基于現(xiàn)金流量的企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制研究

陳雅琦

（大連昶德公正會計師事務(wù)咨詢有限公司，遼寧 大連 116000）

引言

企業(yè)經(jīng)營中，財務(wù)風(fēng)險始終伴隨投資行為，如何處理好二者關(guān)系，是每一位管理者的必修課。現(xiàn)金流量在很大程度上能夠?qū)⑵髽I(yè)經(jīng)營狀況準(zhǔn)確、詳細反映出來，被看成是企業(yè)生存發(fā)展的“生命線”。因此，企業(yè)有必要加強對自身現(xiàn)金流量流動情況的控制和關(guān)注，只有這樣，企業(yè)才能對自身現(xiàn)金流量流動性進行更為準(zhǔn)確的分析，提高支付能力與效益質(zhì)量，從而降低財務(wù)風(fēng)險。總而言之，通過對現(xiàn)金流轉(zhuǎn)和現(xiàn)金流動情況進行科學(xué)、合理、嚴(yán)謹(jǐn)分析，可以將企業(yè)在一定期間內(nèi)的投資活動、經(jīng)營活動和籌資活動狀況動態(tài)反映出來。

一、相關(guān)概念闡述

1.財務(wù)風(fēng)險

“財務(wù)風(fēng)險”分廣義和狹義兩種，廣義上的財務(wù)風(fēng)險，是指內(nèi)外環(huán)境的不定期變化給企業(yè)帶來財務(wù)損失的可能性。狹義上的財務(wù)風(fēng)險，是指融資借貸產(chǎn)生的財務(wù)杠桿風(fēng)險。綜合廣義和狹義兩方面來看，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險會受市場因素和價格波動而發(fā)生變化，因此也它被稱為市場風(fēng)險或價格風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)管理中，風(fēng)險內(nèi)容主要包括：籌資、投資、經(jīng)營、存貨管理，以及資金流動性。

2.內(nèi)部控制

企業(yè)管理中，“內(nèi)部控制”是以達成企業(yè)發(fā)展目標(biāo)為目的實施的具體程序和政策。其作用表現(xiàn)為：

第一，預(yù)防?？刂评碚撜J(rèn)為，實施內(nèi)部控制的最主要目的，就是實現(xiàn)既定的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，而若要更加順利地完成這一目標(biāo)，就必須對全部影響因素加以控制和調(diào)節(jié)，特別是那些容易造成偏差的因素。實踐中，要對業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)執(zhí)行中的控制點有著足夠了解，明晰薄弱環(huán)節(jié)[1]。不僅能夠準(zhǔn)確預(yù)測錯誤發(fā)生概率（相對而言），還要估算出損失大小，并針對“差錯特性”和“因素特征”設(shè)計控制程序。

第二，整合與調(diào)節(jié)。內(nèi)部控制全過程涉及了企業(yè)多個職能部門和全部經(jīng)營活動。盡管各部門分工不同，但全部圍繞企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)開展工作。在制度設(shè)定和過程控制牽引下，各項業(yè)務(wù)活動彼此結(jié)合后被統(tǒng)一控制。

第三，制約與激勵。內(nèi)部控制憑借自身所具有的調(diào)節(jié)功能，使那些影響企業(yè)發(fā)展目標(biāo)實現(xiàn)的不利因素和行為得到制止或限制。這個過程中，正在發(fā)生和已經(jīng)發(fā)生的錯誤行為均被約束和制止。從這個角度看，內(nèi)部控制其實也屬于一種特殊性引導(dǎo)，它將員工個人目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)統(tǒng)一起來。

第四，反饋與監(jiān)督。反饋原理支持下，內(nèi)部控制能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營過程和決策的正確性與否進行反應(yīng)，對行為是否偏離控制要求做監(jiān)督，對偏離行為進行及時調(diào)整。

3.現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量是投資決策中一項非常關(guān)鍵的要素，指針對項目運營中發(fā)生的現(xiàn)金流動行為，以及支出和收入的數(shù)量。在這一概念中，“現(xiàn)金”不僅僅包括貨幣，也包括各種非貨幣資源，以及這些資源所具有的變現(xiàn)價值。企業(yè)項目決策中，現(xiàn)金流量是非常重要的一項投資決策依據(jù)，各項評價指標(biāo)的計算，以及評價方法的應(yīng)用，都以它作為首要前提[2]。

對于正處于成長發(fā)展期的企業(yè)來說，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可能為正，但大筆投資，造成投資活動現(xiàn)金流量為負，從而導(dǎo)致企業(yè)整體現(xiàn)金流量為負。毛利率和毛利額的下降，迫使企業(yè)不得不降低價格還是期間費用上升導(dǎo)致管理成本的增加，毛利即售價減去成本。企業(yè)銷售產(chǎn)品有了利潤，但是由于期間費用上升，利潤就會降低。

需要補充的是，應(yīng)收賬款周期和應(yīng)付賬款周期不同步所導(dǎo)致的現(xiàn)金流量受阻問題經(jīng)常會被人們所忽視。事實上，對于長期處于健康經(jīng)營狀態(tài)下的企業(yè)來說，周期不同步并不能成為現(xiàn)金流量受阻的原因，但結(jié)果卻是，幾乎每一家企業(yè)都會存在這樣的問題。原因在于，現(xiàn)金流量并不會在幾個固定對象間進行傳遞，隨著市場規(guī)模不斷擴大，內(nèi)容不斷增多，市場需求逐漸增強，現(xiàn)金流向便很難受到控制，并且，基于資金流的關(guān)系網(wǎng)一旦形成，每一個參與者（企業(yè)）都無法避免受資金流入和流出行為的控制。

二、內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險分析

1.基于現(xiàn)金流量方向構(gòu)成的風(fēng)險分析

1.1 經(jīng)營活動。企業(yè)日常經(jīng)營活動一般由銷售和購買商品、勞務(wù)、稅費支付等內(nèi)容構(gòu)成，所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要有：活動現(xiàn)金流入和流出量、凈現(xiàn)金流量?；顒舆^程中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一般用于滿足日常需求。只有當(dāng)凈現(xiàn)金流量遠大于零時，企業(yè)運營才會朝著健康方向發(fā)展，但在發(fā)展初期，這種情況極少發(fā)生。若經(jīng)活動凈流量小于零，即現(xiàn)金流出大于流入，說明由銷售商品等經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金數(shù)量無法滿足商品購買和稅費支付需求，一旦發(fā)生這種情況，企業(yè)將面臨一定財務(wù)風(fēng)險，或者風(fēng)險已經(jīng)存在。作為管理者，應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展現(xiàn)狀和環(huán)境變化制定有效措施來控制風(fēng)險。

總之，在對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行分析時，需要將現(xiàn)金流量作為主要依據(jù)，同時結(jié)合自身情況和市場環(huán)境現(xiàn)狀，這樣才能更加有效地判斷企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險及財務(wù)風(fēng)險的性質(zhì)屬性[3]。

1.2 投資活動。在企業(yè)投資活動中，現(xiàn)金流入途徑包括投資回收、投資收益、固定資產(chǎn)效益或套現(xiàn)、無形資產(chǎn)投資所得等；現(xiàn)金流出方向主要包括：固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)購買，其他長期資產(chǎn)支付，投資支付現(xiàn)金，取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額等。投資活動中的凈現(xiàn)金流量，是指活動過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入與流出量之差。

一般而言，企業(yè)頻繁發(fā)生投資活動的主要目的在于：

第一，通過購買固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)來滿足企業(yè)生產(chǎn)需要和長期發(fā)展需求。

第二，以滿足長遠發(fā)展需求為目的，利用閑置資金購買收益性證券，通過短期投資獲取更多凈現(xiàn)金流量。

基于不同目的，投資活動凈現(xiàn)金流量控制策略會有所不同?；陂L遠發(fā)展，通過投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時，企業(yè)發(fā)展前景將非?？捎^，反之，企業(yè)發(fā)展持續(xù)性將受到嚴(yán)重質(zhì)疑。單從現(xiàn)金流量角度看，這種觀點十分具有現(xiàn)實意義，但管理者卻不能忽略掉一個基本事實，即現(xiàn)金流量過大并不一定符合整個戰(zhàn)略發(fā)展要求，它可能是一種“盲目發(fā)展”的結(jié)果。由此可知，企業(yè)投資活動中，對現(xiàn)金流量指數(shù)合理性的判斷，必須結(jié)合企業(yè)發(fā)展速度，若速度過快，即便流量指數(shù)大，也不能認(rèn)定企業(yè)發(fā)展是健康的，反而面臨潛在財務(wù)風(fēng)險。

2.基于現(xiàn)金流量財務(wù)指標(biāo)的風(fēng)險分析

經(jīng)營活動是企業(yè)現(xiàn)金流量的主要來源，在某段時期內(nèi)，企業(yè)經(jīng)營活動越頻繁，現(xiàn)金流量就會越大，相應(yīng)的，企業(yè)資金循環(huán)速度也會加快，這說明，這段時期內(nèi)，企業(yè)資金利用效率比較高，潛在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生概率就越低，即便有風(fēng)險，也會在企業(yè)可承受范圍內(nèi)。通常而言，以經(jīng)營活動現(xiàn)金流量財務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行識別和分析，需要從如下四個方面著手，即：現(xiàn)金流量運營效率，償債能力，支付能力，以及獲利能力。

實踐表明，通過現(xiàn)金流量財務(wù)指標(biāo)來分析企業(yè)正面臨的或即將面臨的財務(wù)風(fēng)險，可以很好將風(fēng)險控制在可接受范圍。但同時也要認(rèn)識到，過分依賴指標(biāo)數(shù)據(jù)對財務(wù)風(fēng)險進行判斷也是不科學(xué)的，需要結(jié)合企業(yè)實際情況和市場環(huán)境變化情況，以及企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略等因素，這樣才能避免盲目產(chǎn)生因相信現(xiàn)金流量財務(wù)指標(biāo)而對企業(yè)采取的無效控制的問題。

三、基于現(xiàn)金流量的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險控制分析——以XXX有限公司為例

XXX有限公司成立于2014年，注冊資本超過1億元（人民幣）。公司總部位于省會繁華區(qū)域，是一家集采石、加工、銷售為一體的石材公司。XXX有限公司成立年以來，始終秉承“以誠待客，以質(zhì)取勝”的服務(wù)宗旨，經(jīng)過多年發(fā)展，受到業(yè)界和大眾認(rèn)可。XXX有限公司現(xiàn)有職工10000余人，固定資產(chǎn)超過4000余萬元，能月產(chǎn)達到兩萬平方板材的生產(chǎn)設(shè)備，深受客戶好評?，F(xiàn)階段，公司熱銷產(chǎn)品以花崗石，魯灰石材，工程板材、路基石，地面石為主。

隨著市場競爭日益激烈，XXX有限公司受到規(guī)模經(jīng)濟的制約，為了讓企業(yè)再次騰飛，核心管理層決定制定一個15年發(fā)展戰(zhàn)略計劃。在近幾年發(fā)展中，XXX有限公司始終面臨著比較嚴(yán)重的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)重威脅了“15年發(fā)展戰(zhàn)略計劃”的實施，因而必須采取有效內(nèi)部控制措施應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，降低企業(yè)危機發(fā)生概率。由于數(shù)據(jù)資料有限，下面僅針對XXX有限公司經(jīng)營環(huán)節(jié)，對其內(nèi)部財務(wù)控制進行分析。對XXX有限公司財務(wù)報表內(nèi)容進行總結(jié)后得到以下數(shù)據(jù)。

（注釋：主營業(yè)務(wù)收入3032.45萬元，即將到期債務(wù)本金為857.5萬元，現(xiàn)金利息支出為49.82萬元，凈利潤232.42萬元，投資三年前凈現(xiàn)金流量為120.65萬元，籌資活動三年前凈現(xiàn)金流量為28.75萬元）

1.基于現(xiàn)金流量方向的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險分析

經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量－經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量

結(jié)合表1數(shù)據(jù)可知，XXX有限公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為：2857.96（萬元）-2813.64（萬元）=44.32（萬元）

表1 XXX有限公司生產(chǎn)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量值（單位：萬元）

分析：從上面計算結(jié)果中可以看出，XXX有限公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正，說明該企業(yè)符合一般經(jīng)營活動規(guī)律，在財務(wù)上可行，不存在財務(wù)風(fēng)險。

2.基于現(xiàn)金財務(wù)指標(biāo)的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險分析

結(jié)合表1及注釋所給數(shù)據(jù)，得出以下結(jié)果。

一是，主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金回收比率=1.5%

計算方法：主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金回收比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入×100%。

二是，到期債務(wù)本息償付比率=4.9%

計算方法：到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/（即將到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出）×100%

三是，現(xiàn)金支付能力比率=7.96%

計算方法：現(xiàn)金支付能力比率=（經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量+投資活動現(xiàn)金流入量）/（償還債務(wù)等的現(xiàn)金支出+經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量）×100%

四是，經(jīng)營現(xiàn)金盈利率=524.41%

計算方法：經(jīng)營現(xiàn)金盈利率=凈利潤/經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量×100%

分析：在基于現(xiàn)金財務(wù)指標(biāo)的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險分析中可以看出，XXX有限公司在經(jīng)營活動利潤還是比較可觀的，但實際利潤卻和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量發(fā)生明顯脫節(jié)，二者配比并不平衡，在這種情況下，XXX有限公司將面臨較高經(jīng)營活動風(fēng)險。

3.風(fēng)險控制

結(jié)合前面數(shù)據(jù)和分析結(jié)果，XXX有限公司的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因來自利潤與現(xiàn)金流量計算制方法不同。現(xiàn)金流量采用收付實現(xiàn)制進行計算，而利潤則采用權(quán)責(zé)發(fā)生制進行計算，由于二者存在很明顯的計算基礎(chǔ)不同，因此使內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險問題被直接體現(xiàn)出來。利潤的實現(xiàn)并未通過現(xiàn)金流量反映出來，其主要原因可能在于銷售環(huán)境，XXX有限公司雖然完成了既定銷售任務(wù)，但所得貨款并未完全收回。XXX有限公司可從以下兩方面進行風(fēng)險控制。

3.1 合理制定應(yīng)收賬款管理政策。這也是強化應(yīng)收賬款管理，以及獲得更好應(yīng)收賬款投資效益的重要前提。應(yīng)收賬款管理政策包含如下三項內(nèi)容。第一，信用標(biāo)準(zhǔn)。指顧客所應(yīng)具備的信用條件，這種信用條件是顧客獲得企業(yè)的交易信用的前提。影響信用標(biāo)準(zhǔn)的基本因素包括：同行業(yè)競爭對手的情況、企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險的能力和客戶的資信程度。這可以通過品質(zhì)系統(tǒng)、能力系統(tǒng)、資本系統(tǒng)、抵押系統(tǒng)、條件系統(tǒng)對客戶資信進行調(diào)查評價，通過評價來作為給予或拒絕信用的依據(jù)。第二，信用條件。包含三方面內(nèi)容：信用期限，即企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔；折扣期限，即規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間；現(xiàn)金折扣，即顧客提前付款時給予的優(yōu)惠[4]。XXX有限公司可以結(jié)合自身發(fā)展需求，以及當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀和未來發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，合理制定信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣制度和標(biāo)準(zhǔn)。第三，收賬政策。首先，明確拖欠行為正當(dāng)性與否基礎(chǔ)上，采取合理應(yīng)對措施；然后，如果出現(xiàn)故意拖欠資金，則應(yīng)通過電話或者派人前往的方式進行催收，同時修改客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)；最后，對于惡性客戶，進行多次催收仍然拖欠不還的，在利潤最大化原則下，可采取警告或訴諸法律等途徑來解決。

3.2 應(yīng)收賬款的日常管理。關(guān)于日常應(yīng)收賬款管理，XXX有限公司需要結(jié)合實際情況，采取合理應(yīng)對措施和預(yù)防措施，使相關(guān)問題得到有效控制。具體實踐中，可考慮使用如下方法：第一，對應(yīng)收賬款的運行過程進行追蹤分析；第二，密切關(guān)注應(yīng)收賬款的回收情況，分析應(yīng)收賬款的賬齡；第三，有效應(yīng)收賬款占全部應(yīng)收賬款的百分比分析；第四，建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。

結(jié)語

綜上所述，對于任何一家企業(yè)來說，現(xiàn)金流量可以準(zhǔn)確反映出企業(yè)經(jīng)營狀況及健康程度，被認(rèn)為是企業(yè)生存發(fā)展的“生命線”，直接關(guān)系到企業(yè)生死存亡。文章以XXX有限公司為例，對基于現(xiàn)金流量的企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制進行研究，旨在幫助企業(yè)獲得更好發(fā)展。受數(shù)據(jù)資料不全影響，僅針對XXX有限公司經(jīng)營活動環(huán)節(jié)進行分析，希望能為大家提供有益參考。