促進債市發(fā)展　助穩(wěn)經濟大盤

5月下旬，國務院出臺《扎實穩(wěn)住經濟的一攬子政策措施》（以下簡稱《措施》），其中多項措施與債券市場相關。今年前5個月，中央結算公司支持各類主體發(fā)債凈融資4.1萬億元，同比增長46%。下半年，中央結算公司將配合主管部門全面落實政策措施，全力穩(wěn)住經濟大盤。

進一步提升地方政府專項債券資金使用效率?！洞胧诽岢?，要加快地方政府專項債券發(fā)行使用并擴大支持范圍。上半年，地方政府專項債券累計發(fā)行3.4萬億元，基本如期完成發(fā)行任務。下半年的重點是用足用好債券資金，切實提升資金使用效率。據此，要在嚴把質量關的基礎上，將更多符合新發(fā)展理念的項目納入專項債券項目庫，將債券資金用在“刀刃”上;建立專項債券項目資金全流程動態(tài)監(jiān)控體系，清晰資金投向和使用進度，防范資金截留、挪用或閑置;著力完善專項債券資金使用績效評價，將績效評價貫穿“借、用、管、還”流程。

加大政策性金融債券支持重大項目建設力度。依據《措施》，6月的國務院常務會議提出，發(fā)行政策性金融債券等籌資3000億元，用于補充重大項目資本金或者專項債券資本金搭橋。前期已出臺調增政策性銀行8000億元信貸額度政策。兩項政策有望提高地方政府專項債券的杠桿效應，緩解項目資本金不足或者配套資金跟不上等問題。上半年，政策性金融債券發(fā)行量同比減少約2000億元。下半年，要創(chuàng)新、豐富政策性金融債券的專項品種，擴大發(fā)行規(guī)模;應做好資本金專項債的項目篩選和風險管控工作，處理好資本金專項債債務屬性和項目資本金權益屬性的關系。

運用資本補充債券提升商業(yè)銀行信貸能力?！洞胧诽岢?，鼓勵銀行對部分貸款實施延期還本付息，加大普惠小微貸款支持力度。擴大資本補充債券發(fā)行規(guī)模，充實銀行資本金，可釋放銀行放貸潛力，增強放貸意愿。2021年中國版外部總損失吸收能力（TLAC）落地，對大型銀行資本管理提出更高要求。在經濟下行壓力下，中小銀行面臨損失吸收等資本補充壓力。為提升銀行信貸能力，應擴大永續(xù)債、二級資本債、TLAC債務工具的發(fā)行規(guī)模，適當增加央行票據互換（CBS）的操作力度和頻次，提升永續(xù)債市場流動性，推動不良貸款資產證券化由試點轉向常態(tài)，化解銀行不良壓力。

發(fā)揮公司信用類債券直接服務實體經濟的優(yōu)勢。《措施》提出，要加大資金對“三農”、小微企業(yè)、綠色、雙創(chuàng)等領域的支持力度。公司信用類債券是僅次于信貸的實體經濟融資第二大渠道，具有直接服務實體經濟的優(yōu)勢?？煽紤]依托企業(yè)債券“1+1+17”的豐富品種結構，擴大專項企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，同時發(fā)揮企業(yè)債券穩(wěn)增長和調結構的作用。在區(qū)域試點發(fā)展高收益?zhèn)袌?，探索實行“發(fā)行人付費、投資者投票選擇”的中介機構選聘模式，引入新型風險揭示機構和手段，切實支持科創(chuàng)、民營企業(yè)融資。

利用上海自貿區(qū)離岸債券拓寬企業(yè)跨境融資渠道?！洞胧诽岢?，要進一步拓寬企業(yè)融資渠道，支持符合條件的企業(yè)開展外債便利化額度試點。上海自貿區(qū)離岸債券業(yè)務是在企業(yè)外債管理的框架下，兼容境內監(jiān)管規(guī)則和國際業(yè)務慣例，聯通境外，為企業(yè)提供的跨境融資新渠道?？稍谡呱线M一步發(fā)揮上海自貿區(qū)在岸離岸市場優(yōu)勢，鼓勵企業(yè)發(fā)行自貿區(qū)離岸債券開展跨境融資，實現境內外兩種資源的有效配置。