“一帶一路”倡議對中國企業(yè)對外直接投資影響研究

望晨

（武漢建筑材料工業(yè)設(shè)計研究院有限公司，武漢 430200）

1 引言

對外直接投資是一國投資者為取得國外企業(yè)經(jīng)營管理上的有效控制權(quán)而輸出資本、設(shè)備、技術(shù)以及管理等無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)行為。“一帶一路”倡議是我國順應(yīng)全球政治經(jīng)濟(jì)金融一體化發(fā)展趨勢，以“合作共贏”為發(fā)展戰(zhàn)略的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)。自“一帶一路”倡議實施以來，我國企業(yè)對外直接投資由2013 年末1 078.4 億美元增長至2020 年末1 329.4 億美元，平均年增長率達(dá)到3.03%，對外直接投資存量較2013年末增長3.5 倍，投資體量位居世界前列。中國貿(mào)促會發(fā)布的相關(guān)信息顯示，2021 年79.5%的中國企業(yè)會優(yōu)先選擇“一帶一路”沿線國家作為投資國，19.2%的企業(yè)會選擇南美，20.4%的企業(yè)會選擇歐洲。相比2020 年而言，投資“一帶一路”沿線國家的企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)增長趨勢，增長率達(dá)到3%左右。由此可見“一帶一路”倡議的實施對中國企業(yè)對外直接投資產(chǎn)生巨大影響。但是受國家文化差異、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)則等諸多因素制約，導(dǎo)致中國企業(yè)對外直接投資還面臨不少困境，因此探索高質(zhì)量對外直接投資路徑是中國企業(yè)順應(yīng)“一帶一路”倡議、推動我國改革開放高質(zhì)量發(fā)展的必然舉措。

2 “一帶一路”倡議對中國企業(yè)對外直接投資的影響表現(xiàn)

“一帶一路”倡議在我國對外經(jīng)貿(mào)合作中的影響力越來越凸顯，尤其是“一帶一路”倡議實施以來，我國企業(yè)對外直接投資規(guī)模呈現(xiàn)逐漸增長的趨勢。結(jié)合調(diào)查“一帶一路”倡議的實施對中國企業(yè)對外直接投資的影響主要表現(xiàn)為以下方面。

2.1 “一帶一路”倡議的實施為中國企業(yè)對外直接投資提供了有力的政策保護(hù)

長期以來中國企業(yè)對外直接投資不僅面臨東道主法律法規(guī)的約束性限制，而且還面臨國際貿(mào)易糾紛風(fēng)險，導(dǎo)致中國對外投資企業(yè)面臨巨大的政策性風(fēng)險。而“一帶一路”倡議成員不僅是中國重要的經(jīng)貿(mào)伙伴，而且在政治、文化等方面與中國有著深厚的聯(lián)系。這些良好的基礎(chǔ)條件為中國企業(yè)對外投資提供了良好的營商環(huán)境，尤其是近些年中國借助“一帶一路”倡議加深與合作國直接的經(jīng)濟(jì)、文化交流，通過簽署諒解備忘錄的方式增強(qiáng)中國企業(yè)參與投資國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的積極性，這樣的政策溝通有利于投資安全，為中國企業(yè)對外投資提供了強(qiáng)有力的保護(hù)政策，有效維護(hù)了中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的合法投資權(quán)。

2.2 “一帶一路”倡議擴(kuò)大了中國企業(yè)對外直接投資區(qū)域，“一帶一路”沿線國家成為中國企業(yè)對外直接投資的首選之地

未實施“一帶一路”倡議前，中國企業(yè)直接對外投資國主要位于拉丁美洲、歐美等國家。而隨著“一帶一路”倡議的實施，“一帶一路”沿線過程的巨大商機(jī)被中國企業(yè)所挖掘，中國企業(yè)對外投資由過去側(cè)重歐美等國家專向“一帶一路”沿線國家，中亞、拉丁美洲逐漸成為中國企業(yè)對外投資的首選之地。另外隨著RCEP 區(qū)域協(xié)議的實施，中國企業(yè)投資RCEP 區(qū)域國家的積極性越來越高。根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，2022 年1至2 月，中國與RCEP 其他成員國貿(mào)易達(dá)1.85 萬億元人民幣，同比增長了9.5%。尤其與馬來西亞、泰國、印尼以及菲律賓等亞洲國家的交易額呈現(xiàn)增長趨勢。例如，目前中國已經(jīng)連續(xù)9年位居印尼最大貿(mào)易伙伴地位，成為印尼最大的出口目的地。其中與印尼的交易額達(dá)到219.9 億美元，同比增長39.1%。

2.3 “一帶一路”倡議優(yōu)化了中國企業(yè)對外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

實踐表明，構(gòu)建與投資國發(fā)展規(guī)律相符合的投資產(chǎn)業(yè)是促進(jìn)中國企業(yè)對外直接投資效率的關(guān)鍵。未實施“一帶一路”倡議前中國企業(yè)對外直接投資主要集中在工程承包、批發(fā)和零售業(yè)傳統(tǒng)制造業(yè)以及租賃等行業(yè)。而實施“一帶一路”倡議后，我國加大了與“一帶一路”沿線國家的合作力度，并且建立了良好的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系，促使中國企業(yè)緊緊圍繞投資國發(fā)展規(guī)劃要求調(diào)整投資策略，不斷優(yōu)化中國企業(yè)對外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。例如，“一帶一路”倡議實施以來，從投資流量看，中國企業(yè)對外直接投資行業(yè)所占份額發(fā)生巨大變化，其中傳統(tǒng)的制造業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)以及電力行業(yè)的投資金額不斷提升，而金融業(yè)、采礦業(yè)以及信息傳輸?shù)刃袠I(yè)投資額不斷減少。

2.4 “一帶一路”倡議提升了中國企業(yè)對外投資質(zhì)量和效益

開拓海外市場、提升品牌國際知名度、降低生產(chǎn)經(jīng)營成本是企業(yè)對外直接投資的主要目的。未實施“一帶一路”倡議前，中國企業(yè)對外直接投資的質(zhì)量和效益相對比較差，尤其是受國際貿(mào)易規(guī)則的影響，導(dǎo)致中國企業(yè)對外投資回報率不高。而實施“一帶一路”倡議后，中國對外投資企業(yè)數(shù)量越來越多，例如，根據(jù)國家外匯管理局和國家統(tǒng)計局聯(lián)合發(fā)布的《2021 年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，截至2021 年底，中國在“一帶一路”沿線國家設(shè)立企業(yè)超過1.1 萬家，約占中國境外企業(yè)總量的1/4。超六成中國企業(yè)對外直接投資收益率保持穩(wěn)定或增長，尤其是傳統(tǒng)的制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)的投資收益率保持10%以上增速發(fā)展。

3 “一帶一路”倡議下中國企業(yè)對外直接投資面臨的困境和挑戰(zhàn)

雖然“一帶一路”倡議的實施推動了中國企業(yè)對外直接投資增長速度，帶動我國改革開放高質(zhì)量發(fā)展。但是由于對外投資項目比較多，建設(shè)規(guī)模比較大，同時基于當(dāng)前全球不確定因素疊加風(fēng)險的制約，導(dǎo)致中國企業(yè)在對外直接投資過程中面臨諸多困境挑戰(zhàn)。

3.1 投資資金供應(yīng)不足，融資成本較高

中國企業(yè)對外直接投資的先決條件就是要具備完善的資金供應(yīng)鏈體系，只有構(gòu)建暢通的融資渠道才能不斷提升中國企業(yè)對外投資能力，及時化解國際風(fēng)險。研究證明，影響中國企業(yè)對外投資的主要因素是融資約束，中國企業(yè)的投資資金供應(yīng)鏈不足是制約中國企業(yè)融入國際市場的主要瓶頸：一方面，隨著“一帶一路”倡議的實施，中國企業(yè)參與海外建設(shè)的競爭性越來越高，投資資金體量需求越來越大。但是中國企業(yè)對外投資資金短缺的問題日漸突出，尤其是私營企業(yè)資金短缺的問題較為突出。根據(jù)調(diào)查，私營企業(yè)是中國對外直接投資者的主要構(gòu)成，截至2021 年其占比達(dá)到32.7%。但是在私營企業(yè)對外直接投資快速增長的背后暴露出私營企業(yè)資金短缺的問題，中國企業(yè)融資難的問題成為制約中國企業(yè)對外直接投資的主要因素。尤其是在現(xiàn)行融資體制下，由于缺乏健全的融資服務(wù)體系，導(dǎo)致私營企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)信貸支持的比例比較少。另一方面，中國企業(yè)運用海外資本市場的手段比較匱乏，導(dǎo)致企業(yè)融資成本比較高。根據(jù)調(diào)查，中國企業(yè)對外投資所需要的資金更多是以企業(yè)內(nèi)部融資資金為主，企業(yè)對于國際資本市場工具的應(yīng)用程度不高，導(dǎo)致投資資金相對短缺。

3.2 企業(yè)跨國經(jīng)營能力和經(jīng)驗不足，未能適應(yīng)國際投資環(huán)境

隨著“一帶一路”倡議的實施，我國企業(yè)對外直接投資規(guī)模越來越大。但是對外直接投資活動不僅需要嚴(yán)格按照我國對外投資政策的要求實施，而且還要具備適應(yīng)投資國經(jīng)濟(jì)環(huán)境制度的能力。目前中國企業(yè)在跨國經(jīng)營能力和經(jīng)驗方面存在明顯不足：一是中國企業(yè)缺乏跨國經(jīng)營能力，尤其是缺乏并購整合能力，導(dǎo)致我國企業(yè)難以參與到國際市場競爭中，不能形成足夠強(qiáng)大的實力與世界一流企業(yè)相對抗。例如，一方面中國企業(yè)在投資國經(jīng)營過程中仍然按照我國傳統(tǒng)經(jīng)營管理理念實施，結(jié)果導(dǎo)致項目決策不符合投資國的法律政策要求，容易發(fā)生貿(mào)易糾紛；另一方面中國企業(yè)對外投資經(jīng)驗不足，業(yè)務(wù)合規(guī)意識淡薄。合規(guī)經(jīng)營是企業(yè)適應(yīng)海外市場需求升級、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要方式，已成為企業(yè)“走出去”研究的一項重要內(nèi)容。但是中國貿(mào)促會發(fā)布的《中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報告（2021年版）》顯示，32.8%企業(yè)在東道國投資及生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到過合規(guī)問題，較上年回落3.4 個百分點，遭遇的主要合規(guī)問題依次是：市場準(zhǔn)入限制（57.4%）、勞工權(quán)利保護(hù)（48.1%）、稅務(wù)審查（45.0%）、環(huán)境保護(hù)（41.1%）、外匯管制（40.3%）。

3.3 全球經(jīng)濟(jì)下滑等不利影響因素劇增，部分項目經(jīng)濟(jì)效益差

雖然在“一帶一路”倡議的推動下，我國企業(yè)對外直接投資規(guī)模持續(xù)增長，但是全球不確定、不穩(wěn)定因素疊加給中國企業(yè)對外直接投資帶來一定的負(fù)面影響：一是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，例如，2021 年全球經(jīng)濟(jì)GDP 增速達(dá)到5.9%，但是受全球疫情、能源緊張等不確定因素的沖擊，導(dǎo)致國際物流成本壓力較大，對外投資效益取得存在較大變數(shù)，這樣勢必會影響中國企業(yè)對外直接投資的經(jīng)濟(jì)效益。如受全球經(jīng)濟(jì)不景氣因素的影響，我國企業(yè)對外直接投資國出現(xiàn)財政赤字增加問題，項目貸款支付、投資回收和承包工程應(yīng)收賬款回收面臨困難。二是受全球疫情影響，導(dǎo)致全球消費指數(shù)不高，全球物流費用不斷上漲。中國企業(yè)對外投資項目存在較大的不確定性，甚至?xí)蛞咔槎鴮?dǎo)致投資項目難以短期內(nèi)獲得收益，制約中國企業(yè)對外直接投資的積極性。

4 “一帶一路”倡議下推動中國企業(yè)對外直接投資高質(zhì)量發(fā)展的具體對策

基于“一帶一路”倡議下中國企業(yè)對外直接投資所面臨的困境和挑戰(zhàn)，我國要堅持改革開放基本原則，采取切實有力的措施推動中國企業(yè)對外直接投資高質(zhì)量發(fā)展。

4.1 完善融資體制，提高企業(yè)融資能力

“一帶一路”倡議的實施歸根結(jié)底是經(jīng)濟(jì)全球一體化發(fā)展的產(chǎn)物，是金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的優(yōu)化配置。隨著中國企業(yè)對外直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，解決投資資金短缺問題成為推動我國改革開放高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措。在全面推進(jìn)“一帶一路”倡議背景下，我國必須要建立完善的融資體制，不斷提升中國企業(yè)對外投資的融資能力：首先，我國要為中國企業(yè)對外投資提供完善的融資渠道，降低中國企業(yè)對外投資的融資成本。例如，我國要積極借鑒先進(jìn)國家的經(jīng)驗，鼓勵金融機(jī)構(gòu)參與到“一帶一路”倡議中，通過建立海外金融服務(wù)機(jī)構(gòu)為中國企業(yè)提供便捷的融資服務(wù)體系。其次，中國企業(yè)要從自身做起，不斷提升融資能力。企業(yè)要建立完善的財務(wù)管理制度，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通，積極爭取資產(chǎn)市場的支持。最后，我國要進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，推動金融機(jī)構(gòu)國際化發(fā)展，鼓勵中國企業(yè)積極參與到國際市場競爭中，并且為了切實解決企業(yè)融資難題，我國政府要制定優(yōu)惠的財稅政策，減少中國企業(yè)的稅負(fù)負(fù)擔(dān)，以此為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供支持。

4.2 提高跨國企業(yè)經(jīng)營管理能力，提升國際市場競爭力

應(yīng)對國際投資風(fēng)險的關(guān)鍵就是提升我國對外投資企業(yè)自身實力，讓其具備參與國際市場競爭的能力：首先，我國企業(yè)要建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，確保企業(yè)與國際一流企業(yè)對標(biāo)。經(jīng)營能力是評價企業(yè)經(jīng)營管理水平的重要指標(biāo)，針對我國跨國企業(yè)經(jīng)營管理水平不高、難以應(yīng)對國際經(jīng)貿(mào)風(fēng)險的問題，我國跨國企業(yè)要不斷改進(jìn)組織架構(gòu)體系，構(gòu)建具有全球化視野的經(jīng)營管理體系，積極適應(yīng)東道國當(dāng)?shù)氐纳鐣h(huán)境，充分尊重當(dāng)?shù)刈诮毯惋L(fēng)俗習(xí)慣，提升風(fēng)險防范能力。其次。我國企業(yè)要積累國際交易經(jīng)驗，結(jié)合投資國國情構(gòu)建完善的發(fā)展戰(zhàn)略體系。中國企業(yè)對外直接投資需要遵循投資國的國情，按照投資國的經(jīng)濟(jì)秩序開展業(yè)務(wù)，同時企業(yè)要及時調(diào)整投資項目，提升投資效益。再次，中國企業(yè)要增強(qiáng)技術(shù)研發(fā)能力，提升企業(yè)的國際品牌影響力。長期以來中國跨國企業(yè)的整體品牌影響力不大，導(dǎo)致中國企業(yè)對外直接投資的經(jīng)濟(jì)效益不高。因此，中國企業(yè)要改變傳統(tǒng)粗放型的投資模式，向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)軍，主動開發(fā)核心技術(shù)與關(guān)鍵零部件，降低企業(yè)成本，在品牌方面加大宣傳，提高品牌在世界范圍的知名度。最后，中國企業(yè)也要及時按照國際發(fā)展趨勢調(diào)整經(jīng)營策略。隨著“一帶一路”倡議的實施，中國企業(yè)要及時根據(jù)投資國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整投資策略，以此有效保護(hù)投資效率。例如，基于近些年歐洲國家大力推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實要求，中國企業(yè)要及時調(diào)整投資策略，由傳統(tǒng)的工程承包、傳統(tǒng)制造加工行業(yè)向新能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，以此適應(yīng)投資國發(fā)展要求。

4.3 促進(jìn)投資區(qū)位多元化，形成全球化投資戰(zhàn)略布局

基于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，為了弱化全球不確定因素對中國企業(yè)對外直接投資的影響，我國企業(yè)要調(diào)整投資策略，促進(jìn)投資區(qū)域多元化發(fā)展，形成全球化投資戰(zhàn)略布局：首先，中國企業(yè)要充分發(fā)揮“一帶一路”倡議的優(yōu)勢，加大與“一帶一路”沿線國家的文化交流與經(jīng)貿(mào)合作，以“一帶一路”沿線國家作為對外投資重點對象，結(jié)合投資國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化投資策略，以此形成優(yōu)勢效應(yīng)。例如，針對東盟國家傳統(tǒng)制造業(yè)短板問題，我國加大東盟傳統(tǒng)制造業(yè)、零售業(yè)的投資力度。例如，2021 年中國企業(yè)對外直接投資主要流向新加坡、印度尼西亞以及越南等國家，而投資的主要產(chǎn)業(yè)則是批發(fā)和零售業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)以及電力行業(yè)等。其次，要健全中國企業(yè)對外投資供應(yīng)鏈體系。針對新冠肺炎疫情影響導(dǎo)致物流費用上升、中國對外投資項目周轉(zhuǎn)難等問題，我國要建立完善的全球供應(yīng)鏈，加大“一帶一路”沿線國家的基礎(chǔ)配套設(shè)施建設(shè)力度，為中國企業(yè)對外直接投資提供便利的條件。例如，我國要加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國家的合作力度，通過構(gòu)建交通設(shè)施、信息網(wǎng)絡(luò)設(shè)施等推進(jìn)互通互聯(lián)。同時企業(yè)要增強(qiáng)對國際經(jīng)濟(jì)形勢的研判能力，建立重要資源和產(chǎn)品全球供應(yīng)鏈風(fēng)險預(yù)警體系，充分運用國內(nèi)市場和國際市場強(qiáng)化對重要產(chǎn)品的風(fēng)險預(yù)測，及時根據(jù)國際發(fā)展形勢做好產(chǎn)品的鏈條安全管理工作，確保對外直接投資的安全性。最后，中國對外投資企業(yè)要加大人才培養(yǎng)力度，提升企業(yè)的經(jīng)營管理水平，最大程度降低企業(yè)風(fēng)險。例如，基于RCEP 協(xié)議的實施，我國跨國企業(yè)要組織相關(guān)人員學(xué)習(xí)RCEP 政策，了解、享受RCEP 政策紅利，以此促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

5 結(jié)語

總之，“一帶一路”倡議是我國在新發(fā)展時期作出的重大戰(zhàn)略部署和構(gòu)建全方位開放格局的現(xiàn)實需求?！耙粠б宦贰背h的實施有效帶動我國企業(yè)對外直接投資規(guī)?；l(fā)展，優(yōu)化中國企業(yè)對外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。但是中國企業(yè)在對外直接投資過程中還面臨諸多困境問題，因此我國要深入推進(jìn)改革開放政策，推動企業(yè)融入“一帶一路”倡議建設(shè)體系中，以此推動中國對外投資企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。