吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)的金融支持策略研究

劉剛，董晴，李宛桐

（吉林化工學院經(jīng)濟管理學院，吉林 吉林 132022）

1 引言

吉林省作為碳纖維產(chǎn)業(yè)大省之一，在2012 年建成了國內(nèi)最大和世界領先的碳纖維生產(chǎn)應用基地，隨著碳纖維需求的不斷增長，吉林省將碳纖維產(chǎn)業(yè)發(fā)展納入了“一主六雙”高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，碳纖維產(chǎn)業(yè)成為吉林省創(chuàng)新發(fā)展的新的增長極。碳纖維作為重要的新材料之一，其產(chǎn)業(yè)技術密集、資金投入大、技術壁壘高、生產(chǎn)高成本，因此，碳纖維產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展離不開金融支持。經(jīng)過多年的耕耘，吉林省現(xiàn)已成為全國最大的碳纖維原絲生產(chǎn)基地，截至目前已經(jīng)形成了從原絲到碳化再到制品的完整產(chǎn)業(yè)鏈。隨著碳纖維應用領域的擴大、產(chǎn)品需求的不斷增長，碳纖維產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也得到了吉林省政府的高度重視，相關扶持政策不斷出臺。但是在碳纖維產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的過程中也存在“卡脖子”技術難題難以攻克、研發(fā)資金不足、產(chǎn)業(yè)鏈不完整等亟待解決的問題。

2 文獻綜述

2.1 金融影響技術創(chuàng)新的相關研究

目前，關于金融對技術創(chuàng)新影響的研究成果主要分為以下幾個方面：①金融結構對技術創(chuàng)新的影響。例如，Mehmood等[1]認為，與銀行信貸相比，股權融資對技術創(chuàng)新的促進作用更為顯著。Luo 等[2]認為，以銀行信貸為主導的金融市場會制約企業(yè)獲取外部資金，進而抑制企業(yè)持續(xù)性創(chuàng)新。②金融功能對技術創(chuàng)新的影響。孫靜等[3]研究認為，金融的融資功能、風險分散功能、信息功能以及公司治理功能均會對企業(yè)技術創(chuàng)新產(chǎn)生影響。③金融發(fā)展水平對技術創(chuàng)新的影響。唐松等[4]、趙曉鴿等[5]認為，數(shù)字金融可以彌補傳統(tǒng)金融發(fā)展的不足，改善金融資源錯配的程度，從而對技術創(chuàng)新產(chǎn)生顯著正向影響。

2.2 金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關研究

關于金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究成果主要分為以下幾個方面：①定量分析。Sun 等[6]基于2010 年美國汽車行業(yè)的數(shù)據(jù)模擬比較了消費者補貼與制造商補貼對電動汽車產(chǎn)業(yè)的影響。結果顯示，消費者補貼更能促進電動汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中補貼的強度與期限為重要影響因素。國內(nèi)方面對于金融促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究更為系統(tǒng)與深入。②定性分析。田曉林、宋益昶[7]認為，新能源與數(shù)字金融服務密不可分，提出通過創(chuàng)新金融服務、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、加快數(shù)字化轉型、加強與政府部門的聯(lián)系來推動新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2.3 金融支持效率的相關研究

分行業(yè)的相關研究分為以下幾個方面：①效率測度。李艷麗等[8]重點研究了引入新三板企業(yè)后我國體育產(chǎn)業(yè)金融支持效率的變化；蘇國強、吳詩祺[9]聚焦了海洋產(chǎn)業(yè)并對其金融支持效率進行了測度。②影響因素。黃建康、李遠景[10]通過對我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)金融支持效率進行研究，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展水平、金融市場發(fā)展情況、稅費返還、籌資活動現(xiàn)金流入這4 個環(huán)境變量總體上對我國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)金融支持效率產(chǎn)生正向影響。

3 吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

3.1 產(chǎn)業(yè)布局情況

經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國碳纖維產(chǎn)業(yè)不斷打破技術封鎖，解決了“從無到有”的問題。碳纖維產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷壯大，產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得了質(zhì)的飛躍，形成以吉林省、江蘇省、山東省等地為主的碳纖維聚集地（表1 為2021 年我國碳纖維企業(yè)產(chǎn)能及規(guī)劃情況）。吉林省“十四五”規(guī)劃重點推動產(chǎn)業(yè)轉型，而碳纖維產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展無疑是產(chǎn)業(yè)轉型發(fā)展的重中之重。吉林省“十四五”規(guī)劃明確提出：“發(fā)展低成本碳纖維復合材料關鍵制造技術及其在汽車、軌道客車和風電葉片產(chǎn)品上的應用?！钡?025 年，吉林省原絲產(chǎn)能預計達到31萬噸，碳絲產(chǎn)能達到10 萬噸，碳纖維復材及制品產(chǎn)能達到5萬噸，碳纖維產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到500 億元（圖1 為2021-2022 年初吉林碳谷、吉林化纖碳纖維原絲現(xiàn)有產(chǎn)能及在建規(guī)劃產(chǎn)能的對比情況）。

圖1 2021-2022 年初吉林碳谷與吉林化纖現(xiàn)有產(chǎn)能及在建規(guī)劃產(chǎn)能對比圖

表1 2021 年我國碳纖維企業(yè)產(chǎn)能及規(guī)劃情況

從表1 和圖1 可知，吉林省近年來在碳纖維產(chǎn)能方面取得了巨大進步。作為老牌大型化纖企業(yè)，吉林化纖積極拓展碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈，推動產(chǎn)業(yè)轉型升級和集群化發(fā)展，碳纖維產(chǎn)能不斷增長，生產(chǎn)成本不斷降低。

3.2 應用領域擴大

自2001 年以來，國內(nèi)碳纖維產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，吉林省的碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈漸趨完整，產(chǎn)品的應用市場也隨之擴大，其中，吉林碳谷和吉林化纖集團的碳纖維產(chǎn)能占全國總產(chǎn)量的90%左右。據(jù)權威機構對2025 年全球碳纖維各應用領域市場的預測，全球碳纖維領域中風電葉片、碳碳復材的市場規(guī)模將增長3 倍，航空航天領域的增長也會達到2 倍左右，體育休閑和汽車領域也將保持快速增長態(tài)勢。未來幾年，碳纖維市場的發(fā)展空間巨大，見表2。

表2 2020-2025 年全球碳纖維各應用領域市場及預測

近年來，隨著產(chǎn)能的快速釋放，吉林省加大了對碳纖維下游產(chǎn)品的開發(fā)力度。隨著吉林省碳纖維生產(chǎn)企業(yè)在大絲束產(chǎn)品關鍵技術上取得的突破，風電葉片、高壓氣瓶纏繞、預浸料等領域的生產(chǎn)效率得到提高，生產(chǎn)成本大幅降低，改善了吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)下游產(chǎn)品延伸不足的局面。

3.3 產(chǎn)業(yè)盈利情況

近年來，吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)迎來了爆發(fā)式增長。吉林省碳纖維生產(chǎn)企業(yè)主要集中在吉林市國家碳纖維高新技術產(chǎn)業(yè)化基地。本文以基地內(nèi)碳纖維產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)吉林碳谷和吉林化纖為代表，探討產(chǎn)業(yè)盈利情況。吉林碳谷發(fā)布的2022 年半年報顯示，吉林碳谷實現(xiàn)營業(yè)收入約10.9 億元，同比增長約144%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.35 億元，同比增長204.81%。2021 年，吉林化纖集團實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值131.5億元，同比增長40%；銷售收入160.5 億元，同比增長37%；碳纖維產(chǎn)量同比增長5%；利潤達到了60 多年來的新高，其中42%的利潤為碳纖維板塊貢獻，這主要是由于近年來碳纖維業(yè)務規(guī)模起量以及盈利能力大幅修復。近年來，吉林化纖集團的粘膠纖維、腈綸等長期平均毛利率約10%，碳纖維盈利能力大幅修復，以原絲為例，其毛利率已經(jīng)從底部復蘇至約40%的水平，盈利能力已顯著高于其他主業(yè)。

4 吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)金融體系面臨的困境

4.1 碳纖維產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)不健全

隨著金融業(yè)數(shù)字化轉型的深入推進，金融服務向多元化、自動化、智能化方向發(fā)展，金融產(chǎn)品結構日趨復雜化，跨行業(yè)、跨市場、跨地區(qū)的新態(tài)勢逐漸形成。但新型金融服務的風險傳導鏈路變長，風險傳染性、外溢性和隱蔽性較強，一旦爆發(fā)，風險傳播呈指數(shù)級擴散，引發(fā)資金、聲譽、輿情風險甚至社會問題。當前，監(jiān)管部門針對金融業(yè)的監(jiān)管采取分業(yè)監(jiān)管模式，不同監(jiān)管部門中監(jiān)管科技的發(fā)展水平不一致，一些創(chuàng)新業(yè)務的業(yè)務流程涉及多個金融領域，難以劃定所屬業(yè)務范圍。對新型金融服務的微觀監(jiān)管往往涉及多個部門，風險監(jiān)測預警和處置難度顯著提升，對監(jiān)管部門的統(tǒng)籌協(xié)作能力、數(shù)字化監(jiān)管能力、監(jiān)管人員素質(zhì)都提出了更高要求。

4.2 多層次資本市場體系不完善

我國各類金融交易市場通常由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等場內(nèi)市場以及新三板、區(qū)域性股權交易市場、券商OTC 市場等場外市場組成。由于科技創(chuàng)新板交易市場仍處在發(fā)展階段，而我國中小企業(yè)的股權轉讓系統(tǒng)剛剛興起，場外市場的發(fā)展較為緩慢，不健全的融資市場系統(tǒng)往往與中小高新技術企業(yè)的高融資要求相沖突，這也導致風險投資資本交易市場沒有較為完善的投資退出機制，不利于高新技術企業(yè)的發(fā)展壯大。同時，核準制的股票上市機制往往只考察公司的運營績效和盈利能力等基本要素，并不關注公司的研究實力、專利價值等無形資產(chǎn)，因此，不利于高新技術企業(yè)融資。

4.3 碳纖維產(chǎn)業(yè)與金融結合路徑的基礎薄弱

由于原始積累不夠，吉林省在高科技產(chǎn)業(yè)與金融服務行業(yè)之間的合作發(fā)展空間較小。當前，盡管我國高新技術產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了集聚化發(fā)展，經(jīng)濟實力不斷增強，但金融服務業(yè)的成熟度仍然不足。在這種情況下，高新技術與金融服務的結合路徑將因其基礎薄弱而失去穩(wěn)定性。傳統(tǒng)的資本供應渠道，如民間借貸和風險投資，填補了銀行類金融機構融資和上市融資途徑的不足。然而，如果沒有傳統(tǒng)融資渠道的支持，碳纖維產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將會受限。金融行業(yè)的發(fā)展，是通過各種金融服務方式和投融資途徑的整合，而不是某些投融資途徑的過度發(fā)展。因此，從戰(zhàn)略角度來看，吉林省科技與金融服務的結合必須在基本路徑方面打下基礎，在質(zhì)量和數(shù)量上有效整合科技和金融服務資源。

5 吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)的金融支持策略

5.1 拓寬融資服務渠道

吉林省應不斷推進金融服務平臺建設，暢通數(shù)據(jù)信息渠道，打造吉林省科技金融網(wǎng)絡平臺，有效吸引專業(yè)金融機構投資運營。借助平臺資源整合優(yōu)勢，動態(tài)更新企業(yè)需求與運營數(shù)據(jù)，有效減少金融機構信息收集與管理成本。引導各大金融機構借助線上平臺進行信息資源共享、服務合作和技術開發(fā)，精準供給金融服務產(chǎn)品。利用線上平臺，積極推動商業(yè)銀行等金融機構開展貸（保）后管理協(xié)調(diào)合作。設立金融服務考核激勵機制，對金融機構產(chǎn)品在平臺上的市場參與度、成功率等指標的考核居前列者，對其進行專門獎勵，以鼓勵服務團隊并給予后續(xù)資源傾斜。

5.2 鼓勵金融服務體系創(chuàng)新

吉林省應引導地方金融機構進行科技金融服務模式創(chuàng)新，支持新技術在金融領域的應用，強化金融生態(tài)體系的建設，加快金融端供給側改革的步伐。支持在高新區(qū)成立技術分行、科創(chuàng)中心。在依法依規(guī)、風險可控的前提下，積極引導金融機構建立專業(yè)化的高科技中小企業(yè)的信貸政策體系。通過金融科技的引入，推動供應鏈金融發(fā)展，完善中小企業(yè)增信模式，通過優(yōu)化機制設置，便利服務流程，提升企業(yè)經(jīng)營效率，進一步加大政府對高科技中小企業(yè)的扶持力度。

5.3 構建碳纖維產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈

吉林省應引導內(nèi)外資金融、類金融、金融服務等機構在吉林省高新區(qū)聚集發(fā)展，推動吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)合體建設。加大資金投入，支持推進吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)的資本數(shù)字化進程，有助于集群創(chuàng)新和資金流轉的風險控制，為基于“龍頭+專精特新”碳纖維企業(yè)的供應鏈金融創(chuàng)造條件。鼓勵吉林市國家碳纖維高新技術產(chǎn)業(yè)化基地企業(yè)加強產(chǎn)融合作，圍繞產(chǎn)業(yè)生態(tài)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游項目開展投融資合作。扶持與引導私募投資基金在高新區(qū)集聚發(fā)展。充分發(fā)揮資金導向功能，通過資金“牽手”企業(yè)，解決吉林省碳纖維企業(yè)快速成長中的資金問題，給予專項政策支持。通過產(chǎn)融深入合作，構建吉林省碳纖維產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈。