯(lián)結作為重要的情境變量來探討已吸收冗余與不同模式軍轉(zhuǎn)民活動之間的關系，旨在從資源配置決策者角度厘清軍工企業(yè)已吸收冗余影響軍轉(zhuǎn)民活動的邊界條件。

中國十大軍工央企集團凝聚了航空、航天、兵器、船舶、核工業(yè)、軍工電子六大領域的國防科技工業(yè)主導力量。隨著軍工資產(chǎn)證券化的逐漸深入，這些軍工集團下屬的上市公司成為實現(xiàn)軍轉(zhuǎn)民的排頭兵?；谏鲜泄拘畔⑴吨贫?，相關數(shù)據(jù)較易獲取，筆者以軍工集團上市公司為樣本具有開展實證研究的可行性。因此，筆者擬構建包含軍工企業(yè)已吸收冗余影響不同模式軍轉(zhuǎn)民活動的直接效應以及高管聯(lián)結調(diào)節(jié)效應的理論模型，利用中國十大軍工央企集團A股上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)進行實證檢驗，以期解答軍工企業(yè)能否利用已吸收冗余推動軍轉(zhuǎn)民活動以及如何受高管聯(lián)結影響的理論問題，為引導軍工企業(yè)優(yōu)化配置已吸收冗余開展軍轉(zhuǎn)民活動提供一定的理論參考。

二、文獻回顧與研究假設

（一）已吸收冗余

已吸收冗余是指在一定時期內(nèi)組織擁有超過日常運營所需且服務于特定業(yè)務活動的富余資源，如閑置的設備和儀器、過剩的產(chǎn)能、富余的人力資源等[6]562-685。這類資源很難重新配置作為他用，再利用成本也較高，但可以通過組織再設計恢復使用[7]1-18。一方面，基于資源寬裕性特點，已吸收冗余為企業(yè)應對內(nèi)外部環(huán)境突變或惡化提供了緩沖[18]1-12，有利于緩解企業(yè)內(nèi)部不同項目對資源的爭奪進而形成范圍經(jīng)濟[19]420-428，使企業(yè)有較多的人力、物力和精力為創(chuàng)新提供思考、學習和嘗試的空間[20]1170-1184；另一方面，隨著企業(yè)內(nèi)部資源的不斷積累，資源運作形式、規(guī)則和程序所形成的慣例雖有利于組織穩(wěn)定、高效發(fā)展[21]，但同時由于路徑依賴和自我強化效應容易引發(fā)組織慣性，阻礙了組織變革和探索新知[9]147-164[22]741-763[23]198-210。慣例的形成受組織特有結構和制度的影響，具有情境依賴性[24]643-678，很難從一個企業(yè)轉(zhuǎn)移到另一個企業(yè)[25]847-871?？梢哉f，嵌入在企業(yè)情境中的已吸收冗余資源運作慣例所形成的組織慣性，會成為企業(yè)探索資源運作新模式的阻礙。現(xiàn)有研究大多只關注已吸收冗余某一方面的影響，較少在同一研究下整合已吸收冗余兩個方面的作用。筆者將細挖軍工企業(yè)已吸收冗余在影響內(nèi)向型和外向型軍轉(zhuǎn)民活動中可能存在的兩個方面的作用，以明晰軍工企業(yè)已吸收冗余對不同模式軍轉(zhuǎn)民活動的差異化影響機制。

（二）已吸收冗余與不同模式的軍轉(zhuǎn)民活動

新形勢下，國防科技工業(yè)發(fā)展已融入國家大工業(yè)體系，以靈活多樣的組織形式開展軍轉(zhuǎn)民活動?；陂_放式創(chuàng)新理論[26]，內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動和外向型軍轉(zhuǎn)民活動是軍工企業(yè)較為常見的兩類軍轉(zhuǎn)民活動[1]134-143。前者表現(xiàn)為軍工企業(yè)將市場上有發(fā)展?jié)摿Φ拿衿菲髽I(yè)整體納入自己旗下，在軍工企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)軍民資源共享、優(yōu)勢資源整合，從而開展軍轉(zhuǎn)民活動。后者表現(xiàn)為軍工企業(yè)將內(nèi)部有發(fā)展前景的民品業(yè)務分拆出去，成立完全符合市場化運營機制的民品企業(yè)，在軍工企業(yè)外部自主經(jīng)營。有研究指出，企業(yè)資源再配置包括兩種方式，即在原地點進行資源共享以及將資源轉(zhuǎn)移到新地點使用[27]。筆者認為，內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動在軍工企業(yè)內(nèi)部開展，軍工企業(yè)已吸收冗余的配置方式是在原地點與被并購的民品業(yè)務進行資源共享；外向型軍轉(zhuǎn)民活動在軍工企業(yè)外部進行，軍工企業(yè)已吸收冗余的配置方式是將冗余資源轉(zhuǎn)移到民品衍生企業(yè)實現(xiàn)再利用。根據(jù)資源配置方式的不同，筆者預計，已吸收冗余將會影響內(nèi)向型和外向型軍轉(zhuǎn)民活動，但由于這兩種模式的軍轉(zhuǎn)民活動體現(xiàn)了不同的組織形式，已吸收冗余對二者的影響將有所差異。

筆者認為，已吸收冗余從資源寬裕性和資源運作屬性這兩個方面共同影響內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動，因此，軍工企業(yè)已吸收冗余與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動不是簡單的線性關系，而是非線性關系。一方面，當軍工企業(yè)通過并購外部民品公司在內(nèi)部開展軍轉(zhuǎn)民活動時，軍工企業(yè)已吸收冗余成為軍工企業(yè)內(nèi)部開展民品業(yè)務的資源供給。在該組織形式下，軍工企業(yè)已吸收冗余可以通過軍民雙方的交流互動、學習分享和組織整合等方式被重新激活，在軍工企業(yè)內(nèi)部向民品業(yè)務轉(zhuǎn)移應用。例如，在新組織形式下，軍工企業(yè)的冗余雇員可以通過組織培訓和互動學習等方式實現(xiàn)自身知識更新，從而投身內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動；未被充分利用的設備或儀器可以通過應用分析或適當改造，從而服務于內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動；過剩產(chǎn)能可以通過對生產(chǎn)計劃的重新設定和分配向民品生產(chǎn)轉(zhuǎn)化。另一方面，已吸收冗余服務于內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的資源配置方式發(fā)生在軍工企業(yè)內(nèi)部，由于受限于企業(yè)自身的組織結構和制度情境，已吸收冗余配置沿著以往經(jīng)驗、流程和歷史路徑形成一套穩(wěn)定的資源運作模式，容易引發(fā)組織慣性，成為探索資源配置新方式的桎梏。因此，隨著已吸收冗余數(shù)量從較少水平向中等水平增加，有更多的已吸收冗余可以通過再配置應用于內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動，發(fā)揮已吸收冗余的資源寬裕性優(yōu)勢，同時已吸收冗余的資源配置慣例遵循特定的發(fā)展軌跡逐步積累形成組織慣性，產(chǎn)生一定的阻礙作用。在該階段，已吸收冗余的資源寬裕性優(yōu)勢發(fā)揮主導作用，已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動總體上表現(xiàn)出促進作用，但呈邊際遞減特征。當已吸收冗余數(shù)量繼續(xù)增加直到超過某一閾值時，已吸收冗余的配置慣例依賴軍工企業(yè)特有的組織情境已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的組織慣性，過多的已吸收冗余在軍工企業(yè)內(nèi)部向民品業(yè)務轉(zhuǎn)化時會大大增加資源運作難度和組織協(xié)調(diào)難度，甚至可能引發(fā)組織內(nèi)的摩擦和沖突，因而對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動具有較強的阻礙作用。在該階段，雖然已吸收冗余的資源寬裕性優(yōu)勢仍然存在，但是已吸收冗余的資源運作慣性所產(chǎn)生的阻礙作用占主導地位，因此，已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動總體上表現(xiàn)出抑制作用，但呈邊際遞減特征。綜上所述，筆者提出如下假設：

假設1.已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動具有倒“U”型影響。

與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動不同，外向型軍轉(zhuǎn)民活動在軍工企業(yè)外部進行。軍工企業(yè)將內(nèi)部有發(fā)展前景的民品業(yè)務拆分出去，以民品衍生企業(yè)的實體形式獨立運營，主攻民品市場；軍工企業(yè)對民品衍生企業(yè)維持一定的股權關系，并伴隨軍工企業(yè)技術、資金、人力、設備等資源的向外轉(zhuǎn)移[1]134-143。衍生企業(yè)的組織結構靈活與簡潔，分離出母體之后能夠吸引更多的投資主體，引入新的經(jīng)營理念，實現(xiàn)快速成長，從而反哺母體企業(yè)[28]。筆者認為，由于慣例具有情境依賴性[24]643-678，且很難在不同組織情境之間轉(zhuǎn)移[25]847-871，因此，從軍工企業(yè)母體上分離出的已吸收冗余對民品衍生企業(yè)來說是全新的資源稟賦，在衍生企業(yè)這種全新的組織情境下，已吸收冗余的再配置可以擺脫原先資源運作慣例的束縛。也有研究強調(diào)，雖然從母體企業(yè)繼承的一些資源打上了母體企業(yè)的烙印，但是衍生企業(yè)作為戰(zhàn)略和運營相對獨立的新組織可以較為靈活地探索資源運作的新模式，實現(xiàn)對資源的重新安排[29]。Gilbert指出，從母體企業(yè)分離出的新企業(yè)具有結構自治、決策自由和經(jīng)營自主的特點，這種結構分化能夠使新企業(yè)擺脫母體企業(yè)的組織慣性[22]741-763。筆者認為，從開放式創(chuàng)新的組織形式角度來看，外向型軍轉(zhuǎn)民活動是一種組織結構分化，為軍工企業(yè)已吸收冗余轉(zhuǎn)民用提供了全新的空間，已吸收冗余僅從資源寬裕性方面影響外向型軍轉(zhuǎn)民活動，因此，軍工企業(yè)已吸收冗余與外向型軍轉(zhuǎn)民活動存在線性關系。一般來說，母體企業(yè)過剩的資源儲備是構成衍生的基礎，越是資源充裕的企業(yè)越傾向采取衍生戰(zhàn)略[30]。軍工企業(yè)內(nèi)部過剩的設備、人員和產(chǎn)能可以轉(zhuǎn)移到民品衍生企業(yè)并被重新配置和整合利用，為民品衍生企業(yè)的運行奠定資源基礎。已吸收冗余脫離軍工企業(yè)組織慣例，進入新的組織情境，更容易通過更新、改造和重新規(guī)劃等應用到民品業(yè)務中，從而促進外向型軍轉(zhuǎn)民活動。綜上所述，筆者提出如下假設：

假設2.已吸收冗余對外向型軍轉(zhuǎn)民活動具有正向影響。

（三）高管聯(lián)結的調(diào)節(jié)作用

如前所述，軍工企業(yè)的已吸收冗余經(jīng)再配置作用于軍轉(zhuǎn)民活動，那么企業(yè)如何配置已吸收冗余將影響已吸收冗余與軍轉(zhuǎn)民活動之間的關系。筆者認為，在企業(yè)管理中占據(jù)核心地位的高管層會影響已吸收冗余的配置方向和配置程度?；跊Q策者的社會嵌入性視角，高管人員的資源配置決策會受其所處社會情境的影響[16]704-721。有研究指出，由高管團隊成員在其他企業(yè)任職所形成的企業(yè)之間的聯(lián)結關系就是一類重要的外部社會情境[15]144-156[31]，會影響高管的認知水平和決策制定，進而影響企業(yè)多元化和組織結構[32]、高管薪酬[33]136-148、專利授權[34]200-208等。代理理論指出，作為代理人的高管層和企業(yè)所有者具有不同的價值取向和目標函數(shù)[17]57-74。因此，筆者推斷，面對由企業(yè)之間的聯(lián)結關系帶來的外部機遇時，高管層會出于私利考慮作出資源配置決策，從而會在利用已吸收冗余開展不同模式軍轉(zhuǎn)民活動方面呈現(xiàn)不同的行為表現(xiàn)。

筆者認為，管理聯(lián)結正向調(diào)節(jié)已吸收冗余與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的倒“U”型關系。有別于企業(yè)從公告、年報或媒體上獲取外部環(huán)境信息，高管聯(lián)結使軍工企業(yè)高管層有機會參與被聯(lián)結企業(yè)的經(jīng)營決策，有利于高管層及時獲取私密、重要和可靠的商業(yè)信息，幫助高管層識別新的發(fā)展方向，拓寬經(jīng)營視野。高管層還可以通過兼任行為接觸到兼任企業(yè)的組織形式規(guī)劃、資源配置利用、組織整合機制設計等商業(yè)實踐，有利于高管層打破固化思維，借鑒或模仿新商業(yè)實踐?？梢哉f，高管聯(lián)結拓展了軍工企業(yè)高管團隊成員的認知范疇，增強了高管人員的市場競爭意識，激發(fā)了高管層探索已吸收冗余再利用的新方式。從組織形式上來看，內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動意味著軍工企業(yè)規(guī)模的擴大。高管層出于擴大自身權利范圍、增加經(jīng)濟收益等私利動機，更愿意憑借高管聯(lián)結發(fā)掘有效利用已吸收冗余的機會，以實現(xiàn)已吸收冗余向被并購民品業(yè)務的轉(zhuǎn)移和應用。因此，高管聯(lián)結增強了已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的促進作用。即使面對過多已吸收冗余帶來的組織桎梏，高管層也會進行頂層設計，嘗試推動組織變革，致力于將更多的已吸收冗余配置到內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動中，延緩過多的已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動帶來的負向影響。也就是說，在高管聯(lián)結較多的情況下，更多的已吸收冗余被有效利用，以實現(xiàn)內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的最優(yōu)水平。因此，筆者提出如下假設：

假設3.高管聯(lián)結以這種方式正向調(diào)節(jié)已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的倒“U”型影響——隨著高管聯(lián)結的增多，可以利用更多的已吸收冗余實現(xiàn)內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動最優(yōu)水平，即倒“U”型曲線拐點向右移動①。

與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動不同，外向型軍轉(zhuǎn)民活動從組織形式上來看意味著軍工企業(yè)規(guī)模的縮小。雖然高管聯(lián)結有利于打破高管人員的認知局限，幫助其發(fā)掘外向型軍轉(zhuǎn)民活動可以是重新配置已吸收冗余的新方向，但是從軍工企業(yè)母體上拆分業(yè)務和轉(zhuǎn)移資源會縮小高管層的權利范圍和既得利益。因此，出于保全自身地位的考慮，高管團隊成員將減少已吸收冗余向民品衍生企業(yè)的轉(zhuǎn)移，即將更少的已吸收冗余配置到外向型軍轉(zhuǎn)民活動中。也就是說，高管聯(lián)結減弱了已吸收冗余對外向型軍轉(zhuǎn)民活動的促進作用，因此，筆者提出如下假設：

假設4.高管聯(lián)結負向調(diào)節(jié)已吸收冗余對外向型軍轉(zhuǎn)民活動的正向影響，即隨著高管聯(lián)結數(shù)量的增加，已吸收冗余對外向型軍轉(zhuǎn)民活動的促進作用逐漸減弱。

基于以上論述，筆者構建已吸收冗余影響不同模式軍轉(zhuǎn)民活動的直接效應以及高管聯(lián)結調(diào)節(jié)效應的理論模型，如圖1所示。

圖1 理論模型

三、研究設計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

考慮到中國2007年開始實施新會計準則，為了確?？色@得數(shù)據(jù)的完整性，選取2007—2019年十大軍工央企集團A股上市公司為初始研究樣本，涵蓋航空、航天、兵器、船舶、核工業(yè)、軍工電子六大產(chǎn)業(yè)。在刪除金融類、地產(chǎn)類、百貨類軍工上市公司以及上市時間不足一年的軍工上市公司后，最終得到軍工集團78家A股上市公司13年間的875個觀測值數(shù)據(jù)。為了消除極端值對研究結果的影響，對主要財務變量和董事高管兼任變量在1%和99%水平上進行縮尾處理。各變量的定義和說明，如表1所示。

表1 變量定義和說明

（二）變量定義

被解釋變量包括內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動和外向型軍轉(zhuǎn)民活動。筆者基于已有研究[1]134-143的測量方法，從開放式創(chuàng)新的組織形式角度，用并購民品企業(yè)和成立民品衍生企業(yè)來分別表征軍工企業(yè)內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動和外向型軍轉(zhuǎn)民活動，對樣本企業(yè)的公司年報進行內(nèi)容分析獲取軍轉(zhuǎn)民活動的數(shù)量。

解釋變量是已吸收冗余。參考陳曉紅和王思穎[14]78-86以及Luo等[35]613-620的研究，用軍工上市企業(yè)三大期間費用總和在總銷售收入中的占比測量已吸收冗余，表征已經(jīng)內(nèi)化于企業(yè)運營的冗余資源。

調(diào)節(jié)變量是高管聯(lián)結。借鑒張俊瑞等[33]136-148以及陳建林[34]200-208的研究思路，若軍工企業(yè)高管團隊成員在另一家企業(yè)任職，則記為1，將高管團隊成員在其他企業(yè)任職數(shù)量加總作為高管聯(lián)結數(shù)量。

參考同類研究，筆者還控制了可能影響被解釋變量的相關變量，包括反映上市公司盈利能力的凈資產(chǎn)利潤率、企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、技術人員占比、CEO兩職合一、股權集中度、股權制衡度、董事與高管的學術機構任職（即學術聯(lián)系）、董事與高管的金融機構任職（即金融聯(lián)系）、董事與高管的中介機構任職（即中介聯(lián)系）、董事聯(lián)結以及企業(yè)的未吸收冗余[35]613-620。最后，還加入了年份和產(chǎn)業(yè)虛擬變量。

（三）計量模型構建

為了檢驗已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動和外向型軍轉(zhuǎn)民活動的直接效應（假設1和假設2），分別構建以下兩個模型，公式為

式中：α為常數(shù)項；β1為解釋變量的回歸系數(shù)；β2為解釋變量平方項的回歸系數(shù)；Ctr為表1中所有的控制變量；γ為各控制變量的回歸系數(shù)；ε為誤差項。上述模型反映了企業(yè)i在t年或t+1年相關變量間的關系。模型（1）（即式（1））中包含已吸收冗余的二次項，用來檢驗其與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的倒“U”型關系。為了在一定程度上控制內(nèi)生性的影響，解釋變量、調(diào)節(jié)變量和控制變量做滯后一期處理。為了便于計量模型設定，解釋變量、調(diào)節(jié)變量和控制變量保持不變，被解釋變量提前一期，效果不變。

為了檢驗高管聯(lián)結的調(diào)節(jié)效應（假設3和假設4），分別構建以下兩個模型，公式為

有研究指出，調(diào)節(jié)倒“U”型關系通常有兩種形式：一種是調(diào)節(jié)變量使倒“U”型曲線的曲率（curvature）發(fā)生改變，另一種是調(diào)節(jié)變量使倒“U”型曲線的拐點發(fā)生改變[36]1177-1195。前者表現(xiàn)為倒“U”型曲線變得更陡峭或更平緩，調(diào)節(jié)效應模型應包含解釋變量一次項與調(diào)節(jié)變量的交互項、解釋變量二次項與調(diào)節(jié)變量的交互項；如果解釋變量二次項與調(diào)節(jié)變量交互項的系數(shù)在統(tǒng)計上顯著，則說明倒“U”型曲線的曲率發(fā)生了改變。后者表現(xiàn)為倒“U”型曲線拐點的左右移動，調(diào)節(jié)效應模型只包含解釋變量一次項與調(diào)節(jié)變量的交互項；如果解釋變量一次項與調(diào)節(jié)變量交互項的系數(shù)在統(tǒng)計上顯著，則說明倒“U”型曲線的拐點發(fā)生了改變。對倒“U”型關系的調(diào)節(jié)類型可以僅為其中一種形式，也可以兩種形式同時發(fā)生，但這兩種調(diào)節(jié)形式應分開檢驗[36]1177-1195。根據(jù)理論推演，高管聯(lián)結對已吸收冗余與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的調(diào)節(jié)效應主要體現(xiàn)在：隨著高管聯(lián)結數(shù)量的增加，已吸收冗余影響內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的倒“U”型曲線的拐點向右移動。這種調(diào)節(jié)倒“U”型關系的類型屬于Haans等提出的第二種形式，即調(diào)節(jié)變量使倒“U”型曲線的拐點發(fā)生改變[36]1177-1195。因此，調(diào)節(jié)倒“U”型關系的計量模型只包含解釋變量一次項與調(diào)節(jié)變量的交互項（AS,i,t×TT,i,t），不包括解釋變量二次項與調(diào)節(jié)變量的交互項。筆者構建的式（3）反映了高管聯(lián)結對已吸收冗余影響內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的倒“U”型關系的調(diào)節(jié)效應。此外，為了在一定程度上控制內(nèi)生性的影響，解釋變量、調(diào)節(jié)變量和控制變量做滯后一期處理。為了便于計量模型設定，解釋變量、調(diào)節(jié)變量和控制變量保持不變，被解釋變量提前一期，效果不變。

（四）變量描述性統(tǒng)計

變量的描述性統(tǒng)計結果，如表2所示。由于在計量模型設定中兩個解釋變量需要提前一期，所以進入后續(xù)回歸方程的解釋變量是I和O的一階提前項，記為FI和FO。因此，在表2中對FI和FO兩個變量進行了描述性統(tǒng)計分析。從兩種模式軍轉(zhuǎn)民活動的平均數(shù)來看，基于民品企業(yè)并購的內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動多于基于成立民品衍生企業(yè)的外向型軍轉(zhuǎn)民活動。各企業(yè)已吸收冗余的標準較小，說明各軍工上市企業(yè)在閑置的設備和儀器、過剩的產(chǎn)能、富余的人力資源等方面差異不大。高管聯(lián)結取值跨度較大，從最小值0到最大值57，較大的標準差也說明各軍工上市企業(yè)在高管聯(lián)結方面差異較大。為了消除極端值對檢驗結果的影響，對該變量作了縮尾處理。

表2 變量的描述性統(tǒng)計結果

四、實證檢驗與結果分析

（一）相關系數(shù)矩陣

在進行假設檢驗前，相關性分析展示了變量間的初步關系，相關系數(shù)矩陣與方差膨脹因子，如表3所示。由表3可知，所有變量間相關系數(shù)均小于臨界值0.7，同時也對各變量的方差膨脹因子（VIF）值進行了測算，所有變量的VIF值均遠遠小于10，且平均VIF值等于1.41，說明不存在嚴重多重共線性問題的干擾。

表3 相關系數(shù)矩陣與方差膨脹因子

（二）假設檢驗

為了保證模型估計的一致性和可靠性，參照連燕玲等的檢驗步驟[37]，在回歸分析之前除完成相關數(shù)據(jù)縮尾處理和多重共線性診斷外，還需構造由解釋變量和調(diào)節(jié)變量中心化后的交互項，采用Driscoll-Kraay穩(wěn)健標準差來規(guī)避面板數(shù)據(jù)可能存在的異方差、截面相關和序列相關等問題。為了避免因遺漏變量帶來的內(nèi)生性偏誤，筆者控制了面板數(shù)據(jù)中的個體固定效應和時間固定效應，采用雙向固定效應模型進行假設檢驗；采用Stata軟件進行數(shù)據(jù)分析，檢驗結果，如表4所示。

表4 層級回歸模型檢驗結果（N=797）

表4中，模型1a～模型4a用來檢驗已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的倒“U”型影響以及高管聯(lián)結的正向調(diào)節(jié)作用。模型1a為基準模型，僅包括控制變量。在模型1a的基礎上引入解釋變量已吸收冗余的一次項和平方項，形成模型2a，用來檢驗假設1。參照Haans等的做法[36]1177-1195來檢驗已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的影響是否具有倒“U”型關系。第1步，根據(jù)表4的模型2a可知，已吸收冗余的平方項對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動具有顯著的負向影響（β=-4.941，p<0.05）。第2步，在Stata軟件中通過U-test檢驗發(fā)現(xiàn)，當已吸收冗余在其取值區(qū)間的下限時，已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的影響顯著為正（β=1.309，p<0.10）；當已吸收冗余在其取值區(qū)間的上限時，已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的影響顯著為負（β=-5.885，p<0.05）。第3步，基于模型2a的回歸系數(shù)值，計算出倒“U”型曲線的拐點（當已吸收冗余=0.291時）位于已吸收冗余的取值區(qū)間[0.006，0.734]內(nèi)。因此，通過以上三個步驟的檢驗可以證明已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動具有倒“U”型影響，假設1得到支持。

根據(jù)Haans等判斷調(diào)節(jié)倒“U”型關系的方法以及理論推演[36]1177-1195，高管聯(lián)結對已吸收冗余影響內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動倒“U”型關系的調(diào)節(jié)作用表現(xiàn)在倒“U”型曲線拐點的向右移動，因此，在模型2a的基礎上，引入調(diào)節(jié)變量以及解釋變量一次項與調(diào)節(jié)變量的交互項，形成模型3a。在模型3a中，已吸收冗余與高管聯(lián)結的交互項對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動具有顯著的正向影響（β=0.072，p<0.10），證明了已吸收冗余影響內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的倒“U”型曲線拐點向右移動。為了直觀展示高管聯(lián)結對已吸收冗余與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動倒“U”型關系的正向調(diào)節(jié)作用，筆者在高管聯(lián)結較多水平（高于均值一個標準差）和較少水平（低于均值一個標準差）的情況下繪制主效應的倒“U”型曲線，如圖2所示。由圖2可知，隨著高管聯(lián)結從少逐漸增多時，主效應倒“U”型曲線的拐點向右上方移動，即倒“U”型曲線的拐點出現(xiàn)在已吸收冗余更多的狀態(tài)，且能帶來更多的內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動。因此，假設3得到支持。為了進一步驗證高管聯(lián)結使主效應所呈現(xiàn)的倒“U”型曲線的拐點發(fā)生改變，而不是使該倒“U”型曲線的曲率發(fā)生改變，筆者在模型3a基礎上引入已吸收冗余二次項與調(diào)節(jié)變量的交互項，由模型4a可知，該交互項對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的負向影響不顯著（β=-0.093，p>0.10）。根據(jù)Haans等的研究觀點[36]1177-1195，高管聯(lián)結的調(diào)節(jié)效應并沒有改變主效應所呈現(xiàn)的倒“U”型曲線的曲率，而是改變了該倒“U”型曲線拐點的位置，進一步支持了假設3。

圖2 高管聯(lián)結對已吸收冗余與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動倒“U”型關系的調(diào)節(jié)作用

表4中，模型5a～模型7a用來檢驗已吸收冗余對外向型軍轉(zhuǎn)民活動的正向影響以及高管聯(lián)結的負向調(diào)節(jié)作用。類似地，模型5a為基準模型，僅包括控制變量。在模型5a的基礎上引入解釋變量已吸收冗余，形成模型6a。由模型6a可知，已吸收冗余對外向型軍轉(zhuǎn)民活動具有顯著的正向影響（β=0.845，p<0.1），假設2得到支持。

在模型6a的基礎上引入調(diào)節(jié)變量以及解釋變量與調(diào)節(jié)變量的交互項，形成模型7a。在模型7a中，已吸收冗余與高管聯(lián)結的交互項對外向型軍轉(zhuǎn)民活動沒有顯著影響（β=0.017，p>0.1），因此，假設4未得到實證支持?？赡艿脑蚴?，在高管人員利用高管聯(lián)結發(fā)掘有效利用已吸收冗余的方式之一是外向型軍轉(zhuǎn)民活動時，高管人員存在兩方面的考慮：一方面，外向型軍轉(zhuǎn)民活動意味著組織規(guī)模的縮小，高管人員因擔心削減自身權利范圍和既得利益而不愿將已吸收冗余配置到外向型軍轉(zhuǎn)民活動中；另一方面，已吸收冗余表現(xiàn)為一種超額成本，是組織低效的表現(xiàn)[38]，因大量資源閑置導致的成本增加會影響高管層的業(yè)績表現(xiàn)并引起董事會和股東對高管人員努力程度的質(zhì)疑，從而引發(fā)高管職位或薪酬變更的風險[39]。因此，高管人員不得不考慮有效配置已吸收冗余的出路，愿意將已吸收冗余配置到外向型軍轉(zhuǎn)民活動中。在這兩個方面力量的共同作用下，高管聯(lián)結對已吸收冗余與外向型軍轉(zhuǎn)民活動之間關系的調(diào)節(jié)作用并不確定。未來研究可引入新的情境變量來探索在何種情況下二者之一會成為主導力量。

（三）穩(wěn)健性檢驗

筆者參考陳曉紅和王思穎[14]78-86以及Luo等[35]613-620的研究，采用資源的絕對水平來測量已吸收冗余和未吸收冗余，但Symeou等推薦基于資源的參照水平來度量冗余資源，即通過計算企業(yè)已吸收冗余（或未吸收冗余）的絕對水平與企業(yè)所在行業(yè)的平均已吸收冗余（或未吸收冗余）的差額作為企業(yè)已吸收冗余（或未吸收冗余）的相對水平[40]。筆者采取已吸收冗余和未吸收冗余的相對水平（分別記為NAS和NUS）替換其絕對水平做穩(wěn)健性檢驗，檢驗結果如表5所示，表明研究結論仍然穩(wěn)健。

表5 基于冗余資源相對水平的穩(wěn)健性檢驗結果（N=797）

筆者研究中的調(diào)節(jié)變量高管聯(lián)結使用的高管團隊成員在其他企業(yè)任職數(shù)量加總，并沒有考慮企業(yè)高管團隊規(guī)模的差異。高管團體規(guī)模越大，即高管團隊人數(shù)越多，高管聯(lián)結數(shù)量就越多。因此，為了剔除高管團隊規(guī)模對高管聯(lián)結數(shù)量的影響，筆者采用高管聯(lián)結總數(shù)與高管團隊人數(shù)的比值（記為PTT）作為高管聯(lián)結的替代變量。類似地，采用董事聯(lián)結總數(shù)與董事會人數(shù)的比值（記為PBT）作為董事聯(lián)結的替代變量，對研究假設做穩(wěn)健性檢驗，檢驗結果如表6所示，表明研究結論仍然穩(wěn)健。

五、結論、貢獻及啟示

（一）研究結論

針對軍工企業(yè)能否利用已吸收冗余推動軍轉(zhuǎn)民活動以及如何受高管聯(lián)結影響這一研究問題，筆者基于開放式創(chuàng)新理論和代理理論，構建已吸收冗余與不同模式軍轉(zhuǎn)民活動的直接關系以及高管聯(lián)結對該關系的調(diào)節(jié)效應模型。采用中國十大軍工央企集團A股上市公司2007—2019年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)進行實證檢驗，得到主要研究發(fā)現(xiàn)如下：

第一，軍工企業(yè)已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動具有倒“U”型影響，即內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動會隨著已吸收冗余的增加而增多，但當已吸收冗余超過某一閾值后，內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動會隨著已吸收冗余的增加而減少。與此不同的是，無論軍工企業(yè)已吸收冗余水平如何，其始終對外向型軍轉(zhuǎn)民活動具有正向影響。

第二，考慮到軍工企業(yè)資源配置決策者所嵌入的外部社會情境以及潛在的代理問題，高管聯(lián)結正向調(diào)節(jié)已吸收冗余與內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的倒“U”型關系，即隨著高管聯(lián)結的增多，可以利用更多的已吸收冗余實現(xiàn)內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動最優(yōu)水平。與此不同的是，高管聯(lián)結對已吸收冗余與外向型軍轉(zhuǎn)民活動關系的調(diào)節(jié)效應并不顯著。

（二）理論貢獻

第一，筆者引入已吸收冗余作為軍工企業(yè)軍轉(zhuǎn)民活動的前因變量，發(fā)現(xiàn)已吸收冗余對軍轉(zhuǎn)民活動具有直接影響，從中國軍工企業(yè)視角豐富了軍轉(zhuǎn)民活動的影響因素。已有研究從歐美軍工企業(yè)角度[3]595-613[4]454-474探討了影響軍轉(zhuǎn)民活動的諸多影響因素，但從中國軍工企業(yè)角度出發(fā)，基于經(jīng)驗數(shù)據(jù)定量研究軍轉(zhuǎn)民影響因素的文獻仍然匱乏。雖有學者們呼吁軍工企業(yè)應發(fā)揮人才、技術、設備優(yōu)勢并加強向民用領域轉(zhuǎn)移[2]90-97[8]97-109，但軍工企業(yè)內(nèi)已嵌入特定業(yè)務活動且較難再配置的超額資源（如閑置設備和儀器、過剩產(chǎn)能、富余人力等已吸收冗余）如何影響軍轉(zhuǎn)民活動還鮮有研究。筆者以中國十大軍工央企集團旗下A股上市公司為研究對象，基于開放式創(chuàng)新的組織形式視角，考慮到軍工企業(yè)軍轉(zhuǎn)民活動伴有組織形式的改變，實證研究發(fā)現(xiàn)，軍工企業(yè)已吸收冗余能夠在新組織形式下實現(xiàn)不同程度的再配置從而影響軍工企業(yè)軍轉(zhuǎn)民活動的發(fā)生，為軍轉(zhuǎn)民研究補充了一種全新的影響因素。

第二，筆者全面考察軍工企業(yè)已吸收冗余在影響內(nèi)向型和外向型軍轉(zhuǎn)民活動中的正負面作用，揭示了軍工企業(yè)已吸收冗余對不同模式軍轉(zhuǎn)民活動的差異化影響機制?，F(xiàn)有文獻表明，已吸收冗余的資源寬裕性[18]1-12[19]420-428[20]1170-1184和資源運作屬性[9]147-164[22]741-763[23]198-210會對企業(yè)產(chǎn)生積極和消極兩個方面的影響，但現(xiàn)有研究大多只關注已吸收冗余某一方面的影響，較少在同一個研究框架下同時關注兩個方面的影響。筆者剖析軍工企業(yè)已吸收冗余在影響軍轉(zhuǎn)民活動中的兩個方面的作用，考慮到內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動和外向型軍轉(zhuǎn)民活動體現(xiàn)了不同的組織形式，研究發(fā)現(xiàn)，已吸收冗余從資源寬裕性和資源運作屬性這兩個方面共同影響內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動，因此，已吸收冗余對內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的影響表現(xiàn)為先促進后抑制效應；而已吸收冗余僅從資源寬裕性方面影響外向型軍轉(zhuǎn)民活動，因此，已吸收冗余對外向型軍轉(zhuǎn)民活動的影響表現(xiàn)為促進效應。

第三，筆者引入高管聯(lián)結作為影響已吸收冗余再利用的情境因素，從資源配置決策者視角厘清了軍工企業(yè)已吸收冗余影響不同模式軍轉(zhuǎn)民活動的邊界條件。已吸收冗余作用的發(fā)揮依賴諸多情境因素，學者們研究了外部環(huán)境威脅[9]147-164、國家制度環(huán)境[10]1305-1326、企業(yè)政府關系[11]46-53、企業(yè)戰(zhàn)略變革[12]181-204等對已吸收冗余配置和利用的情境化影響，但較少有文獻從企業(yè)資源配置決策者角度探討已吸收冗余的再利用問題。筆者基于資源配置實際決策者（即高管團隊成員）所嵌入的外部社會情境以及決策者可能存在的代理問題，引入高管聯(lián)結作為調(diào)節(jié)變量，分析軍工企業(yè)已吸收冗余對不同模式軍轉(zhuǎn)民活動的作用如何受高管聯(lián)結的影響，研究發(fā)現(xiàn)，高管聯(lián)結在軍轉(zhuǎn)民活動中資源配置方面具有復雜作用，推動了軍工企業(yè)已吸收冗余影響軍轉(zhuǎn)民活動的情境化研究。

（三）實踐啟示

第一，軍工企業(yè)需合理利用那些超出維持日常運營所需的資源（如閑置的設備和儀器、過剩的產(chǎn)能、富余的人力等）以服務于軍轉(zhuǎn)民活動。盤活軍工企業(yè)的已吸收冗余實現(xiàn)再利用能夠促進過剩的生產(chǎn)要素向其他領域的轉(zhuǎn)移和融合。由于民品衍生企業(yè)組織結構的靈活性和自治性，軍工企業(yè)可以充分利用已吸收冗余開展外向型軍轉(zhuǎn)民活動。然而，需要警惕的是，已吸收冗余作為促進軍轉(zhuǎn)民的資源供給，也并非越多越好。過多的已吸收冗余會因為依存于軍工企業(yè)發(fā)展路徑形成一套穩(wěn)定且“頑固”的資源運作慣例，將成為探索已吸收冗余新用途和進行組織再設計的巨大阻力，從而抑制內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動的開展。因此，企業(yè)在利用已吸收冗余開展內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動時應注意將已吸收冗余控制在適度水平。

第二，軍工企業(yè)通過軍轉(zhuǎn)民活動進入民品市場參與激烈的市場競爭時需合理利用高管聯(lián)結推動已吸收冗余再配置。高管團隊成員作為資源配置的實際決策者，在其他企業(yè)任職所形成的企業(yè)之間的聯(lián)結關系是一種重要的外部社會情境，有利于開拓高管人員的經(jīng)營視野并打破其認知局限，激發(fā)高管層探索已吸收冗余再利用的新方式。然而，面對由企業(yè)之間的聯(lián)結關系帶來的發(fā)展機遇時，企業(yè)也需慎重考量高管層基于私利最大化作出的資源配置決策。內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動意味著軍工企業(yè)規(guī)模的擴大，高管為實現(xiàn)自身利益最大化，更愿意采取積極措施憑借高管聯(lián)結帶來的機遇配置更多的已吸收冗余服務于內(nèi)向型軍轉(zhuǎn)民活動；但外向型軍轉(zhuǎn)民活動意味著軍工企業(yè)規(guī)模的縮小，當面對高管聯(lián)結帶來的發(fā)展機遇時，高管私利動機比較復雜，導致利用高管聯(lián)結配置已吸收冗余服務于外向型軍轉(zhuǎn)民活動還需要參考其他因素，如企業(yè)對高管的激勵機制或約束機制。

（四）研究局限與未來展望

筆者發(fā)現(xiàn)已吸收冗余對不同模式軍轉(zhuǎn)民活動具有差異化影響，但尚未涉及其內(nèi)在過程機制，未來研究可就此展開深入討論。

筆者結論未能支持高管聯(lián)結對已吸收冗余與外向型軍轉(zhuǎn)民活動之間關系的負向調(diào)節(jié)效應，這說明面對高管聯(lián)結帶來的發(fā)展機遇時，高管私利動機比較復雜，是多種動機綜合作用的結果。因此，后續(xù)研究可以考慮其他情境變量的影響，如能夠反映激勵機制的高管持股（持有衍生企業(yè)部分股權）以及反映約束機制的高管變更風險（因高管業(yè)績表現(xiàn)欠佳面臨降職或解雇風險）等。

注釋：

①Haans等的研究指出，倒“U”型曲線拐點的左右移動是調(diào)節(jié)倒“U”型關系一種形式。參見：參考文獻[36]。對于該形式的詳細解釋，參見文章第三節(jié)之（三）計量模型構建。