私募季軍呈瑞1期：單月獨取22.02%的收益率

王志球

2012年，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、股市擴(kuò)容等問題，滬深兩市承壓，最低下探至1949點，跌幅高居全球榜首。二級市場上的投資者也虧損累累，期間不斷曝出有私募清盤的消息。然而，即便如此，市場也有極少數(shù)獨善其身、高歌猛進(jìn)的私募英雄。呈瑞1期就是其中一員。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，憑借2012年12月單月獨取22.02%的收益，呈瑞1期全年收益率達(dá)到44.13%，高居行業(yè)同類產(chǎn)品第三名，而同期滬深300增長率僅為5.72%。而且，呈瑞1期還是2011年的業(yè)績冠軍，收益率高達(dá)45.14，在滬深300兩年內(nèi)下跌20.72%的背景下，收益率高達(dá)89.27%，不能不說是一個奇跡。

打破冠軍“魔咒”

在A股市場，歷來存在所謂的冠軍“魔咒”，即私募冠軍來年遭遇業(yè)績“滑鐵盧”，從新價值的羅偉廣到世通的常士衫，無不如此。呈瑞一期能夠連續(xù)兩年進(jìn)入業(yè)內(nèi)前三，打破“魔咒”，基金經(jīng)理陳曉偉無疑起到了至關(guān)重要的作用。陳曉偉從東南大學(xué)機(jī)械專業(yè)畢業(yè)，有機(jī)械、電子等相關(guān)行業(yè)工作背景，善于把握行業(yè)景氣度，曾先后成功挖掘了三一重工、西藏發(fā)展、中聯(lián)重科等牛股。

陳曉偉表示，2012年能取得較好的業(yè)績，主要原因是把握了12月份城鎮(zhèn)化主題投資的機(jī)會。“十八大提到了推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，新一屆領(lǐng)導(dǎo)人李克強(qiáng)總理在十八大后沒幾天就強(qiáng)調(diào)‘城鎮(zhèn)化是中國未來最大發(fā)展?jié)摿λ?，中央政府層面也從文件和媒體方面開始報道，我們公司也是從那時候開始重點研究城鎮(zhèn)化概念，然后精選相關(guān)個股，取得了不錯的收益?！敝档靡惶岬氖牵嗜?期去年全年幾乎都維持正收益，可能由于不看好行情，倉位一直較低，至2012年11月30日，凈值增長率為3.23%，之后，抓住大盤最后一個月強(qiáng)力反彈的機(jī)會，取得了單月22.04%的收益率，令人驚嘆。

對政策敏感

據(jù)了解，陳曉偉及呈瑞投資對政策敏感度比較高，關(guān)注力度也比較大，也許這是呈瑞1期能夠在在城鎮(zhèn)化主題炒作時獲得很大收益的主要原因?！?012年其實從政策上來看，前十個月一直沒有綱領(lǐng)性的政策出臺，包括后面的調(diào)存款準(zhǔn)備金率和降息，力度都不大，所以十八大之后，我們重點關(guān)注了城鎮(zhèn)化的主題投資機(jī)會。”陳曉偉表示。事實上，呈瑞投資的投資風(fēng)格與事件驅(qū)動型投資有幾分相似，短線操作色彩比較明顯，只不過比一般的短線炒作更注重基本面分析。陳曉偉透露，政策是催化因素，如果政策出來那些股票能漲的多，可能有十幾個，然后我們也會從里面去選擇其中幾個基本面好的，然后去上市公司做調(diào)研，我們的選股包括自上而下和自下而上，非常注重基本面。

除去年底把握城鎮(zhèn)化主題炒作機(jī)會外，呈瑞一期在2011年上半年對駱駝股份的“狙擊”一樣很精彩。2011年4月份，國內(nèi)媒體開始反復(fù)報道各地兒童血液鉛超標(biāo)問題，鉛酸電池行業(yè)開始透露出整合的信號。5月份，政府推出了整治政策，意圖把環(huán)保不達(dá)標(biāo)的鉛酸電池企業(yè)關(guān)掉，以陳曉偉為首的呈瑞團(tuán)隊開始研究其中的機(jī)會。“當(dāng)時全國有三千多家企業(yè)，按環(huán)保政策，有兩千家企業(yè)要被關(guān)閉或整合，那么，龍頭企業(yè)不僅擁有更大的蛋糕，而且如此急劇地關(guān)閉，有可能使產(chǎn)能大幅下降，從而致供求失衡，電池產(chǎn)品漲價?！卑凑者@個邏輯，陳曉偉在2011年6月上旬以16元價位介入了剛剛上市不久的駱駝股份，而到六月中旬，電池價格開始上漲，駱駝股份開始遭到市場的瘋炒，在兩個星期內(nèi)上漲了47%，最高價達(dá)到29.6元，呈瑞1期坐享其成，在25元上方逐步退出，獲得了豐厚的回報。

2013，震蕩向上

陳曉偉認(rèn)為，2013年市場震蕩向上的概率比較大，也比較好操作。因為從估值方面來看，經(jīng)過這二年的下跌，很多股票包括小盤股的泡沫也是擠得很充分了，應(yīng)該說是筑底得差不多了。而從基本面來看，一些周期性行業(yè)受到產(chǎn)能過剩的影響，經(jīng)過二年的下跌，風(fēng)險釋放得差不多了，前些年基本面表現(xiàn)比較差的鐵路基建等板塊，有復(fù)蘇的跡象，而國家投資與消費總體上也是向好的。所以，陳曉偉對于2013年的市場是持比較樂觀的態(tài)度。

對于具體的投資機(jī)會，陳曉偉表示，盡管城鎮(zhèn)化概念的相關(guān)股票已經(jīng)漲了很多，但還是可以繼續(xù)看好，因為城鎮(zhèn)化是長期的，不可能幾個月或者二、三年就結(jié)束，而且涉及的相關(guān)行業(yè)非常多，有些可能是前周期的，比如，水泥、建材的市場表現(xiàn)已經(jīng)跑出來了，后周期的就反應(yīng)會慢一些，就像2008年4萬億剛推出來的時候，工程機(jī)械就比水泥、建材反應(yīng)慢一些，但后來一旦發(fā)力，漲得也比較快。“城鎮(zhèn)化還可以深度挖掘，未來還會有一些新的機(jī)會出來的。”

陳曉偉還提到，“智慧城市”有可能是未來信息城鎮(zhèn)化要抓的重點，鋼結(jié)構(gòu)屬于節(jié)能材料，也會顯著受益于城鎮(zhèn)化中的保障房的建設(shè)，相比鋼材和水泥，我們覺得它的機(jī)會更大。按歷史規(guī)律，股市大漲，券商股會明顯受益，所以，在股市大漲的的背景下，券商板塊被普遍看好，而陳曉偉的看法則不完全相同。陳曉偉認(rèn)為，未來券商行業(yè)可能會走歐美的發(fā)展模式，會出現(xiàn)大魚吃小魚的格局，行業(yè)的集中度會提升，因此，我們會選擇一些盤子比較大的券商作為投資標(biāo)的。