物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理問題研究

摘 要：投融資是現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)運(yùn)行發(fā)展中極為重要的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，規(guī)范開展物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理工作，能確保企業(yè)資金管理的合規(guī)性，有效提升集團(tuán)的管理水平和運(yùn)營效益。本文在闡述了投融資管理意義的基礎(chǔ)上，分析了物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理存在的問題，提出物流企業(yè)集團(tuán)需要積極拓展融資渠道，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范，同時(shí)要科學(xué)制定投資決策，落實(shí)投融資監(jiān)督管理工作，并持續(xù)優(yōu)化集團(tuán)的投融資結(jié)構(gòu)。期望能進(jìn)一步提升物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理的規(guī)范性、合理性，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提供充足資金，促進(jìn)物流企業(yè)集團(tuán)的持續(xù)、穩(wěn)步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：投融資;物流企業(yè)集團(tuán);融資渠道;投融資結(jié)構(gòu)

物流企業(yè)集團(tuán)在社會(huì)生產(chǎn)物資、材料運(yùn)輸中起到重要的作用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，我國物流運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展迅速，物流企業(yè)集團(tuán)緊抓時(shí)代機(jī)遇持續(xù)拓展業(yè)務(wù)規(guī)模，這對(duì)于集團(tuán)企業(yè)資金的配置利用提出了較高的要求，即物流企業(yè)集團(tuán)需要積極創(chuàng)新投融資管理方法，以此來確保企業(yè)資金的充足性，為企業(yè)業(yè)務(wù)投資提供良好的支撐。然而，當(dāng)前有較多的物流公司存在重業(yè)務(wù)、輕財(cái)務(wù)的問題，導(dǎo)致投融資管理工作并不規(guī)范，阻礙了企業(yè)資金的配置和高效使用，所以，研究并解決這些問題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理的意義

投融資管理是物流企業(yè)現(xiàn)代化經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，規(guī)范開展投融資管理工作尤為重要。

一是物流企業(yè)業(yè)務(wù)類型較為復(fù)雜，除道路貨物運(yùn)輸站經(jīng)營、國際貨物運(yùn)輸代理外，普通道路貨物運(yùn)輸站經(jīng)營、裝卸搬運(yùn)、停車場(chǎng)服務(wù)等都是物流企業(yè)現(xiàn)代化經(jīng)營的重要內(nèi)容，這些業(yè)務(wù)活動(dòng)的開展需要大量的資金作為支撐。規(guī)范開展投融資管理工作，不僅能為企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)提供充足的資金，而且能更好地指導(dǎo)企業(yè)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目決策和投資，有效提升企業(yè)資金、資源的利用效率和質(zhì)量，有助于物流企業(yè)經(jīng)營效益的增長。

二是在市場(chǎng)環(huán)境下，物流企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。據(jù)中國企業(yè)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)顯示，我國物流行業(yè)的企業(yè)數(shù)量早已超過25030家，其中2010年掀起物流企業(yè)注冊(cè)熱潮，當(dāng)年共注冊(cè)物流企業(yè)2103家，截至2024年12月31日，我國現(xiàn)代物流服務(wù)業(yè)相關(guān)企業(yè)總量超過114萬家。眾多的企業(yè)參與同平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大。在此背景下，規(guī)范開展投融資管理工作，能充分發(fā)揮資金的支撐作用，為物流企業(yè)的發(fā)展提供有效支撐，同時(shí)能有效預(yù)防和減少物流企業(yè)因資金短缺造成的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于提升物流企業(yè)的經(jīng)營水平具有積極作用[1]。

二、物流企業(yè)投融資現(xiàn)狀

2024年11月27日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《有效降低全社會(huì)物流成本行動(dòng)方案》。該方案明確提出，到2027年，社會(huì)物流總費(fèi)用與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率力爭(zhēng)降至13.5%左右，培育一批具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代物流企業(yè)。同時(shí)，為打造現(xiàn)代化物流龍頭企業(yè)和專精特新企業(yè)，要加大對(duì)信貸融資的支持力度，發(fā)揮各類金融機(jī)構(gòu)的作用，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，加大對(duì)物流企業(yè)融資的支持力度，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)為有效降低全社會(huì)物流成本提供長期穩(wěn)定的融資支持。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露，2020年～2024年，國內(nèi)共有27支物流相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金成立，主要投向海南、天津、浙江、江蘇、廣東、廣西、江西、湖南、甘肅等多省市的倉儲(chǔ)物流、智慧物流、物流基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

三、物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理存在的問題

（一）融資模式與渠道滯后

融資工作對(duì)于保證物流企業(yè)集團(tuán)資金的充足性具有較大的影響，當(dāng)前，融資模式不僅有BOT模式、TOT模式，還有PPP模式、PFI模式，然而很多物流企業(yè)集團(tuán)選擇的融資模式多以BOT模式和TOT模式為主，對(duì)其他模式的應(yīng)用較少，造成了融資模式相對(duì)單一的問題[2]。另外，從融資渠道來看，物流企業(yè)集團(tuán)多采用外源融資渠道，對(duì)內(nèi)源融資渠道的應(yīng)用較少，且在所開展的外源融資渠道中，銀行借貸占據(jù)較高的比例，對(duì)于發(fā)行債券、股票、融資租賃等融資渠道的應(yīng)用較少，這在一定程度上影響了融資的效率，給企業(yè)帶來較大的資金壓力。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范不力

投資是物流企業(yè)集團(tuán)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、提升經(jīng)濟(jì)效益的重要方式，在實(shí)際管理中，一些物流企業(yè)存在投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范不足的問題。一方面，部分物流企業(yè)集團(tuán)缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，側(cè)重考慮投資項(xiàng)目的可行性、經(jīng)濟(jì)性，對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不足，集團(tuán)未能有效建立投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)督、分析、防控體系，阻礙了投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展;另一方面，物流企業(yè)集團(tuán)的投資風(fēng)險(xiǎn)包含了較多內(nèi)容，除政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)外，信息風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等都是較為重要的風(fēng)險(xiǎn)類型，在實(shí)際管理中，一些物流企業(yè)集團(tuán)對(duì)政策與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不到位，造成投資風(fēng)險(xiǎn)防控內(nèi)容不全面的問題，給集團(tuán)企業(yè)的投資帶來較大的危害。此外，部分物流企業(yè)集團(tuán)存在投資風(fēng)險(xiǎn)防范不力的問題，多是在投資后期階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)問題的應(yīng)對(duì)處理，未能在投資方案設(shè)計(jì)時(shí)就預(yù)先制定風(fēng)險(xiǎn)防控策略并針對(duì)性地開展風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和防控管理，給企業(yè)投資帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資決策不科學(xué)、不合理

一方面，科學(xué)的投資決策需要大量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)作為支撐，但部分物流企業(yè)集團(tuán)僅依靠自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行下一階段的投資決策，對(duì)市場(chǎng)信息、企業(yè)經(jīng)營信息、現(xiàn)金流信息等內(nèi)容的考慮較少，導(dǎo)致投資決策支撐數(shù)據(jù)不完整，影響了投資決策的科學(xué)性;另一方面，物流企業(yè)集團(tuán)的投資決策具有一定的專業(yè)性，這與集團(tuán)企業(yè)多元的業(yè)務(wù)類型具有較大關(guān)系，如較多物流企業(yè)從事普通貨物倉儲(chǔ)服務(wù)項(xiàng)目投資時(shí)，便需要考慮到此類項(xiàng)目中不含危險(xiǎn)化學(xué)品等要許可審批的項(xiàng)目，然而在實(shí)踐中，一些物流企業(yè)集團(tuán)出于經(jīng)濟(jì)效益的考慮，對(duì)這些專業(yè)性要求的考慮較少，導(dǎo)致項(xiàng)目投資決策不夠科學(xué)，給項(xiàng)目的運(yùn)作和企業(yè)發(fā)展帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。此外，部分物流企業(yè)集團(tuán)在投資決策中存在論證不足的問題，甚至一些集團(tuán)企業(yè)先決策、后論證的問題較為明顯，容易引起投資失敗問題[3]。

（四）投融資監(jiān)督管理不足

一是從財(cái)務(wù)監(jiān)督管理的角度來看，部分物流企業(yè)集團(tuán)本身對(duì)投融資監(jiān)督管理工作的重視程度不夠，在實(shí)際監(jiān)管中缺乏必要的監(jiān)督管理?xiàng)l例和指標(biāo)要求，且基層職工未能有效參與其中，阻礙了投融資監(jiān)督管理工作的開展。二是部分物流企業(yè)集團(tuán)在投融資監(jiān)督方面主要依賴內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。除了年度的決算審計(jì)和匯繳審計(jì)之外，與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所等專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)的聯(lián)系較少，導(dǎo)致監(jiān)督管理的實(shí)效性并不顯著，且容易受到人際關(guān)系的影響。三是部分物流企業(yè)集團(tuán)投融資監(jiān)督管理的內(nèi)容范疇不夠全面，且對(duì)于監(jiān)督結(jié)果的應(yīng)用不足，導(dǎo)致一些投融資管理中的問題難以得到及時(shí)的處理，阻礙了物流企業(yè)集團(tuán)投融資工作的開展。

（五）投融資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

一方面，部分物流企業(yè)集團(tuán)對(duì)自身投資、融資工作的綜合考慮不足，導(dǎo)致在投資過程中企業(yè)出現(xiàn)資金不足的問題，從而產(chǎn)生了較大的融資壓力;另一方面，部分物流企業(yè)集團(tuán)對(duì)投資需求、投資效益與融資成本的關(guān)系分析不足，導(dǎo)致融資成本較高，容易因較高的融資負(fù)債影響企業(yè)的整體效益空間，阻礙了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力與水平。

四、物流企業(yè)集團(tuán)投融資管理的優(yōu)化策略

（一）積極采用多種融資渠道

積極創(chuàng)新融資模式并拓寬融資渠道的應(yīng)用，能夠顯著提高物流企業(yè)的融資管理效率和準(zhǔn)確性，進(jìn)而有效增強(qiáng)企業(yè)融資管理的綜合效益。在市場(chǎng)環(huán)境下，物流企業(yè)集團(tuán)需要優(yōu)化自身的融資模式，在此過程中，物流企業(yè)集團(tuán)需要認(rèn)識(shí)到不同融資模式的特征，如BOT模式本身是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會(huì)提供公共服務(wù)的一種方式，而TOT融資模式是基于項(xiàng)目活動(dòng)開展的一種融資方式，PPP融資模式是私營企業(yè)與政府部門相互合作的一種方式，PFI融資模式多用于社會(huì)福利性質(zhì)的建設(shè)項(xiàng)目。在準(zhǔn)確掌握這些融資模式的運(yùn)作規(guī)律與特征后，物流企業(yè)集團(tuán)應(yīng)結(jié)合自身的運(yùn)作實(shí)際，有針對(duì)性地選擇融資模式，若單一的融資模式難以滿足企業(yè)的資金使用需要，物流企業(yè)集團(tuán)還需要考慮同時(shí)使用兩種或多種融資模式，助力集團(tuán)企業(yè)融資目標(biāo)順利達(dá)成。在具體的融資渠道應(yīng)用中，外源融資是物流企業(yè)集團(tuán)應(yīng)用較為廣泛的一種方式，除銀行借貸融資方式外，物流企業(yè)集團(tuán)還需要重視債務(wù)融資、股票融資、融資租賃等方式的應(yīng)用，有效拓展融資渠道。而在內(nèi)源融資過程中，物流企業(yè)集團(tuán)不僅要規(guī)范開展經(jīng)營工作，增加自身的財(cái)務(wù)資金積累，還可做好企業(yè)職工的宣傳和引導(dǎo)，使其積極參與到企業(yè)融資工作中，通過員工參股的方式實(shí)現(xiàn)內(nèi)源融資，提升融資管理的整體效益。此外，在信息時(shí)代下，物流企業(yè)集團(tuán)還需要重視互聯(lián)網(wǎng)融資方式的應(yīng)用，通過線上平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系，以此來提升融資的效率與效益[4]。

譬如，京東物流是擁有中小件、大件、冷鏈、B2B、跨境和眾包（達(dá)達(dá)）六大物流網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)，自2017年京東物流企業(yè)集團(tuán)成立后，先后通過股權(quán)、債權(quán)融資等方式，進(jìn)行了多輪融資工作，僅2017年，京東物流就獲得了25億美元A輪融資，有效滿足了企業(yè)資金需要，為京東物流的發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

（二）加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范

嚴(yán)格防范投資風(fēng)險(xiǎn)是物流企業(yè)集團(tuán)穩(wěn)步經(jīng)營的內(nèi)在要求。在市場(chǎng)環(huán)境下，物流企業(yè)集團(tuán)的投資活動(dòng)受到多種因素的影響，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，在這些風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別與防范中，物流企業(yè)集團(tuán)應(yīng)注重以下要點(diǎn)控制：第一，在項(xiàng)目投資的初期階段，集團(tuán)管理者本身應(yīng)樹立較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性、可行性分析的基礎(chǔ)上，對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行全面分析，并建立完善的投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別監(jiān)督、分析和防控體系，助力投資風(fēng)險(xiǎn)防范工作的開展;第二，系統(tǒng)考慮自身投資中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)類型，做好政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確識(shí)別和監(jiān)督管理，從源頭上為投資項(xiàng)目的準(zhǔn)確開展奠定良好基礎(chǔ);第三，做好投資風(fēng)險(xiǎn)的事先分析，做好風(fēng)險(xiǎn)要素的分級(jí)管理，準(zhǔn)確分析不同風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，并設(shè)計(jì)相應(yīng)的防控管理方案，做好投資風(fēng)險(xiǎn)的化解、應(yīng)對(duì)、轉(zhuǎn)移管理，確保企業(yè)投資取得成功。

（三）科學(xué)制定投資決策

第一，為充分發(fā)揮基礎(chǔ)數(shù)據(jù)對(duì)物流企業(yè)集團(tuán)投資決策的支撐作用，物流企業(yè)集團(tuán)應(yīng)建立完善的信息收集和利用平臺(tái)，準(zhǔn)確整理自身的經(jīng)營數(shù)據(jù)，并對(duì)市場(chǎng)信息、國家金融及行業(yè)發(fā)展政策、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手信息進(jìn)行收集管理，依托這些信息開展投資決策工作，從源頭上確保投資決策的科學(xué)性;第二，系統(tǒng)考慮自身的法定業(yè)務(wù)類型范圍，依法開展項(xiàng)目投資工作，并對(duì)參與投資的項(xiàng)目進(jìn)行專業(yè)分析，避免出現(xiàn)投資系統(tǒng)不合法、不合規(guī)等問題;第三，需要建立專門的投資論證小組，按照先論證、后投資的模式進(jìn)行運(yùn)作，在此過程中，應(yīng)對(duì)物流企業(yè)集團(tuán)高層領(lǐng)導(dǎo)者的權(quán)力進(jìn)行規(guī)范和約束，嚴(yán)禁出現(xiàn)先投資后論證的問題，從源頭上確保企業(yè)項(xiàng)目投資的科學(xué)性[5]。

（四）落實(shí)投融資監(jiān)督管理

第一，充分認(rèn)識(shí)投融資工作對(duì)企業(yè)的影響，樹立動(dòng)態(tài)化的監(jiān)督管理意識(shí)，對(duì)投融資活動(dòng)的整個(gè)過程進(jìn)行監(jiān)督控制，在此過程中，還需要制定嚴(yán)格的監(jiān)督管理?xiàng)l例，明確投融資監(jiān)督管理的要求，并制定相應(yīng)的監(jiān)管指標(biāo)，確保投融資監(jiān)督管理工作的準(zhǔn)確開展;第二，在積極開展投融資活動(dòng)內(nèi)部監(jiān)管的同時(shí)，加強(qiáng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所等第三方機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，通過這些專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)對(duì)本企業(yè)的投融資活動(dòng)進(jìn)行外部監(jiān)督，準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)投融資活動(dòng)中的問題，助力投融資工作的開展;第三，針對(duì)投融資監(jiān)督中發(fā)現(xiàn)的問題，建立有效的問題整改機(jī)制，積極創(chuàng)新企業(yè)融資方式，對(duì)投資過程進(jìn)行全面優(yōu)化，使得自身的投融資活動(dòng)落到實(shí)處。

（五）優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)

一方面，投融資是一項(xiàng)系統(tǒng)性工作，物流企業(yè)集團(tuán)需要準(zhǔn)確地將投資、融資工作結(jié)合起來，即在企業(yè)投資工作中，應(yīng)系統(tǒng)化地考慮企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀、資金流動(dòng)狀況，并分析新投資項(xiàng)目下企業(yè)的融資需要，避免投資中資金需求過大增加企業(yè)的融資壓力;另一方面，在協(xié)調(diào)投融資管理工作時(shí)，物流企業(yè)集團(tuán)需要系統(tǒng)考慮投資需求、投資效益與融資成本之間的關(guān)系，并且應(yīng)分析企業(yè)長短期融資債務(wù)關(guān)系，通過融資錯(cuò)配方式降低償債壓力，確保通過投融資工作開展，能有效地?cái)U(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營效益，推動(dòng)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]崔開軼，李月.淺談創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)期倉儲(chǔ)物流市場(chǎng)投融資策略——以遼寧沈陽市通用倉儲(chǔ)物流市場(chǎng)行業(yè)為例[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2022，37（36）：44-46.

[2]劉予華.供應(yīng)鏈金融視角下國有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)全面管理體系構(gòu)建研究[J].全國流通經(jīng)濟(jì)，2024（02）：80-83.

[3]鐘彤.物流企業(yè)投融資規(guī)模與經(jīng)濟(jì)效益研究[J].中國商貿(mào)，2015（14）：88-90.

[4]王焰，閆述乾.面向物流企業(yè)供應(yīng)鏈金融的擔(dān)保公司投保聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)模式研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2022（05）：127-129.

[5]梁晨.現(xiàn)代物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的風(fēng)險(xiǎn)分析[J].中國儲(chǔ)運(yùn)，2022（12）：155-156.