研究企業(yè)投融資管理的潛在問(wèn)題及對(duì)策

張玉偉 北京電子城高科技集團(tuán)股份有限公司

企業(yè)投融資管理工作，主要是對(duì)企業(yè)投資、融資活動(dòng)進(jìn)行管理，目的是提升投資與融資的效益，促使企業(yè)更好的發(fā)展。目前，企業(yè)投融資“爆雷”問(wèn)題頻頻出現(xiàn)，若是不加以控制，則會(huì)影響企業(yè)投融資發(fā)展，不能為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的建設(shè)與完善提供支持。為提升企業(yè)投融資管理水平，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)如何進(jìn)行投融資管理進(jìn)行分析。

一、企業(yè)投資與融資管理相關(guān)的內(nèi)容

（一）企業(yè)投融資管理內(nèi)涵

投融資就是企業(yè)通過(guò)多種渠道的運(yùn)用，向社會(huì)籌的資金的行為。在投融資工作的支持下，可以提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，能夠讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到提升。一般來(lái)講，投融資可以分為三個(gè)階段：第一，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析，基于項(xiàng)目特點(diǎn)，建立資本結(jié)構(gòu)，通過(guò)投融資行為，使企業(yè)在項(xiàng)目中獲得收益。第二，建立完善的財(cái)務(wù)管理制度，對(duì)投融資進(jìn)行約束，保證資金合理運(yùn)用的同時(shí)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作開(kāi)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。第三，對(duì)投資融進(jìn)行監(jiān)督與管理，促使各項(xiàng)規(guī)章制度落實(shí)，提升投資與融資的合理性。

（二）企業(yè)投融資管理模式

為了提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，獲得更多的市場(chǎng)份額，一般會(huì)采用以下方式進(jìn)行投融資。首先，利用銀行貸款的方式解決企業(yè)資金問(wèn)題。當(dāng)企業(yè)產(chǎn)生資金需求后，會(huì)向銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)尋求資金幫助，這時(shí)金融機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)的信用資質(zhì)、資產(chǎn)水平、經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行評(píng)估，在保證企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性的同時(shí)，為其提供資金支持。其次，股份投資。為了獲得經(jīng)營(yíng)資金，企業(yè)會(huì)利用股票或者其他證券的方式，向非上市公司股東籌集資本，將獲得的資金用于企業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化提供保障[1]。最后，債券融資。這一融資方式中，需要企業(yè)承擔(dān)資金的利息，并在借款到期后償還資金的本金。

（三）投融資管理工作的重要性

第一，為企業(yè)投資決策提供保障，企業(yè)產(chǎn)生投資想法后，需要工作人員對(duì)項(xiàng)目的成本、收益進(jìn)行分析，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況與市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)項(xiàng)目是否可以操作進(jìn)行分析，并對(duì)如何進(jìn)行項(xiàng)目投資進(jìn)行分析，選擇適合的投資方案，以此保證投資的有效性，為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益發(fā)展提供支持。在投融資管理工作的支持下，實(shí)現(xiàn)資源的合理運(yùn)用，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多的效益與價(jià)值。

第二，提升企業(yè)資源利用率。投融資管理工作的開(kāi)展，為企業(yè)資源管理工作開(kāi)展提供動(dòng)力。在項(xiàng)目投融資過(guò)程中，可以利用有效的管理工作，對(duì)項(xiàng)目的資金需求進(jìn)行分析，結(jié)合企業(yè)經(jīng)濟(jì)情況，確定投資或者融資的金額，基于此開(kāi)展投融資工作，以此實(shí)現(xiàn)資源合理配置。

二、企業(yè)投融資管理中存在的問(wèn)題

（一）內(nèi)部環(huán)境管理不到位

良好的內(nèi)部環(huán)境，為企業(yè)投融資工作開(kāi)展提供支持，促使企業(yè)更穩(wěn)定的發(fā)展。由于內(nèi)部環(huán)境管理不到位，影響企業(yè)投融資工作效果。首先，企業(yè)投融資行為與戰(zhàn)略不匹配。企業(yè)投融資活動(dòng)開(kāi)展的目的，是提升自身的經(jīng)濟(jì)效益，解決經(jīng)營(yíng)發(fā)展中存在的不足。部分企業(yè)在進(jìn)行投融資時(shí)，并沒(méi)有對(duì)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行分析，過(guò)于重視投融資資金的獲取與相關(guān)方案的制定。因?yàn)閷?duì)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的了解不到位，所以出現(xiàn)融資行為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)不合理的情況，不能為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展提供支持。其次，資金需求量不明確。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作的開(kāi)展，要求財(cái)務(wù)部門人員做好資金的管理工作，明確各個(gè)環(huán)節(jié)工作對(duì)資金的需求，并做好統(tǒng)籌規(guī)劃工作。當(dāng)前部分企業(yè)并沒(méi)有對(duì)自身資金需求情況建立相關(guān)的規(guī)劃方案，不僅不能為融資工作開(kāi)展提供支持，同時(shí)會(huì)影響后續(xù)資金的使用與分配。

（二）融資渠道單一

為了推動(dòng)我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)與發(fā)展，國(guó)家政府出臺(tái)較多的政策，為企業(yè)多渠道融資提供支持。通過(guò)對(duì)企業(yè)融資情況的分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)融資渠道相對(duì)比較單一，使企業(yè)資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)單一的情況，增加財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)[2]。根據(jù)企業(yè)的融資方式，可以將企業(yè)融資方式分為內(nèi)源性融資與外源性融資。其中內(nèi)源性融資主要是指企業(yè)本體投融資方式的轉(zhuǎn)化，外源性融資則是將企業(yè)轉(zhuǎn)化成外化經(jīng)濟(jì)部門或者經(jīng)濟(jì)主體，以雙方注資的方式解決資金問(wèn)題。在企業(yè)融資的規(guī)程中，主要采用內(nèi)源性融資的方式獲取自身發(fā)展需要的資金，外源性融資方式運(yùn)用較少。致使這一問(wèn)題出現(xiàn)的主要原因，就是外部融資對(duì)企業(yè)的要求較高，需要企業(yè)具備良好的信用資質(zhì)與經(jīng)營(yíng)能力，能夠在規(guī)定的期限內(nèi)償還債務(wù)。部分企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理模式無(wú)法達(dá)到外部融資的需求，所以不能從其他金融機(jī)構(gòu)獲得資金，出現(xiàn)資金來(lái)源單一的問(wèn)題。

（三）投資結(jié)構(gòu)有待完善

通過(guò)對(duì)企業(yè)投融資管理情況的分析，可以了解到出現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)不合理的情況，無(wú)法保證企業(yè)資金的問(wèn)題。在企業(yè)投資活動(dòng)開(kāi)始前，要求管理者對(duì)自身管理情況、市場(chǎng)情況進(jìn)行分析，為投資活動(dòng)開(kāi)展提供參考。但是在企業(yè)投融資的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)企業(yè)并沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行分析，在不了解供求關(guān)系的前提下進(jìn)行投資，出現(xiàn)資源浪費(fèi)的情況，無(wú)法從中獲得經(jīng)濟(jì)效益。此外，部分企業(yè)缺乏合理投資意識(shí)，使企業(yè)投資項(xiàng)目出現(xiàn)結(jié)構(gòu)不合理的情況，無(wú)法保證企業(yè)盈利情況，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。以凡客誠(chéng)品為例，凡客誠(chéng)品是卓越網(wǎng)創(chuàng)始人陳年于2007 年創(chuàng)立。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2007-2009 年的三年，凡客以29576%的增速瘋狂成長(zhǎng)。凡客經(jīng)過(guò)8 年7 輪融資總額超6.2 億美元，投資方包括聯(lián)創(chuàng)策源、IDG資本、賽富投資基金、啟明創(chuàng)投、中信 產(chǎn)業(yè)基金、淡馬錫等，最高估值達(dá)50 億美元。后來(lái)由于盲目擴(kuò)張、庫(kù)存危機(jī)、資金鏈斷裂、上市折戟等等挫折之后，從此一蹶不振。

三、解決企業(yè)投融資管理潛在問(wèn)題的對(duì)策

（一）提升企業(yè)內(nèi)部管理效果

為降低企業(yè)投融資管理中存在的問(wèn)題，應(yīng)提升對(duì)內(nèi)部控制工作的重視，建立內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理效果，為投融資風(fēng)險(xiǎn)防范與控制工作開(kāi)展提供制度保障。

首先，建立內(nèi)部控制制度，圍繞職責(zé)分工制度、審批檢查制度、會(huì)計(jì)制度和企業(yè)管理制度、內(nèi)部審計(jì)制度四個(gè)方面入手，明確這一工作的主要負(fù)責(zé)部門，確定該部門人員的責(zé)任、權(quán)限、工作范圍、職能，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況，建立審批檢查制度、會(huì)計(jì)制度與企業(yè)管理制度，要求審計(jì)人員根據(jù)審計(jì)制度開(kāi)展工作，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)工作的控制，提升財(cái)務(wù)管理工作效果[3]。如進(jìn)行投融資工作時(shí)，對(duì)投融資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析論證，為投融資管理工作開(kāi)展提供支持。企業(yè)投融資決策前，要求工作人員對(duì)項(xiàng)目的具體情況進(jìn)行分析，了解項(xiàng)目的發(fā)展前景、發(fā)展趨勢(shì)、資金需求，并進(jìn)行實(shí)踐論證，保證項(xiàng)目具有可操作性，且能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。做好前期的分析工作后，為管理者提供決策的數(shù)據(jù)，以此減少盲目投資的問(wèn)題。

其次，加強(qiáng)信息技術(shù)手段的運(yùn)用，為投融資管理工作開(kāi)展提供支持。在投融資管理工作中，信息技術(shù)手段發(fā)揮著重要的作用，是獲取項(xiàng)目信息、提升投融資管理工作效果的重要手段。企業(yè)可以建立信息化管理平臺(tái)，將企業(yè)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)工作有機(jī)融合，使項(xiàng)目投融資管理人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)管理情況形成初步的認(rèn)識(shí)，為投融資管理工作開(kāi)展提供支持。信息技術(shù)的運(yùn)用，不僅可以企業(yè)投融管理工作開(kāi)展提供支持，同時(shí)能夠強(qiáng)化內(nèi)部控制效果，對(duì)企業(yè)各項(xiàng)工作開(kāi)展具有促進(jìn)作用。以內(nèi)部控制系統(tǒng)為例，該系統(tǒng)利用內(nèi)外部大數(shù)據(jù)，打通風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控合規(guī)法務(wù)業(yè)務(wù)壁壘，建立管控?cái)?shù)據(jù)關(guān)聯(lián)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)成果的信息共享，在風(fēng)險(xiǎn)自動(dòng)識(shí)別、內(nèi)控嵌入等方面帶來(lái)創(chuàng)新應(yīng)用的可能。在實(shí)際運(yùn)用中可以利用此進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析、評(píng)價(jià)、應(yīng)對(duì)全流程閉環(huán)管理，規(guī)范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作流程，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作各環(huán)節(jié)無(wú)縫銜接、流程閉環(huán)。同時(shí)，可以發(fā)揮其大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)輿情監(jiān)控職能，對(duì)接外部各類征信數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，為用戶提供風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、輿情監(jiān)控、商機(jī)發(fā)現(xiàn)、事件分析等智能服務(wù)，避免投融資項(xiàng)目對(duì)企業(yè)造成不良的影響。

（二）拓展企業(yè)的融資渠道

在企業(yè)投融資管理工作中，加強(qiáng)對(duì)不同融資渠道的分析，結(jié)合企業(yè)發(fā)展需求，選擇適合企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)的融資渠道，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效果。

首先，對(duì)國(guó)家政策進(jìn)行分析，利用國(guó)家政策優(yōu)化企業(yè)的融資渠道。近幾年，我國(guó)政府部門出臺(tái)較多的融資政策，為企業(yè)融資發(fā)展提供政策支持，促使企業(yè)各項(xiàng)工作有序進(jìn)行。通過(guò)對(duì)國(guó)家政策的分析，企業(yè)可以了解更多融資政策，能夠?yàn)樨S富企業(yè)融資渠道提供支持。如在《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》第十七條規(guī)定：國(guó)家推進(jìn)和支持普惠金融體系建設(shè)，推動(dòng)中小銀行、非存款類放貸機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融有序健康發(fā)展，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向縣域和鄉(xiāng)鎮(zhèn)等小型微型企業(yè)金融服務(wù)薄弱地區(qū)延伸網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)。在企業(yè)發(fā)展中，可以尋求相關(guān)企業(yè)的幫助，滿足自身需求，為投融資管理提供支持。

其次，提升企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理水平，提升自身的信用資質(zhì)，為獲得更多資金支持提供保障。企業(yè)的信用資質(zhì)是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)審批的重要因素，若是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平與信用資質(zhì)不理想，那么會(huì)失去與其他金融機(jī)構(gòu)合作的機(jī)會(huì)[4]。因此，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作中，應(yīng)堅(jiān)持誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的原則，利用有效的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提升自身的市場(chǎng)口碑，以此獲得更多金融機(jī)構(gòu)與客戶的支持，為投融資工作開(kāi)展提供基礎(chǔ)保障。

最后，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式進(jìn)行創(chuàng)建，建立完善的財(cái)務(wù)管理制度，為資金管理工作開(kāi)展提供支持。良好的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，可以提升投融資管理效果，能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展提供支持。實(shí)際工作中，引進(jìn)信息技術(shù)手段，建立信息化財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，借助信息技術(shù)手段提升財(cái)務(wù)管理工作效果，為資金的使用、融資等工作開(kāi)展奠定基礎(chǔ)。如業(yè)財(cái)一體化系統(tǒng)，該系統(tǒng)具有資源共享、全面預(yù)算管理、經(jīng)營(yíng)分析、戰(zhàn)略發(fā)展等功能，為投融資管理工作開(kāi)展提供便利。

（三）優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)

為了完善企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，促使企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，應(yīng)做好對(duì)企業(yè)內(nèi)部資本潛力與發(fā)展?jié)摿M(jìn)行分析，結(jié)合企業(yè)投資規(guī)模與實(shí)際情況，選擇適合的投資項(xiàng)目，以此提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，合理科學(xué)的投資，可以帶給自身更多的經(jīng)濟(jì)效益，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。為了建立符合企業(yè)發(fā)展需求的投資結(jié)構(gòu)，從以下幾個(gè)方面入手：

第一，建立科學(xué)合理的投資機(jī)制，為科學(xué)投資渠道與投資項(xiàng)目選擇提供支持。投資機(jī)制的建設(shè)，體現(xiàn)出對(duì)投資工作的重視，防止盲目投資問(wèn)題出現(xiàn)。投資機(jī)制建設(shè)前，對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析，結(jié)合投資的目的與企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，建立科學(xué)規(guī)章制度，要求工作人員據(jù)此進(jìn)行投資，以此規(guī)范投資流程，為企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行發(fā)展提供支持。

第二，強(qiáng)化對(duì)已投項(xiàng)目過(guò)程管理以及投資后評(píng)價(jià)工作，形成完整的投資閉環(huán)管理。通過(guò)對(duì)已經(jīng)投資項(xiàng)目的過(guò)程管理，可以了解企業(yè)在投資中存在的問(wèn)題或者不足，能夠?yàn)楹罄m(xù)投資工作開(kāi)展提供支持，防止出現(xiàn)同樣的錯(cuò)誤，影響投資的效果。此外，還應(yīng)做好投資后的評(píng)價(jià)，對(duì)項(xiàng)目投融資的成效、各部門工作情況等進(jìn)行多元化的評(píng)價(jià)，從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn)，豐富企業(yè)投融資經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)更好的發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)支持。

第三，加強(qiáng)投資人才的培養(yǎng)，為調(diào)整企業(yè)投資結(jié)構(gòu)提供支持。企業(yè)投融資管理工作中，投資人才的培養(yǎng)十分重要，是保證企業(yè)合理投資，獲得經(jīng)濟(jì)效益的重要因素之一。為了解決企業(yè)投資結(jié)構(gòu)問(wèn)題，需要做好相關(guān)人員隊(duì)伍的建設(shè)工作，利用業(yè)務(wù)培訓(xùn)的方式提升從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)，使其掌握更多投融資的方法，為企業(yè)資產(chǎn)管理工作開(kāi)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，企業(yè)可以組織案例教學(xué)活動(dòng)，將我國(guó)各大企業(yè)投融資案例作為素材，對(duì)投資人員進(jìn)行多方面的教育，使其在學(xué)習(xí)中積累經(jīng)驗(yàn)，了解多種不同的投融資方法，為高效率工作開(kāi)展提供經(jīng)驗(yàn)支持。

（四）建立信用評(píng)價(jià)等級(jí)體系

信用評(píng)價(jià)等級(jí)的建設(shè)，有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作開(kāi)展，是解決企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題、提升企業(yè)資金利用率的有效舉措。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，具備良好信用資質(zhì)的企業(yè)是理想的合作對(duì)象，可以減少債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，企業(yè)應(yīng)建立信用體系，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理，從多個(gè)不同的方面入手，提升企業(yè)的社會(huì)形象[5]。

此外，企業(yè)可以將自身經(jīng)營(yíng)管理模式與市場(chǎng)供求關(guān)系、商業(yè)運(yùn)作模式有機(jī)結(jié)合，對(duì)原有的經(jīng)營(yíng)管理模式進(jìn)行創(chuàng)新，構(gòu)建專業(yè)的人才隊(duì)伍，為企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作開(kāi)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，提升企業(yè)投融資管理效果。如某一企業(yè)采用信息化管理手段（ERP 系統(tǒng)）對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理，在該系統(tǒng)的支持下，財(cái)務(wù)管理人員可以了解業(yè)務(wù)工作情況與財(cái)務(wù)部門工作狀態(tài)，為投融資工作開(kāi)展提供數(shù)據(jù)信息支持。通過(guò)信息系統(tǒng)的運(yùn)用，更好的展示出財(cái)務(wù)管理部門的作用，為企業(yè)通融資決策工作開(kāi)展提供數(shù)據(jù)支持。

四、結(jié)語(yǔ)

總而言之，在企業(yè)投融資管理工作中存在較多的問(wèn)題，如投資結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部控制環(huán)境薄弱等等，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。為了解決這一問(wèn)題，提升企業(yè)綜合管理水平，需要明確企業(yè)投融資管理工作的重要性，建立內(nèi)部控制制度，并豐富企業(yè)的融資渠道。利用科學(xué)的手段，優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)，使企業(yè)在信用評(píng)級(jí)體系提升投融資管理效果，促使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。