增速放緩、國補(bǔ)退出、特斯拉降價沖擊　新能源車產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)“裂變”跡象

李洪力

“1月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到42.5萬輛和40.8萬輛，環(huán)比分別下降46.6%和49.9%，同比分別下降6.9%和6.3%?！苯眨衅麉f(xié)發(fā)布了我國2023年1月汽車工業(yè)產(chǎn)銷情況引發(fā)市場熱議，有部分業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂新能源車已經(jīng)到達(dá)高速增長的拐點(diǎn)，銷量增長趨勢進(jìn)入瓶頸期。

業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)憂，除了中汽協(xié)數(shù)據(jù)的不樂觀，更與維持了13年的新能源汽車國家補(bǔ)貼政策今年正式退出歷史舞臺有關(guān)，而特斯拉這一“價格屠夫”年初的再次降價，也讓很多持續(xù)虧損的國產(chǎn)新能源車企生存更加艱難。

《紅周刊》通過采訪了解到，每年1～2月都是汽車銷量容易環(huán)比下滑的月份，只不過今年更為明顯。此外，國補(bǔ)退出、特斯拉降價也確實(shí)影響到一部分中國電動汽車廠商的銷量，提前讓中國電動汽車行業(yè)進(jìn)入到優(yōu)勝劣汰階段，未來能與特斯拉抗衡的可能更多的是擁有充沛資金的傳統(tǒng)大廠，而至于“蔚小理”等造車新勢力，如果沒有現(xiàn)金流支撐，也有可能會進(jìn)入淘汰的邊緣。

1月份的車企銷售數(shù)據(jù)顯示，比亞迪以15.0萬輛的月銷量穩(wěn)居第一，特斯拉中國以6.7萬輛位居第二，且1月銷量同比和環(huán)比均有所增長。相較這些廠商的表現(xiàn)，去年年底剛剛登陸港交所的零跑汽車，1月只交付了1139輛，環(huán)比86.6%的跌幅領(lǐng)先于其他品牌，同比出現(xiàn)85.9%的下滑，成為新勢力中銷量墊底的一家；小鵬汽車交付5218輛，同比下滑60%，環(huán)比下滑54%；蔚來交付量為8506輛，同比下滑11.9%，環(huán)比下滑46.2%。只有理想成為1月惟一一家銷量破萬的新勢力車企，1月交付15141輛汽車，同比增長23%，但環(huán)比仍下滑了29%。

多數(shù)新能源車廠商銷售的開年不利，讓人有些擔(dān)憂新能源車高速發(fā)展的春天已過。對此，中歐經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作協(xié)會智能網(wǎng)聯(lián)汽車分會秘書長林示對《紅周刊》表示，銷量下滑的原因是去年12月份的沖量透支了今年1月部分需求，本就是銷售淡季，疊加新能源汽車“國補(bǔ)”退出對1月銷量的影響最大，尤其是走量的經(jīng)濟(jì)型電動車，此外，特斯拉降價這個因素也導(dǎo)致消費(fèi)者持幣觀望其他品牌的動作。

根據(jù)乘聯(lián)會的預(yù)測，在2022年650萬輛銷量的基礎(chǔ)上，2023年我國新能源乘用車銷量將達(dá)到850萬輛，同比增長近31%，新能源滲透率將達(dá)到36%。而中汽協(xié)則預(yù)測，2023年我國新能源汽車總銷量有望超過900萬輛，同比增長35%，滲透率將達(dá)到32.6%。如此情況，意味著新能源車銷售繼續(xù)保持增長是基本可以確定的。

不過也需警惕的是，若對比2022年、2021數(shù)據(jù)，可發(fā)現(xiàn)預(yù)測的增長速度已經(jīng)有了大幅下滑：2022年，我國新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)649.8萬輛，同比增長96.3%；2021年，我國新能源乘用車零售銷量達(dá)到298.9萬輛，同比增長169.1%。

“新能源汽車的銷量未來仍然會保持不錯的增長，但增速會逐步慢下來?！苯餍履茉纯萍悸殬I(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔對《紅周刊》表示。

林示也表示，2023年的新能源的增速，要取決于后市的政策支持，雖然國補(bǔ)取消，但可以通過其他形式的補(bǔ)貼繼續(xù)支持新能源汽車發(fā)展，如果政策繼續(xù)支持到位，新能源汽車仍然會有不錯的增長，“從整個宏觀經(jīng)濟(jì)來看，在中國消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇的大背景下，2023年銷量應(yīng)該不會太差”。

市場增速放緩、國補(bǔ)退出、特斯降價帶動一眾新能源車企打響價格戰(zhàn)，多重壓力下，勢必讓新能源汽車廠商的造車成本進(jìn)一步提高，這對于一些腰部以下新能源車企而言，2023年或是其生存最為艱難的一年。

年初，特斯拉這條“鯰魚”再次攪起風(fēng)浪，特斯拉中國區(qū)官網(wǎng)發(fā)布，特斯拉國產(chǎn)車大幅降價，主力車型Model 3和Model Y降價2萬～4.8萬元。對于此次降價的原因，特斯拉中國官方解釋為：“特斯拉堅(jiān)持以成本定價?！?/p>

一石激起千層浪，特斯拉揮舞的降價大旗直接引發(fā)一波降價潮?！都t周刊》多方了解到，問界、領(lǐng)跑汽車、小鵬汽車、蔚來汽車等多家新能源汽車廠商開始通過補(bǔ)貼、特惠、折扣等方式加入到這波降價潮中。

譬如，1月13日，賽力斯AITO問界宣布多款車型調(diào)價，其中問界M5 EV降幅2.88萬元至3萬元不等，起售價下調(diào)至25.98萬元，問界M7下降3萬元至28.98萬元起售。蔚來汽車北京地區(qū)相關(guān)銷售人員對《紅周刊》表示，目前，ES6和ES8兩款車型本月如果提現(xiàn)車，可以提供1.2萬元補(bǔ)貼，如果考慮貸款，可以享受3年免息政策。小鵬汽車相關(guān)銷售人員對《紅周刊》表示，小鵬P5車型460公里續(xù)航版目前售價只有15.69萬元，較之前下降2萬元左右。

林示表示，特斯拉的降價讓造車新勢力面臨兩難的境地，因?yàn)楹芏嘣燔囆聞萘ΜF(xiàn)在賣車已經(jīng)虧損了，若以降價應(yīng)對沖擊，虧損會進(jìn)一步加大，現(xiàn)金流就面臨極大的壓力。如果不降價，銷量下行，在資本市場又會面臨極大的壓力。因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)期發(fā)展前景不好的話，股價漲不上去，就無法從資本市場套現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致現(xiàn)金流依然沒有來源。

“特斯拉降價和進(jìn)一步降價，讓中國電動汽車行業(yè)提前進(jìn)入優(yōu)勝劣汰的階段?！皣a(bǔ)”的退出，除了特斯拉以外，所有的電動汽車品牌都會受到影響?！睂Ｗ⒀芯啃履茉雌囆袠I(yè)的康莊資產(chǎn)基金經(jīng)理裘伯元對《紅周刊》表示，未來會出現(xiàn)一批走投無路的電動汽車企業(yè)。除了特斯拉和比亞迪，其他電動汽車企業(yè)都將面臨著巨大的壓力。2022年電動汽車銷量排名前10名以外的，都有面臨著在2年內(nèi)被淘汰的可能性。

特斯拉的降價再次扯下“新能源車成本高”的遮羞布，從已發(fā)布的新勢力2022年業(yè)績預(yù)告以及前三季度業(yè)績來看，2022年賽力斯凈虧損35億元～39.5億元；北汽藍(lán)谷凈虧損52億元～58億元，2022年前三季度小鵬汽車歸母凈利潤虧損67.78億元，虧損幅度同比擴(kuò)大89.54%；2022年前三季度蔚來累計(jì)虧損87.12億元，較上年同期虧損擴(kuò)大4.3倍。

相反，特斯拉卻交出了一份亮麗的答卷。今年1月31日，特斯拉公布截至2022年12月31日的正式年報顯示，2022年，特斯拉共生產(chǎn)1369611輛汽車，交付1313851輛汽車；年度總收入為814.6億美元，同比增長276.4億美元；2022年歸屬于普通股股東的凈利潤為125.6億美元，同比增長70.4億美元。

“特斯拉作為盈利最高的新能源車企，通過供應(yīng)鏈、生產(chǎn)工藝等優(yōu)勢，進(jìn)一步降低成本，給眾多國產(chǎn)新能源車企造成一定的壓力，但對于整個行業(yè)發(fā)展卻是有利的?！比珖擞密囀袌鲂畔⒙?lián)席會秘書長崔東樹對《紅周刊》表示，目前，國內(nèi)汽車市場發(fā)展已駛?cè)搿吧钏畢^(qū)”，新能源剛需車型成本繼續(xù)承壓，新能源車市場格局正在重塑。

林示認(rèn)為，傳統(tǒng)燃油車企品牌在新能源領(lǐng)域的布局也逐漸有了起色，這些傳統(tǒng)大廠具備技術(shù)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，可以把電動車的價格降到比特斯拉還要低，同時，把產(chǎn)品的智能化、服務(wù)能力提升到與造車新勢力同一水平。未來，能與特斯拉抗衡的可能更多還是傳統(tǒng)大廠，造車新勢力如果沒有現(xiàn)金流支撐將很難生存。

深度研究院院長張孝榮也對《紅周刊》表示，價格戰(zhàn)已經(jīng)拉開帷幕，行業(yè)正在經(jīng)歷洗牌，國補(bǔ)退出對所有國產(chǎn)品牌產(chǎn)生一定壓力，尾部企業(yè)面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，市場集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提高。

在新能源車產(chǎn)業(yè)的“狂飆”下，雖然多數(shù)新能源汽車廠商虧損依舊，但作為車企中上游鋰礦和動力電池企業(yè)卻賺得盆滿缽滿。

《紅周刊》不完全統(tǒng)計(jì)，A股涉及鋰礦開發(fā)的公司接近20家，從已披露的年報業(yè)績預(yù)告看，凈利潤幾乎全線暴增。其中，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤在231億元～256億元，同比增長高達(dá)1011.19%～1131.45%；贛鋒鋰業(yè)公司預(yù)計(jì)2022年盈利180億元至220億元，同比增長244.27%至320.78%；鹽湖股份2022年利潤150億元～156億元，同比增長234.94%～248.33%；天華超凈預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為64億元至68億元，同比增長602.76%至646.68%。

對于業(yè)績的暴增，上述幾家企業(yè)均表示，受益于新能源、新材料行業(yè)快速發(fā)展，鋰市場需求增長顯著，以及碳酸鋰價格上漲的“量價齊升”。

動力電池廠商同樣呈現(xiàn)出業(yè)績大漲的局面。譬如，寧德時代年報預(yù)告顯示，2022年歸母凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到291億元～315億元，同比增長82.66%～97.72%；億緯鋰能預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤約31.96億元～36.32億元，同比增長10%～25%；國軒高科預(yù)計(jì)2022年?duì)I收將達(dá)到211億元～239億元，凈利潤將達(dá)到2.2億元～3.2億元，同比增長115.92%～214.06%。

或是因上游新能源車企需求的暴增，鋰價格持續(xù)高位，加之，生產(chǎn)磷酸鐵鋰技術(shù)水平簡單，門檻較低等要素，導(dǎo)致上游原材料廠商盈利大增，進(jìn)而新能源產(chǎn)業(yè)鏈各類企業(yè)這兩年都在積極“搶礦”，產(chǎn)能開始迅速擴(kuò)張。在這場“搶礦”運(yùn)動中，不僅有上游的鋰礦巨頭不斷尋找合適標(biāo)的，還有中游動力電池延伸產(chǎn)業(yè)鏈，就連下游的比亞迪、特斯拉等車企也紛紛下海爭奪。

“搶礦”帶來的結(jié)果是，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會數(shù)據(jù)，2022年我國三元正極材料產(chǎn)量65.6萬噸，同比增幅約為48.8%；磷酸鐵鋰產(chǎn)量119.6萬噸，同比增幅約為160.6%。而相對應(yīng)的是，鋰價格開始逐步下跌，據(jù)上海鋼聯(lián)2月16日發(fā)布的數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價下跌0.35萬元/噸至44.55萬元/噸，春節(jié)后累計(jì)跌幅超5%。較去年11月高位的59.1萬元/噸，降幅高達(dá)24%。

碳酸鋰價格的持續(xù)下行，開始讓業(yè)內(nèi)擔(dān)憂起產(chǎn)能過剩。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，產(chǎn)量方面，2023年1月，我國動力電池產(chǎn)量共計(jì)28.2GWh，同比下降5.0%，環(huán)比下降46.3%。裝車量方面，1月，我國動力電池裝車量16.1GWh，同比下降0.3%，環(huán)比下降55.4%。

對于動力電池產(chǎn)量和裝車量的同比、環(huán)比數(shù)據(jù)明顯下滑，汽車行業(yè)專家邵元駿認(rèn)為，現(xiàn)在動力電池過剩其實(shí)已經(jīng)很嚴(yán)重了。新能源汽車目前的增長勢態(tài)大概還能維持兩年至3年，2025年、2026年左右可能會到瓶頸期，轉(zhuǎn)向存量市場。

崔東樹也表示，“搶礦潮”過后必然會帶來產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，一旦新能源車增長變得疲軟呈負(fù)增長，則未來上游原材料企業(yè)必然會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，“今年上游廠商大多都實(shí)現(xiàn)了較高利潤，但隨著產(chǎn)能的不斷擴(kuò)張，未來必然帶來價格的大幅下滑”。

當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前擔(dān)憂產(chǎn)能過剩還為時尚早。“我不認(rèn)為現(xiàn)在電動汽車的上游中游已經(jīng)產(chǎn)能過剩了?！濒貌硎?，電動汽車取代燃油車，有巨大的市場空間。儲能市場也已經(jīng)爆發(fā)。這兩個巨大的市場，對電池的需求會讓很多人看不懂。就像很多人看不懂房價連漲二十年一樣，絕大多數(shù)人也是看不懂電動汽車的快速增長，“隨著產(chǎn)業(yè)的成熟，供需矛盾會緩解，電池端只能獲取社會平均利潤。電池端降價會推動電動汽車更快地發(fā)展”。（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）