建設(shè)企業(yè)融資現(xiàn)狀及問題研究

薛瑞婷

摘要：建設(shè)企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)社會穩(wěn)定的過程中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。但是在當(dāng)前市場環(huán)境中，很多因素影響著建設(shè)企業(yè)的發(fā)展，尤其是在融資渠道的開發(fā)方面，其普遍存在著融資困難、融資渠道狹窄等現(xiàn)實(shí)問題，直接影響到建設(shè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展及在資金方面獲取支持的條件。為了讓建設(shè)企業(yè)取得更好發(fā)展，從根本上規(guī)避和解決融資過程中存在的問題，我國政府也出臺了相應(yīng)的制度及政策，配套了相關(guān)法律法規(guī)，但實(shí)施和執(zhí)行的效果卻不盡如人意。基于此，文章以“建設(shè)企業(yè)融資現(xiàn)狀及問題”為研究對象，從多個(gè)角度展開論述，以期相關(guān)研究內(nèi)容能夠?yàn)閺V大工作人員帶來啟示和參考。

關(guān)鍵詞：建設(shè)企業(yè)；融資；融資管理；融資渠道

對于建設(shè)企業(yè)而言，其在進(jìn)行融資的過程中，很容易因?yàn)榻ㄔO(shè)項(xiàng)目周期長、不可控因素多，加劇了融資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。基于此，建設(shè)企業(yè)有必要對現(xiàn)有的融資渠道、融資方式進(jìn)行優(yōu)化和分析，切實(shí)提高融資風(fēng)險(xiǎn)管理的品質(zhì)和效果，這是確保企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，建設(shè)項(xiàng)目能夠收獲預(yù)期的必要條件。

一、建設(shè)企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題

就目前國內(nèi)絕大多數(shù)的建設(shè)企業(yè)而言，其為了生存、發(fā)展及項(xiàng)目開發(fā)，往往離不開融資的支持。但是融資并不是建設(shè)企業(yè)單方面就可以實(shí)現(xiàn)的行為，其涉及諸多的金融機(jī)構(gòu)甚至行業(yè)環(huán)境，其不僅影響甚至決定著企業(yè)融資的成功與否，甚至對整個(gè)行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境造成制約。總結(jié)來看，現(xiàn)階段建設(shè)企業(yè)融資主要存在以下問題。

（一）評價(jià)指標(biāo)的設(shè)置存在問題，技術(shù)措施研究力度明顯不足

對于建設(shè)企業(yè)而言，行業(yè)對其所造成的影響主要體現(xiàn)在企業(yè)的營業(yè)利潤、產(chǎn)值等方面，雖然現(xiàn)階段融資風(fēng)險(xiǎn)等管理指標(biāo)并沒有被直接納入現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)及管理體系當(dāng)中，但是其所具備的影響還是不容忽視的。只不過絕大多數(shù)的建設(shè)企業(yè)還沒有生成與融資管理和風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)聯(lián)的措施及技術(shù)應(yīng)用手段，也很難做到融資過程中對每一個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行精準(zhǔn)的把控和分析。

（二）建設(shè)企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)上市融資，民間借貸安全性和可行性不夠

對于很多企業(yè)而言，通過上市來解決短期內(nèi)的資金問題是一個(gè)不錯(cuò)的方式，但是現(xiàn)階段國內(nèi)的上市門檻明顯較高，絕大多數(shù)建設(shè)企業(yè)并沒有入市的資格，故沒有辦法就此實(shí)現(xiàn)融資。此時(shí)，很多建設(shè)企業(yè)會希望借助民間借貸的方式來滿足自身的資金需求，但是相對而言，民間借貸的融資成本較高，會給企業(yè)后續(xù)發(fā)展帶來較為沉重的負(fù)擔(dān)，甚至?xí)屍髽I(yè)在市場競爭中產(chǎn)生相對不利的影響，最終帶來嚴(yán)重的損失。

（三）融資風(fēng)險(xiǎn)管理意識淡薄，對融資環(huán)境的分析不透徹

一方面，很多建設(shè)企業(yè)在運(yùn)營管理的過程中始終將建設(shè)視作根本性的任務(wù)，并將其作為企業(yè)運(yùn)營管理的核心所在。一些企業(yè)之所以進(jìn)行融資，就是為了確保建設(shè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行，從思想意識上并沒有將融資管理提高到戰(zhàn)略高度，由此也意味著企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人沒有從思想上意識到融資管理的關(guān)鍵性意義以及過程中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控的必要性。

另一方面，建設(shè)企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)的過程中，其內(nèi)部的管理者必須對整個(gè)建設(shè)行業(yè)的行情、規(guī)章制度進(jìn)行充分了解，否則在行業(yè)內(nèi)情、行業(yè)融資環(huán)境變化的趨勢了解程度不足的情況下，也會產(chǎn)生一定的消極影響。

（四）與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作關(guān)系不牢固，官方渠道融資可謂困難重重

作為建筑行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性力量，建設(shè)企業(yè)的存在具有鮮明的行業(yè)特征?，F(xiàn)階段針對建設(shè)企業(yè)所開啟的政府主管部門主要包括建設(shè)管理部門、安全生產(chǎn)管理部門、質(zhì)量監(jiān)督部門及市場服務(wù)等部門，能夠向建設(shè)企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，受各方因素影響，與建設(shè)企業(yè)之間的金融服務(wù)與合作不夠穩(wěn)定。

首先，絕大多數(shù)的金融機(jī)構(gòu)普遍存在著沒有針對建設(shè)企業(yè)定向開發(fā)業(yè)務(wù)的情況，以至于金融機(jī)構(gòu)很難與建設(shè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)普遍性融通，更沒有辦法建立長久穩(wěn)定的伙伴關(guān)系；其次，從建設(shè)企業(yè)本身來看，其沒有予以金融機(jī)構(gòu)足夠的支持，以至于雙方在實(shí)際溝通和推進(jìn)業(yè)務(wù)的過程中，很難生成良性的互動，在導(dǎo)致雙方溝通不暢的情況下，后續(xù)很難達(dá)到所謂的“共贏”；最后，很多建設(shè)企業(yè)在向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請融資時(shí)，往往需要進(jìn)行抵押擔(dān)保，真正能夠單純進(jìn)行信用融資的企業(yè)少之又少。當(dāng)無法滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)所提出的融資條件時(shí)，建設(shè)企業(yè)在融資過程中往往需要投入大量的時(shí)間及資金成本，對后續(xù)企業(yè)發(fā)展所需要的資金投入無疑是一種相對沉重的影響和打擊。

二、建設(shè)企業(yè)融資困境的成因

對于建設(shè)企業(yè)而言，之所以會在融資過程中遭遇種種困境以及瓶頸，主要是由于以下因素導(dǎo)致。

（一）企業(yè)經(jīng)營不夠規(guī)范

在我國當(dāng)下的建設(shè)行業(yè)發(fā)展體系當(dāng)中，各類建設(shè)企業(yè)數(shù)量頗多，但是其運(yùn)營管理質(zhì)量及企業(yè)實(shí)力可謂參差不齊，也間接導(dǎo)致其整體在市場競爭中處于相對不利的位置。這種情況不僅會導(dǎo)致企業(yè)本身的運(yùn)營管理不夠規(guī)范，還會導(dǎo)致自身資信條件的不佳，進(jìn)而影響到后續(xù)融資工作的順利開啟。

（二）缺少健全的信用評價(jià)等級制度

現(xiàn)階段，雖然國內(nèi)用于信用評級的機(jī)構(gòu)并不少，但是整體來看比較混亂，再加上沒有完善的法律法規(guī)作為支撐，信用評級機(jī)構(gòu)的資質(zhì)情況其實(shí)并不理想。當(dāng)現(xiàn)有的信用評價(jià)制度不夠完善，建設(shè)企業(yè)在進(jìn)行融資的過程中，無論主導(dǎo)決策還是最終的退出，都會因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的監(jiān)督管理制度，影響到企業(yè)的融資結(jié)果。

（三）信用擔(dān)保體系不夠完善

建設(shè)企業(yè)要成功實(shí)現(xiàn)融資，往往需要滿足金融機(jī)構(gòu)的擔(dān)保條件，進(jìn)而降低金融機(jī)構(gòu)在開啟投資的過程中所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。但是很多建設(shè)企業(yè)本身的條件和資源其實(shí)無法滿足擔(dān)保方面的訴求，因此構(gòu)建完善的信用擔(dān)保體系就變得十分關(guān)鍵。

就目前的實(shí)際情況來判斷，雖然國家和政府層面確實(shí)為建設(shè)企業(yè)獲取融資提供了一定的平臺資源和政策上的支持，也制定了相應(yīng)的制度，引導(dǎo)和輔助信用擔(dān)保體系的生成，但是因?yàn)閾?dān)保機(jī)構(gòu)或者體系的內(nèi)容不夠完善、相關(guān)手續(xù)比較復(fù)雜，所以保障的有效性還有待商榷。

三、建設(shè)企業(yè)不同融資渠道的優(yōu)劣對比及應(yīng)對策略

（一）建設(shè)企業(yè)不同融資渠道的優(yōu)劣對比

對于建設(shè)性企業(yè)而言，其實(shí)現(xiàn)融資的渠道有內(nèi)源性和外源性融資渠道之分，其中內(nèi)源性融資渠道主要包括企業(yè)的資本金注冊、留存收益折舊等，外源性融資渠道主要包括銀行貸款、信托存款以及融資租賃等。而根據(jù)企業(yè)本身所處的發(fā)展階段、綜合實(shí)力的不同，對不同融資渠道的選擇以及適應(yīng)情況也會有很大差別，從內(nèi)源性融資角度來說，因?yàn)榻ㄔO(shè)項(xiàng)目本身牽扯的資金數(shù)量較為龐大、涉及人數(shù)比較多，對宏觀政策的把握能力又比較有限，所以即便其手續(xù)比較簡單、成本和所帶來的風(fēng)險(xiǎn)都是比較高的，甚至風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)已經(jīng)超過了其所能帶來的利潤；從外源性融資的角度來說，建設(shè)企業(yè)一般會優(yōu)先考慮同廣大金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，獲取融資，但是實(shí)際提交了融資申請材料之后，絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的審批時(shí)間較長、考慮的要素較多，鑒于這種融資方式本身比較復(fù)雜，實(shí)際通過的概率其實(shí)也比較一般。

另外，還有一些建設(shè)企業(yè)會選擇與信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作籌集資金，雖然這種融資方式會比較靈活，但是也有一部分信托機(jī)構(gòu)出于降低風(fēng)險(xiǎn)隱患的目的，對融資款項(xiàng)的使用方向也有著相對特殊的要求，后續(xù)企業(yè)需要投入的成本也比較高，只不過相對而言，其能夠有效地解決建設(shè)企業(yè)項(xiàng)目推進(jìn)過程中出現(xiàn)的資金斷檔問題，規(guī)避損失的發(fā)生。

（二）建設(shè)企業(yè)融資問題對策研究

建設(shè)企業(yè)要對現(xiàn)階段的融資情況進(jìn)行優(yōu)化和改進(jìn)，需要從以下角度來予以實(shí)踐。

1. 加大政府對建設(shè)企業(yè)的扶持力度

因?yàn)榻ㄔO(shè)企業(yè)在爭取融資的過程中很容易遇到各種困難，所以從政府角度出發(fā)，必須對其予以足夠的關(guān)注和支持，比如完善相應(yīng)的配套法規(guī)和福利政策等，如此才能為其創(chuàng)造安全、可靠的融資環(huán)境，從金融角度保障其發(fā)展，為其提供有利條件。

首先，政府需要在稅收方面予以建設(shè)企業(yè)一定優(yōu)惠，并加大對其的扶持力度。尤其是在近年行業(yè)環(huán)境大勢及實(shí)體經(jīng)濟(jì)困境普遍性的情況下，更需如此；其次，政府相關(guān)部門有必要從完善金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)角度出發(fā)，優(yōu)化建設(shè)企業(yè)所面臨的融資環(huán)境，放松市場管制，為助力融資提供一定的幫扶和指導(dǎo)。

2. 改善建設(shè)企業(yè)所面臨的融資環(huán)境，不斷強(qiáng)化自身信用建設(shè)

為了切實(shí)幫助建設(shè)企業(yè)解決融資過程中存在的問題，建設(shè)企業(yè)有必要對當(dāng)下的融資環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化和升級，在切實(shí)提高企業(yè)的信用程度同時(shí)，通過有力的信用擔(dān)保來獲取更多的資金支持，進(jìn)而降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

首先，建設(shè)企業(yè)必須從自身著手提高對信用體系建設(shè)的重視程度，包括對日?？诒蜕鐣u(yù)的維系，包括對權(quán)責(zé)的貫徹和執(zhí)行等；其次，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，結(jié)合市場趨勢及行業(yè)發(fā)展態(tài)勢進(jìn)行分析，提高企業(yè)的市場競爭力，在提高內(nèi)部管理效率的同時(shí)，保障企業(yè)運(yùn)行的穩(wěn)定性；再次，通過品牌效應(yīng)提高企業(yè)的市場口碑以及影響力，通過打造高質(zhì)量的產(chǎn)品或服務(wù)，為企業(yè)在市場上立足、打響知名度，進(jìn)而在為爭取和金融機(jī)構(gòu)合作的過程中，增加彼此的信心；其次，建設(shè)企業(yè)需要建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和防控體系，對市場條件下出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)作出精準(zhǔn)評估和分析，進(jìn)一步提高對內(nèi)部資金的有效利用，減少資金管理風(fēng)險(xiǎn)及給企業(yè)帶來的損失；最后，從內(nèi)部管理著手，規(guī)范建設(shè)企業(yè)的管理模式及運(yùn)營機(jī)制，在健全管理制度的基礎(chǔ)上，及時(shí)針對內(nèi)部的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動展開內(nèi)部管理控制，確保企業(yè)能夠及時(shí)了解和掌握內(nèi)部的資金使用情況，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患要及時(shí)遏制。

3. 生成完善的金融機(jī)構(gòu)體系，切實(shí)提高企業(yè)的市場開發(fā)能力

生成完善的金融機(jī)構(gòu)體系，有助于打破國內(nèi)以往建設(shè)企業(yè)在融資訴求方面所存在的一些傳統(tǒng)和局限性，同時(shí)通過導(dǎo)入一些新的理念和思想，實(shí)現(xiàn)對金融資本的有效配合，不斷拓展建設(shè)企業(yè)的融資渠道。

首先，根據(jù)我國現(xiàn)有的規(guī)定和要求，建設(shè)企業(yè)可以完善信用等級評定制度，妥善解決信用擔(dān)保過程中存在的問題和不足，確保金融機(jī)構(gòu)可以及時(shí)了解企業(yè)資信方面的信息，促成雙方之間默契以及信任的實(shí)現(xiàn)。如此不僅可以有效降低金融機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險(xiǎn)，還能妥善解決建設(shè)企業(yè)在融資方面的真實(shí)訴求；其次，建設(shè)企業(yè)必須不斷提升自身的市場開發(fā)能力，確保在激烈的市場競爭中保持和樹立良好的品牌形象，在爭取融資的過程中可以獲得更多支持。為了達(dá)成這樣的目標(biāo)，建設(shè)企業(yè)需要保持足夠的市場分析及前瞻能力，通過組建專門的市場分析部門，積極倒入專業(yè)性人才，對當(dāng)下企業(yè)所處的時(shí)代、行情以及市場趨勢進(jìn)行分析，不斷激發(fā)企業(yè)的組織活力以及能動性，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)發(fā)展前行的創(chuàng)新。只有通過切實(shí)可行的措施提高品牌的知名度以及影響力，其才有可能在市場競爭中不斷站穩(wěn)腳跟，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展，并在未來獲得更多的融資。

4. 多元融資，加大對PPP融資模式的有效利用

對于處在快速發(fā)展進(jìn)程中的建設(shè)企業(yè)而言，其在未來有必要開發(fā)多樣化的融資渠道，滿足自身再融資方法選擇方面的訴求，更減少過去因?yàn)榍廓M窄而帶來的種種影響和制約。

（1）融資渠道以及融資方法的多樣化選擇。建設(shè)企業(yè)在向金融機(jī)構(gòu)爭取融資時(shí)，可以考慮多樣化的融資渠道，在多方合作的過程中尋求共贏之路。比如其可以通過與其他企業(yè)共同開發(fā)項(xiàng)目、共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式來獲取融資，這樣不僅可以拓展融資渠道，確保項(xiàng)目開發(fā)過程中資金來源的穩(wěn)定性，而且能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展和建設(shè)提供更多的思路。而除此之外，建設(shè)企業(yè)可以考慮的，還包括以下融資方式和渠道。

第一，產(chǎn)品支付。其主要是針對融資費(fèi)用所展開的，特點(diǎn)在于用于清償債務(wù)的來源必須是項(xiàng)目的產(chǎn)品，融資方對項(xiàng)目經(jīng)營費(fèi)用不承擔(dān)任何責(zé)任以及融資償還期必須短于項(xiàng)目的有效期。

第二，融資租賃。這是一種相對特殊的債務(wù)融資辦法，意味著在項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)過程中借助資金購買設(shè)備，直接向金融機(jī)構(gòu)申請融資租賃，最終由該金融機(jī)構(gòu)購入該設(shè)備，租金給建設(shè)企業(yè)進(jìn)行使用，建設(shè)單位在使用該設(shè)備時(shí)需要定期支付租金。相對來說，融資租賃是目前建設(shè)企業(yè)資產(chǎn)抵押性融資過程中使用相對普遍的一種融資手段，尤其是在企業(yè)有購買大型交通或者運(yùn)輸工具的需求、籌建大型電力項(xiàng)目的過程中，都可以使用這類融資辦法。

第三，ABS融資。這種融資方式也可以被理解為資產(chǎn)收益的證券化融資，其以項(xiàng)目資產(chǎn)所能帶來的預(yù)期收益為前提，借助一套有助于提高信用等級的資金募集手段來達(dá)到項(xiàng)目融資的方式，其具體的運(yùn)作流程如下所示：一是建設(shè)企業(yè)需要成立一個(gè)特別的目標(biāo)企業(yè)；二是目標(biāo)企業(yè)需要選擇能夠進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資的對象；三是企業(yè)通過協(xié)議、合同等方式，嘗試將政府項(xiàng)目未來所獲得的現(xiàn)金收入轉(zhuǎn)讓給目標(biāo)企業(yè)；四是目標(biāo)企業(yè)在資本市場所發(fā)行的債券或者進(jìn)行的資金募集需要由企業(yè)自身進(jìn)行信用擔(dān)保，實(shí)際發(fā)行可交由其他組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行，實(shí)際募集到的資金將用于項(xiàng)目建設(shè)；五是目標(biāo)企業(yè)通過項(xiàng)目資金的流入來最終達(dá)到清償債券本息的目的。

第四，PFI融資?，F(xiàn)階段這種融資方式用于社會公共福利性的建設(shè)項(xiàng)目比較多，而且在那些基礎(chǔ)條件和硬件設(shè)施比較發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)相對常見。總結(jié)各方面的信息和數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析，因?yàn)榘l(fā)展中國家為經(jīng)濟(jì)和條件所影響，很多資源都是直接被應(yīng)用到能夠快速產(chǎn)生效益的環(huán)境以及項(xiàng)目當(dāng)中，而鑒于一些基礎(chǔ)性設(shè)施的功能性作用促使政府等部門其實(shí)很難放棄對其的所有和控制權(quán)。以大眾較為熟知的日本和英國為例，前者所側(cè)重的建設(shè)領(lǐng)域分別為社會福利領(lǐng)域、環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域以及基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，后者則更側(cè)重于社會福利領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域以及環(huán)境領(lǐng)域，而且排名顯示出國家的側(cè)重程度。如果從資金投入的角度來進(jìn)行分析，日本在這三個(gè)領(lǐng)域所投入的資金占比較之英國可謂相距甚遠(yuǎn)，英國現(xiàn)階段的PFI融資主要用于國防建設(shè)、民用建筑等。

第五，BOT融資。這種融資方式主要是指民營企業(yè)參與社會基礎(chǔ)建設(shè)，通過向社會提供服務(wù)來達(dá)到融資的目的。融資方式具備以下特點(diǎn)和優(yōu)越性，首先，建設(shè)企業(yè)可以將效率導(dǎo)入公共項(xiàng)目當(dāng)中，大幅度提升項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和效率；再次，這種融資模式不會讓政府構(gòu)成外債，同時(shí)還能提高其信用程度，從政府角度來進(jìn)行分析，也不必為增加債務(wù)而煩惱；其次，城建企業(yè)可以直接吸收來自國外的現(xiàn)金管理辦法和技術(shù)，進(jìn)而對地方經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響。現(xiàn)階段這種投資方式主要用于公共服務(wù)項(xiàng)目的建設(shè)和開發(fā)，如交通項(xiàng)目、水電項(xiàng)目等；最后，減少建設(shè)項(xiàng)目對政府預(yù)算所產(chǎn)生的影響，促使政府部門可以在資金不足的情況下，完成建設(shè)項(xiàng)目的開發(fā)和推進(jìn)。其可以集中更多的資源優(yōu)勢，直接對那些雖然投資者本身不看好，但是對政府而言有著重大意義的項(xiàng)目開啟投資。

第六，TOT融資。這種融資方式主要是指政府與投資者簽訂協(xié)議后，將已經(jīng)投產(chǎn)的、能夠帶來穩(wěn)定收益的建設(shè)項(xiàng)目移交給投資者進(jìn)行經(jīng)營。通過經(jīng)營所獲取的收益，既可讓投資者用于新項(xiàng)目的投資建設(shè)，也可以在經(jīng)營期限滿后，將項(xiàng)目繼續(xù)轉(zhuǎn)交給政府部門進(jìn)行管理。較之BOT的融資模式，TOT式融資不需要由投資者進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)，由此也規(guī)避了這一過程中有可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和矛盾，相對來說，其更容易讓投資者和政府的意見、利益達(dá)成一致，屬于目前在交通設(shè)施領(lǐng)域應(yīng)用比較多的融資形式。

近年來，伴隨TOT和BOT兩種融資模式的發(fā)展，國外出現(xiàn)了結(jié)合兩種融資模式的新型融資辦法，也稱之為TBT融資。在這種融資形式中，TOT的功能在于輔助，根本目的是達(dá)成BOT融資。就種類而言，TBT式的融資主要包括兩種類型，一種是無償轉(zhuǎn)讓，及經(jīng)營機(jī)構(gòu)將已經(jīng)完成建設(shè)的項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)以TOT的方式轉(zhuǎn)讓給投資者，但提出的條件是與BOT項(xiàng)目按照一定的比例分享收益，屬于比較常見的一種操作模式；另一種是經(jīng)營機(jī)構(gòu)借助TOT的方式有償轉(zhuǎn)讓已經(jīng)完成建設(shè)的設(shè)施的經(jīng)營權(quán)，在獲取融資之后，利用這筆資金入股BOT項(xiàng)目，參與新項(xiàng)目的經(jīng)營，一直到最后可以直接回收經(jīng)營權(quán)。

（2）PPP模式下建設(shè)企業(yè)融資特征及風(fēng)險(xiǎn)控制辦法。PPP模式下，建設(shè)企業(yè)的經(jīng)營管理模式已經(jīng)在不經(jīng)意間發(fā)生改變，企業(yè)的投資、融資以及運(yùn)營管理無形中融于一體。PPP模式下建設(shè)企業(yè)融資特征。建設(shè)企業(yè)在導(dǎo)入PPP模式之后，過往的經(jīng)營管理以及發(fā)展方式得到了很大程度上的改善，要真正意義上防范這種全新模式所帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)，必須對其特征及運(yùn)營現(xiàn)狀進(jìn)行全方位地了解和感知。

首先，PPP模式下，建設(shè)企業(yè)可以采用購置政府補(bǔ)助或者服務(wù)資金的方式來維系開發(fā)權(quán)益，讓企業(yè)內(nèi)部的資金流流轉(zhuǎn)可以變得更加靈活，最終促成企業(yè)投入和產(chǎn)出之間實(shí)現(xiàn)平衡；其次，在PPP模式的影響和帶動下，建設(shè)企業(yè)的融資主體發(fā)生改變，此時(shí)相關(guān)部門可以在核查建設(shè)企業(yè)授信情況的基礎(chǔ)上，對企業(yè)的財(cái)務(wù)以及內(nèi)部管理情況進(jìn)行綜合性的核查與分析；然后，PPP模式之下，建設(shè)企業(yè)本身的定位和屬性也會發(fā)生轉(zhuǎn)變，其將成為集合建設(shè)投資、經(jīng)營管理于一體的綜合性企業(yè)，在實(shí)現(xiàn)對投融資管理有效整合的基礎(chǔ)上，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失；再次，PPP模式下，建設(shè)企業(yè)的資金償還可以直接使用建設(shè)項(xiàng)目的回籠資金來主導(dǎo)，其不僅可以用于項(xiàng)目推進(jìn)過程中所需要的資金支付，而且可以用于償還各種融資費(fèi)用，確保建設(shè)項(xiàng)目在資金問題方面不遇到問題；最后，在以往的建設(shè)企業(yè)運(yùn)營管理體系當(dāng)中，企業(yè)要獲得利潤，往往需要借助承包更多的工程項(xiàng)目才能有所實(shí)現(xiàn)，反之就不會有業(yè)績，不會有收益，而且由于建設(shè)項(xiàng)目本身推進(jìn)的時(shí)間較長、進(jìn)度較慢，企業(yè)所投入的資金短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)回籠，所以除非企業(yè)本身擁有雄厚的資金實(shí)力，才能為企業(yè)帶來穩(wěn)定收益和擁有更多的資本去承包項(xiàng)目，否則一旦資金周轉(zhuǎn)方面出現(xiàn)問題，就會讓企業(yè)蒙受損失。但是在PPP模式之下，建設(shè)企業(yè)可以借助多元化的融資渠道來捕獲大量的資金，也可以在不同的發(fā)展階段投入資金，滿足不同階段項(xiàng)目投資對資金的需求，保障企業(yè)最終實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展、可持續(xù)性運(yùn)作。

PPP模式下建設(shè)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理和應(yīng)對辦法。雖然PPP模式具有一定的特點(diǎn)和優(yōu)勢，但是其在執(zhí)行的過程中也會存在一定的風(fēng)險(xiǎn)和隱患，對其進(jìn)行防控，可以從以下角度開啟。

首先，PPP模式下建設(shè)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的有序控制。建設(shè)企業(yè)本身的資信條件必然會影響到融資結(jié)果，所以建設(shè)企業(yè)有必要采取有效的措施來保障和提高自身的資信條件；其次，在建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)行的過程中，必須隨時(shí)應(yīng)對來自各方面的檢查，確保項(xiàng)目手續(xù)的合法合規(guī)。一方面，在啟動合作時(shí)，要對項(xiàng)目的規(guī)程性文件進(jìn)行嚴(yán)格審核，以免出現(xiàn)政策性的原因而影響項(xiàng)目的運(yùn)行；另一方面，在項(xiàng)目施工的過程中，必須對質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督管理確保其能夠完全滿足質(zhì)量建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，防止過程中出現(xiàn)任何不合格的情況；最后，PPP模式之下，會有更多企業(yè)和單位參與到建設(shè)企業(yè)的融資管理過程中，也會促使所謂的分擔(dān)機(jī)制變得異常復(fù)雜。因此，建設(shè)企業(yè)有必要出臺更為清晰的權(quán)責(zé)分擔(dān)機(jī)制，確保在與各方面簽訂合作協(xié)議的過程中，能夠及時(shí)明確各自的權(quán)利、義務(wù)，確保合約的完整性以及合理性；另外，建設(shè)企業(yè)有必要?jiǎng)?chuàng)建和生成完善的聯(lián)合管理和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對機(jī)制，一旦出現(xiàn)突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要確保在制度的支撐下，企業(yè)能夠及時(shí)聯(lián)合多方出臺相應(yīng)的管理和應(yīng)對措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)，將企業(yè)損失降到最低。

綜上所述，步入行業(yè)發(fā)展及社會建設(shè)的全新時(shí)期，建設(shè)企業(yè)要從根本上改進(jìn)和減緩融資困境，以相對較低的成本獲取更多的資金支持，就必須及時(shí)分析和總結(jié)現(xiàn)階段的融資問題。建設(shè)企業(yè)有必要從自身管理處罰，及時(shí)規(guī)范內(nèi)部管理、切實(shí)提高運(yùn)營管理水平，強(qiáng)化信用建設(shè)，更需要不斷提高企業(yè)的市場分析和開發(fā)能力，在構(gòu)建良好品牌形象的基礎(chǔ)上，努力爭取更多的投資。與此同時(shí)，從政府的角度來說，企業(yè)需要對建設(shè)企業(yè)融資工作予以一定的關(guān)注和支持，通過構(gòu)建完善的信用擔(dān)保以及責(zé)任體系，對企業(yè)內(nèi)部的評價(jià)指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化和完善，提高建設(shè)企業(yè)信用等級評定的合理性、科學(xué)性，如此有助于其更好地解決融資困境，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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（作者單位：云南省建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司）