新冠肺炎疫情背景下我國跨國公司財務(wù)管理的優(yōu)化策略探討

劉榮榮

（陜西科技大學(xué)鎬京學(xué)院，陜西 咸陽 712046）

跨國公司是指以本國為基地，通過對外直接投資，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事國際化生產(chǎn)和經(jīng)營活動的壟斷企業(yè)。目前，我國跨國公司的影響力日益擴(kuò)大，充當(dāng)了經(jīng)濟(jì)全球化的主要動力和先鋒。中國聯(lián)合企業(yè)發(fā)布的“2021中國100大跨國公司名單”顯示，2021年中國百大跨國公司2020年海外資產(chǎn)總額為9.38萬億元；2021年中國百大跨國公司海外資產(chǎn)排名前十的企業(yè)分別為：中國石油天然氣集團(tuán)、騰訊控股、中國石油化工集團(tuán)、中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)、中國海洋石油集團(tuán)、華為投資控股、聯(lián)想控股、國家電網(wǎng)、中國交通建設(shè)集團(tuán)、復(fù)興國際有限公司。資金實(shí)力雄厚、管理制度成熟、管理密度高、擁有大量高素質(zhì)的優(yōu)秀人才等，都是推動跨國公司發(fā)展的重要因素，借助自身的品牌知名度和影響力，跨國公司可以做出科學(xué)的經(jīng)營戰(zhàn)略，在不同國家和地區(qū)，在不同的行業(yè)中都取得一定的成就。跨國公司借助自身的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)和影響力，將世界范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)的資源合理配置，加快了世界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)度。如何將跨國公司的財務(wù)、業(yè)務(wù)管理得更加穩(wěn)固，成為公司高級管理層工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

一、跨國公司財務(wù)管理的內(nèi)容及特點(diǎn)

（一）跨國公司財務(wù)管理的主要內(nèi)容

跨國公司財務(wù)管理內(nèi)容主要涉及如何做出各種最佳的公司財務(wù)決策，通過適宜的投資、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股息政策以及人力資源管理，達(dá)到既定的公司目標(biāo)，即股東財富最大化?？鐕九c國內(nèi)普通公司的區(qū)別表現(xiàn)在跨國經(jīng)營和財務(wù)活動受外匯影響；在全球范圍內(nèi)進(jìn)行融資，尋求最佳全球融資戰(zhàn)略；對外投資為股東在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險。

1.融資策略

通過跨國公司與國內(nèi)的公司進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，大體上融資策略是一致的，它們都是從資金的融資所開始。但是，也有些不同的地方，跨國公司的涉及范圍更大更廣，而且融資渠道選擇的機(jī)會也更多。對于跨國公司，它們有著更加精確且靈活的融資策略，且能很好地應(yīng)對各種突發(fā)情況，以此使公司的收入增加，降低資金的風(fēng)險和不穩(wěn)定性。

（1）跨國公司在不同的國家或地區(qū)進(jìn)行投資，這種多元化投資戰(zhàn)略可以降低企業(yè)風(fēng)險，以此，母公司的股東往往能夠接受比較低的股權(quán)收益率，而跨國公司的股權(quán)資本的成本也會比同等規(guī)模純國內(nèi)公司低很多。

（2）跨國公司更容易進(jìn)入日趨成熟的國際資本市場，例如美、日、韓以及歐洲資本市場中的金融債券、外國票據(jù)、歐洲商業(yè)票據(jù)等，在全球范圍內(nèi)籌措資金，還可以利用東道國國內(nèi)規(guī)模巨大的金融市場。

（3）跨國公司可通過內(nèi)部調(diào)撥或內(nèi)部交易，把資金從一個子公司轉(zhuǎn)移到另一個子公司或公司總部，以此利用不同金融市場的利率差異，獲得成本較低的資金，這樣，即使東道國政府采取外匯管制政策或設(shè)置其他的限制資金自由移動的障礙，或大多數(shù)跨國公司也能找到或發(fā)現(xiàn)全部或部分繞過這些障礙的有效途徑，從而能保證公司的財務(wù)安全。因此，跨國公司從全球范圍內(nèi)權(quán)衡各類可利用的資金來源，從中選擇最佳的資金組合，實(shí)現(xiàn)公司總體融資成本最低化，避免或降低各類風(fēng)險，建立跨國公司融資戰(zhàn)略。

2.營運(yùn)資本策略

首先，公司要對所有的現(xiàn)金進(jìn)行統(tǒng)合處理，讓跨國企業(yè)在總公司建立一個方便錢幣流通的“資金池”（Cash Pooling），以統(tǒng)一調(diào)撥跨國公司的全球資金。子公司留有解決日常開銷的資金儲備，剩下的部分都存入總公司的“資金池”，“資金池”業(yè)務(wù)主要包括的事項(xiàng)有：成員單位賬戶余額上劃、成員企業(yè)日間透支、主動撥付與收款、成員企業(yè)之間委托借貸以及成員企業(yè)向集團(tuán)總部的上存、下借分別計息等。這樣可以使企業(yè)的資金被更好地利用起來。而這種營運(yùn)的資本策略，需要掌握資金的控制和協(xié)調(diào)能力，因此，這對跨國企業(yè)的財務(wù)和資金的管理有著很大的挑戰(zhàn)，對運(yùn)營者來說，也有著很高的要求。

其次，對公司的收賬資金進(jìn)行系統(tǒng)的管理。對于跨國企業(yè)來說，對應(yīng)收賬款進(jìn)行一定的管理可以讓一些資金減少流動，可以提高資金的安全性，從而獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。如果對跨國企業(yè)的資金進(jìn)行劃分，可以分為外部和內(nèi)部債款兩大類。（1）應(yīng)收賬款的外部管控。在當(dāng)今市場下，資金的變化和波動極大，不好把握，這種情況下，外部的收賬資金能為企業(yè)增加更多的選擇，但也有著很大的金融風(fēng)險。由此來看，可以對外部的資金進(jìn)行收回，從而可以讓資金更好的運(yùn)轉(zhuǎn)收回，降低了企業(yè)的投入成本，保證了最大效益。（2）應(yīng)收賬款的內(nèi)部管控。對于一家跨國公司來說，產(chǎn)生的內(nèi)部資金交易額度這個問題，除用凈額結(jié)算法之外，還有其他辦法，從一家企業(yè)的規(guī)模效益來看，選擇一個合適的時間進(jìn)行結(jié)算（應(yīng)收延期或提前），通過時間的轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)更大的利益收入和效益增值。

3.國際稅收籌劃策略

每個國家在稅收方面有許多區(qū)別，而每個國家的稅收制度不同，可能會引起多次征收稅款的問題，這對跨國企業(yè)的成本來說，增加了許多。每個地區(qū)和國家的稅收制度不同，合理地利用國家稅收政策，能夠增加企業(yè)的收入，節(jié)約成本。對企業(yè)的財務(wù)稅收管理來說，能夠調(diào)整稅收政策，讓資金得到回轉(zhuǎn)，這是很重要的，有以下方法可以實(shí)現(xiàn)：首先，利用轉(zhuǎn)讓定價進(jìn)行國家稅收籌劃。我國跨國公司普遍采用通過控制貨物購銷價格實(shí)現(xiàn)稅收籌劃，例如：跨國集團(tuán)的A公司和B公司分別設(shè)在甲國和乙國，兩國所得稅稅率分別是30%和20%，由于稅率的不同，B公司通過提價的方法，把A公司的利潤轉(zhuǎn)移給B公司，從而使整個公司的稅收負(fù)擔(dān)降低。其次，利用國際避稅地進(jìn)行國際稅收籌劃。國際避稅地又稱為“避稅港”，具有獨(dú)特的避稅結(jié)構(gòu)。以所得稅為主體，除少數(shù)消費(fèi)品外，一般不征收流通稅。有明確的避稅區(qū)范圍、提供稅收優(yōu)惠的形式具有多樣性等特征。最后，利用其他方法進(jìn)行國際稅收籌劃。通過一些國家判定居民公司標(biāo)準(zhǔn)的不同，在一國注冊公司，而在另一國設(shè)置總部機(jī)構(gòu)，使兩國都不能按居民管轄權(quán)對其世界范圍內(nèi)的所得征稅，從而達(dá)到減稅的目的。另外，還可以利用延期納稅的規(guī)定，選擇有利的組織形式，利用各國稅收優(yōu)惠政策等方法合理避稅。例如：從加速折舊、投資抵免、差別稅率、虧損結(jié)轉(zhuǎn)、減免稅期等，獲得稅收利益。

（二）跨國公司財務(wù)管理的特點(diǎn)

1.財務(wù)管理風(fēng)險多樣性

總的來說，跨國公司由于跨越了兩個及以上國家，所以，分公司需要面臨所在國家的政治環(huán)境、經(jīng)營方式帶來的風(fēng)險比本部多。通常情況下，匯率問題、所在國家通貨膨脹情況以及財務(wù)利率等，都屬于經(jīng)營上會遇到的風(fēng)險。還有一種就是政治風(fēng)險，像政治環(huán)境的變化、法律法規(guī)的變化甚至是戰(zhàn)爭等都屬于政治風(fēng)險，例如：跨國公司轉(zhuǎn)移所需資源時，所在國有權(quán)力阻止跨國公司這一行為，不會給予補(bǔ)償甚至還會對該行為做出沒收、扣留財產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)處罰。

2.管理環(huán)境復(fù)雜性

在處理跨國公司的發(fā)展問題時，需要站在全局的角度，綜合考慮環(huán)境因素。財務(wù)管理人員進(jìn)行財務(wù)決策前，必須認(rèn)真地進(jìn)行調(diào)查、預(yù)測、比較和分析，以便提高財務(wù)決策的正確性和及時性，如果其中一項(xiàng)沒有處理好，都有可能威脅到公司的發(fā)展。例如：國家自身的情況、分公司所在國家的情況、國際形勢、多個國家之間的文化背景、文化差異等，只有尊重當(dāng)?shù)氐奈幕尘昂蛯?shí)際情況，才能在處理員工矛盾時做到公平、公正。所以，不能用單一的評判標(biāo)準(zhǔn)來分析財務(wù)問題，處理財務(wù)問題，最科學(xué)的方法就是以各個國家的經(jīng)濟(jì)狀況來制定策略。

3.財務(wù)管理難度高

由于國際環(huán)境過于復(fù)雜，跨國公司需要處理的業(yè)務(wù)內(nèi)容也是繁瑣復(fù)雜，涉獵的領(lǐng)域十分寬泛，再加上其他客觀因素，諸如國家政策、國家法律法規(guī)等，子公司在發(fā)展和運(yùn)營上處于相當(dāng)復(fù)雜社會環(huán)境之下，受到不同層面的限制和影響。例如：業(yè)務(wù)、金額相同的經(jīng)濟(jì)交易，由于不同國家出臺的稅制政策不一樣，可能導(dǎo)致兩種甚至多種稅前稅后金額不一樣的情況發(fā)生?？鐕臼苠e綜復(fù)雜的政治風(fēng)險、與東道國非經(jīng)濟(jì)政策間的目標(biāo)沖突、稅收管轄權(quán)等因素影響，加重了財務(wù)管理難度。

二、跨國公司財務(wù)管理中存在的問題

（一）財務(wù)風(fēng)險問題

我國跨國公司成立時間較短，在財務(wù)風(fēng)險管理方面還存在不少問題，主要包括：綜合風(fēng)險觀念不強(qiáng)；對財務(wù)風(fēng)險度量方法的選擇不夠重視；容易陷入高杠桿、高風(fēng)險的經(jīng)營困境；資金調(diào)度不合理，增加了資金占用成本和風(fēng)險。例如：財務(wù)外匯風(fēng)險問題，應(yīng)該是大部分跨國公司處理財務(wù)管理問題上需要應(yīng)付的最大的問題，同樣也是經(jīng)營上會遇到的風(fēng)險。簡單來說，外匯風(fēng)險指的時跨國公司結(jié)算公司的資產(chǎn)和負(fù)債時，由于外匯匯率每天都會發(fā)生變化，上下浮動的結(jié)果可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)減少或者是負(fù)債增加。

從具體的業(yè)務(wù)內(nèi)容上來說，當(dāng)母公司要求外國的子公司將財務(wù)報表匯總到母公司時，母公司的財務(wù)報表和所有子公司的財務(wù)報表在匯總的過程中，因?yàn)楦拥耐鈪R匯率，使金額時時刻刻在變化著，在這種跨國經(jīng)營的過程中，因?yàn)橥鈪R的關(guān)系導(dǎo)致的風(fēng)險就是典型的財匯風(fēng)險。

（二）內(nèi)部控制問題

為了保證跨國公司的所有子公司能夠順利運(yùn)營、財務(wù)報表不出現(xiàn)問題、內(nèi)部政策在企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)中發(fā)揮實(shí)際功效、保證全部員工按照規(guī)章辦事，根據(jù)公司組織結(jié)構(gòu)的要求，統(tǒng)一由高層管理者、董事會以及全體員工共同參與內(nèi)部控制管理，根據(jù)每個子公司的實(shí)際情況，組織一套從上至下的科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)和運(yùn)營方案。但是，在跨國公司的實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)中，我們發(fā)現(xiàn)很多環(huán)節(jié)暴露出了大大小小的問題，例如：風(fēng)險意識較為淡薄，管理制度不科學(xué)等，這些都影響了企業(yè)的正常發(fā)展，長此以往，勢必會導(dǎo)致公司陷入困境。

1.跨國公司擴(kuò)張與資金需求問題

在編寫論文之前，我們針對跨國公司的運(yùn)營做了一些調(diào)查，研究了跨國公司發(fā)展的情況，并作了深入分析，我們認(rèn)為在眾多影響財務(wù)管理的因素中，公司資金無法滿足不斷擴(kuò)張的需要導(dǎo)致的矛盾是跨國公司的基本矛盾。當(dāng)前，只有建立一套完善的企業(yè)管理模式，才能夠幫助跨國公司迎接未來運(yùn)營中的挑戰(zhàn)。

2.成本管理問題

在管理上付出的成本是所有公司都要面對的問題，跨國公司也不例外。也許對跨國公司來說，問題更為凸出。主要是因?yàn)樽庸舅幍膰噎h(huán)境不同，子公司需要承擔(dān)的勞務(wù)成本、物價，需要遵守的稅收政策等都不完全相同，諸多因素的累加給跨國公司運(yùn)營帶來了不同程度的成本管理問題。解決的有效方法就是精準(zhǔn)核算母公司與其他各個子公司之間的成本，并以一種科學(xué)的方式進(jìn)行分配。

三、我國跨國公司財務(wù)管理的優(yōu)化策略探討

（一）強(qiáng)化跨國公司內(nèi)部的財務(wù)管控力度

由于子公司所在國家或者地區(qū)的政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)政策的不同，跨國公司在為子公司建立財務(wù)控制體系和財務(wù)組織結(jié)構(gòu)的時候，會因地制宜，結(jié)合當(dāng)?shù)氐那闆r采取不同的經(jīng)營方式。例如：將資金資源進(jìn)行合理分配、以總部的財務(wù)決策為辦公的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、允許所有子公司的財務(wù)可以相互聯(lián)系等。以上這些方法既保證了國內(nèi)外所有公司信息溝通順暢，財務(wù)管理公開透明，又實(shí)現(xiàn)了對全部公司的財務(wù)管控。同時，為了盡可能地實(shí)現(xiàn)公平管理，在設(shè)置年終業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)時，采用的指標(biāo)都是根據(jù)子公司的經(jīng)營特點(diǎn)和資金使用率作為考核標(biāo)準(zhǔn)。這種考核標(biāo)準(zhǔn)，有利于將子公司的財務(wù)審計工作做得更加合理，評估系統(tǒng)發(fā)展得更加完善，提升整體經(jīng)濟(jì)效益，最終實(shí)現(xiàn)總部對所有子公司的有效管理，整改建議可以上行下效。

（二）強(qiáng)化跨國公司對應(yīng)收賬款的監(jiān)管力度

國內(nèi)的企業(yè)在處理應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)上遇到的困難，遠(yuǎn)沒有跨國公司遇到的多，沒有跨國公司遇到的復(fù)雜，跨國公司選擇的支付條件和支付貨幣是造成這種情況的主要原因。站在收款方的角度來說，相比于軟貨幣這種支付貨幣，硬貨幣在支付上更具有支付保障。但是，相比于支付貨幣的影響，支付方式才具有更明顯的因果關(guān)系。在選擇支付方式時，跨國公司需要考慮公司所在國家或者地區(qū)的市場狀況和當(dāng)?shù)鼐用竦氖褂昧?xí)慣。

（三）強(qiáng)化跨國公司對存貨儲存量的控制效率

對跨國公司來說，控制生產(chǎn)成本是一項(xiàng)重要的財務(wù)管理內(nèi)容。但是旗下分公司和子公司所在的國家或者地區(qū)，有很多因素會影響企業(yè)的生產(chǎn)成本，例如：當(dāng)?shù)氐亩愔普摺?dāng)?shù)氐奈飪r水平、當(dāng)?shù)厮趪年P(guān)稅政策和金額等，都能增加儲存所需費(fèi)用，增加運(yùn)輸成本。所以，為了降低各項(xiàng)成本費(fèi)用，降低因?yàn)橘M(fèi)用增加導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險，公司管理層認(rèn)為只有把庫存轉(zhuǎn)移到合適的位置，才是最佳的解決方案。影響子公司庫存的最主要原因就是子公司所在國家或者地區(qū)的貨幣政策，如果東道國的貨幣政策一直處在變動中，那么公司的存貨成本也就隨之處于一種變化的狀態(tài)。最糟糕的情況就是，該國家或者地區(qū)的貨幣處于貶值狀態(tài)，為了將損失降到最低，子公司就會采用拋售的促銷方式。根據(jù)市場行情，母國貨幣才能購買到同等價格的貨物，如果這些貨物運(yùn)輸?shù)胶Ｍ庾庸緯r，子公司的庫存就受收到一定程度的影響，為了保證自家?guī)齑娴膬r值，子公司只能選擇擴(kuò)充庫存。

（四）降低融資資本，拓寬融資渠道

不同國家的行政干預(yù)會將原本就不完整的國際資本市場變得更加零碎，甚至被切割成若干個不同的、存在著明顯差異的市場，從而引起了融資渠道的增加，全球金融自由化使海外上市融資變得更加容易，隨之將企業(yè)需要負(fù)擔(dān)的稅額降低了。一些跨國公司為了獲得更多的長期貸款優(yōu)惠和利息的補(bǔ)貼，會向世界各個地區(qū)發(fā)布優(yōu)惠信息，為了讓子公司獲得所在國的信貸配額，采用一系列列措施來避開該國的信貸管制。例如：在公司內(nèi)部或者國際金融市場上通過舉債、發(fā)行股票、發(fā)行債券等方式進(jìn)行融資。在所有可以作為融資渠道的方式中，讓公司上市發(fā)行股票是最直接有效的，也是符合未來資本市場投資的最佳途徑。