增值稅留抵退稅政策的就業(yè)效應(yīng)

黃欣祺

【摘 ?要】論文以財稅〔2018〕70號文的頒布為準(zhǔn)自然實驗，運(yùn)用雙重差分法，從就業(yè)規(guī)模和就業(yè)結(jié)構(gòu)兩方面實證檢驗增值稅留抵退稅的就業(yè)效應(yīng)及其影響機(jī)制，著重探討政策效應(yīng)在兩種行業(yè)之間的差異。研究發(fā)現(xiàn)：留抵退稅政策顯著增加了試點企業(yè)的就業(yè)規(guī)模并優(yōu)化了企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)，且相較于制造業(yè)企業(yè)，政策效應(yīng)在服務(wù)業(yè)中更為突出；從影響機(jī)制看，留抵退稅政策通過增加企業(yè)現(xiàn)金流和激勵企業(yè)專注創(chuàng)新研發(fā)兩條路徑增加了試點企業(yè)的就業(yè)規(guī)模并優(yōu)化了試點企業(yè)的就業(yè)結(jié)構(gòu)。

【關(guān)鍵詞】留抵退稅；就業(yè)；制造業(yè)；服務(wù)業(yè)

【中圖分類號】F812.42；F249.2 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2023）06-0166-04

1 引言

就業(yè)是最基本的民生，中國政府始終高度重視就業(yè)問題。然而，國內(nèi)外形勢的變化使得經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，中國就業(yè)總量壓力增加，結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，“保就業(yè)”成為我國亟需完成的任務(wù)。2022年《政府工作報告》提出：“財稅、金融等政策都要圍繞就業(yè)優(yōu)先實施，加大對企業(yè)穩(wěn)崗擴(kuò)崗的支持力度?！必敹愓邚钠髽I(yè)角度出發(fā)，通過擴(kuò)大企業(yè)就業(yè)規(guī)模和改善企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)，為緩解就業(yè)困難問題提供了一個可能的實現(xiàn)路徑。

目前，眾多學(xué)者認(rèn)同減稅政策對企業(yè)就業(yè)的促進(jìn)作用，如何代欣[1]提出稅收減免有利于促進(jìn)企業(yè)吸納更多員工就業(yè)。從不同稅種的角度，聶輝華等[2]學(xué)者認(rèn)為降低增值稅稅率有利于企業(yè)增加就業(yè)；更多的學(xué)者如楊曉妹[3]認(rèn)為減免企業(yè)所得稅對就業(yè)有顯著激勵效果。同時，也有學(xué)者對稅收的就業(yè)激勵作用提出了不同看法：鄧菊秋和肖蘇薇[4]提出，企業(yè)綜合稅費(fèi)負(fù)擔(dān)與就業(yè)規(guī)模呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；更有學(xué)者認(rèn)為，增值稅的減稅不僅不能促進(jìn)就業(yè)反而會對就業(yè)起到抑制作用[5]。針對增值稅留抵退稅對就業(yè)的影響，劉長庚等[6]認(rèn)為，增值稅留抵退稅政策通過緩解融資約束和擴(kuò)大市場需求顯著增加了企業(yè)雇傭數(shù)量。

本文的邊際貢獻(xiàn)在于：第一，本文使用包含制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)的同一套微觀數(shù)據(jù)，對比分析制造業(yè)和服務(wù)業(yè)兩種企業(yè)在留抵退稅政策影響下體現(xiàn)出的不同就業(yè)效應(yīng)；第二，本文將就業(yè)效應(yīng)細(xì)分為就業(yè)規(guī)模和就業(yè)結(jié)構(gòu)，首次將增值稅留抵退稅與這二者納入統(tǒng)一的分析框架之中，為進(jìn)一步明確該政策的側(cè)重點和方向，有針對性地擴(kuò)大就業(yè)容量、提升就業(yè)質(zhì)量提供參考。

2 制度背景與理論假設(shè)

2.1 制度背景

在我國，由于征退稅成本等問題，曾長期采取增值稅留抵稅額結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣的方式。但是，留抵稅款會使增值稅稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁鏈條中斷，使稅收負(fù)擔(dān)無法通過消費(fèi)鏈條轉(zhuǎn)移至消費(fèi)者，增加企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。為了減少稅收對企業(yè)資金的占用，緩解企業(yè)資金問題，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，我國出臺了一系列相關(guān)規(guī)定。

2011年起，我國就開始解決部分特殊行業(yè)留抵稅額問題。2018年，為助力減稅降費(fèi)，財稅〔2018〕70號文規(guī)定，對裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以及電網(wǎng)企業(yè)的增值稅期末留抵稅額予以退還。2019年留抵退稅范圍進(jìn)一步拓寬，試行增值稅期末留抵退稅制度。疫情沖擊下，2020-2022年留抵退稅行業(yè)范圍持續(xù)擴(kuò)大，2021年主要針對先進(jìn)制造業(yè)在增量退稅上進(jìn)行擴(kuò)容，2022年則主要在存量退稅方面進(jìn)行擴(kuò)容。財稅〔2018〕70號文在留抵退稅方面第一次涉及多個行業(yè)，為本文研究留抵退稅政策的影響提供了較好的準(zhǔn)自然實驗。

2.2 理論假設(shè)

留抵退稅政策有效緩解了企業(yè)資金問題。一方面，留抵稅額擠占了納稅人的現(xiàn)金流，而留抵退稅將不足抵扣的部分退還給企業(yè)，直接增加了企業(yè)留存收益，使得企業(yè)有更多可支配資金進(jìn)行經(jīng)營活動，為企業(yè)內(nèi)源融資提供了資金[7]；另一方面，內(nèi)源融資的便利使得企業(yè)對外源融資的依賴減少，且現(xiàn)金流增加釋放了有利的市場信號[8]，有利于企業(yè)進(jìn)行外源融資。當(dāng)企業(yè)面臨資金問題時，會減少潛在的就業(yè)機(jī)會與抑制企業(yè)正常規(guī)模擴(kuò)張，從而抑制企業(yè)就業(yè)規(guī)模[9]。留抵退稅政策緩解了企業(yè)資金問題，提供了便利的融資渠道，為企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)出水平創(chuàng)造了可能，從而提高了企業(yè)對雇傭員工的需求規(guī)模。據(jù)此，提出本文的假設(shè)：

假設(shè)1：留抵退稅政策增加了企業(yè)現(xiàn)金流，有效緩解了企業(yè)資金問題，從而促進(jìn)企業(yè)就業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。

留抵退稅政策促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)，進(jìn)而影響了企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)。廖開容和陳爽英[10]研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在缺少稅收優(yōu)惠支持的情況下，更傾向于投資風(fēng)險低、獲利快的項目而不愿投資風(fēng)險高、獲利慢的創(chuàng)新研發(fā)項目，留抵退稅政策為企業(yè)提供了支持，使得企業(yè)有條件專注創(chuàng)新研發(fā)。此外，留抵退稅政策釋放了政府支持創(chuàng)新的信號，具有一定的信息傳遞功能[11]，吸引外部投資幫助企業(yè)突破創(chuàng)新瓶頸。企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)需要吸納更多高技術(shù)勞動力，從而影響企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：留抵退稅政策有效促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)，從而促進(jìn)企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力從資源和低成本勞動力等轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新能力，人力資源為本的服務(wù)業(yè)迫切需要產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。根據(jù)國家統(tǒng)計局對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的最新分類標(biāo)準(zhǔn)，財稅〔2018〕70號文涉及的服務(wù)業(yè)企業(yè)全部處于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，他們往往會受到政府的創(chuàng)新引導(dǎo)和鼓勵，有更強(qiáng)的研發(fā)創(chuàng)新意愿，且與非高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相比，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)成本與項目風(fēng)險更多，對現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)的要求更高，因此當(dāng)留抵退稅政策提供更多現(xiàn)金流時，這部分企業(yè)會更多地雇傭員工與吸納技術(shù)創(chuàng)新的重要資本——技術(shù)人員；而財稅〔2018〕70號文涉及的制造業(yè)企業(yè)只有部分為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，因此企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的活動密度較低，故政策效果較弱。據(jù)此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)3：相比于制造業(yè)企業(yè)，留抵退稅政策在就業(yè)規(guī)模和就業(yè)結(jié)構(gòu)方面對服務(wù)業(yè)企業(yè)發(fā)揮更明顯效應(yīng)。

假設(shè)4：留抵退稅政策使服務(wù)業(yè)企業(yè)增加更多現(xiàn)金流和更多地促進(jìn)服務(wù)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)，使得兩行業(yè)政策效果產(chǎn)生差異。

3 研究設(shè)計

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選擇2013-2020年A股上市公司數(shù)據(jù)，主要解釋變量為根據(jù)財稅〔2018〕70號文構(gòu)造，其他變量來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫與Wind數(shù)據(jù)庫。借鑒已有做法，本文對數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：①剔除金融類樣本；②剔除ST公司和數(shù)據(jù)缺失樣本；③對樣本進(jìn)行上下1%的縮尾處理。文章使用Stata 17對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和實證分析。

3.2 變量定義

3.2.1 企業(yè)就業(yè)效應(yīng)有關(guān)變量的界定

①參考聶輝華等的做法，選擇企業(yè)總雇員人數(shù)的對數(shù)值（lnTEit）來衡量企業(yè)i在時期t的就業(yè)規(guī)模。

②參考尹碧波和伍穎[12]的做法，選擇技術(shù)員工人數(shù)占總雇員人數(shù)的比例（Pro-js）衡量企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)。

3.2.2 留抵退稅相關(guān)變量的界定

本文根據(jù)財稅〔2018〕70號文構(gòu)造解釋變量（Treati和Postt）。若企業(yè)i所在行業(yè)屬于財稅〔2018〕70號文范圍內(nèi)則Treati取1，否則取0；Postt為時間虛擬變量，若t大于等于2018，則Postt取1，否則取0。

3.2.3 控制變量的選擇

為了控制其他因素對企業(yè)就業(yè)效應(yīng)的影響，本文參考已有文獻(xiàn)選擇以下變量為控制變量，變量及定義詳見表1。

3.2.4 機(jī)制變量的選擇

參考已有做法，本文選擇經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額的對數(shù)（lncash）來衡量現(xiàn)金流情況，從而反映企業(yè)面臨的融資約束。同時參考張栓興等[13]的做法，使用研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重衡量企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入（RD）。

3.3 模型設(shè)定

本文以財稅〔2018〕70號文的出臺為準(zhǔn)自然實驗，采用雙重差分模型評估留抵退稅政策對制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)不同的就業(yè)效應(yīng)，構(gòu)建實證模型如下：

lnTEit=β0+β1Treati×Postt+∑βnControls+μi+λt+εit ? ?（1）

模型（1）中的lnTEit為被解釋變量，表示企業(yè)i在第t期的雇傭規(guī)模，Treati反映企業(yè)i是否受到政策沖擊，Postt反映政策實施即2018年前后，Treati×Postt為本文主要解釋變量。β1反映留抵退稅政策對試點企業(yè)就業(yè)的影響，若其顯著為正，表明政策對試點企業(yè)就業(yè)起到促進(jìn)作用，反之則不然。Controls為所有的控制變量。本文控制了個體固定效應(yīng)μi和時間固定效應(yīng)λt，εit為隨機(jī)擾動項。同時，為增強(qiáng)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文選用地區(qū)層面聚類標(biāo)準(zhǔn)誤。

4 實證分析

4.1 描述性統(tǒng)計

據(jù)描述性統(tǒng)計結(jié)果，Treat變量均值為0.762，證明了政策沖擊涉及范圍廣的特點。其他被解釋變量和控制變量的分布均在合理范圍，在此不一一贅述。

4.2 基準(zhǔn)回歸

本文使用模型（1）分別檢驗了留抵退稅政策對制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)的就業(yè)效應(yīng)，由表2的結(jié)果可知，留抵退稅政策對制造業(yè)和服務(wù)業(yè)產(chǎn)生了不同的影響：在就業(yè)規(guī)模方面，制造業(yè)顯著增加了9.6%，而服務(wù)業(yè)顯著增加了15.2%，服務(wù)業(yè)的就業(yè)規(guī)模增加更突出；而在就業(yè)結(jié)構(gòu)方面，服務(wù)業(yè)的技術(shù)人員占比提高的幅度遠(yuǎn)高于制造業(yè)。說明在行業(yè)特征影響下，留抵退稅政策在提升兩行業(yè)的就業(yè)規(guī)模和優(yōu)化兩行業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)方面都發(fā)揮了積極作用，但在服務(wù)業(yè)企業(yè)發(fā)揮出更佳的政策效果。使用費(fèi)舍爾組合檢驗，經(jīng)由Bootstrap法得到的經(jīng)驗p值進(jìn)一步證實了上述差異在統(tǒng)計上的顯著性：在兩種分組情況下對應(yīng)的經(jīng)驗p值分別為-0.056、-1.671，均在1%水平上顯著，驗證了本文假設(shè)3。

4.3 機(jī)制檢驗

4.3.1 現(xiàn)金流效應(yīng)

由前文理論分析可知，資金問題對企業(yè)雇傭規(guī)模起到抑制作用，而資金短缺意味著企業(yè)面臨的現(xiàn)金流不足，從而喪失需要可觀現(xiàn)金流的投資機(jī)會，抑制可能的就業(yè)增長。本文以經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額的對數(shù)（lncashit）來衡量現(xiàn)金流情況，從而反映企業(yè)面臨的資金問題。參照黎文靖和李耀淘[14]的做法，設(shè)定如下模型檢驗留抵退稅政策對企業(yè)就業(yè)效應(yīng)的作用路徑：

lncashit=β0+β1Treati×Postt+∑βnControls+μi+λt+εit ? ?（2）

lnTEit=β0+β1Treati×Postt×lncashit+∑βnControls+μi+λt+εit ?（3）

式中，Treati×Postt×lncashit為政策沖擊的虛擬變量與現(xiàn)金流的交乘項，其余各變量含義與前文一致。表3報告了回歸結(jié)果。

由結(jié)果可見，本文的核心解釋變量did的回歸系數(shù)顯著為正，表明留抵退稅政策的實施對企業(yè)現(xiàn)金流的增加具有促進(jìn)作用。同時，政策沖擊虛擬變量與現(xiàn)金流的交乘項lncash×did的回歸系數(shù)顯著為正，表明留抵退稅政策可以通過增加現(xiàn)金流提高試點企業(yè)就業(yè)規(guī)模，驗證了本文假設(shè)1。

4.3.2 創(chuàng)新研發(fā)能力

在前文理論分析中，我們已經(jīng)論證了企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)可能對企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。參考張栓興等的做法，本文使用研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重衡量企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入（RD）。接下來我們將借助如下模型，實證探索留抵退稅政策優(yōu)化企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑：

RDit=β0+β1Treati×Postt+∑βnControls+μi+λt+εit ? ?（4）

lnTEit=β0+β1Treati×Postt×RDit+∑βnControls+μi+λt+εit ?（5）

式中，Treati×Postt×RDit為政策沖擊的虛擬變量與創(chuàng)新研發(fā)的交乘項，Pro-js為技術(shù)員工占比，其余各變量含義與前文一致。表4報告了回歸結(jié)果。

由表4結(jié)果可見，本文的核心解釋變量did的回歸系數(shù)顯著為正，表明留抵退稅政策的實施推動了企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)；而政策沖擊虛擬變量與創(chuàng)新研發(fā)的交乘項RD×did的回歸系數(shù)顯著為正，表明該變量提高了企業(yè)技術(shù)人才的占比，優(yōu)化了企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)，說明留抵退稅政策通過促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)從而增加企業(yè)對高技術(shù)人才的需求，本文假設(shè)2得到驗證。

由機(jī)制檢驗結(jié)果也可以看出，留抵退稅政策更多地增加了服務(wù)業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流、促進(jìn)服務(wù)業(yè)創(chuàng)新研發(fā)，最終使得其體現(xiàn)出更明顯的政策效果，驗證了本文假設(shè)4。

4.4 穩(wěn)健性檢驗

4.4.1 更換被解釋變量

企業(yè)雇傭人數(shù)是衡量企業(yè)雇傭規(guī)模的一個重要指標(biāo)，基準(zhǔn)回歸中采用這一指標(biāo)進(jìn)行回歸。為進(jìn)一步驗證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的準(zhǔn)確性，參考何德旭和周中勝[15]的做法，本文使用應(yīng)付職工薪酬代替企業(yè)雇傭人數(shù)再次進(jìn)行回歸。

結(jié)果表明：改用應(yīng)付職工薪酬衡量企業(yè)雇傭規(guī)模時，基準(zhǔn)結(jié)論仍然成立。

4.4.2 剔除企業(yè)增值稅稅率變動的影響

2013-2020年，國家為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，多次調(diào)整增值稅稅率，影響了企業(yè)實際稅收負(fù)擔(dān)，從而影響企業(yè)就業(yè)規(guī)模。為剔除企業(yè)增值稅稅率變動對企業(yè)就業(yè)規(guī)模和企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，本文在原有控制變量的基礎(chǔ)上增加增值稅稅率這一控制變量，結(jié)果關(guān)鍵系數(shù)仍然顯著為正且有所提高，基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

4.4.3 控制聯(lián)合固定效應(yīng)

為進(jìn)一步檢驗基準(zhǔn)結(jié)果的穩(wěn)健性，本文參考謝獲寶和黃大禹[16]的做法，采取控制聯(lián)合固定效應(yīng)的方法，在基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上分別控制了省份和行業(yè)與省份和時間聯(lián)合固定效應(yīng)。在這種條件下，基準(zhǔn)回歸的結(jié)果依舊成立。

5 結(jié)論與政策建議

5.1 研究結(jié)論

通過上述分析本文最終得到以下結(jié)論：留抵退稅政策顯著增加了試點企業(yè)的就業(yè)規(guī)模并推動了企業(yè)吸納更多的技術(shù)人才，優(yōu)化了企業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)，同時相較于制造業(yè)企業(yè)，政策效應(yīng)在服務(wù)業(yè)中的作用更為突出。

留抵退稅政策對試點企業(yè)產(chǎn)生就業(yè)效應(yīng)的路徑有兩條：第一，留抵退稅政策增加了企業(yè)現(xiàn)金流，有效緩解了企業(yè)資金問題，從而促進(jìn)了企業(yè)就業(yè)的增長。第二，留抵退稅政策為企業(yè)提供了支持，使得企業(yè)有條件專注創(chuàng)新研發(fā)，同時釋放了政府支持創(chuàng)新的信號，幫助企業(yè)吸引外部投資突破創(chuàng)新瓶頸。

5.2 政策建議

基于以上結(jié)論，本文給出以下的政策建議：首先，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持并加強(qiáng)留抵退稅政策在服務(wù)業(yè)企業(yè)中發(fā)揮的積極作用。其次，對于政策效應(yīng)不顯著的部分企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施增強(qiáng)其對于稅收政策的敏感性，以期收獲顯著的政策效應(yīng)。最后，政府部門要進(jìn)一步加大退稅力度、擴(kuò)大退稅范圍，降低享受政策利好的門檻。通過退稅為企業(yè)營造良好的融資環(huán)境，激勵企業(yè)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會、更多地專注創(chuàng)新，這不僅有利于政策效果的充分發(fā)揮，同時也有利于促進(jìn)企業(yè)充分發(fā)揮在經(jīng)濟(jì)中的重要作用。

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