企業(yè)應收賬款融資創(chuàng)新模式

賈玉春

隨著社會經濟水平的提升，賒銷在企業(yè)銷售結算方式中產生了重要的作用，應收賬款金額也隨之增加，可是大量的應收賬款除了面臨著相應的回收風險之外，同時也加劇了企業(yè)資金壓力，采取何種方式利用應收賬款融資、引進合理的融資模式有著極大的意義。

在市場競爭日益嚴峻的背景下，商品市場從賣方市場轉變?yōu)榱速I方市場，面對如此市場格局，企業(yè)采取多種類型的方式拓展銷售，增強產品的競爭實力。其中包含了分期付款以及賒銷等方式。基于該種發(fā)展狀態(tài)下，尤其是制造類型的企業(yè)產生了巨額應收賬款，成為公司資產負債表中十分重要的組成部分。隨著銷售額度的增加，應收賬款也隨之提高，大量的應收賬款導致企業(yè)流動資金過于緊張，增加了經營風險出現(xiàn)的概率。若涉及跨國交易的話，企業(yè)還會產生違約、匯率等多項風險。另外一方面，從融資角度進行探究，企業(yè)融資難是面臨的主要難點。由于企業(yè)面向銀行的借款主要局限于不動產抵押，缺少常見的動產抵押融資，我國傳統(tǒng)的銀行信貸沒有開設信用貸款業(yè)務，大多數貸款都需要銀行使用房產和土地等不動產進行抵押。再加上中小企業(yè)規(guī)模小、財務制度不完善，資信狀況不符合銀行要求，缺少充足財產抵押擔保支持，難以在銀行內獲取生產經營所需要的資金。目前大量的應收賬款等動產沒有容納到擔保范圍內，無法產生良好的融資效果，所以形成了融資難問題。對于有著諸多應收賬款的企業(yè)來講，應用應收賬款進行融資除了有著可行性，還有著一定的必然性。利用應收賬款融資期間，企業(yè)開發(fā)了各種各樣的新型模式，這些融資方式各有各的優(yōu)勢以及特點，不過都可以解決企業(yè)短期資金需求。

一、對于應收賬款融資的論述

（一）應收賬款的概念體現(xiàn)

應收賬款包含了廣義和狹義兩方面，廣義表現(xiàn)為債權資產包含了企業(yè)的應收款項。狹義則是日常生活中討論的應收賬款，表現(xiàn)為銷售商品或者提供勞務而向購貨方或者勞務接受方獲取沒有收到的款項。本文主要是對狹義方面的應收賬款進行了探究。在市場經濟不斷發(fā)展的背景下，企業(yè)競爭日益激烈，賒銷發(fā)展成為了企業(yè)交易中十分重要的一種結算方式。伴隨著企業(yè)應收賬款數額的增多，大多數依賴商業(yè)信用的應收賬款除了使企業(yè)面臨著嚴峻的回款風險之外，當收賬款和應付賬款結構不一致時，應收賬款期限延長，必定導致企業(yè)承擔著嚴峻的資金壓力，而應收賬款融資發(fā)展成為了緩解企業(yè)資金壓力的主要方式。

（二）應收賬款融資的概念

針對企業(yè)而言，融資方式包含了兩種類型，分別是股權融資和債權融資，股權融資提升企業(yè)的所有者權益，面臨的風險非常小，期限長，不過對企業(yè)資質提出的要求特別高，適合應用在資信度良好的大企業(yè)。而債權融資應用特別普遍，通常是企業(yè)向銀行等金融機構申請資金，資金提供方綜合性的考察企業(yè)資質。應收賬款的融資是企業(yè)根據自身持有的應收款項通過金融機構方面的申請獲取資金的一種方式，該種融資方式對于應收賬款質量提出了嚴格的要求。

應收賬款是因為企業(yè)之間提供商業(yè)信用而形成的，在競爭十分激烈的狀態(tài)下，對于大多數現(xiàn)代化企業(yè)而言應收賬款的幾乎不可避免，不過發(fā)生了應收賬款以后，企業(yè)需要做好催收工作，同時合理地利用，降低應收賬款對資金的占用。應收賬款是企業(yè)中的一項債權，而且也屬于企業(yè)中非常重要的財務資產，企業(yè)必須合理應用應收賬款，保持企業(yè)經營資金的有效融通。通過規(guī)范性開展應收賬款融資業(yè)務，合理利用企業(yè)應收賬款解決融資問題。

二、對于應收賬款融資發(fā)展現(xiàn)狀的分析

（一）應收賬款融資業(yè)務開展極為緩慢

當前階段，受到風險控制和長期傳統(tǒng)經營思維理念的影響，銀行等金融機構對于客戶的選擇一般體現(xiàn)為經營狀態(tài)良好、實力雄厚的大企業(yè)，而對于小企業(yè)來講，因為應收賬款質量不高，商業(yè)信用等級低，信息不對稱等原因，導致在貸前審核和貸后管理過程中面臨的成本非常高，銀行應收賬款融資業(yè)務之下的收益成本不相符，導致多數企業(yè)無法入圍。

（二）應收賬款監(jiān)督管理不到位

應收賬款是一項動產，本身的價值有著不穩(wěn)定性狀態(tài)，存在著監(jiān)督管理難度高現(xiàn)象。銀行需要將諸多的成本投入到應收賬款內，預防現(xiàn)金轉移等多種行為的發(fā)生。

（三）應收賬款質量評估不合理

應收賬款包含了諸多階段，涉及了買方、賣方、金融機構等多項主體，這樣一來，將會產生應收賬款質押融資可能因欺詐等行為而造成的操作風險。因為信息不對稱，銀行無法精準的評估方和賣方企業(yè)的真實實力以及信譽度，雙方企業(yè)的交易和履約行為真實性難以分辨，無法進一步幫助銀行等金融機構判斷應收賬款的整體質量。

三、應收賬款融資方式的類型

應收賬款融資是依照應收賬款是否轉移風險分為無追索權融資以及有追索權融資。其中，有追索權融資內的應收賬款回收風險并沒有得到全面的轉移，當沒有在規(guī)定期限內回收該項應收賬款，由企業(yè)獨自承擔風險；而無追索權融資表現(xiàn)為應收賬款賣斷給資金提供方，融資期間風險轉移到資金提供方，后期由資金提供方負責承擔應收賬款面臨的風險，該種類型的模式對于應收賬款質量提出了十分嚴格的要求，并且融資成本特別高，不過有利于幫助企業(yè)有效地轉移風險。應收賬款融資方式主要包含了三方面類型。

（一）應收賬款質押融資業(yè)務

應收賬款質押融資指的是企業(yè)把應收賬款質押給銀行或者其他類型的金融機構，資金提供方嚴格審核貿易資料，按照企業(yè)具體的資質情況，在有效控制風險的狀態(tài)下明確質押融資的成本和具體金額，為企業(yè)提供有關的資金。此種類型的融資方式并沒有賣斷應收賬款，依舊是由企業(yè)本身承擔風險，當應收賬款超出期限以后，由企業(yè)為資金提供方償還該筆借款。

（二）應收賬款證券化融資業(yè)務

應收賬款證券化是把應收賬款當成一項基礎的資產，而產生的未來現(xiàn)金流作為償付的基礎，利用設置交易結構或者信用增級方式發(fā)行債券，把應收賬款轉變?yōu)槟軌蛄魍ǖ膫?，達到融資的目的，符合企業(yè)對于資金提出的基本需求。

（三）應收賬款保理融資業(yè)務

應收賬款保理融資業(yè)務指的是企業(yè)把應收賬款轉給銀行或者其他機構資金提供方，資金提供方嚴格審核貿易資料，結合企業(yè)自身和債務人的資質現(xiàn)象，把資金提供給企業(yè)，并且還會提供相應的應收賬款管理、催收等一系列服務。保理融資包含了有追索權的保利和無追索權的保理，前者包含了應收賬款所有權并沒有全面轉移，融資方本身擔任著應收賬款難以回收的風險性，該種現(xiàn)象和質押融資相同。而后者是應收賬款的所有權轉移給了資金提供方，融資企業(yè)完全賣斷了該項資產資金提供方承擔壞賬的擔保職責，無法回收賬款以后，資金提供方承擔資金方面的損失。

四、應收賬款融資方式的特征以及創(chuàng)新

（一）應收賬款融資方式的特征體現(xiàn)

第一，應收賬款質押融資特征體現(xiàn)。應收款質押融資期限為一年，成本和應收賬款的質量相關，當應收賬款債務人自身實力非常強，回款風險性較小，那么資金提供方的風險也隨之減小，成本降低。相反則是極高。第二，應收賬款保理融資的特征。具有追索權的保理融資和質押融資相互之間無明顯的區(qū)別，兩者操作十分便利，期限較短，但是也會按照企業(yè)需求和實力操作較長期限的融資。無追索權的保理融資和有追索權的保理融資相比較而言成本更高，本身對于應收賬款質量提出了嚴格的要求，資金提供方只有在保障回收風險非常小的情況下才會將應收賬款買斷。應收賬款的質量也必須綜合對交易雙方資信情況、歷史的交易和回款情況進行考慮。第三，應收賬款證化融資特征。應收賬款證券化融資包含了兩種，分別是交易所市場發(fā)行以及通過銀行間市場發(fā)行，發(fā)行流程有著復雜性和繁瑣性特征，要求特別嚴格。發(fā)行過程中牽扯到了多項機構，發(fā)行期間所需的時間特別長，投資者數量多，融資金額高。而證券化融資過程中可以通過合理的設計產品結構達到賣斷應收賬款的目的，融資方實現(xiàn)出表，不過該種情況要求應收賬款具備穩(wěn)定的未來現(xiàn)金流回款。

（二）應收賬款融資方式的創(chuàng)新

結合以上論述的應收賬款三項融資方式具備的特征，能夠了解到各項融資方式具備的適用性也是不一樣的，應收賬款質押融資和有追索權保理融資期限非常短，操作便利，能夠滿足企業(yè)的短期要求。與此同時，由于包含了應收賬款資產的審核和處理，該項融資方式相較于普通的流動資金貸款更為復雜。對于大型企業(yè)，授信額度充裕，通過比較一般選擇流動資金貸款。所以質押融資和有追索權保理可以解決中小企業(yè)短期的融資要求，無追索權保理融資的優(yōu)勢表現(xiàn)為能夠賣斷應收賬款，把風險轉移給資金提供方，但是具體業(yè)務開展過程中可以操作無追索權保理的應收賬款風險性非常小，只有在風險能夠控制的情況下，資金供方才會買斷應收賬款。為了快速追回賬款，在控制成本上，業(yè)務部門經常選擇無追索權的保理。另外，負債率特別高的上市公司通常應用該種方式美化報表，降低資金負債率高的壓力。應收賬款證券化融資期限長、金額大，并且發(fā)行準備時間也是特別長的，無法滿足臨時的資金要求，企業(yè)可以將其當成儲備的資金來源，由于涉及信用評級，所以適合應用于大型企業(yè)。證券化融資是大型企業(yè)的儲備資金基本來源，整體成本非常高，融資金額大，有著資產負債率非常高的企業(yè)適合應用出表融資方式。

五、推動應收賬款融資發(fā)展的基本策略

（一）健全物權擔保法

金融機構在應收賬款融資期間面臨的風險較大，使機構對應的應收賬款融資業(yè)務積極性較低。基于此，務必健全動產擔保的法律法規(guī)，創(chuàng)建浮動抵押體系，加強司法執(zhí)行力度，做好資金提供方的保護工作。

（二）創(chuàng)建統(tǒng)一的銀行信用評級體系

在信用評級過程中，不同銀行評級有著各自的體系。對此，務必創(chuàng)建專業(yè)性的評級體系，盡可能減少雙方企業(yè)相互對接的難度，利用該項體系達到信息全面銜接的目的。

（三）推動保險公司積極參與

我國應收賬款融資起步時間不長，銀行缺少對該項業(yè)務的管理經驗，面臨的風險高，這些風險的形成導致銀行選取應收賬款融資業(yè)務期間會采取十分謹慎的方式。而保險公司的積極主動參與有利于降低銀行本身的風險，根據保險公司的擔保使保險人承擔了債務人的保證職責，當債務人沒有履行基本義務時，保險人必須做出賠償。此種方式可以避免銀行面臨著諸多的成本。保險公司能夠為銀行分擔風險并對成本進行調查審核工作，為應收賬款融資業(yè)務規(guī)范性開展提供便利。

（四）加大金融機構的改革力度，為企業(yè)貸款提供良好的服務

對于銀行來講，必須轉變以往傳統(tǒng)類型的管理理念，創(chuàng)新管理體系，制定規(guī)范性的管理流程，優(yōu)化審批程序，減少審批環(huán)節(jié)的繁瑣性，從而與企業(yè)對于信貸資金提出的要求相符合。在降低門檻的基礎上簡化各個階段，創(chuàng)建專門的服務部門。

結語

從以上論述來看，應收賬款質量和應收賬款融資有關，直接影響到了融資成本以及出融資目標的實現(xiàn)。對于企業(yè)來講，在日常交易過程中，務必加強應收賬款質量的重視程度；銀行等金融機構應創(chuàng)建相應的資信評級管理體系，按照客戶基本需求以及企業(yè)未來發(fā)展前景進行綜合性評價，給予客戶審批相應的授權額度。