上市出版集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)分析研究

張超 楊寧巍 朱琪

摘 要：出版集團(tuán)的多元化經(jīng)營(yíng)是指出版集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域由單一的圖書(shū)出版業(yè)務(wù)擴(kuò)張到相關(guān)或非相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。多元化戰(zhàn)略是一把“雙刃劍”，在圖書(shū)出版核心業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定時(shí)，涉足其他領(lǐng)域會(huì)增加收益。但由于資源的有限性，多元化可能會(huì)使企業(yè)出現(xiàn)資金分散、人力資源匱乏、管理效率低下等問(wèn)題，從而導(dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)失敗，甚至影響到主營(yíng)業(yè)務(wù)。本文選取21家國(guó)內(nèi)上市出版集團(tuán)，重點(diǎn)分析其多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，探究其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)并提出相關(guān)防范策略。

關(guān)鍵詞：出版集團(tuán) 多元化經(jīng)營(yíng) 風(fēng)險(xiǎn)分析

推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，再創(chuàng)文化繁榮興盛，是實(shí)現(xiàn)文化強(qiáng)國(guó)建設(shè)的重要保證?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》清晰表達(dá)了新時(shí)代中華民族文化發(fā)展的遠(yuǎn)景目標(biāo)，將繁榮發(fā)展文化事業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)的重要性提到了新的高度。作為文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，出版行業(yè)也在不斷深化改革，聚焦主業(yè)，加快自身發(fā)展。2019年8月，習(xí)近平總書(shū)記參觀讀者出版集團(tuán)有限公司時(shí)指出：“要牢牢把握正確導(dǎo)向，在堅(jiān)守主業(yè)基礎(chǔ)上推動(dòng)經(jīng)營(yíng)多元化，努力實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益雙豐收?！?/p>

在出版業(yè)不斷深化改革的推動(dòng)下，各地均已形成初具規(guī)模的出版集團(tuán)，部分優(yōu)秀的出版集團(tuán)已成功上市。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的指引下，實(shí)現(xiàn)自身的高質(zhì)量發(fā)展已成為出版企業(yè)的時(shí)代責(zé)任。各大出版集團(tuán)面對(duì)資本市場(chǎng)的壓力，都有進(jìn)一步做大做強(qiáng)的訴求。同時(shí)，傳統(tǒng)出版行業(yè)除教材教輔外的紙質(zhì)圖書(shū)發(fā)展空間逐步萎縮，急需拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以盤活閑置資源，獲取更高經(jīng)濟(jì)收益。因此，各大出版集團(tuán)紛紛走上了多元化發(fā)展道路，不斷涉足教育、金融、服務(wù)、新媒體、元宇宙、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域。

細(xì)察部分出版集團(tuán)近年來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r，多元化經(jīng)營(yíng)并未為之帶來(lái)明顯收益，反使其發(fā)展步履維艱，個(gè)別公司甚至出現(xiàn)了虧損倒閉現(xiàn)象。由是觀之，多元化經(jīng)營(yíng)之路并未取得理想成效，“提高集團(tuán)收益，分散和降低原有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”的愿景非但沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，還使得企業(yè)忽略主業(yè)經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力削弱、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高，甚至還將給企業(yè)帶來(lái)整體經(jīng)營(yíng)不善的嚴(yán)重后果。探究出版集團(tuán)多元經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、查明經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。

一、國(guó)內(nèi)上市出版集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀分析

本文選取國(guó)內(nèi)21家上市出版集團(tuán)作為研究對(duì)象，根據(jù)2022年半年度報(bào)告披露的相關(guān)信息，統(tǒng)計(jì)其下屬子公司、控股及參股公司的業(yè)務(wù)分布情況，具體信息見(jiàn)表1。

從業(yè)務(wù)分布情況來(lái)看，出版板塊和發(fā)行板塊依然是出版集團(tuán)的主業(yè)板塊，分別約占公司總數(shù)的31%和13%；涉足其他商業(yè)活動(dòng)，如酒店、物業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)、金融等熱門行業(yè)的出版集團(tuán)亦不在少數(shù)，合計(jì)約15%；信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)（軟硬件研發(fā)、游戲開(kāi)發(fā)等）近年來(lái)發(fā)展迅猛，涉足相關(guān)產(chǎn)業(yè)的公司數(shù)量已占到公司總數(shù)的11%左右；印務(wù)板塊（印刷、物流、廣告等）公司數(shù)量占比約為8%；涉足教育（教育培訓(xùn)、學(xué)校等）、文化傳媒領(lǐng)域（文化藝術(shù)交流活動(dòng)、廣告代理等）的出版公司數(shù)量不斷增加，分別占公司總數(shù)的9%和7%；涉足新業(yè)態(tài)板塊（以數(shù)字出版為主）的公司數(shù)量占公司總數(shù)的4%；涉足服務(wù)業(yè)（旅游服務(wù)、商業(yè)服務(wù)等）的公司數(shù)量占比約為2%。

由此可見(jiàn)，當(dāng)前出版、發(fā)行業(yè)務(wù)依然是我國(guó)出版集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，在21家上市出版集團(tuán)里，下屬公司有出版社的有18家，占比86%；旗下有數(shù)字化出版公司的有15家，占比 71%；旗下有發(fā)行公司的有17家，占比81%；旗下有印刷廣告物流公司的有11家，占比52%。同時(shí)，大力實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略的出版集團(tuán)不在少數(shù)，不少公司開(kāi)始嘗試開(kāi)展新業(yè)態(tài)多元化業(yè)務(wù)和推進(jìn)資本運(yùn)作多元化，民營(yíng)資本為主的集團(tuán)公司更是積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展模式，如果麥文化將“以互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動(dòng)的新出版公司”作為戰(zhàn)略定位，依托“出版+互聯(lián)網(wǎng)”交互驅(qū)動(dòng)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，吸引著各類企業(yè)開(kāi)始大力向網(wǎng)絡(luò)和科技領(lǐng)域進(jìn)軍。21家上市出版集團(tuán)里，向信息技術(shù)板塊進(jìn)軍的企業(yè)有15家，占比71%。

我國(guó)21家上市出版集團(tuán)相互之間實(shí)力并不均衡，發(fā)展布局參差不齊，發(fā)展速度快慢有別。有的出版集團(tuán)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較完整，利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)多元；有的出版集團(tuán)僅圍繞出版主業(yè)發(fā)展，行業(yè)布局不夠豐富，內(nèi)部結(jié)構(gòu)較為單一，整體競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱。

二、國(guó)內(nèi)上市出版集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)的情況分析

當(dāng)前，圍繞出版主業(yè)和發(fā)行、印務(wù)廣告物流等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的出版集團(tuán)數(shù)量最多；許多出版集團(tuán)還利用科技為自身發(fā)展賦能，積極開(kāi)拓軟硬件研發(fā)、網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)，探索“互聯(lián)網(wǎng)+”“文學(xué)+”“教育+”等融合發(fā)展模式；部分集團(tuán)成立了財(cái)務(wù)公司、投資公司、資產(chǎn)管理公司等子、分公司直接參與資本運(yùn)作；此外還有少量集團(tuán)涉足酒店、物業(yè)、地產(chǎn)等領(lǐng)域。

（一）多元化經(jīng)營(yíng)的主要形式

多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)上市出版集團(tuán)而言，無(wú)一例外都是必然選擇?？v觀21家上市出版集團(tuán)的運(yùn)作模式，可將我國(guó)出版集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)的方式分為以下三種。

1.橫向多元化戰(zhàn)略

橫向多元化戰(zhàn)略是指出版集團(tuán)以出版發(fā)行業(yè)務(wù)為中心，向其他相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域橫向拓展。近年來(lái)，隨著區(qū)塊鏈、元宇宙、直播等新媒體行業(yè)迅猛發(fā)展，新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，越來(lái)越多的出版集團(tuán)認(rèn)識(shí)到其中蘊(yùn)含的大量機(jī)會(huì)。

部分實(shí)力較弱的出版集團(tuán)選擇涉足數(shù)字內(nèi)容傳播領(lǐng)域、開(kāi)展多元化產(chǎn)業(yè)布局的主要原因是希望借此機(jī)會(huì)彎道超車。同時(shí)，也有不少出版集團(tuán)圍繞自身核心技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，選擇與主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)程度高的多元業(yè)務(wù)，打造周邊產(chǎn)業(yè)鏈。如，讀者傳媒持續(xù)積極探索構(gòu)建一體化的電商平臺(tái)和營(yíng)銷發(fā)行體系，積極開(kāi)展全媒體傳播及社群營(yíng)銷、直播帶貨，通過(guò)不斷加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)作，優(yōu)化直播流程，打造優(yōu)秀主播隊(duì)伍，將直播業(yè)務(wù)推向常態(tài)化、多元化、專業(yè)化，培育和挖掘讀者傳媒新業(yè)態(tài)營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)；時(shí)代出版旗下公司圍繞新媒體開(kāi)展的業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，如安徽教育出版社的“時(shí)代教育在線”、安徽少兒出版社的“萌伢童書(shū)”、安徽科技出版社的“樂(lè)齡聽(tīng)書(shū)”、黃山書(shū)社的“安徽省基本古籍庫(kù)”、時(shí)代漫游的“豚寶寶智能幼教產(chǎn)品”等，緊抓主線做內(nèi)容，融合媒介做運(yùn)營(yíng)；皖新傳媒除承擔(dān)安徽省中小學(xué)教材發(fā)行業(yè)務(wù)外，不斷升級(jí)教育服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及教育服務(wù)專員體系，為安徽省中小學(xué)校及師生提供教材教輔、教育裝備、數(shù)字教育產(chǎn)品、素質(zhì)教育課程等相關(guān)教育服務(wù)，此外還積極拓展K12智慧學(xué)校、高校及省外教育服務(wù)業(yè)務(wù)，積極探索延展教師培訓(xùn)、研學(xué)教育、職業(yè)教育、學(xué)前教育等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，打造內(nèi)核堅(jiān)實(shí)穩(wěn)固、外延同頻共振的皖新教育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈層?？傮w而言，出版集團(tuán)通過(guò)圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)施橫向多元化戰(zhàn)略，開(kāi)展跨媒體或知識(shí)產(chǎn)權(quán)周邊產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

2.縱向多元化戰(zhàn)略

縱向多元化指的是出版企業(yè)通過(guò)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，在產(chǎn)業(yè)鏈的編、印、發(fā)、供等幾大環(huán)節(jié)通過(guò)對(duì)自身資源的開(kāi)發(fā)來(lái)打造全產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營(yíng)模式。出版企業(yè)常通過(guò)并購(gòu)、重組等方式，延長(zhǎng)主業(yè)上下游資源，從而充分調(diào)動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的資源活力，使得各個(gè)環(huán)節(jié)的資源能夠進(jìn)行合理配置，建立互補(bǔ)式的立體經(jīng)營(yíng)模式，讓集團(tuán)內(nèi)部的相關(guān)環(huán)節(jié)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。如，讀者傳媒采用“分印”與“分發(fā)”相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)模式，與各地省級(jí)郵局形成了穩(wěn)定的三方合作關(guān)系，建立了遍布全國(guó)的11個(gè)分印點(diǎn)及25個(gè)省級(jí)郵政主發(fā)渠道。一方面，產(chǎn)品得以就近迅速投放市場(chǎng)，從而降低了發(fā)行成本；另一方面，也為公司深耕該區(qū)域市場(chǎng)提供了有力的支撐，為市場(chǎng)拓展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。長(zhǎng)江傳媒具有含圖書(shū)出版、報(bào)刊出版、發(fā)行、印刷、物資貿(mào)易等業(yè)務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并持續(xù)加強(qiáng)在數(shù)字出版、數(shù)字教育、文化創(chuàng)意、文化園區(qū)等多方面的產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)了圖書(shū)、期刊、新媒體等各種傳媒業(yè)態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展、相互補(bǔ)充的良好格局，各板塊專業(yè)分工、上下游密切協(xié)作，合理調(diào)配內(nèi)部資源，有效降低交易成本、減少資源損耗，形成了較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3.非主業(yè)相關(guān)多元化戰(zhàn)略

部分實(shí)力較強(qiáng)的出版企業(yè)選擇了向游戲軟件開(kāi)發(fā)、芯片設(shè)計(jì)、農(nóng)業(yè)等熱門行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行擴(kuò)張，這種對(duì)出版以外的行業(yè)投資以期增強(qiáng)出版產(chǎn)業(yè)實(shí)力的戰(zhàn)略也稱為非相關(guān)多元化戰(zhàn)略。此戰(zhàn)略涉足的市場(chǎng)領(lǐng)域與出版主業(yè)沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，而且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。如，天舟文化堅(jiān)持游戲業(yè)務(wù)研運(yùn)一體化，緊跟市場(chǎng)的變化趨勢(shì)積極探索新興游戲品類，積極布局融合合成玩法的卡牌游戲及泛女性向游戲，積極關(guān)注休閑對(duì)戰(zhàn)游戲等高價(jià)值賽道，探索高潛力游戲市場(chǎng)；天舟文化旗下天舟創(chuàng)投以發(fā)行專項(xiàng)基金的方式成功投資了DSP芯片設(shè)計(jì)企業(yè)湖南進(jìn)芯電子科技有限公司，實(shí)現(xiàn)了在高新技術(shù)領(lǐng)域布局。皖新傳媒自有品牌藍(lán)精靈系列時(shí)尚美妝產(chǎn)品全面投入運(yùn)營(yíng)；休寧綠色農(nóng)產(chǎn)品物流園投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，以皖南綠色農(nóng)產(chǎn)品為起點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)臭鱖魚(yú)產(chǎn)業(yè)從原材料采購(gòu)、生產(chǎn)加工到銷售的全供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)管理。

在當(dāng)前出版主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，由于欠缺人力資源、核心技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等方面的資源，這一戰(zhàn)略可能會(huì)導(dǎo)致出版集團(tuán)的大量精力、資源投入新行業(yè)，削弱主業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，容易加大主業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）多元化經(jīng)營(yíng)的主流思路

圍繞主業(yè)展開(kāi)產(chǎn)業(yè)簇群聚集是出版集團(tuán)多元化發(fā)展壯大的主流思路。借助出版集團(tuán)的龍頭地位，同地緣關(guān)系、產(chǎn)業(yè)技術(shù)、價(jià)值鏈、同業(yè)交往等影響因素一起，聯(lián)合打造了該集團(tuán)周邊的產(chǎn)業(yè)簇群，以便在出版行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和合作中共謀利益、共同發(fā)展。內(nèi)在的關(guān)系交流、競(jìng)爭(zhēng)合作、相同的價(jià)值取向、準(zhǔn)共同體聯(lián)合是產(chǎn)業(yè)簇群的本質(zhì)。聚集的多元化邏輯下形成了出版集團(tuán)的獨(dú)有生態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括：上游的紙業(yè)、印務(wù)、物資等基礎(chǔ)設(shè)施的提供與運(yùn)行；中游的圖書(shū)、報(bào)紙、期刊、音像電子制品等在內(nèi)的出版主業(yè)；下游的營(yíng)銷、廣告、物流等銷售商或渠道提供商。出版集團(tuán)以中游出版主業(yè)為中心和出發(fā)點(diǎn)，沿產(chǎn)業(yè)鏈分別向上、下游延伸，逐漸形成一種具備行業(yè)集聚形態(tài)的產(chǎn)業(yè)鏈多元化經(jīng)營(yíng)模式。

把握時(shí)代發(fā)展方向、尋找行業(yè)投資熱點(diǎn)是出版集團(tuán)多元化發(fā)展壯大的重要路徑。在出版集團(tuán)龍頭效應(yīng)的引領(lǐng)下，出版集團(tuán)多元化運(yùn)營(yíng)可降低集團(tuán)發(fā)展成本，使得內(nèi)部資源得到優(yōu)勢(shì)重組，在增強(qiáng)集團(tuán)主體業(yè)務(wù)整體競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上，讓集團(tuán)公司有足夠的資本向其他領(lǐng)域進(jìn)軍。多元化經(jīng)營(yíng)的契機(jī)也對(duì)出版集團(tuán)的敏感度提出了更高的要求，集團(tuán)公司只有把握政策導(dǎo)向、尋找投資熱點(diǎn)，才能通過(guò)多元產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)反哺出版主產(chǎn)業(yè)，帶活集團(tuán)整體發(fā)展，確保產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的各個(gè)子公司在出版主業(yè)的帶動(dòng)下，依托主業(yè)加快發(fā)展，為集團(tuán)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

總體而言，我國(guó)出版產(chǎn)業(yè)的行業(yè)集聚，是在政府優(yōu)惠政策的引導(dǎo)下，基于產(chǎn)業(yè)內(nèi)容相關(guān)性，圍繞出版集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈條，把握時(shí)代發(fā)展契機(jī)，實(shí)現(xiàn)資源共享、協(xié)同發(fā)展、互惠互利，推動(dòng)出版集團(tuán)又好又快發(fā)展。

（三）多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展方向

出版集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)在于，如何選擇正確的多元化經(jīng)營(yíng)策略和采取合理的經(jīng)營(yíng)措施，在保障出版、發(fā)行等主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，促進(jìn)多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，形成良性循環(huán)，為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)化助力。在分析出版集團(tuán)發(fā)展現(xiàn)狀和探究集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)主流思路的基礎(chǔ)上可以發(fā)現(xiàn)，資本多元化運(yùn)作已成為出版集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展方向。資本多元化的方式主要通過(guò)以下四個(gè)方面得以體現(xiàn)。

1.投資資本回報(bào)率高的熱門行業(yè)

游戲、影視及相關(guān)投資業(yè)務(wù)是出版集團(tuán)近年來(lái)爭(zhēng)相投資的熱門產(chǎn)業(yè)。如，皖新傳媒旗下“方塊游戲”平臺(tái)開(kāi)展游戲產(chǎn)品發(fā)行、運(yùn)營(yíng)、研發(fā)、技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，成功發(fā)行393款游戲產(chǎn)品；以自制與合作投資相結(jié)合的方式從事影視文化作品的制作與發(fā)行；通過(guò)具有私募基金管理人資格的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，皖新資本及中以智教在文化教育及相關(guān)科技領(lǐng)域進(jìn)行更為專業(yè)系統(tǒng)的投資布局和資源整合，在獲取投資收益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)資本驅(qū)動(dòng)促進(jìn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2.涉足金融行業(yè)，合理布局資本市場(chǎng)

不少出版集團(tuán)通過(guò)直接從事金融業(yè)務(wù)或通過(guò)控股參股銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、典當(dāng)行等進(jìn)入金融行業(yè)。如，中南傳媒控股子公司湖南出版投資控股集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司于2020年與湖南出版投資控股集團(tuán)有限公司簽署《金融服務(wù)協(xié)議》，前者承諾將為后者提供擔(dān)保、票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、委托貸款、貸款、融資租賃等金融服務(wù)，授信額度高達(dá)28.5億元。皖新傳媒在資本市場(chǎng)的布局已初具規(guī)模，成立安徽皖新資本管理有限公司，致力于打造專業(yè)化投資基金管理團(tuán)隊(duì)，通過(guò)旗下多支產(chǎn)業(yè)基金投資眾多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，取得良好效益。

3.進(jìn)行上市融資，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化

上市融資的經(jīng)營(yíng)模式可以滿足集團(tuán)對(duì)于資本的需求，對(duì)于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、培育新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)、擴(kuò)張集團(tuán)規(guī)模、提升整體競(jìng)爭(zhēng)力有著十分重要的意義。近年來(lái)，不少出版集團(tuán)通過(guò)入股、并購(gòu)、借殼等方式直接上市參與資本市場(chǎng)，融入更多資金，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，滿足集團(tuán)自身多元化發(fā)展的需要。值得注意的是，集團(tuán)在上市后股東將會(huì)發(fā)生變化，并且需要受到證券監(jiān)管部門的強(qiáng)力監(jiān)管，易受到各方面利益的制約。

4. 發(fā)展數(shù)字信息化產(chǎn)業(yè)，把握新興發(fā)展契機(jī)

以數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)信息化為代表的新媒體產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)十余年的演進(jìn)與升級(jí)，已明顯改變?nèi)藗兊拈喿x與視聽(tīng)方式、媒體接觸習(xí)慣。各出版集團(tuán)也在積極進(jìn)行數(shù)字化的探索。[1]這既給出版業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力，又為出版業(yè)態(tài)升級(jí)提供重要機(jī)遇。如，長(zhǎng)江傳媒數(shù)字教育業(yè)務(wù)基于“兩課”，建立了“教材+平臺(tái)+移動(dòng)端APP”模式，面向全省中小學(xué)提供數(shù)字化支撐服務(wù)，通過(guò)移動(dòng)端產(chǎn)品向?qū)W生和家長(zhǎng)延伸，打通個(gè)性化資源變現(xiàn)之路。讀者傳媒在新媒體及媒體融合方面持續(xù)探索，取得了較好的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。中文在線旗下子公司鴻達(dá)以太是全國(guó)最早的有聲內(nèi)容制作公司、有聲內(nèi)容提供商之一，擁有超45萬(wàn)小時(shí)的音頻資源，憑借海量的獨(dú)家有聲內(nèi)容形成護(hù)城河，該公司已成為喜馬拉雅、蜻蜓FM、懶人聽(tīng)書(shū)、酷我暢聽(tīng)等音頻平臺(tái)的主要內(nèi)容提供方之一。

三、多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不容小覷

觀察近年來(lái)我國(guó)出版集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況，多元化經(jīng)營(yíng)并未為之帶來(lái)明顯收益，反而使其發(fā)展經(jīng)營(yíng)面臨更多挑戰(zhàn)，個(gè)別公司甚至出現(xiàn)虧損倒閉。多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略帶來(lái)的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)認(rèn)真關(guān)注。

（一）多元化經(jīng)營(yíng)存在的風(fēng)險(xiǎn)

多元化經(jīng)營(yíng)在給出版集團(tuán)帶來(lái)巨大收益的同時(shí)，依然存在以下四個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

1. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

多元化經(jīng)營(yíng)作為出版集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略之一，旨在通過(guò)產(chǎn)業(yè)間的聯(lián)合協(xié)同發(fā)展實(shí)現(xiàn)資金的聚集和流通，從而幫助出版集團(tuán)規(guī)避發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。但國(guó)外研究表明，非主產(chǎn)業(yè)相關(guān)的多元化發(fā)展不具有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效應(yīng)，相反，由于非主產(chǎn)業(yè)與主業(yè)務(wù)的相關(guān)度不高，出版集團(tuán)缺乏與之配套的制度體系和管理經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致出版集團(tuán)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變大。[2]

2.資金風(fēng)險(xiǎn)

多元化經(jīng)營(yíng)無(wú)法單純依靠出版集團(tuán)原有資金積累，出版集團(tuán)常常需要外部籌集資金。雖然對(duì)出版集團(tuán)而言，一定數(shù)量下的負(fù)債經(jīng)營(yíng)是正常的，但由于多元化經(jīng)營(yíng)資金需求量較大，一旦內(nèi)部資金供應(yīng)與外部資金來(lái)源失去平衡，容易陷入虧損危機(jī)。

3.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

除了出版集團(tuán)自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)外，出版集團(tuán)的發(fā)展還受政治、經(jīng)濟(jì)等宏觀因素的影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)組合理論，由外部環(huán)境變化帶來(lái)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)很難通過(guò)企業(yè)開(kāi)展多元經(jīng)營(yíng)的方式進(jìn)行化解，相反，企業(yè)還可能因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)的存在面臨破產(chǎn)倒閉。[3]出版集團(tuán)采取多元化經(jīng)營(yíng)的初衷往往由于國(guó)家政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等的變化調(diào)整而無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而且出版集團(tuán)在開(kāi)展多元產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)，發(fā)展資源、經(jīng)營(yíng)精力會(huì)被分散，在外部環(huán)境變化時(shí)往往會(huì)變得力不從心。

4.人力風(fēng)險(xiǎn)

人力資源是影響出版集團(tuán)能否成功開(kāi)展多元經(jīng)營(yíng)的重要因素，缺少了技術(shù)與管理的支撐，多元化經(jīng)營(yíng)寸步難行。人才儲(chǔ)備不足往往會(huì)限制出版集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，尤其是復(fù)合型管理人才、技術(shù)人才及團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)人才的配備。在涉足新的行業(yè)時(shí)，人力資源的配置如若跟不上發(fā)展新產(chǎn)業(yè)的要求，出版集團(tuán)的資源無(wú)法有效利用，則可能帶來(lái)多元化經(jīng)營(yíng)的危機(jī)。

（二）應(yīng)對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的策略

合理的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略可以使出版集團(tuán)達(dá)成資本積累、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)、做大做強(qiáng)的目標(biāo)，其關(guān)鍵在于做好風(fēng)險(xiǎn)控制。本文提出以下應(yīng)對(duì)策略和優(yōu)化措施。

1.建立配套的管理機(jī)制

要想建立配套的管理制度，首先要建立健全集團(tuán)化的投資管控模式、完善投資項(xiàng)目決策機(jī)制。一個(gè)新項(xiàng)目的投資首先由投資主體發(fā)起，進(jìn)而由投資決策委員會(huì)論證，然后經(jīng)投資管理部門和律師等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)把關(guān)后，交由黨委會(huì)、董事會(huì)決策，以使得內(nèi)、外部資源得到有效整合和合理利用。

2.引入社會(huì)資本，激發(fā)創(chuàng)新活力

鼓勵(lì)各子公司引入社會(huì)資本，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，拓展產(chǎn)業(yè)邊界，適當(dāng)隔離風(fēng)險(xiǎn)，試行跟投制、眾籌制、項(xiàng)目合伙制，實(shí)現(xiàn)管理團(tuán)隊(duì)與企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益分享。借由微小平臺(tái)，比如事業(yè)部、社中社等，鼓勵(lì)員工內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，打造眾創(chuàng)空間，調(diào)動(dòng)創(chuàng)新活力。

3.重視人力資源的積累，完善員工激勵(lì)政策

多元化發(fā)展不可避免涉及多種產(chǎn)業(yè)，為保證新領(lǐng)域業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)、滿足現(xiàn)階段的發(fā)展需求，必須有與之配套的人才儲(chǔ)備。因此，出版集團(tuán)應(yīng)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的人才儲(chǔ)備計(jì)劃，以滿足多元經(jīng)營(yíng)的人力需求。另外，也要建立健全激勵(lì)機(jī)制，優(yōu)化內(nèi)部年度績(jī)效考核制度，創(chuàng)新推動(dòng)管理層持股、員工持股、技術(shù)入股等，讓薪酬績(jī)效考核方法與市場(chǎng)化特點(diǎn)相符；積極探索設(shè)立內(nèi)部創(chuàng)業(yè)基金，采取直投方式大力支持公司優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、優(yōu)質(zhì)資源，每年評(píng)選出優(yōu)秀的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，并給予其相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)于發(fā)展勢(shì)頭良好的項(xiàng)目，要力爭(zhēng)更進(jìn)一層乃至提升到集團(tuán)層面進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

4.做好調(diào)研工作，科學(xué)開(kāi)拓新發(fā)展領(lǐng)域

在涉足新的發(fā)展領(lǐng)域之前，出版集團(tuán)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)自身發(fā)展優(yōu)劣勢(shì)，理性分析集團(tuán)公司能否為新領(lǐng)域的發(fā)展提供資源支持。另外，還應(yīng)認(rèn)真調(diào)研新領(lǐng)域的發(fā)展前景，清楚認(rèn)識(shí)新發(fā)展領(lǐng)域亟需完善的發(fā)展方向，從短板中開(kāi)拓新領(lǐng)域，以此填補(bǔ)市場(chǎng)空白。

四、結(jié)語(yǔ)

多元化可以幫助企業(yè)合理配置資源，促進(jìn)其內(nèi)部資本市場(chǎng)的形成。[4]多元化經(jīng)營(yíng)將在出版集團(tuán)的發(fā)展壯大中扮演重要角色，多元化發(fā)展對(duì)出版行業(yè)而言既是機(jī)遇，又充滿了不可預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。因此，出版集團(tuán)要充分了解進(jìn)軍多元市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，反思多元化發(fā)展的隱憂，提前制訂風(fēng)險(xiǎn)防范策略，確保出版集團(tuán)在規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)上搶先發(fā)展、搶占市場(chǎng)。

（作者單位系長(zhǎng)江出版社，長(zhǎng)江出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰?，湖北教育出版社?/p>