信息不對稱視角下的信用證融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

郝冠軍 山東外貿(mào)職業(yè)學(xué)院 商務(wù)外語系

信用證融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要源于信用證的獨(dú)立抽象原則和信息不對稱。獨(dú)立抽象原則即信用證一經(jīng)開立就獨(dú)立于合同，同時(shí)信用證也是純單據(jù)業(yè)務(wù)。根據(jù)UCP600 規(guī)定，銀行只負(fù)責(zé)審查信用證項(xiàng)下的單據(jù)是否符合信用證的要求。如果提交的單據(jù)符合信用證的要求，銀行承擔(dān)著第一付款的責(zé)任。信用證獨(dú)立抽象原則使銀行避免了買賣雙方有可能的糾紛，但同時(shí)也為不法商人留下了很大的漏洞。不法商人可以利用信用證的獨(dú)立抽象原則偽造符合信用證要求的單據(jù)來套取銀行的資金。

一、信息不對稱下信用證融資業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）來自進(jìn)口商的風(fēng)險(xiǎn)

1.通過不合理約期套取銀行信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)

在進(jìn)口貿(mào)易中，進(jìn)口商向銀行申請開立信用證，在付款之前通過向銀行進(jìn)口信用證押匯業(yè)務(wù)拉長付款期限，利用貨物銷售回款時(shí)間與融資期限的時(shí)間差套取銀行信貸資金。舉例來說，如果貿(mào)易融資期限為六個(gè)月，而貨物的銷售回款時(shí)間為三個(gè)月，則在這筆業(yè)務(wù)中進(jìn)口商就可以從銀行獲得三個(gè)月的短期融資時(shí)間。如果一年重復(fù)做四次，則該進(jìn)口商可以獲得一筆資金一年的融資期限。如果常年重復(fù)融資，則可以把該筆資金沉淀下來形成“資金池”[1]。如果貨物周轉(zhuǎn)期限加快，貨物金額越來越大的話，銀行面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)越大。

2.縮小副本發(fā)票金額，騙取正副本發(fā)票金額之間的差價(jià)

銀行在做提貨擔(dān)保業(yè)務(wù)的時(shí)候，通常要求進(jìn)口商按副本發(fā)票金額繳納足額保證金，如果在實(shí)際中進(jìn)口商勾結(jié)出口商故意做低副本發(fā)票的金額（或者進(jìn)口商自己進(jìn)行偽造副本發(fā)票），以繳納低于正本發(fā)票金額的保證金提到貨物。而銀行在收到國外寄單行寄來的正本單據(jù)時(shí)，對外支付貨款必須按照正本發(fā)票、匯票金額。UCP600 規(guī)定，只要單據(jù)符合信用證的要求，銀行必須承擔(dān)付款的責(zé)任。在這種情況下，銀行面臨著損失正副本發(fā)票金額差價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.欺詐風(fēng)險(xiǎn)

在信用證業(yè)務(wù)中，開證申請人拒絕提貨并拒絕履行向開證行付款以便補(bǔ)償開證行向出口商支付的貨款，如果留給銀行的貨物價(jià)值等同于銀行向出口商支付的貨款，銀行也不會(huì)遭受多大的損失。但在現(xiàn)實(shí)的案例中，開證申請人經(jīng)常利用與受益人的特殊關(guān)系（如同一個(gè)人控制或者合伙欺騙等），要求出口商交付價(jià)值遠(yuǎn)低于信用證金額的劣質(zhì)商品，然后再編織各種理由，比如遇到突然的經(jīng)濟(jì)困難，數(shù)量或者質(zhì)量看起來與合同規(guī)定的不符等理由，拒絕付款贖單。在這種情況下，銀行有時(shí)較難分清進(jìn)口商是否屬于故意欺騙，從而給銀行造成了一定的損失。

（二）來自出口商的風(fēng)險(xiǎn)

1.重復(fù)質(zhì)押

目前，銀行間還存在著沒有建立完善的信息共享機(jī)制、信息不對稱，缺少統(tǒng)一的聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)查詢貿(mào)易商的倉單，無法了解出口商真實(shí)貿(mào)易情況的缺陷。而一些倉儲(chǔ)公司管理粗放，對質(zhì)押物監(jiān)管不嚴(yán)。一些倉儲(chǔ)公司雖然建立了倉儲(chǔ)管理系統(tǒng)，但監(jiān)控還達(dá)不到要求，有些貨物出質(zhì)后但還沒有移庫，極易發(fā)生重復(fù)開具倉單的情況。個(gè)別出口商利用以上漏洞，將同一批貨物在不同倉庫間騰挪，開具多張不同的倉單在不同銀行間進(jìn)行質(zhì)押，或者在沒有貨物的情況下，多方配合虛制倉單，來騙取銀行信貸資金。

2.打包貸款風(fēng)險(xiǎn)

在打包貸款業(yè)務(wù)中，出口商以信用證作為抵押，但是信用證是銀行開立的有條件承諾付款的書面文件，銀行能否收回貸款很大程度上取決于出口商能否在規(guī)定時(shí)間內(nèi)交付貨物，并提交符合信用證要求的單據(jù)。如果出口商在規(guī)定時(shí)間內(nèi)無法交付貨物，或者無法提交符合信用證要求的全部單據(jù)，銀行在單純依靠出口商的信用證正本作為抵押的打包貸款業(yè)務(wù)中，面臨著無法收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)[2]。

3.虛構(gòu)貿(mào)易，貨物“空轉(zhuǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)

在實(shí)際業(yè)務(wù)中，由于銀行無法實(shí)時(shí)跟蹤貨物的流向，只能根據(jù)單據(jù)的流轉(zhuǎn)情況判斷貨物交割與否，這就為借款人通過貨物“空轉(zhuǎn)”制造“虛假貿(mào)易”套取銀行信貸資金創(chuàng)造條件。貨物所有權(quán)沒有發(fā)生實(shí)際轉(zhuǎn)移，而單據(jù)卻通過銀行在幾家關(guān)聯(lián)公司“空轉(zhuǎn)”，給銀行留下貿(mào)易已經(jīng)發(fā)生的假象，達(dá)到融資的目的[3]。在信用證到期之前，進(jìn)口商通過申請開立另一份信用證循環(huán)反復(fù)操作從而達(dá)到將融資資金長期據(jù)有的目的。

二、商業(yè)銀行融資業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因分析

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，參與交易的人員對信息的了解和辨析程度是不一樣的，對信息掌握充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則往往處于被動(dòng)的地位。國際貿(mào)易信用證融資風(fēng)險(xiǎn)的核心就在于信息不對稱，使得貨物、風(fēng)險(xiǎn)和資金得不到有效控制。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨是信息不對稱理論的創(chuàng)始者之一，在他和安德魯.溫斯合著的《不完備信息市場中的信貸供給》一文中分析了“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題。

所謂“逆向選擇”是指在信貸市場上，銀行和借款人所掌握的信息是不對稱的，信息優(yōu)勢的一方利用另一方信息缺乏的特點(diǎn)使對方做出不利的選擇。銀行總是希望將資金放貸給低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，但在貸款前銀行不可能完全掌握借款企業(yè)的信用狀況、還款能力以及企業(yè)的經(jīng)營管理狀況，而企業(yè)相對銀行而言更加充分了解自身經(jīng)營情況和利潤水平，處于信息優(yōu)勢的一方。借款企業(yè)為了從銀行獲得融資可能會(huì)刻意隱瞞自身資信狀況，甚至對財(cái)務(wù)信息進(jìn)行造假，對企業(yè)經(jīng)營狀況和前景加以美化和包裝，誘使銀行發(fā)送貸款[4]。

另外，在信息不對稱的情況下，銀行對借款人風(fēng)險(xiǎn)的判斷受“從眾心理”的影響，較大程度上受其他銀行的決策影響。這意味著高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)一旦獲得一家銀行的貸款，其他銀行則容易低估該企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，做出放貸的決策。這就意味著該高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)只要一次通過造假來美化自己的企業(yè)獲得一家銀行的貸款，則更容易獲得其他銀行的貸款。多家銀行的資金流入同一家企業(yè)和項(xiàng)目，放大了信貸風(fēng)險(xiǎn)。

而所謂的“道德風(fēng)險(xiǎn)”是指銀行與借款人在簽訂借款合同時(shí)有可能信息是對稱的，但在履行合同的過程中，借款人有可能為了使自身利益最大化，而改變資金用途，導(dǎo)致信貸風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的典型問題就是“委托-代理問題”。銀行是資金的委托人，信息掌握處于劣勢，而借款人是資金的代理人，信息掌握處于優(yōu)勢。委托人想讓代理人按照委托人的利益行動(dòng)，但無法直接觀測代理人行為，只能獲得一些變量，而這些變量只是代理人的不完全信息。委托-代理關(guān)系產(chǎn)生的基礎(chǔ)是經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離，由于雙方利益訴求不同，這種分離可能導(dǎo)致代理人更傾向于按照自己的利益行事，而損害了委托人的利益[5]。

在融資業(yè)務(wù)中，信息不對稱涉及的雙方主體的范圍是多方面的，不僅存在于銀行與企業(yè)、銀行與社會(huì)中介之間，還存在于銀行與銀行同業(yè)之間以及同一個(gè)銀行內(nèi)部，涉及不同行業(yè)、不同崗位，當(dāng)這些因素疊加在一起，在外部環(huán)境存在負(fù)面影響的時(shí)候，商業(yè)銀行的信用證融資業(yè)務(wù)便容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

（一）商業(yè)銀行與融資企業(yè)信息不對稱

商業(yè)銀行與融資企業(yè)信息不對稱性可分為融資前和融資后兩個(gè)環(huán)節(jié)。在我國，大多數(shù)中小型民營企業(yè)最需要銀行資金支持，而財(cái)務(wù)制度不健全是民營企業(yè)的共同特點(diǎn)。在融資前，中小企業(yè)普遍規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，收益沒有保證，這類企業(yè)為了獲得銀行貸款，存在著刻意隱瞞不利信息或者向銀行提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)表的潛在動(dòng)因，一旦付諸行動(dòng)，銀行單純從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表獲得公司的真實(shí)經(jīng)營情況的可能性就會(huì)大打折扣，做出的決策經(jīng)常建立在虛假的數(shù)字之上。

融資后，商業(yè)銀行面臨著資金使用監(jiān)管中的信息不對稱。借款人出于自身利益考慮，在獲利動(dòng)機(jī)的驅(qū)動(dòng)下，擅自將部分資金挪作他用，導(dǎo)致銀行所貸出的資金不能被按期收回或者無法收回的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性增加。

（二）商業(yè)銀行與商業(yè)銀行同業(yè)之間信息不對稱

由于不同商業(yè)銀行存在著一定程度的競爭關(guān)系，銀行經(jīng)常不讓自己的關(guān)鍵信息被其他銀行知道，對核心信息加以保密，一些重要商業(yè)機(jī)密很難實(shí)現(xiàn)信息共享，不同商業(yè)銀行之間客戶信息互通機(jī)制尚未達(dá)成。一些不良企業(yè)會(huì)利用不同銀行之間信息不對稱性，進(jìn)行一貨多押、非法融資。

（三）商業(yè)銀行與社會(huì)中介之間存在信息不對稱性

這里的社會(huì)中介主要指會(huì)計(jì)師事務(wù)所、信用評級機(jī)構(gòu)等。在借款人申請辦理融資業(yè)務(wù)時(shí)，銀行都要求提供外審財(cái)務(wù)報(bào)告，以便提高數(shù)據(jù)的可信度，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。而開具財(cái)務(wù)報(bào)告的費(fèi)用是由借款人支付的，這就使會(huì)計(jì)師事務(wù)所和借款人存在著緊密的利益關(guān)系。個(gè)別會(huì)計(jì)師事務(wù)所人員置職業(yè)道德于不顧，收受賄賂，與借款人一起造假，致使財(cái)務(wù)報(bào)告失真，銀行面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)加大。

（四）銀行內(nèi)部信息不對稱性

銀行不僅與外部其他機(jī)構(gòu)存在信息不對稱性，在銀行內(nèi)部，也存在信息不對稱的問題。從總行到分行、支行以及分理處，每一層之間都是委托代理關(guān)系，總行是戰(zhàn)略目標(biāo)的制定者和監(jiān)督者，分行是總行目標(biāo)的貫徹執(zhí)行者，而支行和分行則負(fù)責(zé)把具體目標(biāo)和任務(wù)落到實(shí)處，每一層都是委托代理關(guān)系?？傂械闹噶钆c支行以及分理處的行為可能發(fā)生了不小的變化，高層所做的決策經(jīng)常在具體實(shí)施過程中被操作人員扭曲，導(dǎo)致諸多管理?xiàng)l例、規(guī)章制度不能被有效實(shí)施，融資風(fēng)險(xiǎn)加大。

三、銀行信用證融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范主要途徑

（一）加快全國統(tǒng)一的信用信息共享平臺(tái)的建設(shè)，構(gòu)建良好的社會(huì)信用環(huán)境

我國目前社會(huì)信用管理體系尚不完善，社會(huì)信用環(huán)境較差，導(dǎo)致產(chǎn)生不少貸款違約的現(xiàn)象發(fā)生，嚴(yán)重威脅銀行的資產(chǎn)，因此必須加快信用信息共享平臺(tái)的建設(shè)，重構(gòu)信用環(huán)境。建設(shè)良好的信用環(huán)境必須強(qiáng)化信用意識，按規(guī)章制度辦事，依法做事，具有良好的契約精神。我國政府相關(guān)部門雖然經(jīng)過多年的業(yè)務(wù)積累，擁有了不少業(yè)已成型的信息數(shù)據(jù)庫，獲得了大量的企業(yè)和個(gè)人的信用信息，但是由于部門不同，管理?xiàng)l塊分割，造成了數(shù)據(jù)孤島現(xiàn)象，各個(gè)部門不能共享，使得獲得信息的成本提高。統(tǒng)一的信用信息共享平臺(tái)應(yīng)完善企業(yè)和個(gè)人優(yōu)良信用記錄和不良信用記錄共建共享工作機(jī)制，最大限度地整合利用各部門現(xiàn)有的、業(yè)已成型的數(shù)據(jù)資源，通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)技術(shù)打破不同部門數(shù)據(jù)之間的數(shù)據(jù)割裂，促使信用信息共享平臺(tái)能夠跨部門之間以及部門內(nèi)部實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通和數(shù)據(jù)交換。

政府部門應(yīng)建立社會(huì)失信約束與懲戒機(jī)制，加大企業(yè)和個(gè)人的失信成本。強(qiáng)化政府監(jiān)督職能，引導(dǎo)企業(yè)和個(gè)人遵守誠信原則，弘揚(yáng)誠信文化，降低發(fā)展成本和風(fēng)險(xiǎn)。

建立完善銀行信貸登記制度，對借款人的資信情況進(jìn)行有效跟蹤監(jiān)管。

（二）加強(qiáng)倉儲(chǔ)公司的監(jiān)管

2014 年7 月1日，新倉單國家標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施，對倉單的內(nèi)容加以規(guī)范，“一女多嫁”現(xiàn)象有望得到有效控制。同時(shí)，倉儲(chǔ)公司還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)信息化管理水平，建立倉儲(chǔ)與銀行的信息交流平臺(tái)，便于銀行以及利益攸關(guān)方能夠核實(shí)貨物信息。加強(qiáng)倉儲(chǔ)公司的內(nèi)部控制，建立簽發(fā)倉單多人交叉審核制度，規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

（三）規(guī)范銀行內(nèi)部信息傳遞報(bào)告機(jī)制

銀行內(nèi)部多層次的管理容易導(dǎo)致內(nèi)部信息不對稱現(xiàn)象的發(fā)生。銀行必須采取措施減少內(nèi)部信息不對稱現(xiàn)象的發(fā)生，加強(qiáng)員工執(zhí)行力，提高工作效率，把制定的戰(zhàn)略目標(biāo)落到實(shí)處。制定信息傳遞的相關(guān)管理制度，規(guī)范信息傳遞方式，形成各業(yè)務(wù)條線橫向與縱向相結(jié)合的矩陣式信息傳遞路線，防止漏報(bào)和漏傳現(xiàn)象的發(fā)生。

（四）加強(qiáng)融資業(yè)務(wù)全過程的監(jiān)管

貸前：了解你的客戶

在國家緊縮銀根，企業(yè)融資難的背景下，信用證越來越成為中小企業(yè)解決資金問題的融資工具。銀行在受理信用證融資業(yè)務(wù)時(shí)一定要嚴(yán)格貸前檢查，分析企業(yè)的資信狀況以及償還能力，并從貨物價(jià)格的合理性、貿(mào)易方向、企業(yè)銷售收入、業(yè)務(wù)總量與經(jīng)營規(guī)模的匹配度等方面核實(shí)交易的真實(shí)性。同時(shí)，銀行可通過企業(yè)賬戶收支流水、年度納稅申報(bào)表查看業(yè)務(wù)規(guī)模與財(cái)務(wù)水平的偏離度。嚴(yán)格審查轉(zhuǎn)口貿(mào)易的背景，切實(shí)防范以融資為目的的虛假交易給銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

貸后：加強(qiáng)貸后檢查，確保信用證融資款項(xiàng)?？顚Ｓ?/p>

銀行應(yīng)有專門人員負(fù)責(zé)貸后檢查工作，要深入企業(yè)，充分了解客戶資金的使用情況以及客戶資產(chǎn)質(zhì)量變化情況。建立完善的貸后報(bào)告機(jī)制，對于檢查中發(fā)現(xiàn)的異常情況要重點(diǎn)列出。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告要及時(shí)提交給風(fēng)險(xiǎn)管理部門進(jìn)行分析，研究相應(yīng)的措施，維護(hù)銀行資金的安全。

（五）加強(qiáng)對質(zhì)押貨物的監(jiān)管

質(zhì)押貸款只有在嚴(yán)格的貸款監(jiān)管下才有意義。銀行要加強(qiáng)對質(zhì)押貨物的監(jiān)管，慎重選擇質(zhì)押物。做好質(zhì)押貨物的驗(yàn)收、入庫、搬運(yùn)等過程中的管理工作。要仔細(xì)檢查貨物的數(shù)量與質(zhì)量，在確保質(zhì)押物品與融資款項(xiàng)的對應(yīng)關(guān)系后，銀行的貸出的資金才算相對安全。要確定合理的質(zhì)押率（質(zhì)押率=貸款本息/質(zhì)押貨物現(xiàn)值），質(zhì)押物價(jià)格趨跌時(shí)，質(zhì)押率應(yīng)低一些，價(jià)格趨漲時(shí)，質(zhì)押率可以高一些。質(zhì)押率與企業(yè)的信用等級呈正相關(guān)關(guān)系，信用等級越高，則質(zhì)押率也越高。貸款期限越長，銀行在質(zhì)押期內(nèi)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大，因此質(zhì)押率應(yīng)該低一些。銀行可根據(jù)目前情況下抵押率的大小與貸款時(shí)抵押率的大小進(jìn)行比較，計(jì)算的結(jié)果可判斷企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，以便銀行采取相應(yīng)措施，如提前終止合同或者增加保證金等。