財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角下自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的影響研究

邱蓁望 曹軼蓉

摘 要：浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)落地舟山，是我國(guó)首個(gè)以海洋經(jīng)濟(jì)為主題的國(guó)家戰(zhàn)略性區(qū)域規(guī)劃，對(duì)于加快實(shí)施“一帶一路”和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展戰(zhàn)略具有重大戰(zhàn)略意義。本文以舟山自貿(mào)區(qū)為例，通過(guò)分析ZYJR公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角研究了自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的影響，得出企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的變化主要由自貿(mào)區(qū)的政策變更以及市場(chǎng)的變化引起，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自貿(mào)區(qū)的政策合理制定發(fā)展計(jì)劃以及開(kāi)展業(yè)務(wù)，以此將自貿(mào)區(qū)的積極作用發(fā)揮到最大，并總結(jié)了財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角下企業(yè)的發(fā)展路徑：快速成長(zhǎng)期、發(fā)展瓶頸期、轉(zhuǎn)型升級(jí)期，分別歸納了三個(gè)發(fā)展時(shí)期的特征，最后提出不同時(shí)期提高自貿(mào)區(qū)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的有效舉措：如快速成長(zhǎng)期應(yīng)借助自貿(mào)區(qū)政策紅利擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍；發(fā)展瓶頸期應(yīng)注重創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、構(gòu)筑自貿(mào)區(qū)產(chǎn)融生態(tài)圈；轉(zhuǎn)型升級(jí)期應(yīng)細(xì)分行業(yè)、實(shí)施差異化發(fā)展等，以供參考。

關(guān)鍵詞：舟山自貿(mào)區(qū)；自貿(mào)區(qū)建設(shè)；財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力；企業(yè)轉(zhuǎn)型；綠色租賃

本文索引：邱蓁望，曹軼蓉.<變量 2>[J].中國(guó)商論，2023（15）：-138.

中圖分類號(hào)：F279.23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2023）08（a）--05

1 引言

黨中央構(gòu)建以寧波舟山港海域、海島及其依托城市為核心區(qū)的“一核兩翼三圈九區(qū)多島”的海洋經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展格局。舟山自貿(mào)區(qū)的戰(zhàn)略定位，是把浙江自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)成為東部地區(qū)重要的海上開(kāi)放門(mén)戶示范區(qū)。2017年舟山自貿(mào)區(qū)建設(shè)以來(lái)，累計(jì)新增注冊(cè)企業(yè)28594戶（含新設(shè)和換發(fā)），年均增長(zhǎng)19.1％，企業(yè)數(shù)量增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力隨之變大。自貿(mào)區(qū)政策是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素，因此研究自貿(mào)區(qū)對(duì)企業(yè)的影響有著重要意義。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是一個(gè)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，從財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角研究自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響，有助于企業(yè)更好地了解自身資本狀況以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，更有利于自貿(mào)區(qū)及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，使自貿(mào)區(qū)制度能夠在最大程度上惠及企業(yè)，實(shí)現(xiàn)自貿(mào)區(qū)可持續(xù)發(fā)展。

ZYJR公司成立于舟山自貿(mào)區(qū)，作為舟山自貿(mào)區(qū)內(nèi)有代表性的新興企業(yè)，ZYJR公司為融資租賃類企業(yè)發(fā)展提供參考。從財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角出發(fā)，剖析舟山自貿(mào)區(qū)政策變更與ZYJR公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)變化之間的聯(lián)系，得出自貿(mào)區(qū)政策以及市場(chǎng)變化對(duì)于不同時(shí)期企業(yè)發(fā)展的影響，不但能夠使企業(yè)認(rèn)識(shí)到提升財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的重要性，而且有利于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的改善和經(jīng)營(yíng)效益的提高。這對(duì)于幫助企業(yè)因地制宜運(yùn)用自貿(mào)區(qū)的制度優(yōu)勢(shì)揚(yáng)長(zhǎng)避短、增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而實(shí)現(xiàn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)可持續(xù)發(fā)展有重要的指導(dǎo)作用。

2 文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)目前關(guān)于自貿(mào)區(qū)制度對(duì)區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展影響的研究，已在金融創(chuàng)新、融資約束的中介作用以及經(jīng)濟(jì)政策不確定性和解決建議等方面有了較為豐富的研究成果。

金融創(chuàng)新方面，自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新可以拓寬企業(yè)的融資渠道，企業(yè)根據(jù)金融創(chuàng)新的政策以及便利化的審批手續(xù)尋找適合自己的投資機(jī)會(huì)，可以大大降低融資租賃公司的企業(yè)成本，也為中小企業(yè)的融資問(wèn)題提供借鑒（張健，2022）。同時(shí)，金融創(chuàng)新為中小企業(yè)提供了平等的營(yíng)商環(huán)境，使其公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于融資約束的中介作用，自貿(mào)區(qū)的設(shè)立會(huì)通過(guò)緩解融資約束來(lái)提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，這種影響在民營(yíng)企業(yè)中更為顯著（張雅文，2021）。而在經(jīng)濟(jì)政策不確定性方面，自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性會(huì)對(duì)公司投資產(chǎn)生抑制，同時(shí)經(jīng)濟(jì)政策不確定性的沖擊會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響，導(dǎo)致消費(fèi)約束、GDP下降等，從而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力造成負(fù)向影響（孫華，2019）。

作為企業(yè)綜合實(shí)力的重要組成部分（陳哲源，2022），財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)乃至自貿(mào)區(qū)未來(lái)的持續(xù)健康發(fā)展有著重要意義（鐘元婷等，2022）。本文結(jié)合自貿(mào)區(qū)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力方面，張健（2022）提出建議，利用數(shù)字技術(shù)以及金融產(chǎn)品創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)的缺點(diǎn)進(jìn)行彌補(bǔ)，減少企業(yè)的服務(wù)成本，提高資金的使用效率；充分利用自貿(mào)區(qū)的金融開(kāi)放政策，對(duì)于有能力的企業(yè)，可以進(jìn)行對(duì)外直接投資以獲取更加先進(jìn)的技術(shù)，同時(shí)要推進(jìn)CRM系統(tǒng)建設(shè)，提升企業(yè)的管理效率。這為融資租賃類企業(yè)形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)（羅育林等，2022）。張雅文（2021）提出，企業(yè)應(yīng)更加積極響應(yīng)自貿(mào)區(qū)設(shè)立后的各項(xiàng)政策措施，以此大力發(fā)展生產(chǎn)，激發(fā)企業(yè)活力，吸引優(yōu)質(zhì)投資及人才，拓寬企業(yè)外部融資的來(lái)源，緩解企業(yè)融資約束。合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵（劉阿千，2019）。這有助于企業(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，促進(jìn)自貿(mào)區(qū)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（熊韻，2022）。孫華（2019）則提出擴(kuò)大自貿(mào)區(qū)范圍和協(xié)定的內(nèi)容，同時(shí)允許自貿(mào)區(qū)降低準(zhǔn)入門(mén)檻，放開(kāi)準(zhǔn)入限制，從而提高生產(chǎn)要素和資源在自貿(mào)區(qū)的流動(dòng)程度，降低經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，促進(jìn)企業(yè)實(shí)體投資。此項(xiàng)舉措為企業(yè)尤其是實(shí)體企業(yè)提高財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力提供參考與借鑒（張大龍等，2022）。這對(duì)于放大自貿(mào)區(qū)積極作用，把自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)成為新時(shí)代改革開(kāi)放的新高地有著重要意義（李耀龍等，2022）。

綜上所述，已有文獻(xiàn)的主要研究成果對(duì)自貿(mào)區(qū)制度與企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的外部宏觀因素有了較完善的認(rèn)知，但從財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力角度探究自貿(mào)區(qū)成立后企業(yè)的發(fā)展路徑方面還鮮有人研究。因此，本文將細(xì)化分析ZYJR公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角出發(fā)，歸納自貿(mào)區(qū)制度影響下區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展路徑，這對(duì)于企業(yè)形成核心財(cái)務(wù)能力，提升發(fā)展空間具有重要意義。

3 財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角下研究自貿(mào)區(qū)制度對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響

2017年掛牌以來(lái)，舟山自貿(mào)區(qū)穩(wěn)步發(fā)展，越來(lái)越多的新興企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，累計(jì)新增注冊(cè)資本6708.6億元，戶均注冊(cè)資本0.23億元。公司數(shù)量整體增加，但自貿(mào)區(qū)內(nèi)影響企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的因素在廣義上大致不變。本文結(jié)合《招銀金融租賃公司競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略研究》文獻(xiàn)（方坤，2018）和相關(guān)資料，從財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角出發(fā)，通過(guò)盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面分析ZYJR在快速成長(zhǎng)期、發(fā)展瓶頸期、轉(zhuǎn)型升級(jí)期三個(gè)不同時(shí)期的企業(yè)發(fā)展與自貿(mào)區(qū)政策變更以及市場(chǎng)變化的關(guān)系。

3.1 快速成長(zhǎng)期政策扶持財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)（2017—2019年）

（1）稅收政策帶動(dòng)盈利能力。ZYJR公司2018—2019年快速成長(zhǎng)期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈明顯上升的趨勢(shì)。2019年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為55.41%，較2018年上升25.97%，這是因?yàn)槭茏再Q(mào)區(qū)對(duì)融資租賃行業(yè)補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠等政策的正向影響，公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，盈利能力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步提高。

（2）行業(yè)補(bǔ)助維穩(wěn)償債能力。ZYJR公司2018年、2019年的速動(dòng)比率分別為1.26%、1.22%，呈輕微下降趨勢(shì)，但不明顯，說(shuō)明創(chuàng)立之初在快速成長(zhǎng)期內(nèi)，公司的償債能力是有一定保證的。舟山自貿(mào)區(qū)按照行業(yè)補(bǔ)助政策給予ZYJR公司1500萬(wàn)的注冊(cè)資本補(bǔ)助，并對(duì)其購(gòu)入各項(xiàng)設(shè)備給予相應(yīng)合同金額的補(bǔ)助，這就給ZYJR的償債能力提供了一道保險(xiǎn)。

（3）政策扶持提升營(yíng)運(yùn)能力。經(jīng)查閱財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告得知，ZYJR公司2018年和2019年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為3.60%、4.85%。在自貿(mào)區(qū)成立的兩年間，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力顯著增強(qiáng)，這是因?yàn)樽再Q(mào)區(qū)的建設(shè)帶動(dòng)了企業(yè)的發(fā)展，舟山自貿(mào)區(qū)出臺(tái)的《中國(guó)（浙江）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)培育和扶持暫行辦法》對(duì)ZYJR公司按其注冊(cè)資本金或運(yùn)營(yíng)資金實(shí)際到位額度的1%給予相應(yīng)扶持。政策的支持刺激企業(yè)大力開(kāi)展業(yè)務(wù)，企業(yè)2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.72億元，較2018年上升71.52%，營(yíng)業(yè)收入大幅增加，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)。

（4）發(fā)展機(jī)遇拉動(dòng)成長(zhǎng)能力。計(jì)算得知，ZYJR公司2018年和2019年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為204.26%和211.19%，說(shuō)明ZYJR公司具備一定的成長(zhǎng)性，具有良好的發(fā)展前景。ZYJR公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率提高的原因離不開(kāi)舟山自貿(mào)區(qū)的發(fā)展機(jī)遇。ZYJR公司的定位是服務(wù)于海洋經(jīng)濟(jì)及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，這與舟山自貿(mào)區(qū)的戰(zhàn)略定位完美契合；自貿(mào)區(qū)發(fā)展規(guī)劃中提出的建設(shè)大宗商品貿(mào)易自由化先導(dǎo)區(qū)和資源配置基地為ZYJR公司提供了充足的業(yè)務(wù)范圍，公司業(yè)績(jī)大幅提升，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率明顯提高。

3.2 發(fā)展瓶頸期市場(chǎng)動(dòng)蕩財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力減弱（2019—2020年）

（1）市場(chǎng)動(dòng)蕩盈利能力受阻。2020年ZYJR公司營(yíng)業(yè)總收入為14.01億元，同比增長(zhǎng)30.69%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較2019年下降6.23%，其主要原因是營(yíng)業(yè)成本的大幅增加，這與2019年5月開(kāi)啟的中美貿(mào)易摩擦有著密不可分的關(guān)系。國(guó)際貿(mào)易的不確定性非常大，這給舟山自貿(mào)區(qū)的進(jìn)出口貿(mào)易造成很大阻力，從美國(guó)進(jìn)口的商品價(jià)格提升，就會(huì)大大提高金融租賃企業(yè)的成本；即使沒(méi)有受到直接影響，企業(yè)也會(huì)間接受到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的影響。

（2）市場(chǎng)份額降低償債能力減弱。ZYJR2020年速動(dòng)比率為1.17%，較2019年下降0.05%。企業(yè)償債能力受到區(qū)內(nèi)稅收政策的影響，近年來(lái)關(guān)稅持續(xù)降低，代表著進(jìn)口商品的價(jià)格也就大大降低，高質(zhì)量的進(jìn)口產(chǎn)品在一定程度上擠占了國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額，ZYJR公司的融資租賃業(yè)務(wù)也受到了相應(yīng)沖擊。且在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)批復(fù)成立后，都把融資租賃作為重點(diǎn)推進(jìn)的產(chǎn)業(yè)，短短幾年時(shí)間進(jìn)入了發(fā)函時(shí)期，快節(jié)奏的發(fā)展導(dǎo)致短期流動(dòng)負(fù)債增加，企業(yè)的償還能力由此受到一定影響。

（3）市場(chǎng)低迷營(yíng)運(yùn)能力受限。ZYJR公司2020年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4.80%，較2019年的4.85%出現(xiàn)少許回落，由于受疫情影響，部分行業(yè)的停工造成ZYJR主體業(yè)務(wù)的暫停，如船舶租賃。同時(shí)疫情造成業(yè)務(wù)人員出差的不便，導(dǎo)致新增租賃業(yè)務(wù)的停滯。業(yè)務(wù)的停擺導(dǎo)致資金無(wú)法有效利用，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度小于平均流動(dòng)資產(chǎn)總額，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，限制企業(yè)整體營(yíng)運(yùn)能力的發(fā)展。

（4）疫情沖擊成長(zhǎng)能力下降。ZYJR公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2020年大幅下降到14.61%，較2019年下降196.58%，這是由于ZYJR的客戶選擇出現(xiàn)問(wèn)題，因違規(guī)提供政府性融資等被罰款 75萬(wàn)元，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)外支出增加，凈利潤(rùn)下降。同時(shí)，受疫情沖擊導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行影響，2020年初至年末，ZYJR的不良貸款率分別為0.47%和 0.96%，不良貸款率的上升影響了公司凈利潤(rùn)，因此導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的下降。

3.3 轉(zhuǎn)型升級(jí)期改革新政財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力再提升（2021年至今）

（1）改革新政盈利能力提升。2021年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較2020年上漲5.56%，其原因主要是舟山自貿(mào)區(qū)的疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作走在全市前列，各項(xiàng)改革措施取得重大突破。與此同時(shí)，舟山自貿(mào)區(qū)踐行產(chǎn)業(yè)發(fā)展新態(tài)勢(shì)、新要求，支持綠色低碳類產(chǎn)業(yè)發(fā)展，探索資本市場(chǎng)金融科技創(chuàng)新試點(diǎn)等金融賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新模式。在此基礎(chǔ)上，ZYJR公司積極推動(dòng)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展，創(chuàng)新綠色債務(wù)融資等金融工具。隨著國(guó)家“雙碳”目標(biāo)的提出，ZYJR公司積極發(fā)揮金融租賃融資與融物相結(jié)合，與正泰安能合作落地業(yè)內(nèi)首單戶用分布式光伏經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)，并配套提供在建期直租等金融服務(wù)，打開(kāi)綠色租賃市場(chǎng)，提升了企業(yè)的盈利能力。

（2）開(kāi)拓創(chuàng)新償債能力維穩(wěn)。經(jīng)計(jì)算得知，ZYJR公司2021年速動(dòng)比率1.13%，較2020年小幅下降。這是由于ZYJR響應(yīng)舟山自貿(mào)區(qū)綠色發(fā)展新要求，金融賦能山區(qū)26縣，在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)生豬養(yǎng)殖投租聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)模式，并著力于水力發(fā)電等新能源產(chǎn)業(yè)，不斷將綠色租賃與山區(qū)26縣發(fā)展相結(jié)合；但在這種大規(guī)模開(kāi)拓綠色租賃市場(chǎng)的情況下，公司負(fù)債也相應(yīng)增加。但由于舟山自貿(mào)區(qū)大力支持綠色發(fā)展，ZYJR公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，持續(xù)而穩(wěn)定的收入確保流動(dòng)負(fù)債的增加不會(huì)顯著影響企業(yè)的償債能力。

（3）聚焦轉(zhuǎn)型營(yíng)運(yùn)能力略降。ZYJR2021年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4.09%，較2020年下降0.71%，但營(yíng)業(yè)收入?yún)s較2020年上升0.66億元。由此可見(jiàn)，ZYJR2021年平均流動(dòng)資產(chǎn)余額的增幅大于營(yíng)業(yè)收入。2021年，舟山自貿(mào)區(qū)推動(dòng)ZYJR相繼落地船舶在建期直租、內(nèi)貿(mào)船經(jīng)營(yíng)性租賃等多個(gè)業(yè)內(nèi)“首單”，租賃資產(chǎn)同比增量位居市銀行業(yè)機(jī)構(gòu)第一；同時(shí)ZYJR立足發(fā)展綠色租賃，聚焦清潔能源和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展，目前綠色租賃類資產(chǎn)達(dá)到30%以上，存貨增加，因此流動(dòng)資產(chǎn)余額上升，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有一定程度的下降。

（4）市場(chǎng)開(kāi)拓成長(zhǎng)能力提高。ZYJR公司2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為17.65%，相較2020年上升3.04%。2021年，ZYJR公司積極整合舟山自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融資源，開(kāi)辟服務(wù)海洋經(jīng)濟(jì)的新路徑，充分發(fā)揮“融資+融物”“產(chǎn)業(yè)+金融”等特色優(yōu)勢(shì)；且在“雙碳”目標(biāo)下，ZYJR積極開(kāi)拓綠色租賃市場(chǎng)，增加了企業(yè)的利潤(rùn)，加之舟山自貿(mào)區(qū)對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的稅收優(yōu)惠政策，企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率提高。

4 研究總結(jié)

本文從財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角出發(fā)，根據(jù)舟山自貿(mào)區(qū)成立之后ZYJR的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，將ZYJR公司的發(fā)展劃分為快速成長(zhǎng)期、發(fā)展瓶頸期和轉(zhuǎn)型升級(jí)期，由此歸納出自貿(mào)區(qū)成立后企業(yè)的一般發(fā)展路徑。

4.1 快速成長(zhǎng)期

企業(yè)剛成立之時(shí)一般會(huì)經(jīng)歷快速發(fā)展的時(shí)期，處于這個(gè)階段的企業(yè)應(yīng)牢牢把握自貿(mào)區(qū)的制度優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)展業(yè)務(wù)，將盈利能力最大化；同時(shí)要選擇最合適的舉債方式，并且依據(jù)企業(yè)資產(chǎn)實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)情況制定合理的償債計(jì)劃，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)有效地降低企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由此奠定企業(yè)財(cái)務(wù)能力的根基，提升企業(yè)的償債能力。這一時(shí)期的企業(yè)要抓住自貿(mào)區(qū)內(nèi)的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，增加企業(yè)營(yíng)業(yè)收入，以此增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力；對(duì)于成長(zhǎng)能力，企業(yè)應(yīng)該借助自貿(mào)區(qū)相關(guān)的行業(yè)補(bǔ)助和資金支持來(lái)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，以確保企業(yè)具備一定的成長(zhǎng)空間。

4.2 發(fā)展瓶頸期

經(jīng)歷了快速發(fā)展期后，企業(yè)往往會(huì)步入發(fā)展滯緩的瓶頸期。這一時(shí)期的企業(yè)應(yīng)當(dāng)客觀審視自貿(mào)區(qū)受國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化給區(qū)內(nèi)貿(mào)易帶來(lái)的影響，在國(guó)際貿(mào)易動(dòng)蕩的情況下，企業(yè)可以多放眼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并根據(jù)消費(fèi)者的需求從供應(yīng)鏈的角度找到能夠改進(jìn)和細(xì)化的環(huán)節(jié)，不斷提升企業(yè)盈利能力。面對(duì)關(guān)稅持續(xù)降低影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況下，企業(yè)應(yīng)優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù)，以吸引區(qū)內(nèi)更多企業(yè)開(kāi)展貿(mào)易。處于發(fā)展瓶頸期的企業(yè)必須合理運(yùn)用資金，并制定出有效的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金所管理的發(fā)展戰(zhàn)略，有序的規(guī)劃出企業(yè)的預(yù)算管理，管理人員還需嚴(yán)格的執(zhí)行采購(gòu)所需費(fèi)用、企業(yè)的日常開(kāi)支、進(jìn)行工程時(shí)所需的開(kāi)支等預(yù)算支出，從根源解決現(xiàn)金流動(dòng)性問(wèn)題，保障企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。為了提升企業(yè)的成長(zhǎng)能力，首先要將區(qū)內(nèi)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)擺在首要的戰(zhàn)略位置，積極構(gòu)筑“產(chǎn)融生態(tài)圈”。企業(yè)要改變固有觀念，大力引進(jìn)專業(yè)技術(shù)人才，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和運(yùn)營(yíng)能力，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

4.3 轉(zhuǎn)型升級(jí)期

突破了發(fā)展瓶頸后，企業(yè)發(fā)展到轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期。這一時(shí)期的企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極踐行發(fā)展新要求，合理統(tǒng)籌疫情防控與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，在做好自身疫情防控的大前提下，利用自貿(mào)區(qū)的制度優(yōu)勢(shì)與貿(mào)易便利渠道發(fā)展業(yè)務(wù)，提升企業(yè)盈利能力。后疫情時(shí)期經(jīng)濟(jì)逐步回暖、自貿(mào)區(qū)高速發(fā)展以及快速開(kāi)拓綠色貿(mào)易市場(chǎng)的大背景下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)打好財(cái)務(wù)能力的堅(jiān)實(shí)根基，確保流動(dòng)負(fù)債增加的情況下企業(yè)具備一定的償還能力。企業(yè)還可以推進(jìn)CRM系統(tǒng)建設(shè)，完善客戶信息收集系統(tǒng)，為企業(yè)營(yíng)運(yùn)決策提供參考。在跟隨自貿(mào)區(qū)快速發(fā)展的同時(shí)，企業(yè)更應(yīng)該把握好內(nèi)部的發(fā)展方向，而不能一味地追求發(fā)展速度，要保證現(xiàn)金的流動(dòng)性和資金的高效利用，這樣才能確保企業(yè)具有穩(wěn)定的營(yíng)運(yùn)能力。此外，在開(kāi)拓綠色貿(mào)易市場(chǎng)的同時(shí)，企業(yè)要細(xì)分行業(yè)，實(shí)施差異化發(fā)展，提升業(yè)務(wù)的專業(yè)度，并加強(qiáng)內(nèi)部控制管理，規(guī)范市場(chǎng)行為，減少營(yíng)業(yè)外支出。企業(yè)還要謹(jǐn)慎增加不良貸款，以保證企業(yè)的凈利潤(rùn)，讓企業(yè)有足夠的動(dòng)力進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能確保自貿(mào)區(qū)體現(xiàn)區(qū)域優(yōu)勢(shì)，吸引人才流入，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

5 結(jié)語(yǔ)

本文基于舟山自貿(mào)區(qū)背景，以ZYJR公司為例，從財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角出發(fā)，研究了自貿(mào)區(qū)成立后區(qū)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展；從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力入手，認(rèn)為舟山自貿(mào)區(qū)建立后ZYJR公司經(jīng)歷了快速成長(zhǎng)期、發(fā)展瓶頸期和綠色轉(zhuǎn)型期，而這一變動(dòng)的主要原因是舟山自貿(mào)區(qū)的政策變更以及市場(chǎng)變化。成立之初，舟山自貿(mào)區(qū)給予ZYJR公司極大的政策支持，包括但不限于行業(yè)、資本補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠等，且自貿(mào)區(qū)規(guī)劃中提出的建設(shè)大宗商品貿(mào)易自由化先導(dǎo)區(qū)和資源配置基地這一發(fā)展定位為ZYJR公司提供了充足的業(yè)務(wù)范圍，政策、市場(chǎng)雙紅利促使ZYJR公司快速成長(zhǎng)，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步提高。發(fā)展中期，舟山自貿(mào)區(qū)受國(guó)際貿(mào)易動(dòng)蕩以及關(guān)稅持續(xù)降低影響，區(qū)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏?，加之外?lái)產(chǎn)品在一定程度上擠占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，ZYJR公司的融資租賃業(yè)務(wù)受到很大沖擊。同時(shí)因受疫情影響，舟山自貿(mào)區(qū)市場(chǎng)環(huán)境整體低迷，ZYJR公司新增業(yè)務(wù)停擺，發(fā)展滯緩，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力趨弱。后期轉(zhuǎn)型，舟山自貿(mào)區(qū)走在疫情復(fù)工復(fù)產(chǎn)前列，出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、低碳發(fā)展，ZYJR公司積極響應(yīng)，開(kāi)拓綠色租賃市場(chǎng)，結(jié)合舟山自貿(mào)區(qū)產(chǎn)業(yè)特色，整合自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融資源，開(kāi)辟服務(wù)海洋經(jīng)濟(jì)的新路徑，提升企業(yè)盈利能力，也助力自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，穩(wěn)步發(fā)展，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力再提高。綜上所述，自貿(mào)區(qū)在政策支持以及制度優(yōu)勢(shì)方面給企業(yè)帶來(lái)正向影響，但同時(shí)受國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響導(dǎo)致的市場(chǎng)動(dòng)蕩，以及自貿(mào)區(qū)較快的發(fā)展節(jié)奏與企業(yè)自身運(yùn)營(yíng)管理不匹配也會(huì)在一定程度上給企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響。由此，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力視角下自貿(mào)區(qū)建設(shè)與區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展存在必然且緊密的聯(lián)系。企業(yè)需要緊緊跟隨政府實(shí)施的發(fā)展戰(zhàn)略，不斷完善業(yè)務(wù)體系；同時(shí)把握好自貿(mào)區(qū)發(fā)展與自身企業(yè)運(yùn)營(yíng)的關(guān)系，充分借助自貿(mào)區(qū)特點(diǎn)以及利好企業(yè)發(fā)展政策，將業(yè)務(wù)開(kāi)展與地方經(jīng)濟(jì)特色相結(jié)合，不斷推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，這樣才能提高企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力；快速發(fā)展同時(shí)還應(yīng)兼顧償還能力，避免企業(yè)因發(fā)展速度與自身運(yùn)營(yíng)管理的矛盾限制發(fā)展速度，削弱財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。自貿(mào)區(qū)也應(yīng)積極發(fā)揮貿(mào)易便利優(yōu)勢(shì)，著力于為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供更為優(yōu)惠的政策扶持和更多的發(fā)展機(jī)遇，確保自貿(mào)區(qū)功能得到最大程度的利用，不斷拓展自貿(mào)區(qū)貿(mào)易深度和寬度，構(gòu)建自貿(mào)區(qū)良好的發(fā)展藍(lán)圖，吸引更多企業(yè)入駐，激發(fā)并保證自貿(mào)區(qū)的發(fā)展動(dòng)力與活力。自貿(mào)區(qū)還應(yīng)探索模式創(chuàng)新，結(jié)合自身的區(qū)域特征開(kāi)辟獨(dú)有的發(fā)展路徑，因地制宜打造地方經(jīng)驗(yàn)樣本，精準(zhǔn)扶持企業(yè)發(fā)展，例如舟山自貿(mào)區(qū)以海洋經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，結(jié)合國(guó)家“雙碳”目標(biāo)，鼓勵(lì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，支持綠色低碳類企業(yè)發(fā)展。這一舉措就是典型的利用區(qū)域特征定制適合自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展之路。其他自貿(mào)區(qū)可以舟山自貿(mào)區(qū)為參照，探尋歸納自己的發(fā)展路徑，這對(duì)于提高自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)整體財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力以及增強(qiáng)自貿(mào)區(qū)核心競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展力，不斷提高自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)發(fā)展水平并為全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶去“自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗(yàn)”、把自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)成為新時(shí)代改革開(kāi)放的新高地有著重要意義。

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