基于舞弊三角理論的輔仁藥業(yè)財務舞弊案例研究★

曹玉敏 李雅凡

（1.安徽商貿(mào)職業(yè)技術學院會計學院 2.安徽師范大學經(jīng)濟管理學院）

一、財務舞弊及舞弊三角理論

（一）財務舞弊

對于財務舞弊的概念，國內(nèi)外會計準則、審計準則或條例分別做出了不同的解釋。美國會計師協(xié)會（AICPA）將財務報告舞弊定義為“公司或企業(yè)故意錯報和遺漏重大事項在財務報告中的披露，即進行欺詐性的財務報告”。國際審計標準（ISA）將舞弊規(guī)定為“欺詐性財務報告是管理層、員工或第三方有意識的行為，這種行為導致財務報表的誤報”。而我國注冊會計師審計準則（第1141號）將舞弊定義為“被審計單位的管理層、治理層、員工或第三方使用欺騙手段獲取不當或非法利益的故意行為”。由此看來，無論是哪種定義，財務舞弊應具備三個特點，即故意的欺騙、實施者多為管理層、對象為財務數(shù)據(jù)。

（二）舞弊三角理論

國內(nèi)外對財務舞弊行為的動因展開了廣泛的研究，目前比較成熟的理論有舞弊三角理論、GONE理論和舞弊風險因子假說理論。研究上市公司財務舞弊動因具有代表性的理論是舞弊三角理論。舞弊三角理論最早是由美國內(nèi)部審計之父勞倫斯·索耶(Lawrence B·Sawyer)提出。美國注冊舞弊審核師協(xié)會(ACFE)的創(chuàng)始人史蒂文·阿伯雷齊特(W.Steve Albrecht)則進行了完善，認為企業(yè)舞弊是壓力(Pressure)、機會(Opportunity)和自我合理化(Rationalization)（借口）三個因素所致，缺少了任何一項都不可能產(chǎn)生財務舞弊。

1.壓力因素

壓力因素是舞弊者產(chǎn)生財務舞弊動機的主要原因。誘發(fā)企業(yè)實施財務舞弊行為的壓力通常有以下四種類型：①經(jīng)濟壓力（盈利水平的下降、股價的下降等）；②惡癖的壓力（管理者的風險偏好等）；③工作相關的壓力（過高的經(jīng)營期望值等）；④其他壓力。比如公司的經(jīng)營狀況惡化、資金鏈斷裂，以及難以實現(xiàn)過高的經(jīng)營目標等。

2.機會因素

機會因素為舞弊者實施舞弊行為創(chuàng)造了條件，給舞弊者創(chuàng)造財務舞弊的機會有：①內(nèi)部控制不健全；②無法判斷工作的質量；③懲罰力度不夠；④信息不對稱；⑤政府監(jiān)管不足和審計不能勤勉盡責。比如公司治理存在缺陷、外部監(jiān)管部門監(jiān)督不力，以及外部審計失職等。

3.借口因素

當面臨壓力同時又存在機會的時候，舞弊者往往還為實施舞弊行為尋找一個說服自我的理由，并認為舞弊符合自己的行為準則和道德觀念。這個理由即第三個因素借口。比如“為了穩(wěn)定股價”“為了公司長遠發(fā)展”“相關準則表述不清或存在歧義”等是其常見的表達方式。

總之，在舞弊三角理論中，壓力因素是行為動機，機會因素是行為條件，借口因素是行為理由，三因素缺一不可。相反，如果想有效防范上市公司財務舞弊行為的發(fā)生，至少有一個因素要被阻止。舞弊三角理論如圖1所示。

圖1 舞弊三角理論

二、輔仁藥業(yè)財務舞弊案例回顧

曾經(jīng)身為醫(yī)藥制造業(yè)中的“一匹黑馬”，輔仁藥業(yè)因為拿不出分紅而爆雷。2019年7月16日，輔仁藥業(yè)公布了分紅方案，稱將派發(fā)現(xiàn)金紅利6200余萬元。這是其上市以來第一次分紅，不料三天后輔仁藥業(yè)又發(fā)布公告稱公司擁有現(xiàn)金總額為1.27億元，受限金額為1.23億元，可用資產(chǎn)僅剩377余萬元，分紅方案無法兌現(xiàn)，輔仁藥業(yè)股價跌停。但問題是，輔仁藥業(yè)賬面資金上明明有18.16億元，現(xiàn)在卻拿不出錢來分紅，這一異常情況引起中國證監(jiān)會的注意，2019年9月，上交所對輔仁藥業(yè)進行問函，輔仁變更為ST輔仁。2020年6月，ST輔仁又因為其年報審計機構瑞華會計師事務所對2019年的財務報告出具了無法表示意見的審計報告，ST輔仁又變更為“*ST輔仁”。此后，由于多項違規(guī)，審計機構分別對其2020年和2021年的年報出具了“保留意見”和“無法表示意見”的審計報告。2022年6月29日，*ST輔仁相繼發(fā)布2021年度及2022年第一季度業(yè)績快報更正公告，修正后的2021年營業(yè)收入僅為15.12億元，較上年下降47.67%；修正后的歸母公司凈利潤虧損卻達到31.99億元，較上年虧損上升147.50%。自2019年的“分紅爽約”事件開始，輔仁藥業(yè)便一蹶不振。

輔仁藥業(yè)為掩飾自身經(jīng)營失敗，連續(xù)多年進行財務舞弊，受到了證監(jiān)會的嚴厲處罰，同時也走到了退市的邊緣。根據(jù)證監(jiān)會下發(fā)處罰決定書以及輔仁藥業(yè)披露的審計報告信息顯示，輔仁藥業(yè)財務舞弊行為主要包括虛增貨幣資金、控股股東及關聯(lián)方占用資金、不及時披露巨額債務、隱瞞為關聯(lián)方提供違規(guī)擔保等。

（一）虛增貨幣資金

根據(jù)證監(jiān)會披露的調查結果顯示，輔仁藥業(yè)2015—2018年一直存在虛增貨幣資金的情況，但財報中卻沒有披露關聯(lián)方非經(jīng)營占用資金。2015-2018年輔仁藥業(yè)虛增貨幣資金分別為6380萬元、7200萬元、4.67億元、13.36億元。到2018年年末，虛增貨幣資金占期末凈資產(chǎn)比例達到24.45%。直到2019年的“分紅爽約”事件，才使得輔仁藥業(yè)財務舞弊事件浮出水面。

（二）違規(guī)提供擔保

根據(jù)2019年半年報披露顯示，2018年公司向關聯(lián)方及控股股東提供了4筆擔保，但這4筆高達1.4億元的擔保都已全部逾期，并且都沒有在2018年年報中及時披露，此項違規(guī)擔保數(shù)額占公司2018年度凈資產(chǎn)的3.04%。輔仁藥業(yè)只承認了3000萬元的擔保，與此同時輔仁藥業(yè)宣稱已經(jīng)還清擔?？铐?，這與輔仁藥業(yè)2019年披露的信息嚴重不符。根據(jù)輔仁藥業(yè)披露的2021年度財務報告顯示，截至2021年12月31日，輔仁藥業(yè)向控股股東輔仁藥業(yè)集團有限公司及關聯(lián)方提供違規(guī)擔保尚有擔保余額約17.4億元(其中一審判決不承擔擔保責任1.5億元)，已計提預計負債約4.33億元。

（三）未及時披露巨額債務

根據(jù)交易所上市規(guī)則規(guī)定，如果上市公司未能按時還清所欠巨額債務，或者欠款數(shù)額達到上一期核定凈資產(chǎn)10%以上，且全額超過1000萬元的，應當及時公告。輔仁藥業(yè)2019年半年報披露的信息顯示，公司債務凈值7.8億元，占2018年凈資產(chǎn)的14.5%。但該項重大債務信息卻在2018年的年報中未披露，直到2019年8月份，才將該信息披露在半年報中，打破了披露時間規(guī)則，極大地影響了投資者的決策。根據(jù)輔仁藥業(yè)披露的2021年第三季度財務報告顯示，截至2021年三季度末，輔仁藥業(yè)逾期債務已高達30.68億元。

（四）關聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用

2017年，輔仁藥業(yè)重啟收購開藥集團，同年12月輔仁以78.09億元收購了開藥集團。根據(jù)披露的《重組報告書》顯示，輔仁藥業(yè)與控股股東、開藥集團與實際控制人或其他關聯(lián)方?jīng)]有資金占用的情況。但經(jīng)過證監(jiān)會調查，2015—2016年期間，開封制藥向輔仁集團提供大規(guī)模資金，但開封制藥并沒有如實記錄此項交易，使得開封制藥披露的報表中貨幣資金記載不實，絕大部分被占用資金一直沒有歸還，所以對于上述《重組報告書》中披露的信息來看，不存在非經(jīng)營性資金占用的記載也是虛假的。根據(jù)輔仁藥業(yè)披露的2021年度財務報告顯示，截至2021年12月31日，輔仁藥業(yè)控股股東輔仁藥業(yè)集團有限公司及關聯(lián)方資金占用凈額7.43億元(資金占用余額16.43億元，已計提壞賬準備9億元）。

三、基于舞弊三角理論的輔仁藥業(yè)財務舞弊動因分析

（一）舞弊壓力因素分析

1.盈利水平持續(xù)下降的壓力

凈利潤是體現(xiàn)一個企業(yè)經(jīng)營水平的最佳指標。根據(jù)輔仁藥業(yè)2013—2018年的利潤表顯示，公司在2014年利潤達到最低點為1593萬元，但從2015年起，實現(xiàn)的凈利潤逐年大幅增長。由此看來，2015年以前的幾年利潤下滑給公司運營帶來了極大的壓力。為了虛構公司效益良好的假象，提振市場信心，輔仁藥業(yè)選擇了使用財務舞弊的手段對2015—2018年的財務報告進行了造假。輔仁藥業(yè)2013—2018年凈利潤的變化如圖2所示。

圖2 輔仁藥業(yè)2013—2018年凈利潤走勢圖（單位：億元）來源：東方財富網(wǎng)

2.股票價格低走的壓力

根據(jù)輔仁藥業(yè)A股歷史股票行情得知，2015年前輔仁藥業(yè)的股價一直處于低位，在資本市場的競爭壓力長期存在。為了提升股價，輔仁藥業(yè)選擇了財務造假來刺激股市，使得2015—2018年股價有所上升，2015年6月股價達到最高39.11元，直到2019年7月輔仁藥業(yè)分紅事件的曝光，股價持續(xù)走低，市場價值嚴重下降。

3.公司財務狀況的壓力

資產(chǎn)負債率是反映企業(yè)償債能力的重要指標。根據(jù)輔仁藥業(yè)財報分析數(shù)據(jù)，其2011—2015年的資產(chǎn)負債率普遍偏高，2014年達到64.74%，這也從側面反映出輔仁藥業(yè)存在較高的財務風險。在此背景下，輔仁藥業(yè)通過實施財務舞弊來掩蓋真實的財務壓力，向外界展現(xiàn)其良好的債務結構，保障其正常的融資能力。

（二）舞弊機會因素分析

1.關聯(lián)方資金往來頻繁且關系復雜多樣

上市公司股東或關聯(lián)方為了低成本融資，往往采用占用上市公司資金的方式達到融資目的。如果企業(yè)有較多的關聯(lián)方，其往往利用復雜多樣的關聯(lián)交易來掩飾財務舞弊。輔仁藥業(yè)旗下?lián)碛卸嗉胰Y及控股子公司。通過結構化分析可知，輔仁藥業(yè)披露的現(xiàn)金流量表中的籌資活動現(xiàn)金流量顯示異常，2016—2018年收到的其他與籌資相關的現(xiàn)金款項中，往來款項占比均在40%及以上。上述往來款項，不僅指上市公司內(nèi)部之間的往來，還有大量資金拆借和關聯(lián)方占用非經(jīng)營性資金的行為。由此看來，輔仁藥業(yè)復雜的關聯(lián)交易給財務舞弊提供了機會。

2.內(nèi)部控制制度有效性不足

根據(jù)輔仁藥業(yè)2019年度披露的內(nèi)控評價報告來看，輔仁藥業(yè)有多項違規(guī)行為，如沒有按照規(guī)定時間發(fā)放現(xiàn)金分紅、重大資產(chǎn)重組文件中有虛假記載、違規(guī)占用大量資金、沒有及時披露相關信息等。不難看出，輔仁藥業(yè)不僅在資金運營以及管理方面，還在控股關聯(lián)方交易方面存在著舞弊行為。所以說輔仁藥業(yè)內(nèi)控制度沒有發(fā)揮有效作用，給財務舞弊提供了機會。

3.外部審計機構未勤勉盡責

2013—2018年，輔仁藥業(yè)聘請瑞華會計師事務所對其年報進行審計。瑞華會計師事務所也曾是康得新公司的審計機構。根據(jù)證監(jiān)會的處罰決定書可以得知，輔仁藥業(yè)2015—2018年一直存在財務舞弊的行為，但瑞華會計師事務所卻一直未發(fā)現(xiàn)輔仁藥業(yè)存在故意、有組織和系統(tǒng)性的財務欺詐行為，連續(xù)三年對其出具標準無保留意見的審計報告，這是一種極其嚴重的失職行為。因此，外部委托的會計師事務所未能勤勉盡責也給輔仁藥業(yè)的財務舞弊提供了機會。

（三）舞弊借口因素分析

在“輔仁系”盲目擴張以及后期出現(xiàn)經(jīng)營危機階段，輔仁藥業(yè)管理層利用“為了公司長遠發(fā)展”“為了穩(wěn)定股價”等借口來使得其舞弊行為自我合理化。據(jù)不完全統(tǒng)計，輔仁藥業(yè)近十年來并購共計耗費資金84億元。其中，最大的一筆收購就是輔仁藥業(yè)以78億元收購開藥集團100%股權，此舉可謂“蛇吞象”。隨后輔仁藥業(yè)欲募集配套資金26億元，但最終以失敗告終。至此，輔仁藥業(yè)的現(xiàn)金流開始吃緊。擴張后輔仁藥業(yè)總資產(chǎn)翻了近10倍，但同時也債來如山倒。為了維持客戶關系、公司信譽以及緩解資金壓力，公司管理層決定實施財務造假，以達到穩(wěn)定公司股價的目的，同時還可誘使第三方對公司投資, 為公司帶來現(xiàn)金流，從而緩解資金壓力。

四、基于舞弊三角理論的財務舞弊防范策略

（一）減輕舞弊壓力

首先，輔仁藥業(yè)應當開源節(jié)流，制定科學合理的資金計劃。深陷“分紅爽約”事件的輔仁藥業(yè)賬面真實的貨幣資金遠不夠分紅，現(xiàn)金流嚴重不足，且債務規(guī)模龐大。在此困境下，輔仁藥業(yè)可以考慮分散股權，引進新的戰(zhàn)略投資者，或將部分負債轉化為股權等方式來增加現(xiàn)金流入，縮減債務規(guī)模，以此盤活企業(yè)的日常經(jīng)營項目。其次，輔仁藥業(yè)應當及時調整經(jīng)營模式，加大研發(fā)投入，強化成本控制，以提高上市公司的經(jīng)濟效益和競爭力。最后，輔仁藥業(yè)財務舞弊案例也充分表明企業(yè)在規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略時，應當量力而行，制定科學合理的財務目標及戰(zhàn)略目標，避免給未來的經(jīng)營管理造成過大的壓力，同時也緩解了上市公司財務舞弊的壓力。

（二）減少舞弊機會

首先，應當完善上市公司的治理結構，強化內(nèi)部監(jiān)督。健全上市公司內(nèi)部監(jiān)督管理的內(nèi)控制度，進一步優(yōu)化公司股權結構和董事會結構，建立相應的獎懲機制，以確保監(jiān)事會獨立能力和履行職責的積極性得到提高。其次，應當提高對上市公司的外部監(jiān)督，加重對違規(guī)行為的處罰力度。推進資本市場的規(guī)范化管理,提升證券監(jiān)管質量,加大對舞弊企業(yè)的懲戒力度,提高舞弊企業(yè)的舞弊成本,從而在一定程度上抑制舞弊活動的出現(xiàn)。最后，應當提高審計獨立性，充分發(fā)揮審計的第三方鑒證作用。近年來，很多民間審計機構擴張迅速，但發(fā)生的審計失敗丑聞也此起彼伏。中注協(xié)、證監(jiān)會等監(jiān)督機構應加大對民間審計機構的審計質量監(jiān)督，及時規(guī)范市場秩序。上市公司應當聘請資質優(yōu)秀、信譽良好的會計師事務所作為年報審計機構。會計師事務所應當選派經(jīng)驗豐富、專業(yè)技術過硬的注冊會計師參與企業(yè)的審計，執(zhí)業(yè)中嚴格遵守審計準則，提高審計工作的獨立性和精確度。同時，實行定期輪換會計師事務所的制度，從而降低注冊會計師的執(zhí)業(yè)失誤和違背職業(yè)道德的可能性，在一定程度上減少會計舞弊的機會。

（三）消除舞弊借口

首先，應加強上市公司管理層的道德建設。管理層誠信觀和道德觀的缺失往往會引發(fā)與財務報表整體有關的重大錯報風險。其次，還需要提高上市公司財務人員的專業(yè)能力及道德水平。財務人員知識的更新、法律法規(guī)的普及以及職業(yè)道德的考核將有效降低上市公司內(nèi)部財務舞弊的可能性。第三，上市公司應建立監(jiān)督機制，出臺相應的獎懲措施，鼓勵員工互相監(jiān)督，達到內(nèi)部制約的目的，以消除舞弊行為的發(fā)生。