淺析國際工程公司的營運(yùn)資金管理

李家莉

摘 要：鑒于國際工程公司營運(yùn)資金管理存在資金流量大、資金平衡與調(diào)度的困難性和復(fù)雜性大、預(yù)算變動大等特征，潛在的資金風(fēng)險(xiǎn)也日益突出，如何高效管理經(jīng)營活動資金，在降低資金成本的同時(shí)，盤活存量資金以增加財(cái)務(wù)收益，成為眾多工程公司財(cái)務(wù)管理的重要目標(biāo)。本文通過對運(yùn)營資金的特點(diǎn)、目標(biāo)及管理工具進(jìn)行深入分析，力圖為國際工程公司營運(yùn)資金的科學(xué)化管理提供方向性和框架式的指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：營運(yùn)資金；流動性；資金計(jì)劃

資金在企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)營中扮演著重要角色，而營運(yùn)資金更堪比企業(yè)的“血液”。良好的資金管理可以根據(jù)企業(yè)資金需求及時(shí)進(jìn)行內(nèi)外源籌資，高效率使用資金，控制和分散資金風(fēng)險(xiǎn)，降低資金使用成本。近年來，我國大部分工程企業(yè)對資金管理都十分重視，越來越多的工程企業(yè)開始采取全面資金管理，而營運(yùn)資金作為工程公司的核心和資金占比最重的部分，對其科學(xué)的管理和預(yù)測尤為重要。本文從營運(yùn)資金管理的角度出發(fā)，結(jié)合國際工程公司的資金管理經(jīng)驗(yàn)，對國際工程公司營運(yùn)資金管理的意義、目標(biāo)及方法進(jìn)行探討和分析。

一、加強(qiáng)營運(yùn)資金管理的意義

資金管理是企業(yè)對資金籌措、使用和結(jié)算進(jìn)行預(yù)算、執(zhí)行、監(jiān)督、考核等系統(tǒng)化管理的總稱。資金管理有廣義和狹義之分，廣義的資金管理是指對資金運(yùn)行進(jìn)行全程管理，包括籌資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理、現(xiàn)金流管理等；狹義的資金管理就是指對企業(yè)內(nèi)部資金進(jìn)行組織、協(xié)調(diào)、使用和監(jiān)控。本文所研究的營運(yùn)資金管理主要指狹義的資金管理活動。

作為國際性工程公司，工程項(xiàng)目眾多且各項(xiàng)目遍布國內(nèi)外各地，各項(xiàng)目的進(jìn)度不同造成對資金的需求不具有規(guī)律性，項(xiàng)目的實(shí)際回款進(jìn)度也常常與預(yù)期金額有所出入。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷增長，加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，保證資金的有效利用和安全使用是國際性工程公司需要重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。通過融合多種措施加強(qiáng)對營運(yùn)資金的預(yù)測和管理，可以提升資金在各項(xiàng)目之間調(diào)劑使用的靈活程度，將營運(yùn)資金存量控制在滿足日常經(jīng)營需要的合理范圍內(nèi)；可以使管理層能夠把握公司經(jīng)營全局，及早發(fā)現(xiàn)各項(xiàng)目執(zhí)行過程中的困難和機(jī)遇，從而制定最優(yōu)決策。

二、國際工程公司營運(yùn)資金管理的內(nèi)容和特點(diǎn)

營運(yùn)資金管理，要對涉及流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的事項(xiàng)進(jìn)行梳理，找出國際工程公司營運(yùn)資本的特點(diǎn)。對于國際工程公司來說，流動資產(chǎn)通常包括現(xiàn)金、銀行存款、商業(yè)匯票、銀行匯票、應(yīng)收賬款、存貨等；流動負(fù)債通常包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等。由于工程項(xiàng)目遍布國內(nèi)各地及海外，國際工程公司的營運(yùn)資金管理具有收付款方式多樣性、幣種多樣性、地域分布多樣性的特點(diǎn)。

（一）收付款方式多樣性

在收付款方式上，常用的主要有銀行匯款、匯票、信用證等三種方式。國內(nèi)市場上，工程公司的資金結(jié)算主要以傳統(tǒng)的電匯、銀行匯票或商業(yè)匯票方式為主；國外市場上，信用證支付方式成為國際貿(mào)易業(yè)務(wù)中的主要結(jié)算方式。由于貨款或工程款的支付以取得符合信用證規(guī)定的單據(jù)為條件，以付款人開證行信用為擔(dān)保，避免了預(yù)付貨款的風(fēng)險(xiǎn)，因此信用證支付方式在很大程度上解決了買賣雙方在付款和交付問題上的矛盾，在工程建設(shè)進(jìn)度與合同約定一致的情況下，信用證付款方式的結(jié)算時(shí)間和金額也能較好把握，容易被買賣雙方所接受。

（二）幣種多樣性

在貨幣幣種上，國際工程公司項(xiàng)目遍布各國，意味著營運(yùn)資金至少有人民幣、美元和項(xiàng)目所在國貨幣等三種貨幣。由于國際市場外匯波動較大，公司必須在不同幣種的貨幣資金做出適當(dāng)?shù)呐浔冗x擇，既要考慮外匯波動風(fēng)險(xiǎn)，又要根據(jù)項(xiàng)目支出帶來的外匯風(fēng)險(xiǎn)對沖策略做出適當(dāng)?shù)陌才?，最大限度降低匯兌損益對項(xiàng)目成本的不利影響。同時(shí)，由于不同國家的外匯管理政策千差萬別，即使境外項(xiàng)目均大多使用美元等強(qiáng)勢貨幣結(jié)算，不同國家的項(xiàng)目之間想要調(diào)劑使用資金也仍然存在成本高而且難以操作的問題。

（三）地域分布多樣性

在地域分布上，項(xiàng)目廣泛分布于國內(nèi)和國外各個(gè)地區(qū)，由于稅收政策、經(jīng)濟(jì)水平、人力資源、法律條款、自然環(huán)境等存在的巨大差異，對不同地區(qū)項(xiàng)目需要考慮稅收成本的不同、雇傭當(dāng)?shù)貑T工的人力成本、他國采購設(shè)備和材料的成本增加、所在地氣候條件惡劣造成停工，甚至所在國政局動蕩造成罷工、停工等風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目預(yù)算時(shí)這些事項(xiàng)都是會帶來直接影響的不確定因素。

三、營運(yùn)資金管理的目標(biāo)

營運(yùn)資金管理的目標(biāo)就是在風(fēng)險(xiǎn)受控的前提下獲得資金的最大收益，從而推動企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)。資金的風(fēng)險(xiǎn)主要有資金的流動性風(fēng)險(xiǎn)以及資金的損失風(fēng)險(xiǎn)，因此，營運(yùn)資金管理的主要目標(biāo)也可以概括為確保資金的流動性、安全性和收益性。

（一）確保資金流動性

工程公司的營運(yùn)資金管理通?？煞譃榛緺I運(yùn)資金管理和項(xiàng)目營運(yùn)資金管理?；緺I運(yùn)資金主要為維持公司運(yùn)營所需的各項(xiàng)基本開支所需資金，如員工工資支出、福利支出、交通費(fèi)用、接待費(fèi)用等，此類資金的使用規(guī)律性很強(qiáng)，且能夠較為準(zhǔn)確地進(jìn)行預(yù)測，通過定期定額的資金預(yù)算即可確保資金的流動性。

項(xiàng)目營運(yùn)資金主要為維持各工程項(xiàng)目執(zhí)行所必需的采購、施工、服務(wù)類支出所需資金。對工程公司的主營業(yè)務(wù)來說，各項(xiàng)目所處周期及執(zhí)行模式均不相同，同時(shí)對多個(gè)項(xiàng)目的資金進(jìn)行管理難度較大，主要體現(xiàn)在：項(xiàng)目資金預(yù)算的不確定性較大、項(xiàng)目執(zhí)行期間資金控制的外部不可控因素較多、多項(xiàng)目之間資金的波動性大。因此對于工程公司來說，要想確保資金的流動性，最為核心的仍然是要保持項(xiàng)目營運(yùn)資金的流動性。

（二）保證資金安全性

保持資金的安全性即是要確保資金不會因?yàn)閷Ψ竭`約等外部因素造成資金損失。工程公司要想避免資金損失，應(yīng)最大限度保證項(xiàng)目及時(shí)收款，并選擇合理可靠的收款方式。目前國內(nèi)市場環(huán)境下，銀行承兌匯票以銀行信用為擔(dān)保，具有較強(qiáng)的安全性，而商業(yè)承兌匯票是以企業(yè)信用為擔(dān)保，在信用等級和流動性上低于銀行承兌匯票，因此在收款方式的選擇上，電匯安全性大于承兌匯票，銀行承兌匯票安全性大于商業(yè)承兌匯票。在國際貿(mào)易活動中，買賣雙方可能互不信任，基于銀行開立的信用證支付方式能避免因業(yè)主違約支付帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)，因此境外項(xiàng)目在收款方式的選擇上，信用證支付方式安全性要大于電匯支付。

（三）保持資金收益性

保持資金的收益性即是在保障公司日常運(yùn)營資金需求的基礎(chǔ)上，確保資金在利率、匯率波動的情況下實(shí)現(xiàn)保值增值。公司必須在風(fēng)險(xiǎn)、成本和經(jīng)濟(jì)效益三者中進(jìn)行合理的平衡，確定最優(yōu)資金管理策略。營運(yùn)資金管理主要確定期間資金的最佳持有水平，既能確保資金流動性的滿足，又能提高資金收益。如銀行授信下開具銀行承兌匯票，相應(yīng)款項(xiàng)存入定期存款、到期承兌的模式，既滿足了經(jīng)營需要，又在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下提高資金收益。

四、營運(yùn)資金管理的工具

資金作為企業(yè)經(jīng)營的血液，對其管理規(guī)劃自然成為企業(yè)經(jīng)營管理的核心內(nèi)容之一。對于視資金流為生命的國際工程公司而言同樣如此，資金管理工具的運(yùn)用不僅關(guān)系著公司的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展，對風(fēng)險(xiǎn)管控、成本控制更能起到事半功倍的作用。從目前來看，國際工程公司因其經(jīng)營管理特點(diǎn)所選擇的資金管理工具主要可以分為兩類：一是管理類工具，二是技術(shù)類工具。

（一）管理類工具

1．資金計(jì)劃。資金計(jì)劃作為資金管理的起點(diǎn)，對于具備一定規(guī)模的工程公司而言，配套的資金計(jì)劃體系是必不可少的。對比目前國際工程公司在資金計(jì)劃的運(yùn)用方面，大多仍較局限于傳統(tǒng)的短期收支預(yù)計(jì)方式，通過對各工程項(xiàng)目可預(yù)計(jì)的短期收入和支出情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，以實(shí)現(xiàn)未來短期資金的收付平衡。然而隨著工程公司業(yè)務(wù)，尤其是境外業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，對資金的統(tǒng)籌調(diào)配、成本控制乃至收益都提出了更高的要求，傳統(tǒng)模式也越來越凸顯其局限性。因此，國際工程公司未來在資金計(jì)劃的運(yùn)用上仍然還有很大的提升空間，應(yīng)以完善資金計(jì)劃的相關(guān)管理體制為目標(biāo)，以資金計(jì)劃管理系統(tǒng)為基石，以配套的激勵(lì)和獎懲措施為手段，才能不斷凸顯出資金計(jì)劃的管理效果。

2．資金集中管理。目前企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式主要有統(tǒng)收統(tǒng)支模式、收支兩條線模式、備用金方式、結(jié)算中心模式、內(nèi)部銀行模式、財(cái)務(wù)公司模式、資金池模式。在以上眾多資金管理模式中，財(cái)務(wù)公司模式是一種較為特殊的管理模式。由于經(jīng)營部分銀行業(yè)務(wù)，集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司可以把市場化的“企業(yè)與企業(yè)”或“銀行與企業(yè)”的關(guān)系引入到集團(tuán)管理當(dāng)中，使各子公司在受集團(tuán)資金控制的同時(shí)，又擁有獨(dú)立的資金經(jīng)營權(quán)和決策權(quán)，這種模式對于分子公司眾多的企業(yè)集團(tuán)無疑是非常契合的。

以建筑類央企為例，其成員單位眾多，選擇以財(cái)務(wù)公司模式，通過內(nèi)部資金系統(tǒng)的搭建，并以資金統(tǒng)一歸集和下?lián)艿确绞綄?shí)現(xiàn)了對所有成員單位的資金整合控制，加速了資金周轉(zhuǎn)，從機(jī)制上解決了集團(tuán)資金集中的難題，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)內(nèi)各子公司資金的高效集中。另外，財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)內(nèi)部銀行業(yè)務(wù)的延伸以及低費(fèi)率成本的優(yōu)勢，也有利于降低總體財(cái)務(wù)費(fèi)用，豐富融資渠道。

3．資金管理制度。形成有效的資金管理職能，需要建設(shè)一個(gè)完整的管理制度體系，而這個(gè)體系幫助企業(yè)明確了資金誰來管（組織），怎么管（流程），管理要求（政策），管的質(zhì)量怎樣評價(jià)（績效）等等，簡而言之也就是企業(yè)資金管理制度體系要包括組織架構(gòu)與職責(zé)、流程架構(gòu)、管理政策、資金績效考核，以及內(nèi)部控制，外部遵從等要素。國際工程公司由于對資金鏈和資金風(fēng)險(xiǎn)控制的高要求，要想不斷拓展海外業(yè)務(wù)，與國際管理制度接軌，建立完善的資金管理制度顯得尤為重要。

4．資金系統(tǒng)信息化。隨著全球信息化的迅速發(fā)展，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和數(shù)據(jù)傳遞都離不開IT系統(tǒng)這一媒介，資金管理亦是如此。信息化系統(tǒng)不僅是企業(yè)資金制度的執(zhí)行手段，也大大提高了企業(yè)資金管理的效率，是企業(yè)資金管理的重要工具之一。資金信息化系統(tǒng)的建設(shè)主要以資金管理制度為基礎(chǔ)，按照制度要求分別建立收款計(jì)劃和支付計(jì)劃的流程，授權(quán)，以及數(shù)據(jù)整合分析模塊，實(shí)現(xiàn)資金計(jì)劃的全流程控制和分析，以便及時(shí)為企業(yè)提供重要的資金管理決策依據(jù)。

（二）技術(shù)類工具

1．支付類工具。對于國際工程公司而言，目前常用的人民幣支付方式主要有現(xiàn)金、商業(yè)匯票、支票等，外幣支付方式主要有T/T、信用證、保理等。不同款項(xiàng)支付手段的不同對企業(yè)資金流的控制會產(chǎn)生重要影響，例如商業(yè)匯票支付相對于現(xiàn)金支付可以獲得一個(gè)較長的資金時(shí)間價(jià)值，提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率；信用證支付相對于T/T模式可以在企業(yè)支付貨款時(shí)提供必要的保障，因此支付手段的合理規(guī)劃和安排對于企業(yè)的資金管理也十分重要。

2．利率類工具。利率類工具主要是指企業(yè)在資金管理過程中涉及的與利率相關(guān)的銀行業(yè)務(wù)，包括貸款、定期存款、理財(cái)?shù)鹊?。企業(yè)資金管理的目的就是在平衡收支的同時(shí)最大限度地降低資金成本，提高資金收益，而利率類工具就是提高資金收益的重要手段之一。對于國際工程公司而言，資金流尤為重要，因此必須在保障企業(yè)正常經(jīng)營現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，才能實(shí)現(xiàn)對閑余資金的理財(cái)規(guī)劃，獲得收益。目前工程類企業(yè)大多選擇定期存款等無風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，以保障企業(yè)資金安全。

3．匯率工具。國際工程公司境外項(xiàng)目通常以美元或當(dāng)?shù)貛沤Y(jié)算，境內(nèi)項(xiàng)目和公司日常管理支出則以人民幣核算，因此為了平衡資金收付，結(jié)匯和購匯的需求也較多。受國際匯率市場波動的影響，匯率風(fēng)險(xiǎn)普遍存在，在此基礎(chǔ)上銀行也誕生出了即期結(jié)售匯、遠(yuǎn)期結(jié)售匯、匯率掉期等一系列外幣業(yè)務(wù)，以在滿足企業(yè)剛性需求的同時(shí)，幫助企業(yè)降低外匯風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資金收益。對于匯率工具的選擇，國際工程公司應(yīng)主要以匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避為主要目的，以不同幣種的收付款時(shí)點(diǎn)為考量基礎(chǔ)，結(jié)合項(xiàng)目執(zhí)行周期，謹(jǐn)慎選擇合適的匯率工具，避免投機(jī)行為，才能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的效果。

結(jié)束語

對國際工程公司而言，營運(yùn)資金管理仍然是公司財(cái)務(wù)管理的重心和核心。營運(yùn)資金流動性大、變化快、周轉(zhuǎn)性強(qiáng)，是國際工程公司開展正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件。

針對國際工程公司資金量大、涉及種類繁多、外匯風(fēng)險(xiǎn)高以及多項(xiàng)目之間資金調(diào)配難度大的特點(diǎn)，應(yīng)通過加強(qiáng)項(xiàng)目預(yù)算和公司預(yù)算、完善資金計(jì)劃、保障資金集中管理、推進(jìn)資金管理信息化和合理利用相關(guān)金融工具等方式確保實(shí)現(xiàn)資金管理流動性、安全性和收益性的目標(biāo)。

國際工程公司在項(xiàng)目實(shí)際執(zhí)行過程中依然存在預(yù)算不準(zhǔn)確、項(xiàng)目收支波動較大等問題，導(dǎo)致營運(yùn)資金管理困難加大，如何在國際工程公司中更加精確化管理營運(yùn)資金依然是公司財(cái)務(wù)管理的重中之重。

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（作者單位：中國成達(dá)工程有限公司）