浦發(fā)銀行業(yè)績(jī)磨底

方斐

8月9日，浦發(fā)銀行發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收912.3億元，同比下降7.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)231.4億元，同比下降23.3%；不良率為1.49%，撥備覆蓋率為170%。

浦發(fā)銀行上半年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)累計(jì)同比增速分別較一季度下降3.7個(gè)百分點(diǎn)、5個(gè)百分點(diǎn)，主要拖累因素或來(lái)自于信貸增速放緩、定價(jià)下行，以及加大處置不良資產(chǎn)背景下，撥備對(duì)利潤(rùn)負(fù)向影響擴(kuò)大。

盈利增速放緩，規(guī)模擴(kuò)張步伐也有所放緩。浦發(fā)銀行上半年總資產(chǎn)、貸款總額、存款總額同比分別增長(zhǎng)5%、2%、6.8%，增速分別較一季度下降0.2個(gè)百分點(diǎn)、0.5個(gè)百分點(diǎn)、1.3個(gè)百分點(diǎn)。公司2021年以來(lái)信貸增速有所放緩，部分源于其在優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量過(guò)程中，著重推進(jìn)客戶及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化。

浦發(fā)銀行上半年不良貸款余額為743億元，較一季度下降12.5億元；上半年不良率為1.49%，較一季度下降3BP，不良率自2019年年末以來(lái)持續(xù)下行，風(fēng)險(xiǎn)壓降工作成效顯著。上半年撥備覆蓋率較一季度提高10個(gè)百分點(diǎn)，撥貸比較一季度上升10BP，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力逐漸回升。

浦發(fā)銀行立足長(zhǎng)三角，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，發(fā)展動(dòng)能強(qiáng)勁；且戰(zhàn)略明晰，持續(xù)推進(jìn)“輕型銀行、綠色銀行、全景銀行”建設(shè)。當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)“控新降舊”或?qū)I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)階段性壓力，但目前資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)已表現(xiàn)出持續(xù)向好態(tài)勢(shì)，同時(shí)積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也為中長(zhǎng)期發(fā)展奠定了較好基礎(chǔ)。

浦發(fā)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施“控新降舊”，當(dāng)前不良?jí)航敌Ч黠@，為中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不斷減輕資產(chǎn)質(zhì)量包袱。且公司立足長(zhǎng)三角，區(qū)位優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固，疊加當(dāng)前主動(dòng)調(diào)整客戶、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，業(yè)績(jī)雖仍在磨底，但經(jīng)營(yíng)質(zhì)效有望逐步提升。

營(yíng)收凈利下滑期

浦發(fā)銀行表示，上半年，集團(tuán)積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加強(qiáng)轉(zhuǎn)型發(fā)展、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、夯實(shí)客戶基礎(chǔ)，營(yíng)業(yè)收入、凈利等受資產(chǎn)重定價(jià)、市場(chǎng)利率下行、資本市場(chǎng)波動(dòng)等影響。

在業(yè)務(wù)規(guī)模方面，截至上半年末，浦發(fā)銀行資產(chǎn)總額為89325.19億元，較上年末增加2278.68億元，增長(zhǎng)2.62%；貸款總額49774.53億元，較上年末增加767.91億元，增長(zhǎng)1.57%；負(fù)債總額82114.39億元，較上年末增加2135.63億元，增長(zhǎng)2.67%；存款總額50017.99億元，較上年末增加1753.21億元，增長(zhǎng)3.63%。

此前一季度，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入480.79億元，同比減少19.23億元，下降3.85%；稅后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)158.31億元，同比減少35.57億元，下降18.35%。截至2023年3月末，該行總資產(chǎn)88624.40億元，較上年末增加1577.89億元，增長(zhǎng)1.81%；本外幣貸款總額49762.09億元，較上年末增加755.47億元，增長(zhǎng)1.54%；負(fù)債總額81406.90億元，較上年末增加1428.14億元，增長(zhǎng)1.79%；本外幣存款總額48959.69億元，較上年末增加694.91億元，增長(zhǎng)1.44%；不良貸款率1.52%，與上年末持平；撥備覆蓋率為160.78%，較上年末上升1.74個(gè)百分點(diǎn)。

截至上半年末，浦發(fā)銀行資產(chǎn)總額為89325.19億元，較上年末增長(zhǎng)2.62%；負(fù)債總額為82114.39億元，較上年末增長(zhǎng)2.67%；其中，貸款總額為49774.53億元，較上年末增長(zhǎng)1.57%；存款總額為50017.99億元，較上年末增長(zhǎng)3.63%。

浦發(fā)銀行表示，集團(tuán)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)“控新降舊”并舉，持續(xù)加大存量不良資產(chǎn)處置力度，風(fēng)險(xiǎn)壓降成效顯著。截至上半年末，浦發(fā)銀行后三類不良貸款余額743.02億元，較上年末減少3.17億元；不良貸款率1.49%，較上年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為170.45%，較上年末上升11.41個(gè)百分點(diǎn)。

圖1：浦發(fā)銀行23Q1 年化ROA 同比-24bp，ROE 同比-296bp

資料來(lái)源：公司公告，浙商證券研究所

圖2：浦發(fā)銀行營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)仍處筑底過(guò)程中

資料來(lái)源：公司公告，浙商證券研究所

值得一提的是，浦發(fā)銀行是首家公布半年度業(yè)績(jī)快報(bào)的股份制銀行，也是目前已公布業(yè)績(jī)快報(bào)的4家銀行中首家營(yíng)收凈利均為負(fù)增長(zhǎng)的銀行。在此之前，瑞豐銀行、蘭州銀行和江蘇銀行先后發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，三家銀行業(yè)績(jī)均報(bào)喜，其中歸母凈利潤(rùn)這一指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

具體來(lái)看，江蘇銀行上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入388.43億元，同比增長(zhǎng)10.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)170.20億元，同比增長(zhǎng)27.20%。截至上半年末，江蘇銀行資產(chǎn)總額3.29萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)10.55%。

蘭州銀行半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，上半年該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.40億元，同比增長(zhǎng)8.83%；歸母凈利潤(rùn)9.62億元，同比增長(zhǎng)15.90%。

瑞豐銀行上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.92億元，同比增長(zhǎng)8.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.3億元，同比增長(zhǎng)16.8%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)6.74億元，增長(zhǎng)14.43%。

7月27日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人在銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)2023年上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上披露，2023年上半年，銀行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.6%，不良貸款率同比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，綜合消費(fèi)貸款、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款、民營(yíng)企業(yè)貸款等多項(xiàng)貸款增速實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

據(jù)了解，A股上市銀行將于8月底集中披露2023半年報(bào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，蘇州銀行將于8月22日披露半年報(bào)，打響銀行業(yè)績(jī)披露第一槍，此后披露將持續(xù)至8月31日。

2023年上半年，浦發(fā)銀行預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收912.30億元，相較于2022年同期的986.44億元，同比減少74.14億元，下降7.52%。同期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)231.38億元，同比減少70.36億元，下降23.32%，2022年上半年該數(shù)字為301.74億元。由此可見(jiàn)，浦發(fā)銀行凈利潤(rùn)下滑幅度較大。

值得一提的是，這種下滑已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間了。浦發(fā)銀行2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入480.8億元，2022年同期為500億元，同步下滑3.85%。同期實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為158.3億元，2022年一季度則為193.9億元，同比下滑18.35%。

由此可見(jiàn)，無(wú)論是營(yíng)收還是歸屬凈利潤(rùn)，浦發(fā)銀行二季度的表現(xiàn)略超市場(chǎng)預(yù)期，相較于一季度下滑幅度更大。

截至2023年6月末，浦發(fā)銀行資產(chǎn)總額為89325.19億元，較2022年年末增加2278.68億元，增長(zhǎng)2.62%；其中，貸款總額為49774.53億元，較2022年年末增加767.91億元，增長(zhǎng)1.57%。

截至上半年末，浦發(fā)銀行負(fù)債總額為82114.39億元，較上年末增加2135.63億元，增長(zhǎng)2.67%；其中，存款總額為50017.99億元，較2022年年末增加1753.21億元，增長(zhǎng)3.63%。

由此可見(jiàn)，浦發(fā)銀行上半年資產(chǎn)規(guī)模仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但在資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)收、利潤(rùn)指標(biāo)卻出現(xiàn)明顯下滑。

不過(guò)，在資產(chǎn)質(zhì)量方面，浦發(fā)銀行略有改善。2023年上半年，浦發(fā)銀行堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)“控新降舊”并舉，持續(xù)加大存量不良資產(chǎn)處置力度，風(fēng)險(xiǎn)壓降成效顯著。截至6月末，浦發(fā)銀行后三類不良貸款余額743.02億元，較上年末減少3.17億元；不良貸款率1.49%，較上年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率為170.45%，較上年末上升11.41個(gè)百分點(diǎn)。

在經(jīng)濟(jì)下行周期疊加利率下行周期，上半年銀行利率一降再降，銀行凈息差下降是大勢(shì)所趨。不過(guò)，與上述公布雅集快報(bào)的銀行同業(yè)相比，在其他銀行營(yíng)收利潤(rùn)增長(zhǎng)的情況下，浦發(fā)銀行營(yíng)收凈利雙降確實(shí)暴露出自身的一些問(wèn)題。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1886億元，2021年該數(shù)字接近1910億元，同比僅下滑1.24%。當(dāng)然，這并不是浦發(fā)銀行近年?duì)I收的首次下滑，2020年，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收接近1964億元，2021年同比下滑2.75%左右。

利潤(rùn)指標(biāo)方面的情況與營(yíng)收表現(xiàn)非常相似。2022年，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)511.71億元，2021年為530.03億元，2020年更是高達(dá)583億元。2022年同比下滑3.46%，2021年同比下滑9.12%。如果再往前看，2019年，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)超589億元，也就是說(shuō)，2020年的歸母凈利潤(rùn)也同比略微下滑。

總結(jié)來(lái)看，最近三年，浦發(fā)銀行歸母凈利潤(rùn)連續(xù)3年下滑，營(yíng)收、凈利則是連續(xù)2年雙降。在利潤(rùn)指標(biāo)下滑背后，浦發(fā)銀行凈利差的下降可能是重要因素。2022年，浦發(fā)銀行的凈利息差為1.72%，2021年為1.77%，下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。2020年則為1.97%，凈息差持續(xù)下降對(duì)浦發(fā)銀行業(yè)績(jī)?cè)斐闪溯^大拖累。

浦發(fā)銀行2022年凈利息收益率為1.77%，2021年為1.83%，下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，2020年則為2.02%。在利差下行的同時(shí)，浦發(fā)銀行的成本收入比2022年為27.89%，2021年為26.17%，上升了1.72 個(gè)百分點(diǎn)，2020年則為23.78%。成本上升對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)也構(gòu)成負(fù)面影響，這主要體現(xiàn)在利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入的比例上，數(shù)據(jù)顯示，浦發(fā)銀行2022年的利息凈收入比營(yíng)業(yè)收入的比例為70.87%，2021年為71.19%，下降0.32個(gè)百分點(diǎn)，2020年則為70.57%。

此外，浦發(fā)銀行非利息凈收入比營(yíng)業(yè)收入比例為29.13%，2021年為28.81%，上升0.32個(gè)百分點(diǎn)，2020年則為29.43%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入比營(yíng)業(yè)收入的比例為15.21%，2020年為15.25%，下降0.04個(gè)百分點(diǎn)。2020年則為17.29%。也就是說(shuō)，浦發(fā)銀行手續(xù)費(fèi)、傭金占比持續(xù)下滑。

2022年，浦發(fā)銀行總資產(chǎn)為8.7萬(wàn)億多元，同比增長(zhǎng)近7%，但是貸款總額為4.9萬(wàn)億元，僅增長(zhǎng)2.39%。2021年貸款總額也有4.79萬(wàn)億元，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張放緩可能也是利潤(rùn)減少的一個(gè)重要原因。與此同時(shí)，浦發(fā)銀行的存款總額達(dá)到4.83萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.62%。2021年為4.4萬(wàn)億元。

浦發(fā)銀行在2022年年報(bào)中表示，全力服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)大局和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)公貸款余額2.6萬(wàn)億元，其中制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款超1900億元，同比增長(zhǎng)41%；綠色信貸余額突破4200億元，同比增長(zhǎng)37%；科創(chuàng)貸款余額超3900億元，同比增長(zhǎng)28%；普惠“兩增”口徑貸款余額3700多億元，同比增長(zhǎng)18%；普惠消費(fèi)金融余額同比增長(zhǎng)934億元，增量位居同業(yè)第二；同業(yè)資產(chǎn)總量突破2.5萬(wàn)億元。

現(xiàn)在的問(wèn)題是，在上述各種類別的貸款增幅都是雙位數(shù)的基礎(chǔ)上，為何浦發(fā)銀行最終總的貸款增速僅為2.39%？

業(yè)務(wù)仍在筑底期

上半年，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收912.3 億元，同比下降7.5%；首先歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)231.4億元，同比下降23.3%；其中，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入431.5億元，同比下降11.3%（一季度為-3.9%）；實(shí)現(xiàn)歸屬上市股東凈利潤(rùn)73.07億元，同比下降32.3%（一季度為-18.4%），上半年加權(quán)平均ROE為3.73%，同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)；基本每股收益為0.76元，同比下降24%。

總體來(lái)看，浦發(fā)銀行業(yè)務(wù)仍在筑底階段，公司新的經(jīng)營(yíng)方向和戰(zhàn)略仍在實(shí)踐中，但公司重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)三角地區(qū)2023年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快，預(yù)計(jì)將有助于公司業(yè)務(wù)的恢復(fù)。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)向好，總資產(chǎn)保持增長(zhǎng)。截至上半年末，浦發(fā)銀行總資產(chǎn)達(dá)89325 億元，較上年末增長(zhǎng)2.62%；其中，貸款總額為49775億元，較上年末增長(zhǎng)1.57%，較一季度末增長(zhǎng)0.02%，二季度貸款總額環(huán)比邊際增速下降1.52%，信貸投放增速仍未恢復(fù)；負(fù)債總額為82114 億元，較上年末增長(zhǎng)2.67%，較一季度末增長(zhǎng)0.87%；其中，存款總額為50018億元，較上年末增長(zhǎng)3.63%，較一季度末增長(zhǎng)2.16%，二季度存款總額環(huán)比邊際增速為0.72%，邊際增速有所恢復(fù)。預(yù)計(jì)貸款是受二季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期情緒影響，信貸增速整體放緩。浦發(fā)銀行自身貸款增速也受不良資產(chǎn)處置和信貸投放方向調(diào)整影響，整體增速低于同業(yè)，公司整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍在改善中。

浦發(fā)銀行持續(xù)加大存量不良資產(chǎn)處置力度，風(fēng)險(xiǎn)壓降成效顯著。截至上半年末，浦發(fā)銀行三類不良貸款余額為743億元，較上年末減少3.17億元；不良貸款率為1.49%，較一季度末下降3BP，邊際提升；撥備覆蓋率連續(xù)三個(gè)季度增長(zhǎng)，至上半年末為170.45%，較上年末上升11.41個(gè)百分點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)“控新降舊”并舉，持續(xù)加大存量不良資產(chǎn)處置力度，已初見(jiàn)成效，撥備安全空間提升，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力也繼續(xù)加強(qiáng)。

不過(guò)，通體來(lái)看，受降息的影響，浦發(fā)銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善仍需要時(shí)間，方正證券預(yù)計(jì)浦發(fā)銀行2023年全年業(yè)績(jī)?nèi)猿袎骸?/p>