新時(shí)期國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)面臨的困境及其出路探討

林 敏

（漳州市城發(fā)財(cái)務(wù)咨詢有限公司，福建 漳州 363107）

就當(dāng)前國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況來(lái)看，國(guó)有企業(yè)還存在許多問(wèn)題值得深入探討。值得人們關(guān)注的是，國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題主要涉及政府過(guò)多地干預(yù)企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)缺乏一定的監(jiān)督，最終導(dǎo)致一些股東濫用職權(quán)，利用自己的權(quán)力為公司招募自己的親屬，間接損害了一些小股東的權(quán)益。要想促進(jìn)國(guó)有企業(yè)持續(xù)、健康地發(fā)展，就要深入探究國(guó)有企業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題，并針對(duì)這些問(wèn)題提出可行性的解決方案。

一、國(guó)有企業(yè)在財(cái)務(wù)治理方面存在的問(wèn)題

（一）市場(chǎng)以及法規(guī)制度不健全

當(dāng)前，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制取得了一系列成果，我國(guó)的資本市場(chǎng)比以前有了較大的發(fā)展，但相較于世界各國(guó)來(lái)說(shuō)，還存在一定的差距。

首先，大部分已經(jīng)運(yùn)營(yíng)上市的公司，其股權(quán)未能上市開(kāi)始流通，導(dǎo)致上市公司的“上市”是不全面的。另外，資本市場(chǎng)變幻莫測(cè)，信息的真實(shí)、可靠性都尚且存疑。一些投資者根據(jù)市場(chǎng)上一些知情人士提供的小道消息就開(kāi)始進(jìn)行相對(duì)應(yīng)的投資，這樣的投資具有很大的風(fēng)險(xiǎn)。還有一些公司人員利用公司內(nèi)掌握的不可公開(kāi)信息進(jìn)行暗箱操作，這大大破壞了資本市場(chǎng)的規(guī)則，導(dǎo)致公司的投資出現(xiàn)更大的風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)。

其次，國(guó)家對(duì)于職業(yè)經(jīng)理人制度的完善還存在一定的不足。其中一部分的職業(yè)經(jīng)理人都是由地方政府進(jìn)行選舉，再根據(jù)選舉情況匯報(bào)給公司。其實(shí)，整個(gè)選舉過(guò)程都是由政府掌握，而董事會(huì)只是一個(gè)形式化的過(guò)程。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)經(jīng)理人在選拔過(guò)程中不具有公開(kāi)性，公司對(duì)于經(jīng)理人的了解也不深入，存在一定的片面性。

再次，有些公司在選拔了職業(yè)經(jīng)理人后，就不再引進(jìn)一些擁有高等技術(shù)的人才，這些職業(yè)經(jīng)理人就成為公司的常駐人才。這也能從側(cè)面反映出公司對(duì)于政府選拔職業(yè)經(jīng)理人的重視，有些企業(yè)甚至?xí)⑦x拔職業(yè)經(jīng)理人的標(biāo)準(zhǔn)放在公司內(nèi)部員工評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)上。因此，公司不僅關(guān)注經(jīng)濟(jì)效益，與此同時(shí)也關(guān)注政治問(wèn)題。然而，從根本上講，選拔公司經(jīng)理人應(yīng)當(dāng)由公司上層管理人員共同決策，針對(duì)對(duì)于職位的要求設(shè)立選拔人才的標(biāo)準(zhǔn)，以此來(lái)提高公司的管理水平，但目前從政府的角度考慮選拔經(jīng)理人，這會(huì)影響公司的管理效益和效率。

另外，法律法規(guī)在執(zhí)行上存在的一些問(wèn)題也是影響財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要因素。國(guó)家頒布的法律條規(guī)對(duì)企業(yè)監(jiān)管有著明確的規(guī)定，通過(guò)國(guó)家正式考試的人員，例如注冊(cè)會(huì)計(jì)師，他們?cè)谶M(jìn)入國(guó)企的財(cái)務(wù)管理部門進(jìn)行相關(guān)工作時(shí)具備一定的監(jiān)管權(quán)力。但是在實(shí)踐過(guò)程中，相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能抵御金錢的誘惑，對(duì)股東違反公司的財(cái)務(wù)行為置之不理，有些甚至是參與股東財(cái)務(wù)造假的過(guò)程，為謀得一些經(jīng)濟(jì)利益而不惜在財(cái)務(wù)上制造假的數(shù)據(jù)，以此來(lái)幫助一些大股東獲取利益。

（二）財(cái)務(wù)架構(gòu)不合理

企業(yè)財(cái)務(wù)架構(gòu)主要由股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)等組成，其中最重要的是股權(quán)結(jié)構(gòu)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，政府對(duì)國(guó)有企業(yè)享有一定的掌控權(quán)，可以說(shuō)國(guó)有企業(yè)是政府的附屬物。然而，改革開(kāi)放以后，股權(quán)方式也從單一向多元化改進(jìn)。目前許多國(guó)有企業(yè)都開(kāi)始進(jìn)行多元化股權(quán)改革，然而“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象仍比較明顯。占有較多股份的股東利用自己的職權(quán)進(jìn)行控股吞并，利用自己的職位優(yōu)勢(shì)從自我的利益出發(fā)，作出威脅小股東利益的行為，對(duì)企業(yè)發(fā)展的相關(guān)事宜隨意決定，削弱了企業(yè)參與市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

從債權(quán)的角度來(lái)看，曾經(jīng)的國(guó)有企業(yè)債權(quán)架構(gòu)極其不合理。在剛邁入改革開(kāi)放的階段，銀行成為國(guó)有企業(yè)一大外部融資的便捷渠道。所以，一般的國(guó)有銀行是國(guó)有企業(yè)的主要融資對(duì)象，在國(guó)有企業(yè)的債權(quán)比例中享有重要的地位。

與此同時(shí)，債權(quán)期限方面也非常不合理。我國(guó)國(guó)有企業(yè)債權(quán)基本構(gòu)成都是短期債權(quán)，然而，長(zhǎng)期債權(quán)與短期債權(quán)所占比重呈現(xiàn)不平衡狀態(tài)，使得債權(quán)治理效率低下；另外，銀行與國(guó)有企業(yè)背后的實(shí)際操縱人都是政府，政府享有非常大的治理權(quán)利，這導(dǎo)致很多債權(quán)人無(wú)法參與到國(guó)有企業(yè)的治理中。因此，國(guó)有企業(yè)在債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的條件下無(wú)法準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)的相關(guān)事務(wù)作出相對(duì)應(yīng)的判斷和正確的決策。短期的貸款也不能發(fā)揮出對(duì)企業(yè)的重要作用。長(zhǎng)此以往，國(guó)有企業(yè)的負(fù)債率越來(lái)越高，但企業(yè)的治理水平卻越來(lái)越低。

（三）利益主體之間信息溝通不暢

公司的每個(gè)利益主體之間信息溝通不順利，每個(gè)利益主體掌握的權(quán)利沒(méi)有明文規(guī)定，因而導(dǎo)致對(duì)于股東的約束力下降。在企業(yè)內(nèi)部占份額較多的大股東與一些小股東在追求的經(jīng)濟(jì)利益上目標(biāo)不同，所以他們掌握的資產(chǎn)以及利益都呈現(xiàn)出差別。大股東對(duì)公司的重大事務(wù)需要做出相應(yīng)的決策，他們的決定對(duì)于公司的發(fā)展有著至關(guān)重要的影響，因此，往往一些大的公司在未來(lái)發(fā)展中會(huì)出現(xiàn)股東與管理層內(nèi)部人員串通合作對(duì)企業(yè)的股票等進(jìn)行暗箱操作，影響企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r。另外，公司一般都設(shè)有監(jiān)事會(huì)，然而一些監(jiān)事會(huì)的成員為了獲取利益而自動(dòng)放棄監(jiān)察的權(quán)利，導(dǎo)致公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)出現(xiàn)混亂的狀況。

二、我國(guó)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)缺陷的成因

企業(yè)在財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)方面出現(xiàn)諸多問(wèn)題，實(shí)際上是由來(lái)自各方面因素共同作用的結(jié)果。例如，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)政策、企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)等，這些共同的影響因素同時(shí)作用于國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)治理上，使得國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)逐漸脫離于原本的軌道，當(dāng)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)不再按照原有的軌跡運(yùn)行下去的時(shí)候，此時(shí)的國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理則會(huì)失去相應(yīng)的作用。根據(jù)這些因素可以發(fā)現(xiàn)，其中兩點(diǎn)重要的因素分別為國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的選擇以及國(guó)有企業(yè)制度的選擇。

（一）國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的選擇

縱觀近年來(lái)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展歷程，國(guó)有企業(yè)改革一直是朝著改進(jìn)和完善政府對(duì)于企業(yè)的激勵(lì)和管控的方向發(fā)展，換句話來(lái)講，就是確保國(guó)有資本能夠增值的角度來(lái)完善國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。這樣的發(fā)展角度反映出將股東的權(quán)益放在其他利益主體之上。那么，深入國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，政府擁有能夠任免公司經(jīng)營(yíng)者的權(quán)利，涉及重要事務(wù)上的決策權(quán)以及監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的每一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為等。根據(jù)這個(gè)邏輯來(lái)看，實(shí)際上國(guó)有企業(yè)的改革過(guò)程是將政府在企業(yè)中的權(quán)利進(jìn)行放權(quán)以及放權(quán)后對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)控。

上述“股東至上”是根據(jù)企業(yè)制度效率的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者以及股東利益的經(jīng)濟(jì)最大化，經(jīng)營(yíng)者只需要按照這樣的標(biāo)準(zhǔn)行使控制權(quán)才能夠保證整個(gè)企業(yè)的運(yùn)行效率。一旦企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者在處理一些事務(wù)的過(guò)程中損害了股東的權(quán)益，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了問(wèn)題。另外，企業(yè)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)就是簡(jiǎn)單的委托關(guān)系。對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的方法可以從最大限度的實(shí)現(xiàn)監(jiān)管和激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的角度出發(fā)，實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益的最大化。但“股東至上”的想法也使得整個(gè)國(guó)有企業(yè)的改革陷入一些難題中，例如，明顯的“廉價(jià)股票權(quán)”以及“所有者缺位”，如果要繼續(xù)堅(jiān)持“股東至上”的原則就必須要解決一些問(wèn)題。首先，需要建立多方的制約平衡，因?yàn)閱慰恳蝗说牧α繜o(wú)法達(dá)到權(quán)力制衡的效果；其次，諸多在財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)當(dāng)中的信息不斷被棄置，大部分的信息資源以及決策監(jiān)督信息使得諸多人的權(quán)益被忽略；另外，缺乏一套有效的懲罰體制，只有激勵(lì)體制是無(wú)法充分調(diào)動(dòng)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作者的積極性的；最后，企業(yè)內(nèi)缺乏一定的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

（二）國(guó)有企業(yè)制度的選擇

我國(guó)的國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)目標(biāo)，是基于政府高度集權(quán)體制下的行政管制型的企業(yè)制度之下運(yùn)行的，國(guó)有企業(yè)因而體現(xiàn)出明顯的兩個(gè)特征，一是由政府代表國(guó)家行使國(guó)有資產(chǎn)的所有權(quán)，二是所有權(quán)的不可轉(zhuǎn)讓性。國(guó)有企業(yè)的所有者由政府擔(dān)任，政府將管理權(quán)力下發(fā)給經(jīng)營(yíng)者，經(jīng)營(yíng)者由此獲取到了更多的管理權(quán)限，而政府起到了監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的作用，漸漸地我國(guó)國(guó)有企業(yè)逐漸形成政府干預(yù)的經(jīng)營(yíng)者控制性企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。

自經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，我國(guó)就政企分開(kāi)的內(nèi)容進(jìn)行了多次的探討和改革，但目前反饋出來(lái)的國(guó)有企業(yè)仍然表現(xiàn)出政府干預(yù)的特征。例如，一個(gè)國(guó)有企業(yè)的董事長(zhǎng)是由政府委派的，政府對(duì)整個(gè)公司的人事調(diào)動(dòng)起著部分的決定性作用。董事長(zhǎng)和總經(jīng)理從職能角度應(yīng)當(dāng)發(fā)揮著不同的作用，但是，目前國(guó)有企業(yè)中董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的職能作用卻經(jīng)?；煜?，董事長(zhǎng)實(shí)際上是股東的代表，能夠行使法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，而由董事長(zhǎng)選派出的總經(jīng)理則負(fù)責(zé)日常的國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)工作。但企業(yè)改制以后，這種明顯的職能劃分逐漸混淆。董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的職務(wù)角色由廠長(zhǎng)一個(gè)人擔(dān)任，一個(gè)人代表整個(gè)企業(yè)對(duì)重要的事務(wù)行使決策權(quán)。另外，本該負(fù)責(zé)監(jiān)督的監(jiān)事會(huì)的職務(wù)作用也有所削弱，他們的構(gòu)成主要由每個(gè)部分的重要負(fù)責(zé)人共同構(gòu)成，他們共同聽(tīng)任于總經(jīng)理的指揮。政府經(jīng)常會(huì)把一些經(jīng)驗(yàn)多且資歷深厚的即將退休的老干部安排到國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)治理中，雖然他們之前一直在政府機(jī)關(guān)工作，能夠起到一定的監(jiān)督作用，但涉及決策的事務(wù)卻并不能起到積極的作用，甚至影響整個(gè)企業(yè)的決策效果。在這種情況下，一些國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者在政府干預(yù)下行使個(gè)人的權(quán)利。

三、解決國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題的對(duì)策措施

（一）完善市場(chǎng)體系，健全法律法規(guī)

國(guó)有企業(yè)治理離不開(kāi)兩個(gè)主體，市場(chǎng)與政府。市場(chǎng)往往能起到調(diào)控作用，市場(chǎng)的相關(guān)人員參與到企業(yè)的相關(guān)治理層面；而政府要對(duì)企業(yè)的管理制定相關(guān)的政策和制度，尤其是對(duì)財(cái)務(wù)的管理。針對(duì)這兩方面的主體作用，可以采取下列措施促進(jìn)財(cái)務(wù)的正常管理。

首先，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)管理借鑒其他國(guó)家的財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)。例如日本、韓國(guó)、美國(guó)等，他們往往充分尊重債權(quán)人在財(cái)務(wù)管理中的地位，尊重銀行享有的權(quán)利。

其次，經(jīng)理人市場(chǎng)也需要得到一定的改善，因此，要增強(qiáng)財(cái)務(wù)經(jīng)理的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性。從人才選拔到公司上崗，財(cái)務(wù)經(jīng)理選擇的人才都應(yīng)當(dāng)使用競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)選拔出符合國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理的相對(duì)應(yīng)管理者。對(duì)于財(cái)務(wù)管理層面的人員要制定一定的規(guī)范條約，幫助企業(yè)所選拔的財(cái)務(wù)管理人員符合企業(yè)的要求。

最后，要避免大股東吞并小股東的權(quán)益，切實(shí)保障各方的權(quán)益。針對(duì)這類問(wèn)題，可以完善相關(guān)的法律制度，保證市場(chǎng)上的相關(guān)權(quán)益者的利益。完善相關(guān)法律制度是迫在眉睫的，在當(dāng)前的市場(chǎng)上，相關(guān)的法律條款制定還存在一定的弊端和片面性。

（二）促進(jìn)財(cái)務(wù)架構(gòu)革新

股權(quán)結(jié)構(gòu)和債權(quán)結(jié)構(gòu)影響國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。不斷完善改進(jìn)債權(quán)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的占比率，同時(shí)也是改革從內(nèi)部控股向多元化控股的過(guò)程。一些投資機(jī)構(gòu)和小股東的權(quán)益不斷受到侵犯，因此，要妥善解決投資機(jī)構(gòu)和小股東權(quán)益受到破壞的問(wèn)題?？梢詫⒁恍┬」蓶|的權(quán)益結(jié)合起來(lái)，這樣在面對(duì)企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)的重大事件時(shí)，就可以做出準(zhǔn)確的決策，確保小股東的權(quán)利得到落實(shí)。與此同時(shí)，促進(jìn)債權(quán)工具與債權(quán)期限平衡。

（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)間的制約關(guān)系

股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層是公司內(nèi)部主要的財(cái)務(wù)掌管部門。首先，促進(jìn)股東大會(huì)相關(guān)制度進(jìn)行革新，例如，在決定某項(xiàng)重要事務(wù)時(shí)要采取投票制度，與此同時(shí)維護(hù)小股東的投票權(quán)利，保證小股東能夠享有對(duì)企業(yè)的管理，避免大股東一票壟斷。另外，要建立回避制度，在股東推薦某項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，相關(guān)的股東要進(jìn)行回避，由其他股東進(jìn)行決策。其次，董事會(huì)的架構(gòu)也要進(jìn)行改革。要明確分清董事會(huì)和經(jīng)理層的職務(wù)，對(duì)董事會(huì)內(nèi)的成員構(gòu)成進(jìn)行優(yōu)化簡(jiǎn)化，提高管理效率。雖然對(duì)股東大會(huì)和董事會(huì)進(jìn)行改革的難度非常大，但仍需要堅(jiān)持，這關(guān)系國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r。只有革新，才能夠完善當(dāng)前財(cái)務(wù)管理結(jié)構(gòu)。

（四）建立激勵(lì)財(cái)務(wù)人員的獎(jiǎng)勵(lì)制度

經(jīng)理人與企業(yè)的利益是一致的，為了追求企業(yè)效益的最大化，企業(yè)要從經(jīng)理人以及財(cái)務(wù)部門相關(guān)負(fù)責(zé)人的角度出發(fā)，建立一定的激勵(lì)制度，激勵(lì)財(cái)務(wù)部門更好地管理企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。受托責(zé)任制是國(guó)企內(nèi)部存在的普遍管理制度，因此，為了保證各方利益的最大化，可以設(shè)定符合國(guó)企發(fā)展的激勵(lì)制度。例如，多勞多得、少勞少得的績(jī)效考核獎(jiǎng)勵(lì)制度，對(duì)于那些在財(cái)務(wù)管理方面辛苦工作的人員給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，例如獎(jiǎng)金、薪資的提升。對(duì)于這些財(cái)務(wù)管理人員而言，這樣的措施更能激發(fā)員工用飽滿的工作熱情對(duì)待財(cái)務(wù)問(wèn)題，以保證最后決策的準(zhǔn)確性。

四、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)的發(fā)展應(yīng)當(dāng)從市場(chǎng)的角度出發(fā)，根據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，嚴(yán)格把控財(cái)務(wù)狀況。理順國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)需要從債權(quán)和股權(quán)兩方面考慮，只有對(duì)這兩方面有清晰的認(rèn)識(shí)并加以治理和規(guī)范，國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況才會(huì)越來(lái)越好。與此同時(shí)，相關(guān)的法律制度和市場(chǎng)規(guī)范作為輔助條件，也是必不可少的因素。