中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避策略研究

范雪茹

一、前言

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)快速增長，同時(shí)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更應(yīng)引起重視。因此，分析中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因和預(yù)防措施尤為重要。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于造成預(yù)期利潤與實(shí)際利潤差異的因素而導(dǎo)致公司發(fā)生財(cái)務(wù)損失的可能性[1]。也就是說，一系列元素會(huì)影響和作用于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部條件加上外部誘因的不可預(yù)知，造成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一再發(fā)生。企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有很大的差別，狹窄的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只涉及籌資、投資、資金回收和經(jīng)營的四種風(fēng)險(xiǎn)，廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因不確定性(包括籌資風(fēng)險(xiǎn))而可能遭受的所有損失和收益[2]。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通?？煞譃椋喝谫Y風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等，幾乎涵蓋生產(chǎn)過程的所有階段。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)。資金是中小型企業(yè)從事生產(chǎn)和商業(yè)活動(dòng)的先決條件。然而，由于資金來源不同，資金的困難、費(fèi)用和條件因資金方式不同，項(xiàng)目籌資的規(guī)模、籌資機(jī)會(huì)和資本結(jié)構(gòu)將會(huì)超過預(yù)期，使項(xiàng)目面臨虧損和財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)。投資活動(dòng)是中小企業(yè)財(cái)務(wù)方面的主要事項(xiàng)，是業(yè)務(wù)效益的來源。部分中小企業(yè)將資金分布在各個(gè)方面，中小企業(yè)利用多樣化的投資分散風(fēng)險(xiǎn)，有些中小企業(yè)擁有更多的產(chǎn)業(yè)鏈，中小企業(yè)在各個(gè)方面投入的資金不同，會(huì)使一些中小企業(yè)資金不足或投資盲目可能會(huì)阻礙公司實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤甚至蒙受損失。

3.資金收回的風(fēng)險(xiǎn)。資金回收時(shí)間和價(jià)值的不確定性，或匯率變化等外部環(huán)境的影響，可能會(huì)使公司面臨因資金回收不及時(shí)或壞賬等問題造成的財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)。

4.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在經(jīng)營中面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下幾個(gè)方面；一是，中小企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營者決策權(quán)缺乏管理，經(jīng)營者決策具有很強(qiáng)的主觀性，中小企業(yè)的部分決策缺乏科學(xué)指導(dǎo)，資金的運(yùn)用不夠合理，導(dǎo)致投資存在一定的盲目性，從而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是，中小型企業(yè)的資本管理水平低，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。一些中小企業(yè)沒有長期計(jì)劃，盲目地繼續(xù)短期擴(kuò)張，資金管理不善。出現(xiàn)一些資金閑置現(xiàn)象，使中小企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)

（一）中小企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制

適當(dāng)利用賒銷產(chǎn)生的額外應(yīng)收款是企業(yè)的一個(gè)良好商業(yè)手段。過度使用賒銷會(huì)給企業(yè)帶來更多的應(yīng)收賬款[3]，過多的中小企業(yè)應(yīng)收賬款會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。主要有以下幾個(gè)方面:一是，應(yīng)收賬款的增多加速了中小企業(yè)的資金外流也可以從應(yīng)收賬款的賬務(wù)處理中獲得。賒銷決定的收入并沒有真正增加當(dāng)時(shí)企業(yè)的現(xiàn)金流入。在應(yīng)收賬款數(shù)額很大的情況下，會(huì)增加企業(yè)資本周轉(zhuǎn)額的負(fù)擔(dān)。二是，過多的應(yīng)收賬款增加了與企業(yè)相關(guān)的成本，形成大量應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款管理的機(jī)會(huì)成本必然增加。對于擁有大量應(yīng)收賬款的公司，除了管理應(yīng)收賬款的財(cái)務(wù)人員外，中小企業(yè)還增加了應(yīng)收賬款管理機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)員工的差旅費(fèi)、補(bǔ)助金和其它刺激成本增加了公司的支出。三是，應(yīng)收賬款增加，伴隨著壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加，會(huì)計(jì)制度要求壞賬準(zhǔn)備率為3%至5%，企業(yè)應(yīng)按壞賬準(zhǔn)備率的百分比，一些中小企業(yè)收取壞賬準(zhǔn)備費(fèi)有用些過高，壞賬準(zhǔn)備費(fèi)過高的數(shù)額仍然不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn)存在的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，如果壞賬的實(shí)際損失超過所提取壞賬的準(zhǔn)備工作，企業(yè)將遭受重大損失。

（二）中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高

一般來說，當(dāng)一個(gè)中小企業(yè)建立資金結(jié)構(gòu)時(shí)，如果它沒有達(dá)到預(yù)定的利潤，它就無法在到期時(shí)償還債務(wù)，就會(huì)面臨日益惡化的財(cái)務(wù)危機(jī)[4]。應(yīng)該適當(dāng)考慮私人資本對債務(wù)資本的比例，以及長期與短期融資的比重，以確保公司的正常運(yùn)營。目前，我國一些中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)并不合理，這將給企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營活動(dòng)和盈利能力產(chǎn)生很大的影響。大部分中小企業(yè)債務(wù)主要以短期貸款為主，長期貸款比重較低，這使得它們難以縮小固定資產(chǎn)的差距和過度依賴短期貸款，使企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性增大。

（三）投資決策失誤，將會(huì)導(dǎo)致大量投資失敗

依靠自身經(jīng)驗(yàn)和主觀決策的商業(yè)決策的決定依然十分普遍，使得企業(yè)很容易忽視規(guī)模和改善管理，這是中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)表現(xiàn)[5]。此外，市場靈活多變使得中小企業(yè)無所適從，導(dǎo)致決策失誤的往往是企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的大量債務(wù)，企業(yè)無力償還到期債務(wù)并需要固定資本投資可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

（四）中小企業(yè)資金不足，易導(dǎo)至缺乏償債能力

中小企業(yè)受到多種因素的影響，籌資并不是那么順利。其中主要包括：中小企業(yè)通過銀行進(jìn)行籌資，這是中小企業(yè)籌資的主要渠道。審查這些中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表是中小企業(yè)向銀行貸款前的一項(xiàng)必要工作。銀行審查這些中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，從財(cái)務(wù)報(bào)表中可以了解中小企業(yè)的償債能力和企業(yè)未來發(fā)展能力，并評估中小企業(yè)的信譽(yù)度，銀行給中小企業(yè)的貸款就是通過審查其盈利能力和企業(yè)發(fā)展能力以及中小企業(yè)的信譽(yù)度來確定的。中小企業(yè)盲目延長產(chǎn)業(yè)鏈，對于公司實(shí)際情況欠考慮，將大量的資金投入其中，缺乏科學(xué)的資金管理，致使部分中小企業(yè)資金短缺，從而導(dǎo)致投資失敗，甚至面臨破產(chǎn)的威脅。

四、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

（一）外部原因

1.一些中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不適應(yīng)宏觀環(huán)境的變化。來源于外界的因素主要表現(xiàn)為中小公司無法把控的風(fēng)云變幻的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境。相關(guān)政策以及社會(huì)環(huán)境都會(huì)影響中小企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，而且在各個(gè)階段的影響程度不同，財(cái)務(wù)運(yùn)作受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境以及歷史人文因素的影響，中小企業(yè)對于這些外部環(huán)境，不是人為所能控制的，是客觀存在的[6]。例如企業(yè)資金短缺、資金評估、實(shí)物資源價(jià)格相對較高，投資成本和利率的變化不可避免地會(huì)帶來利率風(fēng)險(xiǎn)和利息超支風(fēng)險(xiǎn)，這兩種風(fēng)險(xiǎn)都在企業(yè)外部，對企業(yè)的管理產(chǎn)生重大影響。環(huán)境的變化意味著中小企業(yè)可能面臨匯率的變化，意味著匯率的必然風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致中小企業(yè)匯率不平衡，從而導(dǎo)致匯率損失。

2.銀行作為融資渠道并不順利。中小企業(yè)內(nèi)部融資只是其自身的融資方式，而銀行是多種融資方式的必要籌錢通道，對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，銀行籌資是主要的籌資渠道。但銀行對中小企業(yè)貸款通常缺乏熱情，使這些貸款更加困難，增加了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）內(nèi)在原因

1.一些中小企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)缺乏基本認(rèn)識(shí)。一些財(cái)務(wù)人員認(rèn)為，如果機(jī)構(gòu)資金得到適當(dāng)利用，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)一走了之。因?yàn)樗麄儧]有意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀的，使他們很難在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上處理日常工作。沒有學(xué)習(xí)和掌握相應(yīng)財(cái)務(wù)知識(shí)，處于財(cái)務(wù)危機(jī)中，很難為決策層提出卓有效果的財(cái)務(wù)決策建議，而這是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)為，如果公司的財(cái)務(wù)資源得到適當(dāng)利用，并且中小企業(yè)財(cái)務(wù)資源進(jìn)行系統(tǒng)優(yōu)化及采取有效措施進(jìn)行規(guī)避，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)出現(xiàn)，認(rèn)識(shí)不到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀的，造成應(yīng)對日常事務(wù)既困難又耗時(shí)，財(cái)務(wù)水平的不足導(dǎo)致不能為高級別決策呈上及時(shí)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)參考，最終造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[7]。

2.一些中小企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。目前，大部分企業(yè)將財(cái)務(wù)決策居于核心要位，尤其表現(xiàn)在不動(dòng)產(chǎn)投資行業(yè)。很多中小企業(yè)沒有對多種投資方式進(jìn)行分析和完善，某些中小企業(yè)沒有科學(xué)合理的投資決策，從而造成中小企業(yè)在開展項(xiàng)目可操作性研究時(shí)，無法對投資的內(nèi)部和外部條件做出科學(xué)判斷，影響未來的現(xiàn)金流動(dòng)，從而造成巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.一些中小企業(yè)的庫存和債權(quán)管理機(jī)制不健全。一些中小企業(yè)因?yàn)閹齑娴谋壤鄬^高，甚至是剩余庫存的比例也較高。由于存儲(chǔ)流動(dòng)性低不僅增加了管理成本而且降低了移動(dòng)性，從而損害了中小企業(yè)的資金流動(dòng)。

4.一些公司財(cái)務(wù)管理的內(nèi)控系統(tǒng)不完善。中小企業(yè)的內(nèi)部控制系統(tǒng)旨在鼓勵(lì)規(guī)范分配資本金，才能實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)優(yōu)化的財(cái)務(wù)效果。然而，某些公司的自身防控制系統(tǒng)與該機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)相結(jié)合，無法有效地管理資金的投資和收回，而內(nèi)部控制系統(tǒng)不健全，必然會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。

五、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)宣傳與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制并重

設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備專項(xiàng)基金，即設(shè)立預(yù)先確定的準(zhǔn)備金，以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的后果；中小企業(yè)通過為產(chǎn)品制造部門的壞賬提供備抵，并為降低交易企業(yè)的商品價(jià)格提供備抵，可以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失；建立企業(yè)資本使用績效監(jiān)控體系，在不同階段評價(jià)測量資源管理系數(shù)需要由相關(guān)部門執(zhí)行，同時(shí)便于投資和流動(dòng)資金管理，提高流動(dòng)資產(chǎn)的流通率和周轉(zhuǎn)率；中小企業(yè)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)宣傳力度，提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)工作者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),中小企業(yè)財(cái)務(wù)工作者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)對企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨別報(bào)警信息平臺(tái)，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)工作者對包括內(nèi)部流程和外部環(huán)境在內(nèi)的所有信息進(jìn)行全面分析，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告。中小企業(yè)的經(jīng)營者查看財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，并對衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)進(jìn)行分析與總結(jié)，從而確定財(cái)務(wù)危機(jī)和企業(yè)管理問題的原因，分析了中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，明確了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的后果。建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，使一些中小企業(yè)能夠提前預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使中小企業(yè)能夠合理規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，使中小企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營。

（二）資本結(jié)構(gòu)合理化

在適當(dāng)考慮到影響負(fù)債的各種因素的情況下，該機(jī)構(gòu)在確定負(fù)債時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎行事，制定有一定償付擔(dān)保的浮動(dòng)資產(chǎn)與浮動(dòng)機(jī)構(gòu)負(fù)債比率相等的債務(wù)計(jì)劃。高比重的浮動(dòng)資產(chǎn)，償還短期債務(wù)的能力就越強(qiáng)，清償流動(dòng)債務(wù)的機(jī)會(huì)就越大，債權(quán)的安全性就越高。扣除公司稅收之前的利潤幅度也超過負(fù)債。此外，公司的稅前利潤超出了負(fù)債的成本，這是公司進(jìn)行債務(wù)人業(yè)務(wù)的先決條件。公司在扣稅前的純收入超過債務(wù)成本，這是債務(wù)人經(jīng)營的前提條件，如果扣稅前的純收入低于債務(wù)成本，債務(wù)就不能經(jīng)營，資金只能通過補(bǔ)充資金籌集，所以中小企業(yè)必須考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和籌錢成本孰輕孰重，達(dá)到最優(yōu)化的資金配比格局。確定資本結(jié)構(gòu)的方法基本上是在對利息征稅之前的盈利方法，即分析每股股票的盈利情況和分析相對資本成本的方法。

（三）強(qiáng)化資金管理

根據(jù)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)流動(dòng)性和生產(chǎn)特點(diǎn)，妥善安排其資本收支活動(dòng)，保證中小企業(yè)的存續(xù)要求，中小企業(yè)在付款和利潤到期時(shí)及時(shí)籌集和分配資金，以避免違約，造成一定程度的壞賬，從而造成嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款管理是中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要組成部分，作為中小企業(yè)通常業(yè)務(wù)管理的一部分，規(guī)范應(yīng)收賬款管理對于中小企業(yè)來說是一個(gè)重點(diǎn)工作[8]。中小企業(yè)應(yīng)引進(jìn)高水平的財(cái)會(huì)管理人員，對應(yīng)收賬款進(jìn)行相應(yīng)的管理。國家高度重視誠信體制建設(shè)，為此中小企業(yè)在采購貨物之前制定信貸政策，同時(shí)改進(jìn)中小企業(yè)應(yīng)收賬款會(huì)計(jì)分析，以確保信貸政策得到充分執(zhí)行，從而在一定程度上規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）建立健全財(cái)務(wù)決策機(jī)制

中小企業(yè)必須發(fā)展民主科學(xué)決策機(jī)制。決策機(jī)制是建立、確定和確定決策權(quán)，包括決策結(jié)構(gòu)、決策機(jī)制、決策內(nèi)容等。中小企業(yè)決策科學(xué)合理，才是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)務(wù)之急。要改進(jìn)中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策機(jī)制，就必須在全系統(tǒng)范圍內(nèi)采取科學(xué)方法，查明、分析和預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防和控制財(cái)務(wù)分析，并客觀評估管理效率。中小企業(yè)財(cái)務(wù)工作者應(yīng)該利用好規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以進(jìn)一步降到最低，有利于中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

引用

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