數(shù)字普惠金融視角下中小微企業(yè)融資困境及對策

馮雪晴

（作者單位：荊楚理工學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院）

作為數(shù)量最多、最富活力的微觀經(jīng)濟主體，我國中小微企業(yè)貢獻了50%以上的稅收、60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值（Gross Domestic Product，GDP）、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)、90%以上的企業(yè)數(shù)量。但是，由于經(jīng)營規(guī)模小、管理不規(guī)范、抵質(zhì)押物不足、抗風(fēng)險能力差等原因，融資難、融資貴問題始終困擾著中小微企業(yè)，成為其成長的重要瓶頸。

伴隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展與廣泛應(yīng)用，數(shù)字普惠金融應(yīng)運而生，拓展了普惠金融服務(wù)范圍，降低了服務(wù)成本，提高了服務(wù)效率，為化解中小微企業(yè)融資困境提供了思路。

一、中小微企業(yè)融資困境的主要表現(xiàn)

一是難以達到金融服務(wù)門檻。傳統(tǒng)普惠金融服務(wù)，更多是基于企業(yè)過往良好的可證實的經(jīng)營業(yè)績，以可預(yù)見的經(jīng)營收入作為還款來源，有充足抵質(zhì)押物作為擔(dān)保補足風(fēng)險敞口而提供的金融支持。而大多數(shù)中小微企業(yè)由于經(jīng)營規(guī)模較小、抗風(fēng)險能力弱，在有資金缺口需要申請融資時，往往面臨著管理不健全、財務(wù)報表不規(guī)范、信息披露不完全、抵質(zhì)押物缺乏等諸多不利條件的限制[1]，從而難以獲得有效的金融支持。

二是融資效率低。金融機構(gòu)在傳統(tǒng)信貸模式下為中小微企業(yè)提供融資時遇到的最大難點在于信息不對稱[2]，無法掌握企業(yè)真實的經(jīng)營情況。而多數(shù)中小微企業(yè)由于經(jīng)營不規(guī)范，往往無法提供真實準確的財務(wù)報表、資金流水、交易背景等佐證材料，甚至部分企業(yè)為了能更好地獲取融資而提供虛假資料。因此，為了更準確地對企業(yè)進行風(fēng)險評估，金融機構(gòu)會花費大量時間和精力來對企業(yè)的融資申請材料進行核實，從而使得融資的審批時效難以得到保證。

三是融資成本高[3]。由于中小微企業(yè)與金融機構(gòu)雙方信息不對稱，金融機構(gòu)為了有效控制融資風(fēng)險，在審查過程中需要花費較大的人力和物力來嚴格審查企業(yè)資質(zhì)，這意味著，相較于審查大型企業(yè)，金融機構(gòu)審查中小微企業(yè)會付出更多的成本，而這部分成本最終會轉(zhuǎn)嫁到企業(yè)身上。同時，由于中小微企業(yè)自身抵質(zhì)押物不足，其往往會尋求第三方擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保，以作為風(fēng)險補足措施來獲取融資，這也會產(chǎn)生額外的成本。

二、中小微企業(yè)融資困境產(chǎn)生的原因

（一）企業(yè)內(nèi)部管理體制不健全

金融機構(gòu)在考慮是否對企業(yè)提供金融服務(wù)時，首先會對企業(yè)進行信用評級，也就是基于企業(yè)過往經(jīng)營狀況、市場競爭地位、管理水平等指標，對企業(yè)償債能力和償債意愿所作出的綜合評價。

大多中小微企業(yè)受資金和人員規(guī)模的影響，管理體制不健全，沒有建立完善的現(xiàn)代企業(yè)管理標準和財務(wù)制度，普遍存在權(quán)責(zé)不明、產(chǎn)權(quán)不清等問題[4]。金融機構(gòu)由于難以掌握企業(yè)真實的經(jīng)營狀況和盈利能力，往往在審批時相對謹慎，從而使得企業(yè)的信用評級達不到金融機構(gòu)的融資服務(wù)門檻。哪怕通過了信用評級，考慮到大多數(shù)中小微企業(yè)規(guī)模小，競爭激烈，對外部環(huán)境變化非常敏感，受經(jīng)濟周期波動影響較大，金融機構(gòu)的態(tài)度也比較審慎。

同時，中小微企業(yè)由于管理體制不健全，存在財務(wù)外包、人員流動性大等情況，內(nèi)外部信息傳遞不暢甚至滯后，因此，在金融機構(gòu)推出創(chuàng)新融資產(chǎn)品及金融服務(wù)時，企業(yè)負責(zé)人不能及時掌握、及時跟進，從而增加了企業(yè)融資難度。

（二）外部融資渠道較為單一

由于資金有限、規(guī)模較小，中小微企業(yè)在出現(xiàn)資金缺口時，外源性資金來源常常是銀行和民間借貸，而發(fā)行股票、企業(yè)債券等直接融資模式基本達不到條件。

由于中小微企業(yè)管理體制不健全、財務(wù)制度不規(guī)范、信息不透明，銀行業(yè)金融機構(gòu)在審查過程中會花費更多的人力和物力來對企業(yè)融資申請資料進行核實與評估，而在花費大量時間成本和人力成本的同時，中小微企業(yè)的融資規(guī)模和綜合收益較大型企業(yè)來說少很多[5]，因此在綜合考慮成本與收益的情況下更傾向于為大型企業(yè)提供融資。

至于民間借貸，又往往會導(dǎo)致高額的成本、較大的安全隱患，甚至發(fā)生違法犯罪行為，更不是融資上策。

（三）社會增信機制不夠完善

基于上述分析，當(dāng)前中小微企業(yè)在選擇融資渠道時，更多還是考慮銀行融資，而銀行作為有著相對完善風(fēng)險管理體系及內(nèi)部控制機制的金融機構(gòu)，在判斷是否發(fā)放一筆貸款時，基本是基于三個方面的考慮：融資做什么？用什么還？還不起怎么辦？

前兩個問題主要依據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營情況來判斷，第三個問題則是在前兩個問題基礎(chǔ)之上的一種風(fēng)險緩釋措施，主要有抵押、質(zhì)押、保證三種方式。作為中小微企業(yè)，如果需要向銀行申請融資，在自身抵質(zhì)押物不足的情況下，則必然要尋求第三方擔(dān)保，諸如擔(dān)保機構(gòu)、政府基金、第三方資產(chǎn)等。

因此，從金融支持的角度來看，中小微企業(yè)要想成功獲取融資，除了企業(yè)自身素質(zhì)，還依賴于外部強有力的增信機制[6]，如擔(dān)保體系、信貸風(fēng)險補償機制等[7]。

三、數(shù)字普惠金融化解中小微企業(yè)融資困境的優(yōu)勢

首先，對中小微企業(yè)來說，數(shù)字惠普金融提高了融資的可獲得性。金融機構(gòu)利用大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)，可以通過數(shù)據(jù)挖掘提前對企業(yè)的相關(guān)指標進行分析測算，評估企業(yè)資質(zhì)，預(yù)測企業(yè)融資需求，進而主動與企業(yè)對接，提供定制化的個性服務(wù)，金融服務(wù)方式由“企業(yè)找金融機構(gòu)”向“金融機構(gòu)和企業(yè)雙向奔赴”轉(zhuǎn)變，有效地降低了中小微企業(yè)的融資門檻[8]。

其次，對金融機構(gòu)來說，數(shù)字普惠金融可以提升對客戶信息的挖掘和處理能力。數(shù)字普惠金融將大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新興信息技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域，一方面，運用計算機來挖掘和處理客戶信息，如企業(yè)基本信息、信用狀況、履約情況、實際經(jīng)營數(shù)據(jù)等，在盡職調(diào)查、融資資金用途管理、風(fēng)險監(jiān)控等方面進行智能監(jiān)控，解放了人力；另一方面，運用信息技術(shù)收集分析企業(yè)財務(wù)、上下游、資金流向等信息，能夠更深入地對企業(yè)進行“穿透式”評估，提升了企業(yè)信息的透明度，增強了金融機構(gòu)對風(fēng)險的識別能力，縮短了數(shù)據(jù)處理時間，進而可以提高融資效率。

再次，對企業(yè)和金融機構(gòu)雙方來說，數(shù)字惠普金融可以降低成本。與傳統(tǒng)普惠金融不同，數(shù)字普惠金融打破了原有的金融服務(wù)方式，減少了人力和物力的消耗，縮短了業(yè)務(wù)處理時間，有效提高了信息收集和處理效率，可以擴大普惠融資規(guī)模，降低交易成本。

四、數(shù)字普惠金融化解中小微企業(yè)融資困境的對策

（一）加強金融生態(tài)和配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

在政府層面，圍繞數(shù)字金融進行頂層設(shè)計，統(tǒng)籌數(shù)字化與傳統(tǒng)金融相融合的創(chuàng)新發(fā)展，修訂促進數(shù)字普惠金融發(fā)展的相關(guān)政策文件，對數(shù)字普惠金融的相關(guān)概念、原則、架構(gòu)等內(nèi)容加以明確和規(guī)范，在財政、稅收、貨幣政策方面出臺相關(guān)扶持政策；監(jiān)管部門針對數(shù)字普惠金融模式進行監(jiān)管創(chuàng)新，建立適度的容錯機制，讓金融機構(gòu)敢貸愿貸；完善網(wǎng)絡(luò)、清算系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施，提升數(shù)據(jù)處理效率，進一步提高普惠金融服務(wù)的數(shù)字化程度和智能化水平。

（二）搭建數(shù)字金融服務(wù)平臺

中小微企業(yè)融資困境的一個表現(xiàn)形式是信息不對稱帶來的融資效率低下。而數(shù)字普惠金融可以利用大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)搭建數(shù)字金融服務(wù)平臺，通過健全溝通和交流機制，在平臺上主動、雙向地向金融機構(gòu)和企業(yè)推送相關(guān)動態(tài)。

對企業(yè)來說，其可以自動匹配契合自身實際融資需求的金融機構(gòu)和產(chǎn)品；對金融機構(gòu)來說，其不僅可以自動匹配與自身風(fēng)險偏好相一致的企業(yè)，還可以根據(jù)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)集群、專業(yè)商圈、特定上下游產(chǎn)業(yè)鏈定制數(shù)字化融資產(chǎn)品，進而提高服務(wù)的針對性和有效性，更好地促進中小微企業(yè)和自身之間的雙向交流。

（三）加強信用體系建設(shè)

在傳統(tǒng)普惠金融模式的監(jiān)管體制下，中小微企業(yè)如果出現(xiàn)提供虛假資料騙取融資、挪用資金、不按時履約等情況，監(jiān)管部門往往是處罰金融機構(gòu)沒有履職盡責(zé)，而企業(yè)的違法成本、違約成本較低。因此，中小微企業(yè)融資難的深層次原因，主要還是金融機構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對稱。而解決這一問題的關(guān)鍵，就在于構(gòu)建完善的社會信用體系。

其一，建立和規(guī)范企業(yè)信用信息發(fā)布機制，打通工商、稅務(wù)、安全生產(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品安全等信息，讓企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營信息、管理信息、誠信信息等與征信信息共享互通，突破信息壁壘，構(gòu)建統(tǒng)一標準的數(shù)字化信用體系，使得金融機構(gòu)能夠更精準地對中小微企業(yè)進行客戶畫像。其二，利用大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)，通過風(fēng)控建模等方法，讓企業(yè)的信用信息被看見、被量化，讓這些無形的信用信息轉(zhuǎn)變?yōu)橛行蔚慕?jīng)濟價值。其三，基于這樣一套信用體系，配套獎罰并重的相關(guān)政策，讓守信用的企業(yè)享受到便利，這樣不僅有利于中小微企業(yè)更好地獲取融資，還有利于打造良好的社會信用環(huán)境，從而使得金融市場形成良性循環(huán)。

（四）深化傳統(tǒng)金融機構(gòu)數(shù)字化升級

以商業(yè)銀行、證券、信托、基金為主體的傳統(tǒng)金融機構(gòu)，是數(shù)字普惠金融發(fā)展的主力軍。傳統(tǒng)金融機構(gòu)借助數(shù)字化信息技術(shù)，能夠破除信息壁壘，拓展金融服務(wù)的覆蓋范圍，提高金融服務(wù)的能力[9]。

首先，充分利用數(shù)字化信息技術(shù)，減少對線下抵質(zhì)押擔(dān)保的過度依賴，創(chuàng)新?lián)７绞?，結(jié)合地方經(jīng)濟特點、當(dāng)?shù)仄髽I(yè)集群特點，結(jié)合中小微企業(yè)所處行業(yè)的經(jīng)營特點、賬期規(guī)律等，針對不同規(guī)模、不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的企業(yè)，推出有針對性的金融產(chǎn)品。其次，依托信用體系和數(shù)字化手段，在產(chǎn)品品種上實現(xiàn)定制化，在產(chǎn)品定價上實現(xiàn)精細化，在風(fēng)控要求上實現(xiàn)差異化，在業(yè)務(wù)流程上盡可能簡化，以提高服務(wù)效率，降低服務(wù)成本。再次，由于數(shù)字普惠金融是以互聯(lián)網(wǎng)為載體，傳統(tǒng)的風(fēng)控體系無法完全覆蓋和預(yù)測隨著數(shù)字化推進而可能產(chǎn)生的新風(fēng)險，而金融機構(gòu)作為數(shù)字普惠金融的重要參與者，開展數(shù)字金融知識講座、數(shù)字金融政策宣講、數(shù)字金融產(chǎn)品宣傳是非常有必要的。

（五）提升企業(yè)自身綜合實力

雖然說數(shù)字普惠金融給中小微企業(yè)獲取融資帶來了新的機遇，但“打鐵還需自身硬”。經(jīng)營不規(guī)范、財務(wù)制度不健全、權(quán)責(zé)不明、產(chǎn)權(quán)不清等問題，仍然是中小微企業(yè)融資困境產(chǎn)生的重要原因。

因此，一方面，中小微企業(yè)應(yīng)該正確認識到自身缺陷，建立健全經(jīng)營管理體制和財務(wù)制度規(guī)章，完善公司的治理機構(gòu)和管理機制，規(guī)范企業(yè)財務(wù)體系，誠信經(jīng)營，遵紀守法，提高信息的公開透明度，樹立企業(yè)的良好形象，以提升外部金融機構(gòu)對企業(yè)的認可度和信任度；另一方面，中小微企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身所處行業(yè)地位、發(fā)展階段、現(xiàn)金流狀況、盈利能力等，提前做好投融資規(guī)劃并充分評估風(fēng)險，積極利用數(shù)字普惠金融的優(yōu)勢權(quán)衡融資渠道和融資成本，掌握國家相關(guān)優(yōu)惠政策，在確保自身可持續(xù)發(fā)展的前提下合理控制融資規(guī)模，以提升資金的使用效率。

五、結(jié)語

數(shù)字普惠金融伴隨著大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)的出現(xiàn)應(yīng)運而生，為解決融資供需雙方信息不對稱問題，提升金融機構(gòu)數(shù)據(jù)挖掘和分析處理能力，提高融資效率，降低融資成本等方面提供了新路徑，為化解中小微企業(yè)融資困境提供了新思路。

從政府層面來說，應(yīng)加強金融生態(tài)和配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，搭建數(shù)字金融服務(wù)平臺，完善信用體系，為數(shù)字普惠金融背景下的中小微企業(yè)融資構(gòu)建良好的外部環(huán)境。

從金融機構(gòu)層面來說，應(yīng)乘著數(shù)字化迅猛發(fā)展的“東風(fēng)”，加快自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，構(gòu)建普惠金融服務(wù)新模式，提質(zhì)增效。這是金融機構(gòu)和中小微企業(yè)雙贏的有效途徑。

對于中小微企業(yè)自身來說，不能再固守原有的經(jīng)營管理方式，而要完善治理結(jié)構(gòu)，建立健全經(jīng)營管理體制和財務(wù)規(guī)章制度，規(guī)范運作，誠信經(jīng)營，不斷提升自身的信用水平，積極對接各數(shù)字平臺，在市場化競爭中提升自己的核心競爭力，以在數(shù)字化普惠金融發(fā)展中增強自己獲取融資的能力。