數(shù)字普惠金融對(duì)山東省鄉(xiāng)村振興影響的實(shí)證分析

楊智強(qiáng) 趙華偉

摘要：在數(shù)字化技術(shù)迅速發(fā)展下，中國(guó)深入實(shí)施數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，重視數(shù)字普惠金融的發(fā)展，同時(shí)數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以推動(dòng)鄉(xiāng)村發(fā)展，為中國(guó)實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興出一份力。山東省作為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)與農(nóng)業(yè)大省，論證數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興影響方面具備較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。文章測(cè)算了2011—2020年山東省16市鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平，并采用同期的北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，建立相應(yīng)的面板模型和門(mén)檻模型。結(jié)果表明：數(shù)字普惠金融發(fā)展確實(shí)可以助力鄉(xiāng)村振興的實(shí)現(xiàn)；在不同的互聯(lián)網(wǎng)接入水平下，數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響會(huì)有所變化，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)接入水平達(dá)到特定門(mén)檻值時(shí)，數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的促進(jìn)作用會(huì)有小幅下降。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融；鄉(xiāng)村振興；門(mén)檻效應(yīng)；山東省

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A DOI：10.16465/j.gste.cn431252ts.20230408

基金項(xiàng)目：山東省科技型中小企業(yè)創(chuàng)新能力提升工程項(xiàng)目（2022TSG C2148）。

The impact of digital inclusive finance on rural revitalization in Shandong Province - an empirical analysis

Yang Zhiqiang1， Zhao Huawei1，2

（ 1. Qilu University of Technology Shandong Academy of Sciences， Jinan， Shandong 250100；2. Shandong Chanyan Fintech Institute Co.LTD， Jinan， Shandong 250100 ）

Abstract： With the rapaid development of digital technology， China has deeply implemented the strategy of digital economic development， attached importance to the development of digital inclusive finance， and the development of digital inclusive finance can promote rural development and contribute to the realization of rural revitalization in China. As a major economic and agricultural province in China， Shandong Province demonstrates the strong practical significance of digital inclusive finance on the impact of rural revitalization. This paperhas has calculated the comprehensive evaluation index of rural revitalization in 16 cities in Shandong Province from 2011 to 2020， and used the Digital Inclusive Finance Index of Peking University in the same period to demonstrate the relationship between rural revitalization and digital inclusive finance through the empirical methods of systematic GMM model and threshold model. The results showed that the development of digital inclusive finance can indeed help the realization of rural revitalization； under different levels of Internet access， the impact of digital inclusive finance on rural revitalization will change， and when the Internet access level reaches a certain threshold， the promotion effect of digital inclusive finance on rural revitalization will decrease slightly.

Key words： digital inclusive finance， rural revitalization， threshold effect， Shandong Province

我國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó)，2022年末鄉(xiāng)村常住人口占總?cè)丝诘?4.78%。因此，推動(dòng)鄉(xiāng)村發(fā)展關(guān)系到社會(huì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)民幸福。自2017年習(xí)總書(shū)記在黨的十九大報(bào)告中提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略后，國(guó)家頒布了一系列相關(guān)文件積極推動(dòng)鄉(xiāng)村振興的發(fā)展，如《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見(jiàn)》和《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018—2022年）》，其中提出：在促進(jìn)實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的過(guò)程中加大金融資源的投入，引導(dǎo)金融資本進(jìn)入到鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)節(jié)，不斷優(yōu)化鄉(xiāng)村金融資源的配置，充分發(fā)揮金融在推動(dòng)鄉(xiāng)村發(fā)展的關(guān)鍵性作用。在國(guó)家的號(hào)召下，學(xué)者們積極研究討論鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的含義，并分析如何實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興，開(kāi)展關(guān)于金融與鄉(xiāng)村發(fā)展的相關(guān)性研究。葉興慶[1]認(rèn)為在城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)背景下，鄉(xiāng)村發(fā)展要追隨時(shí)代趨勢(shì)，與時(shí)俱進(jìn)地推動(dòng)鄉(xiāng)村現(xiàn)代化發(fā)展，這需要把握住農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展和城鄉(xiāng)融合發(fā)展兩大原則，在此基礎(chǔ)上，也應(yīng)時(shí)刻關(guān)注資金問(wèn)題，完善資金流向農(nóng)業(yè)農(nóng)村的體制機(jī)制。何廣文等[2]認(rèn)為數(shù)字技術(shù)的發(fā)展有利于深化普惠金融服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的應(yīng)用降低了金融服務(wù)的普及成本，積極推廣互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)可以促使鄉(xiāng)村居民享受到高效便捷的移動(dòng)金融服務(wù)。蔡興等[3]以熵權(quán)法對(duì)全國(guó)各地鄉(xiāng)村振興水平進(jìn)行測(cè)度，并通過(guò)OLS模型、IV法和門(mén)檻模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果證實(shí)鄉(xiāng)村發(fā)展會(huì)受到金融的促進(jìn)作用。

在數(shù)字技術(shù)蓬勃發(fā)展的時(shí)代，利用數(shù)字技術(shù)促進(jìn)普惠金融發(fā)展已然成為趨勢(shì)，數(shù)字普惠金融便應(yīng)運(yùn)而生。北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心于2011年發(fā)布了數(shù)字普惠金融指數(shù)，為學(xué)者們進(jìn)行相關(guān)研究提供了重要參考[4]。張賀等[5]基于中國(guó)省級(jí)數(shù)據(jù)，通過(guò)實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)通過(guò)數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以有效縮小城鄉(xiāng)收入差距。黃倩等[6]為進(jìn)一步探討數(shù)字普惠金融減緩貧困的內(nèi)在機(jī)制，采用2011—2015年省級(jí)數(shù)據(jù)以收入增長(zhǎng)和分配的角度進(jìn)行實(shí)證分析，最終驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融可以有效減緩貧困。謝地等[7]選取2011—2018年省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果證實(shí)數(shù)字普惠金融有利于推動(dòng)鄉(xiāng)村振興的實(shí)現(xiàn)。還有部分學(xué)者研究證實(shí)了數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提升鄉(xiāng)村居民消費(fèi)能力、改善鄉(xiāng)村治理能力等。尹秀潔等[8]歸納總結(jié)分析了近年來(lái)學(xué)者們關(guān)于數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響效應(yīng)研究。綜上，已有的文獻(xiàn)大多從單一角度分析數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村發(fā)展的影響，很少有文獻(xiàn)論證數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響，基于特定省份分析數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興影響的研究更是少之又少。因此，本文借鑒以往文獻(xiàn)，在使用固定模型與隨機(jī)模型進(jìn)行實(shí)證分析后，還使用動(dòng)態(tài)回歸GMM模型和門(mén)檻模型實(shí)證檢驗(yàn)山東省數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響，并提出兩個(gè)假設(shè)：

假設(shè)1：山東省數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于推動(dòng)鄉(xiāng)村振興的實(shí)現(xiàn)。

假設(shè)2：山東省數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響會(huì)因互聯(lián)網(wǎng)接入水平的不同而有所變化。

1 模型設(shè)計(jì)與變量選取

1.1 模型設(shè)計(jì)

為探究山東省數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興的關(guān)系，參考李季剛等[9]的文獻(xiàn)，選取鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平為被解釋變量，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平為核心解釋變量。由于考慮到僅有一種解釋變量會(huì)使實(shí)證結(jié)果產(chǎn)生嚴(yán)重的偏差，因此將政府干預(yù)程度、對(duì)外開(kāi)放水平、城鎮(zhèn)化水平作為控制變量納入模型，建立了基準(zhǔn)回歸模型：

式中：RURALit為鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平（被解釋變量）；DIFit為數(shù)字普惠金融發(fā)展水平（核心解釋變量）；GOV、OPEN和UR分別為政府干預(yù)程度、對(duì)外開(kāi)放水平和城鎮(zhèn)化水平（均為控制變量）；αi為常數(shù)項(xiàng)；ε為誤差項(xiàng)；i為城市；t為年份。

為檢驗(yàn)山東省鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平是否受后到以往鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平的影響，引入了鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平滯后一階，同時(shí)為了解決面板模型可能帶來(lái)的偏差和內(nèi)生問(wèn)題，構(gòu)建如下回歸GMM模型：

式中：RURALi， t-1為前一年鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平（內(nèi)生變量）。

考慮到山東省數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響會(huì)受到互聯(lián)網(wǎng)接入水平的不同而變化，本文以互聯(lián)網(wǎng)接入率為門(mén)檻變量，參考以往文獻(xiàn)建立下方模型來(lái)檢驗(yàn)確定門(mén)限數(shù)，最終確定門(mén)檻模型：

式中：q為門(mén)檻變量；r為未知門(mén)檻值。

1.2 變量選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.2.1 被解釋變量——鄉(xiāng)村振興指數(shù)

（1） 評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建：根據(jù)中央印發(fā)的《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018—2022年）》文件中鄉(xiāng)村振興發(fā)展戰(zhàn)略的內(nèi)涵和五項(xiàng)要求，同時(shí)借鑒張挺等[10]構(gòu)建的測(cè)度鄉(xiāng)村振興評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，在部分?jǐn)?shù)據(jù)難以獲得的前提下，充分考慮指標(biāo)的綜合代表性，構(gòu)建了如表1所示的鄉(xiāng)村振興評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。與以往鄉(xiāng)村振興指標(biāo)體系有所區(qū)別，本文創(chuàng)新性地引入鄉(xiāng)村居民居住品質(zhì)、醫(yī)療保健消費(fèi)水平、電子產(chǎn)品使用程度和社會(huì)公共服務(wù)水平作為衡量鄉(xiāng)村振興的三級(jí)指標(biāo)，更加綜合全面地衡量山東省的鄉(xiāng)村振興水平。

（2） 評(píng)價(jià)方法：表1中所有指標(biāo)通過(guò)熵值法賦予了權(quán)重[11]，2011—2020年山東省16個(gè)地級(jí)市的鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平由此得出。

（3） 山東省鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平測(cè)度結(jié)果：表2為山東省16市2011—2020年鄉(xiāng)村振興水平的測(cè)度結(jié)果。從結(jié)果來(lái)看，山東省鄉(xiāng)村振興指數(shù)具有3個(gè)特征：① 鄉(xiāng)村振興水平增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)趨于平緩。整體來(lái)看，各市平均的鄉(xiāng)村振興指數(shù)10年間增長(zhǎng)率約為47.37%，說(shuō)明近年來(lái)山東省總體鄉(xiāng)村發(fā)展水平取得了不錯(cuò)的成績(jī)，其中2011—2015年增長(zhǎng)率約為31.39%，是山東省鄉(xiāng)村發(fā)展的高速增長(zhǎng)階段，而在2015—2020年的增長(zhǎng)率約為12.16%，說(shuō)明山東省的鄉(xiāng)村發(fā)展態(tài)勢(shì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為穩(wěn)步提升。② 鄉(xiāng)村振興水平存在區(qū)域性差異[12]。從局部區(qū)域來(lái)看，東部和中部地區(qū)的鄉(xiāng)村振興水平高于西部地區(qū)，這是由于相對(duì)于西部地區(qū)，東中部地區(qū)占據(jù)了經(jīng)濟(jì)、政治和地理的優(yōu)勢(shì)，擁有更加充裕的資源；從16地市來(lái)看，濰坊的鄉(xiāng)村振興指數(shù)常年位居全省第一，同時(shí)濰坊的城市與鄉(xiāng)村居民收入比為1.99∶1，遠(yuǎn)低于全國(guó)水平，擁有省級(jí)美麗鄉(xiāng)村示范村174個(gè)，79%的村集體經(jīng)濟(jì)達(dá)到了10萬(wàn)元以上，表明鄉(xiāng)村振興指數(shù)與濰坊鄉(xiāng)村發(fā)展的情況相符，驗(yàn)證了鄉(xiāng)村振興指數(shù)構(gòu)建的有效性。日照由于建市時(shí)間短，地域面積小，鄉(xiāng)村發(fā)展水平受經(jīng)濟(jì)、地理和歷史因素的局限，常年落后于其他地市。濰坊與日照的鄉(xiāng)村振興水平相差0.2，具有較大的差距，也佐證了山東省鄉(xiāng)村發(fā)展水平的差異。③ 鄉(xiāng)村振興水平受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。鄉(xiāng)村振興指數(shù)較高的地區(qū)，往往經(jīng)濟(jì)狀況較好。濟(jì)南與青島的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在省內(nèi)位列前茅，鄉(xiāng)村振興水平雖不是前三甲，但也位居前列，再以濰坊和日照為例，2020年濰坊生產(chǎn)總值位于全省第4位，增速為全省第一，而日照的生產(chǎn)總值為第15位，說(shuō)明鄉(xiāng)村振興水平一定程度上受到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。

1.2.2 核心解釋變量——數(shù)字普惠金融指數(shù)

（1） 數(shù)字普惠金融指數(shù)說(shuō)明：北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的數(shù)字普惠金融指數(shù)包含覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三方面，是具有代表性、權(quán)威性和可靠性的指標(biāo)[4]。采用該指數(shù)的山東省16市2011—2020年的數(shù)據(jù)作為本文的核心解釋變量。

（2） 山東省數(shù)字普惠金融發(fā)展?fàn)顩r：由表3可看出，2020年山東省數(shù)字普惠金融指數(shù)以347.81位居全國(guó)第10名，相比于2011年的全國(guó)排名上升了4位，略高于全國(guó)省份均值341.22，且在2011—2020年實(shí)現(xiàn)了9倍有余的高速增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)趨勢(shì)的變化正好對(duì)應(yīng)著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展節(jié)點(diǎn)，2011年后互聯(lián)網(wǎng)金融處于蓬勃發(fā)展時(shí)期，山東省數(shù)字普惠金融指數(shù)在此背景下飛速增長(zhǎng)，2015年后山東省數(shù)字普惠金融指數(shù)的增長(zhǎng)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融體系的基本穩(wěn)定增速逐漸放緩，逐步轉(zhuǎn)為常態(tài)化增長(zhǎng)，這與全國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展趨勢(shì)基本一致。

從數(shù)字普惠金融總指數(shù)涵蓋的三大維度看，山東省初始的覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度的水準(zhǔn)基本持平。前5年，數(shù)字化程度實(shí)現(xiàn)了9倍有余的增長(zhǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他維度的增長(zhǎng)速度，為山東省數(shù)字普惠金融的發(fā)展作出了最大貢獻(xiàn)。而后5年，山東省整體的數(shù)字普惠金融發(fā)展速度有所放緩，其中覆蓋廣度的增幅約有50%，略高于其他維度，說(shuō)明山東省后期的數(shù)字普惠金融發(fā)展更需要依靠拓寬范圍[13]。

從山東省各區(qū)域的數(shù)字普惠金融指數(shù)（表4）來(lái)看，東部地區(qū)作為與日韓相連的黃河流域?qū)ν忾_(kāi)放門(mén)戶(hù)，對(duì)外貿(mào)易與旅游行業(yè)十分發(fā)達(dá)，帶動(dòng)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)金融的發(fā)展，中部地區(qū)作為省會(huì)經(jīng)濟(jì)區(qū)域吸引了一批優(yōu)秀企業(yè)促進(jìn)了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)，而相對(duì)于東中部的魯西南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較緩慢，因此山東省數(shù)字普惠金融發(fā)展水平整體呈現(xiàn)出東中高、西南較低的態(tài)勢(shì)。以具體城市舉例說(shuō)明，濟(jì)南與青島的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平始終高于其他地市，而位于魯西南的菏澤經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)薄弱，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平低于省內(nèi)其他市，其余城市數(shù)字普惠金融發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平大致相同，說(shuō)明山東省數(shù)字普惠金融的發(fā)展水平與區(qū)域的經(jīng)濟(jì)、政治和地理?xiàng)l件高度相關(guān)。

1.2.3 門(mén)檻變量

互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)情況是數(shù)字普惠金融發(fā)揮效用的根本保障，部分鄉(xiāng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)難以健全數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)字普惠金融很難促進(jìn)當(dāng)?shù)氐泥l(xiāng)村發(fā)展。因此，本文以互聯(lián)網(wǎng)接入率作為門(mén)檻變量并進(jìn)行門(mén)檻效應(yīng)檢驗(yàn)，分析互聯(lián)網(wǎng)接入率的差異在數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興之間是否存在門(mén)檻效應(yīng)。

1.2.4 控制變量

根據(jù)以往鄉(xiāng)村振興相關(guān)文獻(xiàn)，本文選取了3個(gè)控制變量。① 政府干預(yù)程度（gov）。政府的支持能夠有效地促進(jìn)鄉(xiāng)村發(fā)展，所以本文以各地區(qū)的財(cái)政支出占區(qū)域生產(chǎn)總值的比值作為衡量指標(biāo)。② 對(duì)外開(kāi)放水平（open）。鄉(xiāng)村發(fā)展水平可能會(huì)受到對(duì)外開(kāi)放水平影響，本文以進(jìn)出口總額占地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來(lái)衡量對(duì)外開(kāi)放水平[14]。③ 城鎮(zhèn)化水平（ur）。城鎮(zhèn)化水平的高低可能會(huì)影響鄉(xiāng)村的資本向城鎮(zhèn)的轉(zhuǎn)移，本文用城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎岛饬砍擎?zhèn)化水平。

1.2.5 數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文選取2011—2020年山東省16市為研究樣本，鄉(xiāng)村振興指數(shù)中的構(gòu)成指標(biāo)與門(mén)檻變量、控制變量涉及的數(shù)據(jù)均來(lái)自于山東省統(tǒng)計(jì)局和各地市統(tǒng)計(jì)局，數(shù)字普惠金融指數(shù)來(lái)自《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011—2020）》[4]。本文使用線性插值法對(duì)部分殘缺數(shù)據(jù)進(jìn)行了插值處理，并且為了使指標(biāo)處于同一綱量上，對(duì)部分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行了除以100的預(yù)處理。為了防止異常值對(duì)研究?jī)?nèi)容產(chǎn)生影響，本文對(duì)涉及的數(shù)據(jù)進(jìn)行了1%分位上雙邊縮尾處理。樣本所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表5。

2 實(shí)證結(jié)果分析

2.1 靜態(tài)回歸分析

本文在進(jìn)行靜態(tài)回歸分析時(shí)，考慮到保障結(jié)果的穩(wěn)健和體現(xiàn)方法的不同，選擇先后采取固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)對(duì)山東省數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響進(jìn)行靜態(tài)回歸分析[9]。式（1）具體的回歸結(jié)果如表6所示，可以看出山東省數(shù)字普惠金融指數(shù)每提升1個(gè)單位，鄉(xiāng)村振興指數(shù)會(huì)平均提高0.05個(gè)單位左右，所有結(jié)果均通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明山東省數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興起到了積極影響，成功驗(yàn)證了假設(shè)1[15]。同時(shí)所有模型中R-squared均在0.7以上，體現(xiàn)模型具有不錯(cuò)的擬合優(yōu)度?？刂谱兞恐姓深A(yù)程度的系數(shù)為0.655通過(guò)了1%顯著性檢驗(yàn)，對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生顯著的正效應(yīng)，說(shuō)明鄉(xiāng)村振興的實(shí)現(xiàn)會(huì)受到政府支持的積極影響，而對(duì)外開(kāi)放水平和城鎮(zhèn)化水平并未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明不能顯著影響鄉(xiāng)村發(fā)展。

2.2 動(dòng)態(tài)回歸分析

本文引入動(dòng)態(tài)面板模型，進(jìn)一步分析山東省數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興的關(guān)系，為了解決模型中可能存在的偏差和內(nèi)生性問(wèn)題，選擇系統(tǒng)GMM模型進(jìn)行實(shí)證分析。根據(jù)動(dòng)態(tài)面板的特點(diǎn)，選擇的內(nèi)生變量為滯后一期的鄉(xiāng)村振興水平。并且，為深入探討數(shù)字普惠金融的對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響，分別將覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)和數(shù)字化程度指數(shù)依次作為解釋變量進(jìn)行回歸，進(jìn)而探究山東省數(shù)字普惠金融不同方面對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響[9]。

表7是山東省數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興水平的系統(tǒng)GMM模型估計(jì)結(jié)果，鄉(xiāng)村振興水平的滯后一期在1%水平下顯著為正，證實(shí)了山東省鄉(xiāng)村振興水平存在路徑依賴(lài)性，會(huì)受到過(guò)去鄉(xiāng)村發(fā)展的影響。數(shù)字普惠金融指數(shù)及覆蓋廣度指數(shù)等子指標(biāo)的回歸系數(shù)均為正數(shù)并通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于促進(jìn)山東省鄉(xiāng)村振興的實(shí)現(xiàn)，驗(yàn)證了假設(shè)1。其中數(shù)字普惠金融總指數(shù)、覆蓋廣度和數(shù)字化程度作為解釋變量的3個(gè)模型中AR（1）均小于0.05而AR（2）均大于0.1，表明隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的差分存在一階自相關(guān)但不存在二階自相關(guān)，因此接受無(wú)自相關(guān)的假設(shè)，并且Sargan檢驗(yàn)的P值均大于0.1，因此回歸結(jié)果不存在過(guò)度識(shí)別，表明3個(gè)模型設(shè)定合理。而使用深度作為解釋變量的模型存在二階自相關(guān)，并且3個(gè)子指標(biāo)中使用深度指數(shù)的回歸系數(shù)最小，表明山東省數(shù)字普惠金融在推動(dòng)鄉(xiāng)村發(fā)展過(guò)程中，主要是通過(guò)拓展覆蓋廣度和加深數(shù)字化程度來(lái)實(shí)現(xiàn)。

表7的控制變量結(jié)果中政府干預(yù)程度與城鎮(zhèn)化水平均通過(guò)了1%顯著性檢驗(yàn)，并且政府干預(yù)程度的系數(shù)值高達(dá)1.15，說(shuō)明政府的財(cái)政補(bǔ)貼可以有效地促進(jìn)山東省各地區(qū)的鄉(xiāng)村發(fā)展，而城鎮(zhèn)化水平的提升可以提供鄉(xiāng)村居民的就業(yè)機(jī)會(huì)，增加鄉(xiāng)村居民的收入，進(jìn)而促進(jìn)鄉(xiāng)村發(fā)展。

2.3 門(mén)檻效應(yīng)分析

為確定門(mén)檻效應(yīng)模型的具體樣式，需要估計(jì)門(mén)檻值的個(gè)數(shù)與大小。因此，本文采用 Bootstrap反復(fù)抽樣300次，依次進(jìn)行單一門(mén)檻、雙重門(mén)檻、三重門(mén)檻的檢驗(yàn)。

由表8可知，以互聯(lián)網(wǎng)接入率為門(mén)檻變量時(shí)，單一門(mén)檻、雙重門(mén)檻和三重門(mén)檻P值分別為0.023 3、0.103 3和0.443 3，表明只有單一門(mén)檻通過(guò)了1%顯著性水平檢驗(yàn)，雙重門(mén)檻和三重門(mén)檻值均未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，即互聯(lián)網(wǎng)接入率經(jīng)過(guò)驗(yàn)證存在單一門(mén)檻效應(yīng)。根據(jù)門(mén)檻效應(yīng)自抽樣檢驗(yàn)結(jié)果，本文基于單一門(mén)檻模型進(jìn)行回歸分析，表9反映了門(mén)檻估計(jì)結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)接入率的門(mén)檻值為0.202 2。

表10為面板門(mén)檻模型回歸結(jié)果，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)接入率低于0.202 2時(shí)，數(shù)字普惠金融系數(shù)估計(jì)值為0.075，高于0.202 2時(shí)，數(shù)字普惠金融系數(shù)估計(jì)值為0.056，均通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。根據(jù)回歸結(jié)果證實(shí)，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)接入率處于任一值時(shí)，數(shù)字普惠金融的系數(shù)均為正值，山東省數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興產(chǎn)生了積極影響，同時(shí)系數(shù)的變化表明數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響受到了互聯(lián)網(wǎng)接入水平的影響，驗(yàn)證了假設(shè)2。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)接入率達(dá)到第二個(gè)區(qū)間時(shí)，山東省數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的促進(jìn)作用會(huì)有所減緩，這可能是由于互聯(lián)網(wǎng)普及過(guò)程中所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)起到了金融抑制作用。

3 結(jié)論與對(duì)策建議

本文通過(guò)構(gòu)建鄉(xiāng)村振興評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，測(cè)度了2011—2020年山東省16市的鄉(xiāng)村振興指數(shù)，并引用北大數(shù)字普惠金融指數(shù)，使用市級(jí)面板數(shù)據(jù)通過(guò)基準(zhǔn)模型、動(dòng)態(tài)面板模型與門(mén)檻模型進(jìn)行回歸分析。根據(jù)實(shí)證結(jié)果得出以下結(jié)論：

（1）在山東省，數(shù)字普惠金融的發(fā)展有利于推動(dòng)鄉(xiāng)村振興的實(shí)現(xiàn)，根據(jù)動(dòng)態(tài)回歸的結(jié)果可知相對(duì)使用深度而言，覆蓋廣度和數(shù)字化程度兩方面對(duì)推動(dòng)鄉(xiāng)村發(fā)展作出了更大的貢獻(xiàn)。

（2）根據(jù)門(mén)檻回歸的結(jié)果可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)鄉(xiāng)村振興的影響受互聯(lián)網(wǎng)接入水平的影響，即當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)接入率高于特定的門(mén)檻值時(shí)，數(shù)字普惠金融對(duì)鄉(xiāng)村振興的促進(jìn)作用會(huì)被弱化。

針對(duì)研究結(jié)論，本文提出如下建議：

（1） 注重鄉(xiāng)村數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。推動(dòng)數(shù)字普惠金融發(fā)展的前提保障便是數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一些偏遠(yuǎn)地區(qū)由于地理、經(jīng)濟(jì)和歷史因素，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的過(guò)程中受到限制，難以用數(shù)字技術(shù)促進(jìn)當(dāng)?shù)剜l(xiāng)村發(fā)展。因此，不斷改善偏遠(yuǎn)地區(qū)的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施情況，才能有效應(yīng)用數(shù)字普惠金融，進(jìn)而促進(jìn)鄉(xiāng)村發(fā)展；同時(shí)政府要加大財(cái)政補(bǔ)貼推動(dòng)建設(shè)鄉(xiāng)村數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，降低偏遠(yuǎn)地區(qū)使用數(shù)字化產(chǎn)品的成本，進(jìn)而滿(mǎn)足廣大鄉(xiāng)村居民的數(shù)字化需求，拓展數(shù)字普惠金融的影響范圍。

（2） 加大對(duì)數(shù)字普惠金融的宣傳力度。數(shù)字普惠金融的應(yīng)用，要求人們掌握一定的數(shù)字技能和金融知識(shí)，因此提升鄉(xiāng)村居民的數(shù)字技能和金融涵養(yǎng)十分重要。政府及有關(guān)部門(mén)可以引進(jìn)金融機(jī)構(gòu)在鄉(xiāng)村地區(qū)定期宣傳金融知識(shí)和相關(guān)技能的應(yīng)用，引導(dǎo)推廣村民學(xué)習(xí)使用數(shù)字金融產(chǎn)品，加深村民對(duì)于金融的認(rèn)知，提升鄉(xiāng)村地區(qū)金融資源使用效率和金融政策的實(shí)施效果，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)字金融在鄉(xiāng)村地區(qū)發(fā)展壯大。

（3） 加強(qiáng)數(shù)字普惠金融監(jiān)管。數(shù)字普惠金融的發(fā)展給鄉(xiāng)村發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也對(duì)現(xiàn)有的金融監(jiān)管帶來(lái)了挑戰(zhàn)，人們?cè)谕ㄟ^(guò)數(shù)字普惠金融獲取效益時(shí)，應(yīng)當(dāng)防范好金融風(fēng)險(xiǎn)，避免形成對(duì)鄉(xiāng)村發(fā)展的沖擊。政府及相關(guān)部門(mén)應(yīng)聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)建立建全鄉(xiāng)村地區(qū)的金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，引進(jìn)高新技術(shù)應(yīng)用到鄉(xiāng)村金融領(lǐng)域，防范和化解山東省鄉(xiāng)村地區(qū)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

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