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    從“獨(dú)角戲”到“大眾戲”

    2013-04-29 00:44:03李文杰
    股市動(dòng)態(tài)分析 2013年6期
    關(guān)鍵詞:第一波獨(dú)角戲保險(xiǎn)資金

    李文杰

    現(xiàn)在的一個(gè)共識(shí)是,本輪行情最先潛入者為QFII 及類似的海外資金,然后是先知先覺的公募基金,然后是后知后覺的公募基金,然后是被迫加倉(cāng)的公募基金,其中私募及保險(xiǎn)資金進(jìn)入時(shí)間不可考,即使到目前,保險(xiǎn)資金也依然較為謹(jǐn)慎,一只腳在門里,一只腳在門外。

    直到本周二,市場(chǎng)才有筆者認(rèn)為比較合理的上漲輪動(dòng)態(tài)勢(shì),中國(guó)建筑、中國(guó)水電、南車北車之類低估值股有了補(bǔ)漲,同時(shí)不少個(gè)股有了各自的行情,否則,只靠銀行拉動(dòng)行情,保險(xiǎn)、券商跑個(gè)龍?zhí)?,其他的都是打醬油的,想要持續(xù)太久很難。在業(yè)績(jī)沒有數(shù)據(jù)的時(shí)候,尋找估值較低的二線藍(lán)籌來(lái)一波,是比較合理的,畢竟是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期,在此之下,理論上都是受益的。當(dāng)然,這是真是假,是需要時(shí)間來(lái)澄清的,現(xiàn)在可想,但不用看。與此同時(shí),銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)之類趁機(jī)找各自的理由稍作休整,這樣才有進(jìn)一步的行情,才有大家都可享受到的收益。

    市場(chǎng)有兩種觀點(diǎn)做一個(gè)分享,一是有人認(rèn)為,第一波是海外資金做起來(lái)的,國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)只是喝湯,這樣的話,在第一波兌現(xiàn)后,應(yīng)該還會(huì)有第二波行情,國(guó)內(nèi)資金主導(dǎo),明明白白的吃肉,明明白白的喝湯。這個(gè)觀點(diǎn)指的,可能就意味著,無(wú)數(shù)人在等待調(diào)整,趁機(jī)做個(gè)波段?;蛟S,這正是不斷被逼空的原因吧?

    另一種觀點(diǎn)認(rèn)為大盤藍(lán)籌漲的太多,有風(fēng)格轉(zhuǎn)換的需要,比如轉(zhuǎn)向醫(yī)藥、食品飲料等防御行業(yè)。對(duì)此筆者也不敢茍同。醫(yī)藥行業(yè)相比銀行,進(jìn)一步上漲的基礎(chǔ)甚至更弱,最明顯的是估值與業(yè)績(jī)之間的關(guān)系并不同步,醫(yī)藥股中,隨便一只都有30 倍以上估值,40 倍以上難以勝數(shù),但醫(yī)藥行業(yè)的增速也不過(guò)20%,這還是不悲觀的預(yù)期,那么何以支持如此高的估值?

    還是那句話,價(jià)格走的太快,盈利跟不上了,人走的太快,靈魂跟不上了。白酒被連續(xù)殺跌,估值較為便宜,也很有可能止跌回升,但急跌后迅速大漲的可能性似乎很小?,F(xiàn)在的時(shí)期,民生銀行與貴州茅臺(tái)分別打碎了無(wú)數(shù)人長(zhǎng)久的價(jià)值觀,思想正處于錯(cuò)亂期,價(jià)值觀需要重建,青梅煮酒、品人生、話理想、聊投資

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