中國企業(yè)對外投資的現(xiàn)狀、問題及趨勢探析

李璐

(山東高速資源開發(fā)管理集團有限公司 山東濟南 250102)

改革開放以來，中國與世界各國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系不斷加深，中國的境外投資取得了長足而穩(wěn)定的發(fā)展，投資規(guī)模不斷擴大，而且投資結(jié)構(gòu)更加多元，從最初的低份額、低增速，發(fā)展至現(xiàn)今在國際市場中占據(jù)了舉足輕重的地位。本文探析中國企業(yè)對外投資問題，以期在理論和實踐上為中國企業(yè)對外投資提供相應(yīng)指導(dǎo)。

1 中國企業(yè)對外投資面臨的問題分析

1.1 企業(yè)對外投資規(guī)模小

近年來，我國企業(yè)對外投資無論是企業(yè)數(shù)目還是投資金額，增幅都是非常明顯的，對外投資合作保持著穩(wěn)定增長趨勢，甚至超過了大多數(shù)亞洲國家和一些歐洲國家。然而，跟一些發(fā)達西方國家相比，單項規(guī)模和整體規(guī)模都有明顯差距，中國對外投資規(guī)模小的問題顯現(xiàn)出來。其中，從單項規(guī)模來看，我國除了在一些發(fā)達國家地區(qū)有少數(shù)的大工業(yè)企業(yè)以外，大部分都是小型制造企業(yè)，投資規(guī)模水平不僅遠低于發(fā)達國家，而且都持平于其他發(fā)展中國家。從整體規(guī)模來看，國內(nèi)企業(yè)的數(shù)量越來越多，然而規(guī)模卻相對較小，同時大部分企業(yè)的資金實力難以支撐海外投資?；谶@一點，此類企業(yè)的投資占比極小。此外，政府推出相關(guān)法律法規(guī)對外商投資進行限制，從而維持國內(nèi)市場的穩(wěn)定。

1.2 投資目標(biāo)模糊，海外投資成功率較低

近年來，我國企業(yè)海外投資的規(guī)模越來越大，而且投資企業(yè)的數(shù)量也逐漸增多，然而成功率卻不甚理想。企業(yè)在選擇對外投資項目時，由于投資目標(biāo)不夠清晰、缺乏專業(yè)的投資知識、對海外市場調(diào)研不夠全面等，這些都是造成我國企業(yè)對外投資失敗的原因。有的企業(yè)在進入海外市場后，不能科學(xué)地整合優(yōu)化資源，企業(yè)在國際化市場發(fā)展中，管理難度隨之增大，加之缺失跨國管理經(jīng)驗，因此企業(yè)資源的分散化現(xiàn)象非常嚴重，導(dǎo)致企業(yè)海外投資成功率不高。

1.3 跨國經(jīng)營能力較弱

中國企業(yè)對外投資中跨國經(jīng)營能力弱體現(xiàn)在以下幾點:第一，在對外投資企業(yè)中，國有企業(yè)占有較大比重，然而國企組織缺乏一定的靈活性，對于國際化產(chǎn)業(yè)的變革無法及時應(yīng)對；第二，有的對外投資企業(yè)在制定投資決策時，存在規(guī)范性缺失的問題，對海外投資環(huán)境沒有進行前期的調(diào)研和分析，對市場信息把握不全面；第三，有的對外投資企業(yè)的風(fēng)險防范意識不強，風(fēng)險管理能力較弱；第四，由于跨國文化存在著一定的差異，對外投資企業(yè)對投資國的文化和制度不夠了解，出現(xiàn)跨文化整合失敗問題，對經(jīng)營產(chǎn)生了不同程度的影響；第五，缺乏完善的人力資源管理制度等。

1.4 企業(yè)在品牌、技術(shù)和管理上欠缺

中國對外投資企業(yè)在品牌、技術(shù)和管理上與世界級跨國企業(yè)存在較大差距。其中，在品牌層面，在國際化不斷深入發(fā)展的當(dāng)下，中國企業(yè)的品牌意識越來越強，然而與世界級跨國企業(yè)相比，其所擁有的世界一流品牌數(shù)量并不多；在技術(shù)層面，我國跨國企業(yè)在技術(shù)資源方面的投入不夠，缺乏一定的創(chuàng)新力，一些核心技術(shù)仍舊是“拿來主義”；在管理層面，我國企業(yè)在制度管理建設(shè)方面獲得了一定成效，然而與跨國企業(yè)相比，還存在管理上的差距，其管理水平仍有待進一步提升。

2 中國企業(yè)對外投資未來趨勢展望及投資方向

展望未來的發(fā)展，中國企業(yè)對外投資挑戰(zhàn)與機遇并存。從挑戰(zhàn)層面來看，如國家之間的競爭愈演愈烈、地緣局勢起伏不定，對全球供給的沖擊長期化等。然而，危機和機遇往往是并存的，只要中國企業(yè)應(yīng)對得當(dāng)，危機也可能是化危為機、重塑對外發(fā)展格局的全新機會，中國產(chǎn)業(yè)鏈有著大、長、全的優(yōu)勢，同時工程師紅利也為企業(yè)對外拓展帶來了相對優(yōu)勢。從投資層面來看，中國企業(yè)未來的發(fā)展中可以關(guān)注以下幾個方面:其一，對外進行并購和重組，由此來提升企業(yè)的產(chǎn)業(yè)競爭力，其中科技硬件、計算機、醫(yī)藥生物、汽車零部件、高端制造等領(lǐng)域應(yīng)重點關(guān)注；其二，擴大對外市場，實現(xiàn)品牌、規(guī)模效應(yīng)或產(chǎn)業(yè)鏈布局，其中互聯(lián)網(wǎng)、家電、紡織服裝、新能源及新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、商貿(mào)零售、建材等領(lǐng)域應(yīng)重點關(guān)注；其三，在資源領(lǐng)域布局的企業(yè)，如石油石化、有色金屬等應(yīng)重點關(guān)注。

2.1 中國企業(yè)對外投資發(fā)展的機遇

在全球資源不斷優(yōu)化、全球化紅利分享的過程中，我國經(jīng)濟和企業(yè)不斷變強，為我國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級奠定了堅實基礎(chǔ)。在未來發(fā)展中，我國企業(yè)對外投資的支撐因素體現(xiàn)在以下幾個方面:

第一，我國經(jīng)濟朝著穩(wěn)中向好的態(tài)勢發(fā)展。與西方大多數(shù)國家相比，無論是貨幣政策還是財政政策，中國當(dāng)前宏觀政策有著更大的發(fā)力空間，然而，在后續(xù)伴隨“穩(wěn)增長”政策的不斷落實，將為國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟恢復(fù)平穩(wěn)運行提供有力支撐。此外，隨著RCEP等區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的簽訂，在關(guān)稅減免、原產(chǎn)地累積等規(guī)則的鼓勵和支持下，中國企業(yè)不斷增加對亞洲國家的投資，站在國際收支平衡的角度，可能從一定程度上改善中國對歐美貿(mào)易過于集中的問題。穩(wěn)健和良好的宏觀經(jīng)濟基本面有利于改善市場情緒，是中國企業(yè)對外發(fā)展的重要前提，未來經(jīng)濟基本面的平穩(wěn)是中國企業(yè)開展對外投資的基石。

第二，積極完善相關(guān)法律制度，繼續(xù)加大對外開放力度?！笆奈濉币?guī)劃中提出要加快國內(nèi)國際雙循環(huán)的發(fā)展，實行高水平的對外開放，對開放性進行了重點強調(diào)，從根本上展現(xiàn)了中國繼續(xù)加大對外開放力度的決心。為進一步實現(xiàn)中國更高水平的對外開放，促進國內(nèi)國際雙循環(huán)的發(fā)展格局，這里更需要政府相關(guān)部門對中國企業(yè)對外投資配套政策給予完善和優(yōu)化，不斷落實“一帶一路”倡議、繼續(xù)釋放政策紅利等，以不斷促進我國企業(yè)對外投資的質(zhì)量、安全和效率，將發(fā)展推向新高度。以資本市場開放和改革為例，未來幾年中國資本市場資金進出雙向規(guī)模有望繼續(xù)增長?！笆奈濉币?guī)劃建議提出，“健全促進和保障對外投資的法律、政策和服務(wù)體系，堅定維護中國企業(yè)對外合法權(quán)益，實現(xiàn)高質(zhì)量引進來和高水平走出去”。中國要繼續(xù)加強涉外法治建設(shè)，繼續(xù)完善涉外法律體系，從根本上保障對外投資合作企業(yè)的合法權(quán)益，為其發(fā)展提供法律保障。

第三，科技創(chuàng)新發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型成為大趨勢，為我國企業(yè)對外投資奠定了堅實基礎(chǔ)?！笆奈濉币?guī)劃將科技創(chuàng)新作為重點內(nèi)容，“創(chuàng)新驅(qū)動”成為中國未來發(fā)展的戰(zhàn)略方向之一。近年來，我國經(jīng)濟發(fā)展水平不斷提升，經(jīng)濟發(fā)展的側(cè)重點也發(fā)生了相應(yīng)變化，將從注重量的發(fā)展逐漸向著注重質(zhì)的發(fā)展轉(zhuǎn)變，做精做細成為發(fā)展方向。目前工業(yè)產(chǎn)值約占全球的30%，是全球第一大工業(yè)國。我國對科技創(chuàng)新發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的關(guān)注度越來越高，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級也將面臨新機遇。國家科技創(chuàng)新能力的提升，企業(yè)硬實力不斷增強，為企業(yè)的對外投資提供了技術(shù)支撐，不僅有利于進一步擴大對外投資總量規(guī)模，而且產(chǎn)業(yè)升級背景下的企業(yè)對外投資的方向也將隨之調(diào)整，將向著重視技術(shù)路線或者是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方向邁進，由此從根本上提升企業(yè)核心競爭力，促進良好投資循環(huán)局面形成。

2.2 中國企業(yè)對外投資發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

在中國企業(yè)對外投資的過程中，尤以投資并購為例，在迎來機遇的同時也面臨挑戰(zhàn)。從企業(yè)基本層面而言，中國企業(yè)對外并購主要面臨以下幾個方面的挑戰(zhàn):第一，企業(yè)在對外并購過程中，制定完善和健全的并購目標(biāo)及戰(zhàn)略規(guī)劃是非常有必要的，其中包含的內(nèi)容有:并購目的、業(yè)務(wù)重合程度、業(yè)務(wù)整合的潛力、協(xié)同效應(yīng)等；第二，交易執(zhí)行與盡職調(diào)查，要對目標(biāo)企業(yè)有清晰全面的了解，要進行評估和判斷，其內(nèi)容包含企業(yè)的實際運營狀況、管理層的行事風(fēng)格、當(dāng)?shù)卣⒄叻ㄒ?guī)、勞工組織、供應(yīng)商、融資條件、客戶結(jié)構(gòu)、文化等潛在風(fēng)險；第三，交易后的業(yè)務(wù)整合與文化融合，包括中外雙方在管理理念和方式上的差異及企業(yè)文化的融合。

從企業(yè)外部大環(huán)境來看，在進行對外投資并購時，面臨來自以下兩方面的風(fēng)險或挑戰(zhàn):第一，加強對投資目標(biāo)國投資環(huán)境的關(guān)注。東道國的經(jīng)濟增長、政局穩(wěn)定性、營商環(huán)境、通脹和幣值相對穩(wěn)定性等因素，都會不同程度地對中國企業(yè)對外投資并購的順利完成產(chǎn)生相應(yīng)影響，因此需要投資企業(yè)在投資前后密切關(guān)注上述影響因素的變動；第二，企業(yè)自身發(fā)展質(zhì)量。受國內(nèi)外環(huán)境的綜合影響，國內(nèi)部分企業(yè)面臨一定的自身發(fā)展壓力，特別是債務(wù)占比相對較高、風(fēng)險抵抗能力較弱的部分民營企業(yè)，這也會影響中國企業(yè)的對外投資發(fā)展。

2.3 中國企業(yè)對外投資發(fā)展的趨勢總結(jié)

其一，中國企業(yè)對外投資未來會有很大發(fā)展空間。在全球經(jīng)濟一體化進程中，雖然國際關(guān)系、世貿(mào)關(guān)系等不確定因素頗多，然而從中國自身發(fā)展和全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境來看，在增長和效率的追求下，中國企業(yè)對外投資規(guī)模仍有廣闊的發(fā)展空間。

其二，對外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化調(diào)整，科技、醫(yī)療保健等有望成為最吸引中國企業(yè)對外投資的行業(yè)。中國作為制造業(yè)大國，具有較強的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，中國繼續(xù)謀求科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級的趨勢不變，如數(shù)字經(jīng)濟、生命科學(xué)等領(lǐng)域，在未來發(fā)展中，為中國企業(yè)對外投資起著引領(lǐng)作用。

其三，對外投資方式發(fā)生變化，可持續(xù)發(fā)展投資或有增長?？沙掷m(xù)投資方面，“雙碳”目標(biāo)驅(qū)使中國企業(yè)不斷提升綠色技術(shù)水平，擴大國際合作范圍，未來綠色可持續(xù)發(fā)展投資或有增長。

其四，對外投資的數(shù)字化發(fā)展。數(shù)字經(jīng)濟時代背景下，中國企業(yè)進行對外投資，憑借先進的數(shù)字技術(shù)可以實現(xiàn)更高效的統(tǒng)籌管理、資源整合、協(xié)同創(chuàng)新、流程再造和價值增值。近年來，我國企業(yè)對外投資規(guī)模和投資范圍不斷擴大、投資目的地持續(xù)拓展，不論是傳統(tǒng)行業(yè)還是數(shù)字相關(guān)產(chǎn)業(yè)，企業(yè)在境外的IT服務(wù)需求、網(wǎng)絡(luò)通信需求、數(shù)據(jù)的存儲和跨境傳輸需求均出現(xiàn)爆發(fā)式增長。企業(yè)更需要IT服務(wù)來實現(xiàn)資源的配置和管理，以及對跨區(qū)域人員的協(xié)調(diào)調(diào)配等。

3 結(jié)語

綜上所述，“走出去”戰(zhàn)略提出之后，中國企業(yè)對外投資進程不斷加快，所取得的成績非常顯著，不論從投資流量還是投資存量來看，我國都已經(jīng)成為位列全球前三的投資大國。與此同時，也要清晰的認識到我國企業(yè)對外投資還有規(guī)模小、海外投資成功率不高、國際化經(jīng)營能力不足等一系列問題，距離對外投資強國還有很大差距。展望未來的發(fā)展，中國企業(yè)對外投資挑戰(zhàn)與機遇并存，中國企業(yè)更應(yīng)清晰地認識對外投資面臨的問題，有效調(diào)整配置資源，立足企業(yè)發(fā)展實際，選擇合適的國際化投資模式，增強企業(yè)競爭能力和提升績效。