擴大內(nèi)需落地見效將成為中國經(jīng)濟增長重要引擎

溫彬　王靜文

隨著百年未有之大變局加速演進、外部環(huán)境發(fā)生深刻變化，黨的二十大報告重申“把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來”，2022年底，《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》（以下簡稱《綱要》）發(fā)布。如何擴大內(nèi)需、激活我國經(jīng)濟增長引擎已經(jīng)成為當前的重要課題。

時代背景：擴大內(nèi)需面臨更高要求

從歷史上看，擴大內(nèi)需戰(zhàn)略一直是我國應對外部沖擊、穩(wěn)定經(jīng)濟運行的有效途徑。1998年亞洲金融危機期間，中央提出“立足擴大國內(nèi)需求，加強基礎設施建設”；2008年全球金融海嘯期間，中央提出“把擴大內(nèi)需作為保增長的根本途徑”；2020年新冠病毒感染疫情（簡稱疫情）暴發(fā)之后，中央要求“要圍繞擴大內(nèi)需深化改革，加快培育完整內(nèi)需體系”。這些舉措均有效對沖了危機沖擊，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

不過，與以往面臨單次危機的即時沖擊不同，當前我們面臨的是外部環(huán)境的系統(tǒng)性重構與內(nèi)部環(huán)境的趨勢性變化，這既使實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略更為迫切，同時也提出了更高的要求。

從外部來看，經(jīng)濟全球化遭遇逆風逆水，地緣政治格局重構、全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑等壓力日益加劇，世界經(jīng)濟復蘇乏力，來自外部的打壓遏制隨時可能升級，我國發(fā)展進入戰(zhàn)略機遇和風險挑戰(zhàn)并存、不確定難預料因素增多的時期。

更重要的是，以往驅動世界經(jīng)濟運行的比較優(yōu)勢邏輯和資本逐利邏輯正在讓位于安全邏輯和價值觀邏輯，全球生產(chǎn)模式正由“即時性生產(chǎn)”（Just-in-time）轉向“保障性生產(chǎn)”（Just-in-case），經(jīng)濟運行集團化、區(qū)域化特征更為突出。這就使全球生產(chǎn)成本上升、潛在增速下降，我國出口面臨更大壓力，擴大內(nèi)需的重要性和迫切性進一步凸顯。

從內(nèi)部來看，一方面，擴大內(nèi)需的實施難度上升。1997年末，我國實體經(jīng)濟部門杠桿率為102.1%，其中居民部門杠桿率僅為2.1%，政府部門為10.4%；2008年末，整體杠桿率上升至141.2%，居民部門為17.9%，政府部門為28.1%。在這兩個時點上，無論是激活房地產(chǎn)市場還是加強基建，都有比較大的發(fā)展空間。2022年末，我國實體經(jīng)濟部門杠桿率已上升至273.2%，其中居民部門為61.9%，政府部門為50.4%，都已接近國際平均水平，繼續(xù)通過加杠桿來擴大內(nèi)需的空間已非常狹窄。

另一方面，我國的超大規(guī)模市場優(yōu)勢有待發(fā)揮。我國有14億多人口和超過4億的中等收入群體，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）超過1萬美元，擁有世界上最具潛力的超大規(guī)模市場。市場是全球最稀缺的資源，超大規(guī)模的國內(nèi)市場有望給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來顯著的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢、創(chuàng)新發(fā)展優(yōu)勢和抗沖擊能力優(yōu)勢。但與發(fā)達國家相比，我國居民消費率還明顯偏低，2021年僅為38.5%，不僅遠低于美國的68.2%，也低于近鄰日本的53.9%和韓國的46.1%，具備較大提升空間。

因此，擴大內(nèi)需是我國應對國際環(huán)境深刻變化、增強發(fā)展主動性的長久之策，但這一戰(zhàn)略已不同于以往以提升杠桿率、拉動消費投資來熨平經(jīng)濟波動的簡單方式，更應同供給側結構性改革有機結合，在改善供給質量的同時，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長。

提振消費：關鍵在于提升居民消費率

消費是內(nèi)需的穩(wěn)定器和壓艙石，也是打通國內(nèi)循環(huán)的關鍵環(huán)節(jié)和重要引擎。只有充分發(fā)揮消費的基礎性作用，才能形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡。

過去幾年間，我國消費受到了疫情的劇烈沖擊。2022年社會消費品零售總額同比下降0.2%，與2020年一道，成為改革開放以來僅有的兩個負增長年份。消費之所以表現(xiàn)低迷，一是疫情反復導致線下消費場景受限，聚集型、接觸型消費受影響更大，導致“不便消費”。二是就業(yè)壓力上升導致居民收入受到拖累，進而影響消費能力，導致“不愿消費”。三是居民對未來預期不佳，預防性儲蓄傾向大幅上升，導致“不敢消費”。

2022年底的中央經(jīng)濟工作會議提出，“要把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置”，商務部將2023年定位為“消費提振年”，《綱要》也推出了全面促進消費、加快消費提質升級的具體舉措。從2023年春節(jié)出行、旅游、票房等數(shù)據(jù)來看，消費正在加速回暖，但如果要全面發(fā)揮消費的基礎性作用，還應該從以下幾個方面發(fā)力：

一是豐富消費場景。在疫情防控轉為乙類乙管之后，居民生活半徑大幅擴展，經(jīng)濟社會運行基本恢復常態(tài)，線下消費受到的掣肘已經(jīng)明顯減弱。但這只是向疫前水平的常態(tài)化回歸，還應進一步豐富消費場景以激發(fā)消費潛能，如支持線上線下商品消費融合發(fā)展、培育“互聯(lián)網(wǎng)+社會服務”新模式，順應網(wǎng)絡、信息等技術進步趨勢，支持和引導新的生活和消費方式健康發(fā)展等。

二是提升消費能力。消費是收入的函數(shù)，擴大消費首先要多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，特別是要提高消費傾向高但受疫情影響大的中低收入居民的消費能力，這就需要做好穩(wěn)就業(yè)工作。比如可以通過一定的政策彈性，為小微企業(yè)和個體工商戶提供更大發(fā)展空間，甚至可以推廣“以工代賑”的方式，擴大就業(yè)崗位。中長期內(nèi)則應通過深化收入分配制度改革等穩(wěn)步推進共同富裕，使居民收入增長更具持久性。

三是提升消費意愿。2022年居民新增存款接近18萬億元，同比多增8萬億元，形成了“超額儲蓄”，這很大程度上源于疫情導致的“疤痕效應”。疫情期間，居民資產(chǎn)負債表受到一定沖擊，對未來預期不穩(wěn)，消費信心降至有統(tǒng)計以來新低。如果要提振消費意愿，短期內(nèi)可以通過發(fā)放消費券等方式，但中長期內(nèi)則要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，使民眾形成穩(wěn)定、積極的預期。

提振投資：關鍵在于發(fā)揮帶動作用

擴大投資是擴大內(nèi)需的重要抓手，也是推動經(jīng)濟運行整體好轉的重要力量。更重要地，投資可以成為連接需求側管理與供給側結構性改革的結合點，既能實現(xiàn)短期穩(wěn)增長的目的，也能兼顧長期轉模式的目標。

《綱要》把“優(yōu)化投資結構，拓展投資空間”放在重要位置，提出要“著力提高投資效率，促進投資規(guī)模合理增長、結構不斷優(yōu)化，增強投資增長后勁”。具體可以從投資的三大支柱分別來看：

首先，基建投資是逆周期調節(jié)和跨周期調節(jié)的重要工具，也是拉動經(jīng)濟增長和促進就業(yè)的主要抓手。2022年4月的財經(jīng)委會議指出，“我國基礎設施同國家發(fā)展和安全保障需要相比還不適應”“既要算經(jīng)濟賬，又要算綜合賬，提高基礎設施全生命周期綜合效益”，回答了基建項目是否飽和與如何考量投資回報率的問題，為全面加強基礎設施建設定下了主基調。

關于未來的基建投資重點，《綱要》從“持續(xù)推進重點領域補短板投資”和“系統(tǒng)布局新型基礎設施”兩個方面進行了部署。前者包括交通、能源、水利、物流網(wǎng)絡、生態(tài)環(huán)保、社會民生等基礎設施，后者包括信息基礎設施、融合基礎設施以及創(chuàng)新基礎設施。

落實基建投資的關鍵，在于充分發(fā)揮項目的帶動作用。如2022年底中央經(jīng)濟工作會議所要求的，“通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資”“鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設”。通過創(chuàng)造有利條件、放寬準入門檻、加強金融支持等方式，吸引更多的社會資本加入進來，共同支持基礎設施建設。

其次，制造業(yè)投資對優(yōu)化供給結構有關鍵作用，也是調結構、促轉型的重要抓手。從2012年到2022年，我國制造業(yè)增加值從16.98萬億元增加到33.5萬億元，連續(xù)13年位居世界首位。但與發(fā)達國家相比，我國制造業(yè)還存在“大而不強、全而不優(yōu)”等問題，主要表現(xiàn)在自主創(chuàng)新能力不強、信息化水平不高、工業(yè)技術比較薄弱、高端產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢地位不明顯等。

《綱要》指出，“要圍繞推動制造業(yè)高質量發(fā)展、建設制造強國，引導各類優(yōu)質資源要素向制造業(yè)集聚。加大傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)化升級投資力度，擴大先進制造領域投資，提高制造業(yè)供給體系質量和效率。加大制造業(yè)技術改造力度，支持企業(yè)應用創(chuàng)新技術和產(chǎn)品實施技術改造”。落地重點在于完善促進制造業(yè)發(fā)展的政策制度，加強制造業(yè)投資的用地、用能等要素保障，以及創(chuàng)新完善制造業(yè)企業(yè)股權、債券融資工具等方面。

最后，房地產(chǎn)仍然是支柱產(chǎn)業(yè)，應盡可能促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，防止大起大落。劉鶴副總理1月中旬在瑞士達沃斯舉行的世界經(jīng)濟論壇上重申了房地產(chǎn)的重要支柱產(chǎn)業(yè)地位，代表了官方對于這一產(chǎn)業(yè)的定位。盡管城鎮(zhèn)化率放緩、老齡化率提高使房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間有所收斂，但城市更新需求和居民改善性需求仍在，年度銷售面積仍能維持在13億—14億平方米，仍然是穩(wěn)民生、穩(wěn)投資、穩(wěn)消費、穩(wěn)金融的重要抓手。

短期來看，中央強調要供需兩端雙管齊下，既要“滿足行業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)重組并購，有效防范化解優(yōu)質頭部房企風險，改善資產(chǎn)負債狀況”，也要“因城施策，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題，探索長租房市場建設”。

中長期來看，則要“推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡”，繼續(xù)在“房住不炒”的定位下，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，繼續(xù)圍繞“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期”目標，持續(xù)完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理政策框架，促進市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

供給側改革：為擴大內(nèi)需創(chuàng)造條件

經(jīng)濟發(fā)展最終靠供給推動，長期來看是供給創(chuàng)造需求。所以“十四五”規(guī)劃和黨的二十大報告均強調，“把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來”。供給側有效暢通可以打通循環(huán)堵點、消除瓶頸制約，滿足現(xiàn)有需求并進一步引領創(chuàng)造新需求。

我們認為，供給側改革除了加快發(fā)展新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品、積極促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、著力加強標準質量品牌建設等實物層面之外，更重要的，還應聚焦重點領域重點問題，加強改革開放舉措的系統(tǒng)集成、協(xié)同高效，完善促進消費、擴大投資的制度安排，為國內(nèi)市場發(fā)展提供源源不斷的動力和活力。

從居民角度，一方面要完善收入分配機制，提升居民的消費能力。通過構建一、二、三次分配協(xié)調配套的制度安排，加大稅收、社保、轉移支付等調節(jié)力度并提高精準性，增加低收入者收入，擴大中等收入群體，調節(jié)過高收入，取締非法收入，形成中間大、兩頭小的橄欖型分配結構。

另一方面要健全社會保障機制，提升居民的消費意愿。通過進一步健全社會保障機制來消除居民消費的后顧之憂，尤其是在人口老齡化加劇的背景下，夯實居民養(yǎng)老、醫(yī)療保障至關重要，同時，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預期、做好房地產(chǎn)保障工作也將有助于提升居民消費意愿。

從企業(yè)角度看，一方面要繼續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境，激發(fā)市場活力。通過深化放管服改革，持續(xù)降低制度性交易成本，通過健全現(xiàn)代產(chǎn)權制度、完善社會信用體系，營造公平競爭的市場環(huán)境，進一步提振市場主體信心。

另一方面，要推進投融資體制改革。切實落實“兩個毫不動搖”，加大對民間投資支持和引導力度，促進公有制經(jīng)濟和非公有制經(jīng)濟優(yōu)勢互補、共同發(fā)展。發(fā)揮政府資金引導帶動作用，引導民間資本參與重大工程和補短板領域建設。持續(xù)完善投資管理模式，健全投資項目融資機制，切實解決融資難等痼疾。

（溫彬為中國民生銀行首席經(jīng)濟學家，王靜文為中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任。本文編輯/秦婷）