中國(guó)企業(yè)年金的現(xiàn)狀和對(duì)策研究

柴 源

找錢(qián)、管錢(qián)和花錢(qián)構(gòu)成我國(guó)企業(yè)年金制度的主體,是制度重點(diǎn)關(guān)注的話題。20 世紀(jì)80 年代以來(lái),我國(guó)企業(yè)年金制度不斷發(fā)展,但現(xiàn)階段仍然面臨一些問(wèn)題,對(duì)企業(yè)年金制度發(fā)展歷程梳理和對(duì)找錢(qián)、管錢(qián)、花錢(qián)的具體分析有利于深層次理解企業(yè)年金面臨的困境,為解決問(wèn)題提供一些思考。

一、我國(guó)企業(yè)年金發(fā)展歷程

我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展分為制度探索、試點(diǎn)、完善和擴(kuò)展四個(gè)階段,各個(gè)階段都有相應(yīng)的發(fā)展和局限（見(jiàn)表1）。

表1 我國(guó)企業(yè)年金制度的發(fā)展階段

二、我國(guó)企業(yè)年金的現(xiàn)狀

（一）我國(guó)企業(yè)年金參與情況和基金規(guī)模

根據(jù)人力資源與社會(huì)保障部官網(wǎng)中企業(yè)年金部分的數(shù)據(jù)，2016 年到2020 年五年中,建立企業(yè)年金的公司總量與員工數(shù)量逐漸擴(kuò)大,基金規(guī)模和實(shí)際運(yùn)作資產(chǎn)逐步擴(kuò)大,當(dāng)年領(lǐng)取人數(shù)逐年增加,當(dāng)年領(lǐng)取金額逐年上升。截止2020 年末,全國(guó)已建立企業(yè)年金計(jì)劃的公司數(shù)量已達(dá)到105,227 家,參加企業(yè)年金計(jì)劃的人員規(guī)模已超過(guò)2717.53 萬(wàn)人,已積累基金22,496.83 億元,實(shí)際運(yùn)營(yíng)資金已超過(guò)22,149.5 億元。

（二）基金籌集

1.資金來(lái)源。我國(guó)企業(yè)年金是由企業(yè)自主進(jìn)行,主要資金來(lái)自于勞動(dòng)者和企業(yè)繳納,公司的繳費(fèi)比例每年不得高于本公司上年度職工工資總額的8%。公司資金和員工的個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)不得高于本公司上年度職工工資總額的20%,并建立個(gè)人賬戶以實(shí)現(xiàn)資金完全積累。

2.企業(yè)年金計(jì)劃的種類(lèi)。第一,按照繳費(fèi)和收益關(guān)系分類(lèi)，根據(jù)繳費(fèi)與收益的情況,分成了待遇確定型項(xiàng)目(DB)、繳費(fèi)確定型項(xiàng)目(DC)及其混合型項(xiàng)目。DB 計(jì)劃是確定未來(lái)的保障水平,根據(jù)未來(lái)的保障來(lái)決定當(dāng)前的繳費(fèi)率。DC 計(jì)劃是先確定目前的繳費(fèi)率,未來(lái)的保障水平由當(dāng)期的繳費(fèi)狀況決定。中國(guó)目前的企業(yè)年金體系將DC 發(fā)展成為企業(yè)年金的重要方式,這與我國(guó)的歷史發(fā)展和國(guó)情密不可分。首先,企業(yè)年金是在國(guó)家有關(guān)政策法規(guī)引導(dǎo)下,公司按照自己經(jīng)營(yíng)狀況設(shè)置的,實(shí)行的是自愿性原則,通過(guò)DC 計(jì)劃可以把公司從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中剝離,更能促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行參與。其次,DC 計(jì)劃能夠激勵(lì)繳費(fèi),DC 計(jì)劃中雇員退休后拿到的企業(yè)年金與其現(xiàn)在的繳費(fèi)密切相關(guān),促使雇員履行繳費(fèi)義務(wù)。最后,DC 計(jì)劃操作簡(jiǎn)便,繳費(fèi)數(shù)額可以根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行調(diào)整,更容易實(shí)行,更加符合我國(guó)當(dāng)前社會(huì)主義初級(jí)階段的基本國(guó)情。第二,按照是否享受政府優(yōu)惠政策分類(lèi)，按照是否享受政府優(yōu)惠政策分為合格計(jì)劃和非合格計(jì)劃。中國(guó)企業(yè)年金保險(xiǎn)的蓬勃發(fā)展離不開(kāi)中國(guó)政府的稅收優(yōu)惠政策,根據(jù)國(guó)家對(duì)企業(yè)年金在征繳、投入和領(lǐng)取過(guò)程的各個(gè)環(huán)節(jié)的稅收政策優(yōu)惠構(gòu)成多種稅收組合。目前,在美國(guó)、德國(guó)、日本以及英國(guó)所采用的都是EET 方式,而EET 方式也是目前較為普遍的所得稅優(yōu)惠方式,它可以在企業(yè)年金的征繳和投資環(huán)節(jié)免征,在領(lǐng)取環(huán)節(jié)征收。在征繳階段免稅有很強(qiáng)的激勵(lì)作用,能夠促進(jìn)企業(yè)積極為員工建立企業(yè)年金計(jì)劃;而在領(lǐng)取階段進(jìn)行征稅通過(guò)對(duì)高收入者進(jìn)行征稅來(lái)調(diào)節(jié)收入,有利于公平;同時(shí) EET 計(jì)劃簡(jiǎn)單便捷,易于操作。因此,我國(guó)采取的也是EET 模式。第三,按照籌資方式不同分類(lèi)，根據(jù)籌資方法的不同分成現(xiàn)收現(xiàn)付制和完全積累制。企業(yè)年金的現(xiàn)收現(xiàn)付制是指用當(dāng)前收取的基金來(lái)支付已退休雇員的企業(yè)年金;企業(yè)年金的完全積累制是指將當(dāng)期收取的基金積累起來(lái),用于支付這部分雇員退休后的企業(yè)年金。我國(guó)企業(yè)年金采取完全積累制,建立個(gè)人賬戶進(jìn)行積累,體現(xiàn)私人產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。

3.基金管理，中國(guó)企業(yè)年金體系主要采用的是信托型模式,企業(yè)年金規(guī)劃參加者依次是委托人、賬管人、托管人和投資管理工作人。受托方根據(jù)客戶委托,并對(duì)受益人負(fù)責(zé),具有"替人管財(cái),不謀人財(cái)"的特點(diǎn)。賬管人承接客戶的委派,負(fù)責(zé)管理企業(yè)年金的賬務(wù)。托管人承接客戶的要求,集中管理企業(yè)年金財(cái)產(chǎn)。投資管理人承接客戶的要求,對(duì)企業(yè)年金投資,實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。賬管人、托管人和基金管理人都必須具備相應(yīng)的資格條件才可以擔(dān)任,因此同一種公司并不能同時(shí)又是托管人又是基金管理人。

4.基金投資運(yùn)營(yíng)。2011 年《中國(guó)企業(yè)年金基金辦法》明確,中國(guó)的企業(yè)年金基金投資治理本著審慎、投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散的基本原則,并充分考慮了資金的安全、效率和效益特性,實(shí)施專(zhuān)業(yè)性監(jiān)管。明確基金理財(cái)產(chǎn)品僅限于國(guó)內(nèi)投資,項(xiàng)目領(lǐng)域涵蓋了商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款、利率、央行票據(jù)、債券回購(gòu)、期券投資基金、特殊證券等金融市場(chǎng)商品。投資銀行活期存款、央行票據(jù)、政府債券回購(gòu)等高流動(dòng)性品種的比率不能少于投資組合企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的5%;外商投資國(guó)有債務(wù)的比率不能超過(guò)投資組合企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的40%。股票投資比率不得超過(guò)30%。2020 年中國(guó)企業(yè)年金投資收益總額達(dá)20,942.93億元,投資收益率為10.30%。

（三）基金的特征

1.自愿建立。按照《企業(yè)年金辦法》,企業(yè)年金是在國(guó)家資金引導(dǎo)的基礎(chǔ)上企業(yè)自主設(shè)立的,這和強(qiáng)制性的城鎮(zhèn)居民職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)措施是有所不同的。

2.補(bǔ)充地位。企業(yè)年金保險(xiǎn)體系是由組織機(jī)構(gòu)和人員,在國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)體制的基礎(chǔ)上發(fā)展形成的,作為銜接型的綜合養(yǎng)老保險(xiǎn)體系,在國(guó)家多元化的養(yǎng)老保障制度中發(fā)揮著第二支柱的功能。

3.自主性強(qiáng)。企業(yè)在國(guó)家政策指導(dǎo)下實(shí)施計(jì)劃,但是過(guò)程中具有較強(qiáng)的自主權(quán)。

4.個(gè)人賬戶。由于企業(yè)年金計(jì)劃采用個(gè)人賬戶方法實(shí)施的,職工年金累計(jì)帶有個(gè)人財(cái)產(chǎn)特征,一切個(gè)人和單位不能以任何名目侵占或者挪用。企業(yè)年金籌資由公司和員工一起繳納并獲得得投資收益,并計(jì)入職工的個(gè)人賬戶,為養(yǎng)老進(jìn)行儲(chǔ)蓄。

5.投資多元。中小企業(yè)年金基金根據(jù)穩(wěn)定性、盈利性與流動(dòng)性在法律允許的范圍內(nèi)進(jìn)行多方面的投資,主要分為固定收益類(lèi)和含權(quán)益類(lèi),計(jì)劃類(lèi)型分為單一計(jì)劃、集合計(jì)劃和其他計(jì)劃。

6.稅收激勵(lì)。為了充分調(diào)動(dòng)公司和員工創(chuàng)建企業(yè)年金的積極性,國(guó)家采取稅收優(yōu)惠政策,稅收優(yōu)惠政策還能夠?qū)ζ髽I(yè)年金積累起到很大的杠桿作用,政府用最有限的稅費(fèi)減免措施,激勵(lì)了企業(yè)和員工更大量的繳納,最終可以極大地減輕政府的社會(huì)養(yǎng)老壓力。

7.激勵(lì)機(jī)制。政府通過(guò)激勵(lì)機(jī)制拓展了企業(yè)年金體系覆蓋面,優(yōu)化了各支柱養(yǎng)老金結(jié)構(gòu),使企業(yè)年金真正能夠發(fā)揮第二支柱的作用。

（四）基金存在的問(wèn)題

關(guān)于中國(guó)企業(yè)年金產(chǎn)生的原因,國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家開(kāi)展了多方位的研討。大致可以分為幾個(gè)方面。

1.企業(yè)年金的覆蓋面小,管理不均衡。從參與數(shù)量上看,2016 年全國(guó)企業(yè)基本年金職工總參與人數(shù)已達(dá)2324.75 萬(wàn)人,占全國(guó)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)總參加人數(shù)的6.13%,占全省總就業(yè)人數(shù)的3%;2020 年,通過(guò)幾年的努力,企業(yè)年金的總參保人數(shù)將達(dá)到2717.53 萬(wàn)人,占全國(guó)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)總參加人數(shù)的5.69%,占全國(guó)總就業(yè)人數(shù)的3.62%。從數(shù)據(jù)可以看出,由于參與企業(yè)年金投保的員工數(shù)量少,企業(yè)年金保障的覆蓋面還很低。從企業(yè)數(shù)量上看,2016 年我國(guó)設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量為7.63 萬(wàn)戶,占全國(guó)企業(yè)數(shù)量0.29%;2020 年我國(guó)設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量為10.52 萬(wàn)戶,占全國(guó)企業(yè)數(shù)量的0.24%。從數(shù)據(jù)可以看出,我國(guó)設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)非常有限,企業(yè)年金還有很大的發(fā)展空間。從地區(qū)分布上看,設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)最多的省市是上海市,其次是北京市和浙江省,上海市達(dá)到10000 個(gè),浙江省也達(dá)到4000 個(gè),而大多數(shù)的中西部省份未達(dá)到2000 個(gè),最少的西藏自治區(qū)甚至不足200 個(gè)。統(tǒng)計(jì)資料說(shuō)明中國(guó)開(kāi)設(shè)企業(yè)年金保險(xiǎn)的公司分布非常不均勻,大多分布在東部區(qū)域,西部和中間區(qū)域企業(yè)年金極少。而且設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)主要是國(guó)企等,中小型企業(yè)幾乎沒(méi)有。

2.投資收益率波動(dòng)大,保值增值壓力大。2007 年股市中國(guó)企業(yè)年金的回報(bào)率達(dá)到了41%以上,2008 年至2020 年基金投資收益率波動(dòng)也很大,2020 年最高時(shí)達(dá)到10.31%,2008 最低時(shí)為-1.83%,基金的平均收益率為5.11%,遠(yuǎn)未到達(dá)企業(yè)年金年均收益率在20%的全球平均水平。由于企業(yè)年金的回報(bào)率起伏比較大,而且一般回報(bào)比較小。企業(yè)年金主要是在銀行存款、國(guó)債等固定收益的產(chǎn)品。

3.沒(méi)有發(fā)揮出多支柱養(yǎng)老保障體系第二支柱的功能。中國(guó)已經(jīng)形成了多支柱的養(yǎng)老社會(huì)保障體系,第一個(gè)支柱是涵蓋了城鎮(zhèn)職工和城鄉(xiāng)居民的基礎(chǔ)養(yǎng)老保障制度,第二個(gè)支柱則是企業(yè)年金體系,第三個(gè)支柱是醫(yī)療保險(xiǎn)體系,如果三支柱能按計(jì)劃發(fā)揮其作用,我國(guó)養(yǎng)老保障體系才能真正達(dá)到抵御養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)的作用。不過(guò)就目前的狀況來(lái)看,不管之前資料上所說(shuō)的企業(yè)參加數(shù)量或者參與的企業(yè)數(shù)量來(lái)看,我國(guó)企業(yè)年金第二支柱的作用十分有限,并沒(méi)有達(dá)到第二支柱的有力保障作用,這給第一支柱增加了很大的養(yǎng)老負(fù)擔(dān),也增加了我國(guó)未來(lái)養(yǎng)老難度。

4.稅收制度和司法監(jiān)督不完善。我國(guó)的稅收優(yōu)惠政策未形成統(tǒng)一的制度標(biāo)準(zhǔn)和稅收結(jié)構(gòu),地區(qū)之間的差異化和碎片化問(wèn)題突出,影響制度的公平化。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō),稅收激勵(lì)十分有限。法律監(jiān)管上,我國(guó)實(shí)行信托管理,在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中,存在責(zé)任不清的問(wèn)題,監(jiān)管的透明化和有效化有待提高。

（五）對(duì)策和建議

1.充分調(diào)動(dòng)企業(yè)和員工參加企業(yè)年金項(xiàng)目的主動(dòng)性。稅收激勵(lì)是我國(guó)提高企業(yè)和職工參與企業(yè)年金制度的重要激勵(lì)手段,應(yīng)完善稅收激勵(lì)政策。首先,建立統(tǒng)一的稅收激勵(lì)政策是很有必要的;其次,針對(duì)中小企業(yè)參與率低的問(wèn)題,建議適當(dāng)提高稅優(yōu)比例,簡(jiǎn)化程序。最后,針對(duì)低收入的職工沒(méi)有能力參與企業(yè)年金計(jì)劃的問(wèn)題,國(guó)家可考慮更大的稅收優(yōu)惠激勵(lì),以達(dá)到政策能惠及低收入人群,為他們提供部分養(yǎng)老保障權(quán)益。

2.科學(xué)選擇投資組合,投資透明化。企業(yè)年金是積累型的基金,具有私人產(chǎn)權(quán)的性質(zhì),保障的是職工退休時(shí)的養(yǎng)老權(quán)益,這一特點(diǎn)決定了必須要對(duì)企業(yè)年金進(jìn)行投資,并且投資應(yīng)具有長(zhǎng)期性。良好的資本市場(chǎng)環(huán)境是企業(yè)年金投資的重要前提,因此,國(guó)家應(yīng)完善我國(guó)的資本投資市場(chǎng),探索更多的長(zhǎng)期金融產(chǎn)品,拓寬基金的投資渠道;其次,建議發(fā)揮企業(yè)年金長(zhǎng)期性、規(guī)模大的優(yōu)勢(shì)條件,選擇長(zhǎng)期性的產(chǎn)品進(jìn)行投資,盡量避免短期風(fēng)險(xiǎn)較大的產(chǎn)品,從長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待企業(yè)年金基金的收益問(wèn)題,合理分配固定性收益和權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的比重,提高基金的收益率;最后,國(guó)家有責(zé)任有效有力的基金市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管,提高投資的透明化,同時(shí)培養(yǎng)優(yōu)秀的投資市場(chǎng)人才,促進(jìn)基金投資的專(zhuān)業(yè)化發(fā)展。

3.完善法律監(jiān)管體系,在法律上給企業(yè)年金制度支撐和保障。首先,在法律上推動(dòng)完善企業(yè)年金制度頂層設(shè)計(jì)的統(tǒng)一性和整體性;其次,加強(qiáng)企業(yè)年金制度監(jiān)管,為企業(yè)年金發(fā)展提供公平、透明的環(huán)境;最后,以法律的手段明確企業(yè)年金制度的激勵(lì)手段,提高制度的穩(wěn)定性,促進(jìn)參與的積極性。

4.完善多層次的養(yǎng)老保障體系。企業(yè)年金在多層次的養(yǎng)老保障制度中發(fā)揮第二支柱的功能,但是目前狀況來(lái)看,企業(yè)年金機(jī)制并沒(méi)有充分發(fā)揮出國(guó)家第二支柱的養(yǎng)老保障功能,因此我國(guó)應(yīng)該兼顧平衡多支柱的養(yǎng)老保障制度,同時(shí)在考慮經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展、盡量不增加企業(yè)負(fù)擔(dān)的情況下,保證養(yǎng)老保障基金來(lái)源的多元性,如國(guó)有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)等,真正起到抵御養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)的作用。