綠色金融助力新能源企業(yè)長久發(fā)展

■ 中國農(nóng)業(yè)銀行烏魯木齊課題組

2018年11月初的一天夜晚，在農(nóng)行烏魯木齊分行公司業(yè)務部辦公室里，營銷團隊成員焦急地敲打著鍵盤，這是一份針對深耕綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)A公司的專項服務方案。營銷團隊的每位成員，雖然此刻身心略感疲憊，但是難掩激動的心情，因為這個專項服務方案具有重大戰(zhàn)略意義，一旦實施，將優(yōu)化該企業(yè)融資模式，幫助解決企業(yè)項目資本金、資產(chǎn)負債率等方面存在的問題，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，還能夠進一步加深分行與該企業(yè)合作關系。

一、背景描述

（一）科技助力“碳達峰、碳中和”

2020年9月，國家主席習近平在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上鄭重宣示：“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”。這標志著我國步入一個碳約束的階段，必須逐步提高能源等領域的綠色電力消費比重，進一步加快風能等可再生能源的發(fā)展，盡早實現(xiàn)碳凈零排放。

當前，世界正處在新科技革命和產(chǎn)業(yè)革命的交匯點?？萍脊驹谥χ袊鴮崿F(xiàn)“碳達峰、碳中和”過程中，大有可為且不可忽視。一方面，科技產(chǎn)業(yè)具有綠色屬性，能耗低、污染少、效能高；另一方面，科技企業(yè)具有強大的創(chuàng)新能力，可以發(fā)揮自身技術優(yōu)勢，賦能傳統(tǒng)行業(yè)綠色轉型，減少生產(chǎn)生活碳排放；此外，科技企業(yè)具有天然的宣傳引導優(yōu)勢，能快速樹立碳中和的實踐標桿，號召更多的企業(yè)、個人參與，共同推進“碳達峰、碳中和”事業(yè)。

（二）農(nóng)業(yè)銀行大力發(fā)展綠色金融

發(fā)展綠色清潔能源，改變以煤炭為主的高碳能源和電力結構，轉向低碳能源結構，是實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”的關鍵。不管對于實體經(jīng)濟還是與之緊密相關的金融體系，雙碳目標不只意味著綠色低碳，更是一場經(jīng)濟社會增長方式的徹底轉變。對于商業(yè)銀行來說，這不僅意味著銀行信貸業(yè)務的重新布局，更是與實體經(jīng)濟緊密結合，參與到“雙碳”進程，勾勒中國綠色金融發(fā)展路線的重大機遇。

一直以來，農(nóng)業(yè)銀行高度重視對清潔能源領域企業(yè)的金融服務，致力于服務一大批清潔能源龍頭企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，積極助力國家綠色低碳發(fā)展。目前，農(nóng)業(yè)銀行綠色信貸余額總量位于同業(yè)前列；綠色貸款占全行貸款的比重高于銀行業(yè)平均水平；綠色貸款增速連續(xù)多年高于全行各項貸款平均增速水平。此外，還充分發(fā)揮集團綜合經(jīng)營優(yōu)勢，建立起涵蓋綠色信貸、綠色投行、綠色三農(nóng)、綠色租賃、綠色投資、綠色基金等多元化產(chǎn)品和全市場服務體系。通過加大信貸政策傾斜和資源保障力度，引導資金向綠色產(chǎn)業(yè)傾斜，鼓勵分支機構加大綠色信貸投放。目前，農(nóng)業(yè)銀行綠色信貸指標已覆蓋鋼鐵、汽車、火電、風電、醫(yī)藥等55個行業(yè)，有效發(fā)揮了支持產(chǎn)業(yè)綠色升級、防控環(huán)境與社會風險方面的積極作用。

（三）農(nóng)行與A公司的戰(zhàn)略合作關系

A公司深耕綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)。隨著A公司的戰(zhàn)略發(fā)展需要，其在項目資本金以及控制集團資產(chǎn)負債率等方面有一定的需求，如何為A公司提供一款合適的融資模式成為農(nóng)業(yè)銀行的一個融資課題。

長期以來，農(nóng)行新疆分行不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為A公司提供了綠色環(huán)保領域貸款、供應鏈金融以及投行等綜合化金融服務，為其承銷國內(nèi)綠色資產(chǎn)支持證券，辦理全國金融市場“股息型股權投資”債轉股業(yè)務、環(huán)保并購貸款、跨國集團跨境資金集中賬戶項下境外放款業(yè)務、農(nóng)行首單股權收益權理財融資業(yè)務，在四大國有商業(yè)銀行中首家實現(xiàn)供應商融資業(yè)務，持續(xù)增強銀企合作深度和廣度。同時，A公司在降低資產(chǎn)負債率、提升收益方面愿意嘗試多樣化的金融產(chǎn)品和服務，這也成為雙方能夠長期合作的重要前提。

二、案例經(jīng)過

針對A公司降低資產(chǎn)負債率、提升盈利水平及解決項目公司資本金融資的需求，農(nóng)行新疆分行以農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司（以下簡稱“農(nóng)銀投資”）產(chǎn)品體系第四類“股息型股權投資”產(chǎn)品模式及“股權收益權”理財融資為依托，經(jīng)細致研究論證，與企業(yè)反復溝通爭取，選取優(yōu)質(zhì)標的公司進行股權融資。

（一）“股息型股權投資”債轉股

一是奠定基石。2018年11月中旬，在完成專項服務方案撰寫工作后，農(nóng)行新疆分行項目團隊緊鑼密鼓地開展業(yè)務推介，每位隊員清楚知道，各家銀行都對A公司虎視眈眈，最終花落誰家不僅要看產(chǎn)品質(zhì)量，更重要的是業(yè)務推進速度，因此，業(yè)務推進刻不容緩。

為全方位做好金融服務，農(nóng)行新疆分行成立了由分管行領導牽頭的省市聯(lián)合團隊，通過上下聯(lián)動全力推進業(yè)務。2018年11月底，省市聯(lián)合團隊赴A公司總部，拜訪A公司副總裁。

二是矢志不渝。整個交流過程是比較艱難的，其中同業(yè)競爭最為激烈。第一次會面，A公司將擬投標的業(yè)務同時提供給各家金融機構，根據(jù)各行最終審批時效、審批條件選取合作機構。對此，農(nóng)行早有準備，前期大部分基礎資料已整理完畢，最關鍵的就是審批時效性。在A公司給農(nóng)行安排的休息室里，客戶經(jīng)理細致地向省市聯(lián)合團隊帶隊領導及同事匯報業(yè)務各項事宜，協(xié)助領導做出最有利的決策，在第一輪談判為農(nóng)行新疆分行爭取有利先機。之后的一年時間內(nèi)，項目營銷團隊五次往返于A公司總部與烏魯木齊之間。為了促成業(yè)務，甚至有三個多月常駐總部，緊盯業(yè)務審批流程，及時溝通協(xié)調(diào)，落實放款條件，力爭在最短時間內(nèi)完成審批，贏得先機，與A公司建立合作基礎。

三是終見曙光。功夫不負有心人，2019年11月，在農(nóng)銀投資和農(nóng)行新疆分行緊密配合下，農(nóng)行新疆分行與A公司兩家全資子公司正式簽署債轉股業(yè)務《股權轉讓協(xié)議》《利潤分配協(xié)議》《合作備忘錄》等相關協(xié)議，高效推動并成功完成6.67億元資金投放，標志著農(nóng)行新疆分行支持綠色產(chǎn)業(yè)首單“股息型股權投資”類債轉股業(yè)務成功落地。

四是業(yè)務模式。第一階段，農(nóng)銀投資以自營資金向A公司全資子公司B公司購買兩家標的公司49%的股權，A公司以此資金償還體系內(nèi)的存量債務。第二階段，B公司設立SPV，農(nóng)銀投資與B公司以各自持有的兩家標的公司股權作價對SPV進行增資，而后雙方以49：51的比例持有SPV股權，SPV成為兩家標的公司的全資股東。

五是困難重重。每筆業(yè)務的落地均離不開多方協(xié)調(diào)。由于本筆業(yè)務涉及A公司、B公司、項目公司、項目公司股東方、總行公司業(yè)務部、農(nóng)銀投資、農(nóng)行新疆分行、農(nóng)行烏魯木齊分行，以及資產(chǎn)評估公司、律師事務所、會計師事務所等多方機構，在前期業(yè)務申報及相關協(xié)議文本溝通過程中，最大的困難就是各方能否建立有效的溝通機制。業(yè)務具體要素必須經(jīng)過各方有效溝通協(xié)商后才能落實，因此能否將各方信息和具體要求詳細準確傳達到位，是客戶經(jīng)理團隊面臨的巨大困難。雖然項目團隊缺乏相關經(jīng)驗，但每位隊員依然積極進取、充滿信心，遇到挫折不但沒有氣餒，反而越戰(zhàn)越勇，主導建立內(nèi)外協(xié)調(diào)聯(lián)動機制，做到人力資源聯(lián)動、紀律監(jiān)察聯(lián)動、信息共享聯(lián)動、項目活動聯(lián)動和風險管控聯(lián)動，確保所有業(yè)務均在承諾期限內(nèi)高效辦結。項目后期帶領資產(chǎn)評估團隊、律師團隊、會計團隊等外聘機構前往山西對項目公司進行為期2周時間的盡調(diào)工作。

六是項目成效。一方面通過降低投資標的、A公司、B公司三個層面的資產(chǎn)負債率，為A公司直接增加了6.67億收益，解決企業(yè)收益確認問題，增厚企業(yè)資本實力，減少了企業(yè)財務費用支出。另一方面通過A集團在農(nóng)行新疆分行開戶、存款等業(yè)務的全方位合作，進一步確立A集團業(yè)務的主流合作銀行地位。此外，此項目作為農(nóng)銀投資產(chǎn)品體系出臺后首單“股息型股權投資”項目，它的成功落地也進一步夯實A公司在新能源產(chǎn)業(yè)領域的布局，具有推動我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動力變革，助力綠色產(chǎn)業(yè)實體經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展等多重意義。

（二）“股權收益權”理財融資

當農(nóng)行團隊協(xié)調(diào)組織各方協(xié)同作戰(zhàn)的時候，農(nóng)行新疆分行公司業(yè)務部也在著手A公司另一個同樣具有戰(zhàn)略意義的業(yè)務。該業(yè)務屬于股權收益權投資項目，信托計劃規(guī)模為1億元，期限不超過兩年。通過信托計劃，農(nóng)行新疆分行將理財資金委托股東公司投資于項目公司作為項目資本金，同時取得項目公司的股權收益權。在項目建成后，由A公司支付理財本金和利息以回購農(nóng)行新疆分行信托計劃持有的全部項目公司股權收益權。業(yè)務模式主要分為以下三個階段：

第一階段：農(nóng)行新疆分行指定信托公司與股東公司簽署《委托投資協(xié)議》，將總投資20%—30%金額的資金委托股東公司專門投資于項目公司。股東公司將其持有的項目公司股權收益權作為對價轉讓給通道機構，同時質(zhì)押項目公司股權。

第二階段：A公司作為融資托底方，與信托公司簽訂未來收購其持有的項目公司股權收益權的《股權收益權收購合同》，約定理財資金到期前無條件回購或指定第三方收購項目公司股權收益權，保證農(nóng)業(yè)銀行理財資金及時退出。

第三階段：A公司與股東公司簽署《合作協(xié)議》，約定償還金融機構出資本金和利息之后，其投入轉為股東公司股份，并取得項目控制權。

項目給農(nóng)行新疆分行帶來的效益顯著。在中收方面，為農(nóng)行新疆分行每年帶來可觀的中間業(yè)務收入，直接經(jīng)濟效益顯著。在負債業(yè)務方面，此業(yè)務帶動新能源項目總承包、項目公司在農(nóng)行烏魯木齊分行開立結算賬戶，可帶來存款效益，同時農(nóng)行新疆分行掌握了新能源項目后續(xù)債務融資的話語權，帶動融資租賃業(yè)務發(fā)展。在銀企關系方面，支持A公司新能源項目股權融資需求，進一步加深農(nóng)行新疆分行與A公司業(yè)務合作關系，拓寬業(yè)務范圍，為后續(xù)開展其他負債結算等多項業(yè)務奠定良好基礎，同時提升了農(nóng)行新疆分行的同業(yè)市場份額和在新疆地區(qū)的綜合影響力。

三、結尾

為貫徹國家“碳達峰、碳中和”戰(zhàn)略部署，搶抓業(yè)務發(fā)展機遇，2021年3月，農(nóng)行新疆分行與A公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為在國家“碳達峰、碳中和”戰(zhàn)略目標提出后首家與其簽約的銀行業(yè)金融機構。農(nóng)行新疆分行此次綠色信貸項目投放，是在深入研究新能源政策依據(jù)、行業(yè)特點、風險控制措施及審批要點后為客戶提供的專業(yè)、高效服務，得到客戶高度贊揚，更為后續(xù)發(fā)展綠色信貸項目積累了寶貴經(jīng)驗。

這兩項業(yè)務具有重要的意義，“股息型股權投資”債轉股為全國金融市場首單，“股權收益權”理財融資為農(nóng)行系統(tǒng)首單。發(fā)展綠色金融是國有大行的責任擔當和內(nèi)生需求，不僅有利于全行戰(zhàn)略的推進，也有利于穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展，農(nóng)行新疆分行將繼續(xù)探索綠色金融，助力“雙碳”戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

為推動案例教學和案例庫建設，發(fā)掘提煉各級行在黨建、經(jīng)營、管理等方面的先進經(jīng)驗和成功實踐，中國農(nóng)業(yè)銀行人力資源部牽頭組織開展了培訓案例征集開發(fā)工作。案例開發(fā)聚焦全行“三大戰(zhàn)略”和重點工作，建立“總行+行院聯(lián)合開發(fā)機制”和“總行+研修院聯(lián)合評審機制”，由各一級分行負責本行案例開發(fā)編寫，總行相關部門負責業(yè)務指導和評審，各研修院對口專業(yè)輔導和評審，共評選出多篇精品案例?，F(xiàn)登載本欄目，供交流學習。

開往春天的列車 攝影：中國農(nóng)業(yè)銀行鶴壁山城支行 杭 斌