白酒中小企業(yè)機會在哪兒

2023年4月，白酒企業(yè)迎來了盼望已久、代表著消費復(fù)蘇信號的第108屆全國糖酒商品交易會。這一時期，也是眾多上市酒企披露2022年年度公告的高峰期。

本次糖酒會是3年疫情后的首場糖酒會，在成都舉辦，規(guī)模創(chuàng)下歷史之最。來自40多個國家和地區(qū)的6500余家企業(yè)踴躍參展，客商人數(shù)突破30萬人。同樣繁榮的還有上市酒企財報，從已發(fā)布財報和業(yè)績預(yù)告的上市酒企來看，2022年白酒板塊整體業(yè)績靚麗，營收和利潤呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。

但是，在糖酒會的熱鬧和上市酒企靚麗業(yè)績的背后，市場存在著另一種聲音——白酒企業(yè)內(nèi)卷嚴重，已經(jīng)進入“寡頭時代”，中小企業(yè)面臨生存之戰(zhàn)。

“糖酒會非常熱鬧，我們幾乎每天都在參加各種活動的路上。但是簽單情況不太理想，大家都在交流感情，不談錢?！焙幽辖?jīng)銷商李武對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示，他來參加糖酒會的目的是給自己和朋友代理的新醬酒品牌尋求融資，可是失望而歸。

“前幾年只要說是代理茅臺鎮(zhèn)的酒就能吸引投資人主動詢價，現(xiàn)在完全變了。投資人就認準大品牌，小品牌根本沒有機會。”李武說。

李武的觀點在券商處得到了驗證。

光大證券的分析師對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示，糖酒會吸引了很多賣方研究機構(gòu)，很多基金公司都去了成都。經(jīng)過觀察，目前只有茅臺、五糧液等高端品牌需求穩(wěn)健，具備穿越周期能力，其他中小酒企尚待觀察。

在糖酒會現(xiàn)場，茅臺無疑是全場最亮眼的明星。一個令人關(guān)注的細節(jié)是，如果觀眾想進入茅臺展臺，需要邁過一個門檻，因此，茅臺展區(qū)經(jīng)常出現(xiàn)很多人擁擠著想要踏上“臺階”的微妙情景。

再看業(yè)績數(shù)據(jù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月31日，全國釀酒行業(yè)共有38家公司在A股上市，總市值5.1萬億元。其中，白酒類上市公司21家，總市值4.74萬億元，市值規(guī)模占釀酒行業(yè)的93%。

在A股公司市值TOP 50中，有5家酒類公司，分別是貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）和洋河股份（002304.SZ）。從已發(fā)布財報和業(yè)績預(yù)告的上市酒企來看，2022年貴州茅臺營收1241億元，同比增長16.87%；歸母凈利潤627.2億元，同比增長19.55%。五糧液和洋河股份雖然還沒有公布年報，但是根據(jù)2022年前三季報來看，整體業(yè)績靚麗，營收和利潤呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。

業(yè)內(nèi)認為，本次糖酒會如此火爆，既有疫情過后的“報復(fù)性參會”因素，更是白酒行業(yè)形勢所迫。

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，白酒行業(yè)企業(yè)數(shù)量持續(xù)下降，從2016年的1593家銳減到2022年的963家，5年時間里，近四成的白酒企業(yè)被市場邊緣化或者淘汰。

“酒業(yè)整體將長期進入銷量負增長、收入低增長或0增長、利潤低增長的‘內(nèi)卷’時代，并且很可能剛剛開始?！碧蔷茣陂g，盛初咨詢董事長王朝成的觀點引起業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注。

《中國經(jīng)濟周刊》記者 侯雋I攝

白酒分析師蔡學(xué)飛認為，從產(chǎn)能角度來看，2022年全國白酒累計產(chǎn)量為671萬千升，相較于2016年的1358萬千升已經(jīng)連續(xù)7年下降，行業(yè)產(chǎn)能整體腰斬，然而包括茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等許多酒企卻在不斷擴產(chǎn)。

“一方面是行業(yè)產(chǎn)能過剩，一方面是酒企擴產(chǎn)?？梢钥闯?，正在擴產(chǎn)的都是擁有品類與規(guī)模的頭部名酒，消失的是大量缺乏品質(zhì)特色與規(guī)模競爭力的中小型酒企?！辈虒W(xué)飛說。

“現(xiàn)在就是強者恒強，在未來相當長的時間內(nèi)，白酒行業(yè)不會再有普惠紅利，頭部玩家將切掉絕大部分市場蛋糕，2023年爭奪白酒100億陣營的參賽者競爭將會很激烈。” 蔡學(xué)飛對《中國經(jīng)濟周刊》記者分析。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對《中國經(jīng)濟周刊》記者表示，隨著中國白酒從價格導(dǎo)向往價值導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，產(chǎn)區(qū)的概念非常關(guān)鍵?！捌鋵嵤侵行∑髽I(yè)需要抱團取暖，才能保證小魚不被大魚吃掉，目前1000元到1500元的價格屬于白酒領(lǐng)域真空帶，既不像茅臺那么貴，但也不便宜，從未來看，應(yīng)該還會有很多企業(yè)打造千元白酒產(chǎn)品。”朱丹蓬說。

事實上，中小企業(yè)抱團取暖趨勢已經(jīng)開始。

2023年全國春季糖酒會期間，來自遂寧、南充、巴中、綿陽、廣元、達州、廣安等7市代表接過“四川白酒川東北產(chǎn)區(qū)”授牌。這也意味著，四川白酒川東北產(chǎn)區(qū)成為繼瀘州、宜賓、德陽、成都產(chǎn)區(qū)之后的第五大產(chǎn)區(qū)。

正如五糧液董事長曾從欽所說，白酒行業(yè)仍然處于以結(jié)構(gòu)性繁榮為特征的新一輪長周期，結(jié)構(gòu)性增長仍然是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主旋律、主基調(diào)，而這就是當前白酒行業(yè)的“時”與“勢”。

責編：楊琳 yanglin@ceweekly.cn

美編：孫珍蘭