漲樂(lè)·ETF策略周：看多2023年A股市場(chǎng)港股迎來(lái)向上周期

袁靚

“預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)狀態(tài)將在上半年見(jiàn)底并開(kāi)始逐步修復(fù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)可能會(huì)更早?！?/p>

“港股市場(chǎng)估值有望進(jìn)一步修復(fù)，迎來(lái)向上的周期?！?/p>

“A股醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入新景氣周期，創(chuàng)新品種和優(yōu)質(zhì)企業(yè)將成為主導(dǎo)……”

今年以來(lái)，A股行情回暖，各家機(jī)構(gòu)對(duì)后市看法成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，A股港股投資如何做？?jī)?yōu)質(zhì)賽道怎么選？2月13日-17日，華泰證券“漲樂(lè)·ETF策略周”邀請(qǐng)睿遠(yuǎn)基金、南方基金、貝萊德基金、匯添富基金、華泰證券資管等頭部大咖，以及全球投資決策支持工具和服務(wù)供應(yīng)商MSCI，整合華泰證券金融產(chǎn)品部、研究所等專業(yè)資源打造20余場(chǎng)重磅直播，從全球、A股、港股、債券市場(chǎng)等多方面直擊用戶的投資熱點(diǎn)及關(guān)切。

2022年市場(chǎng)受多重因素影響出現(xiàn)大幅波動(dòng)。自去年11月以來(lái)隨著政策面迎來(lái)重大改變，市場(chǎng)逐步企穩(wěn)回升。展望2023年，華泰證券研究所金融工程首席分析師林曉明認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)狀態(tài)預(yù)計(jì)在上半年見(jiàn)底并開(kāi)始逐步修復(fù)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)可能會(huì)更早，預(yù)計(jì)從一季度開(kāi)始企穩(wěn)恢復(fù)，領(lǐng)先于歐美等海外市場(chǎng)。

“A股開(kāi)年的喜人表現(xiàn)可能是市場(chǎng)重振的沖鋒號(hào)，而隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)也將逐漸回升。2023年預(yù)計(jì)是觸底反彈的一年，大方向上我們對(duì)A股市場(chǎng)的前景表示樂(lè)觀，但微觀層面仍需要注意風(fēng)險(xiǎn)管理。”林曉明表示。

全球投資決策支持工具和服務(wù)供應(yīng)商MSCI亞太區(qū)研究部執(zhí)行董事徐偉認(rèn)為，中國(guó)在全球投資組合中扮演的角色日益重要，“根據(jù)IMF預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)到2026年對(duì)全球GDP的貢獻(xiàn)將超過(guò)20%。中國(guó)正努力提升其在全球制造業(yè)價(jià)值鏈中的地位，并專注于通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，A股的外資持股規(guī)模不斷增長(zhǎng)，過(guò)去五年（截至2022年6月）的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到33%?！?/p>

“未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)，一方面需要關(guān)注基本面好轉(zhuǎn)的幅度和節(jié)奏，目前估值修復(fù)已基本完成，基本面驅(qū)動(dòng)成為后續(xù)的主要?jiǎng)恿?；另一方面市?chǎng)對(duì)政策已有一定預(yù)期，更明確的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策有待明朗。”睿遠(yuǎn)基金董事總經(jīng)理趙楓自去年四季度對(duì)市場(chǎng)的看法轉(zhuǎn)為積極樂(lè)觀，他認(rèn)為一些前期受到壓制的行業(yè)有可能面臨估值和盈利的修復(fù)，尤其是一些傳統(tǒng)行業(yè)。貝萊德基金首席投資官陸文杰認(rèn)為影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不確定因素正逐步消退，企業(yè)盈利有望改善，中國(guó)資產(chǎn)在全球的吸引力進(jìn)一步凸顯。他預(yù)期2023美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，對(duì)港股市場(chǎng)的壓制也在邊際遞減?！爱?dāng)前港股市場(chǎng)從估值角度仍處于歷史偏低水平，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)疊加產(chǎn)業(yè)政策的提振，估值有望進(jìn)一步修復(fù)，迎來(lái)向上的周期?！?/p>

華泰證券資管研究中心副總經(jīng)理張晶認(rèn)為，盡管?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)看，聯(lián)儲(chǔ)加息、地緣矛盾、地產(chǎn)修復(fù)等多維度的困難仍在，但在政策扶持、經(jīng)濟(jì)有內(nèi)生動(dòng)力的邏輯下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主邏輯并未動(dòng)搖。而隨著疫情高峰過(guò)去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力已在逐漸釋放，預(yù)計(jì)2023年或?qū)⒃俅窝堇[小復(fù)蘇行情，一季度及二季度初國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好延續(xù)走強(qiáng)概率更大。此外，對(duì)今年債市而言，階段性交易機(jī)會(huì)依然存在。

南方基金宏觀策略部高級(jí)副總裁何文欣也表達(dá)了類似的看法，他指出，在資產(chǎn)配置方面，較為看好A股和港股未來(lái)的表現(xiàn)。主因制造業(yè)資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)異、當(dāng)前估值具備吸引力、2023年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)趨于復(fù)蘇等預(yù)期出現(xiàn)，大盤(pán)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)收益比凸顯。

鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理蘇俊杰也認(rèn)為2023年整體會(huì)是比較好的一年，他指出2023年有三條主線行情，第一條主線是穩(wěn)增長(zhǎng)，這將會(huì)是貫穿全年的一條主線；第二條主線是疫后復(fù)蘇，困境反轉(zhuǎn)的一些行業(yè)和板塊；第三條是勝負(fù)手，大概率是成長(zhǎng)的一些景氣板塊，高端的制造業(yè)，這些板塊在今年會(huì)有一些基本面上的亮點(diǎn)或者拐點(diǎn)，或者景氣度的延續(xù)?！皬娘L(fēng)格上來(lái)講，我們覺(jué)得今年整體來(lái)講價(jià)值和成長(zhǎng)會(huì)偏均衡。從市值上，我們傾向于今年會(huì)是一個(gè)小市值風(fēng)格相對(duì)來(lái)說(shuō)能夠占優(yōu)的年份?！?/p>

據(jù)漲樂(lè)財(cái)富通相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，本次“漲樂(lè)·ETF策略周”是漲樂(lè)財(cái)富通聯(lián)動(dòng)多家頭部基金公司，通過(guò)“漲樂(lè)號(hào)”平臺(tái)推出的以ETF賽道投資策略為核心的線上策略會(huì)，還有來(lái)自匯添富基金、天弘基金、南方基金等頭部公募基金公司關(guān)于創(chuàng)業(yè)板50、新能源、醫(yī)藥、先進(jìn)制造、科技等熱門(mén)板塊的投資干貨，登錄漲樂(lè)財(cái)富通APP、漲樂(lè)財(cái)富通官方視頻號(hào)可觀看大咖完整直播內(nèi)容。