蘇寧易購(gòu)集團(tuán)股份有限公司利潤(rùn)表分析

李豪杰

（作者單位：西藏民族大學(xué)）

一、引言

在互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展的時(shí)代，蘇寧易購(gòu)形成集線上線下為一體的商業(yè)布局。蘇寧易購(gòu)是一個(gè)典型的全面、全方位的企業(yè)。從剛開(kāi)始賣空調(diào)、賣家電，到現(xiàn)在橫跨各個(gè)領(lǐng)域的綜合型企業(yè)，蘇寧易購(gòu)一路摸索著發(fā)展，由傳統(tǒng)銷售轉(zhuǎn)為電子商務(wù)銷售，所以對(duì)蘇寧易購(gòu)的研究也比較有意義。本文對(duì)蘇寧易購(gòu)的財(cái)務(wù)狀況展開(kāi)分析，主要對(duì)蘇寧易購(gòu)利潤(rùn)表進(jìn)行縱向和橫向的分析，同時(shí)，橫向分析時(shí)將蘇寧易購(gòu)與國(guó)美電器和京東對(duì)比，對(duì)三家家電連鎖企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行剖析，對(duì)比三家企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，分析其優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，進(jìn)而對(duì)蘇寧易購(gòu)的發(fā)展提供一些建議。

二、利潤(rùn)表研究綜述

國(guó)外對(duì)財(cái)務(wù)分析以及利潤(rùn)表的分析要比國(guó)內(nèi)的研究多，研究的范圍也更加廣泛。南加州大學(xué)Water B.Neigs教授在對(duì)財(cái)務(wù)分析的研究中提到，財(cái)務(wù)信息的分析方法和體系中利潤(rùn)表是較為有用的財(cái)務(wù)分析信息，能夠反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平和財(cái)務(wù)成果，是了解企業(yè)賬面情況的一個(gè)途徑，能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展和管理決策提供重要的依據(jù)，也是投資者做出決策的參考，更能夠?qū)ζ髽I(yè)的前景規(guī)劃產(chǎn)生重大影響。

楊俊田和隋穎在《上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析》研究中提到財(cái)務(wù)報(bào)表分析的兩種方法，縱向分析和橫向分析。橫向分析是采用同一年度，具有可比性的不同企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中相同項(xiàng)目進(jìn)行比較分析，從而全面多角度地分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)?？v向分析是將企業(yè)連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)進(jìn)行排列，前期和后期對(duì)比，將會(huì)計(jì)科目以絕對(duì)數(shù)或百分率列示，分析其中的增減變動(dòng)情況，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行評(píng)估。

三、蘇寧易購(gòu)利潤(rùn)表分析

（一）利潤(rùn)表的作用

1.便于分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和盈利能力。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果是在一定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入扣除成本等費(fèi)用之后的余額，能夠反映企業(yè)是否保值增值，也是企業(yè)財(cái)富增長(zhǎng)規(guī)模的體現(xiàn)。與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果相比，獲利能力是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，是企業(yè)使用某些經(jīng)濟(jì)資源從而獲得經(jīng)營(yíng)成果的能力。在一定的會(huì)計(jì)期間企業(yè)的利潤(rùn)表能夠體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，除此之外，根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表等其他財(cái)務(wù)報(bào)表，也可以計(jì)算出該企業(yè)的獲利能力。

2.便于考核管理者經(jīng)營(yíng)績(jī)效。利潤(rùn)表體現(xiàn)出來(lái)盈利方面的信息是較為全面的。它不僅僅是企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中、管理運(yùn)營(yíng)中、投資決策過(guò)程中管理效益的體現(xiàn)，還是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中投入和產(chǎn)出進(jìn)行對(duì)比得到的結(jié)果，可以為管理者和執(zhí)行者提供工作上的幫助，又可以對(duì)管理者的預(yù)期計(jì)劃進(jìn)行考核評(píng)估。

3.便于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流。利潤(rùn)表是對(duì)企業(yè)過(guò)去業(yè)務(wù)活動(dòng)的客觀記錄，能夠?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表的使用者提供幫助，使其對(duì)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生利潤(rùn)的情況和現(xiàn)金流量的變動(dòng)狀況有所判斷。

4.便于預(yù)期使用者作決策。利潤(rùn)報(bào)表在一定會(huì)計(jì)期間充分地反映了企業(yè)的收入和支出，對(duì)利潤(rùn)構(gòu)成要素有所披露。預(yù)期使用者通過(guò)分析利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況，從而做出決策。企業(yè)中的管理人員也可以從利潤(rùn)表中找出引起利潤(rùn)增長(zhǎng)變動(dòng)的因素，從而發(fā)現(xiàn)問(wèn)題解決問(wèn)題，對(duì)未來(lái)計(jì)劃做出正確的會(huì)計(jì)決策。

（二）利潤(rùn)表的縱向分析

蘇寧易購(gòu)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)先下降后上升再下降的趨勢(shì)，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)呈現(xiàn)上下波動(dòng)的趨勢(shì)。具體分析如下。

2017年相比2016年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下降幅度為8.59%，營(yíng)業(yè)總收入下降了30.06%，營(yíng)業(yè)總成本下降了35.56%，利潤(rùn)總額上升了0.61%，凈利潤(rùn)上升了7.15%。2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)降低可能由于收購(gòu)了天天快遞出資了29.75億元，天天快遞的運(yùn)營(yíng)成本也高，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)雖然為正，但可能存在因變賣資產(chǎn)或者補(bǔ)貼等營(yíng)業(yè)外收入，或者調(diào)整減值準(zhǔn)備和公允價(jià)值使得最后的凈利潤(rùn)為正，這并不能掩蓋營(yíng)業(yè)收入下滑的跡象。

2018年相比2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下降幅度為11.88%，營(yíng)業(yè)總收入下降了43.76%，營(yíng)業(yè)總成本下降了54.58%，利潤(rùn)總額下降了10.69%，凈利潤(rùn)下降了11.07%。2018年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都出現(xiàn)虧損也是意料之中的，因?yàn)樘K寧的業(yè)務(wù)范圍太過(guò)于廣泛，涵蓋了各個(gè)行業(yè)，無(wú)論是家電零售業(yè)，還是電商、超市、地產(chǎn)等行業(yè)都有所涉及，并且在迅速擴(kuò)張，這就導(dǎo)致企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)于分散，沒(méi)有一條主線，企業(yè)資金兼顧不暇，自然會(huì)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。接下來(lái)蘇寧需要轉(zhuǎn)變管理營(yíng)銷模式，使得資金跟得上企業(yè)的發(fā)展。

2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度為 29.26%，營(yíng)業(yè)總收入上漲了20.98%，營(yíng)業(yè)總成本上漲了11.99%，利潤(rùn)總額上漲了20.62%，凈利潤(rùn)上漲了20.60%。就2019的利潤(rùn)表分析，蘇寧易購(gòu)總體向好的方向發(fā)展。2019年賬面營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)都在上漲。這主要是因?yàn)樵?019年蘇寧收購(gòu)了家樂(lè)福之后，家樂(lè)福實(shí)現(xiàn)了近幾年首次單季盈利。隨著家樂(lè)福和萬(wàn)達(dá)百貨的收購(gòu)也使得蘇寧易購(gòu)在零售行業(yè)全渠道布局取得良好的進(jìn)展。

2020年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下降13.45%。營(yíng)業(yè)總收入上漲9.25%，營(yíng)業(yè)總成本上漲11.77%，利潤(rùn)總額下降了10.48%，凈利潤(rùn)下降了15.66%。分析2020年的利潤(rùn)表，蘇寧易購(gòu)的營(yíng)業(yè)總收入呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但是營(yíng)業(yè)總成本也在增加。營(yíng)業(yè)成本的上升可能是各業(yè)務(wù)正處于發(fā)展階段，進(jìn)而消耗了大量的資金，也可能是受到疫情的影響，蘇寧盈利的零售業(yè)遇到了打擊，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所下降。同時(shí)在抗疫期間，蘇寧的各個(gè)平臺(tái)不僅提供免費(fèi)服務(wù)也投入了大量的人力物力財(cái)力，在抗疫支出方面累計(jì)總支出超過(guò)10億元。在疫情和抗疫捐贈(zèng)的雙重影響下，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)本就緩慢，再加上大量的營(yíng)業(yè)外支出使得蘇寧易購(gòu)的利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

就蘇寧易購(gòu)近五年的利潤(rùn)表中部分重要指標(biāo)的縱向分析，可以發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)表中各項(xiàng)指標(biāo)體現(xiàn)的信息不容樂(lè)觀，營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本總體呈上升趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額及利潤(rùn)總體波動(dòng)幅度較大，進(jìn)一步說(shuō)明了蘇寧易購(gòu)的發(fā)展具有不穩(wěn)定性。因此，蘇寧易購(gòu)需要采取措施轉(zhuǎn)變管理方式，保證資金鏈穩(wěn)定，增加營(yíng)業(yè)收入，減少營(yíng)業(yè)成本和各項(xiàng)費(fèi)用的支出，從而促使企業(yè)良好穩(wěn)定發(fā)展。

（三）利潤(rùn)表的水平分析

1.營(yíng)業(yè)總收入分析。在2016年至2020年的營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)率分析中，京東的營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)率明顯高于蘇寧易購(gòu)和國(guó)美，且營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)率總體上趨于平穩(wěn)。國(guó)美在2016到2019年間營(yíng)業(yè)總收入處于持平狀態(tài)，在2020年呈下降趨勢(shì)，蘇寧易購(gòu)營(yíng)業(yè)總收入上下波動(dòng)的幅度較大。由此可以看出京東相比國(guó)美和蘇寧易購(gòu)更具有發(fā)展?jié)摿?。筆者分析主要原因可能是，京東抓住了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇，比蘇寧易購(gòu)和國(guó)美都率先進(jìn)軍電商市場(chǎng)，抓住先機(jī)。蘇寧易購(gòu)和國(guó)美都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)起家，雖然蘇寧易購(gòu)在2014年也開(kāi)始從實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型，但是競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，后期蘇寧易購(gòu)收購(gòu)的部分公司銷售業(yè)績(jī)不好，整體上影響了其收益和發(fā)展。未來(lái)蘇寧易購(gòu)要深化研究，精準(zhǔn)分析，做好決策，拓寬運(yùn)營(yíng)渠道，跟互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作互利共贏，從而提升營(yíng)業(yè)總收入并保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

2.營(yíng)業(yè)總成本分析。在2016年至2020年的營(yíng)業(yè)總成本增長(zhǎng)率分析中，京東的營(yíng)業(yè)總成本增長(zhǎng)率高于蘇寧易購(gòu)和國(guó)美，并且增長(zhǎng)率趨于平穩(wěn)。國(guó)美總體呈下降趨勢(shì)。蘇寧易購(gòu)營(yíng)業(yè)總成本呈上升趨勢(shì)，可能因?yàn)榻鼛啄陻U(kuò)大了經(jīng)營(yíng)規(guī)模。蘇寧易購(gòu)這種戰(zhàn)略選擇使其前期需要投入較多的資金，導(dǎo)致成本費(fèi)用增加，同時(shí)也表明蘇寧易購(gòu)管理層對(duì)成本費(fèi)用的控制力較弱，因此要加強(qiáng)成本費(fèi)用管理保持企業(yè)營(yíng)利性。營(yíng)業(yè)總成本增長(zhǎng)率的趨勢(shì)類似于營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)率，只有營(yíng)業(yè)總收入的增長(zhǎng)率高于營(yíng)業(yè)總成本增長(zhǎng)率，企業(yè)才有盈利的空間。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，企業(yè)的營(yíng)業(yè)總成本提升是必然趨勢(shì)，因此需要蘇寧易購(gòu)的管理層控制成本支出，減少不必要的費(fèi)用，進(jìn)而增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

3.毛利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析。京東的毛利潤(rùn)增長(zhǎng)率依然高于國(guó)美和蘇寧易購(gòu)，并且京東的增長(zhǎng)率比較平穩(wěn)并且維持在較高水平，國(guó)美的增長(zhǎng)率出現(xiàn)下降的趨勢(shì)，蘇寧易購(gòu)增長(zhǎng)率波動(dòng)幅度較大，但總體呈現(xiàn)上升勢(shì)頭。三者比較可知，蘇寧易購(gòu)的發(fā)展極其不穩(wěn)定，年度間波動(dòng)幅度較大。因此，蘇寧易購(gòu)需要選擇適合企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的決策，謹(jǐn)慎收購(gòu)，保證資金鏈的延續(xù)性，穩(wěn)定發(fā)展，縮小與京東的差距，從而創(chuàng)造更多收益。

4.凈利潤(rùn)分析。京東的凈利潤(rùn)呈上升趨勢(shì)并且上升幅度較大，蘇寧易購(gòu)的凈利潤(rùn)趨于平穩(wěn)，國(guó)美凈利潤(rùn)水平大幅下降且維持在較低水平。京東在2018年后凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度較大，并且在2016年至2020年凈利潤(rùn)都是大于零的水平，反觀國(guó)美近五年一直維持在小于零的水平，企業(yè)連年虧損。蘇寧易購(gòu)近五年凈利潤(rùn)幾乎持平，就現(xiàn)在的整體趨勢(shì)來(lái)看，蘇寧易購(gòu)凈利潤(rùn)未來(lái)幾年波動(dòng)可能會(huì)較小。蘇寧易購(gòu)近幾年擴(kuò)張速度過(guò)快，盈利狀況也會(huì)隨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型慢慢好轉(zhuǎn)，凈利潤(rùn)逐漸恢復(fù)上升趨勢(shì)。

綜上所述，京東營(yíng)業(yè)總收入呈上升趨勢(shì)，漲勢(shì)良好，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度也比較大。蘇寧易購(gòu)的營(yíng)業(yè)總收入上下波動(dòng)較大，凈利潤(rùn)趨于穩(wěn)定。國(guó)美營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)都呈下降趨勢(shì)。所以，京東的發(fā)展?jié)摿ψ畲?，盈利能力最?qiáng)。蘇寧易購(gòu)毛利增長(zhǎng)率高于國(guó)美，就現(xiàn)狀，蘇寧易購(gòu)比國(guó)美更有潛力。

四、提高蘇寧易購(gòu)利潤(rùn)的策略

（一）加強(qiáng)廠商合作

近年來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，基本上都是產(chǎn)品供大于求，消費(fèi)者想買一件商品可以有不同的品牌選擇以及不同的購(gòu)買渠道。市場(chǎng)是企業(yè)創(chuàng)造收益無(wú)形的“手”，像蘇寧易購(gòu)這種全品類的企業(yè)，商品的品類和數(shù)量繁多更加離不開(kāi)與廠商的合作，建立良好的廠商合作關(guān)系尤為重要。當(dāng)蘇寧易購(gòu)與各個(gè)供應(yīng)商達(dá)成一致，使得各個(gè)銷售商的拿貨價(jià)格都統(tǒng)一，才能避免行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)象，從而實(shí)現(xiàn)共贏。這樣也能夠降低蘇寧易購(gòu)的無(wú)關(guān)成本和費(fèi)用支出，從而提高企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，所以說(shuō)蘇寧易購(gòu)與各廠商建立良好的合作關(guān)系是至關(guān)重要的。

（二）擴(kuò)寬銷售渠道

蘇寧易購(gòu)面臨的最大問(wèn)題是，如何在眾多品牌和渠道中脫穎而出？擴(kuò)寬銷售渠道尤為重要。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，目前最時(shí)興的一種銷售模式是直播帶貨，多平臺(tái)加上各種電商節(jié)，打破了傳統(tǒng)的網(wǎng)店銷售模式，也可以在某一地區(qū)開(kāi)銷售會(huì)。網(wǎng)銷時(shí)，部分企業(yè)經(jīng)常邀請(qǐng)知名帶貨主播，比如國(guó)貨品牌花西子，這個(gè)企業(yè)將大量的資金花在了營(yíng)銷上，很多資金流入主播手中，這不僅增加成本費(fèi)用，企業(yè)也掙不到錢(qián)。在這一方面，格力電器董明珠的做法值得學(xué)習(xí)，將其秘書(shū)打造成一個(gè)焦點(diǎn)，讓自己企業(yè)的人帶貨，將工資與績(jī)效掛鉤，這樣既增加企業(yè)與員工的黏合度，又節(jié)省了請(qǐng)明星代言的費(fèi)用，進(jìn)而增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

（三）控制成本費(fèi)用支出

近幾年，蘇寧易購(gòu)費(fèi)用增加幅度較大，所以要盡可能控制費(fèi)用的支出。首先，蘇寧易購(gòu)線下傳統(tǒng)零售業(yè)門(mén)店的，大多數(shù)集中在消費(fèi)者集聚地和交通交匯地，往往這樣的地方房租較高，因此，蘇寧易購(gòu)需要充分利用門(mén)店展示產(chǎn)品，在房租較便宜的地方租賃倉(cāng)庫(kù)，將消費(fèi)者定好的商品直接從倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨。其次，蘇寧易購(gòu)的大部分門(mén)店集中在一線和二線城市，而一線和二線各種成本費(fèi)用支出都較高，市場(chǎng)相對(duì)成熟，可以關(guān)閉一些低效率門(mén)店，提高企業(yè)的投入產(chǎn)出比。而三線和四線市場(chǎng)不飽和，并且投資運(yùn)營(yíng)所需的成本費(fèi)用較低，可以加大在三線和四線城市的投入力度，進(jìn)而提高蘇寧易購(gòu)在市場(chǎng)上的占有率。對(duì)蘇寧易購(gòu)線上電商，要加強(qiáng)對(duì)線上商鋪的職工計(jì)算機(jī)技術(shù)培訓(xùn)，使其充分掌握大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)，幫助企業(yè)減少成本費(fèi)用，提高生產(chǎn)銷售效率。同時(shí)加強(qiáng)期間費(fèi)用的控制，業(yè)務(wù)推廣的宣傳費(fèi)和廣告費(fèi)要盡量減少，企業(yè)非必要的支出也盡量減少，從而增加蘇寧易購(gòu)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

（四）加大自主創(chuàng)新

自主創(chuàng)新是企業(yè)長(zhǎng)久不衰的保障，市場(chǎng)會(huì)淘汰落后的產(chǎn)業(yè)技術(shù)，就像現(xiàn)在的很多企業(yè)，人工智能已經(jīng)替代了人工。在全球化的浪潮中，企業(yè)只有自主創(chuàng)新，才能走在前列。首先在理念上創(chuàng)新，不管是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，還是管理決策都要有新理念，才能跟上甚至引領(lǐng)市場(chǎng)發(fā)展的腳步。其次在管理上創(chuàng)新，將企業(yè)的人才、設(shè)備、技術(shù)都與最新的科學(xué)技術(shù)融合一體，跟進(jìn)時(shí)代的腳步才能為企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)奠定基礎(chǔ)，才能推動(dòng)各項(xiàng)工作向良好方向發(fā)展。最后在營(yíng)銷上創(chuàng)新，在互聯(lián)網(wǎng)萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代下，市場(chǎng)營(yíng)銷的環(huán)境也多種多樣，企業(yè)必須在營(yíng)銷上有新思路，在銷售時(shí)可適當(dāng)增加邊際服務(wù)以及給予消費(fèi)者互補(bǔ)產(chǎn)品的贈(zèng)品，提升商品和服務(wù)質(zhì)量，提高消費(fèi)者滿意度和企業(yè)的聲譽(yù)，增加客戶回頭率，打造忠誠(chéng)客戶，占據(jù)更多市場(chǎng)份額，為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供保障。

五、總結(jié)

本文對(duì)蘇寧易購(gòu)的利潤(rùn)表進(jìn)行分析，了解到蘇寧易購(gòu)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?，F(xiàn)在零售行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，蘇寧易購(gòu)應(yīng)該完善各銷售渠道，線上線下一體化經(jīng)營(yíng)，以線上帶動(dòng)線下，線下服務(wù)線上，兩種經(jīng)營(yíng)互補(bǔ)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。同時(shí)蘇寧易購(gòu)也應(yīng)該優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、精減支出、控制成本費(fèi)用、關(guān)注投資與收益的比例、避免資金無(wú)效收購(gòu)、保持資金流暢通，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，促進(jìn)營(yíng)利性的好轉(zhuǎn)。