整縣光伏項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評價研究
——以海南省某縣為例

呂龍剛 王 津 郭敏鑒

(中國電建集團(tuán)福建省電力勘測設(shè)計(jì)院有限公司，福建 福州 350003)

0 引言

為了緩解氣候變化對人類生活環(huán)境造成的不良影響，全球大多數(shù)國家都確定了碳排放的發(fā)展目標(biāo)。我國制定2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)及愿景，積極推動國內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，持續(xù)推進(jìn)低碳能源轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步提高能源系統(tǒng)效率。以風(fēng)能、光伏為代表的新能源可以促進(jìn)我國能源產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。近年來，在國家政策的大力支持下，隨著生產(chǎn)技術(shù)的大幅提高以及成本的降低，我國光伏產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，光伏產(chǎn)業(yè)不僅帶來豐富的社會效益和環(huán)境效益，還創(chuàng)造了不菲的經(jīng)濟(jì)效益。目前，我國分布式光伏的裝機(jī)量仍有較大的發(fā)展空間。在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略背景下，整縣光伏項(xiàng)目應(yīng)運(yùn)而生。整縣光伏能夠進(jìn)一步擴(kuò)充分布式光伏的裝機(jī)規(guī)模，充分利用太陽能，較好助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的同時，還能對鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的扶貧成果起到鞏固作用，有效助推共同富裕[1]。

整縣分布式光伏規(guī)?；_發(fā)建設(shè)是未來光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢，國內(nèi)關(guān)于光伏項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性研究成果層出不窮[2-4]，但對于整縣光伏項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性分析的研究還屈指可數(shù)。近年來，由于國內(nèi)煤炭價格高位波動，火電企業(yè)生產(chǎn)成本出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛的現(xiàn)象，發(fā)電困難，煤炭市場供應(yīng)關(guān)系緊張，部分地區(qū)電價上漲，影響電力市場交易的正常開展，這對光伏項(xiàng)目的收益產(chǎn)生積極的影響。同時，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)原料價格“暴漲”，光伏組件價格對整縣光伏項(xiàng)目的整體造價有著決定性的影響。因此本文以海南省某自治縣整縣光伏項(xiàng)目為例，研究分布式光伏項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益及其影響因素。

1 經(jīng)濟(jì)性分析方法

1.1 投資成本和費(fèi)用

光伏項(xiàng)目的投資成本主要是工程建設(shè)成本與經(jīng)營成本，光伏項(xiàng)目概算的編制可參考《光伏發(fā)電工程設(shè)計(jì)概算編制規(guī)定及費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)》(NB/T 32027-2016)，將建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)等五個部分分別計(jì)算，最終得到靜態(tài)投資額，在此基礎(chǔ)上加上建設(shè)期利息、流動資金，就構(gòu)成了光伏發(fā)電工程總投資。

總成本費(fèi)用包括折舊費(fèi)、職工工資及福利費(fèi)、保險費(fèi)、運(yùn)營維護(hù)費(fèi)、材料及修理費(fèi)、長短期貸款利息支出等費(fèi)用，這些費(fèi)用因項(xiàng)目各不相同，對資本金財務(wù)內(nèi)部收益率有直接影響，經(jīng)營成本是總成本費(fèi)用除去折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、財務(wù)費(fèi)用后的金額。

1.2 發(fā)電效益

參考《光伏發(fā)電站設(shè)計(jì)規(guī)范》(GB 50797-2012)計(jì)算得出運(yùn)營期內(nèi)光伏項(xiàng)目年發(fā)電量，將發(fā)電量和綜合電價相乘，可得到每年的營業(yè)收入。光伏項(xiàng)目利潤總額為電廠每年的營業(yè)收入和補(bǔ)貼收入之和。

1.3 評價指標(biāo)

在項(xiàng)目前期的財務(wù)評價中，投資者通常以資本金內(nèi)部收益率作為考察項(xiàng)目盈利能力的重要指標(biāo)，該指標(biāo)指的是資本金凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值在項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)累計(jì)為零時的折現(xiàn)率。其中，各年項(xiàng)目資本金凈現(xiàn)金流量主要是在融資方案的基礎(chǔ)上，將各年現(xiàn)金流入扣除項(xiàng)目的現(xiàn)金流出后得到的凈值。本文以資本金內(nèi)部收益率為經(jīng)濟(jì)分析的主要指標(biāo)，該指標(biāo)數(shù)值越大，表示項(xiàng)目抗風(fēng)險能力越強(qiáng)。一般情況下，當(dāng)項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率≥預(yù)期收益率時，該項(xiàng)目是可行的[5]。資本金內(nèi)部收益率數(shù)學(xué)表達(dá)式如下：

其中，IRR代表項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率；n為計(jì)算期；(CI-CO)t是第t年的資本金凈現(xiàn)金流量;各年的資本金凈現(xiàn)金流量=(營業(yè)收入+補(bǔ)貼收入)-(項(xiàng)目資本金+經(jīng)營成本+借款本金償還+借款利息+支付營業(yè)稅金附加+所得稅)。

1.4 敏感性分析

為了判斷投資項(xiàng)目抗風(fēng)險能力的強(qiáng)弱，使得經(jīng)濟(jì)效益評價工作更接近于實(shí)際情況，就需要在對項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險分析測試，敏感性分析就是常用一種分析方法。敏感性分析就是要捕捉不確定因素中的敏感因素，通過研究其發(fā)生變化時對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響，來測算其敏感程度，達(dá)到對項(xiàng)目風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測的目的。本文將采用單因素敏感性分析，判斷各項(xiàng)單一不確定性因素對整縣光伏項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率的影響幅度，從而得到該項(xiàng)目的關(guān)鍵影響因素和風(fēng)險等級，為項(xiàng)目管理者提供決策依據(jù)。

2 經(jīng)濟(jì)性分析

2.1 項(xiàng)目概況

本文選用海南省某縣整縣光伏項(xiàng)目作為研究對象，該項(xiàng)目擬在全縣符合條件的區(qū)域鋪設(shè)光伏組件，共劃分為機(jī)關(guān)辦公樓、居民樓小區(qū)、工商業(yè)廠房、灌渠四個典型方案，整體裝機(jī)容量為485MW，運(yùn)營期(計(jì)算期)25年，建設(shè)期6個月。為了實(shí)現(xiàn)整縣光伏項(xiàng)目綜合經(jīng)濟(jì)性分析，本文將四個典型方案相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，最終得到整個項(xiàng)目的基礎(chǔ)測算數(shù)據(jù)，如表1所示。

表1 海南某縣整縣光伏項(xiàng)目基礎(chǔ)測算數(shù)據(jù)

2.2 效益測算

通過計(jì)算得到該整縣光伏項(xiàng)目靜態(tài)投資費(fèi)用為238600萬元，其中四個典型方案各自的靜態(tài)投資額如表2所示。

表2 海南某縣整縣光伏項(xiàng)目靜態(tài)投資額

本項(xiàng)目資本金占靜態(tài)投資總額比例的30%，剩余70%部分為國內(nèi)銀行人民幣貸款，貸款年利率按照央行近期發(fā)布的五年期以上LPR 4.30%。長期貸款采用等額本金、利息照付的還款方式，還款期為15年。項(xiàng)目流動資金按30元/kW估算，30%為項(xiàng)目出資，70%采用銀行貸款的方式，貸款利率按央行近期發(fā)布的一年期LPR 3.65%。最終計(jì)算得到的建設(shè)期利息約為1789.69萬元，流動資金1455萬元，即項(xiàng)目總投資額=靜態(tài)投資額+建設(shè)期利息+流動資金= 241844.69萬元。

該項(xiàng)目的總成本費(fèi)用由表3所示的基本數(shù)據(jù)計(jì)算得到。

表3 整縣光伏項(xiàng)目成本費(fèi)用基本數(shù)據(jù)

將項(xiàng)目容量與年均利用小時數(shù)相乘得到項(xiàng)目年發(fā)電小時數(shù)，再和不含稅綜合電價相乘，得到該項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入(不含稅)26052.67萬元，全壽命周期營業(yè)收入總額(不含稅)達(dá)65.13億元。通過項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的測算，最終得到項(xiàng)目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率為12.55%，超過預(yù)期的目標(biāo)收益率(7%)，具有較好的盈利能力，說明本光伏項(xiàng)目具有較強(qiáng)可行性。

2.3 項(xiàng)目整體敏感性分析

敏感性分析是在風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上，依據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況，選取對應(yīng)的指標(biāo)體系和評價標(biāo)準(zhǔn)對風(fēng)險程度進(jìn)行區(qū)分，通過實(shí)際數(shù)據(jù)揭示影響項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵因素，同時針對關(guān)鍵因素提前采取有效的防范措施，降低項(xiàng)目風(fēng)險。敏感性分析包括單因素風(fēng)險分析和整體風(fēng)險分析。光伏項(xiàng)目敏感性因素通常有項(xiàng)目建設(shè)期、項(xiàng)目投資、上網(wǎng)電量、綜合電價、經(jīng)營成本、運(yùn)營期限、銀行貸款利率、固定資產(chǎn)殘值率、折現(xiàn)率等。

本項(xiàng)目工程造價風(fēng)險、發(fā)電效益風(fēng)險、運(yùn)營成本風(fēng)險、貸款利率等融資風(fēng)險可以量化。結(jié)合項(xiàng)目具體情況，敏感性分析考慮以下四個因素，即建設(shè)投資、綜合電價、經(jīng)營成本和貸款利率，項(xiàng)目整體敏感性分析如圖1所示。

圖1 項(xiàng)目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率分析圖

從圖1可見，在單因素同等變化幅度下，本項(xiàng)目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率對綜合電價的變化最為敏感，其次是建設(shè)投資，最后是貸款利率和經(jīng)營成本。在單因素不利變化情況下，項(xiàng)目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率均能維持在目標(biāo)收益率以上，說明本項(xiàng)目的抗風(fēng)險能力較強(qiáng)，項(xiàng)目風(fēng)險相對較小。

3 結(jié)論

本文以海南省某縣整縣光伏項(xiàng)目作為研究對象，結(jié)合國內(nèi)現(xiàn)行光伏政策，對影響光伏項(xiàng)目決策的經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行分析，最終得出“該整縣光伏項(xiàng)目具有較好的盈利能力，在經(jīng)濟(jì)上是可行的”結(jié)論。通過選取建設(shè)投資、綜合電價、經(jīng)營成本和貸款利率等四個因素進(jìn)行風(fēng)險分析，項(xiàng)目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率均能維持在目標(biāo)收益率以上，說明本文整縣光伏項(xiàng)目在不利因素的影響下，具有良好的抗風(fēng)險能力。